Thuế biệt thự của Anh sẽ không dừng lại ở mức 2 triệu bảng Anh

Chính trị

Kinh tế

Tóm tắt:

Việc đánh thuế nhà đắt tiền để thu về chưa đến 0,1% tổng thu ngân sách nhà nước khó có thể được coi là một cuộc cách mạng tài chính. Tuy nhiên, bước khởi đầu khiêm tốn của đề xuất thuế biệt thự của Anh không nên làm lu mờ ý nghĩa tiềm tàng của nó.

Việc đánh thuế nhà đắt đỏ để thu về chưa đến 0,1% tổng thu ngân sách nhà nước khó có thể được coi là một cuộc cách mạng tài chính. Tuy nhiên, bước khởi đầu khiêm tốn của đề xuất thuế biệt thự của Anh không nên làm lu mờ tầm quan trọng tiềm tàng của nó. Lịch sử và kinh nghiệm quốc tế cho thấy phụ phí thuế hội đồng giá trị cao có thể sẽ ngày càng lớn mạnh và mở rộng hơn theo thời gian. Một mặt số mới sáng bóng đã được tạo ra trên bảng điều khiển tài chính; sự cám dỗ để xoay chuyển nó sẽ khó cưỡng lại.

Thuế bất động sản ở Anh ban đầu có thể tạm thời và nhỏ, nhưng chúng có xu hướng duy trì và tăng lên. Ví dụ, thuế tem bắt đầu vào năm 1694 như một khoản thuế để tài trợ cho một trong những cuộc chiến tranh thường xuyên của Anh với Pháp. Ban đầu, đây là một khoản phí giấy tờ, với các tài liệu yêu cầu phải có con dấu thực tế để được công nhận là hợp pháp. Quốc hội dự kiến nó sẽ kéo dài bốn năm. Hiện tại, nó đã bước sang thế kỷ thứ tư. Trong năm tài chính 2024-2025, thuế tem đối với các giao dịch bất động sản nhà ở đã mang về hơn 10 tỷ bảng Anh (13 tỷ đô la), gấp hơn 25 lần doanh thu ước tính từ thuế biệt thự.

Ngay cả ba thập kỷ trước, thuế tem vẫn chủ yếu mang tính biểu tượng — được đánh thuế ở mức 1% và chỉ áp dụng cho những ngôi nhà có giá trị chuyển nhượng trên 250.000 bảng Anh. Với giá bất động sản trung bình tại Anh vào thời điểm đó là khoảng 55.000 bảng Anh, chỉ một phần nhỏ giao dịch mua bán phải chịu thuế này. Chính phủ Đảng Lao động của Tony Blair đã tạo ra hệ thống thuế hiện đại này với một cuộc cải tổ năm 2003, giúp việc tăng thuế suất, thay đổi ngưỡng thuế và thêm phụ phí trở nên dễ dàng hơn (việc thêm "thuế đất" vào tên gọi cho thấy đây là một khoản thuế giao dịch chứ không phải phí quản lý). Năm 2014, Bộ trưởng Tài chính Đảng Bảo thủ George Osborne đã tăng mức thuế suất cao nhất lên 12% đối với các bất động sản có giá trị trên 1,5 triệu bảng Anh, và mức thuế này vẫn được duy trì.

Thuế tem đã trở thành một nguồn đóng góp lớn hơn cho doanh thu của chính phủ mặc dù hầu như không được các nhà kinh tế ưa chuộng, những người thường xuyên gọi nó là một trong những loại thuế được thiết kế tệ nhất của Vương quốc Anh. Thuế giao dịch bóp méo hành vi bằng cách ngăn cản các thỏa thuận có lợi cho cả hai bên, gây tổn hại đến tính linh hoạt của lao động và kéo lùi năng suất và tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, khi cần huy động vốn, chính phủ lại sử dụng các đòn bẩy mà họ có.

Việc đánh thuế tài sản có một số lợi thế rõ ràng. Thứ nhất, nó bất động và khó che giấu — bạn không thể cất giấu biệt thự Mayfair của mình ở một thiên đường thuế vùng Caribe. Mặc dù thuế tài sản thường xuyên bị bãi bỏ, nhưng các khoản thuế định kỳ dựa trên giá trị tài sản lại có xu hướng tồn tại và mở rộng — Thụy Sĩ, Tây Ban Nha, Na Uy và Đan Mạch là một số ví dụ. Năm 2018, Pháp đã bãi bỏ thuế tài sản và thay thế bằng thuế impôt sur la fortune immobilière, hay IFI, áp dụng mức thuế lũy tiến đối với tài sản bất động sản chịu thuế ròng, bắt đầu từ 1,3 triệu euro, tương đương 1,1 triệu bảng Anh.

Trước khi công bố ngân sách tuần trước, đã có đồn đoán rằng chính phủ đang xem xét việc nhắm mục tiêu vào hai mức thuế hội đồng cao nhất để thu về tới 4,2 tỷ bảng Anh. Thực tế, chính phủ đã đặt ra ngưỡng cao hơn nhiều là 2 triệu bảng Anh (chỉ ảnh hưởng đến mức thuế cao nhất) và sẽ chỉ thu được 400 triệu bảng Anh. Tuy nhiên, một loại thuế biệt thự rộng hơn có thể vẫn là hướng đi dài hạn.

Minouche Shafik, cố vấn kinh tế trưởng của Thủ tướng Keir Starmer, muốn thấy những thay đổi sâu rộng về thuế tài sản nhưng đã bị các nhân vật chính trị ở Phố Downing ngăn cản vì lo ngại sẽ có quá nhiều người thua cuộc trong tầng lớp trung lưu của Anh, theo tờ Observer. Shafik, cựu hiệu trưởng Trường Kinh tế London, đã chủ trì một cuộc điều tra của nhóm chuyên gia Resolution Foundation khuyến nghị thực hiện thuế tài sản theo tỷ lệ, hay PPT, một khoản phí định kỳ dựa trên tỷ lệ phần trăm định giá mà nhiều nhà kinh tế cho là hiệu quả hơn thuế tem hoặc hệ thống thuế hội đồng hiện hành. Hãy xem xét những tác động và mối quan ngại chính trị là dễ hiểu. Phụ phí thuế biệt thự cao nhất, áp dụng cho những ngôi nhà có giá trị hơn 5 triệu bảng Anh, sẽ là 7.500 bảng Anh. Theo PPT được đặt ở mức 0,5% (tương đương với hầu hết các đề xuất), một ngôi nhà trị giá 5 triệu bảng Anh sẽ phải trả 25.000 bảng Anh.

Có những lý do thực tế để bắt đầu từ quy mô nhỏ. Thuế biệt thự sẽ đòi hỏi đợt định giá lại bất động sản nhà ở chính thức đầu tiên tại Anh sau hơn ba thập kỷ. Cơ quan Định giá hiện đang phải gánh chịu hàng loạt thách thức tồn đọng liên quan đến các mức thuế hội đồng và thuế suất kinh doanh. Một khi cơ sở hạ tầng hành chính được xây dựng, việc mở rộng phạm vi áp dụng thuế sang nhiều loại hình định giá hơn sẽ trở nên dễ dàng. Trong khi đó, cơ sở định giá hẹp hơn sẽ hạn chế khả năng xảy ra phản ứng dữ dội.

Trên thực tế, động lực chính trị cho thuế biệt thự đang rất thuận lợi — nếu có thể tránh được những thay đổi đột ngột. Đây là một đề xuất có nhiều người thắng và ít người thua (mặc dù, đáng lo ngại, những người này tập trung ở London và khu vực Đông Nam). Chính phủ đã định hình sự thay đổi này là vì sự công bằng, và đó là một lập luận có sức thuyết phục. Giá bất động sản tăng vọt trong nhiều thập kỷ đã tạo ra nhiều bất công giữa các thế hệ. Những người trẻ tuổi không có khả năng tiếp cận Ngân hàng của Bố mẹ — và khoản lợi nhuận bất động sản tích lũy của họ — phải đối mặt với một nhiệm vụ khó khăn hơn nhiều để có thể sở hữu nhà. Trong khi đó, tăng trưởng chậm lại và áp lực tài chính đã góp phần thúc đẩy động lực toàn cầu về việc đánh thuế tài sản bất động sản.

Điều đó cho thấy, một khi được ban hành, mức thuế này sẽ hoạt động như một cái bánh cóc - dễ tăng nhưng rất khó giảm. Phạm vi hạn chế của thuế biệt thự đã tạo ra sự nhẹ nhõm dễ hiểu trên thị trường bất động sản. Sự giảm nhẹ này khó có thể kéo dài.

Nguồn: Bloomberg Europe

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Sự phục hồi công nghiệp của Pháp mất đà

ING

Ngoại hối

Kinh tế

Động lực suy yếu

Sản lượng sản xuất tại Pháp giảm nhẹ trong tháng 10, giảm 0,1% sau mức tăng mạnh 0,9% trong tháng 9. Trên toàn ngành công nghiệp, sản lượng tăng 0,2% trong tháng, sau mức tăng 0,7% trong tháng 9. Hiệu suất của các ngành không đồng đều: sản lượng thiết bị điện, điện tử và công nghệ thông tin giảm mạnh 2,2%, trong khi sản lượng than cốc và tinh chế tăng vọt 3,6%, và hầu hết các ngành khác nhìn chung vẫn ổn định.

Trong ba tháng qua, sản lượng sản xuất đã tăng 0,2% so với cùng kỳ ba tháng trước và tăng 1,1% so với cùng kỳ năm trước. Bức tranh ảm đạm hơn nhiều trong lĩnh vực xây dựng, với sản lượng giảm 0,6% trong tháng và giảm 1,4% so với cùng kỳ năm trước.

Những số liệu này vẽ nên một bức tranh trái chiều về ngành công nghiệp Pháp. Sau khi phục hồi từ tháng 6, đà tăng trưởng dường như đang yếu dần, và tâm lý kinh doanh chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ ràng. Kỳ vọng sản lượng của các nhà sản xuất đã giảm trong tháng 11, trong khi số lượng đơn đặt hàng giảm mạnh. Do đó, sản lượng công nghiệp có thể sẽ đóng góp ít hơn vào tăng trưởng GDP trong quý IV.

Chi tiêu quân sự và sự bất ổn vào năm 2026

Nhìn về năm 2026, triển vọng vẫn còn nhiều bất định. Về mặt tích cực, Pháp sẽ tiếp tục được hưởng lợi từ việc chi tiêu quân sự toàn cầu tăng lên. Là quốc gia xuất khẩu vũ khí lớn thứ hai thế giới, với ngành quốc phòng chiếm gần 5% tổng ngành công nghiệp, Pháp là quốc gia châu Âu chịu ảnh hưởng nhiều nhất từ xu hướng này. Trong giai đoạn 2022-2025, sản lượng liên quan đến quốc phòng đã tăng hơn 20%, trong khi tổng sản lượng công nghiệp vẫn giữ nguyên. Số lượng đơn đặt hàng và tâm lý lạc quan trong lĩnh vực quốc phòng vẫn mạnh mẽ, cho thấy chi tiêu quân sự sẽ tiếp tục hỗ trợ sản xuất công nghiệp và tăng trưởng GDP.

Về mặt tiêu cực, bất ổn chính trị và tài khóa có thể sẽ ảnh hưởng đến đầu tư trong nước và kìm hãm tăng trưởng hoạt động kinh tế, gây áp lực lên sản xuất công nghiệp phục vụ nhu cầu trong nước. Nhìn chung, tăng trưởng công nghiệp dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp trong nửa đầu năm, nhưng có thể sẽ phục hồi trong nửa cuối năm, nhờ sự hỗ trợ của kế hoạch cơ sở hạ tầng của Đức - nếu kế hoạch này được thực hiện.

Chúng tôi dự báo GDP tăng trưởng 0,9% vào năm 2026, sau đó là 0,8% vào năm 2025.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Vàng ổn định gần 4.200 USD khi thị trường chờ đợi dữ liệu quan trọng

Glendon

Hàng hóa

Kinh tế

Giá vàng giữ ở mức gần 4.200 USD/ounce vào thứ Sáu, khi các nhà đầu tư tập trung vào báo cáo lạm phát quan trọng bị trì hoãn trước quyết định chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới.

Mọi sự chú ý đều đổ dồn vào việc công bố chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) tháng 9, thước đo lạm phát ưa thích của Fed. Dữ liệu này có thể đóng vai trò quyết định trong việc định hình kỳ vọng về thời điểm và quy mô của đợt nới lỏng tiền tệ sắp tới.

Đầu tuần, những dấu hiệu tiếp theo cho thấy thị trường lao động đang hạ nhiệt đã xuất hiện. ADP báo cáo mức giảm bất ngờ 32.000 việc làm trong khu vực tư nhân, trong khi báo cáo của Challenger ghi nhận 71.000 vụ sa thải trong tháng 11 - nâng tổng số việc làm bị sa thải trong năm lên gần 1,17 triệu.

Sự kết hợp giữa số liệu việc làm yếu đã củng cố niềm tin của các nhà đầu tư rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất sớm nhất là vào tuần tới, với xác suất thị trường ngụ ý hiện ở mức khoảng 87%.

Thêm vào quan điểm ôn hòa là các báo cáo cho biết cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett có thể sẽ kế nhiệm Jerome Powell làm Chủ tịch Fed vào tháng 5. Thị trường nhận định đây là một động thái có thể dẫn đến việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn.

Mặc dù giá đóng cửa tuần thấp hơn một chút, giá vàng vẫn được hỗ trợ tốt khi dữ liệu quan trọng được công bố.

Phân tích kỹ thuật: XAU/USD

Biểu đồ H4:

Trên biểu đồ H4, vàng (XAU/USD) đang củng cố sau đợt tăng giá gần đây lên 4.220–4.230 USD. Giá vẫn nằm trên dải Bollinger giữa, với dải trên hướng lên trên một chút, cho thấy nỗ lực phục hồi sau đợt suy yếu gần đây.

Ngưỡng kháng cự quan trọng là khoảng 4.265 USD, một ngưỡng mà thị trường đã nhiều lần kiểm tra nhưng chưa có đột phá quyết định. Một bước tiến bền vững trên ngưỡng này sẽ mở đường cho ngưỡng 4.300 USD và cao hơn nữa.

Mức hỗ trợ gần nhất được đánh dấu tại 4.163 USD. Việc phá vỡ dưới mức này sẽ làm tăng áp lực bán và làm tăng nguy cơ giảm xuống vùng cầu tiếp theo gần 4.136 USD. Việc đóng cửa dưới 4.136 USD sẽ báo hiệu sự chuyển đổi sang giai đoạn điều chỉnh sâu hơn.

Biểu đồ H1:

Trên biểu đồ H1, XAU/USD đang giao dịch trong phạm vi hẹp giữa 4.188 USD và 4.220 USD, phản ánh động lượng ngắn hạn hỗn hợp. Dải Bollinger giữa đang tạo ra trạng thái cân bằng ngắn hạn, xác nhận sự vắng mặt của xu hướng rõ ràng.

Dải Bollinger trên đang chặn đà tăng gần 4.220–4.225 USD, với một số lần bị từ chối khỏi vùng này cho thấy tình trạng quá mua cục bộ. Dải Bollinger dưới đang cung cấp hỗ trợ quanh mức 4.185–4.190 USD.

Việc giá vượt qua ngưỡng 4.220 USD một cách bền vững sẽ báo hiệu sự phục hồi của đà tăng, ban đầu nhắm đến vùng 4.235–4.240 USD và có thể là 4.265 USD. Ngược lại, việc phá vỡ ngưỡng 4.185 USD sẽ mở đường cho việc hướng tới ngưỡng 4.163 USD. Việc mất đi ngưỡng hỗ trợ này có thể làm gia tăng áp lực điều chỉnh và khiến giá chạm ngưỡng 4.136 USD.

Phần kết luận

Giá vàng vẫn đang dao động quanh mức 4.200 USD trong bối cảnh các nhà giao dịch chờ đợi báo cáo lạm phát PCE bị trì hoãn. Mặc dù thị trường lao động yếu đã củng cố kỳ vọng nới lỏng của Fed, bức tranh kỹ thuật cho thấy sự điều chỉnh trong một phạm vi nhất định. Phản ứng quyết liệt với dữ liệu hôm nay có thể sẽ định hình xu hướng trước cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tuần tới, với việc giá vàng vượt qua ngưỡng 4.265 USD mở ra cơ hội tăng giá tiếp theo, trong khi việc giảm xuống dưới ngưỡng 4.163 USD có nguy cơ dẫn đến một đợt điều chỉnh sâu hơn.

Nguồn: ACTIONFOREX

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Phân tích giá vàng: Thị trường chờ đợi những cập nhật quan trọng

FXOpen

Ngoại hối

Hàng hóa

Chỉ báo ADX trên biểu đồ XAU/USD 4 giờ đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, báo hiệu sự thiếu vắng xu hướng rõ ràng.

Đồng thời, đánh giá kỹ thuật về biến động giá cho phép xây dựng mô hình tam giác đối xứng với trục trung tâm quanh mức 4.205 đô la - cho thấy mức giá hiện tại phản ánh sự cân bằng ngang nhau của các động lực chính, bao gồm:

→ Tình hình thị trường lao động Mỹ đang xấu đi. Theo báo cáo của giới truyền thông, ADP ghi nhận mức giảm bất ngờ 32.000 việc làm trong khu vực tư nhân, trong khi Challenger báo cáo 71.000 việc làm bị sa thải trong tháng 11, nâng tổng số việc làm bị cắt giảm kể từ đầu năm lên gần 1,17 triệu.

→ Có tin đồn rằng cố vấn kinh tế Nhà Trắng Kevin Hassett có thể thay thế Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell vào tháng 5 — một diễn biến đã củng cố kỳ vọng về việc nới lỏng chính sách mạnh mẽ hơn vào năm 2026.

Điều đáng chú ý là vào ngày 1 tháng 12, giá vàng đã tăng nhẹ trên mức cao nhất của tháng 11 — một động thái trùng hợp với việc bạc đạt mức kỷ lục mọi thời đại (như đã đề xuất trong phân tích của chúng tôi vào ngày 27 tháng 11 ). Tuy nhiên, phe mua đã không thể giữ giá trên 4.245 đô la, cho thấy nhu cầu mua không đủ mạnh. Dường như các nhà giao dịch cần có lý do chính đáng hơn để mua vàng ở mức cao như vậy.

Nhiều khả năng, những người tham gia thị trường đã áp dụng thái độ chờ đợi và quan sát trước các bản công bố quan trọng:
→ Dữ liệu Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) trong tháng 9, bị trì hoãn công bố do tình trạng đóng cửa chính phủ;
→ Quyết định của FOMC vào tuần tới (ngày 10 tháng 12).

Mặc dù thị trường hiện tại có vẻ cân bằng, XAU/USD có thể đang hoạt động như một "lò xo bị nén". Hãy chuẩn bị cho những đợt biến động mạnh.

Nguồn: FXOpen

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sự lạc quan thận trọng trên thị trường châu Âu khi cuộc họp của Fed và căng thẳng ở Ukraine chi phối triển vọng của nhà đầu tư

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Thị trường mở cửa với mức tăng khiêm tốn khi Fed phát tín hiệu thúc đẩy tâm lý

Thị trường chứng khoán châu Âu tăng nhẹ nhưng trên diện rộng vào thứ Sáu, với chỉ số Stoxx 600 toàn châu Âu tăng 0,18% ngay sau khi mở cửa. Các chỉ số chính trong khu vực cũng thể hiện đà tăng tương tự: DAX của Đức tăng 0,45%, CAC 40 của Pháp tăng 0,13%, FTSE 100 của Anh tăng 0,17% và IBEX 35 của Tây Ban Nha tăng nhẹ 0,29%. Đà tăng này chủ yếu được thúc đẩy bởi kỳ vọng của nhà đầu tư về khả năng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào tuần tới.

Mối quan hệ nhân quả ở đây rất rõ ràng: sự lạc quan của thị trường được thúc đẩy bởi niềm tin rằng chính sách tiền tệ nới lỏng hơn có thể làm giảm chi phí vay và hỗ trợ định giá cổ phiếu. Đây là mối quan hệ nhân quả trực tiếp chứ không phải là tương quan ngẫu nhiên, vì các nhà giao dịch đã định giá khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 87,1%, theo Công cụ FedWatch của CME.

Dữ liệu lạm phát và xu hướng thị trường lao động Hoa Kỳ củng cố các chính sách đặt cược

Tâm điểm chú ý của nhà đầu tư vẫn tập trung vào các dữ liệu sắp tới của Mỹ, đặc biệt là chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE), số liệu chi tiêu tiêu dùng và khảo sát tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan. Những chỉ số này là những dữ liệu đầu vào quan trọng cho các cân nhắc chính sách của Fed. Trong khi đó, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp mới nhất của Mỹ, giảm 27.000 trong tuần kết thúc vào ngày 29 tháng 11, đã làm suy yếu một số lập luận ủng hộ việc nới lỏng chính sách mạnh tay, vì dữ liệu cho thấy thị trường lao động vẫn đang phục hồi.

Mối quan hệ này minh họa sự tương tác tinh tế giữa dữ liệu và chính sách: mặc dù số đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm thường báo hiệu sức mạnh kinh tế (và do đó làm giảm nhu cầu nới lỏng), nhưng bối cảnh rộng hơn của lạm phát và tiêu dùng chậm lại vẫn củng cố niềm tin của thị trường vào việc cắt giảm lãi suất. Ở đây, mối quan hệ giữa dữ liệu kinh tế và kỳ vọng thị trường một phần mang tính nhân quả (về mặt ảnh hưởng đến chính sách của Fed) và một phần mang tính tương quan (về cách các nhà đầu tư nhận định xu hướng trên nhiều chỉ số).

Rủi ro địa chính trị từ chiến tranh Ukraine tiếp tục bao trùm thị trường

Một yếu tố có ảnh hưởng nhưng khó dự đoán khác là bối cảnh địa chính trị đang thay đổi. Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao các nỗ lực ngoại giao do Hoa Kỳ dẫn đầu nhằm giải quyết cuộc chiến ở Ukraine, điều này có thể ảnh hưởng đến thị trường năng lượng, cổ phiếu quốc phòng và tâm lý chung của châu Âu. Những diễn biến gần đây bao gồm chuyến thăm cấp nhà nước của Tổng thống Nga Vladimir Putin tới Ấn Độ và lời cảnh báo của ông rằng Nga có thể dùng vũ lực chiếm Donbas nếu lực lượng Ukraine không rút quân. Ngoài ra, Liên minh Châu Âu đang xem xét sử dụng tài sản bị đóng băng của Nga để tài trợ cho Kiev - một đề xuất mà Nga đã cảnh báo có thể bị hiểu là một hành động chiến tranh.

Trong trường hợp này, mối liên hệ giữa rủi ro địa chính trị và hiệu suất thị trường chứng khoán nên được hiểu rõ hơn là mối tương quan hơn là quan hệ nhân quả trực tiếp. Mặc dù không có đợt bán tháo nào xảy ra ngay lập tức, nhưng sự bất ổn vẫn tiếp tục đè nặng lên tâm lý nhà đầu tư và làm tăng thêm một lớp rủi ro, làm giảm bớt sự lạc quan từ các yếu tố tiền tệ.

Những tín hiệu trái chiều trong các tiêu đề của công ty góp phần tạo nên kết cấu thị trường

Tin tức doanh nghiệp vừa tạo lực cản vừa tạo lực đẩy cho thị trường nói chung. Cổ phiếu Swiss Re giảm 5,6% sau khi công ty tái bảo hiểm này công bố các mục tiêu tài chính khiêm tốn cho năm 2026, bao gồm lợi nhuận 4,5 tỷ đô la và kế hoạch tăng trưởng cổ tức hàng năm 7%. Mặc dù điều này phản ánh tiềm năng thu nhập ổn định, nhưng kỳ vọng của nhà đầu tư có thể đã cao hơn, dẫn đến đợt bán tháo. Ngược lại, cổ phiếu Ocado tăng 10,2% sau khi có báo cáo rằng nhà bán lẻ Kroger của Mỹ sẽ bồi thường cho nhà bán lẻ trực tuyến Anh này 350 triệu đô la cho dự án trung tâm phân phối tại Mỹ bị hủy bỏ.

Những phản ứng này nhấn mạnh cách các diễn biến cụ thể của từng công ty có thể tạo ra sự khác biệt lớn về hiệu suất cổ phiếu, không phụ thuộc vào các yếu tố vĩ mô, củng cố sự phức tạp của tâm lý trên thị trường chịu sự chi phối của cả tín hiệu từ trên xuống và từ dưới lên.

Dữ liệu kinh tế sắp tới của Châu Âu sẽ định hình triển vọng khu vực

Các nhà đầu tư cũng đang chờ đợi những công bố kinh tế quan trọng từ khu vực đồng euro, bao gồm số liệu GDP toàn EU, đơn đặt hàng nhà máy của Đức, dữ liệu thương mại của Pháp và doanh số bán lẻ của Ý. Những thông tin này sẽ đóng vai trò tiền đề cho các quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), Ngân hàng Anh (BoE), Riksbank của Thụy Điển và Norges Bank của Na Uy vào tuần tới, tất cả đều dự kiến được công bố vào ngày 18 tháng 12.

Mặc dù những điểm dữ liệu này có thể không tác động mạnh đến thị trường như các quyết định chính sách của Hoa Kỳ, nhưng chúng có ý nghĩa quan trọng đối với các cơ quan tiền tệ khu vực và có thể tác động đáng kể đến lợi suất trái phiếu địa phương và định giá cổ phiếu.

Thị trường chứng khoán châu Âu đang dao động trong trạng thái cân bằng mong manh giữa kỳ vọng nới lỏng của ngân hàng trung ương và bất ổn địa chính trị. Phản ứng của thị trường cho đến nay cho thấy sự lạc quan thận trọng, chủ yếu dựa trên niềm tin vào chính sách sắp tới của Fed. Tuy nhiên, những cú sốc tiềm ẩn, dù là từ diễn biến liên quan đến Ukraine hay những bất ổn kinh tế vĩ mô, có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý. Các nhà đầu tư vẫn đang trong trạng thái chờ đợi, tập trung vào cả các chỉ số kinh tế và bàn cờ ngoại giao.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chủ tịch Tập đoàn SK cho biết ngành công nghiệp AI không phải là bong bóng, nhưng thị trường có thể điều chỉnh

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Chey Tae-won: Sự phát triển của AI là có thật, nhưng cổ phiếu có thể hạ nhiệt

Tại một diễn đàn gần đây ở Seoul, Chủ tịch Tập đoàn SK Chey Tae-won đã bác bỏ lo ngại rằng ngành công nghiệp trí tuệ nhân tạo đang trong tình trạng bong bóng đầu cơ. Trả lời câu hỏi của Thống đốc Ngân hàng Hàn Quốc, ông Chey nhấn mạnh rằng mặc dù AI không phải là bong bóng , nhưng cổ phiếu liên quan đến AI đã tăng quá nhanh , tạo ra nguy cơ điều chỉnh ngắn hạn .

"Vượt mức không phải là hiện tượng mới đối với các ngành công nghiệp tăng trưởng cao", Chey lưu ý, chỉ ra rằng dòng vốn đổ vào nhanh chóng và sự nhiệt tình của nhà đầu tư thường dẫn đến định giá cổ phiếu vượt xa các yếu tố cơ bản thực tế của doanh nghiệp, đặc biệt là trong các lĩnh vực mang tính chuyển đổi như trí tuệ nhân tạo.

AI Boom thúc đẩy SK Hynix Supercycle

SK Group là công ty mẹ của SK Hynix, một trong những nhà cung cấp chip nhớ cao cấp hàng đầu thế giới. Công ty đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái AI, đặc biệt là cung cấp chip nhớ cho các chipset AI hàng đầu của Nvidia được sử dụng trong các trung tâm dữ liệu.

Trong năm qua, cổ phiếu SK Hynix đã tăng vọt 214% , nhờ nhu cầu khổng lồ từ các nhà xây dựng cơ sở hạ tầng dữ liệu AI . Vào tháng 10, SK Hynix đã báo cáo lợi nhuận quý kỷ lục và tiết lộ rằng sản lượng chip cho năm 2026 của họ đã được bán hết , củng cố thêm nhận định về một "siêu chu kỳ chip" đang diễn ra.

Hiệu suất như vậy đã đưa SK Hynix lên vị trí dẫn đầu làn sóng đầu tư AI toàn cầu, phản ánh mức tăng trưởng tương tự ở các công ty như Nvidia, AMD và các công ty hàng đầu khác về phần cứng AI.

Định giá thị trường so với lợi nhuận thực tế: Một tình huống khó xử quen thuộc

Bất chấp đà tăng trưởng lợi nhuận, Chey lưu ý rằng các nhà đầu tư nên thận trọng , vì giá cổ phiếu AI có thể đã vượt xa lợi nhuận thực tế hiện tại . Điều này phản ánh tâm lý chung của thị trường: mặc dù cuộc cách mạng AI được kỳ vọng sẽ thúc đẩy năng suất tăng mạnh trên khắp các ngành, nhưng vẫn còn nhiều câu hỏi về cách thức và thời điểm những lợi ích này sẽ chuyển đổi thành lợi nhuận bền vững và lan rộng .

Chey nhấn mạnh rằng việc điều chỉnh sẽ là một sự điều chỉnh tự nhiên, lành mạnh , chứ không phải là dấu hiệu của một bong bóng sắp vỡ. "Đó là một phần của quá trình trưởng thành của bất kỳ lĩnh vực tăng trưởng cao nào", ông nói.

AI vẫn còn một chặng đường dài nhưng cổ phiếu có thể cần phải thở

Những phát biểu của Chey Tae-won đưa ra một góc nhìn thực tế giữa bối cảnh ngày càng phấn khích và hoài nghi về AI. Mặc dù Tập đoàn SK vẫn lạc quan về tiềm năng dài hạn của trí tuệ nhân tạo , đặc biệt là trong lĩnh vực kinh doanh bán dẫn cốt lõi, nhưng lời cảnh báo thẳng thắn của chủ tịch về định giá quá cao như một lời cảnh tỉnh cho các nhà đầu tư.

Khi câu chuyện về AI tiếp tục diễn ra, thị trường có thể cần phải hiệu chỉnh lại kỳ vọng và điều chỉnh định giá chặt chẽ hơn với các yếu tố cơ bản , ngay cả khi ngành công nghiệp này đang tiến lên với những đột phá công nghệ ngày càng nhanh chóng.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá nhà tại Anh đình trệ trong tháng 11 do thận trọng trước ngân sách

Daniel Carter

Kinh tế

Theo dữ liệu từ một trong những công ty cho vay thế chấp lớn nhất, giá nhà tại Anh đã chững lại trước ngân sách, cho thấy nỗi lo về việc tăng thuế đã làm giảm thị trường bất động sản.

Halifax cho biết giá trị bất động sản trung bình không đổi ở mức 299.892 bảng Anh (400.430 đô la) trong tháng 11 sau khi tăng 0,5% trong tháng trước. Giá trị tăng 0,7% so với cùng kỳ năm trước, mức tăng yếu nhất kể từ tháng 3 năm 2024.

Các số liệu cho thấy thị trường có thể đã bị kìm hãm bởi những lo ngại ngày càng tăng rằng Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves sẽ nhắm đến thị trường bất động sản trong ngân sách ngày 26 tháng 11 của bà. Điều này phù hợp với dữ liệu của Ngân hàng Anh cho thấy số lượng phê duyệt thế chấp đã giảm nhẹ trong tháng 10.

Tuy nhiên, báo cáo của Halifax lại trái ngược với dữ liệu gần đây từ Nationwide Building Society cho thấy giá nhà tăng cao hơn dự kiến trong tháng trước. Sự chênh lệch có thể phản ánh danh mục cho vay của từng bên cho vay. Các số liệu này dựa trên việc định giá do bên cho vay thực hiện để xác định giá trị thực của bất động sản trước khi mua.

Trong khi Reeves đã phần nào giảm bớt gánh nặng cho các hộ gia đình do khoản tăng thuế 26 tỷ bảng Anh, thì mức thuế mới của bà đối với những căn nhà có giá trị hơn 2 triệu bảng Anh có thể sẽ ảnh hưởng đến phân khúc bất động sản cao cấp, và việc bà siết chặt thu nhập cho thuê đối với chủ nhà có thể khiến nhiều người rời bỏ lĩnh vực này. Những lo ngại rằng Reeves có thể nhắm vào những căn nhà có mức giá thấp hơn nhiều đã được chứng minh là không có cơ sở.

Người mua nhà đã được hưởng lợi từ việc lãi suất thế chấp giảm trong năm nay và thu nhập thực tế tăng lên, qua đó hỗ trợ thị trường. Những người vay thế chấp với lãi suất thả nổi dự kiến sẽ được hỗ trợ thêm vào cuối tháng này khi thị trường kỳ vọng Ngân hàng Anh sẽ cắt giảm lãi suất xuống còn 3,75%. Tuy nhiên, họ cũng phải đối mặt với việc tăng thuế trước bạ vào tháng 4 và bối cảnh kinh tế ảm đạm với tỷ lệ thất nghiệp tăng cao trong những tháng gần đây.

"Sự ổn định về giá trung bình này phản ánh một trong những năm ổn định nhất của thị trường nhà ở trong thập kỷ qua", Amanda Bryden, giám đốc bộ phận thế chấp tại Halifax, cho biết. "Ngay cả với những thay đổi về Thuế Tem hồi mùa xuân và một số bất ổn trước thềm Ngân sách Mùa thu, giá trị bất động sản vẫn ổn định."

Bryden cho biết Halifax kỳ vọng giá sẽ "tiếp tục tăng dần cho đến năm 2026" do triển vọng cắt giảm lãi suất tiếp theo.

Giá nhà tại London, nơi có giá nhà trung bình cao nhất cả nước là 539.766 bảng Anh, đã giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái. Khu vực Đông Nam và Đông Anh cũng chứng kiến mức giảm giá nhẹ, trong khi Bắc Ireland tiếp tục là khu vực có mức tăng trưởng tốt nhất với 8,9%.

"Triển vọng năm 2026 phụ thuộc vào xu hướng lãi suất thế chấp và khả năng phục hồi của thu nhập hộ gia đình", Karen Noye, chuyên gia thế chấp tại Quilter, nhận định. "Sự rõ ràng hơn sau ngân sách và triển vọng chi phí vay thấp hơn sẽ tạo nền tảng vững chắc hơn cho thị trường, nhưng khả năng chi trả vẫn sẽ là rào cản quyết định."