Sách Beige của Fed cho thấy thị trường việc làm đang yếu đi

Những điểm chính

Thị trường việc làm suy yếu một chút trong tháng này khi một số nhà tuyển dụng cắt giảm kế hoạch tuyển dụng hoặc giảm giờ làm của nhân viên và một số khác cắt giảm việc làm, theo Sách Beige mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang.

Báo cáo này là một bức tranh tổng quan về nền kinh tế Hoa Kỳ, cung cấp cho Fed cái nhìn tổng quan về những gì doanh nghiệp đang trải qua khi các quan chức Fed chuẩn bị bỏ phiếu về lãi suất. Báo cáo này có thể sẽ càng trở nên quan trọng hơn tại cuộc họp của Fed vào ngày 9-10 tháng 12, vì việc chính phủ đóng cửa đã dẫn đến việc hủy bỏ báo cáo việc làm tháng 10 và trì hoãn báo cáo tháng 11.

Bức ảnh cho thấy tình hình có thể đã yếu đi kể từ tháng 9, khi các nhà tuyển dụng bổ sung thêm khoảng 119.000 việc làm .

Sách Beige của Fed cho biết tình hình việc làm "giảm nhẹ" tính đến giữa tháng 11, với khoảng một nửa trong số 12 khu vực của Fed chứng kiến ​​nhu cầu tuyển dụng lao động yếu hơn.

"Mặc dù số lượng thông báo sa thải tăng lên, nhiều Quận đã báo cáo việc hạn chế số lượng nhân viên bằng cách tạm dừng tuyển dụng, chỉ tuyển dụng thay thế và cắt giảm nhân sự thay vì sa thải", báo cáo cho biết. "Ngoài ra, một số nhà tuyển dụng đã điều chỉnh giờ làm việc để phù hợp với khối lượng công việc cao hơn hoặc thấp hơn dự kiến ​​thay vì điều chỉnh số lượng nhân viên."

Tại sao điều này quan trọng

Thị trường lao động hạ nhiệt và chi tiêu giảm sút đang định hình kỳ vọng về động thái lãi suất tiếp theo của Fed, tác động đến chi phí vay của người tiêu dùng và doanh nghiệp. Những thay đổi này cũng báo hiệu khả năng phục hồi của nền kinh tế khi bước vào cuối năm.

Một số doanh nghiệp cũng nêu bật những tác động ban đầu của trí tuệ nhân tạo, lưu ý rằng nó đã thay thế một số vị trí đầu vào "hoặc khiến những nhân viên hiện tại đủ năng suất để hạn chế việc tuyển dụng mới".

Thị trường việc làm suy yếu phù hợp với đánh giá của một người liên hệ với nhà hàng tại khu vực Philadelphia Fed, người lưu ý rằng đã có "một cuộc di cư của công nhân sang làm việc tại kho" vào năm 2021 và 2022. Người liên hệ đó cho biết, những công nhân đó không mất việc mà đang tìm việc làm bán thời gian tại nhà hàng kể từ khi giờ làm việc của họ bị cắt giảm.

Mặc dù chỉ là giai thoại, báo cáo này giúp Fed hiểu rõ liệu bảng dữ liệu của họ có khớp với những gì các liên hệ địa phương cho họ biết hay không.

Các quan chức Fed đã có những chia rẽ bất thường trong những tuần gần đây, khi một số người nhìn thấy nhiều dấu hiệu của sức mạnh kinh tế hơn những người khác và tranh luận về rủi ro lạm phát. Bảng dữ liệu của họ cũng đã thu hẹp một chút do chính phủ liên bang đóng cửa, trong khi bộ máy dữ liệu kinh tế của Fed đang dần dần xuất hiện trở lại.

Priscilla Thiagamoorthy, chuyên gia kinh tế cấp cao tại BMO Capital Markets, đã viết trong một ghi chú nghiên cứu rằng: "Trong trường hợp không có dữ liệu quan trọng, những giai thoại này sẽ cung cấp những hiểu biết có giá trị cho các quan chức Fed và chúng ta thấy FOMC sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất vào cuối năm".

Chi tiêu tiêu dùng mềm hơn

Báo cáo cũng phát hiện ra rằng chi tiêu của người tiêu dùng đang chậm lại, vì các hộ gia đình trung lưu trở nên thận trọng hơn ngay cả khi những hộ gia đình có thu nhập cao hơn vẫn tiếp tục chi tiêu.

Báo cáo cho biết: "Chi tiêu tiêu dùng nói chung tiếp tục giảm, trong khi chi tiêu bán lẻ cao cấp vẫn ổn định", đồng thời nói thêm rằng một số công ty lữ hành và du lịch nhận thấy "người tiêu dùng có xu hướng chi tiêu tùy ý thận trọng".

Tại khu vực Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City, báo cáo cho biết việc chính phủ đóng cửa đã dẫn đến "sự sụt giảm rõ rệt lượng khách hàng" tại nhiều cửa hàng bán lẻ và nhà hàng. Các doanh nghiệp khác cũng ghi nhận xu hướng tương tự.

"Một công ty nhận xét rằng bây giờ là thời điểm tốt nhất để xăm hình, vì ngay cả những nghệ sĩ hàng đầu cũng có nhiều lịch hẹn trống hơn bình thường", báo cáo cho biết.

Giọng điệu thận trọng hơn này phù hợp với dữ liệu gần đây, với một cuộc khảo sát hàng tháng của The Conference Board cho thấy niềm tin đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng Tư. Điều này cũng nhấn mạnh sự tồn tại dai dẳng của "nền kinh tế hình chữ K", Thiagamoorthy của BMO viết, khi chi tiêu của các hộ gia đình có thu nhập cao tăng lên trong khi những hộ gia đình có thu nhập thấp chi tiêu ít hơn.

Giá cả đang tăng

Báo cáo cũng lưu ý rằng giá cả "tăng ở mức vừa phải", với việc thuế quan góp phần gây áp lực rộng rãi lên chi phí đầu vào giữa các nhà sản xuất và nhà bán lẻ.

Không rõ điều này sẽ dẫn đến giá bán lẻ tăng cao như thế nào đối với người tiêu dùng và thể hiện trong Chỉ số giá tiêu dùng hoặc dữ liệu lạm phát khác.

Báo cáo cho biết: "Mức độ chuyển giao chi phí đầu vào cao hơn sang khách hàng là khác nhau và phụ thuộc vào nhu cầu, áp lực cạnh tranh, mức độ nhạy cảm về giá của người tiêu dùng và sự phản đối từ khách hàng".

Các quan chức Fed có xu hướng cắt giảm lãi suất khi nền kinh tế suy yếu, nhưng nguy cơ lạm phát cao hơn khiến một số quan chức muốn giữ nguyên lãi suất.

Báo cáo cho biết giá một số vật liệu đã giảm, một số doanh nghiệp cho rằng nguyên nhân là do nhu cầu yếu hơn, sự chậm trễ trong việc áp dụng thuế quan hoặc việc cắt giảm thuế suất đối với một số sản phẩm gần đây.

Beige Book cho biết các doanh nghiệp khác vẫn đang chứng kiến ​​giá cao hơn, với "nhiều báo cáo về tình trạng biên lợi nhuận bị thu hẹp hoặc các công ty phải đối mặt với khó khăn tài chính do thuế quan".

Các nguồn tin của Fed cho biết họ "dự đoán áp lực tăng giá sẽ tiếp diễn", nhưng "kế hoạch tăng giá trong thời gian tới của họ vẫn còn nhiều khác biệt", báo cáo cho biết.

Nguồn: Investopedia