Sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ sẽ đạt kỷ lục 13,41 triệu thùng/ngày vào năm 2025 trước khi giảm, EIA cho biết

Giá dầu hầu như không thay đổi vào thứ Tư sau khi giảm trong phiên trước đó do một báo cáo của ngành cho thấy dự trữ dầu thô của Mỹ đã tăng vào tuần trước, cho thấy nhu cầu mùa hè theo mùa đang đến gần. Giá dầu thô Brent kỳ hạn tăng 3 cent lên 66,15 đô la một thùng vào lúc 01:02 GMT sau khi giảm 0,8% trong phiên trước. Giá dầu thô West Texas Intermediate kỳ hạn của Mỹ giảm 3 cent xuống 63,14 đô la sau khi giảm 1,2%.

Các nguồn tin thị trường cho biết, dự trữ dầu thô tại Mỹ, quốc gia tiêu thụ dầu lớn nhất thế giới, đã tăng 1,52 triệu thùng trong tuần trước, trích dẫn số liệu của Viện Dầu khí Hoa Kỳ (API) công bố hôm thứ Ba. Dự trữ xăng giảm trong khi dự trữ sản phẩm chưng cất tăng nhẹ. Nếu dữ liệu của Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) công bố vào cuối thứ Tư cũng cho thấy sự sụt giảm, điều này có thể cho thấy mức tiêu thụ trong mùa cao điểm mùa hè đã đạt đỉnh và các nhà máy lọc dầu đang giảm sản lượng. Mùa nhu cầu thường kéo dài từ kỳ nghỉ Lễ Chiến sĩ Trận vong cuối tháng 5 đến kỳ nghỉ Lễ Lao động đầu tháng 9.

Các nhà phân tích được Reuters thăm dò dự đoán báo cáo của EIA sẽ cho thấy lượng dầu thô tồn kho đã giảm khoảng 300.000 thùng trong tuần trước. Triển vọng do OPEC và EIA công bố hôm thứ Ba cho thấy sản lượng sẽ tăng trong năm nay, điều này cũng gây áp lực lên giá. Tuy nhiên, cả hai đều dự đoán sản lượng tại Hoa Kỳ, nhà sản xuất lớn nhất thế giới, sẽ giảm vào năm 2026, trong khi các khu vực khác sẽ tăng sản lượng dầu và khí đốt tự nhiên. Sản lượng dầu thô của Hoa Kỳ sẽ đạt kỷ lục 13,41 triệu thùng/ngày vào năm 2025 do năng suất giếng khoan tăng, mặc dù giá dầu thấp hơn sẽ khiến sản lượng giảm vào năm 2026, EIA dự báo trong báo cáo hàng tháng.

Báo cáo hàng tháng của Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) cho biết nhu cầu dầu toàn cầu sẽ tăng 1,38 triệu thùng/ngày vào năm 2026, tăng 100.000 thùng/ngày so với dự báo trước đó. Dự báo năm 2025 của tổ chức này vẫn được giữ nguyên. Hôm thứ Ba, Nhà Trắng đã hạ thấp kỳ vọng về một thỏa thuận ngừng bắn nhanh chóng giữa Nga và Ukraine, điều này có thể khiến các nhà đầu tư cân nhắc lại việc sớm chấm dứt chiến tranh và bất kỳ sự nới lỏng nào đối với nguồn cung dầu của Nga, vốn đã hỗ trợ giá dầu. Tổng thống Mỹ Donald Trump và Tổng thống Nga Vladimir Putin dự kiến sẽ gặp nhau tại Alaska vào thứ Sáu để thảo luận về việc chấm dứt chiến tranh.

"Trump đã hạ thấp kỳ vọng về cuộc gặp với Tổng thống Putin... Tuy nhiên, kỳ vọng về các lệnh trừng phạt bổ sung đối với dầu thô của Nga tiếp tục giảm", chiến lược gia hàng hóa cấp cao Daniel Hynes của ANZ viết trong một ghi chú.

Nguồn: Yahoo Finance

Những điểm chính:

Chủ tịch Fed Richmond Tom Barkin cho biết hôm thứ Ba rằng việc người tiêu dùng tích cực mua sắm có thể làm giảm tác động của thuế quan đối với lạm phát nhưng cũng có thể dẫn đến chu kỳ nhu cầu giảm và tỷ lệ thất nghiệp tăng, đồng thời nói thêm rằng ông hy vọng tỷ lệ thất nghiệp sẽ không tăng mạnh vì chi tiêu hộ gia đình vẫn duy trì tốt cho đến nay.

Trong bài phát biểu chuẩn bị trước cho một nhóm y tế tại Chicago, Barkin cho biết ông cảm thấy một số "màn sương mù" trước đó che mờ triển vọng kinh tế đang tan đi khi dự luật thuế quan trọng được thông qua, những thay đổi về nhập cư được thể hiện rõ ràng hơn và chính quyền Trump hoàn tất các thỏa thuận thuế quan và thương mại.

Ông cho biết kết quả cuối cùng giờ đây sẽ phụ thuộc vào cách người tiêu dùng phản ứng với bất kỳ áp lực giá mới nổi nào. Ông cho rằng cho đến nay, việc họ chuyển sang săn hàng giá rẻ, tăng cường chi tiêu để ứng phó với các mức thuế dự kiến, và các hành động khác thực sự có thể đang giúp làm giảm áp lực giá.

"Giữa những lời bàn tán về thuế quan và giá hàng hóa tăng cao sắp tới, chúng ta thấy mọi người tích trữ iPhone và cắt giảm các dịch vụ như du lịch hàng không và lưu trú. Nếu chúng ta chứng kiến sự suy giảm nhu cầu này trên diện rộng, tác động lạm phát của thuế quan sẽ ít hơn nhiều so với dự đoán của nhiều người", Barkin nói.

Dữ liệu mới cho thấy lạm phát giá tiêu dùng trong tháng 7 phần lớn phù hợp với kỳ vọng, với thước đo lạm phát "cốt lõi" hoặc lạm phát cơ bản tăng lên 3,1%.

Barkin cho biết, rủi ro nằm ở chỗ người tiêu dùng sẽ rút lui quá mạnh, khiến "doanh nghiệp sẽ chứng kiến khối lượng hàng hóa giảm và biên lợi nhuận bị thu hẹp. Họ sẽ tìm cách cắt giảm chi phí. Hậu quả là tình trạng việc làm có thể bị ảnh hưởng".

Tuy nhiên, ông cảm thấy rằng kết quả đó có thể tránh được vì các doanh nghiệp vẫn chưa muốn cắt giảm nhân viên, và vì nguồn cung lao động có thể tăng trưởng chậm hơn do chính sách nhập cư thắt chặt và tình trạng nghỉ hưu liên tục ở những người lao động lớn tuổi.

"Tốc độ tăng trưởng việc làm gần đây đã chậm lại, điều này chắc chắn đáng để theo dõi. Nhưng tôi hy vọng rằng ngay cả khi các doanh nghiệp phải đối mặt với áp lực về chi phí và giá cả, họ sẽ phần lớn tránh được tình trạng sa thải hàng loạt có thể làm tăng tỷ lệ thất nghiệp", ông nói.

Năm nay, Barkin không phải là người bỏ phiếu cho chính sách lãi suất, nhưng ông cho biết ông cảm thấy mức lãi suất chuẩn hiện tại là 4,25% đến 4,5% là "phù hợp" để ứng phó với lạm phát gia tăng hoặc tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, cả hai khả năng này đều có thể xảy ra.

"Chúng ta có thể thấy áp lực lên lạm phát, và cũng có thể thấy áp lực lên thất nghiệp, nhưng sự cân bằng giữa hai yếu tố này vẫn chưa rõ ràng", ông nói. "Khi triển vọng tiếp tục được cải thiện, chúng ta có vị thế tốt để điều chỉnh lập trường chính sách khi cần thiết."

Nguồn: Reuters

TỔNG QUAN THỊ TRƯỜNG

Cổ phiếu được chào mua vào thứ Ba trong khi đồng Đô la bị bán ra và Trái phiếu Kho bạc (T-Notes) tăng mạnh do CPI "không tệ như lo ngại" trước áp lực thuế quan của Trump, giữ nguyên khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 sau báo cáo việc làm yếu kém vào tháng 7 - để biết thêm về CPI, vui lòng xem phân tích bên dưới. Chỉ số Russell dẫn đầu đà tăng, tăng gần 3% trong khi ba chỉ số còn lại tăng khoảng 1%. Phần lớn các ngành đều tăng điểm, với mức tăng đáng chú ý thuộc về cổ phiếu Truyền thông và công nghệ, trong khi Bất động sản, Hàng tiêu dùng thiết yếu và Chăm sóc sức khỏe giảm điểm. Trái phiếu Kho bạc (T-Notes) tăng mạnh, với mức chào mua ban đầu trong khi mức bán ra dài hạn bị bán ra sau CPI, với mức giảm mạnh sau khi Trump tuyên bố đang cân nhắc kiện Chủ tịch Fed Powell về việc cải tạo Fed, làm dấy lên thêm lo ngại về tính độc lập của Fed và tăng phí bảo hiểm kỳ hạn. CPI và bài đăng từ Trump đã ảnh hưởng đến đồng đô la, khiến đồng Đô la và CAD hoạt động kém hiệu quả trên thị trường ngoại hối trong khi đồng CHF tăng giá, bù đắp một phần sự suy yếu gần đây do hậu quả của cuộc chiến thương mại Mỹ-Thụy Sĩ. GBP cũng tăng giá tốt sau khi dữ liệu việc làm mới nhất cho thấy đà giảm tốc của thị trường lao động đã chậm lại. Giá dầu thô đóng cửa trong sắc đỏ do sự chú ý vẫn đổ dồn vào cuộc gặp Trump/Putin hôm thứ Sáu, mặc dù Ukraine tuyên bố rằng Nga đã có thêm nhiều tiến triển trong ngày hôm nay và Ukraine không sẵn sàng rút khỏi Donbas. Trong một diễn biến khác, OPEC MOMR dự báo nhu cầu dầu mỏ thế giới không thay đổi, nhưng EIA đã nâng dự báo cho năm 2025 và 2026. Trong khi đó, Fed Speak nhận thấy Schmid vẫn giữ quan điểm diều hâu - cho rằng Fed đang gần như trung lập và ông vẫn ủng hộ quan điểm chờ đợi.

CHÚNG TA

CPI THÁNG 7: CPI tiêu đề tăng 0,197%, phù hợp với dự báo 0,2% và hạ nhiệt so với mức 0,287% trước đó, so với cùng kỳ năm trước tăng 2,7%, thấp hơn dự báo 2,8% và phù hợp với tốc độ trước đó. CPI cốt lõi tăng 0,322%, tăng tốc so với mức 0,228% trước đó nhưng phù hợp với dự báo 0,3%, trong khi so với cùng kỳ năm trước nóng hơn dự kiến ở mức 3,1% (dự kiến là 3,0%, trước đó là 2,9%). Về Fed, mức lạm phát có thể kiểm soát được và có khả năng sẽ tán thành việc cắt giảm lãi suất vào tháng 9 do thị trường lao động chậm lại. Pantheon Macroeconomics lưu ý rằng giá hàng hóa cốt lõi, không bao gồm ô tô, tăng 0,2%, thấp hơn mức tăng 0,5% trong tháng 6, nhưng vẫn vượt xa xu hướng năm 2024, khi giá cả đi ngang. Bảng lưu ý rằng vẫn đúng là giá cả đã tăng nhiều nhất kể từ tháng 1 đối với các mặt hàng chủ yếu được nhập khẩu. Pantheon cũng nhấn mạnh rằng giá dịch vụ cốt lõi đã tăng 0,4%, nhưng Pantheon cho biết điều này không có gì đáng lo ngại vì giá vé máy bay tăng 4,0% đã đóng góp 0,05 điểm phần trăm vào biến động giá chung. Tuy nhiên, việc giá dịch vụ tăng cùng với giá hàng hóa tăng đã bác bỏ giả thuyết cho rằng sự sụt giảm giá dịch vụ sẽ được bù đắp bởi giá hàng hóa tăng - đây sẽ là điều cần theo dõi trong những tháng tới. Xin nhắc lại, đây là dữ liệu tháng 7, và mức thuế suất mới nhất chỉ có hiệu lực vào tháng 8. Chúng ta sẽ xem xét các số liệu và dữ liệu tháng 8 sắp tới để xem tác động của các mức thuế suất mới nhất. Mặc dù vẫn để ngỏ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9, nhưng sau dữ liệu, Schmid (diều hâu) của Fed đã phát biểu, lưu ý rằng việc duy trì lập trường chính sách hạn chế vừa phải là phù hợp, đồng thời cho biết thêm rằng lạm phát đang quá cao. Tuy nhiên, Barkin lưu ý rằng họ có thể thấy áp lực lên lạm phát và thất nghiệp, lưu ý rằng sự cân bằng giữa hai yếu tố này vẫn chưa rõ ràng. Trong khi đó, liên quan đến tác động của PCE, Pantheon cho rằng dữ liệu CPI phù hợp với mức tăng 0,23% của PCE cốt lõi.

SCHMID của FED (Cử tri năm 2025) đã đưa ra quan điểm cứng rắn và cho rằng việc duy trì lập trường chính sách hạn chế vừa phải là phù hợp vào thời điểm hiện tại, và ông ủng hộ cách tiếp cận kiên nhẫn đối với lãi suất. Chủ tịch Fed Kansas City cho biết thuế quan chỉ có tác động hạn chế đến lạm phát và là lý do để giữ nguyên chính sách, chứ không phải là cơ hội để hạ lãi suất, do chính sách hiện không còn xa mức trung lập, và lạm phát đang quá cao. Schmid tiếp tục đưa ra quan điểm cứng rắn này và lưu ý rằng tác động yếu ớt của thuế quan đối với lạm phát có thể là một dấu hiệu cho thấy chính sách đã được điều chỉnh phù hợp. Ông cũng lưu ý rằng ông sẽ điều chỉnh quan điểm cho phù hợp nếu có dấu hiệu suy yếu đáng kể trong tăng trưởng nhu cầu.

BARKIN của FED (người bỏ phiếu năm 2027) cho biết có thể sẽ thấy áp lực lên lạm phát và thất nghiệp, và sự cân bằng giữa hai yếu tố này vẫn chưa rõ ràng. Barkin cho biết chính sách của Fed đang ở vị thế thuận lợi để điều chỉnh khi triển vọng kinh tế được cải thiện. Chủ tịch Fed Richmond cho biết để nền kinh tế suy yếu, chi tiêu tiêu dùng sẽ phải giảm mạnh hơn nữa, và mặc dù chi tiêu đã giảm, nhưng khó có thể hình dung được một sự giảm mạnh do tỷ lệ thất nghiệp thấp và mức lương tiếp tục tăng. Về thị trường lao động, ông cho biết việc làm có thể bị ảnh hưởng nếu người tiêu dùng giảm chi tiêu, nhưng có thể tránh được tình trạng sa thải hàng loạt, và bất kỳ sự gia tăng nào về tỷ lệ thất nghiệp cũng có thể thấp hơn dự kiến do nhập cư giảm và tăng trưởng nguồn cung lao động thấp hơn.

THU NHẬP CỐ ĐỊNH

HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI T-NOTE (U5) GIẢM 2+ TICKS TẠI 111-26

Đường cong lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ dốc lên sau khi CPI giữ nguyên quyết định cắt giảm lãi suất tháng 9. Tại thời điểm chốt phiên, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm giảm 2,1 điểm cơ bản xuống 3,733%, kỳ hạn 3 năm giảm 1,2 điểm cơ bản xuống 3,707%, kỳ hạn 5 năm tăng 0,2 điểm cơ bản lên 3,824%, kỳ hạn 7 năm tăng 1,1 điểm cơ bản lên 4,032%, kỳ hạn 10 năm tăng 2,0 điểm cơ bản lên 4,293%, kỳ hạn 20 năm tăng 3,7 điểm cơ bản lên 4,857%, kỳ hạn 30 năm tăng 4,1 điểm cơ bản lên 4,882%.

ĐIỂM HÒA VỐN LẠM PHÁT: BEI 1 năm -4,4 điểm cơ bản ở mức 3,223%, BEI 3 năm -3,7 điểm cơ bản ở mức 2,699%, BEI 5 năm -2,6 điểm cơ bản ở mức 2,454%, BEI 10 năm -1,3 điểm cơ bản ở mức 2,372%, BEI 30 năm -0,3 điểm cơ bản ở mức 2,272%.

NGÀY NAY: Trái phiếu kho bạc Mỹ tăng mạnh sau báo cáo lạm phát của Mỹ. Tóm lại, CPI chung phù hợp với kỳ vọng tháng/tháng, và so với cùng kỳ năm trước thấp hơn dự báo. Chỉ số lõi vẫn giữ nguyên so với tháng/tháng nhưng tăng trưởng nóng hơn dự báo ở mức 3,1% so với cùng kỳ năm trước. Dữ liệu ban đầu cho thấy một đợt tăng giá trên đường cong lợi suất, đưa trái phiếu kho bạc Mỹ đạt đỉnh ở mức 112-06. Tuy nhiên, đà tăng này không kéo dài, khi các hợp đồng tương lai kỳ hạn dài nhanh chóng bị bán tháo sau đó, mặc dù các hợp đồng tương lai kỳ hạn ngắn vẫn được giữ giá do dữ liệu lạm phát trung lập ròng đã củng cố giá thầu cho đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 9, với mức cắt giảm 25 điểm cơ bản hiện được định giá với xác suất 98%, theo dữ liệu của LSEG. Tuy nhiên, xu hướng tăng giá đã phần lớn bị thu hẹp, với trái phiếu kho bạc Mỹ giảm xuống mức thấp nhất là 111-19+. Đà giảm giá nhanh chóng diễn ra sau dữ liệu, nhưng áp lực bán đã gia tăng sau khi Trump tuyên bố ông đang xem xét kiện "Powell quá muộn" vì những cải cách của Fed, làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của Fed và khiến các bên tham gia định giá thêm phí bảo hiểm kỳ hạn. Cũng cần lưu ý rằng trong báo cáo lạm phát, mặc dù không quá đáng lo ngại trên các tiêu đề, giá hàng hóa và dịch vụ cốt lõi đã tăng. Điều này có thể gây lo ngại cho những người đang kỳ vọng xu hướng giảm giá dịch vụ sẽ bù đắp cho mức tăng giá hàng hóa dự kiến do thuế quan. Trái phiếu kho bạc Mỹ (T-Notes) sau đó đã chuyển sang thanh toán, nhưng phát biểu của Fed đã chứng kiến cử tri Schmid (Hawk) năm 2025 tái khẳng định lập trường cứng rắn của mình, ủng hộ Fed duy trì chiến lược chờ đợi và quan sát. Trọng tâm vẫn là dữ liệu từ nay đến cuộc họp tháng 9 để định hình đầy đủ kỳ vọng cho cuộc họp.

CUNG CẤP

Hóa đơn

KHUẤY/HOẠT ĐỘNG

THÔ

Giá dầu WTI (U5) giảm 0,79 USD xuống còn 63,17 USD/thùng; Giá dầu BRENT (V5) giảm 0,51 USD xuống còn 66,12 USD/thùng

Giá dầu thô phức hợp thấp hơn vào thứ Ba khi những người tham gia chờ đợi cuộc họp sắp tới của Trump/Putin tại Alaska vào thứ Sáu. Hướng tới cuộc họp, Trump và Nhà Trắng dường như đang cố gắng kiềm chế kỳ vọng, được nhấn mạnh bởi Nhà Trắng hôm nay lưu ý rằng đó là một "bài tập lắng nghe dành cho Trump". Trước cuộc hội đàm, Nga dường như đã đạt được một số tiến bộ trong cuộc chiến với Ukraine, với NY Post đưa tin quân đội Moscow đã có một trong những bước tiến đáng kể nhất trong năm khi họ tiến sâu hơn vào khu vực Donetsk của Ukraine. Trong khi đó, Zelensky cho biết đợt tấn công hiện tại của Nga ở miền đông Ukraine được tính toán thời điểm trùng với các cuộc đàm phán Trump-Putin. Một số sức mạnh đã được nhìn thấy trong phức hợp dầu thô sau khi Tổng thống Ukraine tuyên bố Ukraine sẽ không rút khỏi Donbas, vì một động thái như vậy sẽ mở đường cho Nga tấn công Dnipropetrovsk, Zaporizhzhia và Kharkiv. Phản bác phần nào về báo cáo của The Telegraph hôm thứ Hai rằng Ukraine có thể đồng ý ngừng chiến và nhượng lại lãnh thổ mà Nga đã nắm giữ như một phần của kế hoạch hòa bình do châu Âu hậu thuẫn. Ở những nơi khác, không có biến động nào được ghi nhận trên MOMR, vốn vẫn duy trì dự báo tăng trưởng nhu cầu năm 2025 và điều chỉnh tăng các số liệu năm 2026. EIA STEO đã tăng nhẹ dự báo nhu cầu dầu thế giới năm 2025 và 2026. Dự kiến, các số liệu tồn kho tư nhân sẽ được công bố sau giờ làm việc, với kỳ vọng hiện tại (thùng): Dầu thô -0,3 triệu thùng, Sản phẩm chưng cất +0,7 triệu thùng, Xăng -0,7 triệu thùng.

CỔ PHIẾU

Bản tin ngoại hối Mỹ

Chỉ số Đô la giảm vào thứ Ba và chịu áp lực bởi báo cáo lạm phát của Mỹ và việc Trump tuyên bố ông đang cân nhắc kiện Chủ tịch Fed Powell. Đầu tiên là chỉ số CPI của Mỹ, vốn được cho là "chưa đủ nóng" để ngăn Fed cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Tóm lại, các số liệu M/M đều phù hợp, trong khi chỉ số Core Y/Y tăng nhẹ so với dự kiến, nhưng chỉ số tổng quan thì thấp hơn một chút so với dự báo. Nhìn sâu hơn vào các số liệu tổng quan, đáng chú ý là lạm phát hàng hóa cốt lõi tăng 1,2% so với cùng kỳ năm ngoái - mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2023. Sau CPI, Trump đã đăng trên Truth rằng ông "đang cân nhắc cho phép một vụ kiện lớn chống lại [Chủ tịch Fed] Powell" do việc xây dựng Tòa nhà Fed, khiến đồng bạc xanh tiếp tục giảm giá. Ở một diễn biến khác, Barkin và Schmid của Fed đã lên tiếng, trong đó Schmid tỏ ra khá cứng rắn và lưu ý rằng họ gần như trung lập và ông vẫn thích cách tiếp cận chờ đợi sau những dữ liệu gần đây.

Thị trường ngoại hối G10 tăng điểm so với thị trường chung, và một lần nữa phần lớn phụ thuộc vào đồng Đô la, trái ngược với bất kỳ thông tin chính nào. Tuy nhiên, GBP đã tăng giá vào buổi sáng tại Anh sau báo cáo việc làm mới nhất, không cho thấy sự suy giảm đáng kể trên thị trường lao động như một số người đã dự đoán. Nhìn chung, điểm mấu chốt là thị trường lao động Anh đang suy yếu, nhưng tốc độ chậm lại dường như đang chậm lại. Do đó, với quyết định lãi suất của BoE tuần trước, trong đó nhấn mạnh hơn vào việc chưa đạt được tiến triển trong việc đưa lạm phát trở lại mục tiêu, dữ liệu CPI sắp tới có thể sẽ có tác động lớn hơn đến lãi suất của Anh.

Bên ngoài châu Âu, mặc dù đồng tiền chung không có nhiều biến động, dữ liệu ZEW của Đức lại gây thất vọng về cả tình hình hiện tại lẫn tâm lý kinh tế. Tỷ giá EUR/USD dao động trong khoảng 1,1599-1697 trước khi CPI của Đức và Tây Ban Nha được công bố vào thứ Tư, với diễn biến giá bị chi phối bởi sự suy yếu của đồng Đô la.

AUD đã tụt hậu so với các đồng tiền G10 trong phần lớn phiên giao dịch sau quyết định của RBA đêm qua, nhưng đã bắt kịp các đồng tiền khác nhờ sự suy yếu của đồng đô la như đã đề cập ở trên. RBA đã không gây bất ngờ và đã thực hiện đợt cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản được dự đoán trước đó, hạ lãi suất tiền mặt xuống còn 3,60%, đồng thời khẳng định lại quan điểm rằng lạm phát vẫn đang ở mức vừa phải và triển vọng vẫn chưa chắc chắn. Trong Báo cáo Chính sách Tiền tệ Quý, RBA đã hạ dự báo tăng trưởng năng suất dài hạn của Úc từ 1,0% xuống 0,7% và với xu hướng tăng trưởng GDP hiện được dự báo ở mức khoảng 2,0%, giảm so với mức 2,25%.

Thị trường ngoại hối các thị trường mới nổi (EMFX) hầu như tăng trưởng mạnh hơn so với đồng đô la Mỹ trên mọi phương diện. Dữ liệu lạm phát IPCA của Brazil thấp hơn dự kiến trên cả hai chỉ số M/M và Y/Y, trong khi lãi suất U/E của Nam Phi tăng nhẹ hơn dự kiến. Một lần nữa, dòng tin tức về các thị trường mới nổi (EM) vẫn còn thưa thớt và dường như đang đánh đổi với các xung lực vĩ mô rộng lớn hơn trong thời điểm hiện tại.

Nguồn: Zero Hedge

Chứng khoán châu Á được dự đoán sẽ tăng điểm theo Phố Wall sau khi số liệu lạm phát tại Mỹ trùng khớp với dự báo, củng cố đồn đoán rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ có dư địa để cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán cho thấy các chỉ số chuẩn tại Tokyo, Hồng Kông và Sydney đều sẽ mở cửa tăng điểm. Các chỉ số chứng khoán Mỹ tăng hơn 1%, với SP 500 và Nasdaq 100 đạt mức cao nhất mọi thời đại. Mặc dù đà tăng ban đầu của trái phiếu Kho bạc đã chững lại, thị trường tiền tệ vẫn đang định giá khoảng 90% khả năng Fed sẽ hạ lãi suất vào tháng tới. Lợi suất kỳ hạn hai năm, vốn nhạy cảm hơn với các động thái chính sách sắp tới, đã giảm bốn điểm cơ bản xuống còn 3,73%. Đồng đô la giảm giá.

Dữ liệu này củng cố kỳ vọng Fed có thể tiến tới cắt giảm lãi suất mà không làm bùng phát lại áp lực giá. Mặc dù lạm phát cơ bản tăng tốc lên mức mạnh nhất kể từ đầu năm, mức tăng khiêm tốn của giá hàng hóa đã xoa dịu lo ngại rằng chi phí liên quan đến thương mại có thể gây áp lực giá chung. Ellen Zentner tại Morgan Stanley Wealth Management cho biết: "Lạm phát đang gia tăng, nhưng không tăng nhiều như một số người lo ngại. Trong ngắn hạn, thị trường có thể sẽ đón nhận những con số này vì chúng cho phép Fed tập trung vào sự yếu kém của thị trường lao động và giữ nguyên kế hoạch cắt giảm lãi suất vào tháng 9."

Chủ tịch Fed Bank Richmond, Tom Barkin, cho biết sự bất ổn về hướng đi của nền kinh tế đang giảm bớt, nhưng vẫn chưa rõ liệu ngân hàng trung ương nên tập trung hơn vào việc kiểm soát lạm phát hay củng cố thị trường việc làm. Trong một bài đăng trên mạng xã hội, Tổng thống Donald Trump tiếp tục chỉ trích Jerome Powell về quyết định giữ nguyên lãi suất của ngân hàng trung ương. Trump cũng cho biết ông đang cân nhắc kiện Chủ tịch Fed về việc cải tạo trụ sở ngân hàng trung ương - một dự án mà chi phí vượt mức đã bị giám sát chặt chẽ.

Alexandra Wilson-Elizondo tại Goldman Sachs Asset Management cho biết: “Lập trường chính sách của Fed phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu, và với lạm phát được kiểm soát và sự yếu kém của thị trường lao động ngày càng rõ ràng trong dữ liệu bảng lương được điều chỉnh, trọng tâm hiện sẽ chuyển sang vấn đề việc làm. Dữ liệu lạm phát này củng cố cho dự đoán về việc cắt giảm lãi suất bảo hiểm vào tháng 9, và đây sẽ là động lực chính thúc đẩy thị trường.”

Tại châu Á, Bắc Kinh kêu gọi các công ty trong nước tránh sử dụng bộ xử lý H20 của Nvidia Corp., đặc biệt là cho các mục đích liên quan đến chính phủ, làm phức tạp thêm quá trình quay trở lại Trung Quốc của nhà sản xuất chip này sau khi chính quyền Trump đảo ngược lệnh cấm bán hàng có hiệu lực của Hoa Kỳ đối với các mặt hàng như vậy. Trong khi đó, Trung Quốc sẽ áp dụng thêm thuế đối với hạt cải dầu Canada sau cuộc điều tra chống bán phá giá, làm leo thang căng thẳng thương mại vốn đã làm gián đoạn dòng chảy cây trồng. Riêng Tập đoàn China Evergrande cho biết cổ phiếu của họ tại Hồng Kông sẽ bị hủy niêm yết, đánh dấu sự kết thúc của một kỷ nguyên đối với nhà phát triển bất động sản từng bay cao, sự sụp đổ của công ty này đã trở thành biểu tượng cho sự sụp đổ bất động sản của đất nước. Sự sụp đổ của công ty cho đến nay là lớn nhất trong một cuộc khủng hoảng đã kéo giảm tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc và dẫn đến làn sóng đau khổ kỷ lục trong giới xây dựng.

Các quan chức Hoa Kỳ đã giữ nguyên lãi suất trong năm nay với hy vọng làm rõ liệu thuế quan có dẫn đến lạm phát kéo dài hay không. Đồng thời, thị trường lao động - nửa còn lại của nhiệm vụ chính sách kép của họ - đang có dấu hiệu mất đà. Theo Marco Casiraghi tại Evercore, với rủi ro đối với thị trường lao động gia tăng, Fed có thể sẽ chấp nhận lạm phát tạm thời cao hơn dự kiến - miễn là rủi ro của tác động vòng hai vẫn được kiểm soát và kỳ vọng giá cả vẫn được neo giữ tốt.

"Tôi nghĩ điều thực sự cần cân nhắc bây giờ là liệu chúng ta có nên cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9 hay không", Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nói với Fox Business. Ông cho biết Fed có thể đã cắt giảm lãi suất vào tháng 6 hoặc tháng 7 nếu họ có số liệu báo cáo việc làm "ban đầu". Sau khi CPI được công bố, trọng tâm sẽ chuyển sang số liệu doanh số bán lẻ của Mỹ công bố vào thứ Sáu, nơi các nhà đầu tư sẽ xem liệu người tiêu dùng có lạc quan như những gì họ đã thể hiện trong các bình luận về thu nhập doanh nghiệp hay không, và trong bối cảnh lo ngại về thị trường lao động, theo Bret Kenwell tại eToro.

Nguồn: Bloomberg Europe

Lạm phát cơ bản của Hoa Kỳ đã tăng tốc vào tháng 7 với tốc độ mạnh nhất kể từ đầu năm, mặc dù giá hàng hóa tăng nhẹ đã làm giảm bớt lo ngại về áp lực giá do thuế quan.

Theo dữ liệu của Cục Thống kê Lao động công bố hôm thứ Ba, chỉ số giá tiêu dùng cốt lõi, không bao gồm các mặt hàng thực phẩm và năng lượng thường biến động, đã tăng 0,3% so với tháng 6. Con số này phù hợp với dự báo của các nhà kinh tế. Tính chung cả năm, chỉ số này đã tăng lên 3,1%.

Thị trường ban đầu đón nhận những con số này một cách bình tĩnh với việc trái phiếu Kho bạc và hợp đồng tương lai SP500 tăng giá, mặc dù sau đó đã giảm bớt một số mức tăng. Tuy nhiên, các nhà giao dịch ngày càng đặt cược rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng tới.

CPI cốt lõi tăng nhờ giá dịch vụ. Nếu không tính năng lượng, giá dịch vụ tăng mạnh nhất kể từ đầu năm. Giá vé máy bay tăng mạnh nhất trong ba năm, trong khi dịch vụ y tế và giải trí cũng tăng.

Giá cả hàng hóa, không bao gồm thực phẩm và năng lượng, tăng với tốc độ chậm. Một số mặt hàng chịu thuế quan, chẳng hạn như đồ chơi, đồ thể thao và đồ dùng gia đình, tiếp tục tăng, mặc dù với tốc độ chậm hơn so với tháng trước.

Việc chi phí dịch vụ tăng tốc trở lại, sau nhiều tháng duy trì ở mức thấp, cho thấy những khó khăn dai dẳng trong việc kiềm chế lạm phát. Các nhà kinh tế và hoạch định chính sách phần lớn lo ngại về giá cả hàng hóa do chính sách thuế quan mạnh tay của Tổng thống Donald Trump, nhưng nhu cầu tiêu dùng có nguy cơ làm gia tăng lạm phát dịch vụ.

Việc giá dịch vụ tăng liên tục sẽ đặt ra thêm thách thức cho các nhà hoạch định chính sách của Fed khi họ tranh luận liệu thuế quan có dẫn đến áp lực lạm phát kéo dài hơn đối với hàng hóa hay không. Các quan chức đã giữ nguyên lãi suất trong năm nay để tìm kiếm thêm bằng chứng về tác động của thuế quan đối với lạm phát — bất chấp những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất liên tục từ Trump.

Một trong những động lực chính của lạm phát trong những năm gần đây là chi phí nhà ở - hạng mục lớn nhất trong các dịch vụ. Giá nhà ở tăng 0,2% trong tháng thứ hai liên tiếp, phản ánh chi phí nhà ở ổn định và giá phòng khách sạn tiếp tục giảm.

Một thước đo dịch vụ khác được Fed theo dõi chặt chẽ, loại bỏ chi phí nhà ở và năng lượng, đã tăng 0,5%, một trong những tốc độ tăng mạnh nhất kể từ đầu năm 2024. Mặc dù các ngân hàng trung ương đã nhấn mạnh tầm quan trọng của việc xem xét thước đo như vậy khi đánh giá quỹ đạo lạm phát chung, nhưng họ tính toán nó dựa trên một chỉ số riêng biệt.

Chỉ số này — được gọi là chỉ số giá tiêu dùng cá nhân — không đặt nặng vấn đề nhà ở như CPI. Báo cáo của chính phủ về giá sản xuất, dự kiến công bố vào thứ Năm, sẽ cung cấp thông tin chi tiết về các hạng mục bổ sung được tính trực tiếp vào PCE, dự kiến công bố vào cuối tháng này.

Sau nhiều tháng đe dọa và đảo ngược chính sách hỗn loạn, lãi suất tăng ở hầu hết các quốc gia đã bắt đầu vào tuần trước. Điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên lạm phát trong tương lai, ngay cả khi Trump vẫn đang đàm phán với một số đối tác thương mại lớn như Trung Quốc.

Một số công ty đã hoãn tăng giá vì lo ngại người tiêu dùng sẽ cắt giảm chi tiêu, điều này sẽ làm tăng sự quan tâm đến báo cáo về doanh số bán lẻ và tâm lý người tiêu dùng vào thứ Sáu.

Các ngân hàng trung ương cũng rất chú trọng đến tăng trưởng tiền lương vì nó có thể giúp định hình kỳ vọng về chi tiêu của người tiêu dùng - động lực chính của nền kinh tế. Một báo cáo riêng biệt hôm thứ Ba, kết hợp số liệu lạm phát với dữ liệu tiền lương gần đây, cho thấy thu nhập trung bình thực tế theo giờ đã tăng 1,4% so với cùng kỳ năm trước, phục hồi từ tháng Sáu.

Báo cáo được công bố sau khi Trump bổ nhiệm EJ Antoni, nhà kinh tế trưởng của Quỹ Heritage Foundation, một tổ chức bảo thủ, làm người đứng đầu BLS sau khi sa thải cựu giám đốc cơ quan này hồi đầu tháng. Antoni đã lên tiếng bày tỏ lo ngại về dữ liệu việc làm và các bản sửa đổi của BLS, và tổng thống đã cáo buộc cơ quan này, mà không có bằng chứng, đã gian lận số liệu.

Nguồn: Bloomberg Europe

Những điểm chính:

Tổng thống Trump đang cân nhắc cải cách phương pháp thống kê thu thập dữ liệu việc làm liên bang sau khi giám đốc Cục Thống kê Lao động bị sa thải trong các cuộc họp kín với Bộ Lao động.

Sự thay đổi này có thể ảnh hưởng đến độ tin cậy của dữ liệu việc làm, làm dấy lên lo ngại về khả năng thao túng chính trị và ảnh hưởng đến sự biến động của thị trường tiền điện tử liên quan đến báo cáo việc làm.

Nhà Trắng tiến hành đại tu việc thu thập dữ liệu lao động

Các quan chức Nhà Trắng đã bắt đầu thảo luận với Bộ Lao động để tìm hiểu các công nghệ mới nhằm nâng cao hiệu quả dữ liệu nhằm ứng phó với những thách thức gần đây trong thống kê việc làm liên bang. Theo Báo cáo Tóm tắt Tình hình Việc làm - Tháng 9 năm 2023 , những thay đổi gần đây nêu bật những tác động tiềm ẩn đến các báo cáo quốc gia. Việc sa thải giám đốc BLS là một phản ứng trước dữ liệu hiệu suất công việc không đạt yêu cầu, khiến Tổng thống Trump nhấn mạnh việc tránh sửa đổi dữ liệu trong tương lai.

Những thay đổi này có thể bao gồm việc điều chỉnh phương pháp thống kê và cải thiện tỷ lệ phản hồi khảo sát, từ đó có thể làm dấy lên lo ngại về động cơ chính trị. Nhiều câu hỏi được đặt ra về những tác động tiềm tàng đến báo cáo bảng lương phi nông nghiệp, một báo cáo dữ liệu hàng tháng có ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Nguồn: CryptoSlate