Thị trường ô tô Việt Nam bước vào cuộc chiến giá kéo dài do cung vượt cầu và thay đổi chính sách

Kinh tế

Tóm tắt:

Thị trường ô tô Việt Nam đang chứng kiến làn sóng giảm giá và khuyến mại rầm rộ do mất cân bằng cung cầu nghiêm trọng và áp lực quản lý ngày càng tăng đối với xe chạy bằng nhiên liệu hóa thạch tại các thành phố lớn...

Việc giảm giá rộng rãi phản ánh áp lực tồn kho ngày càng tăng

Từ đầu tháng 8 năm 2025, ngành ô tô Việt Nam đã bước vào giai đoạn giảm giá mạnh, với các thương hiệu lớn như Toyota, Ford, Hyundai, Honda, Subaru, Volkswagen và BMW đồng loạt giảm giá mạnh và hỗ trợ phí trước bạ trên diện rộng. Nguyên nhân chủ yếu là do nguồn cung tiếp tục vượt cầu với biên độ lớn.

Toyota đang miễn toàn bộ lệ phí đăng ký cho Veloz Cross và Avanza Premio, và hỗ trợ một phần cho các mẫu xe như Vios, Yaris Cross và Corolla Cross. Các chương trình khuyến mãi của Ford cũng tương tự, với việc miễn toàn bộ lệ phí đăng ký cho Ranger Sport và Wildtrak, đồng thời giảm phí cho các biến thể Raptor và XLS. Hyundai đang kết hợp các ưu đãi tiền mặt với mức giảm 50% lệ phí cho Tucson, Accent, Creta và Stargazer. Honda, Subaru và các thương hiệu xe sang như Mercedes và Audi cũng tham gia với các mức giảm giá sâu, đặc biệt là đối với số VIN tồn kho 2023-2024, với một số xe được giảm giá lên tới 550 triệu đồng.

Cung vượt xa cầu

Theo Tổng cục Thống kê, tháng 7/2025, thị trường ô tô Việt Nam ghi nhận tổng cộng 57.193 xe mới, bao gồm 38.800 xe lắp ráp trong nước và 18.393 xe nhập khẩu, mặc dù có sự sụt giảm nhẹ theo tháng. Trong 7 tháng đầu năm 2025, sản lượng ô tô sản xuất trong nước đạt 263.000 xe (tăng 64,4% so với cùng kỳ năm trước), trong khi nhập khẩu đạt 121.210 xe (tăng 32,4%). Cộng với hơn 100.000 xe tồn kho từ năm 2024, tổng nguồn cung đã tăng vọt lên khoảng 484.000 xe.

Ngược lại, tổng doanh số bán xe trong cùng kỳ ước tính chỉ đạt 320.000 xe, dư thừa hơn 150.000 xe. Mặc dù doanh số tăng 19% so với cùng kỳ năm trước, nhưng nguồn cung dư thừa đã khiến các nhà sản xuất và đại lý phải áp dụng các chiến lược giảm giá mạnh, đặc biệt là khi thị trường bước vào tháng Cô hồn (tháng 7 âm lịch), thời điểm chi tiêu của người tiêu dùng bị hạn chế do các yếu tố văn hóa.

Xe điện tăng trưởng khi các mẫu xe chạy bằng nhiên liệu hóa thạch gặp phải rào cản pháp lý

Áp lực lên doanh số bán xe thông thường càng gia tăng do làn sóng quy định ngày càng tăng của chính phủ nhắm vào xe chạy bằng nhiên liệu hóa thạch. Chỉ thị của Thủ tướng Phạm Minh Chính ban hành tháng 7 năm 2025 yêu cầu Hà Nội bắt đầu tăng phí đăng ký, cấp biển số xe và phí đỗ xe cho xe chạy bằng xăng và dầu diesel tại các khu vực trung tâm đô thị. Mục tiêu là thiết lập các khu vực phát thải thấp bắt đầu từ năm 2026, sau đó cấm các phương tiện không tuân thủ quy định tại các quận trung tâm và có khả năng từ chối đăng ký mới xe động cơ đốt trong (ICE) trong các khu vực này.

Sự thay đổi chính sách này dự kiến sẽ ảnh hưởng đáng kể đến sở thích của người tiêu dùng. Do Hà Nội và Thành phố Hồ Chí Minh chiếm thị phần lớn nhất trong tổng số xe ô tô được mua tại Việt Nam, những hạn chế mới đối với xe chạy bằng xăng có thể sẽ thúc đẩy quá trình chuyển đổi sang xe điện (EV) và xe hybrid. Các nhà sản xuất và đại lý ô tô có thể sẽ gặp khó khăn trong việc bán ra các mẫu xe truyền thống chạy bằng nhiên liệu nặng mà không phải giảm giá.

VinFast và Hyundai thách thức xu hướng

Bất chấp thị trường xe điện (ICE) ảm đạm, nhà sản xuất xe điện VinFast vẫn tiếp tục ghi nhận doanh số bán hàng mạnh mẽ. Chỉ riêng trong tháng 7 năm 2025, VinFast đã bán được 11.479 xe điện, nâng tổng doanh số từ đầu năm lên 79.048 xe. Hyundai cũng duy trì sức cạnh tranh, với gần 28.000 xe được bán ra trong bảy tháng đầu năm. Những con số này cho thấy các thương hiệu phù hợp với xu hướng thị trường, đặc biệt là trong lĩnh vực điện khí hóa, sẽ có vị thế tốt hơn để vượt qua giai đoạn suy thoái.

Những người trong ngành dự đoán cuộc chiến giá cả sẽ kéo dài đến hết năm 2025. Sự kết hợp giữa áp lực pháp lý, tình trạng dư cung và nhu cầu yếu theo mùa đang buộc phải tái cân bằng cơ cấu. Xe sử dụng động cơ đốt trong (ICE), đặc biệt là các mẫu xe có hiệu suất nhiên liệu kém, có khả năng sẽ tiếp tục giảm giá.

Mặc dù các ưu đãi thương mại và các cuộc đối thoại chính sách sắp tới có thể mang lại một số hỗ trợ, nhưng xu hướng chung cho thấy sự biến động giá liên tục và sự điều chỉnh chiến lược trên toàn ngành ô tô. Khách hàng có thể được hưởng lợi trong ngắn hạn từ các chương trình khuyến mãi mạnh mẽ, nhưng đối với các nhà sản xuất và đại lý, lợi nhuận sẽ vẫn chịu áp lực khi thị trường điều chỉnh theo thực tế mới do tình trạng dư cung và điện khí hóa.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Ấn Độ chao đảo vì mức thuế 50%: Việc làm gặp rủi ro, xuất khẩu bị gián đoạn và chính sách "Sản xuất tại Ấn Độ" bị bao vây

Gerik

Kinh tế

Cú sốc thương mại làm suy yếu tham vọng sản xuất

Ngành sản xuất của Ấn Độ đang phải đối mặt với cú sốc ngoại vi nghiêm trọng sau khi Tổng thống Donald Trump áp thuế 50% đối với hàng xuất khẩu của Ấn Độ sang Hoa Kỳ. Quyết định này, được Nhà Trắng biện minh là một biện pháp trừng phạt đối với việc Ấn Độ tiếp tục mua dầu giá rẻ của Nga, nhắm vào một quốc gia vốn có truyền thống liên kết chặt chẽ với các khuôn khổ thương mại và địa chính trị của Hoa Kỳ. Mặc dù Trung Quốc vẫn là khách hàng dầu mỏ lớn nhất của Nga, Ấn Độ là nền kinh tế lớn duy nhất ở châu Á phải chịu mức thuế phụ trợ lớn như vậy.

Hậu quả tức thời đặc biệt nghiêm trọng đối với Tập đoàn Farida, nhà sản xuất giày dép lớn nhất Ấn Độ và là nhà cung cấp chính cho các thương hiệu toàn cầu như Cole Haan và Clarks. Công ty đã phải dừng dự án mở rộng trị giá 114 triệu đô la và đóng băng kế hoạch xây dựng một cơ sở xuất khẩu mới rộng 60 ha tại Tamil Nadu. Với hơn một nửa trong số 23.000 nhân viên của Farida sản xuất hàng hóa cho thị trường Mỹ, công ty hiện đang phải đối mặt với nguy cơ khủng hoảng sa thải hàng loạt.

Chủ tịch Rafeeque Ahmed thẳng thắn tuyên bố rằng mặc dù mức thuế 25% có thể được quản lý thông qua đàm phán lại giá, nhưng mức thuế 50% khiến hoạt động với khách hàng Mỹ trở nên khó khăn về mặt tài chính. "Chúng tôi không thể làm gì ở mức này", ông lưu ý, bày tỏ lo ngại về tác động nhân đạo rộng lớn hơn đối với lực lượng lao động lành nghề lâu năm.

Chiến lược xuất khẩu đang ở ngã ba đường

Chương trình "Sản xuất tại Ấn Độ" (Make in India) của Ấn Độ, được triển khai năm 2014 với tham vọng nâng tỷ trọng sản xuất công nghiệp trong GDP lên 25%, đang phải đối mặt với thử thách lớn nhất. Theo dữ liệu của Ngân hàng Thế giới, tính đến năm 2024, lĩnh vực này chỉ đóng góp 13%, giảm so với mức 16% của năm 2015. Bất chấp những tiến triển gần đây, chẳng hạn như việc Apple mở rộng hoạt động lắp ráp và tăng trưởng xuất khẩu dược phẩm và công nghệ xanh, cú sốc thuế quan đang đe dọa phá vỡ đà tăng trưởng đầu tư kéo dài nhiều năm.

Các công ty Mỹ đóng vai trò then chốt trong sự phát triển công nghiệp của Ấn Độ, được thúc đẩy bởi chiến lược "Trung Quốc cộng một" nhằm đa dạng hóa chuỗi cung ứng. Tuy nhiên, như Ajay Sahai, giám đốc liên đoàn xuất khẩu Ấn Độ, đã cảnh báo, các công ty hiện đang cân nhắc mô hình "Ấn Độ cộng một", báo hiệu khả năng rút lui khỏi thị trường Ấn Độ.

Mức thuế mới hiện vẫn miễn trừ cho điện thoại thông minh và dược phẩm, nhưng 87 tỷ USD hàng xuất khẩu còn lại của Ấn Độ sang Mỹ đang gặp rủi ro cao. Các nhà phân tích ước tính nếu mức thuế tiếp tục được duy trì, kim ngạch xuất khẩu của Ấn Độ sang Mỹ có thể giảm tới 60%, làm giảm gần 1% GDP của Ấn Độ. Nếu mức thuế tiếp tục leo thang, nếu mở rộng sang dược phẩm và điện tử, mức giảm có thể lên tới 80%.

Áp lực chính trị và căng thẳng chiến lược

Đối với Thủ tướng Modi, thuế quan tạo ra gánh nặng kinh tế lẫn chính trị. Việc bị ảnh hưởng nặng nề hơn Trung Quốc về thương mại làm suy yếu vị thế quốc tế của Ấn Độ. Thời điểm này đặc biệt nhạy cảm, khi đất nước đang chuẩn bị cho cuộc tổng tuyển cử vào năm tới.

Song song đó, Trung Quốc đã bắt đầu tận dụng tình hình. Mặc dù đã hạn chế xuất khẩu công nghệ và nguyên liệu đất hiếm sang Ấn Độ hồi đầu năm nay, Bắc Kinh hiện đang dần mềm mỏng hơn. Các cuộc đàm phán song phương về việc mở lại các chuyến bay thẳng và khôi phục thương mại biên giới đang được tiến hành, và Trung Quốc gần đây đã nới lỏng các hạn chế đối với xuất khẩu urê. Những tín hiệu này cho thấy khả năng điều chỉnh lại quan hệ Ấn Độ-Trung Quốc, một phần được thúc đẩy bởi sự phản đối chung trước áp lực thương mại của Mỹ.

Những cuộc đấu tranh trên sàn nhà máy

Các nhà sản xuất trên khắp Ấn Độ đang chật vật để duy trì sức cạnh tranh. Sudhir Sekhri của Trend Setters Group cho biết công ty của ông, vốn phụ thuộc vào các đơn hàng xuân hè, chiếm 65% doanh thu, đã buộc phải giảm giá mạnh hàng hóa để giữ chân khách hàng. Tại Mumbai, giám đốc Sharad Kumar Saraf của Technocraft Group cho biết công ty đang xem xét cắt giảm chi phí vì một phần ba doanh thu của công ty đến từ Hoa Kỳ.

Đường dây điện thoại reo liên tục. "Tôi nhận được 80 đến 90 cuộc gọi mỗi ngày từ các nhà xuất khẩu tìm kiếm giải pháp", Sahai nói. "Kinh doanh trong điều kiện này gần như là bất khả thi."

Gánh nặng thuế quan cao gây thêm bất ổn đáng kể vào thời điểm các đơn hàng cho mùa hè năm 2026 đang được hoàn tất. Khách hàng đang trì hoãn quyết định hoặc chuyển hướng sang các nhà cung cấp thay thế ở Đông Nam Á, nơi các điều khoản thương mại thuận lợi hơn.

Triển vọng giải quyết và thương lượng địa chính trị

Bất chấp sự gián đoạn này, cả hai nước vẫn đang tiếp tục đối thoại. Các cuộc đàm phán đang diễn ra nhằm mục đích thiết lập một thỏa thuận thương mại song phương vào mùa thu, có thể giúp giảm thuế quan. Một bước đột phá trong cuộc đàm phán Trump-Putin về Ukraine, dự kiến diễn ra trong tuần này tại Alaska, cũng có thể mở đường cho việc nới lỏng các biện pháp trừng phạt liên quan đến dầu mỏ, gián tiếp giảm bớt áp lực lên Ấn Độ.

Tuy nhiên, thời gian không đứng về phía Ấn Độ. Tình hình bất ổn càng kéo dài, các công ty toàn cầu càng có xu hướng tái cấu trúc chuỗi cung ứng. "Ấn Độ vẫn chiếm thị phần tương đối nhỏ tại nhiều thị trường xuất khẩu. Các thương hiệu Mỹ có thể bứt phá nhanh chóng", P. Senthilkumar của Vector Consulting Group cảnh báo.

Ấn Độ hiện đang đứng trước một thời điểm quan trọng. Chính sách thuế quan quyết liệt của chính quyền Trump, được coi là một biện pháp đối phó địa chính trị, đang gây ra áp lực kinh tế sâu sắc lên một quốc gia vốn trước đây được coi là một lựa chọn thay thế cho Trung Quốc trong lĩnh vực sản xuất. Nếu không được giải quyết nhanh chóng, hậu quả không chỉ có thể làm chệch hướng chiến lược "Sản xuất tại Ấn Độ" của Ấn Độ mà còn dẫn đến mất việc làm mang tính cấu trúc, đầu tư bị kìm hãm và suy yếu khả năng phục hồi xuất khẩu, những rủi ro có thể ảnh hưởng vượt xa chu kỳ thương mại hiện tại.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tuần tới – Tuần bắt đầu từ ngày 18 tháng 8 năm 2025

IC Markets

Ngoại hối

Chính trị

Kinh tế

Tuần trước là một tuần quan trọng khác đối với thị trường tài chính, một lần nữa kết thúc với thị trường toàn cầu tăng cao mặc dù có một vài biến động trong tuần, bao gồm cả dữ liệu lạm phát mâu thuẫn được công bố từ Hoa Kỳ. Hội nghị thượng đỉnh rất được mong đợi giữa Tổng thống Hoa Kỳ Trump và Tổng thống Nga Putin đã kết thúc sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Sáu; tuy nhiên, dường như cho đến nay vẫn chưa đạt được nhiều thành tựu và có vẻ như rất ít thông tin chi tiết về những gì đã được thảo luận và đồng ý hoặc không đồng ý trong cuộc họp kéo dài hai tiếng rưỡi. Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy hiện dự kiến sẽ gặp Trump tại Washington vào thứ Hai, vì vậy hãy mong đợi nhiều cập nhật hơn vào ngày giao dịch đầu tiên của tuần. Sẽ có nhiều hành động hơn trong tuần tới, với một số cập nhật dữ liệu quan trọng sẽ được công bố trong những ngày này và một số sự kiện lớn của ngân hàng trung ương đã được lên lịch, bao gồm quyết định về lãi suất của RBNZ và các cập nhật từ Hội nghị chuyên đề Jackson Hole thường niên của Fed.

Sau đây là bản phân tích thường ngày của chúng tôi về các sự kiện rủi ro lớn trong tuần này:

Thứ Hai – Tuần này có khởi đầu khá yên tĩnh trong lịch kinh tế; tuy nhiên, thị trường dự kiến sẽ vẫn sôi động khi các nhà đầu tư phản ứng với các cập nhật địa chính trị trong cả ba phiên giao dịch cuối tuần.

Thứ Ba – Thị trường châu Á sẽ tập trung chú ý ban đầu vào các thị trường ở phía đối diện trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Ba, với dữ liệu PPI của Kiwi dự kiến được công bố trước khi chuyển sang Tasman để theo dõi chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng Úc. Phiên giao dịch châu Âu không có nhiều sự kiện quan trọng; tuy nhiên, tâm điểm sẽ đổ dồn vào thị trường Canada sau khi thị trường New York mở cửa, với các số liệu CPI quan trọng dự kiến được công bố vào đầu ngày. Chúng ta cũng sẽ được nghe bài phát biểu của Michelle Bowman, Chủ tịch Fed, vào cuối ngày.

Thứ Tư – Lịch kinh tế vĩ mô nóng lên vào thứ Tư với các bản cập nhật quan trọng trong cả ba phiên và một chủ đề lớn về ngân hàng trung ương. Trọng tâm ban đầu ở các thị trường châu Á sẽ là Trung Quốc, với các bản cập nhật Lãi suất cho vay cơ bản mới nhất của PBOC sẽ được công bố vào đầu phiên, trước khi sự chú ý chuyển xuống phía nam cho cuộc gọi lãi suất và cập nhật mới nhất của Ngân hàng Dự trữ New Zealand. Phiên giao dịch châu Âu chứng kiến thị trường Anh được chú ý, với các số liệu CPI quan trọng sẽ được công bố vào đầu ngày. Có rất ít dữ liệu được công bố trong phiên giao dịch New York, chỉ có số liệu Dự trữ dầu thô hàng tuần của Hoa Kỳ được lên lịch như thường lệ. Tuy nhiên, có một trọng tâm lớn của Fed, với các thành viên FOMC là Waller và Bostic đều có kế hoạch phát biểu xung quanh việc công bố Biên bản cuộc họp quan trọng của FOMC.

Thứ Năm – Thứ Năm là ngày công bố dữ liệu PMI nhanh, với dữ liệu từ nhiều khu vực pháp lý, bao gồm Úc, Pháp, Đức, EU, Anh và Hoa Kỳ. Phiên họp tại New York cũng chứng kiến việc công bố số liệu Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần và dữ liệu Chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Philly trước khi tập trung vào phía tây để chuẩn bị cho Hội nghị chuyên đề Jackson Hole của Fed.

Thứ Sáu – Thứ Sáu là một ngày khá yên tĩnh trong lịch, với doanh số bán lẻ từ Anh và Canada là hai dữ liệu quan trọng duy nhất được công bố. Tuy nhiên, các nhà giao dịch dự kiến sẽ chứng kiến nhiều biến động khi chúng ta lắng nghe ý kiến từ các quan chức ngân hàng trung ương lớn tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole, bao gồm cả bài phát biểu dự kiến của Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Nguồn: IC Markets

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Quyết định đảo ngược chip AI của Trump khiến Bắc Kinh phản ứng lạnh nhạt khi Trung Quốc tăng cường tự cung tự cấp

Gerik

Kinh tế

Chiến tranh thương mại Trung Quốc-Mỹ

Sự đảo ngược chính sách làm nổi bật căng thẳng chiến lược của Hoa Kỳ

Trong một bước chuyển đáng chú ý sau nhiều năm leo thang các hạn chế công nghệ, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump gần đây đã phê duyệt việc bán chip H20 của Nvidia cho Trung Quốc, một mẫu chip được thiết kế riêng để tuân thủ các quy định kiểm soát xuất khẩu trước đây của Hoa Kỳ. Mặc dù động thái này đánh dấu sự xoa dịu một phần căng thẳng thương mại, Trung Quốc đã phản ứng với thái độ hoài nghi rõ rệt hơn là vui mừng.

Bắc Kinh, vốn từ lâu đã lên tiếng về những tác động tiêu cực của lệnh trừng phạt chip từ Mỹ, giờ đây lại coi H20 là một mối đe dọa an ninh tiềm ẩn. Con chip này được cho là có các tính năng như theo dõi và điều khiển từ xa, điều mà Nvidia kiên quyết phủ nhận. Các cơ quan quản lý tại Trung Quốc đã triệu tập công ty để làm rõ và cảnh báo các công ty trong nước không sử dụng con chip này, khiến cuộc đối thoại thương mại thêm căng thẳng.

Phản ứng của Trung Quốc cho thấy một toan tính chiến lược rộng lớn hơn. Khi căng thẳng với Washington leo thang trong những năm qua, Bắc Kinh đã đẩy mạnh nỗ lực nội địa hóa chuỗi cung ứng chất bán dẫn của mình. Sự đón nhận thờ ơ đối với H20 báo hiệu sự chuyển dịch từ phụ thuộc sang khả năng phục hồi, khi các bên liên quan của Trung Quốc không chỉ tìm kiếm khả năng tiếp cận mà còn cả sự độc lập về công nghệ.

Lợi nhuận từ sản xuất chip trong nước làm suy yếu đòn bẩy của Hoa Kỳ

Bất chấp những e ngại, Trung Quốc vẫn cần công nghệ của Nvidia. H20, mặc dù yếu hơn so với chip H100 và Blackwell hàng đầu của Nvidia, vẫn có sức cạnh tranh. Tuy nhiên, lý do thực sự đằng sau sự do dự của Bắc Kinh nằm ở sự tự tin ngày càng tăng của họ. Các chuyên gia lưu ý rằng các công ty công nghệ hàng đầu của Trung Quốc, đặc biệt là Huawei, đã phát triển chip AI có sức mạnh tính toán ngang ngửa H20, mặc dù vẫn còn chậm hơn về băng thông bộ nhớ do hạn chế trong sản xuất Bộ nhớ Băng thông Cao (HBM).

CXMT, công ty dẫn đầu về HBM của Trung Quốc, được ước tính chậm hơn các nhà cung cấp toàn cầu như SK Hynix, Samsung và Micron từ ba đến bốn năm. Những điểm nghẽn này ảnh hưởng đến hiệu quả đào tạo AI và vẫn là rào cản quan trọng đối với khả năng tự chủ hoàn toàn. Tuy nhiên, xu hướng rất rõ ràng: thị phần chip AI nội địa dự kiến sẽ tăng từ 17% vào năm 2023 lên 55% vào năm 2027, làm giảm đáng kể sự thống trị của các nhà cung cấp Mỹ như Nvidia và AMD.

Quyết định tái phê duyệt H20 của Trump cũng làm dấy lên tranh luận về tính toàn vẹn của khuôn khổ an ninh quốc gia. Con chip này ban đầu bị cấm vào tháng 4, nhưng chỉ vài tháng sau lại được phê duyệt lại vì "lỗi thời". Các quan chức như Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick hiện lập luận rằng việc bán chip Mỹ cũ hơn một chút sẽ giúp duy trì sự phụ thuộc toàn cầu vào công nghệ Mỹ, một quan điểm được CEO Nvidia Jensen Huang đồng tình, người trước đây đã gặp Trump để thúc đẩy việc nới lỏng kiểm soát.

Trung Quốc chơi trò chơi dài hạn trong việc độc lập về chip

Mặc dù H20 có thể mang lại lợi ích ngắn hạn cho các công ty Trung Quốc như ByteDance, Alibaba và Tencent, nhưng các nhà hoạch định chính sách công nghệ của quốc gia này đang có tầm nhìn dài hạn hơn. Sự bất ổn của chuỗi cung ứng, khả năng tiếp cận HBM hạn chế và những hạn chế về sản xuất chỉ càng làm gia tăng tham vọng phát triển ngành công nghiệp chip nội địa toàn diện của Bắc Kinh.

Ví dụ, Huawei dự kiến chỉ xuất xưởng 700.000 chip AI hiệu năng cao vào năm 2025, thấp hơn nhiều so với nhu cầu thị trường. Ngược lại, Nvidia có thể đã bán được tới 1,5 triệu chip H20, tạo ra doanh thu 23 tỷ đô la nếu các hạn chế không làm gián đoạn kế hoạch xuất xưởng. Tuy nhiên, chính quyền Trung Quốc hiện đang khuyến khích các công ty tìm nguồn cung ứng trong nước, ngay cả khi phải đánh đổi hiệu suất hoặc tính khả dụng.

Không chỉ hiệu năng phần cứng, lợi thế của Nvidia còn nằm ở hệ sinh thái của họ - một nền tảng tích hợp phần mềm-phần cứng hoàn thiện mà các chip Trung Quốc vẫn chưa thể sánh kịp. Hiệu ứng "hào nước" này khiến các nhà phát triển AI Trung Quốc gắn bó với Nvidia, nhưng khi các công cụ phần mềm nội địa và gói phần mềm tiên tiến được cải thiện, sự ràng buộc này có thể nới lỏng.

Phản ứng im lặng trước việc Trump đảo ngược chính sách chip phản ánh sự tự tin và quyết tâm chiến lược ngày càng tăng của Trung Quốc. Mặc dù H20 có thể tạm thời giảm bớt tình trạng thiếu hụt trong nước, Bắc Kinh không thấy việc phụ thuộc vào những gì họ coi là công nghệ Mỹ đã bị loại bỏ là có giá trị. Thay vào đó, nhiều năm kiểm soát xuất khẩu đã thúc đẩy nỗ lực quốc gia nhằm xây dựng một ngành công nghiệp chip tự chủ - một nỗ lực đang ngày càng được thúc đẩy.

Ngay cả CEO của Nvidia cũng thừa nhận công nghệ Trung Quốc đang thu hẹp khoảng cách. Như ông nói, "Trung Quốc đang bám sát chúng ta. Chúng ta đang rất, rất gần rồi." Với sự hội tụ của an ninh quốc gia, chủ quyền kinh tế và cạnh tranh công nghệ, đây không còn chỉ là vấn đề thương mại nữa mà là cuộc chiến nền tảng về việc ai sẽ nắm quyền kiểm soát tương lai của điện toán toàn cầu.

Nguồn: CNN

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Không ngừng bắn, chương trình nghị sự xung đột: Hội nghị thượng đỉnh Trump-Putin nêu bật các định nghĩa đối lập về hòa bình

Gerik

Xung đột Nga - Ukraine

Quang học ngoại giao che giấu sự khác biệt chiến lược

Hội nghị thượng đỉnh được công bố rầm rộ giữa Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin vào ngày 15 tháng 8 năm 2025 đã kết thúc mà không mang lại điều mà nhiều người mong đợi là một lệnh ngừng bắn chính thức cho cuộc xung đột Ukraine. Được Nhà Trắng định hình lại vài ngày trước đó như một "bài tập lắng nghe", sự kiện này đánh dấu chuyến thăm đầu tiên của Putin tới đất Mỹ sau gần một thập kỷ và gây chú ý nhiều hơn vì tính biểu tượng hơn là nội dung.

Theo Trump, các cuộc đàm phán "rất hiệu quả", nhưng các nhà phân tích đã tỏ ra hoài nghi ngay từ đầu. Tina Fordham, nhà sáng lập Fordham Global Foresight, cho rằng Putin nhìn nhận Trump với thái độ thiếu nghiêm túc, trong khi Richard Portes của Trường Kinh doanh London lưu ý rằng việc đón tiếp nhà lãnh đạo Nga tại Alaska đã là một chiến thắng quan trọng về mặt quan hệ công chúng cho Điện Kremlin.

Những gì nổi lên từ hội nghị thượng đỉnh không phải là một bước tiến tới việc chấm dứt thù địch ngay lập tức, mà là ý định của Trump nhằm theo đuổi một "thỏa thuận hòa bình" trừu tượng hơn. Mặc dù phạm vi còn mơ hồ, nhưng sự thay đổi này mang những hàm ý chiến lược: bằng cách ưu tiên một khuôn khổ chính trị hơn là dừng chiến sự, Hoa Kỳ có thể đang báo hiệu sự sẵn sàng chấp nhận những thỏa hiệp về lãnh thổ mà Kiev cho là không thể chấp nhận được.

“Hòa bình” có ý nghĩa gì đối với mỗi bên

Sự chuyển đổi ngữ nghĩa này từ "ngừng bắn" sang "thỏa thuận hòa bình" làm nổi bật những kết cục trái ngược nhau đang diễn ra. Đối với Ukraine, hòa bình đòi hỏi việc Nga rút toàn bộ quân đội và khôi phục chủ quyền lãnh thổ. Đối với Nga, hòa bình có thể xác nhận các lợi ích lãnh thổ hiện có thông qua sự công nhận quốc tế hoặc việc đóng băng các tiền tuyến hiện tại. Đối với Trump, hòa bình có thể được định hình về mặt chính trị như một chiến thắng ngoại giao, đặc biệt nếu nó tạo ra động lực trước khi chu kỳ bầu cử Mỹ diễn ra nhanh hơn.

Sự mơ hồ ẩn chứa trong thuật ngữ "hòa bình" mở ra cánh cửa cho những diễn giải mâu thuẫn. Hôm Chủ nhật, Nhà Trắng tiết lộ rằng Putin đã tạm thời đồng ý với một khuôn khổ mà Ukraine có thể nhận được sự đảm bảo an ninh "tương tự Điều 5" từ các quốc gia phương Tây, ám chỉ điều khoản phòng thủ chung của NATO. Mặc dù điều này có thể được một số người phương Tây coi là một giải pháp trung dung, nhưng nó có nguy cơ củng cố sự chia cắt lãnh thổ Ukraine trên thực tế trừ khi Kiev hoàn toàn tán thành thỏa thuận này.

Tác động của thị trường và chính sách vượt ra ngoài Ukraine

Kết quả địa chính trị từ các cuộc đàm phán này vượt ra ngoài ranh giới quân sự. Sự thay đổi giọng điệu ngoại giao bất chấp kết quả cụ thể đã ảnh hưởng đến thị trường tài chính. Giá dầu giảm nhẹ vào thứ Hai do kỳ vọng giảm bớt về việc Mỹ sẽ tiếp tục hạn chế xuất khẩu của Nga. Thị trường chứng khoán châu Á và Mỹ tăng điểm, được hỗ trợ bởi tâm lý rủi ro được cải thiện và nỗi lo về các cú sốc nguồn cung đang dần lắng xuống.

Diễn biến mới này cũng có thể ảnh hưởng đến các thông báo sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed). Với biên bản cuộc họp tháng 8 của FOMC và bài phát biểu của Chủ tịch Jerome Powell tại Jackson Hole dự kiến diễn ra trong tuần này, các nhà hoạch định chính sách có thể sẽ đánh giá sự ổn định toàn cầu cùng với dữ liệu lạm phát và việc làm. Mức phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị giảm có thể giúp Fed có thêm không gian để đưa ra lập trường cân bằng, đặc biệt là khi thị trường dự đoán 85% khả năng sẽ có đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Hội nghị thượng đỉnh Trump-Putin không mang lại một lệnh ngừng bắn, nhưng đã cho thấy sự tái định nghĩa các ưu tiên ngoại giao. Việc Trump theo đuổi một "thỏa thuận hòa bình" báo hiệu nỗ lực làm trung gian cho một thỏa thuận địa chính trị cấp cao, có thể định hình lại cấu trúc an ninh khu vực nhưng có nguy cơ gạt bỏ các điều khoản hòa bình của chính Ukraine. Với những xung đột lợi ích quốc gia định hình cách diễn giải của mỗi bên về giải pháp, con đường phía trước vẫn còn chưa chắc chắn. Trong khi đó, thị trường vẫn thận trọng lạc quan, coi sự thay đổi này là một sự hạ nhiệt căng thẳng trước mắt ngay cả khi những bất đồng cơ bản vẫn chưa được giải quyết.

Nguồn: CNBC

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Cổ phiếu Ấn Độ hướng tới mức tăng lớn khi việc cắt giảm thuế thúc đẩy tâm lý

Winkelmann

Kinh tế

Chứng khoán

Ngoại hối

Một buổi sáng thứ Hai mưa phùn ở thành phố bỗng trở nên tươi sáng hơn. Không khí lạc quan, với chỉ số tương lai Nifty cho thấy một khởi đầu mạnh mẽ sau kế hoạch cắt giảm thuế đối với hàng hóa tiêu dùng hàng ngày của Thủ tướng Narendra Modi, điều này có thể giúp giảm bớt tác động tiêu cực từ các biện pháp thuế quan tiềm tàng của Mỹ. Ngoài ra, các cuộc đàm phán giữa Donald Trump và Vladimir Putin đang mang lại cho các nhà đầu tư một tia hy vọng về một thỏa thuận hòa bình cho Ukraine. Góp phần vào bầu không khí tích cực này, Ngoại trưởng Trung Quốc Vương Nghị bắt đầu chuyến thăm hai ngày tới Ấn Độ, báo hiệu sự ấm lên trong mối quan hệ lạnh nhạt giữa hai nước láng giềng.

Bulls eye một sự trở lại

Những nhà đầu cơ cổ phiếu đang tìm kiếm sự trở lại hiện có nhiều điều để ăn mừng. Cam kết giảm thuế đối với hàng hóa tiêu dùng hàng ngày của Thủ tướng Narendra Modi và việc SP Global Ratings nâng hạng tín nhiệm quốc gia diễn ra đúng lúc, trong bối cảnh tâm lý lo ngại toàn cầu về thuế quan của Tổng thống Trump vẫn còn bao trùm tâm lý thị trường. Những yếu tố này có thể mang đến cho các nhà đầu tư một lý do để nhìn xa hơn những bất ổn thương mại và tập trung trở lại vào tăng trưởng mạnh mẽ và các chỉ số tài chính của Ấn Độ. Gần hơn, định giá cũng đang mang lại sự an tâm sau đợt điều chỉnh gần đây, xoa dịu nỗi thất vọng từ mùa báo cáo kết quả kinh doanh ảm đạm trong tháng 4-6.

Chờ đợi và theo dõi tiếp tục

Chưa hẳn mọi yếu tố xúc tác đều đã sẵn sàng. Những người tham gia thị trường đang trông chờ việc Mỹ nới lỏng thuế quan đối với dầu nhập khẩu từ Nga của Ấn Độ sẽ cần phải kiên nhẫn. Hy vọng rằng hội nghị thượng đỉnh Alaska giữa Tổng thống Donald Trump và người đồng cấp Nga sẽ mang lại một lệnh ngừng bắn ở Ukraine - và có khả năng thúc đẩy Mỹ dỡ bỏ mức thuế bổ sung 25% - hiện đã bị dập tắt. Thay vào đó, Trump tuyên bố rằng bất kỳ mức thuế bổ sung mới nào đối với các nước mua dầu của Nga, bao gồm cả Trung Quốc, sẽ chỉ được xem xét trong vòng hai đến ba tuần tới, khi ông trao đổi lại với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy để đạt được một thỏa thuận với Nga.

Cổ phiếu chiến thắng từ sự thân thiện giữa Ấn Độ và Trung Quốc

Trong khi gánh nặng thương mại của Mỹ vẫn còn, các nhà đầu tư đang tìm thấy cơ hội trong việc cải thiện quan hệ giữa Ấn Độ và Trung Quốc, một mối quan hệ đã bị đóng băng kể từ cuộc xung đột biên giới dữ dội năm 2020. Các công ty có mối quan hệ trực tiếp với Trung Quốc đang nổi lên như những người chiến thắng. Cổ phiếu InterGlobe Aviation Ltd. đã tăng hơn 4% vào tuần trước sau khi có thông tin các chuyến bay thẳng có thể được nối lại sớm nhất là vào tháng tới. Minda Corp., công ty có đối tác Trung Quốc, và nhà sản xuất linh kiện điện tử Kaynes Technology India Ltd., công ty nhập khẩu các linh kiện quan trọng từ Trung Quốc, cũng đang được các nhà phân tích chú ý.

Ngay cả khi dòng tin xấu lắng xuống, các chuyên gia thị trường vẫn cho thấy sự thận trọng dai dẳng. Giá trị giao dịch cổ phiếu trên thị trường tiền mặt tại các sàn giao dịch chứng khoán Ấn Độ đã giảm xuống dưới 12 tỷ đô la dựa trên đường trung bình động 30 ngày, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp. Mức này đã từng chạm mức 16 tỷ đô la vào tháng 10. Mặc dù giao dịch khối và dòng vốn của các tổ chức vẫn mạnh mẽ, các nhà đầu tư cá nhân vẫn cảnh giác với biến động và đang giảm dần các giao dịch hàng ngày.

Nguồn: Bloomberg Europe

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Cổ phiếu châu Á đạt mức cao mới khi giá dầu giảm do hy vọng ngừng bắn và triển vọng của Fed

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Tâm lý ưa rủi ro thúc đẩy mức tăng kỷ lục của thị trường chứng khoán châu Á

Tâm lý nhà đầu tư chuyển biến tích cực rõ rệt trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai trên khắp châu Á, đẩy các chỉ số chuẩn tại Nhật Bản và Đài Loan lên mức cao kỷ lục mới. Chỉ số blue-chip Trung Quốc nói chung cũng tăng lên mức mạnh nhất trong mười tháng, nhờ sự kết hợp giữa kỳ vọng kinh tế vĩ mô ổn định và rủi ro địa chính trị đang giảm dần. Chỉ số MSCI Châu Á - Thái Bình Dương (trừ Nhật Bản), mặc dù giảm nhẹ, vẫn gần mức đỉnh bốn năm của tuần trước.

Đà tăng của chứng khoán châu Á phản ánh tâm lý ưa rủi ro toàn cầu, được hỗ trợ bởi dự đoán chi phí vay sẽ giảm trong thời gian tới. Chỉ số Nikkei của Nhật Bản tăng 0,9%, tiếp tục mở rộng đà tăng, trong khi cổ phiếu blue-chip của Trung Quốc tăng 1,0%, nâng mức tăng quý lên gần 8%. Thị trường châu Âu cũng mở cửa tăng điểm, với hợp đồng tương lai của EUROSTOXX 50, FTSE và DAX tăng từ 0,1% đến 0,2%.

Giá dầu giảm do động lực ngoại giao giữa Mỹ và Nga

Giá dầu thô giảm nhẹ do mối đe dọa đối với xuất khẩu dầu của Nga đã giảm bớt. Sau cuộc gặp hôm thứ Sáu giữa Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin, thị trường nhận định sự thay đổi trong giọng điệu là dấu hiệu của việc hạ nhiệt căng thẳng chứ không phải là các lệnh trừng phạt sắp xảy ra. Giá dầu thô Brent giảm 0,2% xuống 65,74 USD/thùng, trong khi giá dầu WTI của Mỹ giảm 0,1% xuống 62,76 USD.

Sự thay đổi trong giọng điệu cho thấy Washington có thể sẽ không gây áp lực lên các khách hàng mua dầu lớn của Nga như Trung Quốc và Ấn Độ bằng các biện pháp trừng phạt thứ cấp trong ngắn hạn. Khả năng gián đoạn xuất khẩu giảm này đã giúp loại bỏ một phần phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị gắn liền với giá dầu.

Triển vọng của Fed củng cố kỳ vọng của thị trường trước thềm hội nghị Jackson Hole

Các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho hội nghị chuyên đề Jackson Hole của Cục Dự trữ Liên bang Kansas City (diễn ra từ ngày 21 đến 23 tháng 8), nơi Chủ tịch Fed Jerome Powell dự kiến sẽ làm rõ lập trường của ngân hàng trung ương về lạm phát, việc làm và chính sách lãi suất trong tương lai. Andrew Hollenhorst của Citi Research dự đoán Powell sẽ thừa nhận sự cân bằng giữa các rủi ro và tạo tiền đề cho việc bình thường hóa chính sách, mặc dù ông khó có thể xác nhận rõ ràng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9.

Định giá thị trường cho thấy khả năng Fed sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17 tháng 9 là 85%, và dự kiến sẽ có thêm một đợt cắt giảm nữa vào cuối năm. Triển vọng chi phí vay thấp hơn đã đóng vai trò quan trọng trong đợt tăng giá gần đây của chứng khoán toàn cầu.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn vẫn bị kìm hãm bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất, trong khi lợi suất dài hạn chịu áp lực từ lo ngại về lạm phát đình trệ và thâm hụt tài chính gia tăng, tạo ra đường cong lợi suất dốc nhất kể từ năm 2021. Tương tự, lợi suất trái phiếu châu Âu đang tăng do dự báo chi tiêu quốc phòng tăng, đẩy lợi suất dài hạn của Đức lên mức cao nhất trong 14 năm.

Thu nhập vững chắc và các báo cáo tập trung vào người tiêu dùng hỗ trợ cổ phiếu

Đà tăng trưởng cổ phiếu đang diễn ra được hỗ trợ bởi mùa báo cáo kết quả kinh doanh khả quan tại Mỹ. Chỉ số SP 500 đã đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 11% so với cùng kỳ năm trước, với 58% công ty đưa ra dự báo lợi nhuận. Các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm Magnificent 7, đã vượt xa kỳ vọng đồng thuận, với mức tăng trưởng EPS gộp hàng năm là 26% trong quý 2.

Kết quả tài chính tuần này từ các nhà bán lẻ lớn tập trung vào người tiêu dùng như Home Depot, Target, Lowe's và Walmart dự kiến sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về tình hình chi tiêu của người tiêu dùng Hoa Kỳ, một biến số quan trọng để duy trì đà tăng trưởng kinh tế trong quý 3.

Tổng quan về tiền tệ và hàng hóa

Thị trường tiền tệ cho thấy biến động vừa phải. Chỉ số đô la ổn định ở mức 97,851 sau khi giảm 0,4% vào tuần trước. Đồng euro giữ ở mức 1,1701 đô la, trong khi đồng yên giao dịch ở mức 147,46 đô la. Đáng chú ý, đồng đô la tiếp tục vượt trội so với đồng đô la New Zealand khi Ngân hàng Dự trữ New Zealand được dự đoán rộng rãi sẽ cắt giảm lãi suất xuống còn 3,0% trong tuần này.

Giá vàng vẫn ở mức thấp là 3.343 USD một ounce, sau khi giảm 1,9% vào tuần trước, khi thị trường chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn từ Fed trước khi chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn hơn.

Diễn biến thị trường tuần này chủ yếu xoay quanh sự lạc quan hội tụ từ ba mặt trận: căng thẳng địa chính trị dịu bớt, các yếu tố cơ bản về lợi nhuận được cải thiện, và kỳ vọng mạnh mẽ về chính sách tiền tệ nới lỏng. Sự đồng thuận về tiến triển ngoại giao ở Ukraine, tín hiệu ôn hòa từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), và dữ liệu kinh tế vững chắc đã thúc đẩy tâm lý lạc quan về thị trường chứng khoán trên khắp châu Á và thế giới. Tuy nhiên, đà giảm của giá dầu và biến động yếu ớt của thị trường hàng hóa cho thấy các nhà đầu tư vẫn thận trọng, chờ đợi những diễn biến cụ thể từ các sự kiện ngoại giao và tiền tệ sắp tới do Hoa Kỳ dẫn dắt.