Vàng Tăng Mạnh Chạm Ngưỡng Cao Nhất Mọi Thời Đại

Báo cáo Giám sát Doanh nhân Toàn cầu (GEM) cho năm 2023-2024 một lần nữa xếp hạng Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất (UAE) là quốc gia có thành tích hoạt động hàng đầu toàn cầu trong năm thứ ba liên tiếp. Thành tích đáng chú ý này được nhấn mạnh bằng số điểm kỷ lục 7,7 của UAE, cao nhất trong lịch sử báo cáo. Vượt qua nhiều nền kinh tế tiên tiến, UAE đã được công nhận là điểm đến hàng đầu trên toàn thế giới để khởi xướng và thực hiện các dự án kinh doanh mới.

Báo cáo GEM nêu bật thành tích vượt trội của UAE trên 12 trên 13 chỉ số toàn cầu, bao gồm các khía cạnh quan trọng như tài trợ cho các dự án khởi nghiệp, tiếp cận tài chính, dễ dàng gia nhập thị trường, cơ sở hạ tầng, nghiên cứu và phát triển, chuyển giao kiến thức, các chương trình của chính phủ, chính sách hỗ trợ, các tiêu chuẩn về thuế, giáo dục và văn hóa. Ngoài ra, quốc gia này còn đảm bảo thứ hạng thứ ba toàn cầu về cơ sở hạ tầng vật chất.

Abdullah bin Touq Al Marri, Bộ trưởng Kinh tế UAE, bày tỏ niềm tự hào to lớn về thành tựu của UAE, cho rằng điều đó là do quốc gia này chú trọng đến tinh thần kinh doanh và hỗ trợ các doanh nghiệp vừa và nhỏ, tạo điều kiện thuận lợi cho việc thành lập nền kinh tế cạnh tranh dựa trên tri thức. về đổi mới và các nguyên tắc kinh tế mới. Ông nhận xét thêm rằng thành tựu này phù hợp với Tầm nhìn 2031 của UAE, nhằm mục đích đưa quốc gia này trở thành trung tâm toàn cầu cho nền kinh tế mới trong thập kỷ tới. Bộ trưởng cho biết thêm, mô hình khởi nghiệp đóng vai trò then chốt trong việc phát triển các dự án và hoạt động trong các lĩnh vực khác nhau của nền kinh tế mới, như công nghệ, trí tuệ nhân tạo, năng lượng tái tạo, vũ trụ và công nghệ tài chính.

Bin Touq nhấn mạnh những nỗ lực của UAE trong việc thay đổi bối cảnh khởi nghiệp thông qua các sáng kiến như “Trung tâm khởi nghiệp” và chương trình Nafis. Những nỗ lực này mang lại sự khuyến khích và hỗ trợ để giúp các doanh nghiệp vừa và nhỏ tiếp cận thị trường toàn cầu và thúc đẩy đổi mới.

Báo cáo GEM nhấn mạnh các khoản đầu tư đáng kể của UAE vào việc nâng cao khả năng cạnh tranh của hệ sinh thái khởi nghiệp, dẫn đến hoạt động khởi nghiệp tăng gấp đôi trong giai đoạn đầu. Đáng chú ý, quốc gia này đã tạo ra một môi trường thuận lợi hỗ trợ các doanh nhân nữ, tạo điều kiện cho họ tiếp cận các nguồn lực và năng lực, đồng thời đưa UAE trở thành một trong năm nền kinh tế hàng đầu trên toàn cầu về hỗ trợ doanh nhân nữ.

Hơn nữa, báo cáo nhấn mạnh sự tiến bộ đáng kể của UAE trong giáo dục khởi nghiệp, đặc biệt là ở các trường học, nơi nó kích thích các kỹ năng như tư duy sáng tạo, giải quyết vấn đề, nhận biết cơ hội và đánh giá rủi ro trong sinh viên. UAE đứng trong top 5 trong số 49 quốc gia về khía cạnh này.

Ngoài bảng xếp hạng tổng thể, UAE còn đảm bảo vị trí hàng đầu trên toàn cầu về “Chỉ số bối cảnh doanh nhân quốc gia” (NECI) trong cùng một báo cáo. NECI đánh giá môi trường hỗ trợ khởi nghiệp ở mỗi quốc gia dựa trên ý kiến chuyên gia trong lĩnh vực khởi nghiệp. Thành tựu này phù hợp với mục tiêu của UAE là đạt được một triệu doanh nghiệp vừa và nhỏ vào năm 2031.

Theo báo cáo của GEM, Ấn Độ xếp thứ hai, Ả Rập Saudi thứ ba, Lithuania thứ tư, Qatar thứ năm, Estonia thứ sáu, Hà Lan thứ bảy, Hàn Quốc thứ tám, Thụy Sĩ thứ chín và Trung Quốc thứ mười về hiệu quả kinh doanh.

Báo cáo Giám sát Doanh nhân Toàn cầu (GEM) được nhiều người coi là một trong những tài liệu tham khảo toàn cầu quan trọng nhất trong lĩnh vực khởi nghiệp cho các quốc gia và tổ chức quốc tế như Ngân hàng Thế giới, Quỹ Tiền tệ Quốc tế, Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD). ), Tổ chức Sở hữu trí tuệ thế giới (WIPO) và nhiều tổ chức trực thuộc của Liên hợp quốc.

Phương pháp của báo cáo tập trung vào ba mục tiêu chính: đo lường sự khác biệt trong hoạt động khởi nghiệp giữa các nền kinh tế trên toàn thế giới, hiểu rõ hệ sinh thái khởi nghiệp và các yếu tố ảnh hưởng đến nó, đồng thời đề xuất các chính sách nhằm nâng cao và phát triển mức độ hoạt động khởi nghiệp.

Mỹ đạt mức tăng trưởng tốt hơn mong đợi là 3,4%. Doanh số tăng hơn dự kiến, chỉ số giá GDP giảm nhưng chậm hơn dự kiến ở mức 1,7%, lợi nhuận doanh nghiệp tăng gần 4% trong quý 3 so với mức dưới 1% được in một quý trước đó và tâm lý người tiêu dùng tăng lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2021 . Nói cách khác, dữ liệu khó có thể tốt hơn thế này, thị trường chứng khoán khó có thể hoạt động tốt hơn thế này và Cục Dự trữ Liên bang (Fed) khó có thể ôn hòa hơn thế này dựa trên sức mạnh của dữ liệu - mặc dù bộ dữ liệu được công bố ngày hôm qua một lần nữa là lời cảnh báo rằng Fed không vội cắt giảm lãi suất để cứu nền kinh tế. Nền kinh tế không cần sự giúp đỡ của Fed. Đây cũng chính là thông điệp mà Fed's Waller truyền tải trong tuần này. Người đàn ông này đã tuyên bố điều hiển nhiên khi nói rằng dữ liệu kinh tế gần đây đáng để trì hoãn việc cắt giảm lãi suất và giảm số lượng cắt giảm, đồng thời ông ấy muốn thấy 'ít nhất một vài tháng dữ liệu lạm phát tốt hơn' trước khi nới lỏng. Nhưng đây không phải là điều mà đa số thành viên Fed nghĩ. Ngược lại, họ nghĩ rằng ba lần cắt giảm lãi suất sẽ phù hợp trong năm nay.

Do đó, viên thuốc GDP tốt hơn mong đợi của ngày hôm qua đã đi xuống thị trường một cách khá suôn sẻ, vì những nhận xét diều hâu của Waller hầu như đã bị cuốn trôi bởi những lời đặt cược và đặt cược hạ cánh mềm mà Fed sẽ - trong mọi trường hợp - cắt giảm lãi suất vào mùa hè nếu nó không muốn chiếm vị trí trung tâm trong cuộc hỗn loạn chính trị ở Hoa Kỳ vào cuộc bầu cử tháng 11. Trong bối cảnh này, nếu lạm phát không trở nên nghiêm trọng thì việc cắt giảm lãi suất sẽ diễn ra vào tháng 6 hoặc tháng 7. Với niềm tin này, chúng tôi đã thấy SP500 tăng sau dữ liệu GDP mạnh mẽ ngày hôm qua. Chỉ số này tiến lên mức kỷ lục mới, tuy nhiên Nasdaq đóng cửa ở mức thấp hơn một chút. Chỉ số đồng đô la mở rộng mức tăng. Tỷ giá EURUSD giảm xuống 1,0775, chuyển triển vọng trung hạn từ tăng sang trung tính và Cable vẫn được chào bán gần DMA 100, trái ngược với sự tăng trưởng mạnh mẽ của Mỹ, các con số trong tuần này xác nhận rằng Vương quốc Anh đã kết thúc năm ngoái trong tình trạng suy thoái. Sự thu hẹp trong nửa sau nhỏ hơn một chút so với dự kiến, nhưng những rắc rối kinh tế và cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt là có thật. Dữ liệu ủng hộ những kỳ vọng ôn hòa của BoE và sẽ giữ đồng bảng Anh được chào bán trong 100-DMA, gần 1,2655, so với đồng đô la Mỹ mạnh hơn - khi đồng đô la Mỹ tăng giá bất chấp những kỳ vọng ôn hòa của Fed đối mặt với dữ liệu không phù hợp về việc cắt giảm lãi suất.

Hôm nay, hầu hết các sàn giao dịch trên khắp thế giới phát triển sẽ đóng cửa do nghỉ lễ Thứ Sáu Tuần Thánh, nhưng Hoa Kỳ sẽ in số liệu PCE cốt lõi mới nhất của mình – đây là thước đo lạm phát yêu thích của Fed. Một báo cáo lạm phát nóng hơn dự kiến có thể hỗ trợ thêm xu hướng tăng giá của USD và - có thể - xoa dịu những kỳ vọng ôn hòa của Fed với điều kiện con số tăng trưởng tốt là tin tốt miễn là lạm phát vẫn ở mức thấp. Nếu lạm phát có dấu hiệu tăng lên thì đột nhiên nó trở thành tin xấu.

Quý đầu tiên đầy biến động sắp kết thúc và bữa tiệc "mua mọi thứ" đang diễn ra sôi nổi trên khắp các thị trường, nhưng tuần tới sẽ có một số kiểm tra thực tế mà ngay cả những người đầu cơ giá lên khao khát nhất cũng có thể không thể bỏ qua.

Đây là bản tóm tắt đầu tuần của bạn về thị trường thế giới từ Lewis Krauskopf ở New York, Rae Wee ở Singapore và Dhara Ranasinghe và Amanda Cooper ở London.

Bình minh của quý 2 khác với quý 1. Vào tháng 1, thị trường đã định giá gần sáu lần cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang trong năm nay - tổng cộng gần 150 điểm cơ bản. Bây giờ chỉ còn ba cái được nướng.

Niềm tin vào một cú hạ cánh nhẹ nhàng đã khơi dậy một "cuộc biểu tình của mọi thứ" khiến cổ phiếu, vàng và tiền điện tử đạt mức cao kỷ lục.

Trong khi đó, đồng đô la đang tăng cao so với hầu hết các loại tiền tệ chính, thúc đẩy các ngân hàng trung ương, bao gồm cả Nhật Bản, Trung Quốc và Ấn Độ, phải can thiệp hoặc xem xét can thiệp để củng cố đồng tiền của họ.

Với sự thay đổi trong chu kỳ lãi suất toàn cầu, các tài sản có lợi suất thấp sẽ biến mất và mọi thứ có lợi suất thấp sẽ xuất hiện. Quý tới sẽ là thời điểm cuối cùng để xem liệu quan điểm này có đúng hay không.

Báo cáo việc làm ngày 5 tháng 4 của Hoa Kỳ sẽ kiểm tra niềm tin của nhà đầu tư rằng nền kinh tế sẽ có thể tránh được suy thoái ngay cả khi lạm phát hạ nhiệt.

Theo các nhà kinh tế được thăm dò bởi Reuters, bảng lương phi nông nghiệp dự kiến sẽ tăng 200.000 trong tháng 3. Đó sẽ là một bước giảm so với 275.000 việc làm được thêm vào tháng Hai.

Hy vọng về một "sự hạ cánh nhẹ nhàng" đối với nền kinh tế Mỹ dường như tăng lên sau khi Fed tại cuộc họp tháng 3 ủng hộ quan điểm về ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay đồng thời nâng cao ước tính tăng trưởng kinh tế.

Tuy nhiên, vẫn còn lo ngại về một nền kinh tế có khả năng quá nóng, với dữ liệu giá tiêu dùng hồi đầu năm cao hơn dự kiến.

Các cơ quan tiền tệ ở Nhật Bản và Trung Quốc đang trong tình trạng cảnh giác cao độ khi đồng tiền của họ suy yếu ở mức quá khứ mà họ đã bảo vệ trong nhiều tháng, phần lớn là do đồng đô la đang hồi phục.

Với việc đồng yên đang dao động ở mức 152 mỗi đô la và đồng nhân dân tệ đang cố gắng vượt lên trên mức mạnh hơn 7,2 mỗi đô la, các quan chức đã tăng cường nỗ lực để ngăn chặn bất kỳ sự mất giá nào nữa.

Ở Nhật Bản, điều đó có nghĩa là cảnh báo bằng lời nói, trong khi ở Trung Quốc, các ngân hàng nhà nước mua nhân dân tệ và bán đô la.

Căn cứ vào mức độ sụt giá của hai đồng tiền lớn của châu Á, ngày càng có nhiều trường phái cho rằng Bắc Kinh lẽ ra nên chấp nhận đồng nhân dân tệ yếu hơn để duy trì lợi thế cạnh tranh so với đồng yên.

Thật khó để nói chắc chắn, và điều gì xảy ra tiếp theo với cả hai vẫn còn là điều bí ẩn. Câu trả lời nằm ở Tokyo và Bắc Kinh.

Thị trường chắc chắn rằng ECB có thể sẽ cắt giảm lãi suất 1/4 điểm vào tháng 6. Tuy nhiên, vẫn có một số nghi ngờ về việc liệu các ngân hàng trung ương lớn có thể nới lỏng chính sách nhiều như dự kiến hay không.

Vì vậy, mặc dù ECB ít nhiều đã cam kết trước về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6, nhưng con số lạm phát chớp nhoáng trong tháng 3 vào thứ Tư có thể cho thấy triển vọng lãi suất.

Dữ liệu sơ bộ trong tuần này cho thấy chỉ số giá tiêu dùng của Tây Ban Nha đã tăng 3,2% trong tháng 3 so với một năm trước đó, phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế nhưng tăng từ mức 2,8% trong tháng 2.

Lạm phát cần giảm hơn nữa để cho phép ECB thực hiện đợt cắt giảm lãi suất vào mùa hè, khiến ba đợt lạm phát tiếp theo trở thành yếu tố quan trọng đối với thị trường (và ECB).

Nếu lạm phát bất ngờ tăng cao, đặt cược cắt giảm lãi suất sẽ vẫn bị đẩy ra xa hơn. Đừng loại trừ điều đó.

Nền kinh tế Trung Quốc đã phục hồi mạnh mẽ từ lâu và các nhà đầu tư không đặt nhiều hy vọng vào bộ số liệu Chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) mới nhất để vẽ nên một bức tranh khác.

Kỳ vọng PMI sản xuất Caixin sẽ cho thấy sự mở rộng nhẹ, có thể tiếp tục khác biệt với số liệu chính thức - nhìn chung đưa ra một triển vọng hỗn hợp cho nền kinh tế số 2 thế giới.

Trong khi lợi nhuận công nghiệp lạc quan có thể giúp giảm bớt phần nào thì cuộc khủng hoảng tài sản và nhiều trở ngại trong nước đang khiến nguồn vốn nước ngoài không thể tiếp cận được.

Cũng trong nỗ lực khôi phục niềm tin kinh doanh, Chủ tịch Tập Cận Bình đã gặp các lãnh đạo doanh nghiệp Mỹ tại Bắc Kinh, mặc dù có rất ít thông tin chi tiết về nội dung được thảo luận.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn muốn Trung Quốc tiếp tục đàm phán. Những lời kêu gọi kích thích tài chính và tiền tệ hơn nữa vẫn gặp nhiều dè dặt, và điều đó đang gây tổn hại cho chứng khoán và đồng nhân dân tệ.

Ngành công nghiệp tiền mã hóa một lần nữa phải hứng chịu những thiệt hại nặng nề do các vụ tấn công mạng trong quý đầu năm 2024. Theo báo cáo mới nhất từ Immunefi, tổng thiệt hại trong 3 tháng đầu năm đã lên tới 336,3 triệu USD, cho thấy vấn nạn hack vẫn là một thách thức lớn cho sự phát triển bền vững của ngành.

Điểm đáng chú ý nhất trong báo cáo chính là việc 100% các vụ tấn công trong quý này đều nhắm vào các dự án DeFi (tài chính phi tập trung). Đây là một sự thay đổi so với các giai đoạn trước, khi mà cả các nền tảng tập trung như CeFi cũng nằm trong tầm ngắm của tin tặc. Sự dịch chuyển này cho thấy sức hút ngày càng lớn của DeFi đối với cả nhà đầu tư và kẻ tấn công.

Với tổng giá trị ký gửi (TVL) đạt gần 100 tỷ USD, các giao thức web3 và DeFi đang trở thành mảnh đất "màu mỡ" trong mắt hacker. Họ nhìn thấy cơ hội kiếm lợi khổng lồ từ việc khai thác các lỗ hổng bảo mật trong các hợp đồng thông minh và giao thức này. Điều này đặt ra thách thức lớn cho các nhà phát triển trong việc xây dựng một hệ thống an toàn, minh bạch và đáng tin cậy.

Trong số các dự án bị tấn công, Orbit Bridge và Munchables là hai cái tên nổi bật nhất, chiếm tới 43% tổng giá trị bị thất thoát trong quý. Vụ hack "mở bát" ngay ngày đầu năm mới của Orbit Chain, với 81,5 triệu USD, vẫn đang giữ kỷ lục về quy mô thiệt hại trong năm 2024. Trong khi đó, game Munchables trên layer-2 Blast mất 62,5 triệu USD trong một vụ hack gần đây.

Tuy nhiên, giữa "bầu trời u ám", vẫn có những tín hiệu tích cực. Đầu tiên, số vụ tấn công đã giảm 17,6% so với cùng kỳ năm ngoái, từ 74 vụ xuống còn 61 vụ. Bên cạnh đó, tổng thiệt hại cũng giảm 23,1% so với quý trước. Những con số này cho thấy nỗ lực của cộng đồng trong việc nâng cao nhận thức về bảo mật và triển khai các biện pháp phòng ngừa đang phát huy hiệu quả.

Một điểm sáng khác là một số dự án đã thành công trong việc đàm phán và lấy lại được một phần tài sản bị đánh cắp. Điển hình là trường hợp của Munchables, khi đội ngũ dự án đạt được thỏa thuận với hacker và giảm thiểu được tổn thất. Tuy nhiên, chỉ có 7 dự án trong tổng số 61 vụ hack trong quý có thể khôi phục lại tài sản, với tổng giá trị 73,9 triệu USD, tương đương 22% tổng thiệt hại.

Xét riêng từng blockchain, Ethereum đã vượt qua BNB Chain để trở thành mạng chịu nhiều thiệt hại nhất trong quý, với 33 sự cố và 51% tổng giá trị bị mất. BNB Chain đứng thứ hai với 12 vụ tấn công và 22% thiệt hại. Các blockchain khác như Arbitrum, Solana, Optimism, Bitcoin, Blast, Polygon, Conflux Network và Base cũng ghi nhận những tổn thất đáng kể.

Bình luận về báo cáo, ông Mitchell Amador, CEO của Immunefi, nhấn mạnh rằng mặc dù tổng thiệt hại có giảm, nhưng việc 100% các vụ tấn công nhắm vào DeFi cho thấy phân khúc này vẫn đang đối mặt với những thách thức lớn về bảo mật. Ông chỉ ra rằng nhiều vụ thất thoát đáng kể xuất phát từ việc các khóa bí mật bị xâm phạm, cho thấy tầm quan trọng của việc bảo vệ cả cơ sở hạ tầng và giao thức.

Những vụ hack liên tiếp trong thời gian qua đã gióng lên hồi chuông cảnh báo cho toàn ngành. Để xây dựng niềm tin của nhà đầu tư và thúc đẩy sự phát triển lâu dài, các dự án cần phải đặt vấn đề bảo mật lên hàng đầu. Điều này đòi hỏi sự hợp tác chặt chẽ giữa các nhà phát triển, chuyên gia bảo mật, cơ quan quản lý và cộng đồng để xây dựng các tiêu chuẩn, thực hành tốt nhất và quy trình kiểm tra nghiêm ngặt.

Song song với đó, nâng cao nhận thức và hiểu biết của người dùng về rủi ro cũng là một yếu tố quan trọng. Thông qua giáo dục và truyền thông, cộng đồng cần trang bị cho nhà đầu tư kiến thức và công cụ cần thiết để tự bảo vệ mình, đồng thời khuyến khích thói quen thẩm định kỹ các dự án trước khi đầu tư.

Nhìn về tương lai, với tốc độ đổi mới không ngừng của công nghệ blockchain, ngành công nghiệp tiền mã hóa chắc chắn sẽ tiếp tục phải đối mặt với những thách thức về bảo mật. Tuy nhiên, bằng sự chung tay của tất cả các bên liên quan, từ nhà phát triển, nhà đầu tư, đến cơ quan quản lý, tin rằng ngành sẽ dần trưởng thành và xây dựng được một hệ sinh thái an toàn, minh bạch và bền vững.

Báo cáo của Immunefi một lần nữa nhắc nhở chúng ta về tầm quan trọng của bảo mật trong không gian tiền mã hóa. Chỉ khi vượt qua được "cơn ác mộng" mang tên hack, niềm tin và sự chấp nhận của công chúng đối với tài sản số mới có thể thực sự bước sang một trang mới. Đó sẽ là chìa khóa để mở ra tiềm năng to lớn của công nghệ blockchain, mang lại những đổi thay tích cực cho nền kinh tế và xã hội trong tương lai.

François Villeroy de Galhau, Thống đốc Banque de France, đã có bài phát biểu vào ngày 28 tháng 3, giờ địa phương, ý tưởng chính như sau.

Lạm phát hiện tại vẫn ở mức cao so với mục tiêu lạm phát 2%. Chính sách tiền tệ hiện là động lực chủ đạo cho quá trình giảm phát và tác động của nó đối với lạm phát vẫn chưa được nhìn nhận đầy đủ. Tác động của việc thắt chặt tiền tệ sẽ còn lớn hơn vào năm 2024 và 2025 do độ trễ thời gian trong truyền tải chính sách tiền tệ.

Chúng tôi kỳ vọng lạm phát sẽ tạm thời quay trở lại mục tiêu 2% vào mùa hè này tại khu vực đồng euro và tiếp tục ổn định ở mức 2% trong năm tới. Lạm phát sắp giảm, nhưng chính sách tiền tệ của chúng ta cần phải được điều chỉnh để đảm bảo lạm phát quay trở lại mức mục tiêu 2%. Xem xét sự cân bằng của rủi ro, tôi tin rằng nên cắt giảm lãi suất dần dần. Hơn nữa, một khi bắt đầu cắt giảm lãi suất, chúng ta sẽ phải đối mặt với hai câu hỏi: cắt giảm lãi suất bao nhiêu và tỷ lệ trung lập sẽ là bao nhiêu.

Các thị trường quyền chọn hiện đang được phân chia ở mức trung bình, giữa kỳ vọng lạm phát vẫn còn quá cao (vượt quá mục tiêu 2%) và kỳ vọng lạm phát quá thấp (không đạt mục tiêu), phản ánh thực tế rằng những người "bên lề" đang thực sự lo lắng. về "dặm cuối cùng" của lạm phát. Mối lo ngại này chủ yếu xuất phát từ khả năng phục hồi được thể hiện qua lạm phát dịch vụ.

Phải thừa nhận rằng lạm phát dịch vụ cao nhưng đã bắt đầu giảm và không có dấu hiệu về vòng xoáy giá lương (tiền lương đóng vai trò quyết định trong lạm phát dịch vụ), mà thay vào đó là sự chậm lại rõ rệt trong tăng trưởng lương trung bình, đã vượt quá mức tăng trưởng của tháng 12. dự báo. Sự suy giảm lạm phát dịch vụ có thể chậm lại, nhưng sẽ không trì trệ hoặc đảo ngược.

Ngoài ra, chúng ta không thể bỏ qua nguy cơ chính sách tiền tệ hạn chế làm giảm hoạt động kinh tế. Rủi ro đối với lạm phát ngày nay đã cân bằng, nhưng rủi ro đối với tăng trưởng đang có chiều hướng giảm. Đã đến lúc phải bảo hiểm trước nguy cơ hoạt động kinh tế bị suy giảm. Với độ trễ về thời gian trong truyền tải chính sách tiền tệ, việc chờ đợi quá lâu có thể sẽ khiến lạm phát ở dưới mục tiêu 2%. Khi đó ECB sẽ phải cắt giảm lãi suất sâu hơn và mạnh hơn.

Việc cắt giảm đầu tiên là vào tháng Tư hay tháng Sáu không thành vấn đề. Tôi tin rằng việc cắt giảm lãi suất sẽ được thực hiện vào mùa xuân và chúng tôi sẽ hành động độc lập với Fed. Có lẽ chúng ta sẽ bắt đầu với mức cắt giảm vừa phải. Khi đó chúng tôi sẽ không bắt buộc phải cắt giảm lãi suất tại mỗi cuộc họp. Chúng ta sẽ đánh bại lạm phát mà không cần phải lo lắng về chặng đường cuối cùng. Chúng ta đã trải qua quá trình giảm phát và giữ nguyên lãi suất trong một thời gian. Bây giờ là lúc chúng ta phải cắt giảm lãi suất dần dần.

Trong cuộc họp chính sách tiền tệ ngày 20/3, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 5,25% - 5,5%, mức cao nhất trong 22 năm qua. Tuy nhiên, điểm nhấn đáng chú ý nhất nằm ở thông điệp của Chủ tịch Fed Jay Powell về kế hoạch cắt giảm lãi suất 3 lần trong năm nay. Thông tin này đã xoa dịu đáng kể những lo ngại trước đó của giới đầu tư về khả năng Fed sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ mạnh tay hơn để kiềm chế lạm phát.

Bên cạnh đó, Chủ tịch Powell cũng đưa ra những nhận định tích cực về triển vọng kinh tế Mỹ. Ông khẳng định "nền kinh tế đang hoạt động tốt" và nâng dự báo tăng trưởng GDP lên 2,1% trong năm 2024, cao hơn mức 1,4% đưa ra trước đó. Mặc dù lạm phát cơ bản được dự báo sẽ tăng nhẹ lên 2,6% trong năm nay, Fed vẫn tin rằng lạm phát đang trên đà hướng về mục tiêu 2%.

Về dài hạn, Fed kỳ vọng sẽ đưa lãi suất về mức 3,9% trong năm 2025, trước khi tiếp tục cắt giảm thêm 3 lần vào năm 2026 và 2 lần nữa trong tương lai, nhằm ổn định lãi suất ở mức khoảng 2,6%. Lộ trình này cho thấy sự thận trọng và linh hoạt trong điều hành chính sách tiền tệ của Fed, nhằm vừa kiểm soát lạm phát vừa hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Ngay sau thông báo của Fed, thị trường tài chính toàn cầu đã có những phản ứng tích cực. Chỉ số chứng khoán Dow Jones, S&P 500 và Nasdaq của Mỹ đồng loạt tăng điểm và lập đỉnh lịch sử mới. Giá vàng thế giới cũng tăng vọt lên mức kỷ lục 2.222 USD/ounce, trong bối cảnh chỉ số đồng USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm. Điều này cho thấy kỳ vọng lạc quan của giới đầu tư vào triển vọng kinh tế và xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ trong thời gian tới.

Tuy nhiên, phản ứng trên thị trường dầu lửa lại có phần dè dặt hơn. Giá dầu Brent và WTI đều giảm sau quyết định của Fed, cho thấy những lo ngại về nhu cầu tiêu thụ dầu trong bối cảnh lãi suất vẫn ở mức cao và tăng trưởng kinh tế toàn cầu chưa thực sự vững chắc.

Đối với Việt Nam, nhiều chuyên gia nhận định chính sách tiền tệ của Fed sẽ có tác động tích cực. TS Nguyễn Trí Hiếu cho rằng động thái cắt giảm lãi suất của Fed sẽ giúp giảm áp lực lên tỷ giá USD/VND. Khi giá trị đồng USD suy yếu, chênh lệch giá với VND sẽ thu hẹp, tạo dư địa cho Ngân hàng Nhà nước điều hành linh hoạt tỷ giá.

Trong khi đó, TS Cấn Văn Lực dự báo lạm phát sẽ không còn là nỗi lo trong năm 2024, tạo cơ sở cho các ngân hàng trung ương lớn, trong đó có Fed, chuyển hướng từ chống lạm phát sang hỗ trợ tăng trưởng. Khi lãi suất toàn cầu bắt đầu giảm, thương mại quốc tế sẽ phục hồi, thúc đẩy xuất khẩu của Việt Nam và tác động tích cực lên tăng trưởng kinh tế. Điều này cũng sẽ tạo điều kiện cho Ngân hàng Nhà nước duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, hỗ trợ doanh nghiệp và người dân.

Về thị trường chứng khoán, báo cáo "Triển vọng thị trường chứng khoán 2024" của ACBS cho rằng Việt Nam có thể hưởng lợi khi dòng tiền đầu tư quay trở lại các thị trường mới nổi và cận biên trong bối cảnh Fed giảm lãi suất. Với mức định giá hấp dẫn và quy mô tương đương thị trường mới nổi, thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều khả năng sẽ thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư quốc tế.

Nhìn chung, thông điệp từ cuộc họp mới nhất của Fed đã mang lại làn gió lạc quan cho thị trường tài chính toàn cầu. Lộ trình cắt giảm lãi suất, cùng với triển vọng kinh tế khả quan hơn, cho thấy Fed đang nỗ lực cân bằng giữa mục tiêu kiểm soát lạm phát và hỗ trợ tăng trưởng. Điều này sẽ tạo nền tảng vững chắc cho sự phục hồi kinh tế thế giới sau một năm 2023 đầy biến động.

Đối với Việt Nam, những chuyển biến tích cực từ chính sách tiền tệ của Fed và xu hướng của kinh tế toàn cầu sẽ là yếu tố hỗ trợ đắc lực. Việc Fed chuẩn bị nới lỏng sẽ giảm bớt sức ép lên tỷ giá, tạo không gian cho Ngân hàng Nhà nước điều hành chính sách một cách chủ động và linh hoạt hơn để vừa kiểm soát lạm phát vừa thúc đẩy tăng trưởng.

Bên cạnh đó, triển vọng lãi suất và tăng trưởng toàn cầu được cải thiện cũng sẽ tạo đà cho sự hồi phục của thương mại và đầu tư quốc tế. Việt Nam, với lợi thế về ổn định kinh tế vĩ mô, môi trường đầu tư hấp dẫn và hệ thống tài chính lành mạnh, hoàn toàn có thể tận dụng cơ hội này để thu hút dòng vốn ngoại, đẩy mạnh xuất khẩu và thúc đẩy tăng trưởng.

Tuy nhiên, để hiện thực hóa tiềm năng này, Việt Nam cũng cần chủ động hơn trong việc cải thiện nền tảng kinh tế, nâng cao năng lực cạnh tranh và sức chống chịu trước các cú sốc bên ngoài. Việc đẩy mạnh cải cách thể chế, cơ cấu lại nền kinh tế, phát triển các ngành công nghiệp mũi nhọn và tăng cường hợp tác quốc tế sẽ là những giải pháp then chốt để Việt Nam nắm bắt thời cơ và vượt qua thách thức trong giai đoạn tới.

Có thể nói, thông điệp từ Fed đã mở ra một chương mới đầy hứa hẹn cho kinh tế toàn cầu nói chung và Việt Nam nói riêng. Tuy nhiên, để biến cơ hội thành hiện thực, mỗi quốc gia cần có những chính sách đồng bộ, linh hoạt và sáng tạo, vừa bám sát xu hướng chung, vừa phát huy được nội lực và tiềm năng riêng. Đó sẽ là chìa khóa để kinh tế thế giới cũng như Việt Nam có thể vững bước trên con đường phục hồi và phát triển bền vững trong thời gian tới.