Động lực 'thực' của lạm phát cơ bản ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu

Lạm phát và Suy thoái

Kinh tế

Tóm tắt:

Khi Ngân hàng Trung ương châu Âu ngày càng chú trọng đến các số liệu gần đây về lạm phát cơ bản, điều quan trọng là phải xem xét các động lực ngắn hạn hơn là các số liệu hàng năm.

Tại sao lạm phát lõi lại quan trọng đối với ECB

Các ước tính nhanh cho thấy lạm phát tiêu đề của khu vực đồng euro đã giảm xuống 5,3% trong tháng 7, trong khi lạm phát cơ bản ổn định ở mức 5,5%. Tại cuộc họp tiền tệ tiếp theo của Hội đồng quản trị của ECB, ngân hàng sẽ chỉ có một con số lạm phát bổ sung để quyết định liệu họ sẽ tăng lãi suất một lần nữa hay tạm dừng chu kỳ thắt chặt. Christine Lagarde đã nhấn mạnh nhiều lần trong cuộc họp báo tháng 7 rằng ECB quyết tâm phá vỡ lạm phát và đưa lạm phát trở lại mức 2% trong trung hạn trên cơ sở bền vững. Chúng tôi cũng biết rằng "động lực của lạm phát cơ bản" đóng một vai trò quan trọng, vì đây được coi là một trong ba tiêu chí để đưa ra các quyết định chính sách (hai tiêu chí còn lại là đánh giá triển vọng lạm phát và sức mạnh của việc truyền tải tiền tệ). ). Và nó thậm chí có thể là tiêu chí quan trọng nhất, vì ECB đã bắt đầu nghi ngờ nghiêm trọng về khả năng dự báo của các mô hình của mình.

Nhưng làm thế nào những động lực này thực sự được nghiên cứu là một câu hỏi mở. Trên báo chí Đức, bình luận của một nguồn tin chính thức giấu tên ở Sintra được hiểu là ECB sẽ dừng chu kỳ thắt chặt sau ba lần lạm phát cơ bản giảm liên tiếp. Vì lạm phát cơ bản thậm chí còn chưa bắt đầu giảm, nên việc tăng lãi suất dường như sẽ không đến gần với lý do đó. Tuy nhiên, không nên quá chú trọng vào các bình luận từ các nguồn ẩn danh. Và mặc dù chúng tôi chắc chắn tin rằng lạm phát cơ bản giảm có thể là nguyên nhân khiến ECB thay đổi cách thức, nhưng chúng tôi nghi ngờ rằng chính sách tiền tệ sẽ dựa trên quy tắc máy móc. The 'Real' Dynamics of Core Inflation in the Eurozone_1

The 'Real' Dynamics of Core Inflation in the Eurozone_1

Đừng để bị lừa bởi những con số lạm phát hàng năm

Một vấn đề khác là làm thế nào để đo lường "động thái của lạm phát cơ bản". Nhìn vào các số liệu lạm phát cơ bản hàng năm cho thấy mức giá của năm ngoái cũng như mức giá của ngày hôm nay. Hiệu ứng cơ bản thực sự có thể có tác động rất mạnh. Do đó, các số liệu lạm phát cơ bản hàng năm hiện tại ở khu vực đồng euro đã bị ảnh hưởng bởi việc giới thiệu tạm thời vé tàu giá rẻ ở Đức vào năm ngoái. Do đó, sẽ thú vị hơn nhiều nếu chỉ nhìn vào sự phát triển của giá cả trong những tháng gần đây, sử dụng dữ liệu với các điều chỉnh theo mùa do ECB công bố. Vì những thay đổi theo tháng dễ biến động hơn một chút, nên chúng tôi tính ba tháng trên ba tháng thay đổi hàng năm về giá điều chỉnh theo mùa.

Tin tốt là nếu bạn nhìn vào lạm phát toàn phần, thước đo này là 2%, mặc dù con số này tất nhiên bị ảnh hưởng nặng nề bởi giá năng lượng. Lạm phát không tính lương thực và năng lượng, ở mức 5,8% trong tháng 4, ở mức 3,8% trong tháng 7. Đó đã là một mức giảm tốt, nhưng rõ ràng vẫn cao hơn mục tiêu 2%. Chi tiết hơn, sự sụt giảm nhanh chóng của lạm phát giá hàng hóa công nghiệp phi năng lượng là rất đáng chú ý, hệ quả của việc điều chỉnh hàng tồn kho đang diễn ra và giá đầu vào giảm. Tuy nhiên, lạm phát giá dịch vụ tuy đã giảm nhưng vẫn ở mức 4,5%. Dữ liệu khảo sát cho thấy xu hướng giảm chậm sẽ tiếp tục, nhưng nếu tiêu chí của ECB là "động lực của lạm phát cơ bản" hiện tại, thì chắc chắn sẽ còn quá sớm để loại trừ lãi suất tiền gửi 4%.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Động lực 'thực' của lạm phát cơ bản ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu

Nguồn: ING

Tuyên bố rủi ro