Quý 3: Cao su thiên nhiên bứt phá, săm lốp gặp khó

Quý 3: Cao su thiên nhiên bứt phá, săm lốp gặp khó

Đa phần doanh nghiệp ngành cao su tăng trưởng lãi ròng quý 3/2025. Tuy nhiên, câu chuyện giữa nhóm cao su thiên nhiên và săm lốp lại mang nhiều màu sắc khác biệt.

Khép lại quý 3 cũng như 9 tháng đầu năm 2025, trong khi nhiều doanh nghiệp cao su thiên nhiên sớm vượt kế hoạch lợi nhuận đề ra, thì bức tranh tại nhóm săm lốp lại không được khởi sắc như thế

Nhóm cao su thiên nhiên bứt phá nhờ giá bán cải thiện

Theo dữ liệu từ VietstockFinance, nhóm cao su thiên nhiên thể hiện bộ mặt đầy tích cực trong quý 3/2025, với số đông tăng trưởng cả doanh thu và lợi nhuận so với cùng kỳ. Ngoài động lực từ sản lượng và giá bán, nhiều khoản thu khác cũng góp phần vào kết quả này.

Quý 3 năm nay, Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (HOSE: GVR), doanh nghiệp cao su niêm yết có quy mô lớn nhất, mang về hơn 9,294 tỷ đồng doanh thu thuần và hơn 1,897 tỷ đồng lãi ròng, lần lượt tăng 20% và gấp đôi cùng kỳ năm trước. Theo GVR, nguyên nhân chủ yếu do giá bán mủ cao su cao hơn.

Cuối quý 3, GVR quản lý 115 công ty con và liên kết. Trong đó, các doanh nghiệp niêm yết thuộc Tập đoàn gồm Cao su Phước Hòa (Phuruco, HOSE: PHR), Cao su Đồng Phú (Doruco, HOSE: DPR), Cao su Tân Biên (Tabiruco, UPCoM: RTB), Cao su Bà Rịa (Baruco, UPCoM: BRR), Cao su Hòa Bình (Horuco, HOSE: HRC) đều chiếm các vị trí đáng chú ý trong bức tranh kinh doanh ngành cao su thiên nhiên.

HRC, DPR và PHR tăng trưởng lãi ròng ấn tượng nhất ngành nói chung và nhóm GVR nói riêng. Dù vậy, mỗi doanh nghiệp lại có câu chuyện khác biệt.

HRC lãi ròng 22 tỷ đồng, gấp 3.7 lần cùng kỳ, nhờ mảng tài chính chuyển từ lỗ hơn 3 tỷ đồng sang lãi hơn 17 tỷ đồng, đóng góp bởi cổ tức từ Cao su Việt Lào và Bà Rịa - Kampong, bên cạnh việc không trích dự phòng tài chính.

Về hoạt động cốt lõi, doanh thu thuần suy giảm 13%, chỉ đạt 67 tỷ đồng. Công ty cho biết, giá bán tuy cải thiện nhưng sản lượng tiêu thụ lại đi xuống.

Ở chiều hướng khác, DPR lãi ròng hơn 137 tỷ đồng, gấp 3.1 lần cùng kỳ, đi kèm hoạt động cốt lõi tăng trưởng. Theo Công ty, sản lượng tiêu thụ quý 3 gần 5.8 ngàn tấn, tăng 26% và giá bán bình quân gần 48.5 triệu đồng/tấn, tăng 5%, đã thúc đẩy cả doanh thu và biên lợi nhuận. Ngoài ra, lợi nhuận tài chính tăng 61% cũng đóng góp tích cực.

Còn PHR lãi ròng quý 3 hơn 259 tỷ đồng, gấp 2.6 lần, nhờ giá bán ổn định và cao hơn cùng kỳ. Công ty còn ghi nhận các khoản bồi thường, hỗ trợ liên quan đến việc giao đất để thực hiện các dự án, gồm: đường cao tốc TPHCM - Thủ Dầu Một - Chơn Thành gần 7 tỷ đồng, khu công nghiệp VSIP III hơn 120 tỷ đồng.

TRC mang về hơn 117 tỷ đồng lãi ròng, tăng 60%. Giá bán bình quân mủ cao su tăng lên ở cả công ty mẹ và công ty con Tây Ninh Siêm Riệp (Campuchia). Giá bán thanh lý cây cao su cũng tăng, bên cạnh chi phí lãi vay tại công ty con và giảm lỗ công ty liên doanh liên kết.

Về phần BRR, doanh thu quý 3 giảm 23%, còn gần 108 tỷ đồng; do sản lượng tiêu thụ suy giảm 25%, còn hơn 2.2 ngàn tấn. Dù vậy, với giá bán tăng 18%, lên 47.4 triệu đồng/tấn và tăng thu cổ tức giúp Công ty khép lại quý 3 tăng trưởng 53% lãi ròng, đạt 77 tỷ đồng.

Ngành cao su thiên nhiên quý 3 cũng ghi nhận nhiều trường hợp giảm lãi ròng, từ mức không đáng kể như Đầu tư Cao su Đắk Lắk (UPCoM: DRI) giảm 2%, còn 39 tỷ đồng; RTB giảm 6%, còn 75 tỷ đồng; cho đến giảm mạnh 69% như Cao su Thống Nhất (HOSE: TNC), còn 4.1 tỷ đồng.

Theo TNC, nguyên nhân do giá bán chuối Cavendish giảm khiến mảng kinh doanh chuối đi lùi, đồng thời không thanh lý vườn cây cao su như cùng kỳ.

Đa số doanh nghiệp cao su thiên nhiên tăng trưởng kinh doanh trong quý 3/2025

Đvt: Tỷ đồng

Nguồn: VietstockFinance

Nhóm săm lốp ghi dấu ấn tỷ giá và quản lý chi phí

Tại nhóm săm lốp, ba doanh nghiệp có tổng doanh thu quý 3 hơn 2,541 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ; tổng lãi ròng hơn 73 tỷ đồng, giảm nhẹ 1%.

Doanh thu Công nghiệp Cao su Miền Nam (Casumina, HOSE: CSM) giảm 7%, còn gần 1,028 tỷ đồng; biên lãi gộp ổn định 12.7% nhờ giá vốn giảm tương ứng doanh thu. Dù vậy, Công ty con của Tập đoàn Hóa chất Việt Nam (Vinachem) vẫn lãi ròng gần 27 tỷ đồng, tăng 17%, nhờ diễn biến tỷ giá thuận lợi hơn cùng hiệu quả quản lý chi phí được nâng lên.

Tương tự, Cao su Sao Vàng (HOSE: SRC) đều giảm doanh thu và lãi gộp, nhưng lãi ròng tăng 16%, lên gần 7 tỷ đồng.

Ngược lại, một thành viên khác thuộc Vinachem là Cao su Đà Nẵng (HOSE: DRC) trở thành doanh nghiệp duy nhất suy giảm 13% lãi ròng, chỉ còn hơn 40 tỷ đồng, bất chấp doanh thu tăng nhẹ 1%. Theo Công ty, tỷ giá hối đoái tăng giúp nâng cao hiệu quả hoạt động tài chính, nhưng không đủ bù đắp cho việc tăng chính sách bán hàng, bên cạnh các yếu tố không tích cực khác. Chi phí bán hàng của DRC quý 3 lên đến 88 tỷ đồng, tăng 66%.

Kết quả kinh doanh nhóm săm lốp trong quý 3/2025

Đvt: Tỷ đồng

Nguồn: VietstockFinance

Cao su thiên nhiên vượt kế hoạch, săm lốp hụt hơi

Lũy kế 9 tháng đầu 2025, phần đông doanh nghiệp ngành cao su thiên nhiên đã sớm vượt kế hoạch lợi nhuận cả năm. Đứng đầu là RTB vượt 60%, tiếp theo là TRC vượt 13% và DPR vượt 10%. Loạt cái tên khác vượt nhẹ kế hoạch sớm 1 quý, bao gồm DRI, PHR, GVR và HRC. Trong khi đó, TNC và BRR cũng tiến gần đến việc hoàn thành mục tiêu, với tỷ lệ thực hiện lần lượt 97% và 79%.

Tại nhóm săm lốp, CSM thực hiện 79% kế hoạch. Còn DRC và SRC chỉ đạt 35% và 23% mục tiêu.

Chia sẻ với người viết hồi tháng 8, ông Lê Hoàng Khánh Nhựt - Tổng Giám đốc DRC dự báo khả năng Công ty không đạt được kế hoạch năm 2025. Thị trường đã xuất hiện nhiều yếu tố bất lợi ngay từ đầu năm, như việc nguyên vật liệu chính là cao su tăng hay thị trường xuất khẩu quan trọng là Mỹ gặp khó khăn do thuế quan. Lãnh đạo DRC cũng nhấn mạnh việc Công ty không nâng giá để bù đắp chi phí đầu vào tăng lên, dẫn đến hiệu quả sụt giảm.

Kết quả thực hiện kế hoạch 2025 trái chiều giữa nhóm cao su thiên nhiên và săm lốp

*Kế hoạch lãi sau thuế công ty mẹ; **Kế hoạch lãi trước thuế

Nguồn: VietstockFinance

Ngày 07/11, CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (Casumina, HOSE: CSM) thông báo bổ nhiệm chức vụ Phó Tổng Giám đốc đối với ông Vũ Quốc Anh và ông Nguyễn Văn Chung, dựa theo các quyết định của HĐQT cùng ngày.

Theo đó, ông Vũ Quốc Anh được miễn nhiệm chức vụ Kế toán trưởng và được bổ nhiệm làm Phó Tổng Giám đốc CSM theo thời hạn 5 năm, kể từ ngày 07/11. Trong khi đó, ông Nguyễn Văn Chung sẽ kiêm nhiệm vai trò Phó Tổng Giám đốc và thành viên HĐQT.

Ông Nguyễn Văn Chung được bầu vào HĐQT CSM nhiệm kỳ 2021 - 2026 tại ĐHĐCĐ thường niên 2025 diễn ra vào tháng 4 vừa qua, để thay thế ông Đào Văn Đức. Không lâu trước đó, Vinachem cũng quyết định thôi cử ông Đào Văn Đức làm người đại diện 10% vốn điều lệ tại CSM, thay thế bởi chính ông Nguyễn Văn Chung.

Theo bản giới thiệu ở thời điểm đó, ông Chung còn làm Phó Trưởng Ban Đầu tư Xây dựng Vinachem - công ty mẹ của CSM. Ngoài ra, ông còn là Chủ tịch HĐQT CTCP Sorbitol Pháp - Việt, Chủ tịch HĐQT CTCP Hơi Kỹ nghệ Que hàn , thành viên HĐQT CTCP Pin Ắc quy Miền Nam .

Tuy nhiên, ông đã lần lượt từ nhiệm các vị trí tại SVG và PAC ngay trong tháng 4/2025. Còn theo thông tin trên BCQT bán niên 2025 của CSM, tính đến thời điểm 30/06, ông Chung chỉ được ghi nhận có liên quan đến Vinachem trong vai trò đại diện phần vốn.

Về tình hình kinh doanh, CSM ghi nhận doanh thu thuần gần 1,028 tỷ đồng trong quý 3/2025, giảm 7% so với cùng kỳ năm trước. Lãi gộp cũng giảm 7% còn gần 131 tỷ đồng, sau khi biên lãi gộp duy trì mức 12.7%. Tuy nhiên, CSM lại tăng trưởng 17% lãi ròng, đạt gần 27 tỷ đồng. Theo Công ty, diễn biến tỷ giá có sự thuận lợi hơn, cùng hiệu quả quản lý chi phí được nâng lên.

Lũy kế 9 tháng đầu năm, CSM lãi trước thuế gần 74 tỷ đồng, tương ứng thực hiện 79% kế hoạch năm đề ra. Sau cùng, Công ty lãi ròng gần 62 tỷ đồng, giảm 3% so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh 9 tháng trong những năm gần đây của CSM

Trên thị trường, cổ phiếu CSM gần đây ghi nhận nhịp hồi phục nhẹ từ vùng hỗ trợ quanh 13,000 đồng/cp, sau khi chịu cảnh liên tục rớt giá từ vùng 17,000 đồng/cp vào giữa tháng 9. Kết phiên 07/11, CSM có giá 14,000 đồng/cp, giảm 9% so với đầu năm.

Diễn biến cổ phiếu CSM từ đầu năm 2025

Huy Khải

FILI - 08:56:12 08/11/2025

Cập nhật BCTC quý 3/2025 chiều ngày 22/10: Dược Hậu Giang báo lãi tăng 35%, công ty VLXD báo lãi gấp 12 lần cùng kỳ

Các doanh nghiệp mới công bố BCTC quý 3/2025 ngày 22/10.

Trong 9 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận trước thuế của Techcombank (TCB) đạt 23,4 nghìn tỷ đồng, tăng 2,4% so với cùng kỳ. Trong đó, lợi nhuận trước thuế quý 3/2025 đạt 8,3 nghìn tỷ đồng, tăng 14,4%, là mức lợi nhuận trước thuế theo quý cao nhất từ trước tới nay của Ngân hàng.

Nhựa Tiền Phong (NTP) báo lãi trước thuế quý 3 đạt 314 tỷ đồng, tăng 50% so với cùng kỳ. Lũy kế 9 tháng đầu năm, Nhựa Tiền Phong lãi 949 tỷ đồng, tăng 52% so với cùng kỳ.

Nam Tân Uyên (NTC) ghi nhận lợi nhuận trước thuế quý 3 tăng 104% lên 151 tỷ đồng. Lũy kế 9 tháng đầu năm, NTC lãi 355 tỷ đồng, tăng 55%.

Sông Đà Cao Cường (SCL) báo lãi trước thuế 22 tỷ đồng, tăng 1.148% so với cùng kỳ trong quý 3.

Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) ngày 29/09 chấp thuận cho gần 24 triệu cổ phiếu NTC của CTCP Khu Công nghiệp Nam Tân Uyên được niêm yết trên HOSE, với tổng giá trị niêm yết gần 240 tỷ đồng.

Đây là bước ngoặt quan trọng của Nam Tân Uyên sau nhiều năm giao dịch trên UPCoM, đồng thời hiện thực hóa kế hoạch đã được cổ đông thảo luận liên tục từ năm 2022.

Tính đến cuối tháng 6, NTC có ba cổ đông lớn gồm CTCP Cao su Phước Hòa , Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam - CTCP và CTCP Đầu tư Sài Gòn VRG nắm giữ hơn 73% vốn.

Cơ cấu cổ đông NTC thời điểm cuối tháng 6/2025

Bên cạnh đó, thị giá NTC ở mức 161,700 đồng/cp (khép phiên 30/09) thuộc nhóm cao trên thị trường, giảm 22% so với đầu năm, thanh khoản bình quân hơn 55.7 ngàn cp/phiên, cũng hạn chế tiếp cận nhà đầu tư cá nhân.

Diễn biến giá cổ phiếu NTC từ đầu năm 2025

NTC đang là doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp có giá cổ phiếu cao nhất ngành

Hiện NTC đang quản lý 3 KCN trên địa bàn thành phố Tân Uyên cũ, với khoảng 966.5ha đất khu công nghiệp. Trong đó, KCN Nam Tân Uyên mở rộng – giai đoạn II (quy mô hơn 344ha) đã được cấp phép xây dựng và sẽ trở thành nguồn cung đất công nghiệp quan trọng trong vài năm tới.

Năm 2025, Nam Tân Uyên đặt mục tiêu cho thuê khoảng 75ha đất khu công nghiệp. Nghiên cứu mở rộng ngành nghề kinh doanh cho thuê nhà xưởng tại KCN Nam Tân Uyên mở rộng giai đoạn 2.

Thanh Tú

FILI - 15:59:26 30/09/2025

DRI chững đà tăng, nhà đầu tư thận trọng trở lại

Từng hưởng lợi từ giá cao su cao và kỳ vọng chuyển sàn, cổ phiếu DRI của Công ty cổ phần Đầu tư Cao su Đắk Lắk nhanh chóng mất đi sức hút khi kế hoạch chưa triển khai, giá cao su quay đầu giảm và cổ đông lớn thoái vốn.

Cổ đông lớn thoái vốn và giá cao su giảm

Trong bối cảnh thị trường chứng khoán liên tục bùng nổ, nhiều doanh nghiệp đã chớp cơ hội thực hiện IPO hoặc chuyển từ đăng ký giao dịch sang niêm yết để tận dụng dòng vốn đầu tư. Trái ngược xu hướng đó, Đầu tư Cao su Đắk Lắk dù ấp ủ kế hoạch chuyển sàn từ lâu nhưng vẫn chưa có hành động cụ thể, khiến kỳ vọng ban đầu của nhà đầu tư dần phai nhạt.

Trên thực tế, cổ phiếu DRI là một trong số ít mã gần như đứng ngoài nhịp hưng phấn của thị trường nhiều tháng qua. Sau đợt bán mạnh vào đầu tháng 4, giá cổ phiếu chỉ phục hồi nhẹ rồi nhanh chóng rơi vào trạng thái đi ngang. Tính đến ngày 24/9, DRI giao dịch quanh mức 11.800 đồng/cổ phiếu, thấp hơn 2,9% so với đầu năm. Đây là sự tương phản rõ nét với VN-Index, vốn đã tăng 30,8%.

Diễn biến lạc nhịp này xuất phát từ nhiều nguyên nhân, trong đó nổi bật là áp lực thoái vốn từ cổ đông lớn, cổ đông nội bộ cùng những thách thức của ngành cao su. Trong nửa đầu năm 2025, Công ty cổ phần Cao su Đắk Lắk (mã DRG) đã bán ra hơn 11,59 triệu cổ phiếu DRI, giảm tỷ lệ sở hữu từ 60,84% xuống còn 45% vốn điều lệ. Bên cạnh đó, bà Nguyễn Thị Hải, Phó tổng giám đốc bán toàn bộ 175.000 cổ phiếu DRI.

Song song với biến động sở hữu, giá cao su thiên nhiên - yếu tố tác động trực tiếp đến kết quả kinh doanh - bước vào xu hướng giảm. Từ ngày 21/2 đến 24/9, giá cao su mất 16,5%, từ 2,06 USD/kg xuống 1,72 USD/kg. Nguyên nhân chủ yếu đến từ nguồn cung dồi dào ở Đông Nam Á, trong khi nhu cầu suy yếu do doanh số xe điện toàn cầu chậm lại. Thêm vào đó, thị trường ô tô Trung Quốc - nơi tiêu thụ cao su lớn nhất - đang chịu áp lực cạnh tranh gay gắt, làm giảm tốc độ tăng trưởng.

Dù vậy, kết quả kinh doanh nửa đầu năm 2025 của Đầu tư Cao su Đắk Lắk vẫn tích cực. Công ty ghi nhận doanh thu 303,46 tỷ đồng, tăng 68,4%; lợi nhuận sau thuế đạt 77,61 tỷ đồng, tăng 155,9% so với cùng kỳ và hoàn thành 70,3% kế hoạch năm (110,37 tỷ đồng). Điều này cho thấy, giai đoạn giá cao su neo cao cuối năm 2024, đầu năm 2025 đã giúp doanh nghiệp hưởng lợi đáng kể. Nhưng khi các yếu tố thuận lợi dần mất đi, rủi ro ngắn hạn với cổ phiếu lại gia tăng.

Bài toán nhân công

Đầu tư Cao su Đắk Lắk hiện hoạt động chính trong khai thác, chế biến mủ cao su và cây ăn quả. Công ty quản lý 10.186,6 ha đất tại Lào thông qua công ty con, trong đó diện tích trồng cao su đạt 8.810,5 ha. Phần lớn diện tích này được trồng từ năm 2005-2008, tức hiện nay vườn cây đã bước vào giai đoạn trưởng thành, cho năng suất cao.

Theo chu kỳ sinh trưởng, cây cao su từ năm 1-7 là giai đoạn kiến thiết cơ bản; từ năm 8-17 bắt đầu khai thác với năng suất tăng dần; giai đoạn năm 18-24 là thời kỳ trưởng thành, sản lượng đạt đỉnh; sau năm 25, năng suất suy giảm, buộc phải thanh lý và tái canh. Với khoảng 86% diện tích cao su được trồng giai đoạn 2005-2008, độ tuổi trung bình của cây từ 17-20 năm, nên trong vài năm tới vườn cây của Công ty vẫn cho năng suất cao. Tuy nhiên, về dài hạn 5-7 năm tới, áp lực tái canh và đầu tư mới sẽ gia tăng khi cây bước sang giai đoạn giảm năng suất, chi phí khai thác ngày càng lớn.

Không chỉ vấn đề tuổi cây, Đầu tư Cao su Đắk Lắk còn đối mặt với bài toán lao động. Theo Công ty Chứng khoán Phú Hưng, dù các vườn cao su đang trong giai đoạn khai thác hiệu quả, việc giữ chân công nhân tại Lào ngày càng khó khăn. Đồng kip mất giá mạnh khiến lao động có xu hướng sang Thái Lan làm việc với thu nhập cao và đồng bath ổn định hơn. Tình trạng này dẫn đến nguy cơ thiếu hụt lao động, ảnh hưởng trực tiếp đến sản lượng.

Để khắc phục, doanh nghiệp triển khai nhiều biện pháp như trả lương bằng USD, tăng thưởng vật chất và cải thiện đời sống. Tuy nhiên, việc đồng USD tiếp tục mạnh lên trong năm 2025 lại tạo thêm áp lực chi phí, trong khi rủi ro tỷ giá tại Lào vẫn hiện hữu.