Tăng trưởng cung tiền tăng vọt lên mức cao nhất trong nhiều năm khi Fed nới lỏng chính sách

Ngoại hối

Kinh tế

Tóm tắt:

Trong những tháng gần đây, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã nhiều lần gọi chính sách tiền tệ là hạn chế.

Trong những tháng gần đây, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) liên tục gọi chính sách tiền tệ là hạn chế. Vào tháng 9, Jerome Powell nói rằng chính sách này "rõ ràng là hạn chế", và vào tháng 11, Chủ tịch Fed New York John Williams tuyên bố "Tôi vẫn coi mức chính sách tiền tệ hiện tại là khá thắt chặt..."

Vâng, có thể chính sách hiện tại còn "hạn chế" so với chính sách của Bernanke và Yellen chẳng hạn. Nhưng dữ liệu gần đây về cung tiền cho thấy cung tiền trong những tháng gần đây đang có nhiều dư địa để tăng nhanh, bất chấp những gì các quan chức Fed nói.

Ví dụ, cung tiền đã tăng hàng tháng trong bốn tháng qua, và đạt mức cao nhất trong nhiều năm qua. Hơn nữa, khi so sánh theo năm, cung tiền đã tăng tốc trong ba tháng qua và hiện đạt tốc độ tăng trưởng cao nhất trong 40 tháng qua, tức là kể từ tháng 7 năm 2022.

Trong khi nguồn cung tiền phần lớn không đổi trong suốt giữa năm 2025, tốc độ tăng trưởng rõ ràng đã tăng tốc kể từ tháng 8 năm nay.

Trong tháng 10, mức tăng trưởng cung tiền so với cùng kỳ năm trước là 4,76%. Con số này cao hơn mức tăng trưởng 4,06% so với cùng kỳ năm trước của tháng 9. Mức tăng trưởng cung tiền cũng tăng đáng kể so với tháng 10 năm ngoái khi mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước là 1,27%.

Vào tháng 10, tổng cung tiền một lần nữa tăng lên trên 20 nghìn tỷ đô la lần đầu tiên kể từ tháng 1 năm 2023 và tăng thêm nửa nghìn tỷ đô la từ tháng 8 đến tháng 10.

Về mức tăng trưởng theo tháng, tháng 8, tháng 9 và tháng 10 đều ghi nhận mức tăng trưởng lớn nhất kể từ năm 2022, lần lượt tăng 1,18%, 1,4% và 1,14%, đánh dấu mức tăng trưởng trong bốn tháng.

Chỉ số cung tiền được sử dụng ở đây—chỉ số cung tiền "thực" hay Rothbard-Salerno (TMS)—là chỉ số do Murray Rothbard và Joseph Salerno phát triển, và được thiết kế để cung cấp thước đo tốt hơn về biến động cung tiền so với M2. (Viện Mises hiện cung cấp thông tin cập nhật thường xuyên về chỉ số này và sự tăng trưởng của nó.)

Theo truyền thống, tốc độ tăng trưởng của M2 thường diễn ra tương tự như tốc độ tăng trưởng của TMS, nhưng M2 thậm chí còn vượt xa tốc độ tăng trưởng của TMS trong mười một trong mười hai tháng qua. Trong tháng 10, tốc độ tăng trưởng của M2 so với cùng kỳ năm trước là 4,63%. Con số này cao hơn mức tăng trưởng 4,47% của tháng 9. Tốc độ tăng trưởng của tháng 10 cũng cao hơn mức tăng trưởng 2,97% của tháng 10 năm 2024.

Mặc dù tốc độ tăng trưởng theo năm và theo tháng đã chậm lại trong mùa hè - và thậm chí còn giảm đáng kể trong năm 2023 và đầu năm 2024, tổng cung tiền lại đang tăng nhanh trở lại. M2 hiện đang ở mức cao nhất từ trước đến nay, vượt mốc 22,2 nghìn tỷ đô la. TMS vẫn chưa trở lại mức đỉnh năm 2022, nhưng hiện đang ở mức cao nhất trong 34 tháng.

Kể từ năm 2009, cung tiền của TMS đã tăng hơn 200%. (M2 đã tăng gần 160% trong giai đoạn đó.) Trong tổng cung tiền hiện tại là 20 nghìn tỷ đô la, gần 29% đã được tạo ra kể từ tháng 1 năm 2020. Kể từ năm 2009, sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, hơn 13 nghìn tỷ đô la cung tiền hiện tại đã được tạo ra. Nói cách khác, hơn hai phần ba tổng cung tiền hiện có đã được tạo ra kể từ cuộc Đại suy thoái.

Với điều kiện kinh tế hiện tại, thật đáng ngạc nhiên khi thấy nguồn cung tiền tăng trưởng mạnh mẽ như vậy.

Trong bối cảnh kinh tế trì trệ hiện nay, thật đáng ngạc nhiên khi thấy nguồn cung tiền tăng trưởng mạnh mẽ như vậy. Các ngân hàng thương mại tư nhân đóng vai trò quan trọng trong việc tăng nguồn cung tiền để ứng phó với chính sách nới lỏng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Khi điều kiện kinh tế mở rộng và việc làm tăng, hoạt động cho vay cũng tăng theo, góp phần nới lỏng hơn nữa các điều kiện tiền tệ.

Tuy nhiên, trong những tháng gần đây, các chỉ số kinh tế tiếp tục cho thấy cả điều kiện việc làm đang xấu đi và tình trạng nợ quá hạn gia tăng. Ví dụ, số lượng nhân viên bị sa thải tại Mỹ trong tháng 10 đã tăng vọt lên mức cao nhất trong hai tháng. Trong khi đó, Bloomberg đưa tin "Số lượng doanh nghiệp nhỏ phá sản đạt kỷ lục do nợ tăng cao". Số liệu việc làm mới nhất theo giá cả cho thấy số lượng việc làm bị mất còn nhiều hơn.

Tất cả những điều này đều gây áp lực giảm lên tăng trưởng cung tiền. Tuy nhiên, trong nỗ lực tiếp tục đẩy giá tài sản lên cao và bằng cách nào đó chống lại tình trạng trì trệ kinh tế ngày càng gia tăng, Fed đã hạ lãi suất quỹ liên bang mục tiêu vào tháng 9 và trong suốt phần lớn năm nay đã chậm lại các nỗ lực thu hẹp bảng cân đối kế toán của Fed - còn được gọi là "thắt chặt định lượng".

Sự quay trở lại chính sách tiền tệ nới lỏng này—trái ngược với tuyên bố của Fed về chính sách "hạn chế"—chắc chắn đã góp phần đưa nguồn cung tiền trở lại mức tăng trưởng mà chúng ta chưa từng thấy trong nhiều năm.

Nguồn: Gold-Eagle

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Hoa Kỳ ra hạn chót tự vệ mới cho các thành viên châu Âu của NATO

Michelle

Chính trị

Các thành viên châu Âu của NATO đã được Washington cảnh báo rằng họ phải đảm nhận trách nhiệm lớn hơn đối với các hoạt động tình báo và sản xuất tên lửa của liên minh - điều này sẽ đòi hỏi chi tiêu quốc phòng nhiều hơn đáng kể vào năm 2027, Reuters đưa tin.

Trong báo cáo độc quyền phát hành hôm thứ Sáu, Reuters cho biết Hoa Kỳ "muốn Châu Âu tiếp quản phần lớn năng lực phòng thủ thông thường của NATO, từ tình báo đến tên lửa, vào năm 2027", các quan chức Lầu Năm Góc nói với các nhà ngoại giao tại Washington tuần này, một thời hạn gấp rút khiến một số quan chức Châu Âu cảm thấy không thực tế.

"Thông điệp này, được ghi lại bởi năm nguồn tin quen thuộc với cuộc thảo luận, bao gồm một quan chức Hoa Kỳ, đã được truyền đạt tại một cuộc họp ở Washington trong tuần này của các nhân viên Lầu Năm Góc giám sát chính sách của NATO và một số phái đoàn châu Âu", báo cáo tiếp tục.

Chỉ thị này đi kèm với một cảnh báo ngầm, được cho là liên quan đến các quan chức Lầu Năm Góc cảnh báo đại diện của một số quốc gia châu Âu rằng Hoa Kỳ có thể thu hẹp vai trò của mình trong một số nỗ lực phòng thủ của NATO nếu mục tiêu và thời hạn này không được đáp ứng.

Hình ảnh lưu trữ của Quân đội Hoa Kỳ/NATO

Báo cáo lưu ý rằng một số quan chức châu Âu coi mục tiêu năm 2027 là không thực tế, cho rằng việc nhanh chóng thay thế sự hỗ trợ quân sự của Mỹ sẽ đòi hỏi mức đầu tư lớn hơn nhiều so với các kế hoạch hiện tại và ngân sách quốc phòng được các thành viên NATO phê duyệt.

Điều này nhìn chung phản ánh sự không hài lòng đã được chính quyền Trump thể hiện rõ ràng từ lâu đối với tiến độ của châu Âu trong việc gánh vác nhiều hơn gánh nặng phòng thủ tập thể của NATO.

Nhưng báo cáo của Reuters cũng nhấn mạnh rằng các quan chức châu Âu không được cung cấp các số liệu cụ thể để đánh giá thành công hay thất bại :

Năng lực phòng thủ thông thường bao gồm các tài sản phi hạt nhân từ quân đội đến vũ khí và các quan chức không giải thích cách Hoa Kỳ sẽ đo lường tiến độ của châu Âu trong việc gánh vác phần lớn gánh nặng.

Cũng không rõ liệu hạn chót năm 2027 có đại diện cho lập trường của chính quyền Trump hay chỉ là quan điểm của một số quan chức Lầu Năm Góc. Có những bất đồng đáng kể ở Washington về vai trò quân sự mà Hoa Kỳ nên đảm nhiệm ở châu Âu.

Một quan chức NATO được trích dẫn nói rằng "Các đồng minh đã nhận ra nhu cầu đầu tư nhiều hơn vào quốc phòng và chuyển gánh nặng quốc phòng thông thường" từ Hoa Kỳ sang Châu Âu.

Như chúng tôi đã mô tả trước đây, Chiến lược An ninh Quốc gia mới của chính quyền Trump thực sự chỉ trích mạnh mẽ châu Âu khi tuyên bố rằng "không rõ liệu một số quốc gia châu Âu có nền kinh tế và quân sự đủ mạnh để tiếp tục là đồng minh đáng tin cậy" của Hoa Kỳ hay không.

Tài liệu này cũng nhấn mạnh thêm rằng thực tế hiện tại về sự yếu kém của châu Âu có thể có những tác động tiêu cực nhất định đến khả năng leo thang căng thẳng giữa phương Tây và Nga :

Tài liệu viết: "Việc quản lý mối quan hệ giữa châu Âu và Nga sẽ đòi hỏi sự tham gia ngoại giao đáng kể của Hoa Kỳ, vừa để tái lập các điều kiện ổn định chiến lược trên khắp lục địa Á-Âu, vừa để giảm thiểu nguy cơ xung đột giữa Nga và các quốc gia châu Âu".

Hầu hết các nhà phân tích đều cho rằng ngôn ngữ trong tài liệu này mở đường cho Washington can thiệp sâu hơn vào các vấn đề của châu Âu.

Nguồn: Visual Capitalist

Pawel Zerka, thành viên chính sách cấp cao tại Hội đồng Quan hệ Đối ngoại Châu Âu, nhận xét : "Washington không còn giả vờ như không can thiệp vào công việc nội bộ của Châu Âu" .

"Giờ đây, nó coi sự can thiệp đó là một hành động nhân từ ('chúng tôi muốn châu Âu vẫn là châu Âu') và là một vấn đề chiến lược cấp thiết của Hoa Kỳ. Ưu tiên là gì? 'Nuôi dưỡng sự phản kháng đối với quỹ đạo hiện tại của châu Âu trong các quốc gia châu Âu'", ông kết luận.

Nguồn: Zero Hedge

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ ổn định trước quyết định của Fed khi thị trường định giá khả năng cắt giảm lãi suất cao

Gerik

Kinh tế

Lợi suất trái phiếu kho bạc ổn định khi thị trường chờ đợi động thái cuối cùng của Fed trong năm

Thị trường trái phiếu Hoa Kỳ bước vào tuần này với mô hình giữ nguyên, với lợi suất trên toàn đường cong cho thấy biến động tối thiểu trước quyết định chính sách cuối cùng được mong đợi của Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2025. Vào lúc 2:39 sáng giờ New York, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm giữ ổn định ở mức 4,141%, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm cũng không đổi ở mức 4,794% và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm chỉ biến động nhỏ ở mức 3,561%.

Sự ổn định của lợi suất phản ánh sự đồng thuận của thị trường rằng Fed sẵn sàng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản khi kết thúc cuộc họp hai ngày vào thứ Tư. Dữ liệu từ công cụ FedWatch của CME cho thấy các nhà giao dịch đang đặt cược 87% vào khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, tăng đáng kể so với mức 67% của chỉ một tháng trước, cho thấy ảnh hưởng của các chỉ số kinh tế gần đây và những thay đổi trong bình luận chính sách.

Dữ liệu kinh tế gần đây củng cố lập luận cho việc nới lỏng

Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất đã được củng cố bởi sự kết hợp giữa dữ liệu lao động yếu hơn và chỉ số lạm phát thấp. Báo cáo của ADP tuần trước đã gây bất ngờ cho thị trường với sự sụt giảm trong bảng lương tư nhân, trong khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp trong tuần kết thúc vào ngày 29 tháng 11 đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2022. Những chỉ số này cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt mà không báo hiệu một sự suy thoái lớn, một sự kết hợp hỗ trợ cho khả năng Fed chuyển hướng sang nới lỏng mà không gây ra cảnh báo suy thoái ngay lập tức.

Đồng thời, việc công bố chậm trễ chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) cốt lõi tháng 9 đã thấp hơn dự báo, càng củng cố thêm quan điểm ôn hòa của Fed. Mặc dù nhiệm vụ của Fed bao gồm cả việc làm và ổn định giá cả, nhưng những dữ liệu gần đây đã giúp xoa dịu lo ngại về sự dai dẳng của lạm phát, cho phép các nhà hoạch định chính sách có nhiều dư địa hơn để điều chỉnh chính sách.

Phản ứng của thị trường và điều chỉnh dự báo của tổ chức

Các ngân hàng đầu tư đã nhanh chóng điều chỉnh dự báo. Morgan Stanley gần đây đã đảo ngược dự báo trước đó, hiện dự kiến sẽ có đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 12 sau khi thừa nhận dự đoán trước đó của họ là "quá vội vàng". JPMorgan và Bank of America cũng đồng tình với quan điểm Fed sẽ hạ lãi suất trong tuần này, với lý do các quan chức Fed có quan điểm ôn hòa hơn và bối cảnh kinh tế vĩ mô tổng thể.

Phản ứng im lặng của thị trường trái phiếu phản ánh mức độ ảnh hưởng của việc cắt giảm lãi suất. Trong khi trái phiếu kho bạc ngắn hạn như trái phiếu kỳ hạn 2 năm có biến động nhẹ, lợi suất trái phiếu dài hạn như trái phiếu kỳ hạn 30 năm hầu như không thay đổi, cho thấy các nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào định hướng cho năm 2026 trở đi thay vì điều chỉnh chính sách ngay lập tức.

Triển vọng kinh tế được thúc đẩy bởi mùa lễ hội mạnh mẽ và đà tăng trưởng GDP

Góp phần củng cố niềm tin của thị trường, Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cuối tuần qua nhận định rằng hoạt động tiêu dùng trong mùa lễ hội "rất mạnh mẽ" và dự báo nền kinh tế sẽ kết thúc năm với mức tăng trưởng GDP thực tế khoảng 3% bất chấp tình trạng bế tắc chính trị. Ông dẫn chứng mức tăng trưởng quý gần đây vượt 4% là bằng chứng cho thấy đà tăng trưởng kinh tế bền vững.

Bối cảnh vĩ mô này có thể đã giúp Fed tự tin hơn trong việc cắt giảm lãi suất mà không gây ra lo ngại về nguy cơ quá nhiệt hoặc lạm phát bùng phát trở lại. Điều này ngụ ý rằng Fed đang chuyển từ giai đoạn chính sách hạn chế sang giai đoạn bình thường hóa, thay vì áp dụng các biện pháp kích thích mạnh mẽ.

Các Ngân hàng Trung ương Toàn cầu cũng được chú ý

Tuần này cũng đánh dấu một giai đoạn quan trọng đối với chính sách tiền tệ toàn cầu. Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ dự kiến sẽ công bố bản cập nhật chính sách vào thứ Năm, trong khi Ngân hàng Anh và Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ công bố quyết định lãi suất vào ngày 18 tháng 12. Cả hai tổ chức này dự kiến sẽ theo dõi động thái của Fed. Ngân hàng Nhật Bản sẽ có cuộc họp chính sách cuối cùng trong năm vào ngày 19 tháng 12.

Những quyết định này sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm kiếm dấu hiệu đồng bộ hoặc phân kỳ trong chính sách tiền tệ toàn cầu, đặc biệt là khi châu Âu đang vật lộn với lạm phát dai dẳng và Nhật Bản vẫn thận trọng trong việc thoát khỏi chính sách cực kỳ nới lỏng.

Lợi suất trái phiếu kho bạc vẫn ổn định trong bối cảnh thị trường chờ đợi xác nhận về đợt cắt giảm lãi suất của Fed vốn được dự đoán rộng rãi trong tuần này. Dữ liệu lao động và lạm phát gần đây đã củng cố kỳ vọng, trong khi bình luận từ các nhà hoạch định chính sách và tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ đã tạo ra một môi trường thuận lợi cho việc nới lỏng chính sách. Tuy nhiên, trọng tâm thực sự sẽ là định hướng tương lai của Fed, liệu động thái trong tuần này có đánh dấu sự khởi đầu của một chu kỳ cắt giảm lãi suất kéo dài hay chỉ là một đợt điều chỉnh nhất thời để điều chỉnh lại các điều kiện tiền tệ hướng đến năm 2026.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đồng đô la giảm giá khi các nhà đầu tư chuẩn bị cho quyết định khó khăn của Fed

Glendon

Ngoại hối

Kinh tế

Đồng đô la đã giảm giá vào thứ Hai, trước thềm một tuần bận rộn với các cuộc họp của ngân hàng trung ương và được dẫn đầu bởi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, nơi mà việc cắt giảm lãi suất gần như đã được định giá, mặc dù một ủy ban chia rẽ sâu sắc có thể tạo ra một yếu tố bất ngờ.

Bên cạnh quyết định của Fed vào thứ Tư, các ngân hàng trung ương của Úc , Brazil, Canada và Thụy Sĩ cũng tổ chức các cuộc họp để thiết lập lãi suất, mặc dù không có cuộc họp nào trong số này được kỳ vọng sẽ đưa ra bất kỳ thay đổi nào đối với chính sách tiền tệ.

Các nhà phân tích dự đoán Fed sẽ đưa ra "lệnh cắt giảm mạnh", trong đó ngôn ngữ của tuyên bố, dự báo trung bình và cuộc họp báo của Chủ tịch Jerome Powell cho thấy mức cản cao hơn đối với việc giảm lãi suất thêm nữa.

Điều đó có thể hỗ trợ đồng đô la nếu nó thúc đẩy các nhà đầu tư giảm kỳ vọng về hai hoặc ba lần cắt giảm lãi suất vào năm tới, mặc dù thông điệp có thể trở nên phức tạp do sự chia rẽ trong các nhà hoạch định chính sách vì một số người đã gần như thể hiện ý định bỏ phiếu của họ.

NGUY CƠ BẤT ĐỒNG CHÍNH KIẾN CAO

"Chúng tôi dự kiến sẽ thấy một số ý kiến bất đồng, có thể từ cả các thành viên theo đường lối cứng rắn và ôn hòa", Bob Savage, người đứng đầu bộ phận chiến lược vĩ mô thị trường của BNY, cho biết trong một lưu ý gửi khách hàng.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang chưa từng có ba hoặc nhiều ý kiến bất đồng tại một cuộc họp kể từ năm 2019 và điều đó chỉ xảy ra chín lần kể từ năm 1990.

Mặc dù đồng đô la Mỹ đã giảm giá trong ba tuần qua, nhưng những người đầu cơ giá lên đã phần nào lấy lại được niềm tin. Dữ liệu định vị hàng tuần cho thấy các nhà đầu cơ đang nắm giữ vị thế mua lớn nhất của họ - một vị thế giả định giá trị đồng đô la sẽ tăng - kể từ trước khi Tổng thống Donald Trump áp đặt thuế quan "Ngày Giải phóng" khiến đồng tiền này lao dốc.

Thị trường lao động đang suy yếu, nhưng tăng trưởng chung vẫn duy trì, sự kích thích từ "Dự luật lớn tuyệt đẹp" sẽ bắt đầu có hiệu lực và lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Chiến lược gia tiền tệ của MUFG Lee Hardman cho biết: "Những yếu tố này có thể ngăn cản việc cắt giảm lãi suất thêm nếu chúng ảnh hưởng đến điều kiện thị trường lao động mạnh hơn".

EURO ĐƯỢC NÂNG CAO BỞI LỢI SUẤT TĂNG

Ngoài chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ, đồng euro tăng nhẹ 0,1% lên 1,1652 đô la, nhờ lợi suất trái phiếu khu vực đồng euro tăng. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm của Đức đạt mức cao nhất kể từ năm 2011 trong phiên giao dịch đầu ngày.

Không giống như Fed, ECB dự kiến sẽ không cắt giảm lãi suất thêm nữa trong năm tới. Nhà hoạch định chính sách có ảnh hưởng Isabel Schnabel hôm thứ Hai cho biết động thái tiếp theo của ngân hàng trung ương thậm chí có thể là tăng lãi suất .

Đồng đô la Úc đã chạm mức cao nhất là 0,6649 đô la, mức cao nhất kể từ giữa tháng 9, nhưng giao dịch gần nhất đã giảm 0,1% trong ngày xuống còn 0,6635 đô la.

Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ họp vào thứ Ba sau một loạt dữ liệu lạc quan về lạm phát, tăng trưởng kinh tế và chi tiêu hộ gia đình. Thị trường tương lai cho thấy động thái tiếp theo sẽ diễn ra sớm nhất là vào tháng Năm, khiến trọng tâm hiện tại tập trung vào tuyên bố sau cuộc họp và cuộc họp báo.

Các nhà phân tích tại ANZ cho biết trong một lưu ý tuần trước: "Chúng tôi dự kiến RBA sẽ giữ nguyên lãi suất trong thời gian dài, với lãi suất tiền mặt vẫn ở mức hiện tại là 3,60%", điều chỉnh lại kỳ vọng trước đó về việc cắt giảm lãi suất.

CANADA DỰ KIẾN SẼ GIỮ LẠI

Ngân hàng Canada cũng được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư và khả năng tăng lãi suất sẽ được định giá đầy đủ vào tháng 12 năm 2026. Đồng tiền này ổn định ở mức 1,3819 đô la Canada vào thứ Hai, sau khi đạt mức cao nhất trong 10 tuần vào thứ Sáu sau dữ liệu việc làm khả quan.

Đồng yên, vốn đã ổn định trong tuần qua sau khi suy yếu mạnh vào tháng 11, hầu như ổn định ở mức 155,44 yên đổi 1 đô la, trong khi đồng bảng Anh giữ ở mức khoảng 1,3325 yên và đồng franc Thụy Sĩ tăng giá một chút ở mức 0,804 franc.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nhà phân tích Bloomberg bác bỏ sự so sánh giữa cơn sốt Bitcoin và Tulip

Justin

Ngoại hối

Crypto

Những điều cần biết:

· Eric Balchunas bác bỏ sự tương đồng giữa Bitcoin và hoa tulip; nhấn mạnh việc áp dụng theo thể chế.

· Bitcoin cho thấy khả năng phục hồi trong 17 năm và hiệu suất qua nhiều chu kỳ.

· Việc áp dụng Bitcoin phản ánh các tài sản phi sản xuất có giá trị khác như vàng.

Eric Balchunas của Bloomberg bác bỏ sự so sánh giữa Bitcoin và cơn sốt hoa tulip, trích dẫn khả năng phục hồi và sự chấp nhận của tổ chức tại một sự kiện phân tích tài chính gần đây.

Quan điểm này củng cố vị thế của Bitcoin như một tài sản vĩ mô bền vững, hỗ trợ sự quan tâm của các tổ chức và niềm tin của thị trường trong bối cảnh tài sản đang biến động.

Eric Balchunas, một nhà phân tích ETF cấp cao tại Bloomberg, đã bác bỏ quan điểm cho rằng Bitcoin là cơn sốt hoa tulip hiện đại, đồng thời nhấn mạnh khả năng phục hồi lâu dài và sự quan tâm của các tổ chức đối với Bitcoin.

Phân tích này nhấn mạnh sức hấp dẫn lâu dài của Bitcoin và bác bỏ việc so sánh với bong bóng đầu cơ trong lịch sử, qua đó trấn an cả các nhà đầu tư tổ chức và bán lẻ.

Sức mạnh phục hồi của Bitcoin trong hơn 17 năm được nêu bật

Balchunas bác bỏ phép so sánh "Bitcoin = cơn sốt hoa tulip", lập luận rằng lịch sử phục hồi 17 năm của Bitcoin khác biệt rất nhiều so với bong bóng hoa tulip kéo dài ba năm. Ông nhấn mạnh việc các tổ chức tiếp tục áp dụng Bitcoin là một yếu tố quan trọng trong sự bền vững của đồng tiền này.

Nhà phân tích ETF cấp cao của Bloomberg đã ghi nhận hiệu suất của Bitcoin, tăng khoảng 250% trong ba năm qua. Những phát biểu của ông thách thức những quan niệm truyền thống và ủng hộ Bitcoin như một tài sản tài chính bền vững.

"Thị trường hoa tulip tăng rồi giảm trong khoảng ba năm, bị đấm một cú vào mặt và bị đánh gục, trong khi Bitcoin đã trải qua 6–7 đợt bán tháo tàn khốc trong 17 năm và vẫn đạt mức cao mới." - Eric Balchunas, Nhà phân tích ETF cấp cao, Bloomberg Intelligence

Niềm tin của tổ chức và tác động thị trường

Những khẳng định của Balchunas củng cố niềm tin vào sự ổn định của Bitcoin trong giới đầu tư. Phân tích của ông nhấn mạnh sự quan tâm liên tục của các tổ chức, trái ngược với cơn sốt hoa tulip ngắn ngủi. Dòng vốn từ các tổ chức vẫn mạnh mẽ, làm nổi bật sự hiện diện bền vững của Bitcoin trên thị trường.

Về mặt tài chính, khả năng phục hồi của Bitcoin nâng cao vị thế của nó trong số các tài sản lưu trữ giá trị phi sinh lời như vàng. Sự hỗ trợ của các tổ chức và dòng vốn ETF cho thấy một tài sản vượt trội so với các đặc điểm bong bóng thông thường, hỗ trợ các khoản đầu tư chiến lược dài hạn.

Sự phục hồi của Bitcoin phản ánh vàng, Balchunas nói

Trong lịch sử, Bitcoin đã phục hồi sau những đợt giảm giá mạnh, tương tự như các tài sản bền vững khác như vàng. Nhận định của Balchunas cho thấy một mô hình phục hồi và tăng trưởng không trùng khớp với bong bóng chu kỳ đơn.

Phân tích này cho thấy vai trò của Bitcoin như một tài sản vĩ mô được củng cố bởi hiệu suất lịch sử của nó, khuyến khích việc áp dụng liên tục và định vị nó vượt ra ngoài những so sánh mang tính đầu cơ đơn thuần.

Nguồn: CryptoSlate

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Gartner cảnh báo về sự sụp đổ của đầu tư AI trong các nhà sản xuất ô tô vào năm 2029, dự đoán sự phân chia rõ rệt giữa các nhà lãnh đạo kỹ thuật số và những kẻ tụt hậu

Gerik

Kinh tế

Động lực AI trong ngành ô tô sẽ giảm mạnh vào năm 2029

Báo cáo mới nhất của công ty nghiên cứu công nghệ Gartner vẽ nên một bức tranh ảm đạm về tương lai của việc ứng dụng trí tuệ nhân tạo (AI) trong ngành ô tô toàn cầu. Mặc dù phát triển AI hiện đang là trọng tâm chiến lược của hầu hết các nhà sản xuất ô tô, báo cáo dự báo đến năm 2029, chỉ khoảng 5% công ty sẽ duy trì được mức tăng trưởng đầu tư mạnh mẽ vào AI. Sự suy giảm dự kiến này làm dấy lên những lo ngại cơ bản về việc liệu làn sóng nhiệt tình với AI hiện nay có thể chuyển thành sự chuyển đổi dài hạn và lợi thế cạnh tranh trên toàn ngành hay không.

Theo phân tích của Gartner, tương lai của AI ô tô sẽ không được quyết định bởi năng lực sản xuất, mà bởi sự thành thạo phần mềm và cam kết của ban lãnh đạo. Các công ty như Tesla và BYD, được xây dựng trên mô hình ưu tiên số hóa, được kỳ vọng sẽ thống trị lĩnh vực AI nhờ năng lực công nghệ nội bộ và sự ưu tiên đổi mới của ban lãnh đạo. Ngược lại, các nhà sản xuất ô tô truyền thống như Volkswagen phải đối mặt với những rào cản về cấu trúc và văn hóa, tiếp tục kìm hãm khả năng cạnh tranh cùng tốc độ.

Mối quan hệ nhân quả ở đây rất rõ ràng: nếu không có nền tảng phần mềm nội bộ vững chắc và sự thống nhất trong ban lãnh đạo, các nhà sản xuất ô tô truyền thống sẽ không thể mở rộng quy mô hoặc duy trì các sáng kiến AI. Nhà phân tích Pedro Pacheco từ Gartner nhấn mạnh rằng thành công trong lĩnh vực này đòi hỏi sự thay đổi sâu sắc về mặt tổ chức, bao gồm việc loại bỏ các rào cản nội bộ và nâng tầm lãnh đạo phần mềm lên các cấp ra quyết định cao nhất. Ông cảnh báo, nếu không thích nghi, các công ty này sẽ luôn ở thế bất lợi.

Từ Kỹ thuật Xuất sắc đến Thích ứng Kỹ thuật số

Trong lịch sử, ngành công nghiệp ô tô đã đề cao sự xuất sắc trong kỹ thuật cơ khí và sản xuất. Tuy nhiên, sự chuyển dịch sang xe tự hành, dịch vụ di động thông minh và hệ thống xe ứng dụng AI đòi hỏi một sự chuyển đổi toàn diện. Các nhà sản xuất ô tô hiện đang phải đối mặt với thách thức chuyển đổi từ mô hình tập trung vào phần cứng sang vận hành dựa trên phần mềm - điều mà chỉ một số ít có khả năng thực hiện.

Tesla và BYD là những ví dụ điển hình trong kỷ nguyên mới này, khi đã tích hợp AI vào hoạt động ngay từ đầu. Xe của họ vừa là nền tảng phần mềm vừa là sản phẩm vật lý, mang lại cho họ lợi thế đáng kể không chỉ về tích hợp AI mà còn về trải nghiệm khách hàng, bảo trì dự đoán và khả năng tự động hóa.

Sức đề kháng của cấu trúc làm chậm các cầu thủ cũ

Bất chấp áp lực đổi mới ngày càng tăng, các nhà sản xuất ô tô truyền thống vẫn bị hạn chế bởi các hệ thống cũ và văn hóa e ngại rủi ro. Báo cáo của Gartner nhấn mạnh rằng nhiều công ty thiếu sự linh hoạt nội bộ để chuyển hướng sang các chiến lược do AI dẫn dắt. Pacheco chỉ ra sự cần thiết của các nhà sản xuất ô tô trong việc trở thành những tổ chức "ưu tiên số hóa", với đội ngũ lãnh đạo AI báo cáo trực tiếp cho các CEO. Nếu không có sự thống nhất chiến lược này, các khoản đầu tư AI có nguy cơ trở nên hời hợt hoặc không bền vững, cuối cùng sẽ làm gia tăng khoảng cách giữa các công ty hoạt động dựa trên công nghệ và các công ty hoạt động dựa trên truyền thống.

Triển vọng năm 2026 của Gartner cho ngành ô tô vừa là một lời cảnh báo vừa là một lộ trình. Cơn sốt AI của ngành công nghiệp này có thể sẽ không kéo dài đối với nhiều người, trừ khi có một sự tái cấu trúc cơ bản về cách công nghệ được ưu tiên và tích hợp trong cấu trúc doanh nghiệp. Khi khoảng cách ngày càng lớn giữa các nhà sản xuất ô tô phần mềm và các nhà sản xuất truyền thống đang chật vật thích nghi, bốn năm tới có thể sẽ quyết định ai sẽ dẫn dắt ngành công nghiệp vào tương lai do AI thúc đẩy và ai sẽ bị bỏ lại phía sau.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường châu Âu dậm chân tại chỗ trước quyết định của Fed khi toàn cầu tập trung vào tín hiệu của Ngân hàng Trung ương

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Mở cửa thận trọng khi Châu Âu theo dõi tín hiệu chính sách của Fed

Thị trường chứng khoán châu Âu dự kiến khởi đầu tuần mới khá ảm đạm, với tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư trước thềm cuộc họp chính sách cuối cùng của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) năm 2025. Dữ liệu thị trường tương lai cho thấy chỉ số FTSE 100 của Anh giảm nhẹ 0,1%, chỉ số DAX của Đức và CAC 40 của Pháp mở cửa không đổi, và chỉ số FTSE MIB của Ý giảm nhẹ 0,17%. Sự do dự này phản ánh sự chững lại chung của thị trường toàn cầu, khi các nhà đầu tư chờ đợi sự rõ ràng hơn về động thái tiếp theo của Fed và những tác động của nó đối với sự điều chỉnh chính sách tiền tệ toàn cầu.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường đã định giá 87% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Nếu điều này trở thành hiện thực, đây sẽ là động thái chính sách cuối cùng của ngân hàng trung ương trong năm nay, khép lại giai đoạn biến động với chính sách thắt chặt và nới lỏng thận trọng. Việc cắt giảm lãi suất được dự đoán diễn ra sau khi dữ liệu chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) cốt lõi của Mỹ trong tháng 9 thấp hơn dự kiến, củng cố quan điểm rằng áp lực lạm phát đang giảm bớt. Dữ liệu mới nhất này, mặc dù bị trì hoãn, đã đóng vai trò là một trong những chỉ báo kinh tế cuối cùng trước quyết định của Fed và củng cố niềm tin của nhà đầu tư vào một sự chuyển dịch ôn hòa.

Mối liên hệ nhân quả giữa lạm phát hạ nhiệt và kỳ vọng nới lỏng tiền tệ trong trường hợp này rất rõ ràng. Sự sụt giảm của PCE ủng hộ động thái xoay trục của Fed, và tâm lý thị trường đã phản ứng tương ứng.

Thị trường Châu Âu và Châu Á phản ánh sự bất ổn toàn cầu

Trong khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) định hình chính sách, các ngân hàng trung ương khác cũng đang chuẩn bị đưa ra quyết định. Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ dự kiến sẽ công bố bản cập nhật chính sách vào thứ Năm, trong khi Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) và Ngân hàng Anh (BoE) sẽ họp vào ngày 18 tháng 12. ECB dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, trong khi cuộc tranh luận vẫn tiếp diễn về việc liệu BOE sẽ bắt đầu nới lỏng hay duy trì lập trường thận trọng trong bối cảnh lo ngại về lạm phát vẫn còn dai dẳng.

Thị trường châu Á diễn biến trái chiều qua đêm, chịu ảnh hưởng bởi dữ liệu xuất khẩu tháng 11 của Trung Quốc mạnh hơn dự kiến. Diễn biến này ít tác động lan tỏa đến tâm lý thị trường châu Âu, do các nhà giao dịch vẫn tập trung nhiều hơn vào các chỉ số kinh tế trong nước và dự báo của ngân hàng trung ương.

Các sự kiện vĩ mô thúc đẩy diễn biến thị trường khi không có thu nhập

Do không có báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp lớn nào được kỳ vọng tại châu Âu vào thứ Hai, sự chú ý đã chuyển hoàn toàn sang các diễn biến kinh tế vĩ mô. Dữ liệu sản xuất công nghiệp của Đức, dự kiến công bố vào cuối ngày, sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về nền kinh tế lớn nhất châu Âu và có thể ảnh hưởng đến tâm lý thị trường, đặc biệt nếu nó khác với ước tính chung.

Giá tương lai của Mỹ gần như không thay đổi vào đêm Chủ Nhật, cho thấy các nhà đầu tư chưa sẵn sàng đặt cược theo hướng đi lên cho đến khi Fed công bố vào thứ Tư. Đà tăng của chứng khoán Mỹ vào thứ Sáu, được thúc đẩy bởi dữ liệu lạm phát PCE khả quan, vẫn còn in đậm trong tâm trí các nhà đầu tư nhưng chưa được duy trì mạnh mẽ trong triển vọng giao dịch của thứ Hai.

Thị trường châu Âu đang bước vào tuần mới một cách thận trọng, phản ánh sự do dự của nhà đầu tư toàn cầu trước quyết định lãi suất then chốt của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed). Mặc dù lạc quan về khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ, đặc biệt là tại Hoa Kỳ, thị trường vẫn bị kìm hãm bởi nhu cầu xác nhận. Tâm lý chờ đợi này nhấn mạnh ảnh hưởng chủ đạo của các hành động của ngân hàng trung ương lên đà tăng trưởng của thị trường chứng khoán toàn cầu khi năm 2025 sắp kết thúc. Các nhà giao dịch trên khắp châu Âu đang định vị danh mục đầu tư ở trạng thái phòng thủ, chờ đợi sự rõ ràng về kinh tế vĩ mô trước khi thực hiện các động thái đầu tư mạo hiểm trên diện rộng.