Thượng viện chặn các quy tắc thuế gây hại cho thị trường tiền điện tử

[Thông tin nhanh]

[Chi tiết tin tức]

[ Tiêu điểm hôm nay ]

Để nhận bản tin của John Authers gửi trực tiếp đến hộp thư đến của bạn, hãy đăng ký tại đây.

Rachel Agonistes thật đau đớn khi chứng kiến. Rachel Reeves, người được bổ nhiệm làm bộ trưởng ngân khố Anh vào năm ngoái, đã làm những gì mà các chính trị gia cánh tả ít muốn làm nhất, và cắt giảm phúc lợi cho người nghèo. Việc cắt giảm 4,8 tỷ bảng Anh (6,2 tỷ đô la) dễ hiểu là đã chi phối phạm vi bảo hiểm. Chúng sẽ tập trung vào 800.000 người mắc các bệnh lý về thể chất hoặc tinh thần lâu dài, những người gặp khó khăn khi thực hiện một số công việc hàng ngày và nhận được các khoản thanh toán độc lập cá nhân (PIP). Viễn cảnh cho một chính quyền Lao động khó có thể tệ hơn.

Nói như vậy, Reeves đã vượt qua sự kiểm duyệt của thị trường. Bà đã đi một chuyến lưu diễn truyền thông để phá vỡ những tin xấu trước, vì vậy chúng không gây bất ngờ. Bà cũng được giúp đỡ bởi một bất ngờ thú vị về lạm phát của Anh, đã giảm nhẹ trở lại:

Lợi suất trái phiếu chính phủ giảm và FTSE-100, chỉ số duy nhất trong số các chỉ số chính của châu Âu, tăng trong ngày, trong khi một đợt giảm giá tệ hại của đồng bảng Anh vẫn khiến đồng bảng Anh gần như chính xác ở mức 1,29 đô la, mức mà đồng bảng Anh đã giao dịch trong hầu hết tháng này. Reeves vẫn sống sót. Nhưng vẫn còn nhiều vấn đề ở phía trước, với một báo cáo tài chính khác sẽ được công bố vào mùa thu.

Sam Cartwright của Societe Generale SA phàn nàn rằng chính phủ "một lần nữa phải đối mặt với những biến động bất lợi trong dự báo". Ông cho biết năng suất giảm trong Ngân sách mùa thu hoặc bằng chứng cho thấy các kế hoạch chi tiêu không thể thực hiện được "có thể buộc Bộ trưởng Tài chính phải tăng thuế".

Đó là một vấn đề vì Đảng Lao động đã đưa ra lời hứa cần thiết trong cuộc bầu cử là không tăng thuế đối với tầng lớp lao động. Họ cũng đang cố gắng giữ trong hai ranh giới tài chính cố định và tự áp đặt: Ngân sách phải ổn định, để chi tiêu hàng ngày được đáp ứng bằng doanh thu và các khoản nợ ròng của khu vực công phải được giảm xuống theo tỷ lệ tổng sản phẩm quốc nội vào cuối nhiệm kỳ quốc hội. Những quy tắc này là một biện pháp phòng ngừa cần thiết sau cuộc nổi loạn của thị trường trái phiếu đối với các khoản cắt giảm thuế chưa được tài trợ của cựu Thủ tướng Liz Truss vào năm 2022 — nhưng lại dẫn đến việc cắt giảm phúc lợi cực kỳ khó chịu.

Viện Nghiên cứu Kinh tế và Xã hội Quốc gia phi đảng phái của Vương quốc Anh đã lập luận trong phản hồi của mình:

Hoạt động với rất ít không gian, Reeves dễ bị tổn thương trước những thay đổi tiếp theo trong triển vọng kinh tế. Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách khẳng định rằng mức thuế 20% từ Hoa Kỳ sẽ đủ để xóa sổ mọi khoản tiết kiệm mà bà vừa kiếm được.

Sự tương phản với Đức là rất rõ ràng. Vương quốc Anh đã bầu ra một chính phủ Lao động đang chủ trì chính sách tài khóa chặt chẽ hơn, trong khi Đức chỉ bầu ra những người bảo thủ về tài chính hiện đang giám sát một cuộc phung phí tài chính khổng lồ. Đó không phải là những gì cử tri hoặc thậm chí chính các chính trị gia nghĩ đến.

Nhưng điều quan trọng cần lưu ý là Reeves không chỉ tuân theo các quy tắc của riêng bà. Thị trường cũng đang thiết lập các hướng dẫn. Bất chấp sự thay đổi lớn trong ý định vay của hai quốc gia trong tháng này, thị trường trái phiếu vẫn coi nợ của Đức an toàn hơn nhiều. Lợi suất bổ sung mà người Anh yêu cầu đã tăng đều đặn và hiện là khoảng hai điểm phần trăm; một trở ngại lớn đối với việc vay mà Reeves không tự áp đặt cho mình:

Một phần trong số này là phán quyết tiêu cực liên tục về Brexit. Về mặt thị trường tài chính, Anh sẽ là một lựa chọn an toàn hơn nếu vẫn ở lại Liên minh châu Âu. Sự nhất quán của phán quyết này thật ấn tượng. Đã gần chín năm trôi qua kể từ khi Vương quốc Anh bỏ phiếu rời đi, gây ra một cú lao dốc chưa từng có qua đêm đối với đồng bảng Anh. Điều đó đã được duy trì, với đồng bảng Anh ở mức thấp hơn vĩnh viễn so với đồng euro và không thể quay trở lại mức cao hơn sau đêm trưng cầu dân ý hỗn loạn:

Các nhà đầu tư chứng khoán có vẻ chắc chắn rằng triển vọng của Đức đã được cải thiện đáng kể. So sánh các công ty vốn hóa trung bình của Anh và Đức — hầu hết đều tiếp xúc trực tiếp với nền kinh tế trong nước của họ, vì thứ hạng của họ bao gồm một số ít công ty đa quốc gia — thật đáng kinh ngạc. Giữa sự tiêu cực trước đó xung quanh Đức, FTSE 250 đã trải qua một giai đoạn vượt trội. Nó đã cho tất cả những điều đó, và hơn thế nữa, khi chính sách mới của Đức đã hình thành:

Đức phải đối mặt với thách thức riêng của mình, đó là chi tiêu hợp lý những khoản tiền khổng lồ này. Chúng ta có vòng khảo sát tình cảm đầu tiên kể từ làn sóng công bố tài chính. Họ cho rằng tình cảm kinh doanh đã được cải thiện, nhưng có lẽ không nhiều như mong đợi. Khảo sát ZEW cho thấy kỳ vọng ở mức cao nhất kể từ cuộc xâm lược Ukraine, nhưng khảo sát đối thủ IFO lại bị hạn chế hơn. Rõ ràng là các nhà đầu tư đã phấn chấn hơn nhiều; chỉ số PMI sản xuất vẫn ở mức thường có nghĩa là sự suy giảm:

Hiện tại, thị trường vẫn đang trao cho Đức nhiều hơn là lợi ích của sự nghi ngờ về một sự thay đổi chính sách lớn có thể dễ dàng đi sai hướng. Đất nước này đang sử dụng sự linh hoạt đó, vốn đã đạt được với một thế hệ thắt lưng buộc bụng được cho là quá mức. Các chính sách khác nhau của Anh đã khiến Reeves không có chỗ để mở rộng. Bà không nhận được lợi ích của bất kỳ sự nghi ngờ nào, và bà đang chơi những lá bài khốn khổ mà bà đã được chia cũng tốt như bất kỳ ai có thể hy vọng.

Giữa tất cả những vùng nước đầy biến động của nền kinh tế toàn cầu, dầu mỏ là một tác động làm dịu. Có một sự dư thừa nguồn cung, ngay cả khi sản lượng từ các quốc gia như Iran, Venezuela và Nga phần lớn đang ở bên lề. Chính quyền mới của Hoa Kỳ đã đưa việc ép giá dầu xuống thành một trong những mục tiêu chính của mình. Tuy nhiên, kể từ ngày 3 tháng 3, dầu thô Brent đã tăng hơn 6,3%, trên bờ vực xóa bỏ các khoản lỗ trong năm. Vào thời điểm lo lắng gia tăng, thường sẽ đẩy giá dầu lên cao, thì sự ổn định không thể bị bỏ qua. Sự gia tăng đã bất chấp các sự kiện như các cuộc tấn công của Hoa Kỳ vào phiến quân Houthi ở Biển Đỏ và sự gia tăng sản lượng của Nga, thông thường sẽ đẩy giá xuống, trong khi việc Israel quay trở lại cuộc chiến ở Gaza có thể đẩy giá lên cao:

Giống như Brent, chuẩn West Texas Intermediate đã tăng trong tháng này, đạt mức tăng khoảng 5,6%. Lệnh ngừng bắn tạm thời do Hoa Kỳ làm trung gian trong cuộc chiến Nga-Ukraine chỉ ảnh hưởng nhẹ đến giá. Với cam kết của chính quyền Trump về việc hạ giá dầu, đây có vẻ là một bước đi đúng hướng.

Nhưng điều thu hút sự chú ý nhất là thị trường dường như đã đặt ra một mức giá sàn cho giá dầu thô. WTI chưa bao giờ giảm xuống dưới 65 đô la một thùng kể từ năm 2021 (xem biểu đồ bên dưới). Có lẽ đó không phải là sự trùng hợp ngẫu nhiên. Harry Colvin của Longview Economics cho rằng đây là mức giá sàn vì đây là chi phí sản xuất hòa vốn trung bình cho các công ty khoan đá phiến của Hoa Kỳ.

Nếu chính quyền không hài lòng với mức giá trong phạm vi này và muốn ép giá xuống thấp hơn, họ sẽ cần tìm cách đền bù cho các nhà đầu tư để sản xuất dầu ở mức thấp hơn chi phí hòa vốn trung bình của họ:

Đợt tăng giá của WTI được hỗ trợ bởi mức giảm 3,3 triệu thùng trong kho dự trữ thương mại của Hoa Kỳ - tăng gấp đôi kỳ vọng ban đầu của các nhà phân tích là chỉ 1,6 triệu thùng. Việc giảm sản lượng được báo cáo trong bản phát hành mới nhất của Cơ quan Thông tin Năng lượng trùng với nhu cầu trong nước mạnh mẽ, chưa bị ảnh hưởng bởi các lo ngại về thuế quan. Trong tuần qua, các nhà máy lọc dầu của Hoa Kỳ đã xử lý trung bình 15,8 triệu thùng, đạt tỷ lệ sử dụng là 87%, tăng đáng kể so với sản lượng trước đó.

Địa chính trị có thể quyết định hướng đi của dầu từ đây. Quasar Elizundia của Pepperstone cho rằng mối đe dọa của Hoa Kỳ về việc áp đặt mức thuế "thứ cấp" 25% đối với các quốc gia khác đối với hàng nhập khẩu dầu thô của Venezuela đã gây thêm áp lực lên dòng chảy thương mại đến Trung Quốc, nước mua hàng đầu. Ông cũng lập luận rằng các lệnh trừng phạt mới đối với Iran có thể thắt chặt nguồn cung toàn cầu, đưa Ả Rập Xê Út vào vị thế có thể bù đắp bất kỳ sự thiếu hụt nguồn cung nào:

Cuối cùng, các lệnh trừng phạt được đề xuất đối với Venezuela hoặc Iran hoặc một đợt đàn áp bổ sung đối với Nga có thể sẽ bù đắp cho thông báo về nguồn cung bổ sung của OPEC+. Các nước OPEC+, bao gồm Iraq, Kazakhstan và Nga, vượt quá mục tiêu sản xuất của họ dự kiến ​​sẽ cắt giảm. Nếu họ không tuân thủ đầy đủ, Aldo Spanier của BNP Paribas lập luận rằng hiệu ứng ròng chung sẽ là cán cân lỏng lẻo hơn và do đó, giá sẽ thấp hơn. Ngân hàng hiện thấy Brent bán ở mức thấp hơn 2 đô la một thùng so với dự báo trước đó:

Vậy thì cơ sở cho đợt tăng giá nhỏ đang diễn ra là gì? Colvin của Longview Economics cho rằng hầu hết hoạt động mua là về các khoản đầu tư mà các nhà đầu tư đã có. Mô hình thời điểm thị trường độc quyền của ông cho thấy một đợt mua, dựa trên các yếu tố đầu vào bao gồm vị thế, tâm lý và chỉ báo trung hạn về sức mạnh kỹ thuật. Điều đó cho thấy giá dầu có thể tiếp tục tăng trong vài tháng tới:

Đối với người tiêu dùng, triển vọng ảm đạm về dầu mỏ luôn là tin tốt lành tại trạm xăng và là điều họ có thể chấp nhận được. Điều đó, cùng với sự ổn định tuyệt đối của dầu mỏ trong một thế giới bất ổn rõ rệt, là tin tốt lành. Nhưng có giới hạn về mức giá có thể giảm xuống.

—Richard Tu viện

Gần đây tôi đã ẩn náu trong Desert Island Discs — chương trình phát thanh tuyệt vời của BBC, hiện đã 75 năm tuổi, trong đó mọi người được yêu cầu nêu tám đĩa nhạc mà họ muốn mang theo trên một hòn đảo hoang và giải thích lý do. Đây là một định dạng vô cùng tiết lộ. Gần đây, nhà thiết kế vĩ đại của Apple, Jony Ive đã xuất hiện, tiếp theo là một trong những tiểu thuyết gia yêu thích của tôi, William Boyd, rồi Cyndi Lauper (người muốn nghe Puccini hơn bất cứ điều gì khác) và Giáo sư Carl Jones, một nhà sinh vật học có tuyên bố tuyệt vời là đã cứu loài chim cắt Mauritius khỏi sự tuyệt chủng. Chỉ còn lại bốn con chim khi ông đến đảo, và hàng trăm con khi ông rời đi nhiều thập kỷ sau đó. Trang web này cũng có các danh sách hữu ích, bao gồm một trong chín cuộc phỏng vấn những người bị đắm tàu ​​cảm động nhất. Nó đã giúp tôi trong thời gian phong tỏa. Mọi thứ hiện đang có chút điên cuồng, và nó lại có ích một lần nữa.

Nguồn: Bloomberg Châu Âu

Tin tức thuế quan liên tục từ Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tiếp tục được đưa ra trong đêm qua, đẩy cổ phiếu Hoa Kỳ xuống thấp hơn và gây áp lực lên tâm lý rủi ro trên toàn cầu. NASDAQ thiên về công nghệ dẫn đầu đà giảm với mức giảm hơn 2%, trong khi các chỉ số rộng hơn của Hoa Kỳ cũng đóng cửa trong sắc đỏ. Tại Châu Á, Nikkei của Nhật Bản và Kospi của Hàn Quốc theo sau với mức giảm đáng kể—đặc biệt là cổ phiếu ô tô—trong khi các sàn giao dịch chứng khoán khu vực khác vẫn tương đối ổn định, cho thấy tác động có chọn lọc.

Bất chấp việc bán tháo cổ phiếu, thị trường tiền tệ cho đến nay vẫn phản ứng khá im ắng. Các cặp tiền tệ chính và chéo đang giậm chân tại chỗ, phần lớn bị mắc kẹt trong phạm vi của ngày hôm qua. Điều này cho thấy rằng trong khi các nhà giao dịch cảnh giác với chính sách thương mại đang thay đổi, nhiều người đang cảm thấy mệt mỏi vì thuế quan và không muốn định vị lại một cách mạnh mẽ trước những diễn biến quan trọng của tuần tới.

Tin tức thuế quan mới nhất tập trung vào mức thuế 25% đối với ô tô và xe tải nhẹ nhập khẩu "không sản xuất tại Hoa Kỳ", dự kiến ​​có hiệu lực vào ngày 3 tháng 4. Tuy nhiên, việc triển khai đi kèm với các miễn trừ quan trọng. Các bộ phận ô tô tuân thủ USMCA được miễn, và tất cả các bộ phận ô tô nhập khẩu khác được miễn cho đến ngày 3 tháng 5 để có thời gian làm rõ về mặt hành chính. Đây là trường hợp điển hình của cú sốc được làm dịu đi bởi sự mơ hồ trong quá trình thực hiện.

Trọng tâm vẫn là ngày 2 tháng 4, ngày mà Trump gọi là "ngày giải phóng" và "ngày lớn", khi thuế quan qua lại sẽ được công bố chính thức. Tuy nhiên, trong một sự thay đổi giọng điệu, Trump hiện nói rằng các biện pháp sẽ "rất khoan dung" và "ít hơn mức thuế mà họ đã áp dụng (cho Hoa Kỳ) trong nhiều thập kỷ", ám chỉ đến một đợt triển khai nhẹ nhàng hơn dự kiến. Điều đó có thể giải thích cho giọng điệu tương đối bình tĩnh trên thị trường ngoại hối bất chấp tình hình thương mại đang diễn ra.

Về hiệu suất tiền tệ trong tuần này, Đô la Canada đang dẫn đầu cùng với các loại tiền tệ hàng hóa. Aussie và Kiwi theo sau, trong khi các nơi trú ẩn an toàn truyền thống như Yên và Đô la đang chịu áp lực. Euro tham gia cùng họ với tư cách là một trong những đồng tiền yếu nhất, trong khi Sterling và Franc Thụy Sĩ nằm ở giữa.

Về mặt kỹ thuật, đợt bán tháo trong NASDAQ qua đêm chỉ là sự tiếp diễn của mô hình củng cố ngắn hạn từ mức thấp 17238,23. Một đợt phục hồi khác hướng tới mức thoái lui 38,2% của 2024,58 đến 17238,23 tại 18371,38 vẫn có thể xảy ra. Nhưng mức kháng cự mạnh tại 55 D EMA (hiện tại là 18688,06) sẽ hạn chế đà tăng. Đợt điều chỉnh lớn hơn từ mức đỉnh 20204,58 vẫn được kỳ vọng sẽ tiếp tục, với mức phá vỡ dưới 17238,23 ở giai đoạn sau.

Tại Châu Á, tại thời điểm viết bài, Nikkei giảm -0,97%. HSI của Hồng Kông tăng 0,79%. SSE của Thượng Hải, Trung Quốc tăng 0,23%. Strait Times của Singapore tăng 0,41%. Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm tăng 0,006 lên 1,593, tiến gần đến mốc 1,6%. Qua đêm, DOW giảm -0,31%. SP 500 giảm -1,12%. NASDAQ giảm -2,04%. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng 0,031 lên 4,338.

Musalem của Fed: Lạm phát thuế quan dai dẳng có thể trì hoãn việc cắt giảm hoặc buộc phải tăng lãi suất

Chủ tịch Fed St. Louis Alberto Musalem cảnh báo rằng mặc dù tác động ban đầu của thuế nhập khẩu có thể chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, nhưng tác động lạm phát rộng hơn của chúng có thể kéo dài. Ông nhấn mạnh lo ngại rằng lạm phát cơ bản có thể bị ảnh hưởng dai dẳng hơn dự kiến ​​và nếu vậy, Fed có thể phải cân nhắc lập trường chính sách chặt chẽ hơn.

Mặc dù đây không phải là kịch bản cơ bản của ông, Musalem nhấn mạnh rằng Fed phải luôn cảnh giác với những tác động vòng hai của thuế quan.

Ông lưu ý rằng nếu lạm phát duy trì ở mức trên mục tiêu 2% và nền kinh tế vẫn mạnh thì lập trường tiền tệ "hạn chế vừa phải" hiện tại sẽ cần phải được duy trì lâu hơn.

Quan trọng hơn, ông cho biết, “Nếu thị trường lao động vẫn kiên cường và những tác động vòng hai từ thuế quan trở nên rõ ràng, hoặc nếu kỳ vọng lạm phát trung hạn đến dài hạn bắt đầu làm tăng lạm phát thực tế hoặc lạm phát vẫn tiếp diễn, thì chính sách hạn chế vừa phải sẽ phù hợp trong thời gian dài hơn hoặc có thể cần cân nhắc chính sách hạn chế hơn”.

Biên bản cuộc họp của BoC: Việc cắt giảm lãi suất được thúc đẩy bởi các mối đe dọa về thuế quan, báo hiệu không có hướng dẫn trong bối cảnh bất ổn

Bản tóm tắt thảo luận ngày 12 tháng 3 của BoC cho thấy quyết định cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản xuống còn 2,75% chủ yếu là do "mối đe dọa thuế quan và tình hình bất ổn gia tăng".

Các thành viên Hội đồng quản lý thừa nhận rằng, trong những trường hợp bình thường, việc giữ nguyên mức thuế ở mức 3% là phù hợp. Tuy nhiên, tác động của thuế thép và nhôm, các mối đe dọa thuế quan bổ sung và lập trường khó lường của chính quyền Hoa Kỳ đã bắt đầu ảnh hưởng đáng kể đến quyết định của doanh nghiệp và người tiêu dùng. Điều này "làm suy yếu đáng kể triển vọng trong ngắn hạn".

Nhìn về phía trước, BoC nhấn mạnh tính phức tạp của tình hình và bản chất thay đổi của căng thẳng thương mại. "Sẽ không phù hợp khi đưa ra hướng dẫn về lộ trình tương lai cho lãi suất chính sách", biên bản ghi chú.

Nhìn về phía trước

Nguồn cung tiền M3 của khu vực đồng Euro là đặc điểm duy nhất trong phiên giao dịch châu Âu. Sau đó trong ngày, Hoa Kỳ sẽ công bố GDP quý 1 cuối cùng, cán cân thương mại hàng hóa, đơn xin trợ cấp thất nghiệp và doanh số bán nhà đang chờ xử lý.

Triển vọng hàng ngày EUR/USD

Triển vọng của EUR/USD không thay đổi khi dự kiến ​​hỗ trợ mạnh từ mức thoái lui 38,2% của 1,0358 xuống 1,0953 tại 1,0726 để hoàn thành đợt điều chỉnh từ 1,0953. Về mặt tích cực, phá vỡ 1,0857 sẽ mang lại đợt kiểm tra lại 1,0953 trước. Phá vỡ chắc chắn ở đó sẽ tiếp tục tăng lớn hơn từ 1,0176. Tuy nhiên, phá vỡ liên tục 1,0726 sẽ mang lại đợt điều chỉnh sâu hơn tới 55 D EMA (hiện tại là 1,0630).

Trong bức tranh lớn hơn, sự phá vỡ mạnh trước đó của 55 W EMA (hiện tại ở mức 1,0675) cho thấy rằng sự sụt giảm từ 1,1274 (mức cao năm 2024) đã hoàn thành như một đợt điều chỉnh ba sóng đến 1,0176. Sự gia tăng từ 0,9534 vẫn còn nguyên vẹn và có thể sẵn sàng để tiếp tục. Sự phá vỡ quyết định của 1,1274 sẽ nhắm mục tiêu 100% dự báo từ 0,9534 đến 1,1274 từ 1,0176 tại 1,1916. Ngoài ra, điều đó sẽ đưa EUR/USD qua một kênh kháng cự kéo dài nhiều thập kỷ sẽ mang lại hàm ý tăng giá lớn hơn. Bây giờ đây sẽ là trường hợp được ưa chuộng miễn là mức kháng cự 1,0531 chuyển thành hỗ trợ được giữ vững.

Nguồn: ACTIONFOREX

Nguồn: HongKong Business

Nguồn: The Economist