Trump lại chỉ trích Powell khi áp lực gia tăng về lãi suất

Tóm tắt:

Donald Trump đang gia tăng các cuộc tấn công vào Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell. Lần này, đó là về báo cáo việc làm đáng thất vọng của ADP và việc Fed từ chối hạ lãi suất. Sự thất vọng của Trump đã lan sang Truth Social, nơi ông gọi Powell là "không thể tin được!!!" và lặp lại yêu cầu của mình: "HÃY HẠ LÃI SUẤT". Sự tức giận của ông diễn ra sau thông báo của ADP rằng bảng lương tư nhân chỉ tăng 37.000 vào tháng 5 - mức yếu nhất kể từ tháng 3 năm 2023. Trump lập luận rằng Fed đang chậm chạp trong khi các cường quốc toàn cầu khác hành động nhanh hơn.

Dữ liệu việc làm yếu kém làm bùng nổ cơn thịnh nộ của Trump

Báo cáo của ADP đã gây sốc cho thị trường. Các nhà kinh tế đã dự báo mức tăng hơn 110.000 việc làm, nhưng thực tế lại không như vậy. Con số yếu kém này xuất hiện ngay trước báo cáo chính thức của chính phủ từ Cục Thống kê Lao động, khiến Phố Wall càng thêm lo lắng. Trump không lãng phí một giây nào, đổ lỗi cho Powell và dùng nó để tiếp tục kêu gọi hạ lãi suất. Ông cũng lưu ý rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã hạ lãi suất chín lần. "Chúng ta đang tụt hậu", Trump cảnh báo, nói rằng Hoa Kỳ hiện đang ở thế bất lợi toàn cầu.

Lãi suất chia rẽ Fed và Trump

Căng thẳng giữa Fed và Nhà Trắng đang nóng lên. Trump gần đây đã gặp trực tiếp Powell, được cho là đã nói với ông rằng giữ nguyên lãi suất là một sai lầm . Ngược lại, Powell nhấn mạnh rằng các quyết định phải dựa trên dữ liệu, không phải chính trị. Ông đang có lập trường thận trọng, đặc biệt là với những lo ngại về lạm phát liên quan đến mức thuế quan mới của Trump. Fed đã giữ nguyên lãi suất chuẩn ở mức 4,25%-4,5% và không dự kiến sẽ cắt giảm tại cuộc họp sắp tới vào tháng 6. Tuy nhiên, bên trong Fed, một sự chia rẽ đang gia tăng. Một số thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất cuối cùng, trong khi những người khác cảnh báo rằng áp lực lạm phát - đặc biệt là từ thuế quan - có thể vẫn còn.

Các Ngân hàng Trung ương Toàn cầu Cắt giảm Trong khi Fed Chờ đợi

Bên ngoài nước Mỹ, mọi thứ trông khác. Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã tích cực cắt giảm lãi suất—bảy lần cho đến nay và lần thứ tám dự kiến sẽ sớm diễn ra. Logic của họ là lạm phát đang hạ nhiệt và tăng trưởng chậm chạp. Ngay cả Thụy Sĩ cũng có thể đi theo, với tình trạng giảm phát xuất hiện trong dữ liệu gần đây. Trump nhìn thấy xu hướng toàn cầu này và không hiểu tại sao Fed không hành động. Ông lập luận rằng sự do dự của Powell khiến người lao động và doanh nghiệp Mỹ gặp bất lợi. Thông điệp của Trump rất rõ ràng: thích nghi hoặc tụt hậu.

Chính sách lãi suất bị kẹt giữa chính trị và dữ liệu

Cách tiếp cận của Fed đối với lãi suất bắt nguồn từ chiến lược dài hạn. Powell cho biết áp lực chính trị ngắn hạn không thể thúc đẩy chính sách tiền tệ. Tuy nhiên, động thái thúc đẩy không ngừng của Trump làm tăng thêm sức nặng cho cuộc tranh luận. Nếu nền kinh tế tiếp tục hạ nhiệt và dữ liệu việc làm tiếp tục không đạt dự báo, Fed có thể không còn lựa chọn nào khác ngoài hành động. Nhưng hiện tại, lập trường của Powell là chờ đợi và quan sát. Tuy nhiên, sự kiên nhẫn đó có thể chỉ làm gia tăng các cuộc tấn công của Trump.

Suy nghĩ cuối cùng

Quyết định chính sách tiếp theo của Fed được ấn định vào ngày 17–18 tháng 6. Khi ngày này đến gần, mọi con mắt sẽ đổ dồn vào báo cáo việc làm đầy đủ và dữ liệu lạm phát của Bộ Lao động. Trump có thể sẽ tiếp tục chỉ trích Powell nếu các con số không cải thiện. Với mức thuế quan dự kiến sẽ đẩy giá lên cao hơn, Fed phải đối mặt với một quyết định khó khăn—cắt giảm lãi suất để hỗ trợ việc làm hoặc giữ nguyên lãi suất để kiềm chế lạm phát. Dù bằng cách nào, cuộc đụng độ giữa Trump và Powell về lãi suất sẽ không sớm kết thúc.

Nguồn: CryptoSlate

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Kashkari cho biết Fed có vị thế tốt để chờ đợi tác động của thuế quan

Catherine Richards

Chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Minneapolis Neel Kashkari cho biết ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đang ở vị thế tốt để chờ đợi và quan sát chính sách thuế quan tác động như thế nào đến nền kinh tế trước khi điều chỉnh lãi suất.

Kashkari cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên CNN hôm thứ tư: "Nền kinh tế có vẻ khá kiên cường cho đến nay, vì vậy đối với tôi, hiện tại là thời điểm để thu thập dữ liệu, xem các cuộc đàm phán về thuế quan diễn ra như thế nào trước khi chúng ta đưa ra bất kỳ kết luận chắc chắn nào về hướng đi của lãi suất".

Kashkari cho biết việc cắt giảm đầu tư kinh doanh trong bối cảnh bất ổn về thuế quan đang đe dọa nền kinh tế Hoa Kỳ.

Kashkari cho biết: “Càng kéo dài thì tác động tiêu cực càng lớn”.

Ông nói thêm rằng một số doanh nghiệp đang xem xét nhiều cách khác nhau để cuối cùng sa thải công nhân và lưu ý rằng thị trường lao động đã dịu đi một phần.

Một báo cáo công bố vào thứ Tư cho thấy tốc độ tuyển dụng của khu vực tư nhân đã giảm xuống mức chậm nhất trong hai năm.

Các quan chức Fed vẫn giữ nguyên lãi suất trong năm nay và dự kiến sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất khi họp vào ngày 17-18 tháng 6.

Nguồn: Bloomberg Châu Âu

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sách Beige của Cục Dự trữ Liên bang tiết lộ sự suy giảm hoạt động kinh tế đáng lo ngại

Daniel Foster

Beige Book mới nhất vừa được công bố, cung cấp bức tranh tổng quan về tình hình kinh tế tại 12 quận của Fed. Hoạt động kinh tế nói chung giảm nhẹ.

Hiểu về Sách Beige của Cục Dự trữ Liên bang

Trước khi đi sâu vào chi tiết, chúng ta hãy làm rõ Beige Book là gì. Được xuất bản tám lần một năm, khoảng hai tuần trước mỗi cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), Beige Book cung cấp thông tin giai thoại về tình hình kinh tế hiện tại theo từng quận. Nó được biên soạn từ các báo cáo của các liên hệ Ngân hàng Dự trữ, thu thập thông qua các cuộc phỏng vấn với các liên hệ kinh doanh, nhà kinh tế, chuyên gia thị trường và các nguồn khác.

Hãy coi đó là một báo cáo định tính cung cấp những hiểu biết thực tế bổ sung cho dữ liệu định lượng mà Fed phân tích. Báo cáo này bao gồm nhiều lĩnh vực khác nhau, bao gồm chi tiêu của người tiêu dùng, sản xuất, bất động sản và thị trường lao động. Cục Dự trữ Liên bang sử dụng thông tin này để giúp đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ, khiến báo cáo này trở thành báo cáo được các nhà kinh tế và những người tham gia thị trường theo dõi chặt chẽ.

Giải mã những phát hiện: Báo cáo tiết lộ điều gì về hoạt động kinh tế?

Điểm chính rút ra từ báo cáo gần đây là sự suy giảm nhẹ trong hoạt động kinh tế nói chung. Đây không phải là sự sụp đổ trên diện rộng, mà là sự hạ nhiệt tinh tế được báo cáo trên nhiều khu vực. Sau đây là phân tích về bức tranh chung:

● Xu hướng chung: Hầu hết các quận báo cáo không có thay đổi hoặc giảm nhẹ về hoạt động. Điều này cho thấy sự chậm lại trên diện rộng, mặc dù nhẹ nhàng, chứ không phải là một vấn đề riêng lẻ.

● Hiệu suất hỗn hợp của khu vực: Trong khi bức tranh toàn quốc cho thấy sự sụt giảm nhẹ, báo cáo đã nêu bật những biến động. Một số khu vực ghi nhận điều kiện được cải thiện hoặc triển vọng tích cực, trong khi những khu vực khác thấy hoạt động chậm lại hơn nữa hoặc bày tỏ lo ngại về tương lai. Sự khác biệt này cho thấy hiệu suất kinh tế không đồng đều trên cả nước.

● Điểm yếu theo từng ngành: Một số ngành có thể đang trải qua sự suy thoái rõ rệt hơn những ngành khác, mặc dù bản tóm tắt ban đầu chỉ ra sự giảm tốc chung chứ không phải sự suy thoái sâu sắc ở bất kỳ lĩnh vực nào.

Sự sụt giảm hoạt động kinh tế được báo cáo này là tín hiệu cho thấy đà tăng trưởng kinh tế trước đây có thể đang suy yếu, ảnh hưởng trực tiếp đến việc làm, chi tiêu của người tiêu dùng và sức khỏe kinh doanh nói chung.

Theo dõi lạm phát: Sách Beige nói gì về tỷ lệ lạm phát?

Một thành phần quan trọng khác của Sách Beige là đánh giá về giá cả và tiền lương, cung cấp cái nhìn sâu sắc về tỷ lệ lạm phát hiện tại. Báo cáo mới nhất cho thấy lạm phát dự kiến sẽ tiếp tục ở mức vừa phải.

Tại sao điều này lại quan trọng? Nó chỉ ra rằng trong khi lạm phát có thể đã đạt đỉnh từ mức cao nhất, nó vẫn chưa giảm xuống mức mục tiêu của Fed. Sự tồn tại của tỷ lệ lạm phát vừa phải có nghĩa là:

● Giá cả hàng hóa và dịch vụ vẫn tăng, mặc dù tốc độ có thể chậm hơn trước.

● Các doanh nghiệp vẫn có thể phải đối mặt với áp lực từ chi phí đầu vào cao hơn, có khả năng ảnh hưởng đến lợi nhuận của họ.

● Điều quan trọng là nó cho thấy cuộc chiến chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa kết thúc.

Tỷ lệ lạm phát vừa phải dai dẳng này làm phức tạp thêm công việc của Fed. Họ đang cân bằng mục tiêu hạ thấp lạm phát với rủi ro gây ra suy thoái đáng kể bằng cách thắt chặt chính sách tiền tệ quá mức. Dữ liệu định tính của Sách Beige về áp lực giá cung cấp bối cảnh có giá trị cho hành động cân bằng tinh tế này.

Thách thức và cơ hội

Sự suy giảm nhẹ trong hoạt động kinh tế đặt ra những thách thức, chẳng hạn như rủi ro suy thoái tiềm ẩn và sự bất ổn liên tục của thị trường. Tuy nhiên, nó cũng đặt ra những cơ hội tiềm ẩn. Nếu nền kinh tế chậm lại đáng kể, cuối cùng có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang nới lỏng chính sách tiền tệ, vốn trước đây là động lực cho các tài sản rủi ro, bao gồm cả thị trường tiền điện tử.

Sự dai dẳng của tỷ lệ lạm phát vẫn là một thách thức, buộc Fed phải duy trì lập trường thận trọng. Để điều hướng môi trường này đòi hỏi sự kiên nhẫn và hiểu rõ các lực lượng đang tác động.

Phần kết luận

Beige Book mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang cung cấp một cái nhìn có giá trị, mặc dù hơi đáng lo ngại, về nền kinh tế Hoa Kỳ. Báo cáo về sự suy giảm nhẹ trong hoạt động kinh tế nói chung, cùng với kỳ vọng về tỷ lệ lạm phát vừa phải, vẽ nên bức tranh về một nền kinh tế đang hạ nhiệt nhưng vẫn phải đối mặt với áp lực giá. Những yếu tố này có liên quan cao đến thị trường tiền điện tử, ảnh hưởng đến mọi thứ từ tâm lý nhà đầu tư đến kỳ vọng về chính sách tương lai của Fed.

Mặc dù Beige Book không cung cấp tín hiệu giao dịch tiền điện tử cụ thể, nhưng nó cung cấp bối cảnh thiết yếu cho môi trường kinh tế vĩ mô mà tài sản kỹ thuật số hoạt động. Việc luôn cập nhật về các báo cáo này và hiểu được tác động tiềm ẩn của chúng là một phần quan trọng để điều hướng sự phức tạp của bối cảnh thị trường hiện tại.

Nguồn: CryptoSlate

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Lương cơ bản của Nhật Bản tăng nhanh hơn, ủng hộ việc tăng lãi suất của BOJ

Daniel Carter

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Bộ Lao động báo cáo hôm thứ Năm rằng lương cơ bản tăng 2,2% vào tháng 4 so với cùng kỳ năm ngoái, tăng tốc so với mức tăng 1,4% đã điều chỉnh của tháng trước. Tiền lương danh nghĩa tăng 2,3%, so với ước tính đồng thuận của các nhà kinh tế là tăng 2,6%. Một thước đo ổn định hơn về xu hướng tiền lương tránh được các vấn đề lấy mẫu và không bao gồm tiền thưởng và làm thêm giờ cho thấy tiền lương của những người làm việc toàn thời gian đã tăng 2,5%, duy trì ở mức hoặc trên 2% trong tháng thứ 20 liên tiếp.

Về mặt tiêu cực, thu nhập tiền mặt thực tế giảm 1,8% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhiều hơn mức dự báo là giảm 1,6%.

Tăng trưởng tiền lương danh nghĩa là một thành phần quan trọng của chu kỳ kinh tế lành mạnh mà BOJ đã theo đuổi từ lâu. Các nhà chức trách đang tìm kiếm dấu hiệu cho thấy mức lương tăng đang thúc đẩy mức tăng giá do cầu khi họ cân nhắc về lộ trình chính sách trong tương lai. Dữ liệu của thứ năm có thể sẽ giúp Thống đốc Kazuo Ueda và ban quản lý của ông tiếp tục tăng lãi suất trong năm nay nếu điều kiện cho phép.

Triển vọng về tiền lương nhìn chung là tươi sáng sau các cuộc đàm phán thường niên giữa các công đoàn và công ty dẫn đến cam kết từ các chủ lao động sẽ tăng lương hơn 5% trong năm thứ hai liên tiếp. Một số công nhân đã chứng kiến mức tăng lương lớn nhất trong hơn ba thập kỷ, theo số liệu mới nhất của liên đoàn công đoàn lớn nhất quốc gia Rengo. Những khoản tăng đó sẽ dần dần bắt đầu xuất hiện trong các phiếu lương từ khoảng tháng 6, nghiên cứu của BOJ đã chỉ ra trong quá khứ.

Động lực chính thúc đẩy tăng trưởng tiền lương là sự thắt chặt liên tục trên thị trường lao động, với tỷ lệ thất nghiệp duy trì dưới 3% trong hơn bốn năm. Trong triển vọng mới nhất của mình, ngân hàng trung ương cho rằng tốc độ tăng trưởng tiền lương danh nghĩa có khả năng vẫn ở mức cao trong thời điểm hiện tại, với lý do là tình trạng thiếu hụt lao động vẫn tiếp diễn và nguồn cung hạn chế.

BOJ dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn khi đưa ra chính sách tiếp theo vào ngày 17 tháng 6, trong khi thị trường có thể sẽ tập trung vào các kế hoạch cập nhật của ngân hàng này về việc mua trái phiếu khi tiến hành thắt chặt định lượng.

Chắc chắn, một số nhà kinh tế đã cảnh báo rằng thuế quan của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump có thể làm giảm lợi nhuận của công ty, hạn chế khả năng một số công ty cung cấp khoản bồi thường hậu hĩnh cho người lao động. BOJ cũng lưu ý trong báo cáo triển vọng của mình rằng tốc độ tăng trưởng tiền lương danh nghĩa có khả năng chậm lại, bị ảnh hưởng bởi sự suy giảm lợi nhuận của công ty, mà không cung cấp bối cảnh.

Trong khi đó, sự sụt giảm liên tục của tiền lương thực tế nhấn mạnh áp lực lạm phát dai dẳng, làm lu mờ quỹ đạo của nhu cầu trong nước. Vào tháng 4, lạm phát tăng tốc lên mức nhanh nhất trong hơn hai năm, do chi phí thực phẩm và năng lượng cao hơn. Xu hướng này có thể sẽ tiếp tục trong ít nhất vài tháng tới, theo dữ liệu của thủ đô.

Trong khi tiền lương danh nghĩa đã tăng đều đặn trong bốn năm qua, thu nhập thực tế chỉ tăng trong bốn tháng đó. Các nhà kinh tế học dự đoán rộng rãi rằng tiền lương thực tế sẽ vẫn ở mức thấp trong một thời gian trước khi bắt đầu tăng đều đặn.

Thu nhập khả dụng trì trệ đang làm giảm tâm lý người tiêu dùng và làm suy yếu chi tiêu hộ gia đình, làm dấy lên lo ngại rằng Nhật Bản có thể rơi vào suy thoái kỹ thuật. Trong ba tháng đầu năm, nền kinh tế lớn thứ tư thế giới đã suy giảm chủ yếu do thương mại yếu hơn và tiêu dùng chậm chạp. Một số liệu GDP được điều chỉnh sẽ công bố vào thứ Hai dự kiến sẽ cho thấy GDP vẫn trong tình trạng suy giảm.

Mức lương thực lĩnh giảm cũng làm gia tăng sự bất mãn của công chúng, gây thêm áp lực cho Thủ tướng Shigeru Ishiba khi cuộc bầu cử thượng viện quan trọng đang đến gần vào tháng 7. Để ứng phó, chính quyền của ông đã công bố các biện pháp nhằm kiềm chế lạm phát và tăng lương.

Trong số các bước đi mới nhất là một kế hoạch cụ thể theo ngành để tăng lương tối thiểu, chủ yếu tập trung vào việc nâng cao năng suất lao động thông qua số hóa và tự động hóa. Kế hoạch này là một con đường khả thi hướng tới mục tiêu tăng lương tối thiểu theo giờ lên 1.500 yên (10,42 đô la) trong vòng năm năm, điều này sẽ đòi hỏi mức tăng hàng năm hơn 7% so với mức 1.055 yên hiện tại.

Trong cùng gói chính sách này, chính quyền Ishiba đặt mục tiêu đạt mức tăng trưởng tiền lương thực tế hàng năm là 1% vào năm tài chính bắt đầu từ tháng 4 năm 2029.

Nguồn: Bloomberg Châu Âu

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sự lựa chọn của Trump cho vị trí quản lý hàng đầu của Fed được kỳ vọng sẽ thân thiện với Phố Wall

Manuel

Chính trị

Ngân hàng trung ương

Một chiếc mũ bóng chày màu đỏ nằm trên tủ hồ sơ của Michelle Bowman trong văn phòng của cô tại Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ ở Washington. Nó được trang trí bằng dòng chữ "làm cho các ngân hàng cộng đồng trở nên tuyệt vời trở lại". TV trong văn phòng của cô được bật kênh Fox News, và người tự nhận mình là người nghiện công việc này có một tờ giấy nhớ trên cửa yêu cầu khách gõ thật to vì cửa rất nặng.

Đã là thống đốc Fed, Bowman sẽ trở thành một trong những nhà lãnh đạo chủ chốt của ngân hàng trung ương, phụ trách quản lý ngân hàng. Ủy ban Ngân hàng Thượng viện đã bỏ phiếu theo đường lối của đảng để thúc đẩy đề cử bà làm phó chủ tịch giám sát và toàn bộ viện do đảng Cộng hòa kiểm soát đã gật đầu đồng ý vào thứ Tư. Ngành công nghiệp đã ca ngợi đề cử của Bowman, nhấn mạnh nỗ lực của bà nhằm thu hẹp đề xuất vốn ngân hàng khổng lồ mà họ cho rằng sẽ gây tổn hại đến hoạt động cho vay, làm xói mòn lợi thế cạnh tranh và có khả năng làm giảm tăng trưởng kinh tế. Những người chỉ trích lo ngại rằng bà quá tập trung vào những gì các ngân hàng muốn — vào thời điểm Nhà Trắng đang bắt tay vào chiến dịch bãi bỏ quy định, đe dọa đến sự độc lập của Fed và tạo ra sự bất ổn kinh tế do thuế quan thúc đẩy có thể gây áp lực lên hệ thống tài chính.

Thời điểm đề cử bà là do thông báo bất ngờ của Michael Barr rằng ông sẽ rời khỏi công việc. Barr đã từ chức vào tháng 2 trong khi vẫn là thống đốc, mặc dù nhiệm kỳ phó chủ tịch của ông kéo dài đến tháng 7 năm 2026. Ông muốn tránh một cuộc chiến pháp lý kéo dài về khả năng bị Trump giáng chức.

Bowman, người yêu cầu mọi người cô gặp hãy gọi cô là "Miki", đã nhanh chóng thể hiện rõ sự quan tâm của cô đối với công việc này. Cô đã nói chuyện với các nhà quản lý ngân hàng nhà nước, những người đã vận động hành lang để đưa cô vào hội đồng quản trị Fed vào năm 2018, theo những người hiểu rõ vấn đề này, những người không muốn nêu tên khi thảo luận về các thông tin liên lạc riêng tư. Cô đã yêu cầu một số người trong số họ ra hiệu cho Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent rằng ông nên thúc đẩy Trump lấp đầy ghế của Barr thay vì để trống, và tự giới thiệu mình là người trong cuộc về quản lý, người thậm chí không cần phải chờ Thượng viện phê chuẩn để bắt đầu. Những người chơi trong ngành như Independent Community Bankers of America và American Bankers Association cũng tập hợp lại phía sau cô. Bản thân Bowman chỉ ra kinh nghiệm mà cô đã có được trong bảy năm qua đầy biến động.

“Tôi đã chứng kiến rất nhiều điều kể từ khi tôi làm việc tại Fed,” Bowman, 54 tuổi, cho biết. “Chúng tôi đã chứng kiến toàn bộ quá trình đóng cửa nền kinh tế và khởi động lại nó.”

Bà sẽ phải điều hướng một vị trí không phù hợp với Fed, một cơ quan luôn cố gắng giữ thái độ phi chính trị nhất có thể trong việc thiết lập chính sách tiền tệ. Công việc giám sát được tạo ra theo Đạo luật Dodd-Frank để ứng phó với cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008. Bản thân Chủ tịch Jerome Powell đã nói rằng việc đặt gánh nặng phát triển các khuyến nghị lên một người duy nhất thay vì toàn bộ hội đồng quản trị Fed đã khiến chính sách ngân hàng trở nên bất ổn hơn.

Bowman có gốc gác sâu xa trong ngành ngân hàng ở thị trấn nhỏ. Sinh ra ở Hawaii, bà đã dành thời gian sống ở Đức như một phần của quá trình nuôi dạy con cái trong quân đội, và làm việc tại Vương quốc Anh. Nhưng quê hương luôn là vùng nông thôn Council Grove, Kansas, cách Wichita khoảng 90 dặm về phía đông bắc. Bowman cho biết: "Thị trấn gần nhất cách đó khoảng 35 dặm với dân số 2.200 người". Tại Council Grove, bà làm việc tại Ngân hàng Farmers Drovers, nơi mà ông cố của bà đã giúp thành lập vào năm 1882, trước khi trở thành ủy viên ngân hàng tiểu bang Kansas vào năm 2017. Là một luật sư, trước đây bà cũng từng làm việc tại Washington với tư cách là cố vấn cho các ủy ban của Hạ viện Hoa Kỳ và là cố vấn chính sách tại Bộ An ninh Nội địa trong chính quyền George W. Bush.

Bà lần đầu tiên được Trump đề cử vào hội đồng quản trị Fed vào năm 2018, để đảm nhiệm một vị trí được chỉ định cho một chuyên gia về các ngân hàng cộng đồng, vốn từ lâu đã mất thị phần vào tay các tổ chức cho vay lớn hơn. Kể từ đó, Bowman đã đi khắp đất nước — theo thống kê của bà, bà đã đến thăm tất cả trừ bốn tiểu bang. Bà đã có những bài phát biểu chi tiết trước các nhóm ngân hàng cộng đồng về tầm quan trọng của những tổ chức cho vay này đối với nền kinh tế. Các chuyến đi của bà trên khắp Hoa Kỳ và đến năm châu lục chỉ sánh ngang với Powell, trong số các đồng nghiệp trong hội đồng quản trị của bà, về số lượng các cuộc gặp gỡ. Theo thời gian, bà đã trở nên mạnh mẽ hơn, thường ủng hộ việc nới lỏng các quy định mà bà cho là quá nặng nề đối với các ngân hàng nhỏ nhất.

Các công văn của bà về quy định thường là sự phản tác dụng đối với các nỗ lực của Barr nhằm tăng đáng kể các yêu cầu về vốn đối với các ngân hàng — tức là để họ tiếp tục tăng cường đệm tài chính của mình, tùy thuộc vào rủi ro mà họ chấp nhận, để họ có thể hấp thụ các khoản lỗ trong một cuộc khủng hoảng. Arthur Wilmarth, giáo sư danh dự tại Trường Luật Đại học George Washington, người từng là cố vấn cho Ủy ban Điều tra Khủng hoảng Tài chính do Quốc hội thành lập, cho biết: "Mối quan tâm lớn nhất của tôi về Thống đốc Bowman là tôi chưa thấy bất kỳ sự khác biệt nào giữa các vị trí được tuyên bố công khai của bà và danh sách mong muốn của các ngân hàng lớn nhất về các yêu cầu về vốn thấp hơn và giám sát ít đòi hỏi hơn". Ông cho biết điều đó có thể thay đổi nếu bà ưu tiên xây dựng liên minh với các thành viên khác của hội đồng quản trị. Bowman cho biết quy định đã đặt các ngân hàng vào thế vững chắc hơn. Bà nói: "Chúng tôi đã tạo ra một hệ thống ngân hàng mạnh mẽ hơn, an toàn hơn và lành mạnh hơn nhiều".

'Những vấn đề gai góc của sự độc lập của Fed'

Graham Steele, cựu thành viên Fed, người cũng từng là viên chức Bộ Tài chính thời Biden, cho biết chức phó chủ tịch có lẽ là chức vụ đòi hỏi khắt khe nhất trong tất cả các quy định về tài chính. Ông nói thêm rằng đây là một bước tiến khó khăn hơn so với việc chỉ là một thống đốc với một phiếu bầu và đưa ra các bài phát biểu về quan điểm cá nhân. Steele cho biết: “Người đó luôn phải cân bằng một loạt các vấn đề chính sách, chính trị và thủ tục phức tạp và tế nhị trong khi tìm kiếm sự đồng thuận giữa và trên các quan điểm của các cơ quan ngân hàng khác và các thành viên hội đồng quản trị của Fed”. “Trong chính quyền này, giờ đây họ cũng phải giải quyết các vấn đề gai góc về tính độc lập của Fed với một Nhà Trắng đang tìm cách đưa các cơ quan độc lập vào tầm kiểm soát của chính trị, bao gồm cả các chức năng quản lý của Fed”.

Với tư cách là thành viên hội đồng quản trị, Bowman cũng sẽ tiếp tục có tiếng nói trong chính sách tiền tệ. Trong lĩnh vực đó, bà có phần cứng rắn hơn về lãi suất so với các đồng nghiệp của mình. Bà đã bỏ phiếu phản đối đầu tiên của một thống đốc trong gần 20 năm khi bà bỏ phiếu chống lại quyết định cắt giảm lãi suất nửa điểm phần trăm của Fed vào tháng 9. Đó là lần cắt giảm đầu tiên kể từ khi đại dịch bắt đầu; Bowman lập luận rằng một lần cắt giảm nhỏ hơn, một phần tư điểm sẽ phù hợp hơn vì lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương.

Bà nổi tiếng là người cứng rắn. Những người yêu cầu không nêu tên khi thảo luận về các vấn đề nội bộ của Fed cho biết những tương tác căng thẳng giữa Bowman và nhân viên Fed đã dẫn đến một thông lệ mới, trong đó nhiều quan chức cấp cao có chức danh sẽ tóm tắt cho bà và các thống đốc khác về các vấn đề chính sách. Nhưng một số nhà quan sát coi phong cách của bà là một lợi thế. Mona Elliot, một cựu quan chức Fed hiện đang tư vấn cho khách hàng tại Patomak Global Partners, cho biết bà đi sâu vào các chi tiết và đảm bảo rằng bà hiểu được một phân tích và những hàm ý chính sách của nó. Elliot, người đã tóm tắt cho Bowman khi bà mới bắt đầu làm việc tại Fed vào năm 2018, cho biết: "Cuối cùng, điều mà các thống đốc quan tâm thực sự là hiểu được tác động tiềm tàng của các quyết định mà họ đưa ra". Randal Quarles, người đã giữ vai trò giám sát trước Barr sau khi được Trump chọn vào năm 2017, cho biết đội ngũ nhân viên có trình độ cao tại Fed có một nền văn hóa đôi khi có thể "quá tự tin" và điều này đã chín muồi để thay đổi.

Bowman đã sẵn sàng tham gia vào các cuộc chiến cấp cao. Ngay sau khi Ngân hàng Thung lũng Silicon sụp đổ vào năm 2023, bà bắt đầu kêu gọi một cuộc đánh giá độc lập về những sai sót nào đã dẫn đến sự sụp đổ nhanh chóng của công ty cho vay này. Barr đã tự mình thực hiện cuộc đánh giá mà ông gọi là "cái nhìn không nao núng" về các vấn đề trong cả việc giám sát ngân hàng và các yêu cầu quản lý đối với một tổ chức có quy mô như vậy. Một số nhà phê bình cho biết các chi tiết còn mơ hồ và Bowman khẳng định báo cáo này không đủ về mặt trách nhiệm giải trình và minh bạch đầy đủ. Bà cho biết bà muốn tiến hành một cuộc đánh giá của bên thứ ba.

Khóa Covid

Trong thời gian phong tỏa do Covid năm 2020, Bowman lo lắng về việc Fed không thể đọc được nền kinh tế vì chính phủ đã cung cấp các khoản vay cho các doanh nghiệp thông qua các ngân hàng sử dụng Chương trình bảo vệ tiền lương mà không có nhiều hướng dẫn hoặc chỉ thị. Bà đã bắt đầu một chiến dịch để tiếp cận càng nhiều người cho vay càng tốt. Trong năm tiếp theo, bà đã cố gắng nói chuyện với hơn 220 giám đốc điều hành ngân hàng cộng đồng trong các cuộc gọi điện thoại kéo dài 30 phút. Bà nói rằng "Tôi nghĩ rằng điều đó thực sự giúp họ có thể tham gia một cách tự tin và tiếp tục là những người cho vay tuyệt vời nhất trong chương trình đó".

Trước chiến dịch đó, bà đã nỗ lực để có được sự ủng hộ của chương trình tuân thủ của người tiêu dùng của Fed. Sau khi nghe những lời phàn nàn về việc các ngân hàng phải chờ đợi từ ba đến năm năm để có báo cáo kiểm tra, bà đã ủng hộ nỗ lực làm cho quá trình kiểm tra diễn ra kịp thời hơn, đồng thời vẫn duy trì được hiệu quả của nó.

Để giúp cố vấn cho bà, Bowman đã chuyển sang thế giới ngân hàng để tuyển dụng ba nhân viên, những người gần đây đã gia nhập Ban Giám sát và Quy định của cơ quan. Hai đề xuất toàn diện đang nằm trong tầm ngắm của bà: một kế hoạch vốn ngân hàng mang tính bước ngoặt thời Biden được gọi là trò chơi kết thúc Basel III và các yêu cầu về nợ dài hạn sẽ ảnh hưởng đến tất cả các bên cho vay có hơn 100 tỷ đô la tài sản. Theo bản thảo ban đầu, kế hoạch Basel sẽ tăng 19% yêu cầu về vốn của các ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ. Fed đã rút lại sau sự phản đối dữ dội của ngành. Bowman được kỳ vọng rộng rãi sẽ ủng hộ việc nới lỏng đáng kể các yêu cầu này. Theo những người hiểu rõ vấn đề này, bà cũng có kế hoạch hủy bỏ đề xuất tăng cường các yêu cầu về nợ dài hạn.

Bowman đứng về phía ngành công nghiệp trong lời kêu gọi tăng tính minh bạch của các bài kiểm tra căng thẳng của Fed, đánh giá mức độ các ngân hàng lớn sẽ hoạt động như thế nào trong một cuộc suy thoái giả định. Và bà đang làm việc với các cơ quan quản lý khác của Trump về những thay đổi tiềm năng đối với một quy tắc—cái gọi là tỷ lệ đòn bẩy bổ sung—đã hạn chế giao dịch của các ngân hàng trên thị trường trái phiếu kho bạc trị giá 29 nghìn tỷ đô la.

Bowman cho biết bà muốn giữ lại đội ngũ giám sát viên và giám định viên ngân hàng giàu kinh nghiệm của Fed, lập luận rằng họ rất quan trọng đối với khả năng thực hiện trách nhiệm quản lý của Fed. Chính quyền Trump đã chuẩn bị cắt giảm hơn 2.300 nhân viên của các cơ quan quản lý tài chính khác, bao gồm cả giám định viên. Fed có kế hoạch cắt giảm khoảng 10% lực lượng lao động trong vài năm tới, nhưng không rõ liệu điều đó có bao gồm giám định viên hay không.

“Nhân viên kiểm tra của chúng tôi đóng vai trò quan trọng nhất khi chúng tôi nói về cách chúng tôi thực hiện trách nhiệm của mình dưới sự giám sát đối với sự an toàn, ổn định và lành mạnh của hệ thống ngân hàng”, Bowman cho biết trong phiên điều trần đề cử Ủy ban Ngân hàng của bà vào tháng 5. “Nếu tôi thực hiện đánh giá về bộ phận giám sát và quản lý của chúng tôi, nếu tôi được xác nhận, tôi chắc chắn sẽ rất nhạy cảm với thực tế là chúng tôi cần có khả năng thực hiện đầy đủ và hiệu quả các trách nhiệm của mình đối với quy định về ngân hàng”.

Nguồn: Bloomberg

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bowman được Thượng viện xác nhận là Phó Chủ tịch Fed phụ trách giám sát

Daniel Carter

Ngân hàng trung ương

Chính trị

Bowman, một chủ ngân hàng thế hệ thứ năm và là đảng viên Cộng hòa, từ lâu đã rao giảng về nhu cầu giám sát "được điều chỉnh" nhiều hơn trong các bài phát biểu của mình. Bà đã báo hiệu những thay đổi đáng kể trong các ưu tiên về quy định và có mối quan hệ thân thiện hơn với ngành ngân hàng so với người tiền nhiệm của bà, Michael Barr.

Barr đã từ chức vào đầu năm nay. Bà thường xuyên phản biện ông về các vấn đề bao gồm giám sát ngân hàng, cải cách kiểm tra căng thẳng và các quy tắc về vốn.

Bowman đã nói rằng các cơ quan giám sát nên thống nhất tốt hơn về mục tiêu của họ đối với hệ thống tài chính. Nỗ lực đó đã bắt đầu thành hình, với việc Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent tổ chức các cuộc họp riêng với Bowman và các cơ quan quản lý khác nhằm hợp lý hóa hoạt động giám sát, theo những người hiểu rõ vấn đề này. Bowman cũng đã thuê các cố vấn từ công ty cho vay khổng lồ Goldman Sachs Group Inc., luật sư có tiếng của Phố Wall Davis Polk Wardwell và tổ chức vận động hành lang ngân hàng lớn, Bank Policy Institute.

Bowman đã nói rằng bà sẽ làm việc với các viên chức tại Federal Deposit Insurance Corp. và Văn phòng Kiểm soát Tiền tệ để đề xuất lại một đề xuất mang tính bước ngoặt về vốn ngân hàng Hoa Kỳ được gọi là trò chơi kết thúc Basel III. Bà là người chỉ trích gay gắt kế hoạch ban đầu được soạn thảo, theo đó sẽ tăng yêu cầu về vốn của các ngân hàng lớn nhất lên 19% để chống lại các khoản lỗ và khủng hoảng tài chính.

Bà cũng đang làm việc với các cơ quan quản lý khác về những thay đổi tiềm năng đối với tỷ lệ đòn bẩy bổ sung. Những người chỉ trích cho rằng SLR đã hạn chế việc các ngân hàng mua các công cụ an toàn theo truyền thống như Kho bạc Hoa Kỳ. Bessent cho biết vào tháng 5 rằng các quan chức có thể hành động vào mùa hè này để nới lỏng quy tắc vốn đó.

Dennis Kelleher, chủ tịch của nhóm bảo vệ quyền lợi người tiêu dùng Better Markets có trụ sở tại Washington, cho biết vai trò của Bowman là bảo vệ việc làm và tiền tiết kiệm của người dân Mỹ khỏi những rủi ro của Phố Wall.

Kelleher cho biết: “Thật không may, Bowman lại có quan điểm ngược lại: trong khi tuyên bố quan tâm đến Main Street, bà ấy lại nhiệt tình và dứt khoát ủng hộ ưu tiên bãi bỏ quy định sâu rộng và vô nghĩa của các ngân hàng đó”.

Nhưng các nhóm trong ngành, như Independent Community Bankers of America, cho biết trong một tuyên bố rằng kinh nghiệm thực tế của Bowman giúp bà hiểu rõ cách một số quy định được áp dụng rộng rãi - bất kể mức độ phức tạp hay hồ sơ rủi ro của ngân hàng - cản trở khả năng tiếp cận tín dụng của những người cần nhất.

Bowman đã nói với các nhà lập pháp vào tháng 4 rằng quy định đã trở nên quá phức tạp và thừa thãi. Bà cho biết bà sẽ "ưu tiên cải cách và tập trung lại giám sát, khôi phục việc điều chỉnh quy định, đảm bảo một con đường khả thi cho sự đổi mới trong hệ thống ngân hàng và thúc đẩy tính minh bạch và trách nhiệm giải trình" nếu được xác nhận.

Bowman, người trước đây từng giữ chức ủy viên ngân hàng tiểu bang Kansas, được Trump đề cử vào năm 2018 để trở thành thành viên hội đồng quản trị của Fed.

Nguồn: Bloomberg Châu Âu

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

ECB sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa khi có cơ sở cho việc tạm dừng vào mùa hè

Manuel

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Ngân hàng Trung ương Châu Âu gần như chắc chắn sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào thứ năm và giữ nguyên mọi phương án cho các cuộc họp tiếp theo, ngay cả khi có nhiều khả năng sẽ tạm dừng chu kỳ nới lỏng kéo dài một năm.

ECB đã cắt giảm lãi suất bảy lần trong 13 tháng khi lạm phát giảm từ mức cao sau đại dịch, nhằm hỗ trợ nền kinh tế khu vực đồng euro vốn đang gặp khó khăn ngay cả trước khi chính sách kinh tế và thương mại thất thường của Hoa Kỳ giáng thêm một đòn nữa.

Với mức lạm phát hiện nay an toàn phù hợp với mục tiêu 2% và mức cắt giảm được nhiều nhà hoạch định chính sách đưa ra, quyết định đưa ra vào thứ năm sẽ không gây tranh cãi, tập trung vào những tín hiệu mà Chủ tịch ECB Christine Lagarde có thể đưa ra về chính sách sắp tới.

Các nhà đầu tư đã định giá sẽ có một sự tạm dừng vào tháng 7, và một số nhà hoạch định chính sách bảo thủ đã ủng hộ việc tạm dừng để ECB có cơ hội đánh giá lại cách mà sự bất ổn và biến động chính sách đặc biệt trong và ngoài nước sẽ thay đổi triển vọng.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank cho biết trong một lưu ý rằng: "Để khiến những người theo phe diều hâu ủng hộ việc cắt giảm vào tháng 6 có thể cần một chút kiên nhẫn có điều kiện: một sự sẵn sàng ngầm định tạm dừng vào tháng 7 và đợi đến tháng 9 trước khi nới lỏng trở lại, miễn là không có bất kỳ bất ngờ lớn nào về mặt giảm giá trong thời gian đó".

Lý do tạm dừng dựa trên tiền đề rằng triển vọng ngắn hạn và trung hạn của khối tiền tệ gồm 20 quốc gia này rất khác nhau và có thể đòi hỏi phản ứng chính sách khác nhau.

Lạm phát có thể giảm trong ngắn hạn, thậm chí có thể giảm xuống dưới mục tiêu của ECB, nhưng chi tiêu tăng và rào cản thương mại cao hơn có thể làm tăng thêm áp lực giá cả sau này.

Sự phức tạp thêm là chính sách tiền tệ tác động đến nền kinh tế với độ trễ từ 12 đến 18 tháng, do đó, sự hỗ trợ được chấp thuận hiện nay có thể là sự hỗ trợ cho một khối không còn cần đến nó nữa.

Việc cắt giảm vào thứ năm sẽ đưa lãi suất tiền gửi xuống 2,0%, mức mà ECB coi là "trung lập" - không còn kìm hãm nền kinh tế nhưng cũng chưa kích thích được nền kinh tế.

TỔNG QUAN KHÁC BIỆT

Thừa nhận sự yếu kém trong ngắn hạn, ECB dự kiến sẽ cắt giảm cả dự báo tăng trưởng và lạm phát cho năm tới.

Cuộc chiến thương mại của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đang gây tổn hại đến hoạt động kinh tế và sẽ có tác động lâu dài ngay cả khi tìm được giải pháp hòa bình, do ảnh hưởng đến niềm tin và đầu tư.

Sự tăng trưởng chậm chạp này, cùng với chi phí năng lượng thấp hơn và đồng euro mạnh, sẽ kiềm chế áp lực giá cả.

"Sự không chắc chắn xung quanh thuế quan đang ở mức cực kỳ cao và điều đó không có lợi cho các công ty đưa ra quyết định dài hạn về đầu tư và tuyển dụng", nhà kinh tế học Sandra Horsfield của Investec cho biết. "Trong tương lai gần (điều đó) sẽ là một lực lượng giảm phát theo đúng nghĩa của nó, bất kể thuế quan cuối cùng sẽ được giải quyết ở đâu".

Hầu hết các nhà kinh tế cho rằng lạm phát có thể giảm xuống dưới mục tiêu 2% của ECB vào năm tới, gợi lại ký ức về thập kỷ trước đại dịch khi mức tăng trưởng giá liên tục dưới 2%.

Tiến xa hơn nữa, triển vọng sẽ thay đổi đáng kể.

Liên minh châu Âu có khả năng trả đũa bất kỳ mức thuế quan cố định nào của Hoa Kỳ, làm tăng chi phí thương mại quốc tế. Trong khi đó, các công ty có thể di dời một số hoạt động để tránh rào cản thương mại nhưng những thay đổi đối với chuỗi giá trị doanh nghiệp cũng có khả năng làm tăng chi phí.

Chi tiêu quốc phòng cao hơn của châu Âu, đặc biệt là của Đức, và chi phí chuyển đổi xanh có thể làm tăng lạm phát trong khi lực lượng lao động giảm do dân số của khối này già đi sẽ khiến áp lực tiền lương tăng cao.

Nhà kinh tế Reinhard Cluse của UBS cho biết: "Chúng tôi nghĩ rằng cơ hội cắt giảm lãi suất của ECB sẽ khép lại vào cuối mùa hè".

"Chúng tôi tin rằng ECB có thể phải tăng lãi suất thêm lần nữa vào cuối năm 2026 để chống lại áp lực lạm phát gia tăng vào năm 2027, trong bối cảnh thị trường lao động khu vực đồng euro - Đức - đang phải chịu sự thắt chặt về mặt cấu trúc trong quá trình chuyển đổi nhân khẩu học."