Trò chơi quyền lực năng lượng mới nhất của Hoa Kỳ có thể làm trầm trọng thêm căng thẳng Nga-Thổ Nhĩ Kỳ

Năng lương

Tóm tắt:

Dự án hợp tác khí đốt giữa Hoa Kỳ và Ukraine có thể định hình lại bức tranh năng lượng châu Âu, kế hoạch trung tâm khí đốt Nga-Thổ Nhĩ Kỳ gặp phải nhiều thách thức, sự thay đổi chính sách năng lượng của Thổ Nhĩ Kỳ cũng ảnh hưởng đến lợi ích của Nga và Iran, và cạnh tranh địa chính trị ngày càng gia tăng.

Tháng trước, Zelensky tuyên bố Ukraine sẽ nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Mỹ từ Hy Lạp thông qua đường ống "Hành lang Khí đốt Dọc". Dự án này bổ sung cho các kế hoạch LNG chung của Ba Lan với Mỹ và ở mức độ thấp hơn là của Croatia, nhằm đặt nền tảng cho việc LNG của Mỹ sẽ thay thế hoàn toàn khí đốt của Nga tại Trung Đông Âu (CEE) trong tương lai. Mặc dù chi phí đắt đỏ hơn nhiều, các nhà hoạch định chính sách trên lục địa này vẫn đang ủng hộ dự án này với lý do an ninh năng lượng, nhưng áp lực từ Mỹ có thể đã đóng một vai trò quan trọng trong quyết định của họ.

Động thái mới nhất của Mỹ trong cuộc chơi năng lượng cũng có thể chấm dứt kế hoạch xây dựng trung tâm khí đốt Thổ Nhĩ Kỳ của Nga. Kế hoạch này đã được công bố vào cuối năm 2022 sau các cuộc đàm phán giữa Putin và Erdogan, nhưng Bloomberg đưa tin vào tháng 6 năm ngoái rằng chúng đã bị gác lại do những khó khăn kỹ thuật trong việc cung cấp khí đốt từ Turkiye cho Trung Đông và Bắc Phi (CEE) cũng như những bất đồng giữa nước này và Nga. Cả hai bên đều không xác nhận báo cáo của họ, nhưng giờ đây, khi Mỹ đã chiếm được nhiều thị trường hơn tại Trung Đông và Bắc Phi thông qua đường ống "Hành lang Khí đốt Dọc", khả năng trung tâm này được xây dựng đã giảm xuống.

Alex Christoforou của Duran đã viết một bài viết sâu sắc trên X về vấn đề này, trong đó lưu ý rằng "Đông Địa Trung Hải (Israel và Síp) đang theo dõi sát sao sự khởi đầu của hành lang thẳng đứng này vì nó có thể được sử dụng để bán khí đốt EastMed trong tương lai cho châu Âu." "EastMed" ám chỉ đường ống dẫn khí ngầm cùng tên được đề xuất để xuất khẩu trữ lượng khí đốt ngoài khơi khổng lồ của Israel sang EU. Việc hoàn thành đường ống này có thể sẽ loại bỏ hoàn toàn nhu cầu khí đốt của Nga tại Trung và Đông Âu khi kết hợp với khí đốt hóa lỏng (LNG) của Mỹ.

Để khiến Nga thêm lo ngại, Reuters tháng trước đưa tin rằng "sự chuyển dịch khí đốt của Thổ Nhĩ Kỳ đang đe dọa Nga và thị trường châu Âu lớn cuối cùng của Iran", điều này đã thu hút sự chú ý về việc sản lượng nội địa tăng lên và nhập khẩu LNG có thể làm giảm đáng kể nhu cầu khí đốt Nga trong tương lai của Thổ Nhĩ Kỳ thông qua TurkStream. Việc Trump đe dọa trừng phạt tất cả những ai tiếp tục nhập khẩu năng lượng từ Nga mà không chứng minh được việc từ bỏ, có thể dưới hình thức thuế quan lên tới 500%, có thể đẩy nhanh xu hướng này.

Nga sẽ không chỉ mất hàng chục tỷ đô la doanh thu hàng năm nếu tất cả các kế hoạch nói trên của Mỹ thành công, mà căng thẳng với Thổ Nhĩ Kỳ có thể trở nên khó kiểm soát nếu mối quan hệ phụ thuộc năng lượng phức tạp vốn gắn kết hai nước cho đến nay bị phá vỡ. Người ta dự đoán rằng Thổ Nhĩ Kỳ sẽ đưa ảnh hưởng của phương Tây vào Trung Á thông qua hành lang TRIPP mới, do đó đặt ra những thách thức dọc theo toàn bộ khu vực ngoại vi phía Nam của Nga, điều này sẽ càng làm phức tạp thêm mối quan hệ Thổ Nhĩ Kỳ - Nga.

Nếu sự phụ thuộc lẫn nhau về năng lượng phức tạp giữa hai nước suy yếu vào thời điểm đó, chẳng hạn như nếu các kế hoạch trung tâm khí đốt của họ về cơ bản vẫn bị đóng băng hoặc chính thức bị hủy bỏ và Turkiye bắt đầu nhập khẩu ít khí đốt Nga hơn từ TurkStream, thì Turkiye có thể sẽ được khuyến khích để thách thức Nga mạnh mẽ hơn trên mặt trận này. Xét cho cùng, kịch bản Nga cắt giảm xuất khẩu khí đốt để ép buộc Turkiye nhượng bộ trong một cuộc khủng hoảng sẽ kém hiệu quả hơn, điều này có thể dẫn đến lập trường cứng rắn hơn của Thổ Nhĩ Kỳ, làm gia tăng nguy cơ chiến tranh.

Do đó, Nga nên tìm cách khôi phục các kế hoạch trung tâm khí đốt của mình và đạt được thỏa thuận với Hoa Kỳ, có lẽ như một phần của thỏa thuận lớn mà họ đang cố gắng đàm phán ngay lúc này, để đảm bảo thị phần khí đốt của Nga tại Thổ Nhĩ Kỳ và có thể khôi phục một phần thị phần này tại Trung và Đông Âu. Điều này gần như chắc chắn sẽ đòi hỏi Nga phải thỏa hiệp với một số mục tiêu tối đa hóa của mình tại Ukraine, và lời nói của Hoa Kỳ không thể bị coi nhẹ bởi vì các tổng thống tương lai có thể bác bỏ bất kỳ thỏa thuận nào, nhưng Nga vẫn nên cân nhắc khả năng này thay vì loại trừ nó.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Tập Cận Bình tiếp đón Macron trong chuyến thăm Thành Đô hiếm hoi khi Trung Quốc thể hiện sự tập trung chiến lược vào Pháp

Gerik

Kinh tế

Chiến lược hiếu khách tại Thành Đô báo hiệu vai trò ngày càng cao của Pháp

Trong một cử chỉ ngoại giao hiếm hoi, Chủ tịch Tập Cận Bình đã cùng Tổng thống Pháp Emmanuel Macron thực hiện chuyến công du nước ngoài đến Thành Đô, thủ phủ tỉnh Tứ Xuyên, bên ngoài Bắc Kinh. Mức độ tiếp xúc cá nhân này, hiếm khi được mở rộng với các nhà lãnh đạo nước ngoài, nhấn mạnh sự chuyển hướng chiến lược của Trung Quốc sang Pháp, đối tác đối thoại chủ chốt tại châu Âu. Quy mô kinh tế và quyền tự chủ ngoại giao của Pháp, đặc biệt là lập trường tinh tế của nước này trong các vấn đề xuyên Đại Tây Dương, có thể là lý do tại sao Bắc Kinh đang nâng cao vai trò của Macron trong việc tiếp cận châu Âu.

Hai nhà lãnh đạo, cùng với phu nhân, đã đến thăm hệ thống thủy lợi Đô Giang Yển, một Di sản Thế giới được UNESCO công nhận có ý nghĩa biểu tượng, đại diện cho sự khéo léo lâu đời của Trung Quốc trong quản lý nước. Việc đưa địa điểm này vào hành trình vừa phục vụ mục tiêu ngoại giao văn hóa vừa thúc đẩy quyền lực mềm.

Macron bắt đầu ngày chạy bộ, kết thúc bằng ngoại giao tinh tế

Chuyến thăm của Macron bắt đầu một cách không chính thức, với những hình ảnh ông chạy bộ trong Công viên Hồ Kim Thành ở Thành Đô được lan truyền rộng rãi trên mạng xã hội Trung Quốc. Điều này đã tạo nên một không khí thân mật cho chuyến thăm, trái ngược với những cuộc gặp mặt chính thức được dàn dựng công phu thường thấy trong các chuyến thăm cấp nhà nước ở Trung Quốc.

Sau đó, trong một cuộc họp chính thức tại Bắc Kinh, hai nước đã ký kết 12 thỏa thuận hợp tác. Các thỏa thuận này bao gồm các lĩnh vực như già hóa dân số, phát triển năng lượng hạt nhân và bảo tồn gấu trúc, phản ánh lợi ích chung lâu dài nhưng không liên quan đến bất kỳ giao dịch hay số liệu kinh tế lớn nào. Đáng chú ý là không có thỏa thuận nào trong số này, bao gồm đơn đặt hàng 500 máy bay Airbus trị giá hơn 50 tỷ đô la được mong đợi từ lâu giữa Trung Quốc và Pháp.

Đơn đặt hàng Airbus bị hoãn lại giữa bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung

Trong khi Macron được tháp tùng bởi các giám đốc điều hành cấp cao từ các tập đoàn hàng đầu của Pháp, bao gồm Airbus, Trung Quốc dường như đang trì hoãn một đơn đặt hàng máy bay lớn để duy trì lợi thế trong các cuộc đàm phán thương mại song phương với Hoa Kỳ. Bắc Kinh hiện đang chịu áp lực từ Washington phải mua thêm máy bay Boeing như một phần của chính sách ngoại giao thương mại đang diễn ra.

Việc phê duyệt một thỏa thuận lớn với Airbus ngay lúc này có nguy cơ làm gia tăng căng thẳng trong quan hệ kinh tế Mỹ - Trung. Bằng cách trì hoãn quyết định, Trung Quốc vẫn giữ được lợi thế mặc cả, sử dụng việc mua máy bay làm đòn bẩy kinh tế chiến lược giữa hai cường quốc phương Tây.

Cuộc gặp giữa Tập Cận Bình và Macron tại Thành Đô phản ánh chiến lược hai mặt: thể hiện sự cởi mở và nồng ấm về văn hóa đối với châu Âu trong khi cân nhắc cẩn thận các động thái kinh tế để duy trì đòn bẩy trong các cuộc cạnh tranh địa chính trị rộng lớn hơn, đặc biệt là với Hoa Kỳ. Chuyến thăm Trung Quốc lần thứ tư của Macron tái khẳng định vai trò của Pháp là đối tác đối thoại được ưu tiên, nhưng cũng nhấn mạnh đến không gian hạn chế cho các mục tiêu quan trọng khi sự cạnh tranh giữa các cường quốc kìm hãm ngoại giao thương mại toàn cầu.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bạc tăng vọt giữa dòng vốn ETF và tình trạng thiếu hụt cấu trúc, vượt trội hơn vàng

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Tổng quan thị trường

Thị trường bạc đã phục hồi mạnh mẽ vào thứ Sáu, sau khi giảm 2% trong phiên trước đó và giao dịch quanh mức 57,68 đô la một ounce. Sự phục hồi này chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng vốn đáng kể đổ vào các quỹ ETF bạc, cho thấy nhu cầu đầu tư vẫn được duy trì bất chấp các dấu hiệu kỹ thuật cho thấy kim loại quý này có thể đang tiến gần đến mức quá mua. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày đang tiến gần đến mốc 70, thường được coi là ngưỡng cho khả năng điều chỉnh, nhưng nhu cầu vẫn tiếp tục thách thức các chỉ báo này.

Tổng dòng vốn đổ vào các quỹ ETF bạc trong bốn ngày qua đã vượt quá tổng mức tăng ròng của cả tuần kể từ tháng 7 năm 2025, cho thấy niềm tin mạnh mẽ của nhà đầu tư. Điều này diễn ra bất chấp những lo ngại rằng đà tăng giá 100% của bạc từ đầu năm đến nay có thể đã bị kéo dài quá mức. Tuy nhiên, dòng vốn ETF này không có dấu hiệu chậm lại, cho thấy các bên tham gia thị trường đang chuẩn bị cho những đợt tăng giá tiếp theo, có thể được thúc đẩy bởi những thay đổi trong chính sách tiền tệ.

Sự suy giảm cung về mặt cơ cấu và nhu cầu công nghiệp

Ngoài dòng chảy đầu cơ, bạc ngày càng được hỗ trợ bởi các yếu tố cơ bản. Một đợt bán khống lịch sử trên thị trường vàng thỏi London hồi đầu quý này đã gây ra một đợt tăng giá mạnh, và mặc dù tình hình đã được cải thiện, những nút thắt mới đang xuất hiện. Trung Quốc, quốc gia tiêu thụ bạc lớn cho cả thiết bị điện tử và tấm pin mặt trời, đang chứng kiến lượng hàng tồn kho gần mức thấp nhất trong thập kỷ, làm gia tăng lo ngại về tình trạng khan hiếm mang tính cấu trúc.

Theo nhà phân tích Hebe Chen của Vantage Markets, đợt tăng giá hiện tại “báo hiệu [bạc] không còn là người bạn đồng hành lặng lẽ của vàng nữa”. Thay vào đó, bạc đang trở nên nổi bật nhờ vai trò kép của nó trong sản xuất công nghiệp và là công cụ phòng ngừa rủi ro trước sự bất ổn kinh tế vĩ mô.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn là động lực chính

Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất vào tuần tới tiếp tục củng cố sức mạnh của bạc. Chi phí vay thấp hơn thường có lợi cho các tài sản không sinh lời như bạc và vàng. Bất chấp dữ liệu về số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ được công bố mạnh mẽ vào thứ Năm - mức thấp nhất trong hơn ba năm - giá thị trường vẫn phản ánh gần như chắc chắn về việc cắt giảm lãi suất, cho thấy chính sách của Fed hiện đang tập trung vào việc kiềm chế lạm phát đang chậm lại thay vì làm thị trường lao động quá nóng.

Trong khi bạc chiếm vị trí nổi bật, giá vàng cũng tăng nhẹ 0,2% lên 4.215,91 USD/ounce, nhờ đồng đô la yếu hơn (Chỉ số Bloomberg Dollar Spot giảm 0,1%). Bạch kim và palladium cũng tăng nhẹ theo, do tâm lý chung trên toàn bộ thị trường kim loại quý vẫn lạc quan trước thông báo quan trọng của Fed vào tuần tới.

Triển vọng và Chiến lược

Quỹ đạo ngắn hạn của bạc dường như đang tăng giá khi dòng vốn ETF mạnh mẽ và những hạn chế về cấu trúc tiếp tục làm lu mờ các cảnh báo kỹ thuật. Các nhà đầu tư nên theo dõi các dấu hiệu hạ nhiệt nếu RSI vượt qua ngưỡng 70. Tuy nhiên, với việc hàng tồn kho của Trung Quốc đang thắt chặt và nhu cầu công nghiệp tăng lên, bất kỳ sự điều chỉnh nào cũng có thể chỉ là tạm thời. Nếu Fed xác nhận sự chuyển hướng ôn hòa, giá bạc có thể tăng mạnh lên trên 58 đô la, với ngưỡng kháng cự tâm lý tiếp theo là 60 đô la.

Rủi ro vẫn gắn liền với bình luận cứng rắn bất ngờ của Fed hoặc sự phục hồi của đồng đô la, nhưng trừ khi có những bất ngờ như vậy, tiềm năng tăng giá của bạc vẫn được hỗ trợ bởi cả xu hướng vĩ mô và thực tế về phía cung.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Modi và Putin gặp nhau để thắt chặt quan hệ kinh tế bất chấp áp lực từ Hoa Kỳ

Daniel Carter

Chính trị

Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi và Tổng thống Nga Vladimir Putin đã có cuộc gặp song phương tại New Delhi khi hai nhà lãnh đạo tìm cách tăng cường hợp tác kinh tế trước áp lực từ Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump.

Cuộc gặp hôm thứ Sáu diễn ra một ngày sau chuyến thăm Ấn Độ của ông Putin - chuyến thăm đầu tiên của ông đến quốc gia này kể từ khi Nga xâm lược Ukraine - và dự kiến sẽ thể hiện mối quan hệ đối tác lâu dài giữa hai nước, vốn đã có từ thời Chiến tranh Lạnh. Mối quan hệ này tập trung chủ yếu vào quốc phòng, nhưng ông Modi và ông Putin muốn mở rộng hợp tác để bao gồm các mối liên kết sâu sắc hơn về thương mại, di cư và kinh tế.

Trong chuyến thăm kéo dài hai ngày, Ấn Độ và Nga dự kiến sẽ hoàn tất thỏa thuận di chuyển cho phép các chuyên gia Ấn Độ chuyển đến Nga, lần đầu tiên giữa hai nước.

Ngoài ra, người ta cũng mong đợi một thỏa thuận về việc vận chuyển các sản phẩm hải sản và nông sản của Ấn Độ sang Nga, mặc dù xuất khẩu các mặt hàng này đã bị ảnh hưởng sau khi Trump áp thuế 50% đối với hàng hóa của Ấn Độ, có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8.

Bloomberg News đưa tin Putin dự kiến cũng sẽ giới thiệu mối quan hệ về dầu mỏ và quốc phòng, với các quan chức đang nỗ lực hoàn tất thỏa thuận cho Ấn Độ thuê một tàu ngầm trị giá 2 tỷ đô la từ Nga.

Thị phần nhập khẩu của Ấn Độ vào Nga hiện nay chỉ còn dưới 2%. New Delhi và Moscow có ý định tăng kim ngạch thương mại lên 100 tỷ đô la vào cuối thập kỷ này.

Hoa Kỳ đã tăng gấp đôi thuế quan đối với hàng hóa Ấn Độ lên 50% để trừng phạt New Delhi vì mua dầu của Nga và gây sức ép buộc Ấn Độ mua thêm vũ khí Mỹ. Bất chấp áp lực đó, chính phủ của Modi vẫn đang đàm phán thương mại với chính quyền Trump, với một phái đoàn đàm phán từ Washington dự kiến sẽ đến Ấn Độ vào tuần tới.

Việc mở rộng quan hệ diễn ra bất chấp sự chỉ trích nặng nề từ cả Hoa Kỳ và Liên minh Châu Âu, với cuộc gặp nhấn mạnh sự mong muốn của Ấn Độ trong việc duy trì mối quan hệ nồng ấm với các đối tác truyền thống và tìm kiếm thị trường thay thế để bù đắp thuế quan của Hoa Kỳ.

Từ việc mua vũ khí quân sự trực tiếp, Ấn Độ và Nga đang ngày càng chuyển sang phát triển và sản xuất chung vũ khí, cùng nhau thiết kế và sản xuất tên lửa và súng.

Nguồn: Bloomberg Europe

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường Châu Á biến động trái chiều khi các nhà đầu tư chú ý đến quyết định lãi suất của Fed, dữ liệu của Trung Quốc và tín hiệu lạm phát

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Cổ phiếu Châu Á trôi dạt giữa sự bất ổn toàn cầu và sự thận trọng dựa trên dữ liệu

Thị trường chứng khoán châu Á kết thúc tuần giao dịch trái chiều, phản ánh tâm lý thận trọng chung của nhà đầu tư toàn cầu trước các dữ liệu lạm phát quan trọng từ Mỹ và các cuộc họp kinh tế cấp cao tại Trung Quốc. Trong khi các chỉ số chứng khoán Mỹ dao động gần mức cao nhất mọi thời đại, tâm lý ưa rủi ro tại châu Á bị hạn chế bởi số liệu kinh tế yếu kém từ Nhật Bản và sự không chắc chắn về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đã đảo ngược đà tăng trước đó, giảm 1,2% xuống 50.408,70 điểm sau khi dữ liệu của chính phủ cho thấy chi tiêu hộ gia đình trong tháng 10 giảm mạnh hơn dự kiến 3,0% so với cùng kỳ năm trước, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 1 năm 2024. Sự suy giảm này cho thấy tâm lý tiêu dùng đang suy yếu, gây áp lực nặng nề lên cổ phiếu công nghệ. Advantest Corp. giảm 2,3% trong khi Tokyo Electron giảm 2,8%, phản ánh tâm lý bi quan chung trong lĩnh vực công nghệ của Nhật Bản.

Nguyên nhân cơ bản dường như liên quan đến sự kết hợp giữa tăng trưởng tiền lương trì trệ và chi phí sinh hoạt tăng cao, cả hai đều kìm hãm nhu cầu nội địa mặc dù GDP tăng trưởng ở mức vừa phải. Tiêu dùng yếu vẫn là một lực cản mang tính cấu trúc đối với sự phục hồi của Nhật Bản, củng cố lập luận về sự cần thiết phải phối hợp thận trọng giữa chính sách tài khóa và tiền tệ.

Hiệu suất thị trường khác nhau trên toàn khu vực

Tại Trung Quốc, chỉ số Hang Seng giảm 0,1% xuống 25.921,69 điểm, trong khi chỉ số Shanghai Composite tăng nhẹ 0,1% lên 3.877,83 điểm. Các nhà giao dịch vẫn giữ tâm lý thận trọng trước các dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng được công bố vào tuần tới, bao gồm lạm phát, cán cân thương mại và giá sản xuất. Các bên tham gia thị trường cũng đang chờ đợi những tín hiệu chính sách từ các cuộc họp kinh tế sắp tới của Đảng Cộng sản, khi Bắc Kinh đang xây dựng chiến lược tăng trưởng hậu COVID.

Trong khi đó, chỉ số Kospi của Hàn Quốc tăng 1,1% lên 4.074,00 điểm, dẫn đầu là sự phục hồi mạnh mẽ của các cổ phiếu blue-chip như LG Electronics (+5,6%) và Hyundai Motors (+7,2%). Sự phục hồi này chủ yếu nhờ tâm lý thị trường, với các nhà phân tích cho rằng dự báo lợi nhuận kỳ hạn được cải thiện và việc nới lỏng các rào cản xuất khẩu có thể là những chất xúc tác. Tuy nhiên, sự phục hồi cục bộ này vẫn chưa bị ảnh hưởng bởi tâm lý thận trọng chung của khu vực và cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ của nền kinh tế dựa trên công nghệ trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu đang dần bình thường hóa.

Chỉ số SP/ASX200 của Úc tăng nhẹ chưa đến 0,1% lên 8.623,40 điểm, phản ánh sự thiếu chắc chắn chung về định hướng. Chỉ số Taiex của Đài Loan cũng gần như không thay đổi, cho thấy sự do dự chung trên khắp các thị trường phát triển ở Châu Á - Thái Bình Dương.

Việc cắt giảm lãi suất của Ấn Độ làm tăng thêm các tín hiệu trái chiều trong khu vực

Chỉ số Sensex của Ấn Độ tăng nhẹ 0,1% sau quyết định cắt giảm lãi suất tái cấp vốn chuẩn xuống 5,25% của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI). Việc cắt giảm lãi suất được thực hiện bất chấp tăng trưởng GDP mạnh hơn dự kiến, cho thấy một lập trường hướng tới tương lai nhằm giảm thiểu nguy cơ suy thoái trong tương lai, đặc biệt là trong các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Hoa Kỳ.

Mặc dù động thái này hỗ trợ các điều kiện tín dụng trong nước, nhưng nó cũng làm gia tăng lo ngại của thị trường về sự suy yếu của các yếu tố cơ bản của nhu cầu tại nền kinh tế lớn thứ ba châu Á. Việc RBI bơm thanh khoản vào hệ thống ngân hàng cho thấy nỗ lực kích thích cho vay và bù đắp cho môi trường xuất khẩu ảm đạm.

Phố Wall nhích lên khi dữ liệu lạm phát xuất hiện

Tại Hoa Kỳ, chỉ số SP 500 tăng nhẹ 0,1% lên 6.857,12, chỉ thấp hơn 0,5% so với mức cao nhất mọi thời đại trong khi Nasdaq tăng 0,2% và Dow Jones giảm 0,1%. Tâm lý thị trường vẫn được hỗ trợ bởi kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa vào tuần tới, đây sẽ là lần thứ ba trong năm 2025.

Tuy nhiên, dữ liệu thị trường lao động tốt hơn dự kiến, chẳng hạn như số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm và số lượng đơn xin sa thải giảm mạnh, đã làm giảm tính chắc chắn của việc cắt giảm lãi suất. Mặc dù số liệu việc làm mạnh mẽ là tín hiệu tích cực cho các hộ gia đình, nhưng chúng báo hiệu cho Fed rằng thị trường lao động có thể không cần hỗ trợ ngay lập tức, có khả năng trì hoãn chu kỳ nới lỏng.

Động thái này phản ánh sự đánh đổi chính sách cổ điển: nới lỏng lãi suất sẽ hỗ trợ cổ phiếu và hoạt động vay nợ, nhưng cũng có thể làm tăng lạm phát, hiện vẫn cao hơn mục tiêu 2% của Fed.

Thị trường hàng hóa và tiền tệ cho thấy biến động hạn chế

Về hàng hóa, giá dầu thô kỳ hạn của Mỹ giảm nhẹ 17 cent xuống còn 59,50 USD/thùng, trong khi giá dầu thô Brent giảm nhẹ 11 cent xuống còn 63,15 USD. Giá dầu vẫn ở mức thấp do lo ngại về tình trạng dư cung toàn cầu và những diễn biến địa chính trị trái chiều, bao gồm bất ổn về lệnh ngừng bắn ở Ukraine và chính sách sản lượng của OPEC.

Về mặt tiền tệ, đồng đô la giảm nhẹ so với đồng yên Nhật, giao dịch ở mức 154,77 yên, giảm từ mức 155,12 yên/đô la. Đồng euro nhích lên mức 1,1657 đô la. Những biến động này tuy nhỏ nhưng phản ánh tâm lý chung trước các quyết định quan trọng của ngân hàng trung ương và dữ liệu lạm phát ở cả Mỹ và châu Âu.

Thị trường khu vực chờ đợi tín hiệu rõ ràng

Thị trường tài chính châu Á đang trong trạng thái giằng co, phản ánh sự pha trộn giữa lạc quan thận trọng và bất ổn chính sách. Trong khi sức bật của Phố Wall mang lại nền tảng hỗ trợ, các nhà đầu tư trên khắp châu Á chủ yếu tập trung vào dữ liệu trong nước, số liệu lạm phát sắp tới và định hướng của các ngân hàng trung ương.

Việc Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất hay không và Trung Quốc phát đi tín hiệu gì về các ưu tiên tăng trưởng năm 2026 có thể sẽ định hình làn sóng tái phân bổ tài sản tiếp theo trên toàn cầu. Cho đến lúc đó, chứng khoán châu Á có thể vẫn chưa có định hướng rõ ràng, với mức tăng trưởng riêng lẻ của từng ngành không thể che giấu sự do dự của các nhà đầu tư nói chung.

Nguồn: AP

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đồng Rupee Ấn Độ suy yếu sau khi RBI cắt giảm lãi suất mặc dù tăng trưởng mạnh, áp lực thuế quan vẫn tiếp diễn

Gerik

Kinh tế

Ngoại hối

Đồng Rupee giảm sau quyết định về lãi suất khi sự đánh đổi giữa tăng trưởng và lạm phát lại xuất hiện

Ngân hàng Trung ương Ấn Độ đã hạ lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản vào thứ Sáu, đúng như dự đoán của đa số các nhà kinh tế, nhưng đồng rupee đã phản ứng tiêu cực, giảm từ 89,78 xuống 89,92 so với đô la ngay sau thông báo. Động thái này phản ánh cả sự nhạy cảm của thị trường đối với việc nới lỏng tiền tệ lẫn những lo ngại dai dẳng về những điểm yếu của khu vực kinh tế đối ngoại Ấn Độ.

Mặc dù GDP quý 3 tăng trưởng mạnh hơn dự kiến 8,2%, vốn đã làm giảm bớt kỳ vọng về việc nới lỏng ngay lập tức của một số nhà phân tích, Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) vẫn tiếp tục cắt giảm lãi suất. Động thái này nhằm củng cố đà tăng trưởng của nền kinh tế mà Thống đốc Sanjay Malhotra mô tả là "nền kinh tế vàng son" với tăng trưởng mạnh mẽ và lạm phát thấp, nhưng thị trường tiền tệ lại coi đây là một tín hiệu ôn hòa trong bối cảnh thương mại mong manh.

Áp lực bên ngoài đè nặng lên hiệu suất tiền tệ

Đồng rupee đã mất giá khoảng 5% tính đến thời điểm hiện tại, khiến nó trở thành đồng tiền có hiệu suất yếu nhất ở châu Á vào năm 2025. Sự suy giảm này có liên quan nhân quả đến sự kết hợp của cán cân thương mại xấu đi, dòng vốn chảy vào chậm chạp và rào cản thuế quan ngày càng gia tăng, đặc biệt là từ Hoa Kỳ.

Tác động của các mức thuế quan này, đặc biệt là mức thuế 50% do chính quyền Trump áp đặt đối với hàng xuất khẩu của Ấn Độ, đã làm gia tăng thêm mối lo ngại về tài khoản vãng lai của Ấn Độ. Với việc các chuyến hàng xuất khẩu sang Mỹ giảm trong nhiều tháng liên tiếp và tổng giá trị xuất khẩu giảm, thâm hụt thương mại đã gia tăng, làm gia tăng áp lực lên đồng rupee.

Việc cắt giảm lãi suất của RBI, mặc dù hỗ trợ tín dụng và thanh khoản trong nước, nhưng có nguy cơ làm giảm thêm nhu cầu của các nhà đầu tư nước ngoài đối với tài sản bằng đồng rupee, đặc biệt là trong bối cảnh cạnh tranh lợi suất toàn cầu và đồng đô la Mỹ vẫn mạnh.

Các biện pháp thanh khoản có thể hỗ trợ trong nước, không phải cứu trợ ngoại hối

Bên cạnh việc cắt giảm lãi suất, ngân hàng trung ương cũng công bố các biện pháp cải thiện thanh khoản của ngành ngân hàng. Các biện pháp này bao gồm nới lỏng định mức dự trữ bắt buộc và mở rộng cửa sổ thanh khoản để đảm bảo dòng tín dụng đầy đủ. Mặc dù các biện pháp này có thể hỗ trợ hoạt động kinh tế và giúp các ngân hàng mở rộng cho vay, nhưng chúng khó có thể ngăn chặn sự sụt giảm của đồng rupee trừ khi đi kèm với dòng vốn chảy vào mạnh hơn hoặc xuất khẩu phục hồi.

Phản ứng tức thời của thị trường, trong đó đồng rupee suy yếu bất chấp quyết định chính sách được mong đợi, phản ánh mối lo ngại rằng các biện pháp can thiệp ở cấp độ vĩ mô chưa đủ để giải quyết triệt để tình trạng mất cân bằng bên ngoài mang tính cấu trúc. Các nhà đầu tư vẫn thận trọng khi đồng rupee tiếp tục kiểm tra các ngưỡng kháng cự tâm lý gần mốc 90 rupee đổi 1 đô la.

Chính sách thúc đẩy tăng trưởng, nhưng rủi ro tiền tệ vẫn tồn tại

Việc nới lỏng tiền tệ của Ấn Độ củng cố lập trường hỗ trợ tăng trưởng, đặc biệt là trong bối cảnh dữ liệu lạm phát khả quan và tăng trưởng GDP vững chắc. Tuy nhiên, việc đồng rupee tiếp tục mất giá cho thấy những yếu kém chưa được giải quyết của khu vực kinh tế bên ngoài, đặc biệt là tác động của chính sách thương mại Mỹ và nhu cầu toàn cầu ảm đạm.

Chừng nào tình trạng mất cân bằng thương mại và thách thức về dòng vốn vẫn còn, đồng rupee sẽ vẫn dễ bị tổn thương, ngay cả trong bối cảnh nền kinh tế trong nước đang phát triển. Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đang phải đối mặt với một bài toán cân bằng tinh tế: hỗ trợ tăng trưởng mà không làm suy yếu sự ổn định tiền tệ, một thách thức ngày càng trở nên nghiêm trọng hơn do chính sách thắt chặt tiền tệ toàn cầu và chủ nghĩa bảo hộ thương mại.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản ra tín hiệu đoàn kết với BOJ khi thị trường chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất

Gerik

Kinh tế

Sự phối hợp giữa Thống đốc và Tài chính gợi ý sự liên kết chính sách

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản Satsuki Katayama nhấn mạnh mối quan hệ làm việc mang tính xây dựng với Thống đốc BOJ Kazuo Ueda, đồng thời lưu ý rằng mối quan hệ này "rất tốt" kể từ khi nhậm chức vào tháng 10. Phát biểu tại cuộc họp báo thường kỳ hôm thứ Sáu, Katayama nhắc lại rằng các hoạt động cụ thể của ngân hàng trung ương vẫn nằm trong phạm vi quản lý của ngân hàng trung ương, nhưng giọng điệu của bà cho thấy sự liên kết chặt chẽ giữa các thể chế.

Thông điệp này đến vào thời điểm quan trọng: thị trường kỳ vọng BOJ sẽ sớm tăng lãi suất, và phát biểu của Katayama cho thấy động thái này sẽ không vấp phải sự phản đối từ các cơ quan tài chính. Bình luận này không chỉ phản ánh sự thân thiện ngoại giao, mà còn cho thấy nỗ lực có chủ đích nhằm giảm thiểu mâu thuẫn giữa chính sách thắt chặt tiền tệ và chiến lược tài khóa, đặc biệt là khi Nhật Bản vừa thoát khỏi chính sách tiền tệ siêu nới lỏng kéo dài nhiều năm.

Lợi suất trái phiếu tăng trong bối cảnh kích thích tài chính và kỳ vọng lãi suất

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm (JGB) đã tăng lên 1,94% vào thứ Sáu, mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2007. Sự tăng vọt này phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về áp lực kép từ lãi suất tăng và chính sách tài khóa mở rộng theo chương trình kích thích kinh tế của Thủ tướng Sanae Takaichi. Chương trình kích thích kinh tế, dự kiến sẽ được tài trợ chủ yếu thông qua các khoản vay mới, đã làm dấy lên lo ngại về gánh nặng nợ công vốn đã rất lớn của Nhật Bản.

Phản ứng của thị trường không phải là ngẫu nhiên, mà có mối liên hệ nhân quả với nhận thức về sự thiếu đồng bộ giữa việc tăng chi tiêu và việc thắt chặt tiền tệ sắp diễn ra. Tuy nhiên, Katayama đã cố gắng phản bác lại luận điệu này bằng cách nhấn mạnh cam kết của chính phủ đối với trách nhiệm tài khóa. Bà khẳng định rằng ngân sách bổ sung vừa được công bố đã được xây dựng "với mục tiêu bền vững", và quy trình lập ngân sách năm tài chính 2026 cũng sẽ tuân thủ nguyên tắc tương tự.

Cân bằng tham vọng tài chính với niềm tin thị trường

Bà Katayama cũng thừa nhận những biến động gần đây trên thị trường trái phiếu, đồng thời tuyên bố chính phủ sẽ theo dõi sát sao diễn biến và duy trì đối thoại với các bên tham gia thị trường để bảo vệ niềm tin. Phát biểu của bà phản ánh nhận thức ngày càng tăng rằng uy tín chính sách hiện đang bị giám sát chặt chẽ, không chỉ từ các nhà đầu tư trong nước mà còn từ các thị trường toàn cầu, những nơi theo dõi sát sao các biến động tài khóa-tiền tệ của Nhật Bản.

Thách thức nằm ở việc duy trì sự cân bằng tinh tế: chính phủ phải kích thích tăng trưởng trong khi tránh làm mất ổn định thị trường trái phiếu, đặc biệt là khi BOJ báo hiệu chấm dứt khuôn khổ kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) và hướng tới bình thường hóa.

Sự thay đổi tinh tế hướng tới sự phối hợp chính sách trong kỷ nguyên hậu kiểm soát đường cong lợi suất

Khi Nhật Bản đang tiến gần đến khả năng tăng lãi suất, những bình luận của Katayama nhằm ngăn chặn sự biến động của thị trường và củng cố quan điểm về sự phối hợp giữa các thể chế. Thông điệp rất rõ ràng: trong khi BOJ vẫn giữ được tính độc lập, Bộ Tài chính sẵn sàng hợp tác để Nhật Bản chuyển đổi từ chính sách siêu nới lỏng.

Với lợi suất trái phiếu tăng và các biện pháp kích thích tài trợ bằng nợ đang được triển khai, con đường phía trước sẽ thử thách cả tính linh hoạt tiền tệ lẫn kiềm chế tài khóa. Những tín hiệu ban đầu từ nhiệm kỳ của Katayama cho thấy các nhà hoạch định chính sách nhận thức được những áp lực này và đang tích cực nỗ lực xây dựng một mặt trận thống nhất, yếu tố then chốt để duy trì niềm tin vào uy tín chính sách của Nhật Bản trong giai đoạn chuyển đổi lịch sử này.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Trò chơi quyền lực năng lượng mới nhất của Hoa Kỳ có thể làm trầm trọng thêm căng thẳng Nga-Thổ Nhĩ Kỳ

Tập Cận Bình tiếp đón Macron trong chuyến thăm Thành Đô hiếm hoi khi Trung Quốc thể hiện sự tập trung chiến lược vào Pháp

Chiến lược hiếu khách tại Thành Đô báo hiệu vai trò ngày càng cao của Pháp

Macron bắt đầu ngày chạy bộ, kết thúc bằng ngoại giao tinh tế

Đơn đặt hàng Airbus bị hoãn lại giữa bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung

Nguồn: Reuters

Bạc tăng vọt giữa dòng vốn ETF và tình trạng thiếu hụt cấu trúc, vượt trội hơn vàng

Tổng quan thị trường

Sự suy giảm cung về mặt cơ cấu và nhu cầu công nghiệp

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất vẫn là động lực chính

Triển vọng và Chiến lược

Nguồn: Bloomberg

Modi và Putin gặp nhau để thắt chặt quan hệ kinh tế bất chấp áp lực từ Hoa Kỳ

Nguồn: Bloomberg Europe

Thị trường Châu Á biến động trái chiều khi các nhà đầu tư chú ý đến quyết định lãi suất của Fed, dữ liệu của Trung Quốc và tín hiệu lạm phát

Cổ phiếu Châu Á trôi dạt giữa sự bất ổn toàn cầu và sự thận trọng dựa trên dữ liệu

Hiệu suất thị trường khác nhau trên toàn khu vực

Việc cắt giảm lãi suất của Ấn Độ làm tăng thêm các tín hiệu trái chiều trong khu vực

Phố Wall nhích lên khi dữ liệu lạm phát xuất hiện

Thị trường hàng hóa và tiền tệ cho thấy biến động hạn chế

Thị trường khu vực chờ đợi tín hiệu rõ ràng

Nguồn: AP

Đồng Rupee Ấn Độ suy yếu sau khi RBI cắt giảm lãi suất mặc dù tăng trưởng mạnh, áp lực thuế quan vẫn tiếp diễn

Đồng Rupee giảm sau quyết định về lãi suất khi sự đánh đổi giữa tăng trưởng và lạm phát lại xuất hiện

Áp lực bên ngoài đè nặng lên hiệu suất tiền tệ

Các biện pháp thanh khoản có thể hỗ trợ trong nước, không phải cứu trợ ngoại hối

Chính sách thúc đẩy tăng trưởng, nhưng rủi ro tiền tệ vẫn tồn tại

Nguồn: Reuters

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản ra tín hiệu đoàn kết với BOJ khi thị trường chuẩn bị cho khả năng tăng lãi suất

Sự phối hợp giữa Thống đốc và Tài chính gợi ý sự liên kết chính sách

Lợi suất trái phiếu tăng trong bối cảnh kích thích tài chính và kỳ vọng lãi suất

Cân bằng tham vọng tài chính với niềm tin thị trường

Sự thay đổi tinh tế hướng tới sự phối hợp chính sách trong kỷ nguyên hậu kiểm soát đường cong lợi suất

Nguồn: Reuters

Tuyên bố rủi ro