Thanh lý crypto tăng vọt lên 1.7 tỷ USD khi thị trường biến động mạnh

Bitcoin đã giảm mạnh vào ngày thứ Tư, mất hơn 6% trong 24 giờ và có lúc rơi xuống vùng giá thấp khoảng 83,000 USD. Đà giảm diễn ra rất nhanh vào cuối phiên, phá vỡ nhiều mức hỗ trợ trong ngày mà không nhận được lực mua mạnh mẽ ngay lập tức.

Đợt giảm này diễn ra khi ba rủi ro vĩ mô cùng xuất hiện: căng thẳng Mỹ-Iran leo thang, nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa ngày càng tăng, và tình trạng thời tiết mùa đông khắc nghiệt khiến hạ tầng bên khắp Bắc Mỹ gặp nhiều khó khăn.

Căng thẳng Mỹ-Iran làm dấy lên tâm lý né tránh rủi ro trên toàn cầu

Nguy cơ địa chính trị bùng phát trở lại sau khi Washington đưa ra cảnh báo mới với Tehran, đồng thời Iran cũng thể hiện sẵn sàng đáp trả mạnh mẽ nếu xung đột quân sự leo thang.

Những động thái hải quân ở Trung Đông và những phát ngôn về lệnh trừng phạt mới khiến mọi người lo ngại về nguy cơ tính toán sai lầm, nhất là khi các kênh ngoại giao vẫn đang căng thẳng.

Thường thì thị trường sẽ xem giai đoạn đầu của căng thẳng địa chính trị như tín hiệu “bán tháo phòng ngừa rủi ro”, chứ không phải là cơ hội trú ẩn tài sản.

Với Bitcoin, điều này thường dẫn đến xu hướng giảm rủi ro trong ngắn hạn, đặc biệt khi vị thế đòn bẩy tăng cao và thanh khoản trên thị trường mỏng.

Lo ngại chính phủ đóng cửa khiến điều kiện tài chính thắt chặt hơn

Đồng thời, các nhà đầu tư cũng đang dần tính toán khả năng chính phủ Mỹ đóng cửa khi đàm phán ngân sách có dấu hiệu trì hoãn trước thời hạn quan trọng.

Nếu không thể đạt được thỏa thuận vào phút chót, nhiều cơ quan liên bang có thể sẽ bị gián đoạn hoạt động, các khoản thanh toán bị hoãn lại, gây ra sự thiếu rõ ràng về tài chính trong ngắn hạn.

Lịch sử cho thấy giá Bitcoin từng giảm mạnh trong 3 lần chính phủ Mỹ đóng cửa gần đây, có lúc giảm đến 16%.

Trên thực tế, các nhà giao dịch thường ưu tiên rút bớt vốn trước rồi mới đánh giá lại, nhất là khi thị trường đã có dấu hiệu yếu đi về nhu cầu.

Khủng hoảng mùa đông gây thêm cú sốc cho hoạt động đào coin

Một cơn bão mùa đông mạnh tiếp tục gây ảnh hưởng nghiêm trọng tại nhiều khu vực của Mỹ và Canada, khiến nhiều nơi mất điện, giao thông trễ nải và hệ thống hạ tầng chịu áp lực lớn.

Dù các yếu tố thời tiết hiếm khi là nguyên nhân chính tác động tới giá Bitcoin, chúng cộng hưởng với các lo lắng về địa chính trị và tài chính để khiến tâm lý ngại rủi ro gia tăng.

Trong trường hợp này, bão chỉ đóng vai trò bổ sung rủi ro, khiến thị trường thận trọng hơn chứ không ảnh hưởng trực tiếp đến mạng lưới hay hoạt động đào Bitcoin.

Biến động giá cho thấy dấu hiệu bán tháo bắt buộc

Biểu đồ giá Bitcoin trong ngày cho thấy giá đi ngang kéo dài trước khi cắm đầu giảm mạnh vào cuối phiên. Việc giá không hồi phục rõ rệt ám chỉ động thái này chủ yếu do các đợt thanh lý và kích hoạt lệnh cắt lỗ, hơn là do nhà đầu tư chủ động bán tháo.

Kiểu biến động như vậy thường xuất hiện khi thanh khoản không đủ để hấp thụ áp lực bán đột ngột, và đây là dấu hiệu liên quan mật thiết đến việc sức mua trên thị trường cơ sở đang yếu đi.

Dòng tiền ETF âm thầm chuyển từ lực đẩy sang lực cản

Một thay đổi lớn mang tính cấu trúc chính là dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ. Tính từ đầu năm đến nay, ETF đã bán ròng khoảng 4,600 BTC, trong khi cùng thời gian này năm trước lại hút ròng gần 40,000 BTC.

Thay đổi này rất quan trọng vì ETF vốn là nguồn cầu cơ sở lớn nhất trong chu kỳ này.

Khi lực mua của ETF suy yếu, các nhịp tăng giá của Bitcoin dễ thất bại và những pha điều chỉnh thường giảm sâu hơn vì ít nhà đầu tư sẵn sàng “đỡ giá”.

Thu hẹp nhu cầu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ làm suy yếu sự ổn định của thị trường

Dữ liệu on-chain theo dõi các giao dịch từ 0 – 10,000 USD cho thấy nhu cầu mua từ nhà đầu tư nhỏ lẻ giảm mạnh trong tháng vừa rồi. Điều này phản ánh không chỉ quá trình tích lũy chậm lại mà cả mức độ tham gia của nhà đầu tư nhỏ cũng đi xuống.

Thị trường vẫn có thể ổn nếu nhà đầu tư nhỏ lẻ chỉ vắng mặt một thời gian ngắn, nhưng nếu sự co cụm kéo dài thì sẽ làm mất đi yếu tố giúp thị trường ổn định hơn.

Kết hợp với việc dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF, thị trường ngày càng phụ thuộc vào các nhà giao dịch ngắn hạn và đòn bẩy – cả hai yếu tố này đều làm tăng sự biến động.

Lượng cung chịu lỗ cho thấy thị trường chưa thực sự phục hồi

Mặc dù giá giảm mạnh, chỉ số nguồn cung Bitcoin đang thua lỗ vẫn ở mức khá thấp so với các giai đoạn trước. Điều này cho thấy phần lớn người nắm giữ vẫn chưa bán và còn lợi nhuận chưa chốt, thường báo hiệu khả năng giá còn giảm tiếp chứ chưa tạo đáy như một số người kỳ vọng. Tìm hiểu thêm tại đây.

Khi giá giảm xuống những vùng mà nhiều người bắt đầu lỗ, áp lực bán có thể tăng mạnh do tâm lý chuyển biến tiêu cực và khả năng chấp nhận rủi ro giảm đi.

Những sự kiện này đang gây ra làn sóng bán tháo hay phơi bày điểm yếu?

Dữ liệu cho thấy tình trạng này đúng. Căng thẳng giữa Mỹ và Iran cùng nỗi lo về việc chính phủ Mỹ đóng cửa có thể đã thúc đẩy nhà đầu tư giảm rủi ro. Tuy nhiên, việc dòng vốn ETF rút ra và nhu cầu từ nhà đầu tư nhỏ lẻ sụt giảm cho thấy thị trường vốn đã yếu từ trước.

Thay vì tạo ra yếu tố tiêu cực mới, những cú sốc kinh tế vĩ mô vừa qua chỉ làm lộ rõ những điểm yếu cơ bản đã âm ỉ từ lâu bên dưới thị trường.

Biểu đồ cho thấy gì về tuần tới

Nếu tình hình nhu cầu không được cải thiện, giá Bitcoin có thể tiếp tục biến động mạnh với các nhịp phục hồi yếu. Để giá tăng bền vững, thị trường cần được hỗ trợ bởi dòng vốn ETF dương trở lại hoặc nhu cầu của nhà đầu tư nhỏ lẻ ổn định hơn.

Nếu giá tiếp tục giảm mạnh hơn mức thấp vừa qua, thị trường có nguy cơ đối mặt với một làn sóng bán tháo mới.

Trong thời điểm hiện tại, diễn biến giá Bitcoin có vẻ ít bị ảnh hưởng bởi tin tức bên ngoài, mà chủ yếu dựa vào việc dòng tiền liệu có quay trở lại trước khi sự biến động quá lớn khiến thị trường phải điều chỉnh mạnh thêm lần nữa.

Giá Cardano bước vào tháng 02 trong một giai đoạn vừa khó khăn vừa đáng chú ý. Tháng 01 dự kiến sẽ kết thúc với mức tăng, ADA hiện đã tăng khoảng 5.48% so với đầu tháng, bám sát với mức trung bình của các tháng 01 trước đó. Nghe có vẻ lạc quan. Tuy nhiên, đà tăng này đang dần yếu đi khi sang tháng 02. Trong 7 ngày qua, giá Cardano đã giảm khoảng 4%, cho thấy sự do dự nhiều hơn là sức mạnh.

Lịch sử càng gây áp lực. Dựa trên hiệu suất trung bình, tháng 02 thường là thời điểm kém của Cardano. Điều này tạo ra một sự mâu thuẫn rõ ràng: lịch sử giá theo mùa có xu hướng giảm, nhưng cấu trúc biểu đồ lại đang dần cải thiện. Câu hỏi không phải là Cardano hiện có đang mạnh không. Câu trả lời là chưa. Vấn đề là liệu các tín hiệu kỹ thuật mới xuất hiện có thể vượt qua được lịch sử hay không.

Lịch sử tháng 02 yếu của Cardano kết hợp mô hình nêm giảm đang hình thành

Khi nhìn vào hiệu suất trong quá khứ, ta có thể dễ dàng nhận thấy bản chất vấn đề. Lợi nhuận trung bình tháng 02 của Cardano bị âm (-9.50%), trong khi tháng 01 lại là dương. Đây là lý do vì sao Cardano thường có kết quả tốt vào tháng 01, nhưng lại mất đi những thành quả đó trong tháng 02.

Muốn nhận thêm nhiều thông tin về token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Dù vậy, cấu trúc giá vẫn mang lại sự kỳ vọng.

Trên biểu đồ 2 ngày, giá Cardano đã di chuyển trong mô hình nêm giảm kể từ cuối tháng 10. Mô hình nêm giảm xuất hiện khi giá tạo các đỉnh thấp hơn và đáy thấp hơn, nhưng khoảng cách giữa các đỉnh – đáy ngày càng hẹp lại. Dạng mô hình này thường cho tín hiệu rằng áp lực bán đang dần suy yếu.

Mức tăng tiềm năng có thể được tính bằng cách lấy khoảng rộng nhất của nêm, tính từ đáy đầu tiên lên đến phần dày nhất, sau đó chiếu lên phía trên nếu giá vượt ra khỏi mô hình. Theo cách này, giá có khả năng tăng khoảng 90%. Tuy nhiên, đây chỉ là mức tối đa ước tính, KHÔNG phải dự báo, và chỉ hiệu lực nếu giá breakout lên trên.

Động lực thị trường cũng đang ủng hộ, nhưng vẫn có điều kiện.

Từ ngày 21/11 đến 25/01, giá Cardano tạo đáy thấp hơn, trong khi chỉ báo Relative Strength Index (RSI) lại tạo đáy cao hơn. RSI đánh giá sức mạnh của lực mua và bán. Nếu giá yếu đi nhưng RSI lại tốt hơn, điều đó cho thấy bên bán đang mất dần kiểm soát.

Dấu hiệu tăng giá này xuất hiện trên khung 2 ngày. Tuy nhiên, đến hiện tại nó mới chỉ là hy vọng cho một đợt hồi phục chứ chưa thể gọi là đảo chiều hoàn toàn, trừ khi giá ADA phá vỡ lên trên đường trendline trên của nêm. Cấu trúc và động lực đã cùng hướng, nhưng vẫn thiếu yếu tố xác nhận.

Điều này dẫn đến câu hỏi tiếp theo: Liệu nhu cầu hiện tại có đủ mạnh để giá ADA breakout hay không?

Spot buying và CMF cải thiện, nhưng lịch sử cho thấy chúng vẫn còn quá yếu

Hoạt động trên thị trường giao ngay phần nào lý giải vì sao giá Cardano vẫn còn chững lại.

Trong tháng 01, Cardano chứng kiến hoạt động mua ròng khá ổn định, giúp giá tăng khoảng 5% trong tháng. Tuy nhiên, lượng mua mới là yếu tố quyết định chứ không đơn giản chỉ là xu hướng. Đợt dòng tiền chảy mạnh nhất trong chu kỳ này diễn ra vào tháng 08, khi lượng mua ròng đạt gần 40.5 triệu USD. Lúc đó, giá ADA cũng gần chạm mốc 1 USD.

Dòng tiền lớn nhất trong ngắn hạn của tháng 01 chỉ đạt khoảng 3 triệu USD rút ra, thấp hơn nhiều so với các tháng trước. Điều này cho thấy có sự tham gia nhưng vẫn thiếu sự quyết đoán mạnh mẽ.

Chỉ báo Chaikin Money Flow (CMF) cũng cho một góc nhìn tương tự. CMF đo xem các cá mập đang gom hàng hay phân phối. Từ ngày 05/01 đến 25/01, CMF có xu hướng tăng dù giá Cardano lại giảm. Đây là phân kỳ dương, cho thấy “tiền lớn” đang bắt đầu chú ý hơn đến ADA.

Tuy nhiên, CMF vẫn ở dưới mức 0, đồng nghĩa lượng vốn đổ vào vẫn yếu hơn lượng vốn rút ra. Đỉnh tháng 08, CMF từng đạt khoảng 0.16. Hiện nay, các thông số đều thấp hơn nhiều. Đã có cải thiện, nhưng vẫn chưa thực sự mạnh mẽ.

Điều này lý giải vì sao giá Cardano chưa thể bật lên mạnh. Có lực mua, nhưng chưa đủ quyết liệt. Nếu muốn phá vỡ lịch sử, cần yếu tố nào đó mạnh mẽ hơn để đẩy giá lên. Và đó là lúc chúng ta nên để ý đến thị trường phái sinh.

Vị thế và các mức giá Cardano quyết định kết quả của Cardano trong tháng 02/2024

Vị thế phái sinh có thể mang đến chất xúc tác còn thiếu.

Trên thị trường ADA perpetual của Gate, dữ liệu 30 ngày cho thấy có khoảng 166.7 triệu USD được sử dụng để mở vị thế short, trong khi chỉ có khoảng 89 triệu USD cho vị thế long. Tức là số lượng short gần gấp đôi số lượng long. Điều này khiến thị trường trở nên dễ tổn thương. Nếu giá Cardano tăng lên, những người short bắt buộc phải mua lại vị thế của mình, đẩy giá tăng mạnh hơn.

Các vùng giá quan trọng sẽ quyết định hướng đi tiếp theo.

• 0.374 USD là tín hiệu đầu tiên. Nếu giá vượt qua vùng này, các vị thế short sẽ bắt đầu chịu áp lực.
• 0.437 USD quan trọng hơn. Nếu vượt qua mức này, toàn bộ vị thế short có thể bị đóng lại.
• 0.543 USD là mốc then chốt. Đây là vùng biên trên của mô hình nêm giảm. Nếu giá đóng cửa trên mức này trong hai ngày liên tiếp, xu hướng breakout được xác nhận và khả năng đạt được mức tăng 90% sẽ được kích hoạt.

Rủi ro cũng rất rõ ràng. Nếu giá đóng cửa dưới 0.329 USD trong hai ngày liên tiếp, mô hình nêm giảm sẽ bị suy yếu. Điều này có thể khiến Cardano tiếp tục đi ngang theo xu hướng yếu như tháng 02 trong lịch sử và làm mất hiệu lực mô hình tăng giá.

Cá voi crypto đang tích cực gom vàng hóa token, với dữ liệu on-chain cho thấy có sự tăng mạnh trong các giao dịch lớn đối với Tether Gold (XAUT) và Paxos Gold .

Làn sóng mua vào này xuất hiện khi giá vàng giao ngay tiếp tục lập đỉnh mới, ban đầu vượt qua mục tiêu của Goldman Sachs và hiện đang tiến gần tới các mức dự báo mới của Bank of America và Jefferies.

Cá mập crypto gom Tether Gold khi nhu cầu bullion dưới dạng token tăng mạnh

Tại thời điểm viết bài, giá vàng đang được giao dịch ở mức 5,585 USD, sau khi mục tiêu 5,400 USD cho năm 2026 của Goldman Sachs và UBS đã được chạm tới trong thời gian rất ngắn.

Bây giờ, kim loại quý này chỉ còn cách mục tiêu 5,700 USD của Morgan Stanley một chút, cùng với các mốc 6,000 USD và 6,600 USD được Bank of America và Jefferies dự báo.

Trong khi đó, công ty phân tích blockchain Lookonchain đã ghi nhận nhiều giao dịch giá trị lớn vào tuần cuối tháng 01/2024, cho thấy các cá voi vẫn duy trì sự quan tâm tới các token vàng.

Vào ngày 27/01/2024:

• Ví 0xbe4C đã rút 1,959 XAUT trị giá 9.97 triệu USD từ Bybit và Gate
• Ví 0x0F67 đã rút 559 XAUT (2.83 triệu USD) từ MEXC.
• Ví 0x1b7D trong cùng ngày đã rút tổng cộng 194.4 XAUT (993,000 USD) và 106.2 PAXG (538,000 USD) từ MEXC.

Xu hướng tích trữ tiếp tục khi giá vàng tăng cao hơn.

Vào ngày 28/01/2024:

• Ví 0x6Afa đã chi 5.95 triệu USD để mua 1,137 PAXG trong vòng hai ngày.
• Một ví vừa tạo, 0x0E4F, đã rút 800 XAUT trị giá 4.22 triệu USD từ Bybit chỉ vài giờ trước đó.
• Ngày 05/01/2024
• Ví 0x8c08 đã chi 8.49 triệu USD để mua 1,948 XAUT với giá trung bình 4,357 USD.

Gần đây, BeInCrypto đã đưa tin về một giao dịch mua XAUT lớn, nằm trong số các giao dịch vàng token hóa có quy mô lớn nhất vài tháng qua. Một nhà giao dịch duy nhất trên sàn Bybit đã nạp 7 triệu USDT và rút 843 XAUT, trị giá 4.17 triệu USD.

Điều này cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn đối với vàng token hóa như một giải pháp phòng ngừa biến động tiền pháp định.

Dòng tiền âm trên sàn và vốn hóa tăng cho thấy sự tích lũy dài hạn

Bên cạnh các giao dịch lẻ, xu hướng on-chain diện rộng cũng cho thấy câu chuyện gom hàng tiếp diễn. Theo dữ liệu của Arkham Intelligence, dòng chảy trên các sàn giao dịch của Tether Gold vẫn duy trì trạng thái âm ròng trong bảy ngày qua.

Điều này cho thấy dòng rút liên tục khỏi các sàn tập trung. Lịch sử cho thấy, dòng chảy âm kéo dài thường gắn liền với xu hướng nắm giữ lâu dài thay vì giao dịch ngắn hạn.

Nó cũng chỉ ra rằng nhà đầu tư đang kỳ vọng giá tiếp tục tăng hoặc dùng vàng token hóa như một tài sản phòng thủ.

Dữ liệu thị trường còn cho thấy đà tăng mạnh của XAUT. Theo CoinGecko, vốn hóa thị trường của Tether Gold đã đạt đỉnh mới ở mức 2.9 tỷ USD. Trong suốt tháng qua, vốn hóa này tăng đều đặn và tăng vọt trong tuần cuối tháng 01/2024.

Mức tăng này phản ánh cả sự leo thang của giá vàng lẫn nhu cầu ngày càng lớn cho các sản phẩm vàng vật lý dạng token hóa.

Sự gia tăng hoạt động on-chain diễn ra khi Tether đang mở rộng sự hiện diện của mình trên thị trường vàng vật chất. Theo BeInCrypto, hơn một tấn vàng được chuyển vào mỗi tuần tại một kho lưu trữ an ninh nghiêm ngặt do Tether sở hữu, nằm trong một hầm ngầm từng được sử dụng trong thời kỳ Chiến tranh Lạnh.

Hiện nay, cơ sở này được coi là kho vàng tư nhân lớn nhất thế giới ngoài hệ thống ngân hàng và chính phủ. Điều này giúp nhà phát hành stablecoin trở thành một nhân tố đáng kể trong ngành công nghiệp vàng toàn cầu.

Những diễn biến này cho thấy sự giao thoa giữa nhu cầu trú ẩn an toàn truyền thống với dòng vốn gốc từ thị trường crypto.

Trong bối cảnh bất ổn vĩ mô, căng thẳng địa chính trị và kỳ vọng xoay quanh chính sách tiền tệ, nhiều cá mập ngày càng ưu ái vàng dạng token hóa, coi đây là sự lựa chọn thanh khoản trên blockchain thay cho vàng vật chất truyền thống.

Khi số dư trên các sàn giảm, vốn hóa thị trường tăng và ví lớn liên tục tích lũy thêm, hoạt động gần đây của XAUT cho thấy vàng token hóa đang dần trở thành cầu nối quan trọng giữa thị trường crypto và làn sóng đầu tư vàng vật chất toàn cầu đang bùng nổ trở lại.

Giá vàng và bạc tiếp tục thiết lập kỷ lục mới với đà tăng mạnh, đưa cả hai kim loại quý lên mức cao nhất mọi thời đại.

Dòng vốn vẫn đang chảy mạnh vào các kim loại quý, khiến các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang câu hỏi liệu và khi nào xu hướng tăng này sẽ lan sang tài sản crypto, vốn đến nay vẫn đang chịu nhiều áp lực.

Giá vàng và bạc đạt mức cao nhất lịch sử

Giá vàng tăng 2.6% trong 24 giờ qua, đạt mức cao kỷ lục 5,597 USD/ounce vào đầu giờ giao dịch tại châu Á. Bạc cũng mở rộng đà tăng, tăng 1.3% lên đỉnh 119.3 USD/ounce, cho thấy làn sóng mua mạnh các loại kim loại quý vẫn chưa dừng lại.

Vàng đã tăng khoảng 28.6% tính từ đầu năm đến nay. Bạc tăng thậm chí mạnh hơn, ghi nhận mức tăng hơn 65% trong cùng thời gian, phản ánh nhu cầu liên tục của thị trường.

Không chỉ các kim loại quý, giá đồng cũng liên tục lập đỉnh mới, tăng thêm 9% chỉ trong tháng này. Trong khi đó, giá nhôm tăng lên mức cao nhất trong gần bốn năm, cho thấy tâm lý lạc quan đang bao phủ toàn bộ thị trường kim loại.

Tuy nhiên, đà tăng mạnh này cũng đi kèm biến động lớn, minh chứng qua những giao động mạnh trong ngày trên biểu đồ giá.

Khi nào dòng vốn có thể bắt đầu chuyển từ vàng và bạc

Trong khi đó, BeInCrypto cho biết dòng tiền và sự quan tâm của nhà đầu tư nhỏ lẻ đang chuyển từ crypto sang kim loại quý, khi các nhà đầu tư tỏ ra thận trọng hơn. Hiện tại, người tham gia thị trường đang quan sát sát sao những dấu hiệu dòng tiền có thể quay lại tài sản số.

Milk Road chỉ ra một mô hình thị trường cho thấy khi nào sự chuyển dịch này có thể diễn ra. Bài đăng cho biết Bitcoin thường di chuyển theo xu hướng giá vàng với độ trễ khoảng sáu tháng.

Nếu mô hình này đúng, Bitcoin có thể đang ở thế chuẩn bị cho một đợt tăng tốc mạnh. Vì vậy, các nhà phân tích đang chú ý sát khoảng thời gian 180 ngày, với khả năng lực cầu quay lại ngay từ quý 2 năm nay.

Về bạc, Ash Crypto nhận thấy tỷ lệ BTC/bạc có thể đang tiệm cận đáy. Theo ông, các chu kỳ trước đây cho thấy tỷ lệ này thường chạm đáy sau đỉnh khoảng 13 tháng, với mức giảm 75-85%.

Chu kỳ hiện tại đã kéo dài 12 tháng với mức giảm 78%, nằm trong biên độ mà lịch sử ghi nhận việc đảo chiều thường xuất hiện.

Dù vậy, Charles Edwards từ quỹ Capriole đưa ra góc nhìn thận trọng hơn, cảnh báo rằng không nên vội vàng kết luận kim loại quý đã đạt đỉnh.

Ông Edwards cũng nhấn mạnh các “bong bóng” có thể kéo dài hơn nhiều so với mong đợi, lấy ví dụ từ lịch sử giá Bitcoin. Ông bổ sung rằng vàng và bạc thường trải qua các giai đoạn tăng kéo dài 5-10 năm, do đó đợt sóng tăng hiện tại – mới chỉ khoảng 18 tháng – có thể vẫn còn dư địa phát triển thêm.

Mặc dù nhiều ý kiến vẫn chưa thống nhất về việc đà tăng giá của các kim loại quý sẽ kéo dài đến khi nào, tác động đến thị trường crypto ngày càng rõ ràng hơn. Vàng và bạc đã tăng thêm hàng nghìn tỷ USD giá trị vốn hóa chỉ trong thời gian ngắn, và kể cả một phần nhỏ dòng tiền chuyển dịch sang cũng có thể tạo ảnh hưởng lớn tới Bitcoin cũng như toàn bộ thị trường tài sản số.

Việc Tether ngày càng quan tâm đến vàng vật chất đang biến nhà phát hành stablecoin lớn nhất thế giới này trở thành một lực lượng đáng chú ý mới trên thị trường vàng.

Tuy nhiên, liệu Tether có đủ mạnh để tự mình thay đổi giá vàng hay không?

Phân bổ vàng của Tether làm tăng nhu cầu nhẹ, nhưng tác động đến giá ngắn hạn vẫn hạn chế

CEO Paolo Ardoino cho biết Tether dự định nâng tỷ lệ vàng lên khoảng 10–15% trong danh mục đầu tư của mình, thay vì mức trước đó chỉ khoảng 7%.

Nếu thực hiện, động thái này có thể giúp vàng trở thành tài sản dự trữ cốt lõi bên cạnh Trái phiếu Kho bạc Mỹ và Bitcoin. Với lượng USDT lưu hành hiện khoảng 186 tỷ USD, sự thay đổi này tương đương với việc mua thêm vài tỷ USD vàng, giả sử danh mục đầu tư tiếp tục tăng và lợi nhuận được giữ lại.

Trên thực tế, Tether có thể đã tiến khá gần với mục tiêu đáy mà họ đặt ra. Các báo cáo và công bố gần đây cho thấy công ty này đang nắm giữ khoảng 130–140 tấn vàng vật chất. Số vàng này có giá trị khoảng 23–24 tỷ USD.

Điều này khiến tỷ trọng vàng trong tổng tài sản của Tether chiếm khoảng 12–13% sau một năm mua vào nhiều và giá vàng đã vượt 5,000 USD/ounce.

Ông Ardoino xác nhận rằng Tether hiện đang mua từ 1 đến 2 tấn vàng mỗi tuần và dự kiến sẽ tiếp tục mua trong ít nhất vài tháng tới.

Xét về cơ chế thị trường, tác động ngay lập tức chủ yếu nằm ở phía nhu cầu. Vì nguồn cung vàng rất khó tăng trong thời gian ngắn.

Sản lượng khai thác vàng toàn cầu ước đạt khoảng 3,500–3,600 tấn mỗi năm, cộng thêm khoảng 1,200–1,500 tấn vàng tái chế. Lượng cung này không thể tăng nhanh để đáp ứng các đợt nhu cầu lớn chỉ trong vài tuần hoặc vài tháng.

Do đó, Tether mua vàng chủ yếu từ lượng vàng đã khai thác, thông qua các thị trường OTC và các nhà tinh luyện vàng tại Thụy Sĩ thay vì qua các sàn giao dịch hợp đồng tương lai.

Cách việc mua vàng của Tether ảnh hưởng đến giá ở biên

Với tốc độ mua vào hàng năm từ 50–100 tấn, nhu cầu của Tether chiếm khoảng 1–2% nguồn cung vàng toàn cầu mỗi năm. Con số này còn quá nhỏ để chi phối thị trường vàng, nhưng đủ lớn để tạo ra ảnh hưởng nhất định.

Tác động ngay lập tức là thanh khoản vàng vật chất bị thu hẹp. Bởi Tether tích trữ vàng thật và lưu trữ trong kho thay vì chỉ sở hữu trên giấy, điều này làm giảm bớt lượng vàng sẵn có tại các đại lý và tổ chức lưu ký.

Khi nhu cầu từ các ngân hàng trung ương hoặc quỹ ETF cũng tăng mạnh, sự khan hiếm này có thể làm biên giá mua – bán thu hẹp lại, khiến giá vàng nhạy hơn trước người mua mới.

Xét về giá, ảnh hưởng này mang tính hỗ trợ nhiều hơn là tạo biến động mạnh. Việc mua đều đặn 1–2 tấn vàng mỗi tuần thực tế chỉ chiếm tỷ lệ rất nhỏ so với khối lượng giao dịch vàng toàn cầu mỗi ngày, nhất là trên thị trường hợp đồng tương lai.

Tuy nhiên, việc mua này được thực hiện liên tục, dựa trên danh mục đầu tư và tích lũy dần, giúp gia tăng mức giá sàn cho vàng.

Nếu xét riêng, dòng tiền mua vào quy mô như vậy có thể giúp giá vàng tăng lên từ 1–3% trong ngắn hạn. Đặc biệt khi đồng USD yếu đi, lợi suất thực âm hoặc những rủi ro địa chính trị gia tăng.

Kênh kỳ vọng cũng rất quan trọng. Ardoino nhiều lần nói rằng vàng đang được Tether coi là tài sản dự trữ kiểu ngân hàng trung ương, điều này càng đáng chú ý trong bối cảnh các tổ chức tài chính nhà nước cũng mua vàng mạnh tay.

Các ngân hàng trung ương đã mua thêm trên 1,000 tấn vàng mỗi năm gần đây. Sự xuất hiện của Tether với vai trò là người mua lớn và minh bạch củng cố thêm niềm tin rằng vàng là kênh phòng thủ chống lại lạm phát và rủi ro chính trị, tiền tệ.

Chính hiệu ứng tâm lý này cũng có thể thu hút thêm nhà đầu tư mới, khiến giá vàng biến động mạnh hơn ngoài tác động trực tiếp từ Tether.

Dù vậy, vẫn có giới hạn nhất định. Dù đạt mục tiêu tối đa đã công bố, lượng vàng Tether tích lũy cũng không làm thay đổi nguồn cung vàng dài hạn, cũng khó so sánh được với sức mua từ các nước và quỹ ETF cộng lại.

Tuy nhiên, các yếu tố vĩ mô như chính sách của Fed, sức mạnh của đồng USD và tâm lý rủi ro toàn cầu vẫn đóng vai trò quyết định chính cho giá vàng.

Tóm lại, việc Tether mua vàng đã tạo thêm một ngưỡng cầu mới và ổn định cho thị trường vàng. Về ngắn hạn, động thái này làm giảm nguồn cung vàng vật chất lưu thông và hỗ trợ giá theo chiều hướng tích cực.

Tuy nhiên, nó đóng vai trò như một yếu tố giữ ổn định thị trường, củng cố xu hướng giá tăng sẵn có thay vì tạo ra một đợt tăng giá vàng lớn bất thường.

Tại thời điểm viết bài, vàng đang được giao dịch ở mức 5,549 USD, tăng gần 30% so với đầu năm.

Bitwise, một quỹ quản lý tài sản, vừa đăng ký thành lập quỹ ủy thác cho ETF Uniswap U tại Delaware.

Động thái này diễn ra trong bối cảnh thị trường ETF crypto nói chung đang đối mặt với nhiều khó khăn. Các sản phẩm ETF Bitcoin và Ethereum đang bị rút vốn mạnh, trong khi các ETF altcoin lại có kết quả lẫn lộn.

Bitwise đăng ký Uniswap ETF tại Delaware

Theo hồ sơ của bang Delaware, Bitwise đã đăng ký “Bitwise Uniswap ETF” vào ngày 27/01/2026 với số hồ sơ 10486859.

Việc nộp hồ sơ này là bước đầu tiên trước khi gửi đơn chính thức lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC). Dù việc đăng ký chưa đảm bảo quỹ sẽ được chấp thuận hay ra mắt, nhưng điều này cho thấy Bitwise đang muốn mở rộng các sản phẩm ETF của mình.

Tiếp theo, Bitwise có thể sẽ nộp đơn S-1 lên SEC, trong đó sẽ trình bày chi tiết về cấu trúc quỹ, chiến lược đầu tư, biện pháp tuân thủ và các nội dung liên quan khác.

Việc đăng ký ETF Uniswap diễn ra trong bối cảnh tâm lý phòng thủ của nhà đầu tư. Điều này thể hiện rõ qua diễn biến của các ETF crypto. Theo dữ liệu của SoSoValue , các ETF Bitcoin đã bị rút ròng 1.33 tỷ USD trong tuần vừa rồi, còn các ETF Ethereum cũng bị rút vốn 611.17 triệu USD.

Dù dòng vốn đã trở lại dương vào đầu tuần, nhưng xu hướng tích cực này không kéo dài lâu. Ngày 27/01, các ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng rút ròng 147.37 triệu USD, còn các ETF Ethereum cũng bị rút 63.53 triệu USD.

Tuy nhiên, các ETF altcoin lại có kết quả khác nhau. ETF XRP thu hút được 9.16 triệu USD vốn mới. Ngoài ra, ETF Solana cũng nhận thêm 1.87 triệu USD dòng vốn, cho thấy vẫn có nhóm nhà đầu tư chọn lọc. Ngược lại, ETF AVAX vừa ra mắt vẫn không ghi nhận thêm vốn mới, cho thấy sức hút khá yếu khi ra mắt.

Tổng thể, các dòng vốn không đồng đều cho thấy nhà đầu tư đang rất chọn lọc khi phân bổ nguồn vốn vào các sản phẩm ETF crypto. Ngay cả với những ETF có dòng vốn vào, số tiền vẫn khá khiêm tốn, phản ánh tâm lý thận trọng của thị trường.

Dự báo giá UNI

Trong khi đó, việc đăng ký quỹ ủy thác ETF Uniswap không tác động đáng kể tới giá UNI. Theo dữ liệu của BeInCrypto Markets, giá UNI đang giao dịch ở mức 4.83 USD tại thời điểm viết bài, tăng gần 4% trong ngày qua, bám sát diễn biến toàn thị trường.

Phân tích cảm xúc về UNI hiện đang có tín hiệu thú vị. Công ty phân tích Santiment cho biết, Uniswap và Chainlink đang có lượng bình luận tiêu cực lớn nhất trong nhóm altcoin. Điều này có thể là cơ hội đảo chiều cho giá.

Kết hợp với sự quan tâm của tổ chức thể hiện qua việc nộp hồ sơ ETF, diễn biến này có thể giúp giá UNI ổn định hơn. Tuy nhiên, về lâu dài, xu hướng chung của thị trường và kinh tế sẽ quyết định chủ đạo đến hiệu suất của UNI.