Ông Trump tuyên bố đã chọn được chủ tịch mới cho Cục Dự trữ Liên bang.

Cổ phiếu và trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng nhẹ trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Sáu khi các nhà đầu tư kỳ vọng vào những tín hiệu tích cực từ thị trường Mỹ, đồng thời chuẩn bị cho một thông báo chính sách quan trọng từ Ngân hàng Nhật Bản (BOJ).

Chỉ số Nikkei giao dịch ở mức gần như không đổi sau khi mở cửa tăng 0,3%, trong khi chỉ số Topix rộng hơn tăng 0,3%. Trên thị trường trái phiếu, hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 10 năm tăng 0,05 yên lên 131,65 yên.

Ảnh hưởng của thị trường Mỹ và biến động tiền tệ

Tâm lý lạc quan thận trọng ở Tokyo xuất hiện sau đợt tăng điểm mạnh mẽ trên Phố Wall đêm qua, nơi chỉ số SP 500 tăng 0,5%. Động thái này một phần được thúc đẩy bởi việc giảm bớt căng thẳng liên quan đến nỗ lực của Hoa Kỳ trong việc kiểm soát Greenland, điều này đã khuyến khích các nhà đầu tư quay trở lại với tài sản của Mỹ.

Do đó, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm đã giảm từ mức cao nhất trong 5 tháng. Khi giá trái phiếu tăng, lợi suất của chúng sẽ giảm.

Trên thị trường ngoại hối, đồng yên Nhật giảm 0,1% xuống còn 158,525 so với đô la Mỹ, tiếp tục xu hướng giảm dần trong bốn ngày qua.

Chính sách của Ngân hàng Nhật Bản (BOJ): Điều cần biết

Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 0,75% sau khi đã nâng lên mức này tại cuộc họp gần đây nhất. Quyết định chính sách dự kiến ​​sẽ được đưa ra trong khoảng thời gian từ 03:30 đến 05:00 GMT.

Do không có dự kiến ​​thay đổi lãi suất, sự chú ý của thị trường sẽ chuyển sang hai sự kiện quan trọng:

• Báo cáo triển vọng hàng quý của ngân hàng trung ương.

• Buổi họp báo của Thống đốc Kazuo Ueda, dự kiến ​​diễn ra lúc 06:30 GMT.

Các nguồn tin thân cận với vấn đề này cho biết với Reuters rằng Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) có khả năng sẽ nâng dự báo tăng trưởng cho năm tài chính bắt đầu từ tháng 4. Ngân hàng này cũng dự kiến ​​sẽ duy trì quan điểm rằng nền kinh tế đang trên đà phục hồi vừa phải và tái khẳng định cam kết sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu xu hướng kinh tế và giá cả phù hợp với dự báo của họ.

Bối cảnh chính trị: Bầu cử sớm và những lo ngại về tài chính

Tình hình càng trở nên phức tạp hơn bởi bối cảnh chính trị Nhật Bản. Thủ tướng Sanae Takaichi dự kiến ​​sẽ giải tán quốc hội vào thứ Sáu, mở đường cho cuộc bầu cử sớm vào ngày 8 tháng 2. Động thái này được xem là một canh bạc chiến lược nhằm tận dụng sự nổi tiếng của bà trong giới đầu tư và mở rộng đa số mong manh của chính phủ.

Bà Takaichi đã cam kết thúc đẩy chính sách tài khóa mở rộng và tạm dừng thuế bán hàng 8% đối với thực phẩm. Những lời hứa này đã làm rung chuyển thị trường trái phiếu, làm dấy lên lo ngại về việc phát hành thêm nợ chính phủ và khiến lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản dài hạn tăng vọt lên mức cao kỷ lục vào đầu tuần này.

Trung Quốc đang chuẩn bị đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế thấp hơn cho năm 2026, một động thái báo hiệu kỳ vọng về sự suy giảm liên tục của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Mục tiêu GDP thận trọng hơn

Theo các nguồn tin thân cận, mục tiêu tăng trưởng đề xuất cho năm nay sẽ nằm trong khoảng từ 4,5% đến 5%. Điều này thể hiện sự giảm so với mục tiêu "khoảng 5%" đặt ra cho năm 2025.

Mặc dù mục tiêu này sẽ không được công bố chính thức cho đến khi Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc họp vào tháng 3, nhưng nhiều khả năng nó đã được quyết định trong một hội nghị hoạch định kinh tế quan trọng tại Bắc Kinh hồi tháng 12 năm ngoái.

Một động cơ kinh tế mất cân bằng

Việc điều chỉnh này diễn ra sau một năm GDP của Trung Quốc tăng trưởng 5%, đạt mục tiêu năm 2025. Tuy nhiên, sự tăng trưởng này được xây dựng trên một nền tảng không đồng đều. Xuất khẩu đạt mức cao kỷ lục là động lực chính, bù đắp cho sự suy giảm tiêu dùng cá nhân và sự sụt giảm đầu tư chưa từng có.

Mô hình tăng trưởng dựa nhiều vào xuất khẩu này ngày càng khó duy trì khi chủ nghĩa bảo hộ toàn cầu gia tăng. Năm 2025, xuất khẩu ròng chiếm một phần ba tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc - mức đóng góp cao nhất kể từ năm 1997.

Những hạn chế của gói kích thích và con đường phía trước

Mô hình tăng trưởng mất cân bằng này dự kiến ​​sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2026. Bắc Kinh khó có thể đưa ra các biện pháp kích thích kinh tế quy mô lớn, vì vẫn đang tập trung vào việc quản lý rủi ro tài chính liên quan đến nợ chính quyền địa phương. Hạn chế về chính sách này làm giảm các công cụ sẵn có để thúc đẩy nhu cầu nội địa, củng cố thêm sự cần thiết phải có những kỳ vọng tăng trưởng thận trọng hơn.

Ngành sản xuất của Nhật Bản đã quay trở lại tăng trưởng trong tháng Giêng lần đầu tiên sau bảy tháng, được thúc đẩy bởi sự tăng mạnh nhất về đơn đặt hàng xuất khẩu mới trong hơn bốn năm.

Chỉ số PMI sản xuất sơ bộ của Nhật Bản do SP Global công bố đã tăng lên 51,5 trong tháng 1, cao hơn mức 50,0 của tháng 12. Đây là lần đầu tiên chỉ số này vượt qua ngưỡng 50,0 - mức phân định giữa mở rộng và thu hẹp - kể từ tháng 6 năm 2025.

Xuất khẩu tăng mạnh thúc đẩy sự phục hồi của các nhà máy.

Sự phục hồi trong ngành sản xuất diễn ra trên diện rộng, với cả sản lượng nhà máy và đơn đặt hàng mới đều chấm dứt chuỗi suy giảm gần đây.

Điểm nổi bật nhất là các đơn đặt hàng xuất khẩu mới, tăng trưởng lần đầu tiên sau bốn năm và với tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Điều này cho thấy sự cải thiện đáng kể về nhu cầu nước ngoài đối với hàng hóa Nhật Bản và phù hợp với dữ liệu chính thức của chính phủ cho thấy xuất khẩu của Nhật Bản đã tăng liên tục trong bốn tháng tính đến tháng 12.

Ngành dịch vụ và việc làm tăng tốc

Đà tăng trưởng tích cực tiếp tục lan sang ngành dịch vụ của Nhật Bản. Chỉ số PMI dịch vụ sơ bộ đã tăng lên 53,4 trong tháng 1 từ mức 51,6 trong tháng 12, cho thấy tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng 7 năm ngoái.

Sức mạnh tổng hợp này đã đẩy chỉ số PMI tổng hợp sơ bộ lên 52,8 từ mức 51,1 trong tháng 12. Theo Annabel Fiddes, Phó Giám đốc Kinh tế tại SP Global Market Intelligence, nhu cầu khách hàng ngày càng tăng đang tạo áp lực lớn lên năng lực kinh doanh. Lượng đơn đặt hàng tồn đọng đã tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ khi bắt đầu thu thập dữ liệu tổng hợp vào cuối năm 2007.

Để đối phó, các công ty Nhật Bản đã đẩy mạnh tuyển dụng, với tỷ lệ việc làm trên toàn quốc tăng mạnh nhất kể từ tháng 4 năm 2019.

Lạm phát và những thách thức trong tương lai đang nổi lên.

Nhìn về phía trước, cả các nhà sản xuất và nhà cung cấp dịch vụ đều kỳ vọng sản lượng sẽ tiếp tục tăng trưởng, mặc dù sự lạc quan của họ đã giảm nhẹ kể từ tháng 12. Các doanh nghiệp đã bày tỏ một số lo ngại có thể kìm hãm sự tăng trưởng trong tương lai:

• Chi phí vận hành tăng cao

• Sự bất ổn kinh tế toàn cầu

• Tình trạng thiếu hụt lao động kéo dài

• Dân số già hóa

Áp lực lạm phát vẫn là một vấn đề trọng tâm. Lạm phát giá nguyên liệu đầu vào đối với các nhà sản xuất đã đạt mức cao nhất trong chín tháng. Trong khi đó, cả ngành sản xuất và dịch vụ đều tăng giá bán cho khách hàng với tốc độ nhanh hơn trong tháng Giêng.

Sự kết hợp giữa tăng trưởng mạnh mẽ và giá cả leo thang dự kiến ​​sẽ tác động đến Ngân hàng Nhật Bản, khiến ngân hàng này được dự đoán sẽ nâng cao dự báo tăng trưởng và phát tín hiệu sẵn sàng cho việc tăng lãi suất trong tương lai.

Hôm thứ Năm, Tổng thống Donald Trump đã công khai bác bỏ đề xuất cho phép người Mỹ sử dụng quỹ hưu trí 401(k) của họ để trả tiền đặt cọc mua nhà, một kế hoạch mà gần đây được chính cố vấn kinh tế trưởng của ông, Kevin Hassett, ủng hộ.

Trả lời phóng viên, ông Trump bày tỏ sự không tán thành ý tưởng này, điều mà ông Hassett đã thảo luận trên kênh Fox Business Network tuần trước.

"Tôi không phải là người hâm mộ cuồng nhiệt. Những người khác thì thích nó," Trump tuyên bố. Lý do chính của ông: hiệu suất mạnh mẽ của các tài khoản hưu trí. "Một trong những lý do tôi không thích nó là vì các tài khoản 401(k) của họ đang hoạt động rất tốt."

Ông Trump, một cựu nhà phát triển bất động sản, lập luận rằng các quỹ hưu trí đầu tư vào thị trường chứng khoán mang lại lợi nhuận tốt hơn so với thị trường nhà đất. Để dễ hình dung, chỉ số SP 500 đã tăng 16,39% vào năm ngoái, trong khi chỉ số Nasdaq Composite tăng hơn 20%.

Một chiến lược toàn diện hơn để nâng cao khả năng chi trả nhà ở

Mặc dù bác bỏ đề xuất về quỹ hưu trí 401(k), chính quyền Trump vẫn coi việc thúc đẩy sở hữu nhà ở là ưu tiên hàng đầu trong bối cảnh chi phí sinh hoạt tăng cao và sự bất mãn của cử tri. Lãi suất thế chấp cao và giá nhà tăng cao đã khiến nhiều người mua tiềm năng không đủ khả năng mua nhà, dẫn đến hoạt động mua bán nhà đất chậm lại.

Để giải quyết vấn đề này, chính quyền gần đây đã triển khai một số sáng kiến:

• Hạn chế người mua tổ chức: Hôm thứ Ba, Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp nhằm hạn chế các nhà đầu tư tổ chức lớn cạnh tranh với người mua nhà cá nhân.

• Giảm lãi suất thế chấp: Ông đã chỉ thị Cơ quan Tài chính Nhà ở Liên bang mua 200 tỷ đô la trái phiếu từ hai ông lớn trong lĩnh vực thế chấp là Fannie Mae và Freddie Mac để giúp giảm lãi suất thế chấp.

• Gây áp lực lên Cục Dự trữ Liên bang: Ông Trump cũng nhiều lần thúc giục Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) hạ lãi suất chuẩn.

Liệu thiếu nguồn cung có phải là vấn đề thực sự?

Trong khi các nhà đầu tư đang theo dõi những động thái chính sách có thể vực dậy thị trường nhà ở, một số nhà phân tích tin rằng những nỗ lực này đang bỏ qua vấn đề cốt lõi. Dữ liệu gần đây cho thấy lạm phát nhà ở vẫn mạnh, và vấn đề cơ bản có thể là thiếu nguồn cung nhà ở để bán.

Các nhà kinh tế lập luận rằng việc đơn giản chỉ giảm chi phí vay hoặc tạo điều kiện dễ dàng hơn để có được khoản tiền đặt cọc có thể phản tác dụng. Nếu không có sự gia tăng tương ứng về nguồn cung nhà ở, việc thúc đẩy nhu cầu có thể chỉ đẩy giá nhà lên cao hơn nữa. Các chuyên gia này cho rằng sự thay đổi có ý nghĩa đòi hỏi phải giải quyết các quy định về quy hoạch đô thị và xây dựng tại địa phương để cho phép xây dựng nhiều nhà hơn.

Niềm tin của người tiêu dùng Anh đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 8 năm 2024 trong tháng Giêng, nhờ cảm giác ổn định ngày càng tăng về tài chính cá nhân. Tuy nhiên, sự lạc quan này không lan rộng đến toàn bộ nền kinh tế Anh, nơi vẫn còn nhiều lo ngại, theo một khảo sát của GfK được công bố hôm thứ Sáu.

Chỉ số niềm tin người tiêu dùng lâu năm của công ty nghiên cứu thị trường này đã tăng một điểm lên -16, trùng khớp với dự báo của các nhà kinh tế. Lần cuối cùng chỉ số này ở mức dương là cách đây một thập kỷ, trước cuộc bỏ phiếu Brexit.

Quan điểm trái chiều: Tài chính cá nhân so với nền kinh tế quốc gia

Khảo sát cho thấy sự khác biệt đáng kể trong cách các hộ gia đình nhìn nhận tình hình tài chính cá nhân so với sức khỏe kinh tế của đất nước.

Chỉ số đo lường kỳ vọng về tài chính cá nhân trong 12 tháng tới đã tăng bốn điểm lên +6, cho thấy triển vọng tích cực. Ngược lại, chỉ số đo lường tình hình kinh tế chung trong năm tới đã giảm hai điểm xuống -31.

Neil Bellamy, giám đốc nghiên cứu thị trường tại GfK, nhận định: "Người tiêu dùng một lần nữa tập trung vào những gì họ có thể kiểm soát - chi tiêu và tiết kiệm của chính họ - trong khi niềm tin vào nền kinh tế nói chung vẫn ở mức thấp." Ông nói thêm rằng đối với nhiều người, "nền kinh tế Anh đang bắt đầu giống như một con thuyền không neo đậu đang từ từ trôi dạt ra biển."

Vượt qua những khó khăn kinh tế

Tâm lý thận trọng này phản ánh bối cảnh kinh tế đầy thách thức của Vương quốc Anh. Nền kinh tế đã phải vật lộn với tốc độ tăng trưởng chậm, và lạm phát đã tăng lần đầu tiên kể từ tháng 7 trong lần báo cáo mới nhất, trong khi tốc độ tăng trưởng tiền lương đã giảm.

Thống đốc Ngân hàng Anh, Andrew Bailey, cho biết lạm phát dự kiến ​​sẽ trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương vào khoảng tháng Tư hoặc tháng Năm.

Các chỉ số kinh tế tiếp theo sẽ sớm được công bố, với dữ liệu chính thức dự kiến ​​được công bố vào cuối ngày thứ Sáu cho thấy doanh số bán lẻ tháng 12 giảm 0,1%.

Cuộc khảo sát của GfK được tiến hành từ ngày 2 đến ngày 15 tháng 1, với sự tham gia của 2.002 cá nhân.

Eric Trump, con trai của Tổng thống Mỹ Donald Trump, tham dự cuộc phỏng vấn với hãng Reuters tại Dubai, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất.

Nguồn: Reuters