Tại sao lạm phát cơ bản ở Việt Nam chậm hơn tốc độ tăng trưởng CPI trong mười tháng đầu năm 2025

Kinh tế

Tóm tắt:

Lạm phát cơ bản tại Việt Nam tăng 3,20% so với cùng kỳ năm trước trong 10 tháng đầu năm 2025, thấp hơn một chút so với mức tăng CPI chung là 3,27%, chủ yếu do đã loại trừ các mặt hàng biến động giá như lương thực, năng lượng, giáo dục,...

Giải thích sự khác biệt giữa CPI và lạm phát cơ bản

Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Việt Nam tháng 10/2025 tăng 0,20% so với tháng trước, với mức tăng trưởng lũy kế 10 tháng đạt 3,27% so với cùng kỳ năm trước. Ngược lại, lạm phát cơ bản (không bao gồm các mặt hàng biến động giá) chỉ tăng 3,20% trong cùng kỳ. Sự chênh lệch này tuy nhỏ nhưng có ý nghĩa quan trọng trong việc hiểu rõ diễn biến lạm phát cơ bản.

Theo báo cáo tháng của Tổng cục Thống kê (GSO) công bố ngày 6 tháng 11, mức tăng CPI chung được thúc đẩy bởi sự kết hợp của các đợt tăng giá chi phí ngắn hạn: giá lương thực thực phẩm tăng ở các khu vực bị ảnh hưởng bởi lũ lụt, chi phí ăn uống bên ngoài đắt đỏ hơn do chi phí đầu vào tăng, và học phí tại các trường ngoài công lập tiếp tục tăng. Tuy nhiên, những biến động giá này thuộc nhóm không được tính vào lạm phát cơ bản.

Sự khác biệt về mặt thống kê này tạo ra một lý do mang tính cấu trúc cho khoảng cách: mặc dù CPI bao gồm thực phẩm, năng lượng, giáo dục và chăm sóc sức khỏe, lạm phát lõi đã lọc bỏ những yếu tố này để phản ánh tốt hơn các xu hướng lạm phát dài hạn, liên quan đến chính sách. Do đó, các cú sốc tạm thời hoặc theo mùa trong các nhóm này có thể làm tăng CPI chung trong khi lạm phát lõi hầu như không bị ảnh hưởng.

Xu hướng giá tháng 10: Thực phẩm, Giáo dục và Trang sức dẫn đầu xu hướng tăng

Trong số mười nhóm hàng hóa đóng góp vào mức tăng CPI 0,20% trong tháng 10, nhóm hàng thực phẩm và dịch vụ ăn uống có tác động đáng kể nhất, tăng 0,59%. Đáng chú ý, riêng nhóm lương thực, thực phẩm đã tăng 0,69%, đóng góp 0,15 điểm phần trăm vào CPI tháng. Ăn uống ngoài hàng tăng 0,57%, trong khi nhóm lương thực, thực phẩm thiết yếu chỉ tăng nhẹ 0,02%.

Nhóm giáo dục tiếp tục gây áp lực, tăng 0,51% trong tháng 10. Mặc dù các trường công lập được hưởng chính sách hỗ trợ học phí theo Nghị định số 238/2025/NĐ-CP, các trường tư thục vẫn điều chỉnh tăng học phí. Điều này được bổ sung bởi mức tăng vừa phải của đồ dùng học tập và văn phòng phẩm.

Nhóm hàng hóa và dịch vụ hỗn hợp cũng ghi nhận mức lạm phát đáng kể ở mức 0,43%, chủ yếu do giá trang sức tăng 9,82% theo xu hướng vàng toàn cầu. Các nhóm hàng hóa và dịch vụ khác đóng góp vào mức tăng này bao gồm các mặt hàng chăm sóc cá nhân, dụng cụ cá nhân không dùng điện và các dịch vụ như làm tóc và vệ sinh môi trường.

Những mức tăng này mặc dù đáng kể nhưng được coi là cú sốc bên ngoài trong khuôn khổ CPI và bị loại khỏi các phép đo lạm phát cốt lõi, giải thích cho mức tăng trưởng chậm hơn ở phần sau.

Tiền tệ và Vàng: Những tác động bên ngoài làm tăng thêm sự biến động

Chỉ số giá vàng trong nước tăng vọt 12,53% so với tháng trước trong tháng 10, đánh dấu mức tăng ấn tượng 63,64% kể từ tháng 12 năm 2024 và mức tăng đáng kinh ngạc 65,03% so với cùng kỳ năm trước. Mức tăng trung bình 10 tháng đạt 44,02%, được thúc đẩy bởi nhu cầu của nhà đầu tư toàn cầu trước tình hình lãi suất giảm, đồng USD suy yếu và rủi ro địa chính trị leo thang.

Ngược lại, chỉ số giá USD tại Việt Nam giảm 0,34% trong tháng 10, mặc dù đã tăng trung bình 3,98% trong mười tháng đầu năm. Sự tách biệt này so với xu hướng tăng 1,02% của USD toàn cầu trong tháng 10 phản ánh các can thiệp ngoại hối cục bộ và sự dịch chuyển dòng vốn.

Những biến động giá bên ngoài này tác động đến CPI chính thông qua cơ chế đẩy chi phí, đặc biệt đối với hàng hóa liên quan đến vàng và hàng nhập khẩu, nhưng không ảnh hưởng đến lạm phát cơ bản trừ khi chúng làm thay đổi nhu cầu cơ bản hoặc điều kiện tiền lương.

Ý nghĩa đối với triển vọng chính sách và thị trường

Khoảng cách giữa lạm phát cơ bản và CPI chung ở Việt Nam nhấn mạnh một điểm then chốt đối với chính sách tiền tệ: trong khi giá cả bề mặt chịu ảnh hưởng của các cú sốc ngắn hạn, xu hướng lạm phát cơ bản vẫn ở mức vừa phải. Sự khác biệt này là hệ quả của phương pháp luận, không nhất thiết là dấu hiệu của thất bại chính sách, và giúp Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) và các cơ quan tài chính có cái nhìn rõ ràng hơn về những áp lực dai dẳng từ phía cầu.

Nhìn về tương lai, nếu lạm phát toàn phần tiếp tục bị chi phối bởi các yếu tố biến động, các nhà hoạch định chính sách có thể ưu tiên ứng phó bằng các công cụ tài khóa có mục tiêu hơn là thắt chặt tiền tệ rộng rãi. Do đó, chênh lệch CPI-lạm phát lõi đóng vai trò là một công cụ chẩn đoán có giá trị trong việc cân bằng giữa kiểm soát lạm phát với các mục tiêu phục hồi kinh tế.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Các nhà đầu tư lớn kêu gọi Reeves của Anh tăng gấp đôi bộ đệm tài chính

Adam

Kinh tế

Các nhà đầu tư giám sát hơn 5 nghìn tỷ đô la tài sản đang thúc giục Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves tăng gấp đôi quy mô đệm tài chính của đất nước để chống lại các cú sốc kinh tế trong ngân sách ngày 26 tháng 11 của bà.

Amundi, công ty quản lý tài sản lớn nhất châu Âu, AXA Investment Managers, Allianz Global Investors và Franklin Templeton muốn Reeves tăng mức trần tài chính mà bà tự để lại để đáp ứng các quy định ngân sách lên khoảng 20 tỷ bảng Anh (27 tỷ đô la). Ba trong số họ cho rằng việc tăng thuế thu nhập lần đầu tiên kể từ những năm 1970 là cách tốt nhất để đạt được điều này.

Hôm thứ Ba, Reeves không loại trừ khả năng tăng thuế, nhưng điều đó không được đảm bảo, xét đến thiệt hại chính trị có thể xảy ra nếu phá vỡ lời hứa trong cuộc bầu cử là giữ nguyên mức thuế suất lớn.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cho biết việc không tăng được lượng không gian dự phòng giữa các kế hoạch chi tiêu của chính phủ và các mục tiêu tự đặt ra - vốn mang lại sự linh hoạt và uy tín về tài chính - sẽ khiến Reeves có nguy cơ phải tăng thuế lần thứ ba liên tiếp vào năm tới.

Điều đó sẽ gây tổn hại đến vị thế của Anh trên thị trường trái phiếu, vốn vẫn dễ bị tổn thương ngay cả sau khi chi phí vay của nước này ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất trong gần hai năm vào tháng 10, khi áp lực lạm phát giảm xuống.

Những dấu hiệu cho thấy chính phủ Lao động đang nghiêm túc thực hiện chính sách củng cố tài chính cũng đã giúp ích, nhưng Reeves không thể chắc chắn rằng thị trường sẽ đứng về phía bà, khi ký ức về cuộc khủng hoảng ngân sách nhỏ năm 2022 của Đảng Bảo thủ đối lập vẫn còn mới.

Gregoire Pesques, giám đốc đầu tư trái phiếu cố định toàn cầu của Amundi, người gần đây đã mua trái phiếu Anh như một trong những giao dịch được ưa chuộng nhất của mình, cho biết: "Chúng ta cần phải tin chắc rằng điều này sẽ được chuyển thành (chính sách) thực tế".

Các nhà đầu tư cho biết Reeves cũng cần phải đảm bảo các chính sách của bà không làm tăng lạm phát và lý tưởng nhất là cắt giảm một số chi tiêu để giảm chi phí vay hơn nữa.

Các nhà đầu tư lớn kêu gọi Reeves của Anh tăng gấp đôi bộ đệm tài chính_1

Các nhà đầu tư lớn đang thúc giục Rachel Reeves tăng gấp đôi mức đệm tài chính của Vương quốc Anh lên khoảng 20 tỷ bảng Anh, cảnh báo rằng bà có thể cần phải tăng thuế thu nhập để tránh rủi ro về uy tín và chi phí vay trong tương lai.

TĂNG THUẾ THU NHẬP

Các quy tắc tài chính của Reeves bao gồm một quy tắc yêu cầu chi tiêu phi đầu tư phải tương ứng với doanh thu thuế vào năm 2029-30 và một quy tắc khác yêu cầu các khoản nợ tài chính ròng của khu vực công phải giảm theo tỷ lệ với tổng sản phẩm quốc nội.

Theo nhiều ước tính của các nhà kinh tế, để đáp ứng các quy tắc này, bà cần phải tiết kiệm được 20 đến 30 tỷ bảng Anh.

Khoản dự phòng vốn đã mỏng manh 9,9 tỷ bảng Anh mà bà để lại cho mình vào năm 2024 sau khi tăng thuế thêm 40 tỷ bảng Anh đã bị xóa sổ hoàn toàn. Nguyên nhân là do chi phí vay cao hơn, việc đảo ngược quyết định cắt giảm phúc lợi xã hội dưới áp lực từ các nhà lập pháp Đảng Lao động và việc cơ quan giám sát ngân sách của chính phủ dự kiến sẽ hạ dự báo năng suất quá lạc quan.

Các nhà đầu tư cho biết việc tăng gấp đôi khoảng trống sẽ giúp ngăn chặn tình trạng này xảy ra lần nữa.

Reeves is expected to freeze income tax thresholds, but that would only raise 8 billion pounds, well short of what she needs to fill the fiscal hole, let alone increase headroom.

Raising income tax rates is "the easiest way of getting it done, and also the most credible way," said AXA Investment Managers portfolio manager Nicolas Trindade, who has reduced a position favouring UK bonds recently.

David Zahn, head of European fixed income at Franklin Templeton, which manages $1.5 trillion in assets, said the government would likely need to hike the main income tax band.

A one percentage-point increase there would raise 8 billion pounds a year, versus 2 billion and 230 million from the higher and top rates, the government estimates.

While Reeves could theoretically double her headroom through an assortment of smaller tax hikes, there are not many "salami-slicing" measures available, said Oxford Economics senior adviser Michael Saunders.

Using them all would lead markets to conclude that scope for further fiscal tightening is limited, reducing the government's ability to respond to future shocks, the former Bank of England policymaker added.

NO INFLATIONARY MEASURES THIS TIME

Investors said Reeves should also avoid measures that stoke inflation, which tops other rich economies at 3.8%.

Deutsche Bank chief UK economist Sanjay Raja said last year's budget measures, including a higher minimum wage and increased employer social security charges, probably added 0.6 to 1.0 percentage points to inflation.

Investors hope the impact of tax hikes will prompt faster BoE rate cuts, lowering borrowing costs and offsetting some of the growth hit.

"They need to make sure that whatever policy they enact is not going to increase inflation... because if it happens, that will prevent the Bank of England from cutting rates," said AXA's Trindade.

A value-added tax hike is seen as unlikely given its inflationary impact. But a further rise in the minimum wage, which has increased by nearly 50% since 2019, warranted caution, investors said.

Các nhà đầu tư lớn kêu gọi Reeves của Anh tăng gấp đôi bộ đệm tài chính_2

Chart shows how UK 10 and 30-year borrowing costs have moved since the Labour Party took office in July 2024

SPENDING CUTS MORE UNCERTAIN

Reeves said on Tuesday that she had "more to do" to find savings on top of 14 billion pounds of efficiency gains promised earlier this year and she had not given up on reforming welfare payments.

Investors are divided on how likely significant spending cuts are but said they should come from welfare and would help lower borrowing costs.

Spending on working-age disability benefits this year is about 40% higher than forecast four years ago, while health spending is reaching similar levels to European countries with higher tax burdens.

Amundi's Pesques said he wanted to see over 5 billion pounds of cuts, warning: "If it's something that's too far ahead, it's not going to be credible."

Zahn của Franklin Templeton, người bán khống trái phiếu chính phủ dài hạn, cho biết Reeves có nguy cơ phải tăng thuế một lần nữa vào năm tới nếu bà không cắt giảm chi tiêu.

"Nhưng khả năng bà ấy có thể đạt được điều đó, xét đến phần còn lại của đảng (Lao động), có vẻ khá thấp."

Nguồn: reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sự sụp đổ của một gã khổng lồ Đức: Khoản lỗ kỷ lục của Volkswagen phơi bày sự mong manh của ngành sản xuất toàn cầu hóa

Gerik

Kinh tế

Sự sụp đổ chưa từng có của Volkswagen: Từ cỗ máy lợi nhuận đến cuộc khủng hoảng tài chính

Trong quý 3 năm 2025, Volkswagen báo cáo khoản lỗ sau thuế 1,5 tỷ USD (1,072 tỷ euro), đánh dấu bước thụt lùi tài chính lớn nhất trong 5 năm qua. Từng là biểu tượng của sức mạnh công nghiệp Đức, sự sụt giảm lợi nhuận của nhà sản xuất ô tô này hoàn toàn trái ngược với mức lợi nhuận 1,558 tỷ euro trong quý 3 năm 2024. Mặc dù doanh thu tăng nhẹ 2,3% lên 80,305 tỷ euro, nhưng sự sụt giảm lợi nhuận này đã gây chấn động khắp thị trường châu Âu.

Hai cú sốc lớn đã hội tụ khiến Volkswagen phải chịu thiệt hại nặng nề. Thứ nhất, dưới thời Tổng thống Donald Trump, Hoa Kỳ đã tăng thuế đối với ô tô nhập khẩu từ châu Âu từ 2,5% lên 15% vào tháng 8 năm 2025. Việc tăng thuế đột ngột này đã trực tiếp cắt giảm biên lợi nhuận vốn đã mỏng manh của VW. Thứ hai, việc Porsche đột ngột rút khỏi chiến lược xe điện hoàn toàn (EV) đã gây ra các khoản phí tổn thất thương mại và tài sản khổng lồ, kéo bảng cân đối kế toán của VW xuống thấp.

Khủng hoảng chip: Sự cố chuỗi cung ứng trở thành mối đe dọa hiện hữu

Tuy nhiên, khủng hoảng cấp bách nhất của Volkswagen lại nằm ở nguồn cung bán dẫn. Công ty phụ thuộc rất nhiều vào nhà sản xuất chip Nexperia của Hà Lan, một công ty con của Wingtech, Trung Quốc. Sau khi chính phủ Hà Lan can thiệp và quốc hữu hóa Nexperia, Trung Quốc đã trả đũa bằng cách ngừng xuất khẩu chip của công ty này. Vấn đề càng trở nên trầm trọng hơn khi hơn 50% hoạt động lắp ráp chip của Nexperia diễn ra tại Trung Quốc.

Kết quả là, công suất sản xuất chip hàng tuần của Volkswagen đã giảm xuống chỉ còn 2.000 đơn vị cơ bản, một mức giảm thảm khốc đối với một nhà sản xuất có quy mô như Volkswagen. Giám đốc Tài chính Arno Antlitz cảnh báo rằng lượng chip dự trữ hiện tại sẽ chỉ đủ dùng cho đến cuối tuần sau. Nhà máy chính tại Wolfsburg, trung tâm sản xuất của VW tại châu Âu, đang đứng trước nguy cơ phải đóng cửa. Lượng chip dự trữ quốc gia dự kiến sẽ cạn kiệt trong vòng 10–20 ngày, đe dọa hiệu ứng domino trên toàn chuỗi cung ứng của VW.

Mối quan hệ nhân quả trực tiếp này, trong đó địa chính trị phá vỡ một nhà cung cấp duy nhất, cho thấy hội nhập toàn cầu có thể nhanh chóng trở thành điểm yếu khi chủ quyền và quyền kiểm soát bị đe dọa.

Những bước đi sai lầm về chiến lược làm trầm trọng thêm cú sốc tài chính

Vấn đề của Volkswagen càng trầm trọng hơn bởi những tính toán sai lầm nội bộ. Porsche, từng là một nguồn lợi nhuận đáng tin cậy, đã đột ngột chuyển sang chiến lược xe điện hoàn toàn nhưng lại không đánh giá chính xác nhu cầu thị trường. Kết quả thật thảm hại: khoản lỗ 966 triệu euro trong quý 3 và khoản lỗ lũy kế 4,7 tỷ euro trong chín tháng đầu năm 2025.

Tiếp theo là khoản lỗ thương mại 3 tỷ euro và tài sản bị mất giá 2,1 tỷ euro, làm giảm lợi nhuận của tập đoàn. CEO Oliver Blume, người đứng đầu cả Volkswagen và Porsche, hiện được cho là sẽ từ chức, một tổn thất mang tính biểu tượng của sai lầm chiến lược này.

Những kết quả này phản ánh cả mối tương quan lẫn quan hệ nhân quả. Việc chuyển hướng sang xe điện là một phản ứng cần thiết trước xu hướng toàn cầu, nhưng việc triển khai vội vàng và không phù hợp với thị trường đã trực tiếp gây ra sự sụp đổ tài chính của Porsche.

Từ khủng hoảng doanh nghiệp đến cú sốc ngành công nghiệp quốc gia

Tổng nợ của Volkswagen đã tăng vọt lên 333,7 tỷ euro, với lợi nhuận ròng năm 2024 giảm hơn 30% xuống còn 12,4 tỷ euro. Trong một động thái tuyệt vọng, công ty đã sa thải 20.000 công nhân, hy vọng cắt giảm chi phí lao động 4 tỷ euro và chi phí hoạt động hàng năm 15 tỷ euro. Tuy nhiên, biện pháp này đã gây ra bất ổn nội bộ và hao hụt nhân tài, có khả năng làm suy yếu sự đổi mới trong tương lai.

Việc ngừng sản xuất có thể không chỉ làm tê liệt VW mà còn phá vỡ toàn bộ chuỗi cung ứng ô tô của Đức, đe dọa hàng nghìn nhà cung cấp và hàng trăm nghìn việc làm.

Nền kinh tế Đức nói chung đã bị đình trệ, với tăng trưởng GDP quý 3 bằng 0 và chỉ số PMI sản xuất vẫn dưới 50, cho thấy sự suy giảm. Carsten Brzeski của Ngân hàng ING lưu ý rằng lệnh cấm chip của Trung Quốc đã đảo ngược vị thế của Đức từ một quốc gia đặt ra quy tắc toàn cầu thành một quốc gia thụ động.

Đây là một cuộc khủng hoảng mang tính cấu trúc, chứ không phải mang tính chu kỳ. Sự phụ thuộc quá mức vào các đầu vào toàn cầu hóa, đặc biệt là chất bán dẫn và các linh kiện quan trọng, đã biến hiệu quả từng được ca ngợi của Đức thành một gánh nặng chiến lược.

Giải pháp chắp vá: Cuộc chiến sinh tồn tốn kém

Volkswagen đã nỗ lực đa dạng hóa nguồn cung chip, hiện đang mua từ Infineon (25%) và STMicroelectronics (20%) để bù đắp sự phụ thuộc vào Nexperia (30%). Công ty cũng đã phân bổ lại cổ phiếu từ các liên doanh Trung Quốc và thậm chí còn sử dụng chip từ BYD và StarPower cho một số dòng xe.

Công ty duy trì dự trữ chip 12 tuần cho các mẫu xe có nhu cầu cao như ID.4 và dự trữ 8 tuần cho các mẫu Passat để trì hoãn việc ngừng sản xuất. Đồng thời, VW đang đàm phán miễn thuế quan với chính quyền Trump, tận dụng khoản đầu tư 1 tỷ đô la vào công ty khởi nghiệp xe điện Rivian làm công cụ mặc cả.

Về lâu dài, Volkswagen đã hợp tác với Bosch để cùng phát triển chip ô tô nội địa, với sản phẩm đầu tiên dự kiến ra mắt vào năm 2025. Công ty cũng đã tăng chi tiêu cho nghiên cứu và phát triển (RD) thêm 10% lên 21 tỷ euro, tập trung vào nền tảng pin và điện khí hóa.

Mặc dù những phản ứng này là cần thiết, nhưng chúng vẫn còn rời rạc. Các chuyên gia cảnh báo rằng việc chuyển sản xuất chip về trong nước đòi hỏi nhiều năm và vốn đầu tư lớn. Việc mất đi lợi thế chuỗi cung ứng toàn cầu không thể nhanh chóng được bù đắp bằng năng lực nội địa. Sự tồn tại của Volkswagen hiện phụ thuộc vào một quá trình tái cấu trúc chậm chạp, tốn kém và không chắc chắn.

Kỷ nguyên “Made in Germany” đã kết thúc?

Sự sụp đổ của Volkswagen không chỉ là một thất bại kinh doanh, mà còn là một sự đổ vỡ mang tính biểu tượng trong câu chuyện về sự thống trị công nghiệp của Đức. Nó cho thấy một lệnh cấm vận chip hoặc thay đổi thuế quan có thể phá vỡ hàng thập kỷ sản xuất xuất sắc.

Hàm ý rộng hơn là cần phải xem xét lại toàn cầu hóa. Việc theo đuổi hiệu quả tối đa giờ đây phải song hành với các yêu cầu về an ninh quốc gia, tự chủ chuỗi cung ứng và khả năng phục hồi chiến lược.

Trong bối cảnh nhà sản xuất ô tô lớn nhất nước Đức đang chật vật để tồn tại, câu chuyện của họ như một bài học cảnh tỉnh cho các nhà sản xuất trên toàn thế giới. Con đường phía trước không chỉ đòi hỏi quản lý khủng hoảng; mà còn đòi hỏi một sự tái cấu trúc chiến lược công nghiệp một cách có hệ thống trong kỷ nguyên địa chính trị mới.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Những người đầu cơ tiền điện tử không duy trì được đà tăng

Adam

Crypto

Bitcoin củng cố trên mức trung bình 50 tuần trong bối cảnh thị trường bất ổn

Thị trường tiền điện tử đã tăng 1% trong 24 giờ qua, đánh dấu mức tăng đầu tiên sau bốn ngày giảm. Thị trường đang ổn định ở mức trên 3,4 nghìn tỷ đô la một chút, gần với mức cao nhất trong tháng Năm. Tình hình hiện tại giống như một sự tạm dừng của đà giảm hơn là một sự đảo chiều nghiêm trọng, do tâm lý thận trọng trên thị trường chứng khoán và sự mạnh lên của đồng đô la kể từ nửa cuối tháng 9. Trớ trêu thay, sự đảo chiều này lại trùng khớp với việc tiếp tục chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ.

Những người đầu cơ tiền điện tử không duy trì được đà tăng_2

Chỉ số tâm lý đã thoát khỏi vùng cực kỳ sợ hãi, trùng hợp với sự phục hồi của thị trường. Theo những người sáng lập ra chỉ số này, hiện tại là thời điểm thích hợp cho những nhà đầu cơ giá lên. Tuy nhiên, các nhà giao dịch nên thận trọng với cách diễn giải này, vì sự phục hồi trước đó từ trạng thái cực kỳ sợ hãi không kéo dài, và thị trường hiện đang thấp hơn 5% so với mức thấp nhất cục bộ vào ngày 17 tháng 10, thời điểm tâm lý phục hồi sau cơn lo lắng tột độ.

Crypto Bulls Fail to Maintain Momentum_3

Bitcoin đang giao dịch quanh mức 103.000 đô la, tạm dừng đà phục hồi nhưng vẫn còn cách xa mức thấp gần đây. Phe mua đã đưa đồng tiền này trở lại trên đường trung bình động 50 tuần, nhưng vẫn còn rất nhiều thời gian cho đến cuối tuần, và hiện tại, thời gian đang đứng về phía phe bán. Trên biểu đồ trong ngày, có vẻ như đà phục hồi đã chững lại và phe bán đã sẵn sàng nắm quyền kiểm soát một lần nữa.

Tin tức tiền điện tử

Tiền điện tử đang chịu áp lực từ tâm lý e ngại rủi ro chung trên thị trường toàn cầu. Theo Hashdex, một trong những yếu tố gây ra điều này là lo ngại về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) và tình hình trong lĩnh vực tín dụng. Wintermute cho rằng hiệu suất kém nhất của tiền điện tử so với tất cả các loại tài sản khác là do sự phân phối lại dòng tiền sang các thị trường khác.

Nhà phân tích Darkfost lưu ý rằng những người nắm giữ Bitcoin ngắn hạn tiếp tục bán tiền điện tử với mức lỗ, tận dụng bất kỳ đợt phục hồi nào như một cơ hội để bán. Tuy nhiên, các địa chỉ tích lũy - ví chỉ mua và không bao giờ bán - đã tích lũy được kỷ lục 375.000 BTC trong tháng qua.

Trong bối cảnh tài sản này sụt giảm, công ty Sequans Communications của Pháp, nơi tích lũy Bitcoin, đã buộc phải bán 970 BTC để trả một phần nợ chuyển đổi. Dự trữ của công ty đã giảm từ 3.234 xuống còn 2.264 BTC.

Ngược lại, công ty Nhật Bản Metaplanet đang huy động vốn để mua bitcoin. Vào ngày 31 tháng 10, công ty đã nhận được khoản vay 100 triệu đô la được bảo đảm bằng nguồn dự trữ của mình.

Ripple thông báo rằng họ đã huy động được 500 triệu đô la đầu tư chiến lược (với mức định giá 40 tỷ đô la) từ các tổ chức lớn.

Theo Galaxy Digital, Zcash (ZEC) có thể trở thành một lựa chọn thay thế cho Bitcoin đối với những người lo ngại về sự tập trung hóa của BTC do Phố Wall gây ra và lo ngại về việc theo dõi các giao dịch trên chuỗi. Những người ủng hộ đồng tiền riêng tư này gọi nó là "Bitcoin được mã hóa" và là sự trở lại với các nguyên tắc của những người theo chủ nghĩa cypherpunk.

Nguồn: fxempire

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

EIA cho thấy xu hướng giá nhiên liệu diesel tại Hoa Kỳ đang tăng

Daniel Carter

Hàng hóa

Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) đã chỉ ra xu hướng giá nhiên liệu diesel trên đường bộ tại Hoa Kỳ đang tăng trong bản cập nhật nhiên liệu diesel mới nhất được công bố vào ngày 4 tháng 11.

Theo bản cập nhật của EIA, giá nhiên liệu diesel trên đường bộ tại Hoa Kỳ trung bình là 3,620 đô la một gallon vào ngày 20 tháng 10, 3,718 đô la một gallon vào ngày 27 tháng 10 và 3,753 đô la một gallon vào ngày 3 tháng 11. Bản cập nhật nêu rõ giá ngày 3 tháng 11 cao hơn 0,035 đô la so với giá của tuần trước và cao hơn 0,217 đô la một gallon so với giá của năm trước.

Trong số năm khu vực thuộc Cục Quản lý Dầu khí Quốc phòng (PADD) được nêu bật trong bản cập nhật nhiên liệu diesel mới nhất của EIA, Bờ Tây được cho là có giá nhiên liệu diesel trên đường cao tốc cao nhất tính đến ngày 3 tháng 11, ở mức 4.499 đô la một gallon. Bờ Vịnh được cho là có giá nhiên liệu diesel trên đường cao tốc thấp nhất tính đến ngày 3 tháng 11, ở mức 3.374 đô la một gallon.

Phần chú giải thuật ngữ trên trang web EIA lưu ý rằng 50 tiểu bang Hoa Kỳ và Đặc khu Columbia được chia thành năm quận, với PADD 1 được chia thành ba tiểu quận. Trang web cũng cho biết thêm rằng PADD 6 và 7 bao gồm các vùng lãnh thổ của Hoa Kỳ.

Trang web Giá nhiên liệu AAA cho thấy giá dầu diesel trung bình tại Hoa Kỳ là 3,709 đô la một gallon vào ngày 6 tháng 11. Trang web Giá nhiên liệu AAA cho thấy giá trung bình của ngày hôm qua là 3,705 đô la một gallon, giá trung bình của tuần trước là 3,689 đô la một gallon, giá trung bình của tháng trước là 3,679 đô la một gallon và giá trung bình của năm trước là 3,566 đô la một gallon.

Theo trang web này, mức giá trung bình cao nhất được ghi nhận cho dầu diesel của Hoa Kỳ là vào ngày 19 tháng 6 năm 2022, ở mức 5,816 đô la một gallon.

Một bài đăng trên trang web GasBuddy vào ngày 3 tháng 11 cho biết "giá dầu diesel phổ biến nhất tại Hoa Kỳ là 3,69 đô la một gallon, tăng 10 xu so với tuần trước, tiếp theo là 3,49 đô la, 3,79 đô la, 3,59 đô la và 3,39 đô la, tạo thành năm mức giá phổ biến nhất".

Blog GasBuddy cho biết thêm: "Giá dầu diesel trung bình tại Hoa Kỳ là 3,59 đô la một gallon, tăng bốn xu so với tuần trước và thấp hơn khoảng bảy xu so với mức trung bình toàn quốc".

Báo cáo cho biết thêm: "Giá dầu diesel tại 10% trạm xăng hàng đầu trên cả nước trung bình là 4,61 đô la một gallon, trong khi giá trung bình của 10% trạm xăng thấp nhất là 3,04 đô la một gallon".

Bài viết trên blog này nhấn mạnh rằng các tiểu bang có giá dầu diesel trung bình thấp nhất bao gồm Texas, với giá 3,15 đô la một gallon, Louisiana, với giá 3,23 đô la một gallon và Mississippi, với giá 3,24 đô la một gallon.

Blog GasBuddy chỉ ra rằng các tiểu bang có giá dầu diesel trung bình cao nhất bao gồm Hawaii, với giá 5,21 đô la một gallon, California, với giá 5,10 đô la một gallon và Washington, với giá 4,94 đô la một gallon.

Trong triển vọng năng lượng ngắn hạn mới nhất (STEO) được công bố vào ngày 7 tháng 10, EIA dự đoán giá nhiên liệu diesel trên đường bộ tại Hoa Kỳ sẽ trung bình là 3,67 đô la một gallon vào năm 2025 và 3,40 đô la một gallon vào năm 2026. STEO tháng 10 cho thấy giá nhiên liệu diesel trên đường bộ tại Hoa Kỳ sẽ đạt 3,76 đô la một gallon vào năm 2024.

Bản phân tích theo quý được đưa vào báo cáo STEO mới nhất của EIA dự đoán rằng giá nhiên liệu diesel trên đường bộ tại Hoa Kỳ sẽ trung bình là 3,75 đô la một gallon trong quý IV năm nay, 3,49 đô la một gallon trong quý I năm sau, 3,32 đô la một gallon trong quý II năm 2026, 3,37 đô la một gallon trong quý III và 3,44 đô la một gallon trong quý IV.

Báo cáo STEO tháng 10 của EIA cho thấy giá nhiên liệu diesel trên đường bộ tại Hoa Kỳ trung bình là 3,63 đô la một gallon trong quý đầu tiên của năm 2025, 3,55 đô la một gallon trong quý thứ hai và 3,76 đô la một gallon trong quý thứ ba.

Báo cáo STEO tiếp theo của EIA dự kiến sẽ được công bố vào ngày 12 tháng 11.

Trên trang web của mình, EIA tự mô tả mình là cơ quan thống kê và phân tích thuộc Bộ Năng lượng Hoa Kỳ. Tổ chức này tuyên bố trên trang web rằng họ thu thập, phân tích và phổ biến thông tin năng lượng độc lập và khách quan nhằm thúc đẩy việc hoạch định chính sách đúng đắn, thị trường hiệu quả và nâng cao hiểu biết của công chúng về năng lượng cũng như mối tương tác của nó với nền kinh tế và môi trường.

"EIA là nguồn thông tin năng lượng hàng đầu của quốc gia và theo luật, dữ liệu, phân tích và dự báo của cơ quan này không cần sự chấp thuận của bất kỳ viên chức hoặc nhân viên nào khác của chính phủ Hoa Kỳ", EIA lưu ý trên trang web của mình.

Trang web Giá Nhiên liệu AAA tự mô tả mình là một dịch vụ công cộng của tổ chức thành viên du lịch giải trí và ô tô lớn nhất Hoa Kỳ. Trên trang web, GasBuddy tuyên bố sứ mệnh của mình là giúp việc tiết kiệm nhiên liệu trở nên dễ dàng và dễ tiếp cận hơn cho tất cả mọi người.

Nguồn: Rigzone

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thư giãn đi, bong bóng không vỡ được (lần nữa)

Adam

Chứng khoán

Kinh tế

Thị trường chứng khoán Mỹ mở cửa tăng điểm hôm nay và đợt bán tháo từ thứ Ba đã không diễn biến thành một điều gì đó nghiêm trọng hơn. Trong phiên giao dịch đầu phiên Mỹ, lĩnh vực công nghệ Mỹ dường như chưa có dấu hiệu sắp sụp đổ, và Nasdaq đã tăng 0,4% tính đến thời điểm hiện tại của phiên giao dịch thứ Tư.

Điều này không có nghĩa là công nghệ đã thoát khỏi nguy cơ, một số cổ phiếu công nghệ rõ ràng có mức định giá quá cao không thể biện minh được. Palantir là một công ty như vậy, mặc dù công ty này có tiềm năng rất lớn trong tương lai, và cổ phiếu của công ty đã giảm thêm 4% trong ngày hôm nay.

Định giá không phải là mối quan tâm của các công ty công nghệ lớn

Tuy nhiên, đợt bán tháo này không lan rộng đến nhiều tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực công nghệ. Chúng tôi tin rằng lý do là vì giá cổ phiếu của họ không hề đắt đỏ so với lịch sử, ví dụ như Amazon, Meta, Tesla, AMD và Nvidia đều có tỷ lệ P/E thấp hơn mức trung bình 10 năm.

Bản thân những lo ngại về định giá không có xu hướng gây ra đợt bán tháo, nhưng định giá cao có thể làm trầm trọng thêm đợt bán tháo, như chúng ta đã thấy vào thứ Ba. Tuy nhiên, câu hỏi mà các nhà đầu tư muốn biết là liệu bong bóng AI có đang hình thành và liệu nó có vỡ hay không. Chúng tôi cho rằng không, vì một vài lý do.

Các yếu tố cơ bản vẫn đủ mạnh để hỗ trợ đợt tăng giá này

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của SP 500 là 25, và của Nasdaq 100 là 31. Con số này cao hơn mức trung bình 5 năm, nhưng không quá cao đến mức có thể dẫn đến bán tháo chỉ dựa trên định giá. Thêm vào đó, cả Nasdaq 100 và SP 500 đều có biên lợi nhuận gộp mạnh. Biên lợi nhuận gộp trung bình của Nasdaq 100 là 52%, và của SP 500 là 38%. Con số này so với 31% của Russell 2000.

Ngoài ra, phần lớn các công ty blue-chip lớn nhất tại Mỹ đều đang tạo ra doanh thu. 94% công ty trong danh sách SP 500 có lợi nhuận dương, chỉ có 6% công ty có lợi nhuận âm. Trong quý gần đây nhất, tất cả các lĩnh vực đều ghi nhận doanh số bất ngờ tích cực, và chỉ có lĩnh vực truyền thông ghi nhận lợi nhuận âm trong Quý 3.

Fed cũng hỗ trợ cho cổ phiếu

Điều này cho thấy bối cảnh cơ bản của các cổ phiếu blue-chip Mỹ đang rất tốt, và nó bác bỏ lập luận cho rằng bong bóng sắp vỡ. Bối cảnh chính sách cũng tích cực. Ví dụ, có 67% khả năng sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất nữa trước cuối năm nay, và tổng cộng sẽ có bốn đợt cắt giảm nữa từ nay đến tháng 4 năm sau.

Dấu hiệu ổn định của thị trường lao động

Thêm vào đó, theo những gì chúng ta thấy, thị trường lao động dường như không có dấu hiệu lao dốc. Mặc dù vẫn chưa có dữ liệu thị trường lao động NFP, báo cáo bảng lương khu vực tư nhân ADP tháng 10 cho thấy kết quả khả quan hơn dự kiến, đạt 42.000 việc làm so với mức dự kiến là 30.000 việc làm và giảm 29.000 việc làm trong tháng 9. Dữ liệu này cho thấy dữ liệu thị trường lao động có thể cần thêm sự hỗ trợ từ Fed, nhưng không có dấu hiệu lao dốc.

Điều này rất quan trọng đối với cổ phiếu, ví dụ như Magnificent 7 sẽ phụ thuộc vào nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ để bán iPhone và các sản phẩm tích hợp AI. Sự ổn định của thị trường lao động Mỹ cũng rất quan trọng đối với các công ty hàng tiêu dùng không thiết yếu, vốn cũng đã chịu ảnh hưởng trong đợt bán tháo đầu tuần này.

Trong tháng qua, các ngành hoạt động yếu nhất trong SP500 đều liên quan đến người tiêu dùng. Ví dụ, bán lẻ ô tô, giấy và nhựa, bảo hiểm, xây dựng, nội thất gia đình, giày dép và điện tử tiêu dùng, đều giảm hơn 10% trong tháng qua, như bạn có thể thấy bên dưới. Tuy nhiên, việc Fed cắt giảm lãi suất và thị trường lao động ổn định có thể mang lại cú hích cho những ngành không được ưa chuộng này vào cuối năm.

Tương lai tươi sáng cho người lạc quan này, nhưng thứ Ba là một dấu hiệu cảnh báo. Nếu bạn đầu hàng trước những lời đồn thổi bi quan, thì có thể sẽ có một chi phí cơ hội.

Biểu đồ 1: Hiệu suất của SP 500 theo từng ngành trong tháng qua

Nguồn: xtb

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Trump nhận được đánh giá mới về vụ án tiền bịt miệng tội phạm ở New York

Devin

Chính trị

Một tòa phúc thẩm liên bang hôm thứ năm cho biết Donald Trump xứng đáng có thêm một cơ hội để chứng minh vụ án hình sự về tiền bịt miệng ở New York của ông thuộc về tòa án liên bang, tạo cơ hội mới cho tổng thống Hoa Kỳ cố gắng xóa bỏ bản án của mình.

Trump lập luận rằng tổng thống được miễn truy tố vì hành vi chính thức của họ.

Tòa Phúc thẩm Liên bang số 2 tại Manhattan cho biết một thẩm phán liên bang nên xem xét kỹ hơn liệu quyết định của Tòa án Tối cao năm 2024 về quyền miễn trừ của tổng thống có nghĩa là một số bằng chứng tại phiên tòa hình sự của Trump có nên bị loại trừ hay không.

Vào tháng 5 năm 2024, bồi thẩm đoàn Manhattan đã tuyên Trump có tội với 34 cáo buộc làm giả hồ sơ kinh doanh.

Luật sư quận Manhattan Alvin Bragg cáo buộc Trump cố gắng gây ảnh hưởng đến cuộc bầu cử tổng thống năm 2016 bằng cách che giấu khoản tiền 130.000 đô la trả cho ngôi sao khiêu dâm Stormy Daniels, người tuyên bố đã có quan hệ tình dục với Trump.

Các công tố viên cho biết các khoản thanh toán này là khoản đóng góp quá mức và không được tiết lộ cho chiến dịch tranh cử của Trump.

Trump đã phủ nhận tuyên bố của Daniels và đánh bại ứng cử viên đảng Dân chủ Hillary Clinton trong cuộc bầu cử.

Vị thẩm phán giám sát phiên tòa đã giữ nguyên bản án nhưng miễn cho Trump án tù và tiền phạt, một bản án nhẹ bất thường mà ông cho rằng sẽ giúp đảm bảo tính cuối cùng.

Trump đã bị kết án ngay trước lễ nhậm chức nhiệm kỳ thứ hai tại Nhà Trắng vào ngày 20 tháng 1.

TRUMP KHẲNG ĐỊNH QUYỀN MIỄN TRỪ CỦA TỔNG THỐNG

Khi tìm cách chuyển vụ việc lên tòa án liên bang, Trump cho biết phán quyết của Tòa án Tối cao rằng tổng thống có quyền miễn trừ rộng rãi khỏi bị truy tố đối với các hành vi chính thức đã bảo vệ ông khỏi bị truy tố vì bồi thẩm đoàn đã nghe bằng chứng từ nhiệm kỳ đầu tiên của ông tại Nhà Trắng.

Điều này bao gồm cả lần ông gặp giám đốc truyền thông Nhà Trắng Hope Hicks tại Phòng Bầu dục vào năm 2018, ngay sau khi tin tức về khoản tiền bịt miệng được công khai, để thảo luận về những gì ông nên nói với báo chí.

Thẩm phán liên bang Alvin Hellerstein tại Manhattan đã bác bỏ yêu cầu chuyển vụ án của Trump vào tháng 9 năm 2024, nói rằng vụ án nên được đưa ra tòa án tiểu bang vì nó giải quyết hành vi riêng tư của Trump.

Luật sư Jeffrey Wall của Trump đã nói với Tòa phúc thẩm liên bang số 2 vào tháng 6 rằng vụ án hình sự này về cơ bản liên quan đến luật tài chính chiến dịch liên bang, và việc các công tố viên nhấn mạnh vào lời khai của Hicks cho thấy hành vi chính thức của Trump là trọng tâm trong vụ án của họ.

Steven Wu, luật sư của văn phòng Bragg, phản bác rằng các cuộc thảo luận của Trump tại Nhà Trắng về "hành vi không chính thức" không "biến những cuộc trò chuyện riêng tư về hành vi riêng tư đó thành bằng chứng về các hành vi chính thức".