Vị thế tiên phong cho việc tăng lãi suất của BOJ nhằm làm phẳng đường cong lợi suất của Nhật Bản

Tóm tắt:

Vanguard Asset Management Ltd. đang nhìn xa hơn tình hình bất ổn chính trị ở Nhật Bản với những khoản cược có khả năng sinh lời nếu ngân hàng trung ương tăng lãi suất trong năm nay và làm phẳng đường cong lợi suất trái phiếu của nước này.

Ales Koutny, người đứng đầu bộ phận lãi suất quốc tế tại Vanguard, đang chuẩn bị cho đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Nhật Bản vào cuộc họp tháng 12 bằng cách tăng gấp đôi vị thế bán trái phiếu ngắn hạn và mua trái phiếu kỳ hạn dài hơn.

Lập trường này trái ngược với quan điểm phổ biến của các nhà đầu tư rằng BOJ có thể sẽ tiếp tục duy trì vị thế hiện tại lâu hơn, xét đến những biến động chính trị, với việc các nhà lập pháp có thể sẽ bỏ phiếu vào thứ Ba để quyết định thủ tướng tiếp theo. Sự bất ổn đã đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn ngắn, vốn nhạy cảm với kỳ vọng lãi suất chính thức, xuống thấp, trong khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài vẫn ở mức cao, dẫn đến đường cong lợi suất dốc hơn.

"Chúng tôi hiện cho rằng việc định giá cho lần tăng lãi suất tiếp theo còn quá xa vời, đến mức đây là cơ hội để quay lại thị trường", Koutny nói. Ông nhận thấy khả năng thắt chặt chính sách trong tháng này là khoảng 50% và thừa nhận rằng bất ổn chính trị có thể trì hoãn việc tăng lãi suất đến tháng 12.

Hợp đồng hoán đổi chỉ số qua đêm cho thấy chỉ có 23% khả năng BOJ sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 30 tháng 10 và 62% cho cuộc họp kết thúc vào ngày 19 tháng 12. Khả năng tăng lãi suất sẽ không được định giá đầy đủ cho đến tháng 4.

Koutny đã tăng thêm vị thế đặt cược vào lãi suất hoán đổi kỳ hạn hai năm cao hơn, bổ sung cho các vị thế hiện có trong các hợp đồng hoán đổi kỳ hạn năm và bảy năm. Ông cũng đã đặt cược vào việc bán khống trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn năm năm trong khi mua vào các khoản nợ đáo hạn trong 25 năm. Điều này bổ sung cho vị thế ổn định kỳ hạn bảy năm và 30 năm hiện tại của ông.

Ông cho biết: "Chúng tôi cho rằng lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm sẽ cần được định giá lại nhiều nhất khi thị trường nhận ra rằng BOJ vẫn cần phải tăng lãi suất".

Chênh lệch giữa trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 5 năm và 30 năm hiện ở mức khoảng 190 điểm cơ bản, sau khi tăng lên khoảng 216 điểm cơ bản vào tháng trước, mức chênh lệch lớn nhất trong hai thập kỷ qua. Chênh lệch này cao hơn đáng kể so với mức khoảng 140 điểm cơ bản được ghi nhận trong đợt tăng lãi suất trước đó của BOJ vào tháng 1, tạo điều kiện để thu hẹp trước đợt thắt chặt tiếp theo.

Koutny từ lâu đã là người ủng hộ đường cong lợi suất phẳng ở Nhật Bản, và nằm trong số ngày càng nhiều nhà đầu tư nước ngoài chuyển sang nắm giữ trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn dài trong năm nay. Thương vụ này cho đến nay đã tỏ ra khá đau đớn khi BOJ vẫn chưa tăng lãi suất kể từ tháng 1.

Trong khi Vanguard - công ty quản lý gần 2 nghìn tỷ đô la trong các quỹ hoạt động - vẫn giữ vững lập trường của mình, thì RBC BlueBay Asset Management, một công ty cũng ủng hộ trái phiếu dài hạn, đã bổ sung thêm vị thế bán khống trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm như một biện pháp phòng ngừa cho giao dịch đang đi ngang của mình.

Nguồn: Bloomberg Europe

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Trump nhắm mục tiêu vào Colombia bằng thuế quan trong bối cảnh có những cáo buộc buôn bán ma túy bùng nổ

Gerik

Kinh tế

Sự leo thang của chính sách và hùng biện giữa Hoa Kỳ và Colombia

Trong một động thái gây sốc, khác với mối quan hệ ngoại giao lâu năm, Tổng thống Donald Trump đã công khai cáo buộc Tổng thống Colombia Gustavo Petro là "thủ lĩnh ma túy", tuyên bố Hoa Kỳ sẽ ngừng mọi hỗ trợ tài chính cho quốc gia này và áp dụng các mức thuế mới. Thông báo này, được đưa ra trên mạng xã hội của Trump hôm Chủ nhật, đánh dấu một sự thay đổi nghiêm trọng trong quan hệ Mỹ-Mỹ Latinh, khi Trump gọi Colombia là "cỗ máy sản xuất ma túy" và tuyên bố Petro đã không hành động để ngăn chặn tình trạng buôn bán cocaine đang leo thang.

Sự thay đổi chính sách này không phải là không có tiền lệ. Nó diễn ra sau quyết định của Trump hồi tháng 9, tước tư cách đối tác đáng tin cậy của Colombia trong các nỗ lực chống ma túy, xếp nước này vào cùng hạng với các quốc gia như Venezuela và Myanmar. Lý do cơ bản dường như là Colombia vẫn chưa ngăn chặn được sự gia tăng sản xuất cocaine, vốn đã đạt mức cao kỷ lục.

Sự đổ vỡ đáng kể trong quan hệ Mỹ-Colombia

Colombia đã nhận được khoảng 14 tỷ đô la viện trợ từ Hoa Kỳ kể từ năm 2000, bao gồm khoảng 500 triệu đô la từ năm 2017 cho các hoạt động quốc phòng và chống ma túy. Quyết định ngừng viện trợ này của Trump gây ra cả hậu quả tượng trưng lẫn vật chất. Mặc dù được coi là phản ứng trước sự khoan hồng của Petro đối với các băng đảng ma túy, sự thay đổi chính sách này dường như cũng phản ánh một cuộc xung đột ý thức hệ sâu sắc hơn giữa hai nhà lãnh đạo.

Petro, người lên nắm quyền vào năm 2022, đã áp dụng chiến lược "hòa bình toàn diện", nhấn mạnh đàm phán thay vì vũ lực trong việc giải quyết tội phạm và hoạt động du kích. Chính quyền Trump coi chiến lược này là không hiệu quả, khi sản lượng ma túy và bạo lực tiếp tục gia tăng. Mối liên hệ nhân quả được ngụ ý trong bài phát biểu của Trump cho thấy chính sách can dự của Petro trực tiếp tạo điều kiện cho các hoạt động ma túy phát triển, mặc dù các nhà phê bình cho rằng đây là một sự hiểu sai về những thách thức phức tạp về cơ cấu và kinh tế xã hội.

Những điểm nóng ngoại giao đang thúc đẩy sự rạn nứt

Căng thẳng đã leo thang trước cả thông báo viện trợ. Những phát biểu gây tranh cãi của Petro tại một cuộc biểu tình ủng hộ Palestine, nơi ông kêu gọi binh lính Mỹ không tuân thủ lệnh của Trump, đã khiến Hoa Kỳ hủy thị thực của ông, làm dấy lên lời đe dọa từ các quan chức Colombia về việc xem xét lại thỏa thuận thương mại giữa hai nước. Sự rạn nứt ngoại giao này càng trầm trọng hơn bởi các sự kiện quân sự gần đây, bao gồm vụ tấn công của Mỹ vào một tàu ngầm ở vùng Caribe bị cáo buộc vận chuyển ma túy. Petro lên án hành động này là một "vụ giết người" và chỉ trích sự hung hăng của Hoa Kỳ.

Sự suy yếu song phương không còn chỉ giới hạn ở những xung đột về mặt ngôn từ. Kế hoạch công bố mức thuế quan sắp tới của Trump cho thấy một chiến dịch gây sức ép đa hướng nhằm trừng phạt Petro và tác động đến đường hướng chính trị nội bộ ở Colombia, nơi sẽ diễn ra cuộc bầu cử vào năm tới.

Tác động đến nền kinh tế Colombia và nhận thức toàn cầu

Sự thay đổi mạnh mẽ này trong chính sách của Hoa Kỳ diễn ra đúng lúc tài sản của Colombia đang tăng mạnh. Các nhà đầu tư ngày càng suy đoán về khả năng chuyển hướng sang các chính sách thân thiện với thị trường sau khi nhiệm kỳ của Petro kết thúc vào tháng 8. Trong ba tháng qua, trái phiếu định giá bằng đô la của Colombia đã mang lại lợi nhuận gần 10%, thuộc hàng tốt nhất ở Mỹ Latinh.

Tuy nhiên, sự leo thang căng thẳng giữa Trump và Petro mang đến rủi ro giảm giá đáng kể. Thuế quan, cùng với việc mất viện trợ, có thể làm suy yếu sự ổn định kinh tế và niềm tin của nhà đầu tư Colombia. Sergio Guzmán, người đứng đầu Trung tâm Phân tích Rủi ro Colombia, lập luận rằng việc cắt viện trợ sẽ khiến các nhóm tội phạm trở nên hùng mạnh hơn, vì nhà nước Colombia sẽ không còn sự hỗ trợ quan trọng của Hoa Kỳ để đối phó với những mối đe dọa này. Cảnh báo của ông ám chỉ một hệ quả tất yếu nếu không có viện trợ, năng lực thực thi pháp luật của nhà nước sẽ suy yếu, và ảnh hưởng của tội phạm sẽ mở rộng.

Cuộc đối đầu mới nhất giữa Trump và Petro đang định hình lại quan hệ Mỹ-Colombia tại một thời điểm địa chính trị và kinh tế quan trọng. Những gì bắt đầu từ một bất đồng về ý thức hệ giờ đây đã phát triển thành một sự rạn nứt chính sách có thể hành động được, bao gồm việc cắt giảm viện trợ, đe dọa áp thuế quan và trả đũa ngoại giao lẫn nhau. Mặc dù Colombia vẫn là trung tâm của hoạt động buôn bán cocaine trên thế giới, nhưng sự rạn nứt sâu sắc trong phối hợp với Hoa Kỳ có thể cản trở các nỗ lực an ninh khu vực rộng lớn hơn. Khi căng thẳng leo thang, các nhà đầu tư, nhà ngoại giao và các nhà hoạch định chính sách sẽ theo dõi sát sao, đặc biệt là trước thềm tuyên bố của Trump về mức thuế quan và chu kỳ bầu cử tổng thống Colombia năm 2026. Kết quả này có thể định hình lại không chỉ quan hệ song phương mà còn cả tương lai của hợp tác chống ma túy ở Tây Bán Cầu.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Việc hạ bậc tín nhiệm quốc gia của Pháp gây ra sự bất ổn trên thị trường trái phiếu trong bối cảnh bất ổn tài chính

Gerik

Kinh tế

Hạ cấp gây ra phản ứng thị trường đối với trái phiếu Pháp

Hợp đồng tương lai trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp giảm 21 điểm, xuống còn 122,94 điểm trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á sau khi SP Global Ratings bất ngờ hạ xếp hạng tín nhiệm quốc gia của Pháp từ AA- xuống A+. Động thái bất ngờ này phản ánh mối lo ngại ngày càng sâu sắc về sự ổn định tài chính của quốc gia và nguy cơ ngày càng tăng rằng một số nhà đầu tư tổ chức có thể buộc phải bán trái phiếu do các quy định nghiêm ngặt về xếp hạng đầu tư.

Việc hạ bậc xếp hạng này đưa Pháp lên cao hơn một bậc so với ngưỡng mà nhiều quỹ trái phiếu yêu cầu trái phiếu phải được xếp hạng AA hoặc cao hơn. Mặc dù đồng euro vẫn tương đối ổn định, nhưng phản ứng của thị trường tương lai lại khá mạnh mẽ so với phản ứng yếu ớt của trái phiếu Đức, cho thấy rủi ro cụ thể của từng quốc gia đang gia tăng.

Chênh lệch lợi suất ngày càng mở rộng phản ánh sự suy giảm niềm tin

Một hệ quả đáng chú ý của việc hạ bậc tín nhiệm là chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm Pháp-Đức, một chỉ báo rủi ro thường được theo dõi trong khu vực đồng euro, đã tăng lên gần 90 điểm cơ bản vào đầu tháng, so với mức dưới 50 điểm cơ bản trước cuộc bầu cử bất thường năm 2024 của Pháp. Mặc dù chênh lệch này đã thu hẹp xuống còn khoảng 78 điểm cơ bản sau khi Thủ tướng Sébastien Lecornu vượt qua cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm, nhưng xu hướng dài hạn cho thấy sự hoài nghi ngày càng tăng của thị trường.

Sự chênh lệch lợi suất này cho thấy mối quan hệ nhân quả trực tiếp giữa bất ổn chính trị trong nước của Pháp và chi phí vay nợ ngày càng tăng. Sự gia tăng chênh lệch lợi suất, đặc biệt là khi so sánh với các quốc gia như Hy Lạp và Bồ Đào Nha vốn có lịch sử xếp hạng tín nhiệm thấp hơn, đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong tâm lý nhà đầu tư.

Bất ổn chính trị và tê liệt cải cách tài chính

Quyết định của SP cũng làm nổi bật sự xói mòn quyền kiểm soát chính trị và những thách thức của việc củng cố tài khóa trước thềm cuộc bầu cử tổng thống năm 2027. Quyết định gần đây của Thủ tướng Lecornu về việc đình chỉ các cải cách lương hưu của Tổng thống Emmanuel Macron, vốn nhằm mục đích khôi phục sự ổn định tài chính công, đã giúp ông duy trì chức vụ nhưng lại làm suy yếu uy tín của các chiến lược sửa chữa ngân sách dài hạn.

Báo cáo mô tả Pháp đang trải qua tình trạng bất ổn chính trị nghiêm trọng nhất kể từ khi thành lập nền Đệ Ngũ Cộng hòa năm 1958. Bối cảnh này tác động trực tiếp đến quản trị kinh tế, khi không có lộ trình rõ ràng nào cho việc kiểm soát chi tiêu hoặc giảm nợ. Việc thiếu một kế hoạch củng cố tài khóa thống nhất hiện không chỉ ảnh hưởng đến triển vọng kinh tế của Pháp mà còn ảnh hưởng đến vị thế của nước này trong mắt các tổ chức đánh giá tín dụng toàn cầu.

Những hạn chế về mặt thể chế và rủi ro của việc bán cưỡng bức

Việc hạ bậc tín nhiệm của Pháp đồng nghĩa với việc Pháp mất vị thế AA từ hai trong ba tổ chức xếp hạng tín nhiệm lớn, với việc Moody's sẽ xem xét lại vào thứ Sáu. Nếu Moody's cũng hạ bậc tín nhiệm của Pháp từ Aa3, Pháp có nguy cơ rơi xuống dưới ngưỡng tối thiểu bắt buộc đối với một số sản phẩm đầu tư tổ chức lớn.

Các công ty quản lý tài sản như BlackRock, Vanguard và Legal General giám sát các quỹ quy định mức nắm giữ phải đạt trung bình AA hoặc cao hơn trên tất cả các xếp hạng tín nhiệm lớn. Mặc dù phần lớn trái phiếu Pháp vẫn đủ điều kiện để được xếp hạng đầu tư, một số quy định nhất định có thể yêu cầu tái cân bằng danh mục đầu tư, điều này có thể dẫn đến các đợt bán tháo gia tăng nhưng có ý nghĩa, đặc biệt là từ các tổ chức e ngại rủi ro như ngân hàng trung ương và quỹ hưu trí.

Tình huống này tạo ra một điểm áp lực tương quan: mặc dù việc hạ cấp không tự động kích hoạt doanh số bán, nhưng nó lại tạo ra rủi ro tuân thủ có thể khuếch đại sự biến động của thị trường trong các chu kỳ tái cân bằng quỹ.

Tập trung vào các cuộc đàm phán ngân sách và phán quyết của Moody's

Thời điểm then chốt tiếp theo nằm ở khả năng chính phủ Pháp thông qua ngân sách năm 2026. Thủ tướng Lecornu đã quyết định không viện dẫn Điều 49.3, một cơ chế hiến pháp cho phép luật tài chính bỏ qua việc bỏ phiếu tại quốc hội, làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu Quốc hội đang chia rẽ có thể đạt được sự đồng thuận kịp thời hay không.

Việc không thông qua được một ngân sách đáng tin cậy sẽ củng cố luận điệu về sự bất ổn chính trị và có thể ảnh hưởng đến quyết định của Moody's. Hiện tại, Moody's xếp hạng tín nhiệm của Pháp ở mức AA-thấp nhất với triển vọng ổn định. Việc Moody's hạ bậc tín nhiệm sẽ củng cố việc Pháp tụt xuống dưới chuẩn AA tổng hợp, gây ra những thay đổi phân bổ tài sản rõ rệt hơn và làm trầm trọng thêm thiệt hại về uy tín.

Việc SP bất ngờ hạ bậc tín nhiệm của Pháp cho thấy một cuộc khủng hoảng ngày càng gia tăng về uy tín tài chính trong bối cảnh chính trị phân hóa. Mặc dù quốc gia này vẫn nằm trong vùng xếp hạng đầu tư, việc mất xếp hạng AA từ hai tổ chức tín dụng lớn cho thấy niềm tin của thị trường toàn cầu đang suy giảm. Sự suy giảm ủng hộ đối với cải cách tài khóa, cùng với sự thiếu gắn kết trong quốc hội, gây ra cả những hậu quả tài chính trực tiếp lẫn những trở ngại mang tính cấu trúc đối với quản trị kinh tế. Trọng tâm của nhà đầu tư hiện đang chuyển sang đánh giá sắp tới của Moody's và kết quả của quá trình ngân sách đầy tranh cãi của Pháp, điều sẽ quyết định liệu quốc gia này có thể khôi phục niềm tin của thị trường hay phải đối mặt với sự cô lập hơn nữa trên thị trường trái phiếu châu Âu.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá dầu ổn định nhờ hy vọng về tiến triển trong đàm phán thương mại Mỹ-Trung nhưng vẫn đối mặt với áp lực thặng dư dài hạn

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Tổng quan thị trường và hành vi giá

Giá dầu thô chuẩn toàn cầu Brent và West Texas Intermediate (WTI) vẫn ổn định trong phiên giao dịch đầu ngày sau ba tuần giảm liên tiếp. Brent dao động quanh mức 61 USD/thùng, trong khi WTI giữ ở mức trên 57 USD. Mức giá này phản ánh tâm lý thận trọng của nhà đầu tư trước những diễn biến ngoại giao giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Tâm lý lạc quan xuất hiện sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump phát tín hiệu rằng việc tăng thuế quan thêm nữa có thể không còn khả thi, và các cuộc thảo luận dự kiến diễn ra trong tuần này có thể dẫn đến một thỏa thuận tiềm năng.

Mặc dù động thái nới lỏng ngoại giao này mang lại sự lạc quan ngắn hạn, nhưng vẫn chưa đảo ngược được xu hướng giảm giá chung. Thị trường tương lai cho thấy cả hai loại dầu chuẩn này có khả năng sẽ ghi nhận tháng giảm thứ ba liên tiếp, chủ yếu do lo ngại về tình trạng dư cung dai dẳng.

Triển vọng cung ứng và thặng dư cơ cấu

Một yếu tố quan trọng góp phần gây áp lực giảm giá là kỳ vọng ngày càng tăng về tình trạng dư thừa dầu mỏ toàn cầu sẽ kéo dài đến năm 2026. Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã điều chỉnh dự báo vào tuần trước, dự đoán mức thặng dư sẽ lớn hơn dự kiến trước đó. Dự báo này không chỉ phản ánh sự mất cân bằng tạm thời mà còn nhấn mạnh sự thay đổi cơ cấu trong mô hình sản xuất và nhu cầu, có thể khiến giá dầu chịu áp lực bất chấp các sự kiện địa chính trị ngắn hạn.

Mối quan hệ ở đây là nhân quả: công suất đầu ra tăng và nhu cầu phục hồi vừa phải dự kiến sẽ trực tiếp thúc đẩy tình trạng cung vượt cầu, đặc biệt nếu việc áp dụng năng lượng thay thế và các biện pháp hiệu quả tiếp tục kìm hãm sự tăng trưởng tiêu thụ dầu.

Căng thẳng địa chính trị và biến động thị trường

Bất chấp tâm lý bi quan do thặng dư này, các diễn biến địa chính trị vẫn tiếp tục gây ra biến động tiềm ẩn. Các cuộc tấn công của Ukraine vào cơ sở hạ tầng năng lượng của Nga, mặc dù không kéo dài, nhưng có khả năng xảy ra các đợt tăng giá đột biến do gián đoạn nguồn cung tạm thời. Những sự kiện này thường có tác động tương quan đến giá cả, thường dẫn đến các đợt tăng giá ngắn hạn thay vì đảo ngược xu hướng dài hạn.

Quan hệ Mỹ-Nga cũng đóng một vai trò quan trọng. Thông báo của Tổng thống Trump về cuộc gặp thứ hai dự kiến với Tổng thống Nga Vladimir Putin để thảo luận về việc chấm dứt xung đột Ukraine cho thấy khả năng nới lỏng địa chính trị. Nếu các cuộc đàm phán này dẫn đến việc hạ nhiệt căng thẳng, dù chỉ một phần, các nhà phân tích của Citi dự đoán giá dầu thô có thể tiếp tục giảm, với giá dầu Brent có thể trượt xuống mức 50 đô la một thùng.

Các chỉ số thị trường báo hiệu sự yếu kém

Các chỉ báo hướng tới tương lai nhấn mạnh tình trạng mong manh của thị trường dầu mỏ. Chênh lệch giá tức thời của dầu Brent vẫn ở mức backwardation, một cấu trúc mà các hợp đồng kỳ hạn ngắn được giao dịch ở mức cao hơn so với các hợp đồng kỳ hạn dài hơn thường được coi là có triển vọng tăng giá. Tuy nhiên, chênh lệch này đã thu hẹp đáng kể xuống chỉ còn 15 cent, cho thấy sức cầu ngắn hạn đang suy yếu.

Điều đáng nói hơn là sự dịch chuyển chênh lệch giữa hai hợp đồng tháng 12 gần nhất, vốn đã chuyển sang trạng thái contango vào tuần trước. Trong cấu trúc giảm giá này, các hợp đồng kỳ hạn dài hơn được giao dịch ở mức cao hơn so với các hợp đồng kỳ hạn ngắn hơn, cho thấy các nhà giao dịch kỳ vọng các yếu tố cơ bản ngắn hạn sẽ yếu hơn và lượng hàng tồn kho tiếp tục tăng.

Thị trường dầu mỏ đang bị giằng co giữa các lực lượng đối lập: sự lạc quan thận trọng xoay quanh ngoại giao địa chính trị và những trở ngại dai dẳng về mặt cấu trúc do tình trạng dư cung. Mặc dù các dấu hiệu hòa hoãn thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc mang lại sự hỗ trợ ngắn hạn, nhưng dự báo thặng dư toàn cầu và các chỉ số nhu cầu yếu cho thấy thị trường về cơ bản vẫn đang bi quan. Những gián đoạn tạm thời như các cuộc tấn công ở Ukraine có thể thúc đẩy giá tăng vọt, nhưng nếu không có sự thay đổi đáng kể trong động lực cung-cầu cơ bản, giá dầu có thể sẽ tiếp tục chịu áp lực cho đến năm 2026.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Trump nói Hoa Kỳ sẽ "ổn" với Trung Quốc khi các cuộc đàm phán thương mại sắp diễn ra

Michelle Reid

Chiến tranh thương mại Trung Quốc-Mỹ

Tổng thống Donald Trump cho biết Hoa Kỳ sẽ "ổn" với Trung Quốc trong những bình luận được đưa ra ngay trước khi hai bên quay trở lại bàn đàm phán và thỏa thuận ngừng bắn thương mại mong manh sắp hết hạn.

Khi được hỏi trong một cuộc phỏng vấn với Fox News vào Chủ Nhật về lời đe dọa tăng thuế đối với hàng hóa Trung Quốc lên 100%, Trump cho biết mức thuế này "không bền vững" mặc dù "có thể duy trì".

Ông nói thêm rằng ông có mối quan hệ tốt đẹp với nhà lãnh đạo Trung Quốc, và ông mong đợi một cuộc gặp gỡ sẽ diễn ra tại Hàn Quốc, nơi diễn ra hội nghị Hợp tác Kinh tế Châu Á - Thái Bình Dương (APEC) vào cuối tháng này. "Tôi nghĩ chúng ta sẽ ổn với Trung Quốc, nhưng chúng ta phải có một thỏa thuận công bằng. Nó phải công bằng", Trump nói.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ tổ chức các cuộc đàm phán vào cuối tuần này tại Malaysia. Điều này diễn ra sau cuộc gặp trực tuyến với Phó Thủ tướng Hà Lập Phong hôm thứ Sáu, các cuộc thảo luận được truyền thông nhà nước Trung Quốc mô tả là một cuộc trao đổi quan điểm mang tính xây dựng.

Hơn một tuần trước, Trump đã nêu khả năng hủy cuộc gặp trực tiếp đầu tiên với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình kể từ khi ông trở lại Nhà Trắng, do tức giận trước lời tuyên bố của chính phủ Trung Quốc về việc kiểm soát chặt chẽ các nguyên tố đất hiếm quan trọng. Ông cũng tuyên bố áp thuế nhập khẩu 100% đối với hàng hóa Trung Quốc, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 11.

Điều này đe dọa thỏa thuận đình chiến thương mại dự kiến sẽ hết hạn vào ngày 10 tháng 11 nếu không được gia hạn. Sau nhiều tháng quan hệ Mỹ-Trung tạm thời ổn định, căng thẳng đã bùng phát trong những tuần gần đây sau khi Washington mở rộng một số hạn chế công nghệ và đề xuất đánh thuế đối với tàu thuyền Trung Quốc vào cảng Mỹ. Trung Quốc cũng đáp trả bằng những động thái tương tự và đề xuất siết chặt kiểm soát xuất khẩu đất hiếm và các nguyên liệu quan trọng khác.

Trung Quốc đã cố gắng xoa dịu mối lo ngại về việc gia tăng hạn chế đối với đất hiếm - nguyên liệu quan trọng để chế tạo máy bay chiến đấu, điện thoại thông minh và thậm chí cả ghế ô tô - nhằm xoa dịu phản ứng dữ dội của quốc tế.

Trong các cuộc thảo luận bên lề cuộc họp thường niên của Quỹ Tiền tệ Quốc tế tuần trước, các đại biểu Trung Quốc đã nói với những người đồng cấp trên toàn thế giới rằng việc thắt chặt kiểm soát xuất khẩu sẽ không gây hại cho dòng chảy thương mại bình thường, Bloomberg News đưa tin trước đó, trích dẫn nguồn tin thân cận.

Các quan chức cho biết Trung Quốc muốn xây dựng một cơ chế dài hạn với biện pháp này và nó được đưa ra như một phản ứng trước các hành động khiêu khích của Hoa Kỳ như việc mở rộng lệnh trừng phạt để bắt giữ các công ty con của các công ty nằm trong danh sách đen, theo những người này, những người yêu cầu không được nêu tên vì các cuộc trao đổi là riêng tư.

Nguồn: Bloomberg Europe

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Phe đối lập New Zealand đề xuất Quỹ Tương lai Mới trước cuộc bầu cử năm 2026

Frederick Miles

Đảng Lao động đối lập chính của New Zealand đã công bố chính sách quan trọng đầu tiên trước cuộc tổng tuyển cử năm 2026 — một quỹ chính phủ mới nhằm mục đích thúc đẩy đầu tư và tăng trưởng kinh tế.

Quỹ Tương lai New Zealand (New Zealand Future Fund) sẽ được thành lập để tập trung vào đầu tư trong nước, phát ngôn viên tài chính của Đảng Lao động Barbara Edmonds cho biết hôm thứ Hai tại Wellington. Quỹ này sẽ song hành cùng Quỹ Siêu cấp New Zealand (New Zealand Super Fund) hiện có trị giá 85 tỷ đô la New Zealand (49 tỷ đô la Mỹ), vốn chủ yếu đầu tư ra nước ngoài để hỗ trợ các khoản thanh toán lương hưu trong tương lai.

Đảng Lao động, vốn đã bị đánh bại trong cuộc bầu cử năm 2023, đang tụt hậu so với Đảng Quốc gia cầm quyền trong các cuộc thăm dò chính trị chỉ hơn 12 tháng trước cuộc bầu cử tiếp theo. Với nền kinh tế suy yếu hơn so với cuối năm 2023 và số lượng người dân rời khỏi đất nước kỷ lục, đảng này coi khả năng quản lý kinh tế của chính phủ là một điểm yếu.

“Quỹ Tương lai là cách chúng ta tự hỗ trợ mình với tư cách là một quốc gia, để việc làm, cơ hội và sự giàu có được tạo ra và duy trì ở đây,” Edmonds nói. “Quỹ sẽ đầu tư vào New Zealand vì lợi ích của tất cả mọi người, xây dựng cơ sở hạ tầng và hỗ trợ các doanh nghiệp đổi mới sáng tạo để tạo ra việc làm ổn định, lương cao và gia tăng sự giàu có ở mọi khu vực.”

Đăng ký The Bloomberg Australia Podcast trên Apple, Spotify, trên YouTube hoặc bất cứ nơi nào bạn nghe.

Quỹ Tương lai sẽ được đầu tư bằng một khoản đóng góp vốn không xác định và một số ít tài sản nhà nước, nhằm cung cấp dòng cổ tức và cơ sở để tận dụng, theo các tài liệu của Đảng Lao động. Các tài sản được lựa chọn — cũng chưa được xác định — sẽ được pháp luật bảo vệ và không thể bán.

Cơ quan Guardians of New Zealand Superannuation, đơn vị quản lý Quỹ Hưu trí New Zealand, sẽ độc lập quản lý quỹ mới. Bộ trưởng Tài chính sẽ đặt ra các mục tiêu chung thông qua một lá thư trình bày kỳ vọng.

Đảng Lao động nhận được 32% sự ủng hộ trong cuộc thăm dò gần đây của One News-Verian, và cùng với các đồng minh tiềm năng là đảng Xanh và đảng Maori, sẽ kiểm soát 46% số phiếu bầu. Đảng Quốc gia nhận được 34% sự ủng hộ và với các đối tác liên minh hiện tại, sẽ kiểm soát 51%.

Nguồn: Bloomberg Europe

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chủ tịch ECB Lagarde cho biết cách tiếp cận chung đối với tài sản của Nga là rất quan trọng

James Whitman

Kinh tế

Chính trị

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde đã ra tín hiệu sẵn sàng sử dụng tài sản bị đóng băng của Nga để đảm bảo nguồn tài trợ cho Ukraine miễn là các quốc gia trên thế giới cùng hành động.

"Tôi nghĩ việc sử dụng hợp lý sẽ bao gồm một khoản vay hoạt động sử dụng số dư tiền mặt làm tài sản thế chấp", Lagarde phát biểu trên chương trình "Face the Nation" của CBS. "Và tôi nghĩ rằng sức mạnh của hệ thống nên dựa trên việc tất cả những người nắm giữ tài sản của Nga đều làm điều tương tự."

Liên minh Châu Âu (EU) đang xem xét kỹ lưỡng hơn cách sử dụng khoảng 200 tỷ euro tiền quỹ của Nga bị đóng băng sau vụ tấn công vào Ukraine, trong bối cảnh các nguồn tài chính khác cho nhu cầu quân sự và kinh tế của quốc gia này đang cạn kiệt. Vấn đề này dự kiến sẽ được thảo luận tại một cuộc họp của các nhà lãnh đạo EU trong tuần này.

ECB trước đây đã thận trọng với việc tịch thu tài sản, do lo ngại những hậu quả tiềm tàng đối với vị thế quốc tế và sự ổn định tài chính của đồng euro. Bà Lagarde — người đã có cuộc trao đổi với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy hai tuần trước — đã thúc giục trong tháng này rằng bất kỳ động thái nào cũng phải phù hợp với luật pháp quốc tế.

Bà nói với CBS: “Nếu tất cả các quốc gia nắm giữ tài sản có số dư tiền mặt có sẵn làm tài sản thế chấp đều đi theo hướng cho Ukraine vay tiền, để được Nga trả nợ bằng nguồn tài trợ tái thiết Ukraine vì Nga là kẻ xâm lược, thì tôi nghĩ điều đó sẽ có tác dụng thuyết phục Nga rằng họ phải ngồi vào bàn đàm phán”.

Theo các kế hoạch đang được EU thảo luận, Ukraine sẽ nhận được khoảng 140 tỷ euro (163 tỷ đô la) các khoản vay mới bằng cách sử dụng các tài sản này. Khoản tiền này sẽ chỉ được hoàn trả nếu Nga đồng ý bồi thường thiệt hại do chiến tranh gây ra cho Ukraine. Khối này cũng muốn phối hợp sử dụng các tài sản này với các đồng minh khác trong Nhóm Bảy nước công nghiệp phát triển (G7), bao gồm cả Hoa Kỳ, nơi một phần số tiền này đang được nắm giữ.

Vấn đề này đặc biệt nhạy cảm đối với khu vực đồng euro vì ECB đã nhận thấy cơ hội để tăng vai trò quốc tế của đồng euro trong bối cảnh Tổng thống Donald Trump tấn công vào thương mại toàn cầu và các tổ chức của Hoa Kỳ, bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang.

Lagarde phát biểu trên CBS: "Tôi thấy những dấu hiệu cho thấy sức hấp dẫn của đồng đô la đang giảm nhẹ và tương lai sẽ cho biết liệu sức hấp dẫn đó có tiếp tục giảm nữa hay không", đồng thời trích dẫn đà tăng giá gần đây của vàng và dòng vốn chảy ra khỏi Hoa Kỳ đến các điểm đến bao gồm cả châu Âu.

“Để một đồng tiền thực sự đáng tin cậy, cần một vài yếu tố,” bà nói. “Bạn cần uy tín địa chính trị, cần pháp quyền và các thể chế vững mạnh, và bạn cần – theo tôi – một lực lượng quân sự đủ mạnh. Tôi nghĩ rằng, ít nhất là trên một, và có thể là hai khía cạnh, Hoa Kỳ vẫn đang nắm giữ vị thế rất thống trị, nhưng cần phải rất thận trọng vì những vị thế đó sẽ bị xói mòn theo thời gian.”

Nói về thương mại và những tác động của việc Mỹ tăng thuế quan đối với nền kinh tế toàn cầu, Lagarde cho biết "chúng ta vẫn chưa cảm nhận được tác động". Bà cho biết hiện tại, các công ty ở Mỹ và châu Âu đang phải gánh chịu khoảng hai phần ba tác động bằng cách thu hẹp biên lợi nhuận.

Nhưng điều này không thể kéo dài mãi mãi, "và khi họ không làm được nữa vì tình hình trở nên quá căng thẳng, thì người tiêu dùng sẽ phải gánh chịu", bà nói. "Vì vậy, đó chỉ là vấn đề thời gian."

Về những động thái gần đây của Trung Quốc nhằm hạn chế xuất khẩu đất hiếm và lời đe dọa trả đũa của Hoa Kỳ, Lagarde cho biết bà sẽ "giảm nhẹ một chút về vị thế hiện tại, vì đây là chiến thuật đàm phán điển hình của cả hai bên". Tuy nhiên, bà nhấn mạnh rằng Trung Quốc có "vị thế thương mại rất, rất mạnh mẽ trên mặt trận đó và họ sẽ sử dụng vị thế đó".

Do đó, bà cho biết, Hoa Kỳ, Châu Âu và các quốc gia khác “nên hợp tác và trở thành lực lượng mua hàng ở phía bên kia của lực lượng bán hàng”.