SocGen nâng dự báo giá vàng lên 6.000 USD trong bối cảnh giá tăng.

Alex

Giải thích dữ liệu

Hàng hóa

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Tóm tắt:

SocGen dự báo giá vàng sẽ đạt 6.000 USD vào năm 2026, nhờ vào hoạt động đầu tư mạnh mẽ, nhưng lượng vàng mua vào của các ngân hàng trung ương lại giảm.

Khi giá vàng tăng vọt vượt mốc 5.000 đô la một ounce chỉ sau một tháng đầu năm, các ngân hàng lớn đang gấp rút điều chỉnh lại dự báo của mình. Société Générale trở thành ngân hàng quốc tế mới nhất đưa ra nâng cấp đáng kể, nâng dự báo giá vàng năm 2026 từ 5.000 đô la lên 6.000 đô la một ounce.

Trong một báo cáo được công bố hôm thứ Hai, các nhà phân tích hàng hóa của ngân hàng Pháp lưu ý rằng ngay cả mục tiêu mới này cũng có thể còn thận trọng. "Đây có lẽ là một ước tính thận trọng và nó hoàn toàn có thể cao hơn", họ viết, báo hiệu động lực mạnh mẽ tiềm ẩn trên thị trường.

Nhu cầu đầu tư thúc đẩy sự tăng trưởng chưa từng có

Theo SocGen, nhu cầu đầu tư không ngừng tăng cao là động lực chính thúc đẩy giá vàng tăng đến năm 2026. Mặc dù các quỹ đầu cơ có thể không nắm giữ các vị thế mua lớn, nhưng tổng giá trị danh nghĩa của họ đã đạt mức cao kỷ lục 78 tỷ đô la Mỹ - vượt qua kỷ lục trước đó vào tháng 9 năm 2025 tới 2 tỷ đô la Mỹ.

Sự gia tăng nhu cầu đầu tư này đang tạo ra hiệu ứng khuếch đại đối với giá cả, có nghĩa là dòng vốn nhỏ hơn giờ đây có thể tạo ra lợi nhuận lớn hơn. Báo cáo nêu bật một số điểm dữ liệu quan trọng:

• Dòng vốn chảy vào ETF: Các quỹ ETF được bảo đảm bằng vàng đã ghi nhận dòng vốn tích cực trong tám tuần liên tiếp, tích lũy được 93 tấn. Đây là chuỗi dòng vốn chảy vào dài nhất kể từ giai đoạn 11 tuần vào tháng 4 năm 2025.

• Tổng lượng nắm giữ: Tổng lượng ETF hiện đạt 3.120 tấn, tăng 500 tấn so với năm ngoái.

• Độ nhạy cảm về giá: Phản ứng của thị trường đối với các dòng vốn này ngày càng rõ rệt hơn. Từ năm 2010, dòng vốn 100 tấn đổ vào các quỹ ETF vàng thường dẫn đến giá tăng 3,6%. Tuy nhiên, kể từ tháng 10 năm 2025, cùng một khối lượng đó đã tương ứng với mức tăng giá 9,2%, giúp giải thích cho đợt tăng giá 29% kể từ thời điểm đó.

Hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương cho thấy dấu hiệu chậm lại.

Bất chấp tâm lý lạc quan của nhà đầu tư, SocGen nhận thấy một trở ngại tiềm tàng: nhu cầu giảm từ các ngân hàng trung ương. Mặc dù các tổ chức này vẫn là những người mua ròng vàng, nhưng sự tăng giá nhanh chóng dường như đang kìm hãm hoạt động của họ.

Bằng chứng cho sự suy giảm này đến từ dữ liệu thương mại do Cơ quan Hải quan và Thuế vụ Anh (HM Revenue Customs) công bố. Các nhà phân tích chỉ ra sự sụt giảm đáng kể trong xuất khẩu vàng từ Vương quốc Anh vào tháng 11.

• Tổng lượng xuất khẩu đến tất cả các điểm đến chỉ đạt 19 tấn, thấp hơn nhiều so với mức trung bình 127 tấn của tháng 11 kể từ năm 2022 và mức trung bình 61 tấn kể từ năm 2015.

• Trung Quốc, một trong những điểm đến chính, chỉ chiếm 10 tấn hàng xuất khẩu. Con số này giảm mạnh so với mức trung bình 51 tấn trong tháng 11 kể từ năm 2022 và cũng thấp hơn mức trung bình 12 tấn kể từ năm 2015.

Dữ liệu từ London Vault xác nhận nhu cầu đang giảm dần.

Xu hướng này càng được củng cố bởi dữ liệu từ các kho chứa vàng của Hiệp hội Thị trường Kim loại quý Luân Đôn (LBMA). Các nhà phân tích của SocGen nhấn mạnh mối tương quan "rất chặt chẽ" giữa hoạt động xuất khẩu vàng của Anh và lượng vàng được lưu trữ trong các kho chứa ở Luân Đôn.

Hiệp hội các nhà sản xuất và lưu trữ vàng (LBMA) báo cáo lượng vàng dự trữ trong kho đã tăng 199 tấn trong tháng 12. Theo lịch sử, sự gia tăng đáng kể như vậy thường trùng khớp với các giai đoạn xuất khẩu rất thấp—đôi khi chỉ khoảng bốn tấn cho cả tháng. Dựa trên mức trung bình theo mùa kể từ năm 2022, mức tăng dự kiến sẽ gần 100 tấn.

Báo cáo kết luận rằng phân tích mười tháng có dòng vốn chảy vào kho bạc LBMA lớn nhất luôn cho thấy hoạt động xuất khẩu thấp, điều này được xem như một chỉ số gián tiếp cho hoạt động mua vào của ngân hàng trung ương. Trong những giai đoạn này, xuất khẩu trung bình chỉ đạt 12,2 tấn.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Ấn Độ và EU hoàn tất thỏa thuận thương mại tự do mang tính bước ngoặt.

King Ten

Chính trị

Kinh tế

Ấn Độ và Liên minh châu Âu đã thành công trong việc kết thúc đàm phán một thỏa thuận thương mại được chờ đợi từ lâu, dự kiến sẽ có thông báo chính thức vào thứ Ba. Thỏa thuận này đánh dấu một thời khắc lịch sử đối với cả hai nền kinh tế khi họ đang phải đối mặt với mối quan hệ căng thẳng với Hoa Kỳ.

Thỏa thuận này tạo ra một khu vực thương mại tự do bao phủ một phần tư GDP toàn cầu và một thị trường kết hợp gồm hai tỷ người tiêu dùng. Theo Bộ trưởng Thương mại Ấn Độ Rajesh Agrawal, thỏa thuận này là một "thỏa thuận cân bằng, hướng tới tương lai nhằm thúc đẩy hội nhập kinh tế tốt hơn với EU" và sẽ thúc đẩy thương mại và đầu tư.

Kim ngạch thương mại giữa EU và Ấn Độ đạt 136,5 tỷ USD trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3 năm 2025.

Từ đàm phán đến thực thi

Mặc dù các cuộc đàm phán đã hoàn tất, việc ký kết chính thức sẽ diễn ra sau quá trình thẩm định pháp lý dự kiến kéo dài từ năm đến sáu tháng. Một quan chức chính phủ Ấn Độ nắm rõ tiến độ cho biết: "Chúng tôi kỳ vọng thỏa thuận sẽ được thực hiện trong vòng một năm."

Thỏa thuận này là thỏa thuận mới nhất trong một loạt các hiệp định chiến lược giữa hai bên. EU gần đây đã ký một thỏa thuận quan trọng với khối Mercosur ở Nam Mỹ và đạt được các thỏa thuận với Indonesia, Mexico và Thụy Sĩ vào năm ngoái. Song song đó, New Delhi cũng đã hoàn tất các thỏa thuận thương mại riêng với Anh, New Zealand và Oman.

Nỗ lực toàn cầu nhằm thiết lập các liên minh mới này được xem như một biện pháp phòng ngừa trước chính sách thương mại khó lường của Mỹ dưới thời Tổng thống Donald Trump, người mà các mối đe dọa áp thuế và nỗ lực chiếm đóng Greenland đã thử thách các mối quan hệ đối tác truyền thống của phương Tây.

Phá vỡ thế bế tắc kéo dài hai thập kỷ

Sau gần 20 năm đàm phán gián đoạn, thỏa thuận này sẽ mở cửa thị trường rộng lớn và vốn được bảo vệ nghiêm ngặt của Ấn Độ cho EU, đối tác thương mại lớn nhất của nước này.

Đà tiến tới thỏa thuận đã được đẩy nhanh vào năm ngoái sau khi Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi và Chủ tịch Ủy ban châu Âu Ursula von der Leyen nhất trí đẩy nhanh quá trình này. Các cuộc đàm phán, vốn bị đình trệ trong chín năm, đã được khởi động lại vào năm 2022. Sự cấp bách được khơi dậy một phần bởi quyết định của Trump áp thuế quan đối với nhiều đối tác thương mại, bao gồm cả mức thuế 50% đối với một số mặt hàng từ Ấn Độ.

Động thái này càng được thúc đẩy mạnh mẽ hơn sau khi một thỏa thuận thương mại tiềm năng giữa Ấn Độ và Mỹ đổ vỡ năm ngoái do sự trục trặc trong liên lạc giữa các cơ quan chính phủ.

Giải quyết các điểm vướng mắc chính: Ô tô và Thép

Giai đoạn cuối cùng của các cuộc đàm phán giữa Ấn Độ và EU tập trung vào hai lĩnh vực quan trọng: ô tô và thép.

• Ô tô: EU đã thúc đẩy Ấn Độ giảm đáng kể thuế nhập khẩu đối với ô tô châu Âu, hiện có thể vượt quá 100%. Các báo cáo cho thấy Ấn Độ có kế hoạch giảm thuế xuống còn 40% như một phần của thỏa thuận.

• Thép: Là một nhà sản xuất thép lớn, Ấn Độ đã vận động EU nới lỏng các hạn chế thương mại đối với xuất khẩu thép của mình.

Để bảo vệ hàng triệu nông dân tự cung tự cấp, New Delhi đã đảm bảo rằng các sản phẩm nông nghiệp và sữa nhạy cảm không được đưa vào các cuộc đàm phán.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tổng thư ký NATO: Châu Âu 'không thể tự vệ' nếu không có Mỹ.

King Ten

Chính trị

Phát biểu của Nhân viên

Hôm thứ Hai, Tổng thư ký NATO Mark Rutte đã đưa ra một thông điệp mạnh mẽ tới các nhà lập pháp Liên minh châu Âu, khẳng định rằng châu Âu không có khả năng tự vệ nếu không có sự hỗ trợ quân sự từ Hoa Kỳ. Phát biểu tại Brussels, ông Rutte lập luận rằng để đạt được sự tự chủ về quân sự, các quốc gia châu Âu cần phải tăng gấp đôi chi tiêu quốc phòng hiện tại.

Tổng thư ký NATO Mark Rutte phát biểu trước các nhà lập pháp EU tại Brussels, nhấn mạnh sự cần thiết của quan hệ đối tác quân sự với Hoa Kỳ.

"Cứ tiếp tục mơ đi": Lời cảnh báo của Rutte gửi tới EU

Ông Rutte đã thẳng thắn đánh giá khả năng quân sự của lục địa này. "Nếu ai đó ở đây nghĩ rằng Liên minh châu Âu hay toàn bộ châu Âu có thể tự vệ mà không cần Mỹ, thì cứ tiếp tục mơ đi. Điều đó là không thể", ông tuyên bố.

Ông nhấn mạnh mối quan hệ phụ thuộc lẫn nhau giữa hai cường quốc, đồng thời nói thêm rằng châu Âu và Hoa Kỳ "cần nhau".

Những bình luận của ông được đưa ra trong bối cảnh căng thẳng leo thang trong liên minh quân sự 32 quốc gia. Tình trạng căng thẳng này được thể hiện rõ nét qua những lời đe dọa gần đây của Tổng thống Mỹ Donald Trump về việc sáp nhập Greenland, một vùng lãnh thổ bán tự trị của Đan Mạch, một đồng minh của NATO, và áp đặt thuế quan mới đối với các nước châu Âu ủng hộ Greenland. Một thỏa thuận "khung" do bà Rutte làm trung gian sau đó đã khiến ông Trump từ bỏ các lời đe dọa, mặc dù rất ít chi tiết của thỏa thuận được công bố.

Cái giá khổng lồ của quyền tự chủ chiến lược

Tại hội nghị thượng đỉnh NATO ở The Hague hồi tháng 7, các đồng minh châu Âu (trừ Tây Ban Nha) và Canada đã nhất trí với yêu cầu của Mỹ về việc tăng đầu tư quốc phòng. Họ cam kết đạt mục tiêu chi tiêu mới vào năm 2035, với các cam kết sau:

• 3,5% GDP dành cho quốc phòng cốt lõi.

• 1,5% GDP dành cho cơ sở hạ tầng liên quan đến an ninh.

• Tổng cộng 5% GDP .

Tuy nhiên, Rutte lập luận rằng ngay cả mục tiêu tăng lên này cũng không đủ để châu Âu tự đứng vững. Ông nói: "Nếu thực sự muốn tự mình làm được, hãy quên việc đạt được mục tiêu đó với 5%. Mục tiêu sẽ là 10%."

Ông chỉ ra gánh nặng tài chính khổng lồ của việc tạo ra một lực lượng răn đe độc lập, nhấn mạnh: "Bạn phải xây dựng năng lực hạt nhân của riêng mình. Điều đó tiêu tốn hàng tỷ tỷ euro."

Ô dù hạt nhân của Mỹ và an ninh châu Âu

Cuộc tranh luận về độc lập quân sự ngày càng trở nên gay gắt trong những năm gần đây. Pháp là một trong những nước đi đầu trong việc ủng hộ "quyền tự chủ chiến lược" cho châu Âu, một lập trường nhận được sự ủng hộ sau khi chính quyền Trump cảnh báo năm ngoái rằng các ưu tiên an ninh của họ đang thay đổi và người dân châu Âu sẽ phải tự lo liệu cho bản thân.

Liên minh NATO được xây dựng dựa trên điều khoản phòng thủ chung, Điều 5 của Hiệp ước Washington, trong đó quy định tất cả các thành viên có nghĩa vụ bảo vệ bất kỳ đồng minh nào bị tấn công.

Ông Rutte kết luận bằng cách nhắc nhở các nhà lập pháp về sự đảm bảo an ninh tối cao mà Hoa Kỳ cung cấp. Nếu không có sự đảm bảo đó, ông cảnh báo, châu Âu "sẽ mất đi người bảo đảm tối cao cho tự do của chúng ta, đó là chiếc ô hạt nhân của Mỹ. Vậy nên, chúc may mắn!"

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Aramco phát hành trái phiếu để tài trợ cho cổ tức và tăng trưởng.

Nathaniel Wright

Phát biểu của Nhân viên

Hàng hóa

Trái phiếu

Kinh tế

Năng lương

Saudi Aramco đang quay trở lại thị trường nợ với đợt phát hành trái phiếu đầu tiên trong năm, một động thái nhằm huy động vốn cho các khoản đầu tư lớn và duy trì mức chi trả cổ tức đáng kể.

Tập đoàn dầu khí quốc doanh này đã công bố kế hoạch bán trái phiếu bằng đô la Mỹ cho các nhà đầu tư quốc tế. Dự kiến đợt phát hành sẽ bao gồm các khoản nợ có kỳ hạn từ 3 đến 30 năm. Điều này đánh dấu một bước nữa trong chiến lược tăng cường vay nợ của Aramco sau khi phát hành trái phiếu hai lần vào năm ngoái.

Vì sao Aramco lại phải vay nợ?

Sức khỏe tài chính của Aramco đóng vai trò then chốt đối với ngân sách nhà nước của Ả Rập Xê Út. Các khoản cổ tức lớn mà công ty chi trả là nguồn thu quan trọng đối với vương quốc, bổ sung cho tiền bản quyền từ việc bán dầu thô.

Tuy nhiên, do giá dầu giảm và chính sách của OPEC+ hạn chế sản lượng của Ả Rập Xê Út, dòng tiền của Aramco đôi khi gặp khó khăn trong việc trang trải các khoản thanh toán này. Công ty đã bán 17 tỷ đô la trái phiếu trong hai năm qua để giúp bù đắp khoảng thiếu hụt này.

Trong bối cảnh Ả Rập Xê Út đang theo đuổi kế hoạch hiện đại hóa kinh tế đầy tham vọng, ngân sách nước này vẫn phụ thuộc rất nhiều vào doanh thu từ dầu mỏ. Giá dầu thô hiện tại thấp hơn nhiều so với mức cần thiết để cân bằng ngân sách quốc gia, dẫn đến việc chính phủ dự báo thâm hụt ngân sách trong vài năm tới.

Thông tin chi tiết về đợt phát hành trái phiếu

Dự báo thị trường cho thấy đợt phát hành trái phiếu này có thể huy động được khoảng 2 tỷ đô la. Các cuộc thảo luận ban đầu về giá cả cho thấy mức chênh lệch so với trái phiếu kho bạc Mỹ dao động từ khoảng 100 điểm cơ bản đối với trái phiếu kỳ hạn ba năm đến khoảng 165 điểm cơ bản đối với trái phiếu kỳ hạn 30 năm.

Một liên danh các ngân hàng lớn đã được chỉ định làm nhà điều phối chính cho đợt bán cổ phần, bao gồm:

• Tập đoàn Citigroup

• Tập đoàn Goldman Sachs Inc.

• HSBC Holdings Plc

• Công ty JPMorgan Chase

• Morgan Stanley

Cân bằng giữa đầu tư, lợi nhuận và thực tế thị trường

Aramco đang sử dụng nợ để quản lý dòng tiền trong khi cam kết đầu tư hơn 50 tỷ đô la vào sản xuất dầu khí trong năm nay. Đồng thời, công ty vẫn duy trì mức cổ tức cơ bản cao ở mức 21 tỷ đô la.

Công ty báo cáo lợi nhuận quý III tăng đột biến ngoài dự kiến, nhờ sản lượng cao hơn bù đắp cho giá dầu thô giảm. Tuy nhiên, các nhà phân tích ước tính rằng lợi nhuận cả năm của Aramco sẽ giảm.

Thị trường dầu mỏ toàn cầu vẫn là yếu tố then chốt. Mặc dù giá dầu Brent đã tăng trong năm nay do căng thẳng địa chính trị, nhưng nó đã giảm gần 20% vào năm ngoái. Hôm thứ Hai, giá dầu Brent giao dịch dưới 66 đô la một thùng, một con số thấp hơn đáng kể so với mức trên 90 đô la mà Ả Rập Xê Út yêu cầu để cân bằng ngân sách.

Nhìn về phía trước, Aramco đã phát tín hiệu về kế hoạch bán thêm trái phiếu. Giám đốc tài chính Ziad Al-Murshed cho biết công ty dự định tăng dần tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu – thước đo mức độ nợ – hiện vẫn ở mức thấp so với các công ty cùng ngành.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Lượng thanh lý tiền điện tử tăng vọt lên 750 triệu đô la trong bối cảnh giảm giá cuối tuần.

Adam

Crypto

Triển vọng của Bitcoin đã xấu đi vào cuối tuần, với sự biến động vào thứ Hai đã gây ra đợt thanh lý tiền điện tử trị giá 750 triệu đô la.

Phân tích kỹ hơn dữ liệu cho thấy hơn 77% các giao dịch thanh lý đến từ các vị thế mua dài hạn, theo dữ liệu của CoinGlass, một xu hướng đã chiếm ưu thế trong tuần qua do sự sụt giảm liên tục của các loại tiền điện tử hàng đầu.

Theo dữ liệu của CoinGecko, Bitcoin đã giảm từ mức đỉnh cục bộ 95.400 đô la vào tuần trước xuống mức thấp nhất là 86.126 đô la vào cuối tuần, trước khi áp lực bán đẩy giá xuống mức hiện tại khoảng 87.700 đô la, giảm 1% trong ngày.

Theo dữ liệu của Velo, sự tham gia vào thị trường phái sinh vẫn còn khá ít, với tổng số lượng vị thế mở (tổng số vị thế đang mở) dao động trong khoảng từ 245.000 đến 267.000 BTC kể từ ngày 8 tháng 1.

Tuy nhiên, trong tuần qua, các chỉ báo chênh lệch khối lượng giao ngay và khối lượng giao dịch liên tục tích lũy đã có xu hướng giảm, cho thấy áp lực bán ra liên tục từ cả hai phía.

“Điểm yếu của Bitcoin xuất phát từ việc thiếu sự quan tâm rõ ràng từ các nhà đầu tư lớn ở mức giá hiện tại,” Georgii Verbitskii, người sáng lập nền tảng Web3 phi tập trung TYMIO, trước đây đã nói với Decrypt.

Điều gì đang dẫn đến sự suy giảm của Bitcoin?

Cuộc khủng hoảng tài chính đang diễn ra ở Nhật Bản đã nổi lên như một chất xúc tác quan trọng.

Việc bán tháo trái phiếu bắt đầu từ tuần trước đã đẩy nhanh tốc độ giảm giá của đồng yên, vốn đã lao dốc không phanh kể từ tháng 4 năm 2024. Xu hướng giảm giá càng mạnh trong hai tuần đầu tháng 1, mặc dù những tin đồn về sự can thiệp từ Cục Dự trữ Liên bang New York đã tạm thời kìm hãm đà giảm của đồng yên.

Bối cảnh kinh tế vĩ mô bất ổn đang gây áp lực lên các tài sản rủi ro, với diễn biến giá của Bitcoin phản ánh sự nhạy cảm ngày càng tăng của nó đối với những biến động tài chính truyền thống.

Người dùng trên Myriad, thuộc sở hữu của Dastan, công ty mẹ của Decrypt, hiện đánh giá khả năng Bitcoin sẽ tăng mạnh lên 69.000 đô la thay vì 100.000 đô la là 33%, tăng từ 14% vào ngày 17 tháng 1.

Trong khi đó, các kênh đầu tư an toàn truyền thống đang thu hút vốn: vàng tăng 2,08% và bạc tăng 1,6% trong ngày, cho thấy xu hướng chuyển hướng sang các kênh đầu tư phòng thủ, hiện đang gạt Bitcoin sang một bên.

Nguồn: giải mã

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá vàng đạt mức kỷ lục trên 5.100 USD khi tình hình địa chính trị thúc đẩy làn sóng tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn.

Justin

Hàng hóa

Giá vàng đã tăng vọt lên mức kỷ lục trên 5.100 đô la vào thứ Hai, khi các nhà đầu tư tìm kiếm nơi trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng chính trị quốc tế, và bạc cùng bạch kim cũng đạt mức cao nhất mọi thời đại.

Giá vàng giao ngay tăng 2,3% lên 5.096,60 USD/ounce vào lúc 10:13 sáng giờ ET (1513 GMT) sau khi đạt mức kỷ lục 5.110,50 USD. Hợp đồng vàng tương lai giao tháng 2 của Mỹ tăng 2,3% lên 5.094,30 USD.

"Giá vàng tiếp tục được hỗ trợ bởi sự bất ổn địa chính trị và kinh tế gia tăng. Các ngân hàng trung ương vẫn là những người mua mạnh khi họ đa dạng hóa dự trữ ngoại hối và giảm sự phụ thuộc vào đồng đô la Mỹ", ông Ryan McIntyre, chủ tịch của Sprott Inc., cho biết.

"Ngoài ra, dòng vốn đầu tư đổ vào các quỹ ETF được hỗ trợ bằng tài sản vật chất đã phục hồi, với lượng nắm giữ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm ngoái," McIntyre nói thêm.

Thomson Reuters

ĐE DỌA ÁP THUẾ 100% CỦA TRUMP LÊN CANADA

Trong diễn biến địa chính trị căng thẳng mới nhất, Tổng thống Mỹ Donald Trump hôm thứ Bảy tuyên bố sẽ áp thuế 100% đối với Canada nếu nước này thực hiện thỏa thuận thương mại với Trung Quốc.

Theo Adrian Ash, trưởng bộ phận nghiên cứu tại sàn giao dịch trực tuyến BullionVault, đối với kim loại quý năm nay, động lực chính sẽ là "ông Trump và những yếu tố liên quan đến ông Trump".

"Làn sóng đầu tư lần đầu tiên đang thúc đẩy sự chuyển biến này trong lĩnh vực kim loại quý. Dẫn đầu là các nhà đầu tư cá nhân trên khắp châu Á và châu Âu, đang đổ xô tích lũy vàng và bạc để nắm giữ cá nhân."

Khả năng can thiệp tiền tệ phối hợp giữa chính quyền Mỹ và Nhật Bản sắp xảy ra cũng là một điểm thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư.

Đồng thời, cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tuần này, khi ngân hàng trung ương dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, lại bị lu mờ bởi cuộc điều tra hình sự của chính quyền Trump đối với chủ tịch Fed Jerome Powell.

Ông Trump đã gây áp lực lên ông Powell để ông hạ lãi suất.

Điều đó sẽ hỗ trợ cho vàng, một loại vàng không sinh lời, vốn đã tăng 18% từ đầu năm đến nay sau khi tăng 64% vào năm 2025.

Năm ngoái, giá vàng đã vượt qua nhiều cột mốc quan trọng, bao gồm lần đầu tiên đạt mức 3.000 USD/ounce và 4.000 USD/ounce.

Một số nhà phân tích cho rằng giá vàng có thể đạt 6.000 USD/ounce vào cuối năm nay.

Các nhà phân tích tại Societe Generale dự đoán giá vàng sẽ đạt 6.000 USD/ounce vào cuối năm nay, mặc dù họ cảnh báo rằng đây có thể là một ước tính thận trọng và vẫn còn dư địa tăng giá. Trong khi đó, Morgan Stanley cho biết đà tăng có thể tiếp tục, nhấn mạnh mục tiêu lạc quan là 5.700 USD.

Giá bạc giao ngay đã đạt mức cao kỷ lục mới là 112,18 đô la một ounce. Giá đã vượt mốc 100 đô la vào thứ Sáu khi các nhà đầu tư cá nhân và lực mua mạnh mẽ làm gia tăng tình trạng khan hiếm trên thị trường vật chất đối với kim loại quý và công nghiệp này.

"Đà tăng trưởng đang rất mạnh, với giá bạc Trung Quốc cao hơn đáng kể so với giá bạc London, cho thấy khả năng giá sẽ tiếp tục tăng trong ngắn hạn. Tuy nhiên, giá cao như vậy sẽ làm giảm nhu cầu công nghiệp", nhà phân tích Giovanni Staunovo của UBS cho biết.

Giá bạch kim giao ngay tăng 3,7% lên 2.870,65 đô la một ounce sau khi chạm mức kỷ lục 2.918,80 đô la, trong khi giá palladium giao ngay tăng 6,2% lên 2.133,75 đô la, mức cao nhất kể từ năm 2022.

Thomson Reuters

Giá vàng tăng vọt vượt mốc kỷ lục 5.100 đô la, trong khi bạc và bạch kim đạt đỉnh mới.

Nguồn: TradingView

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Market Navigator: tuần ngày 26 tháng 1 năm 2026

Adam

Kinh tế

Chuyện gì đã xảy ra tuần trước?

Căng thẳng ở Greenland dịu bớt: Ông Trump đã rút lại các lời đe dọa áp thuế và loại trừ việc sử dụng vũ lực để giành lấy Greenland sau khi đạt được thỏa thuận khung với NATO tập trung vào an ninh Bắc Cực. Mặc dù tránh được xung đột ngay lập tức, sự việc này đã làm tổn hại đến quan hệ xuyên Đại Tây Dương. Giá vàng tăng vọt lên trên 4.900 USD/ounce do nhu cầu trú ẩn an toàn, trong khi chỉ số DAX 40 của Đức phục hồi 1,2% vào thứ Năm sau khi giảm hơn 3% trước đó.

Thị trường lao động mạnh mẽ của Úc: Tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm từ 4,3% xuống 4,1% trong tháng 12, mức thấp nhất trong bảy tháng. Số lượng việc làm tăng mạnh 65.200, chủ yếu nhờ sự gia tăng các vị trí làm việc toàn thời gian. Thị trường gia tăng kỳ vọng về việc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ tăng lãi suất vào tháng 2 lên khoảng 60%, đẩy tỷ giá AUD/USD lên 0,69, mức cao nhất trong 16 tháng.

Nền kinh tế Mỹ kiên cường: Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi, thước đo ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), đã tăng 0,2% so với tháng trước (MoM) trong tháng 11, đúng như dự đoán. Chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ và việc điều chỉnh tăng trưởng GDP (từ 3,8% lên 4,4%) đã củng cố khả năng phục hồi của nền kinh tế.

Khả năng can thiệp của đồng yên sau khi Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) giữ nguyên chính sách tiền tệ: Ngân hàng Nhật Bản đã giữ nguyên lãi suất ở mức 0,75% trong tháng 1 nhưng nâng cao dự báo tăng trưởng và lạm phát, báo hiệu cam kết sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu điều kiện cho phép. Lạm phát lõi giảm từ 3,0% xuống 2,4% trong tháng 12, đáp ứng kỳ vọng. Tỷ giá USD/JPY ban đầu tăng bất chấp xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ nhưng sau đó giảm mạnh từ 159,2 xuống 155,7, làm dấy lên suy đoán về sự can thiệp chính thức.

Các thị trường trọng tâm

Thị trường Mỹ biến động mạnh trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị.

Thị trường chứng khoán Mỹ trải qua giai đoạn biến động mạnh do căng thẳng địa chính trị và tâm lý mua vào khi giá giảm. Chỉ số SP 500 giảm 0,3% trong khi Nasdaq 100 và Dow Jones ghi nhận mức tăng và giảm lần lượt là 0,3% và 0,5%. Chỉ số biến động (VIX) đã vượt quá 20 trong tuần.

Phiên bán tháo hôm thứ Ba do lo ngại căng thẳng leo thang giữa Mỹ và châu Âu liên quan đến tranh chấp Greenland đã tạo ra cơ hội mua vào cho các nhà đầu tư cá nhân. Theo nhóm Chiến lược Cổ phiếu của JPMorgan, thị trường Mỹ đã ghi nhận ngày giao dịch bán lẻ lớn thứ ba trong năm vào thứ Ba, với khối lượng đạt 4 tỷ đô la.

Những diễn biến của các tập đoàn đã dẫn đến sự khác biệt về hiệu quả hoạt động giữa các lĩnh vực. Giá cổ phiếu của Intel đã giảm mạnh tới 17% vào thứ Sáu sau khi công bố dự báo không như mong đợi và gặp khó khăn trong việc đáp ứng nhu cầu chip AI. Bốn trong bảy công ty hàng đầu sẽ công bố kết quả kinh doanh trong tuần này. Tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới ở Davos, Giám đốc điều hành của Tesla, Elon Musk, đã thông báo về việc dự kiến phê duyệt công nghệ tự lái hoàn toàn (FSD) tại châu Âu và Trung Quốc ngay trong tháng Hai, triển khai rộng rãi robotaxi trên khắp nước Mỹ vào cuối năm nay và ra mắt Optimus cho người tiêu dùng vào cuối năm 2027. Thông báo này đã giúp giá cổ phiếu tăng 4% vào thứ Năm.

Following four consecutive bearish candlesticks since 16 January, US Tech 100 rebounded swiftly to recoup losses. However, the 20-day moving average (MA) is approaching a death cross with the 50-day moving average. The relative strength index (RSI) requires monitoring for a breakout above its downward trajectory. Until momentum recovery strengthens and the death cross is avoided, establishing new historical highs above 26,253 remains unlikely near-term. Support should emerge around 24,900.

Figure 1: US Tech 100 index (daily) price chart

Công cụ định vị thị trường: tuần ngày 26 tháng 1 năm 2026_1

as of 23 January 2026. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

Hang Seng consolidates amid mixed economic signals

The Hang Seng Index (HSI) registered minimal movement at -0.3% last week despite robust southbound net inflows.

China's economy expanded 5% in 2025 in real terms, meeting Beijing's target according to official data. However, several indicators reveal ongoing domestic challenges. Fixed asset investment's decline accelerated in December from -2.6% to -3.8% whilst major cities' home prices declined 2.7% year-on-year (YoY), the fastest pace since July. Markets await evidence of effectiveness from the latest stimulus measures, including adjusted relending rates and reduced commercial mortgage down-payment requirements.

Corporate developments proved supportive. Pop Mart surged 23% following announcement of its first buyback programme in two years. Baidu rallied 10% on enhanced AI capabilities, launching driverless taxi services in Abu Dhabi and updating its Ernie AI chatbot. Alibaba's shares recouped losses, advancing 1% last week as reports emerged of restructuring its chipmaking division T-Head Semiconductor, potentially enabling independent listing in the future.

The HSI continues consolidating near 26,800 ahead of its next advance after encountering resistance around 27,000–27,300. The uptrend remains intact as the index trades above its 20-day MA. However, the moving average convergence divergence (MACD) indicator approaches a negative crossover, indicating diminishing upward momentum. Pullbacks should find support around 26,100.

Figure 2: Hang Seng Index (daily) price chart

as of 23 January 2026. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

A volatile week for the Nikkei

Japanese government bonds (JGB) sold off significantly on Tuesday following the Takaichi administration's announcement of plans to reduce consumption tax on food and beverages for two years ahead of the 8 February lower house election. The tax relief carries an estimated cost of approximately 5 trillion yen annually without clear funding mechanisms. The sell-off extended to equities, with Nikkei 225 plunging 2.7% intraday before recovering swiftly after the administration reiterated fiscal discipline as a priority. The index concluded the week largely unchanged at -0.1%.

Beyond the administration's reassurance, a deepening regional rally supported the swift recovery. Memory chip shortages and general AI demand drove the Korean KOSPI above 5,000. The Taiwan TAIEX also established new highs, approaching 32,000. The rally expanded to second-tier AI beneficiaries including Japanese toilet manufacturer Toto, which surged 9% following Goldman Sachs' report highlighting potential applications of Toto's ceramic components in the AI supply chain.

As election campaigns commence, increased volatility in Japanese equities is anticipated. Whilst Japan 225 remains supported by an upward trend line established since April, the RSI displays early signs of bearish divergence. Traders should note the index has not experienced a correction exceeding 9% since April. Electoral surprises could drive the index below the trend line towards the 50-day MA at 51,293, potentially testing previous support around 50,168. Gains will likely face resistance at the recent high of 54,535.

Figure 3: Japan 225 (daily) price chart

as of 23 January 2026. Past performance is not a reliable indicator of future performance.

The week ahead

The forthcoming week features the Fed's policy meeting alongside critical inflation data from Australia and fourth-quarter growth figures from the euro area, developments that will shape monetary policy trajectories across major economies.

The Federal Open Market Committee (FOMC) meeting on 28–29 January will likely maintain policy rates at 3.50%–3.75%, given resilient labour markets and consumer spending. However, attention has increasingly shifted beyond monetary policy to the Fed's independence. Governor Lisa Cook's legal battle with the Trump administration and the Department of Justice's investigation into Chair Jerome Powell have raised unprecedented concerns about central bank autonomy. With Powell's term ending in May, markets are questioning whether the Fed will implement another rate cut before his departure, particularly as political pressures mount.

Australia's December inflation data assumes critical importance following surprisingly strong employment figures. This marks the first quarter-end inflation reading since the Bureau of Statistics transitioned to monthly reporting frequency, allowing full comparability with historical quarterly datasets. Whilst markets price in approximately 60% probability of a February rate hike, the Reserve Bank of Australia (RBA) will likely require sustained evidence of inflationary pressure rather than relying on isolated data surprises before tightening policy.

The euro area's Q4 gross domestic product (GDP) flash estimate will test the European Central Bank's (ECB) projection of 1.4% full-year growth for 2025, accelerating from 2024's modest 0.9% expansion. In China, official purchasing managers' index (PMI) data will provide crucial insights into manufacturing and services activity ahead of Lunar New Year holidays.

Mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp đạt đến đỉnh điểm khi các công ty công nghệ vốn hóa lớn như Microsoft, Meta, Tesla và Apple công bố kết quả kinh doanh quý. Các công ty xử lý thanh toán Visa, Mastercard và American Express sẽ làm sáng tỏ xu hướng chi tiêu của người tiêu dùng, cung cấp những góc nhìn giá trị về tình hình tài chính hộ gia đình trong năm 2026.

Hình 4: Phân bố xác suất của lãi suất chính sách của Fed