Thị trường trái phiếu Ấn Độ chuẩn bị đón nhận mức nợ chính phủ kỷ lục.

Nhà sáng lập BitMEX, Arthur Hayes, đã vạch ra một kịch bản trong đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể bắt đầu in tiền để hỗ trợ thị trường trái phiếu chính phủ mong manh của Nhật Bản, một động thái mà ông tin rằng có thể giúp Bitcoin thoát khỏi tình trạng suy thoái hiện tại.

Hayes lập luận rằng để Bitcoin "thoát khỏi tình trạng trì trệ, nó cần một lượng tiền in ra đáng kể", và cuộc khủng hoảng sắp xảy ra ở Nhật Bản có thể là chất xúc tác.

Cuộc khủng hoảng kép của Nhật Bản và tình thế khó xử của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed)

Nhật Bản hiện đang đối mặt với một thách thức kinh tế nghiêm trọng: đồng tiền của nước này, đồng yên, đang suy yếu trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) lại tăng lên. Sự kết hợp này báo hiệu nguy cơ mất niềm tin trên thị trường.

Vấn đề này cũng lan sang Hoa Kỳ vì các nhà đầu tư Nhật Bản, những người nắm giữ phần lớn trái phiếu kho bạc Mỹ, có thể bị cám dỗ bán chúng để mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) có lợi suất cao hơn ở trong nước.

"Liệu sự sụp đổ của thị trường đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản có dẫn đến việc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) hoặc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) in thêm tiền hay không? Câu trả lời là có," ông Hayes nói.

Cơ chế can thiệp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể hoạt động như thế nào?

Hayes đưa ra giả thuyết rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể can thiệp thông qua một cơ chế cụ thể để củng cố đồng yên và giảm lợi suất trái phiếu Nhật Bản. Quá trình này sẽ bao gồm:

1. Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tạo ra nguồn dự trữ đô la mới thông qua các ngân hàng thương mại như JPMorgan.

2. Sau đó, các ngân hàng này sẽ bán đô la để mua yên trên thị trường mở, làm tăng giá trị của đồng yên.

3. Số yên thu được sau đó sẽ được dùng để mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB), điều này sẽ làm giảm lợi suất của chúng.

Hoạt động này sẽ mở rộng bảng cân đối kế toán của Fed, thể hiện rõ trong mục "Tài sản định giá bằng ngoại tệ". "Sự can thiệp của Fed chính là điều mà hệ thống tiền tệ pháp định đầy rẫy bất ổn cần để tiếp tục tồn tại thêm một thời gian nữa", Hayes giải thích.

Hình 1: Sơ đồ này minh họa lý thuyết của Arthur Hayes, trong đó Cục Dự trữ Liên bang sử dụng các giao dịch hoán đổi tiền tệ để mua trái phiếu chính phủ Nhật Bản, từ đó mở rộng bảng cân đối kế toán nhằm hỗ trợ thị trường đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản.

Vì sao Hayes đang chờ xác nhận?

Mặc dù có lý thuyết như vậy, Hayes vẫn thận trọng và chờ đợi bằng chứng cụ thể về sự can thiệp. Ông đang theo dõi sát sao báo cáo H.4.1 hàng tuần của Cục Dự trữ Liên bang, trong đó nêu chi tiết bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương.

"Bitcoin giảm giá khi đồng yên mạnh lên so với đô la. Tôi sẽ không tăng rủi ro trước khi xác nhận Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang in tiền để can thiệp vào thị trường đồng yên và trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB)", ông tuyên bố, cho thấy hiện tại ông đang tạm thời không tham gia vào các động thái lớn trên thị trường.

Đồng đô la Mỹ suy yếu xuống mức thấp nhất trong bốn năm.

Trong khi đó, chỉ số đô la Mỹ (DXY) đang chịu áp lực, giảm xuống 95,6 vào thứ Ba - mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2022. Đồng đô la đã giảm 10% trong năm qua.

Phát biểu tại Iowa hôm thứ Ba, Tổng thống Mỹ Donald Trump khẳng định đồng đô la đang "hoạt động rất tốt".

Theo CNBC, ông Trump nói: "Ý tôi là, giá trị của đồng đô la, hãy nhìn vào hoạt động kinh doanh mà chúng ta đang làm. Không, đồng đô la đang hoạt động rất tốt." Ông Trump cũng nhắc lại những căng thẳng trong quá khứ về định giá tiền tệ, nói rằng: "Tôi từng tranh cãi kịch liệt với họ vì họ luôn muốn phá giá đồng yên... các bạn biết đấy, đồng yên và nhân dân tệ, và họ luôn muốn phá giá nó. Họ phá giá, phá giá, phá giá. Và tôi nói, 'không công bằng.' Họ phá giá vì rất khó cạnh tranh khi họ phá giá."

Giá dầu tiếp tục tăng vào thứ Tư, do những lo ngại ngày càng tăng về nguồn cung từ cơn bão mùa đông ở Mỹ và căng thẳng địa chính trị leo thang ở Trung Đông.

Giá dầu Brent giao kỳ hạn tăng 28 cent, tương đương 0,4%, lên 67,85 USD/thùng vào lúc 4 giờ 10 phút GMT. Trong khi đó, giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) của Mỹ tăng 35 cent, tương đương 0,6%, lên 62,74 USD/thùng. Điều này diễn ra sau đợt tăng mạnh, khi cả hai loại dầu chuẩn đều tăng khoảng 3% vào thứ Ba.

Bão mùa đông ở Mỹ làm tê liệt sản lượng dầu thô.

Một trận bão mùa đông lớn ở Hoa Kỳ đã gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến cơ sở hạ tầng năng lượng của nước này, trở thành nguyên nhân chính dẫn đến sự tăng giá.

Các nhà phân tích và thương nhân ước tính rằng các nhà sản xuất dầu mỏ của Mỹ đã mất tới 2 triệu thùng dầu thô mỗi ngày (bpd) vào cuối tuần, chiếm khoảng 15% tổng sản lượng quốc gia. Cơn bão đã gây áp lực lên lưới điện và làm gián đoạn hoạt động trên toàn ngành.

Tác động này lan rộng đến thương mại quốc tế, khi dịch vụ theo dõi tàu Vortexa báo cáo rằng xuất khẩu dầu thô và khí đốt tự nhiên hóa lỏng từ các cảng vùng Vịnh Mexico của Mỹ đã giảm xuống bằng không vào Chủ nhật, làm thắt chặt nguồn cung toàn cầu.

Áp lực nguồn cung toàn cầu ngày càng gia tăng

Ngoài Mỹ, các yếu tố quốc tế khác cũng đang góp phần gây ra tình trạng khan hiếm nguồn cung và hỗ trợ giá dầu ở mức cao hơn.

Quá trình phục hồi chậm chạp tại mỏ Tengiz của Kazakhstan.

Các vấn đề về sản xuất tại Kazakhstan cũng đang gây áp lực lên thị trường. Theo hai nguồn tin thân cận, mỏ dầu lớn nhất nước này, Tengiz, dự kiến ​​sẽ khôi phục chưa đến một nửa sản lượng bình thường vào ngày 7 tháng 2 khi đang trong quá trình khắc phục hậu quả hỏa hoạn và mất điện.

Sự gián đoạn này đã phần nào làm lu mờ các báo cáo từ CPC, đơn vị vận hành đường ống dẫn dầu, vốn xử lý khoảng 80% lượng dầu xuất khẩu của Kazakhstan. CPC cho biết họ đã khôi phục công suất hoạt động tối đa tại nhà ga Biển Đen sau khi hoàn thành công tác bảo trì.

OPEC+ sẵn sàng duy trì sản lượng ổn định

Bên cạnh việc kiểm soát nguồn cung, Tổ chức các nước xuất khẩu dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh, bao gồm cả Nga (OPEC+), dự kiến ​​sẽ duy trì chính sách sản lượng hiện tại. Ba đại biểu OPEC+ cho biết nhóm này có khả năng sẽ tiếp tục tạm dừng tăng sản lượng dầu trong tháng 3 tại cuộc họp sắp tới vào ngày 1 tháng 2.

Căng thẳng ở Trung Đông làm gia tăng rủi ro địa chính trị.

Tình hình thị trường bất ổn gia tăng, cùng với rủi ro địa chính trị ở Trung Đông ngày càng trầm trọng. Hai quan chức Mỹ giấu tên xác nhận rằng một tàu sân bay Mỹ và các tàu chiến hỗ trợ đã đến khu vực này.

Việc triển khai này tăng cường khả năng quân sự của Tổng thống Donald Trump để bảo vệ lực lượng Mỹ hoặc có thể hành động chống lại Iran. Trong một bản phân tích, các nhà phân tích tại ANZ cho rằng điều này làm dấy lên khả năng ông Trump có thể thực hiện các lời đe dọa đối với giới lãnh đạo cấp cao của Iran để đáp trả việc đàn áp các cuộc biểu tình trên toàn quốc.

Triển vọng của nhà phân tích và dữ liệu tồn kho của Mỹ

Bất chấp đợt tăng giá hiện tại, một số nhà quan sát thị trường dự đoán khả năng điều chỉnh giảm. Toshitaka Tazawa, một nhà phân tích tại Fujitomi Securities, thừa nhận rằng các yếu tố nguồn cung đang hỗ trợ giá nhưng cảnh báo, "một khi nỗi lo về nguồn cung giảm bớt, áp lực bán có thể sẽ quay trở lại." Ông dự đoán rằng tình trạng dư cung dầu thô toàn cầu trong năm nay có thể khiến giá dầu WTI giao dịch quanh mức 60 đô la một thùng.

Trong khi đó, dữ liệu về lượng dự trữ của Mỹ cho thấy một bức tranh trái chiều. Một cuộc khảo sát mở rộng của Reuters hôm thứ Ba cho thấy lượng dự trữ dầu thô và xăng của Mỹ dự kiến ​​đã tăng trong tuần kết thúc ngày 23 tháng 1, trong khi lượng dự trữ nhiên liệu chưng cất được dự báo sẽ giảm.

Tuy nhiên, các nguồn tin thị trường trích dẫn số liệu từ Viện Dầu khí Mỹ (API) hôm thứ Ba lại đưa ra kết quả khác: lượng dự trữ dầu thô và xăng của Mỹ giảm trong tuần trước, trong khi lượng dự trữ nhiên liệu chưng cất tăng.

Trái phiếu chính phủ Nhật Bản tăng giá sau khi đợt đấu giá trái phiếu kỳ hạn 40 năm thu hút nhu cầu mạnh nhất kể từ tháng 3, mang lại một khoảnh khắc bình yên cho thị trường đang lo ngại về nợ dài hạn và áp lực tài chính ngày càng gia tăng trước thềm cuộc bầu cử sớm.

Tỷ lệ chào mua/chào bán, một chỉ số quan trọng về nhu cầu, đã tăng lên 2,76 từ mức 2,585 ở phiên bán trước. Đáp lại, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 40 năm giảm 3,5 điểm cơ bản xuống còn 3,9%, giảm so với mức cao kỷ lục 4,215% được thiết lập cách đây hơn một tuần. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm và 20 năm cũng giảm.

"Kết quả khả quan, mang lại phần nào sự nhẹ nhõm cho thị trường trái phiếu," Miki Den, chiến lược gia cấp cao về lãi suất tại SMBC Nikko Securities Inc., cho biết. "Tuy nhiên, sự biến động trong lĩnh vực trái phiếu siêu dài hạn có thể sẽ tiếp diễn cho đến sau khi cuộc bầu cử kết thúc."

Thị trường tạm lắng sau cú sốc chính trị.

Vụ bán hàng thành công này mang lại một chút thời gian để thị trường thở phào nhẹ nhõm sau khi đề xuất của Thủ tướng Sanae Takaichi về việc tạm dừng thuế bán hàng đối với thực phẩm trong hai năm đã gây ra một thời kỳ biến động thị trường bất thường.

Hiện tại, mọi sự chú ý đang đổ dồn vào các cuộc đấu giá trái phiếu kỳ hạn 10 và 30 năm sắp tới của Bộ Tài chính vào tuần tới. Các đợt bán trái phiếu này sẽ là một phép thử quan trọng để xem liệu nhu cầu mua trái phiếu chính phủ có thể duy trì được hay không trước cuộc bỏ phiếu ngày 8 tháng 2.

Bất chấp những biến động gần đây, một số nhà đầu tư tổ chức lớn vẫn nhìn thấy giá trị. Công ty bảo hiểm nhân thọ Meiji Yasuda cho biết trong một cuộc phỏng vấn rằng trái phiếu chính phủ siêu dài hạn của Nhật Bản mang đến cơ hội đầu tư hấp dẫn, và công ty hiện đang tìm kiếm thời điểm thích hợp để tham gia. Tương tự, Công ty quản lý đầu tư Pacific Investment Management vẫn giữ vững niềm tin vào trái phiếu 30 năm sau đợt bán tháo.

Các nhà phân tích thị trường lưu ý rằng giá hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) đã tăng sau phiên đấu giá, cho thấy các nhà giao dịch đang thanh lý các vị thế phòng ngừa rủi ro bán khống được thiết lập trước đó. Động thái này được kỳ vọng sẽ giúp làm phẳng đường cong lợi suất khi phân khúc trái phiếu dài hạn hoạt động tốt hơn.

Rủi ro bầu cử và những lo ngại về tài chính đang hiện hữu.

Theo một quan chức Bộ Tài chính, thách thức chính đối với chính phủ của Thủ tướng Takaichi và Ngân hàng Nhật Bản là điều hướng thị trường trong suốt thời kỳ bầu cử mà không gây ra sự gián đoạn lớn. Quyết định tổ chức bầu cử bất ngờ của thủ tướng được xem là rủi ro, khi một số cuộc thăm dò gần đây cho thấy tỷ lệ ủng hộ của bà giảm nhẹ.

Kỷ luật tài chính vẫn là mối quan tâm hàng đầu của các nhà đầu tư, khi cả hai phe chính trị lớn đều đề xuất cắt giảm thuế. Liên minh Cải cách Trung dung, đảng đối lập lớn nhất Nhật Bản, đã hứa sẽ giảm thuế vĩnh viễn đối với thực phẩm. Điều này làm gia tăng lo ngại rằng tài chính chính phủ sẽ suy yếu bất kể kết quả bầu cử ra sao. Trong khi đó, một số nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đã bày tỏ lo ngại về việc đồng yên mất giá đang ảnh hưởng đến xu hướng giá cả như thế nào.

Đồng Yên mạnh lên do tin đồn về sự can thiệp của chính phủ.

Ngoài ra, trong phiên giao dịch tại Mỹ hôm thứ Ba, đồng yên Nhật đã mạnh lên mức cao nhất kể từ tháng 10. Sự tăng giá này được thúc đẩy bởi hai yếu tố chính:

• Suy đoán về sự can thiệp: Những bình luận từ các quan chức Nhật Bản, bao gồm cả bộ trưởng tài chính, đã làm dấy lên suy đoán rằng chính phủ có thể can thiệp để ngăn chặn sự trượt giá của đồng tiền.

• Đồng đô la yếu hơn: Đồng đô la Mỹ giảm giá trên diện rộng sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết ông cảm thấy thoải mái với sự suy yếu gần đây của đồng tiền này.

Những diễn biến này diễn ra sau cảnh báo mới nhất từ ​​Thủ tướng Takaichi hôm Chủ nhật rằng chính phủ sẵn sàng hành động để đối phó với sự suy yếu của đồng yên và sự tăng vọt của lợi suất trái phiếu, mặc dù bà không nêu rõ thị trường cụ thể nào.

Khi Donald Trump trở lại nắm quyền với chương trình nghị sự "Nước Mỹ trên hết", nhiều người dự đoán nền kinh tế Trung Quốc sẽ gặp khó khăn. Thay vào đó, Bắc Kinh đã vượt qua bối cảnh địa chính trị bằng cách tăng cường quan hệ với các đối tác toàn cầu khác, dẫn đến thặng dư thương mại kỷ lục.

Trong khi các chính sách của Mỹ làm căng thẳng mối quan hệ với các đồng minh truyền thống, Trung Quốc lại tập trung vào việc xây dựng những cầu nối kinh tế mới. Năm 2025, chiến lược này đã mang lại thặng dư thương mại 1,2 nghìn tỷ đô la và dòng vốn ngoại hối hàng tháng đạt mức kỷ lục 100 tỷ đô la. Đồng thời, việc sử dụng đồng nhân dân tệ trên toàn cầu cũng liên tục mở rộng.

Sự chuyển hướng này đang ngày càng mạnh mẽ, với các nhà lãnh đạo như Thủ tướng Anh Keir Starmer đến thăm Bắc Kinh để củng cố quan hệ kinh doanh và tìm kiếm những cơ hội hợp tác mới.

Hình 1: Thủ tướng Anh Keir Starmer gặp gỡ Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình, làm nổi bật xu hướng các nhà lãnh đạo phương Tây tìm kiếm mối quan hệ kinh tế mạnh mẽ hơn với Bắc Kinh.

Thiết lập các liên minh mới trong bối cảnh quan hệ Mỹ - Ireland nguội lạnh.

Trong bối cảnh cách tiếp cận thương mại của Washington ngày càng khó đoán, Trung Quốc đang tự định vị mình như một đối tác kinh tế ổn định và đáng tin cậy. Theo Aleksandar Tomic, giáo sư kinh tế tại Đại học Boston, Trung Quốc đang nổi lên như một "đối tác vững chắc" cho nhiều quốc gia đang tìm kiếm sự chắc chắn.

“Tôi nghĩ Trung Quốc đã làm rất tốt… trong việc định vị mình là đối tác thương mại đáng tin cậy và ổn định,” Derrick Irwin, đồng giám đốc bộ phận cổ phiếu thị trường mới nổi tại Allspring Global Investments, cho biết. “Về cơ bản, họ nói rằng, hãy nhìn xem… Chúng tôi có thể mang đến sự ổn định và chắc chắn.”

Chuyến thăm bốn ngày của ông Starmer là chuyến thăm đầu tiên của một thủ tướng Anh kể từ năm 2018. Chuyến thăm này diễn ra sau chuyến đi của Thủ tướng Canada Mark Carney, người đã ký một thỏa thuận kinh tế nhằm giảm bớt các rào cản thương mại và xây dựng mối quan hệ chiến lược mới với Bắc Kinh. Ông Carney mô tả Trung Quốc là "một đối tác dễ dự đoán và đáng tin cậy hơn".

Xu hướng này không chỉ giới hạn ở những nỗ lực trực tiếp của Trung Quốc. Các nền kinh tế lớn khác cũng đang đa dạng hóa các mối quan hệ thương mại của họ. Ấn Độ và Liên minh châu Âu gần đây đã hoàn tất một thỏa thuận thương mại sẽ cắt giảm thuế quan, có khả năng tăng gấp đôi xuất khẩu của châu Âu sang Ấn Độ vào năm 2032.

Sự dịch chuyển của dòng chảy thương mại và khả năng phục hồi kinh tế

Căng thẳng địa chính trị giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới leo thang mạnh vào tháng 1 năm 2025 khi ông Trump trở lại Nhà Trắng. Thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc đã được nâng lên hơn 100% trước khi đạt được thỏa thuận ngừng bắn tạm thời.

Để đáp lại, Bắc Kinh tập trung vào việc thúc đẩy xuất khẩu sang các thị trường ngoài Mỹ và hỗ trợ các doanh nghiệp trong nước. Mặc dù xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ giảm 20% trong năm 2025, nhưng lại tăng trưởng đáng kể ở các thị trường khác:

• Châu Phi: +25,8%

• Châu Mỹ Latinh: +7,4%

• Đông Nam Á: +13,4%

• Liên minh châu Âu: +8,4%

"Nhiều quốc gia trước đây không thân thiện với Trung Quốc giờ đây đang dần chuyển hướng sang phía Trung Quốc... bởi vì Hoa Kỳ ngày càng khó đoán hơn", Tomic nhận xét. "Càng khó hợp tác với Hoa Kỳ, thì càng mở cửa cho Trung Quốc."

Bất chấp những căng thẳng thương mại và áp lực trong nước từ sự suy thoái của lĩnh vực bất động sản và tiêu dùng yếu, nền kinh tế Trung Quốc vẫn đạt được mục tiêu tăng trưởng 5% của chính phủ cho năm 2025. Để thu hút đầu tư nước ngoài, Bắc Kinh cũng đã triển khai các chương trình thí điểm tại các thành phố như Thượng Hải và Bắc Kinh để mở cửa thị trường trong các lĩnh vực dịch vụ như viễn thông, y tế và giáo dục.

Thị trường tài chính và tầm ảnh hưởng ngày càng tăng của đồng Nhân dân tệ.

Thị trường tài chính Trung Quốc cũng cho thấy khả năng phục hồi mạnh mẽ. Chỉ số Thượng Hải đã tăng 27% trong năm qua, vượt trội so với thị trường chứng khoán Mỹ, trong khi doanh thu thị trường đạt mức cao kỷ lục. Vào tháng 12, quốc gia này ghi nhận dòng vốn ngoại hối hàng tháng lớn nhất từ ​​trước đến nay với 100,1 tỷ USD, và dự trữ ngoại hối chính thức đạt mức cao nhất trong 10 năm là 3,36 nghìn tỷ USD.

Hình 2: Cổ phiếu Trung Quốc, được thể hiện qua chỉ số MSCI China và Shanghai Composite, đã có hiệu suất vượt trội so với chỉ số SP 500 của Mỹ trong năm qua.

Bắc Kinh cũng đang tận dụng tình hình này để thúc đẩy quá trình quốc tế hóa đồng nhân dân tệ. Với cách tiếp cận thương mại thất thường của Trump khiến đồng đô la Mỹ trở nên kém hấp dẫn hơn đối với một số nhà đầu tư, các ngân hàng toàn cầu được cho là đang tăng cường thanh khoản đồng nhân dân tệ tại các trung tâm tài chính ngoài khơi và cải thiện khung pháp lý thanh toán.

"Chúng ta đã chứng kiến ​​khá nhiều chu kỳ Trung Quốc cố gắng quốc tế hóa đồng nhân dân tệ rồi lại rút lui," một nhân viên ngân hàng tại một ngân hàng toàn cầu có chi nhánh tại Trung Quốc cho biết. "Lần này thì khác... Chính sách của ông Trump rất thuận lợi cho việc thúc đẩy sử dụng đồng nhân dân tệ."

Số liệu phản ánh sự thay đổi này. Hơn một nửa giao dịch xuyên biên giới của Trung Quốc hiện được thanh toán bằng nhân dân tệ, tăng từ mức gần bằng không cách đây 15 năm. Theo Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước (SAFE), gần một nửa hoạt động cho vay của các ngân hàng Trung Quốc ở nước ngoài hiện nay được thực hiện bằng nhân dân tệ.

Hình 3: Diễn biến của đồng Nhân dân tệ Trung Quốc so với đồng Đô la Mỹ, cho thấy sự tăng giá đáng kể trong năm 2025 khi việc sử dụng toàn cầu của nó mở rộng.

Sự hoài nghi vẫn còn tồn tại bất chấp các thỏa thuận thương mại mới.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích chính sách đối ngoại khuyên nên thận trọng. Patricia Kim, một chuyên gia tại Viện Brookings ở Washington, lập luận rằng sự không tin tưởng vào Mỹ không tự động chuyển thành sự tin tưởng vào Bắc Kinh đối với các đồng minh của Mỹ.

Ông Kim cho biết: "Nhiều quốc gia trong số này bày tỏ quan ngại sâu sắc về cách tiếp cận thương mại của Trung Quốc, việc nước này sử dụng biện pháp cưỡng ép kinh tế, cũng như các tranh chấp hàng hải và lịch sử chưa được giải quyết."

Bà nói thêm rằng, mặc dù Trung Quốc hiện có vẻ thực dụng hơn so với những lời lẽ của chính quyền Trump, "hành vi thực tế của Bắc Kinh lại không mấy khả quan". Điều này cho thấy rằng, trong khi Trung Quốc đang thành công trong việc thiết lập các hiệp định kinh tế mới, những mối lo ngại về chính trị và chiến lược tiềm ẩn vẫn là trở ngại đáng kể đối với tham vọng dài hạn của nước này.

Lạm phát quay trở lại mức cao trong nhiều quý liên tiếp.

Nhà ở và tiêu dùng là những yếu tố chính thúc đẩy giá cả.

Vì sao lạm phát vẫn còn quá cao để có thể giảm lãi suất?

Tăng trưởng kinh tế làm tăng thêm sự phức tạp cho triển vọng chính sách.

Nguồn: CNBC

Một thỏa thuận mang tính bước ngoặt được xây dựng trong hai thập kỷ.

Bối cảnh chiến lược trong một hệ thống thương mại toàn cầu đang phân mảnh.

Yếu tố Mỹ và cái bóng khó lường của Trump

Tạo sự cân bằng thông qua đàm phán Mỹ-Ấn Độ

Nguồn: CNBC