Tăng trưởng GDP của Hàn Quốc năm 2025 giảm một nửa trong bối cảnh suy giảm quý 4.

Hôm thứ Năm, các nhân viên cứu hộ đã rà soát đống đổ nát tại một khu cắm trại ở New Zealand để tìm kiếm những người mất tích, trong đó có cả trẻ em, sau vụ sạt lở đất do mưa lớn gây ra, làm gián đoạn nguồn điện cho hàng nghìn người và gây thiệt hại trên diện rộng.

Nhiều hộ gia đình đã phải sơ tán và các tuyến đường bị phong tỏa khi mưa lớn trút xuống gần như toàn bộ vùng bờ biển phía đông của Đảo Bắc, trong khi cảnh sát ước tính số người mất tích chỉ ở mức một con số sau vụ sạt lở đất hôm thứ Tư tại khu du lịch Mount Maunganui.

Theo thông báo từ lực lượng cứu hộ, họ sẽ sử dụng thiết bị san lấp mặt đất để dọn dẹp các lớp mảnh vụn trong suốt đêm để tìm kiếm những người mất tích.

"Đây là một môi trường phức tạp và đầy rủi ro," Megan Stiffler, một quan chức thuộc lực lượng cứu hỏa và cứu hộ khẩn cấp, cho biết thêm. "Các đội sẽ hoạt động suốt đêm cho đến khi công tác tìm kiếm hoàn tất."

Cảnh sát trưởng Tim Anderson cho biết trong một cuộc họp báo rằng số người mất tích chỉ ở mức "vài người một", và nói thêm: "Chúng tôi có thể tìm thấy ai đó còn sống."

Máy bay trực thăng và chó nghiệp vụ tìm kiếm đã được triển khai rộng khắp, trong khi truyền thông cho biết vẫn còn 8.000 người bị mất điện, giảm so với con số 16.000 trước đó. Chưa có trường hợp tử vong nào được xác nhận.

PHÁT HIỆN DẤU HIỆU SỰ SỐNG

Một nhân chứng, Nix Jaques, kể với Đài phát thanh New Zealand rằng cô nghe thấy một tiếng động cực lớn khi đang chuẩn bị leo lên núi.

"Tôi quay lại và thấy đất sạt lở xuống một số công trình," cô ấy nói. "Nó sạt lở xuống khu nhà vệ sinh - tôi nghĩ có một số người đang tắm - và nó còn cuốn trôi một chiếc xe cắm trại, có một gia đình đi cùng trong xe cắm trại."

Hình ảnh từ trên cao cho thấy khu vực bị ảnh hưởng bởi vụ sạt lở đất do mưa lớn gây ra ở Mount Maunganui, New Zealand, ngày 22 tháng 1 năm 2026, trong ảnh chụp màn hình được lấy từ một video trên mạng xã hội. Amy Till/qua REUTERS

Không có tiếng nói nào được nghe thấy trong đống đổ nát kể từ khi lo ngại về sự dịch chuyển thêm của mặt đất khiến lực lượng cứu hộ phải rút lui mặc dù đã phát hiện dấu hiệu sự sống, theo lời chỉ huy cứu hỏa và cứu hộ khẩn cấp William Pike.

"Theo như tôi hiểu, một số người dân đã cố gắng tiếp cận đống đổ nát và nghe thấy một vài tiếng nói," ông nói, đồng thời cho biết thêm rằng một đội cứu hỏa tại hiện trường cũng đã nghe thấy những âm thanh đó.

"Ngay sau khi đội cứu hộ đầu tiên đến, chúng tôi đã rút toàn bộ nhân viên khỏi hiện trường do lo ngại sạt lở có thể xảy ra", Pike cho biết.

Theo truyền thông, trích dẫn lời ông Mark Mitchell, Bộ trưởng phụ trách quản lý tình trạng khẩn cấp, trong số những người mất tích có cả trẻ em.

NHỮNG NGƯỜI MẤT TÍCH Ở NHỮNG NƠI KHÁC

Cảnh sát cho biết hai người vẫn mất tích sau một vụ sạt lở đất khác xảy ra tại một ngôi nhà ở Papamoa lân cận, và người thứ ba mất tích sau khi xe của họ bị cuốn trôi ở phía bắc Auckland hôm thứ Tư.

Thủ tướng Christopher Luxon cho biết chính phủ đang làm tất cả những gì có thể để hỗ trợ những người bị ảnh hưởng.

"Chúng tôi sát cánh cùng các cộng đồng địa phương này trong công tác ứng phó - và chúng tôi cũng sẽ sát cánh cùng họ trong quá trình phục hồi", ông nói thêm trên kênh X.

Các nhà chức trách giao thông cho biết nhiều tuyến đường đã bị đóng cửa ở các khu vực Northland, Bay of Plenty và Waikato, trong khi chính quyền địa phương cho biết thiệt hại đường sá đã cô lập một số cộng đồng nhỏ.

Các nhà chức trách thời tiết đã dỡ bỏ tất cả các cảnh báo ở Đảo Bắc khi một vùng áp thấp nhiệt đới di chuyển về phía đông.

Nguồn: Reuters

Tổng thống Nga Vladimir Putin đã phá vỡ sự im lặng về đề xuất của Mỹ về việc mua lại Greenland, báo hiệu rằng Moscow sẽ không cản trở một thỏa thuận tiềm năng. Trong những phát biểu công khai đầu tiên về vấn đề này, Putin đã coi đây là vấn đề song phương mà Hoa Kỳ và Đan Mạch cần tự giải quyết.

Moscow đã theo dõi sát sao những căng thẳng ngoại giao do nỗ lực của Tổng thống Donald Trump trong việc đòi lãnh thổ Bắc Cực gây ra, điều này đã làm căng thẳng quan hệ giữa Washington và các đồng minh châu Âu. Nga, quốc gia vốn đã có sự hiện diện đáng kể ở Bắc Cực, nhận thấy những hàm ý chiến lược trong động thái này nhưng đã giữ lập trường trung lập trước công chúng.

Những bình luận này được đưa ra sau lần xuất hiện gần đây của Trump tại Davos, nơi ông đã thay đổi giọng điệu về thương vụ thâu tóm, rút ​​lại các lời đe dọa áp thuế và loại trừ việc sử dụng vũ lực để giành lấy vùng lãnh thổ bán tự trị của Đan Mạch.

Lập trường chính thức của Nga

Phát biểu trước Hội đồng An ninh Nga, Putin đã làm rõ lập trường của mình, tuyên bố rằng những diễn biến liên quan đến quyền sở hữu Greenland "hoàn toàn không phải là mối quan tâm của chúng tôi".

Cách tiếp cận không can thiệp này cho phép Nga giữ thái độ trung lập trong một cuộc tranh chấp có nguy cơ gây ra rạn nứt lớn trong quan hệ xuyên Đại Tây Dương. Mặc dù Bộ Ngoại giao Nga trước đây đã bác bỏ những gợi ý cho rằng Moscow có tham vọng riêng ở Greenland, nhưng họ đã tránh chỉ trích trực tiếp ông Trump.

Phê bình lịch sử Đan Mạch

Trong khi tuyên bố lập trường trung lập của Nga, Putin đã nhân cơ hội này để chỉ trích mối quan hệ lịch sử giữa Đan Mạch và hòn đảo này.

"Nhân tiện, Đan Mạch luôn coi Greenland như một thuộc địa và đối xử với nó khá khắc nghiệt, nếu không muốn nói là tàn nhẫn," Putin nhận xét. Ông nói thêm, "Nhưng đó là một vấn đề hoàn toàn khác, và hiện nay hầu như không ai quan tâm đến nó nữa."

Quan điểm này phù hợp với những tuyên bố trước đó của Ngoại trưởng Nga Sergei Lavrov, người hôm thứ Ba cho rằng hòn đảo giàu tài nguyên này không phải là "một phần tự nhiên" của Đan Mạch. Luận điểm này ngầm đặt câu hỏi về tính hợp pháp của chủ quyền Đan Mạch đồng thời củng cố chính sách không can thiệp của Nga.

Giá của Greenland là bao nhiêu?

Ông Putin cũng suy đoán về các điều khoản tài chính tiềm năng của thương vụ mua bán, cho rằng giá có thể lên tới gần 1 tỷ đô la. Ông viện dẫn các tiền lệ lịch sử về các giao dịch đất đai tương tự, chỉ ra hai ví dụ quan trọng:

• Alaska: Năm 1867, Nga bán Alaska cho Hoa Kỳ với giá 7,2 triệu đô la.

• Quần đảo Virgin: Năm 1917, Đan Mạch đã bán quần đảo Virgin cho Washington.

Dựa trên tính toán điều chỉnh theo lạm phát về thương vụ bán Alaska, đồng thời tính đến diện tích lớn hơn của Greenland và sự thay đổi giá vàng, Putin ước tính hòn đảo này có thể trị giá khoảng 1 tỷ đô la. Ông nói thêm rằng ông tin Washington có đủ khả năng chi trả mức giá đó.

Cuối cùng, Putin kết luận rằng hai quốc gia sẽ tự giải quyết vấn đề. "Tôi nghĩ họ sẽ tự dàn xếp ổn thỏa", ông nói. Lập trường này được đưa ra trong bối cảnh căng thẳng hiện hữu giữa Nga và Đan Mạch, quốc gia luôn ủng hộ Ukraine về tài chính và quân sự trong cuộc xung đột với Nga.

Đặc phái viên Mỹ Steve Witkoff phát biểu trong cuộc họp báo sau khi ký kết tuyên bố về việc triển khai lực lượng hậu ngừng bắn tại Ukraine, trong khuôn khổ hội nghị thượng đỉnh "Liên minh các nước sẵn sàng", tại Điện Élysée ở Paris, Pháp, ngày 6 tháng 1 năm 2026. Ảnh: Ludovic Marin/Pool via REUTERS/File Photo

Hôm thứ Năm, đặc phái viên Mỹ Steve Witkoff cho biết "đã có nhiều tiến triển" trong các cuộc đàm phán hòa bình với Ukraine và các cuộc đàm phán chỉ còn lại một vấn đề cuối cùng.

Hoa Kỳ đã tổ chức các cuộc đàm phán với Nga, và riêng biệt với Kyiv và các nhà lãnh đạo châu Âu, về nhiều bản dự thảo khác nhau của một kế hoạch chấm dứt chiến tranh ở Ukraine, nhưng vẫn chưa đạt được thỏa thuận nào bất chấp những lời hứa lặp đi lặp lại của Trump về việc sẽ đạt được một thỏa thuận.

"Nếu cả hai bên đều muốn giải quyết vấn đề này, chúng ta sẽ giải quyết được," Witkoff phát biểu trước khán giả tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos.

"Tôi nghĩ chúng ta đã đạt được nhiều tiến bộ", ông nói thêm.

Trước đó một ngày, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã phát biểu tại diễn đàn Davos rằng các nhà lãnh đạo Nga và Ukraine sẽ "ngu ngốc" nếu họ không thể cùng nhau đạt được một thỏa thuận.

Ông Witkoff cho biết ông sẽ đến Moscow vào cuối ngày. Ông phát biểu trong một cuộc họp ăn sáng ngẫu hứng về tương lai của Ukraine, với các diễn giả bao gồm Ngoại trưởng NATO Mark Rutte và Tổng thống Phần Lan Alexander Stubb.

Ông Rutte bày tỏ sự tin tưởng rằng ông Trump cam kết bảo vệ nền độc lập và chủ quyền của Ukraine. "Tôi chưa bao giờ nghi ngờ điều này," ông Rutte nói.

"Điều chúng ta cần làm là tập trung vào vấn đề Ukraine. Đừng để lỡ cơ hội đó", ông nói thêm.

Nguồn: Reuters

Báo cáo thị trường lao động khả quan bất ngờ đã khiến động thái tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) trở nên khó đoán. Quyết định cho cuộc họp tháng Hai giờ đây trông như thể được cân nhắc 50/50, với kết quả gần như hoàn toàn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát quan trọng vào tuần tới.

Các số liệu gần đây về việc làm và chi tiêu tiêu dùng đang củng cố luận điểm cho rằng nền kinh tế Úc đang phát triển quá nóng. Mặc dù chúng tôi tin rằng tình hình phức tạp hơn – với năng lực cung ứng đang mở rộng nhanh hơn so với những gì Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) thừa nhận – nhưng những con số tích cực này đã bù đắp cho kỳ vọng về lạm phát thấp hơn trong quý IV.

Nếu dữ liệu lạm phát sắp tới vượt dự báo, điều đó gần như chắc chắn sẽ làm thay đổi cán cân theo hướng có lợi cho việc tăng lãi suất thêm một lần nữa.

Vì sao một báo cáo lạm phát lại có sức nặng đến vậy?

Phó Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) Andrew Hauser mới đây đã bày tỏ sự thất vọng về nhận định cho rằng ngân hàng này đưa ra chính sách một cách vội vàng dựa trên số liệu lạm phát mới nhất. Mặc dù RBA phân tích nhiều loại dữ liệu khác nhau, nhưng Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) hàng quý, đặc biệt là chỉ số trung bình đã được điều chỉnh, liên tục trở thành yếu tố quyết định trong các quyết định của ngân hàng trong năm qua.

Đây không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên; đó là một đặc điểm trong quy trình hiện tại của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA). Khi các chỉ số kinh tế khác cân bằng một cách tinh tế, dữ liệu quan trọng cuối cùng được công bố trước cuộc họp chính sách—trong trường hợp này là báo cáo CPI—sẽ có vai trò quyết định.

Hơn nữa, khuôn khổ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) dành tầm quan trọng quá mức cho các chỉ số lạm phát. Nếu lạm phát cao hơn dự kiến, mô hình của ngân hàng giả định rằng cán cân giữa cung và cầu thắt chặt hơn so với nhận định trước đó. Điều này dẫn đến kết luận rằng năng lực cung ứng của nền kinh tế yếu hơn so với suy nghĩ, một quan điểm sau đó định hình triển vọng chính sách rộng hơn.

Những con số thúc đẩy cuộc tranh luận

Với việc công bố dữ liệu thị trường lao động khả quan trong tháng 12, tương lai của lãi suất cơ bản một lần nữa phụ thuộc vào chỉ số giá tiêu dùng (CPI) được công bố vào tuần tới.

Dự báo hiện tại của chúng tôi về lạm phát bình quân hàng quý đã được điều chỉnh là 0,7%, tương đương với tỷ lệ hàng năm là 3,1%. Phản ứng của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) có thể sẽ theo một kịch bản rõ ràng dựa trên con số này:

• Kịch bản 1: Lạm phát ở mức 0,7% hoặc thấp hơn. Kết quả này sẽ đủ để Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) giữ nguyên lãi suất, ít nhất là hiện tại. Các tuyên bố chính thức của ngân hàng vẫn sẽ mang tính diều hâu, nhưng dữ liệu sẽ củng cố quan điểm trước đó của họ rằng lạm phát bất ngờ trong quý 3 là do một phần các yếu tố tạm thời.

• Kịch bản 2: Lạm phát trên 0,7%. Nếu kết quả lạm phát quý 4 năm nay vượt dự báo, Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ khó có lựa chọn nào khác ngoài việc tăng lãi suất cơ bản vào tháng 2. Điều này sẽ củng cố quan điểm cho rằng nền kinh tế đang quá nóng ở mức lãi suất hiện tại.

Sự khó xử của một chuyến đi bộ đường dài "chỉ một lần duy nhất"

Nếu Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) tăng lãi suất vào tháng Hai, khả năng cao là họ sẽ không tăng thêm nữa vào tháng Ba. Thay vào đó, thị trường có thể chứng kiến ​​một động thái "một lần duy nhất", trong đó ngân hàng chỉ tăng lãi suất một lần rồi áp dụng chiến lược chờ đợi và quan sát.

Việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản một lần thường được cho là có ít tác động, nhưng Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) hiện đang tập trung vào việc điều chỉnh chính sách để đạt được mức lạm phát mục tiêu 2,5% (mức giữa của mục tiêu này).

Tuy nhiên, việc tăng lãi suất thêm một lần nữa sẽ đặt ra một số câu hỏi khó:

• Tại sao chính sách lại cần phải thắt chặt gần như tương đương để đưa lạm phát từ mức thấp 3% xuống 2,5% so với mức cần thiết để giảm lạm phát từ 8% xuống 3%?

• Tại sao Úc dường như cần mức lãi suất cao hơn tất cả các nền kinh tế tương đồng trong nhiều năm tới chỉ để giảm bớt nửa điểm phần trăm lạm phát cuối cùng?

Một phần vấn đề nằm ở niềm tin rằng nền kinh tế Úc không thể tăng trưởng nhanh hơn khoảng 2% mà không gây ra lạm phát. Cách duy nhất để kiểm chứng giả định này trong thực tế là quan sát diễn biến của lạm phát khi nền kinh tế tăng trưởng. Điều này lại đưa sự chú ý trở lại một điểm dữ liệu duy nhất. Một lần nữa, lạm phát trung bình được điều chỉnh sẽ là yếu tố quyết định cuối cùng.

Hôm thứ Năm, công đoàn của Hyundai Motor (005380.KS) tại Hàn Quốc đã cảnh báo nhà sản xuất ô tô này không nên triển khai robot hình người mà không có sự chấp thuận của công đoàn, vì cho rằng robot sẽ gây ra "những cú sốc về việc làm".

Kế hoạch triển khai robot hình người của Hyundai bắt đầu từ năm 2028 đã khiến giá cổ phiếu của hãng tăng vọt lên mức cao kỷ lục, nhưng đây lại không phải là tin vui đối với người lao động, công đoàn cho biết trong một bức thư nội bộ mà Reuters đã xem xét được.

"Hãy nhớ rằng, nếu không có sự đồng thuận giữa người lao động và ban quản lý, không một robot nào sử dụng công nghệ mới sẽ được phép vào nơi làm việc", công đoàn cho biết.

Tập đoàn Hyundai Motor đã giới thiệu phiên bản sản xuất của robot hình người Atlas, do đơn vị Boston Dynamics của tập đoàn phát triển, tại Triển lãm Điện tử Tiêu dùng (CES) ở Las Vegas hồi đầu tháng này.

Hãng cho biết họ đặt mục tiêu xây dựng một nhà máy có khả năng sản xuất 30.000 robot mỗi năm vào năm 2028 và có kế hoạch triển khai robot hình người tại nhà máy ở Georgia, Mỹ, bắt đầu từ năm 2028, với mục tiêu mở rộng việc ứng dụng trên tất cả các địa điểm sản xuất.

Công đoàn cáo buộc Hyundai tìm cách tăng lợi nhuận bằng cách sử dụng robot để giảm bớt nhân công.

Hãng Hyundai Motor chưa đưa ra bình luận ngay lập tức.

THUẾ QUAN, SẢN XUẤT TẠI MỸ

Công đoàn cũng chỉ trích nhà sản xuất ô tô này vì những nỗ lực chuyển sản xuất sang Hoa Kỳ, cho rằng nhà máy mới của Hyundai ở Georgia đã gây ảnh hưởng đến sản xuất trong nước và đe dọa an ninh việc làm tại hai nhà máy của hãng ở Hàn Quốc.

Năm ngoái, Hyundai Motor, cùng với công ty liên kết Kia Corp (000270.KS) là nhà sản xuất ô tô lớn thứ ba thế giới về doanh số, cho biết nhà máy ở Georgia của họ sẽ đạt công suất sản xuất hàng năm là 500.000 xe vào năm 2028 khi họ vượt qua những rào cản thuế quan của Mỹ.

Nguồn: Reuters

Chỉ cần 280 triệu đô la giao dịch là đủ để đẩy thị trường trái phiếu chính phủ trị giá 7,2 nghìn tỷ đô la của Nhật Bản lao dốc.

Khối lượng giao dịch trái phiếu siêu dài hạn chuẩn của Nhật Bản hôm thứ Ba rất nhỏ, nhưng tác động lại vô cùng mạnh mẽ. Việc bán tháo đã xóa sổ 41 tỷ đô la giá trị trên toàn bộ đường cong lợi suất trái phiếu Nhật Bản, gây chấn động thị trường tài chính toàn cầu và đẩy lợi suất lên mức cao kỷ lục.

Sự kiện này đã làm dấy lên những so sánh với "khoảnh khắc Liz Truss" của Anh và gây lo ngại cho những nhân vật như Bộ trưởng Tài chính Mỹ Scott Bessent, người gọi phản ứng của thị trường là một biến động sáu độ lệch chuẩn.

Sự chênh lệch rõ rệt giữa khối lượng giao dịch và tác động thị trường cho thấy một điểm yếu nghiêm trọng trong hệ thống tài chính toàn cầu: tính thanh khoản thấp của trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB). Sau nhiều năm Ngân hàng Nhật Bản thống trị thị trường bằng các chương trình mua trái phiếu quy mô lớn, việc rút lui gần đây đã khiến thị trường nợ chính phủ lớn thứ ba thế giới trở nên mong manh một cách nguy hiểm.

Giải phẫu cú sốc thị trường

"Đây không phải là nghịch lý: đó chính xác là điều bạn mong đợi trong một thị trường có chiều sâu thị trường thấp, bảng cân đối kế toán của các nhà môi giới bị hạn chế và giá cả được thiết lập bởi giao dịch cận biên chứ không phải bởi mức trung bình có trọng số theo khối lượng giao dịch," Shoki Omori, chiến lược gia trưởng tại Mizuho Securities Co. ở Tokyo, giải thích.

Những con số từ phiên giao dịch hỗn loạn hôm thứ Ba đã nói lên tất cả:

• 170 triệu đô la: Tổng khối lượng giao dịch của trái phiếu 30 năm được theo dõi sát sao của Nhật Bản.

• 110 triệu đô la: Khối lượng giao dịch của trái phiếu kỳ hạn 40 năm.

• 41 tỷ USD: Khối lượng giao dịch trong cùng ngày đối với hợp đồng tương lai trái phiếu 10 năm của Nhật Bản, cho thấy sự khan hiếm của thị trường tiền mặt.

Trái phiếu kỳ hạn 30 và 40 năm bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với lợi suất của cả hai loại đều tăng hơn 25 điểm cơ bản. Chỉ số Bloomberg đo lường khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) và giá trị lý thuyết của chúng cũng tăng vọt lên mức cao kỷ lục, báo hiệu sự rối loạn nghiêm trọng trên thị trường.

Nguyên nhân: Ai và điều gì đã gây ra sự thất bại thảm hại?

Trong khi các nhà giao dịch tại Tokyo vẫn đang tranh luận về việc ai là người khởi xướng việc bán tháo – với các nhà môi giới chính, các quỹ đầu cơ và các công ty bảo hiểm nhân thọ trong nước đều được nhắc đến như những khả năng – thì nguyên nhân sâu xa lại rõ ràng hơn.

Nhật Bản đang phải vật lộn với việc điều chỉnh để thích ứng với lạm phát cao hơn, điều này đẩy lãi suất lên và phá vỡ sự ổn định thị trường kéo dài nhiều năm. Thêm vào đó, những lo ngại về chính sách tài khóa càng trở nên trầm trọng hơn, đặc biệt là sau đề xuất của Thủ tướng Sanae Takaichi về việc tạm dừng thuế bán hàng đối với thực phẩm và đồ uống trước thềm cuộc bầu cử sớm tiềm năng.

Việc bán tháo đã gây ra những hậu quả tức thì, buộc một số quỹ đầu cơ phải thanh lý các vị thế thua lỗ, buộc các công ty bảo hiểm nhân thọ phải bán trái phiếu và khiến ít nhất một nhà đầu tư trái phiếu doanh nghiệp rút khỏi một thỏa thuận trị giá hàng triệu đô la.

Một kỷ nguyên mới của sự mong manh trong giao dịch trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB).

Các nhà đầu tư hiện đang đối mặt với một sự thay đổi cơ bản trên thị trường trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB). Các nhà phân tích tại JPMorgan Chase Co. lưu ý rằng độ rộng thị trường – thước đo phản ứng của khối lượng giao dịch đối với biến động giá – đã suy giảm nhanh chóng trong tuần này. Điều này có nghĩa là ngay cả những giao dịch nhỏ cũng có tác động lớn đến giá trái phiếu dài hạn, một sự tương phản rõ rệt so với thị trường trái phiếu kho bạc và trái phiếu chính phủ Đức vốn đang hoạt động mạnh mẽ hơn.

Sự mong manh này càng trầm trọng hơn do sự thay đổi mạnh mẽ về đối tượng giao dịch trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB). Theo dữ liệu từ Hiệp hội các nhà môi giới chứng khoán Nhật Bản, các nhà đầu tư nước ngoài hiện chiếm khoảng 65% tổng số giao dịch JGB bằng tiền mặt hàng tháng, một bước nhảy vọt lớn so với chỉ 12% vào năm 2009. Một thị trường từng được các công ty bảo hiểm nhân thọ trong nước với tầm nhìn dài hạn nắm giữ, giờ đây ngày càng được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư có thời gian nắm giữ ngắn hơn nhiều.

Đây không phải là vấn đề chỉ riêng ở Nhật Bản. "Chúng ta thấy những điều tương tự ở Mỹ," Stefan Angrick, nhà kinh tế cấp cao tại Moody's Analytics, cho biết. "Thị trường trái phiếu kho bạc hiện nay cũng bị chi phối nhiều hơn bởi người mua, những người này rút lui nhanh hơn so với các nhà đầu tư từng thống trị thị trường trước đây. Tình hình sẽ còn như vậy trong một thời gian nữa."