Powell đấu với Waller: Bên trong cuộc chiến của FED về việc cắt giảm lãi suất và lạm phát

Ngân hàng trung ương

Tóm tắt:

Tổng thống Trump và đội ngũ của ông không hài lòng với Jerome Powell. Russell Vought, giám đốc ngân sách của Trump, nói rằng Powell đã "quản lý FED một cách tồi tệ". Vought chỉ ra việc cải tạo tốn kém tại các văn phòng của FED tại Washington D.C., gọi đó là sự lãng phí. Trump muốn lãi suất thấp hơn, nhưng Powell lại đang do dự. Căng thẳng này đang làm rung chuyển thế giới tài chính.

Trump đã thúc đẩy FED cắt giảm lãi suất mạnh tay. Ông tin rằng lãi suất thấp hơn sẽ xoa dịu lo ngại về lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng. Tuy nhiên, Powell vẫn tỏ ra thận trọng. Ông chỉ ra một nền kinh tế mạnh mẽ có thể chịu được lãi suất hiện tại. Tuy nhiên, với lạm phát vẫn trên 2%, cuộc tranh luận về việc cắt giảm lãi suất vẫn tiếp tục nóng lên.

FED đối mặt với áp lực cắt giảm lãi suất khi lo ngại lạm phát vẫn còn

Thống đốc Fed, Christopher Waller, khẳng định rõ ràng: việc cắt giảm lãi suất sẽ sớm diễn ra. Ông cho rằng chính sách hiện tại là "quá chặt chẽ". Lạm phát, do chính sách thuế quan của Trump gây ra, là một mối lo ngại lớn, nhưng Waller tin rằng nó sẽ chỉ là một đợt tăng giá tạm thời. Ông lập luận rằng Fed không nên lo ngại về một cú hích nhỏ trong lạm phát.

Waller không đơn độc. Michelle Bowman cũng ủng hộ việc cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tháng 7 của FED. Tuy nhiên, những người khác, chẳng hạn như Chủ tịch FED St. Louis Alberto Musalem, lại tỏ ra thận trọng. Musalem muốn xem thêm dữ liệu về lạm phát trước khi đưa ra động thái. Biên bản cuộc họp tháng 6 của FED cho thấy sự chia rẽ, với một số người sẵn sàng cắt giảm lãi suất và một số khác cảnh báo rằng lạm phát có thể vẫn tiếp diễn.

Bất chấp sự chia rẽ, Waller vẫn khẳng định FED cần phải hành động ngay lập tức. "Đây không phải là vấn đề chính trị", ông nói, đồng tình với lời kêu gọi nới lỏng chính sách của Trump. Cuộc xung đột nội bộ này của FED có thể định hình thị trường tài chính trong những tuần tới.

Bảng cân đối kế toán của FED tiếp tục thu hẹp, nhưng trong bao lâu?

Waller cũng đề cập đến bảng cân đối kế toán khổng lồ của FED. Lượng trái phiếu nắm giữ của FED từng đạt đỉnh 9 nghìn tỷ đô la trong thời kỳ COVID-19. Giờ đây, FED đang cắt giảm, giảm lượng trái phiếu nắm giữ để rút bớt thanh khoản dư thừa. Waller cho biết FED có thể tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán "trong một thời gian".

FED hiện nắm giữ khoảng 6,7 nghìn tỷ đô la, nhưng Waller dự đoán con số này sẽ giảm xuống còn "giả định" là 5,8 nghìn tỷ đô la. Ông tin rằng FED nên đặt mục tiêu dự trữ khoảng 2,7 nghìn tỷ đô la, giảm từ mức 3,3 nghìn tỷ đô la hiện tại. Việc rút tiền này, được gọi là thắt chặt định lượng (QT), là một phần trong kế hoạch của FED nhằm trở lại lập trường chính sách bình thường.

Tuy nhiên, vẫn còn nhiều thách thức. Lượng trái phiếu nắm giữ của FED chủ yếu là trái phiếu dài hạn. Waller đề xuất chuyển sang trái phiếu kho bạc kỳ hạn ngắn hơn. Quá trình này sẽ mất thời gian, nhưng có thể giúp kiểm soát lạm phát và hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất trong tương lai nếu cần. FED phải tìm được sự cân bằng phù hợp giữa việc giảm lượng trái phiếu nắm giữ và duy trì sự ổn định của hệ thống tài chính.

FED tranh luận về việc cắt giảm lãi suất khi thị trường tài chính theo dõi chặt chẽ

FED đang chịu áp lực lớn từ Trump, người coi việc hạ lãi suất là chìa khóa để chống lạm phát và thúc đẩy thị trường tài chính. Waller và Bowman thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất, cho rằng có thể nới lỏng chính sách mà không gây ra lạm phát phi mã. Trong khi đó, Powell và những người khác muốn chờ đợi, lo ngại lạm phát liên quan đến thuế quan có thể kéo dài hơn dự kiến.

Thị trường đang theo dõi mọi tín hiệu. Nếu FED cắt giảm lãi suất vào tháng 7, điều này có thể thúc đẩy đà tăng trưởng của thị trường tài chính, bao gồm cả tiền điện tử. Tuy nhiên, nếu lạm phát bất ngờ tăng, FED có thể sẽ phải thắt chặt chính sách sau đó. Sự bất ổn này khiến các nhà giao dịch cảnh giác, khi Trump tiếp tục thúc đẩy việc cắt giảm lãi suất mạnh tay.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo với FED, Trump và lạm phát?

Khi Trump gia tăng áp lực, FED phải quyết định động thái tiếp theo. Khả năng Waller lên làm chủ tịch FED tiếp theo có thể định hình con đường phía trước. Việc cắt giảm lãi suất có thể sớm diễn ra nếu dữ liệu lạm phát vẫn ở mức thấp. Nhưng nếu thuế quan đẩy giá lên cao, Powell và những người khác có thể sẽ chần chừ.

Thị trường tài chính, bao gồm cả tiền điện tử, sẽ phản ứng nhanh chóng với bất kỳ quyết định nào của FED. Lạm phát, chính sách của Trump và những bước đi tiếp theo của FED hiện đang gắn kết chặt chẽ với nhau. Những tuần tới sẽ rất quan trọng đối với việc cắt giảm lãi suất, kiểm soát lạm phát và cân bằng quyền lực giữa Trump và FED.

Nguồn: CryptoSlate

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

EU đặt mục tiêu đạt được thỏa thuận về mục tiêu khí hậu vào tháng 9

Devin

Kinh tế

Hầu hết các nước Liên minh châu Âu đều ủng hộ kế hoạch đạt được thỏa thuận về mục tiêu biến đổi khí hậu mới vào tháng 9, các nguồn tin thân cận với cuộc thảo luận cho biết hôm thứ sáu.

Các nước EU đang đàm phán về mục tiêu biến đổi khí hậu mới vào năm 2040, mà tuần trước Ủy ban đã đề xuất là giảm 90% lượng khí thải so với mức năm 1990, mặc dù các nước sẽ được phép mua tín chỉ carbon quốc tế để đáp ứng một phần hạn chế của mục tiêu.

Đan Mạch, quốc gia đảm nhận chức chủ tịch luân phiên của EU trong tháng này và đang chủ trì các cuộc đàm phán giữa các quốc gia về mục tiêu này, đặt mục tiêu đạt được thỏa thuận tại hội nghị thượng đỉnh các bộ trưởng vào tháng 9, Bộ Năng lượng và Khí hậu Đan Mạch cho biết trong một tuyên bố vào thứ sáu.

Bộ trưởng khí hậu Đan Mạch Lars Aagaard phát biểu sau cuộc họp của các bộ trưởng khí hậu các nước EU tại Aalborg, Đan Mạch, kết thúc vào thứ sáu: "Điều cực kỳ quan trọng là chúng ta phải đoàn kết EU xung quanh các mục tiêu khí hậu mới... Chúng ta chỉ còn rất ít thời gian để kết thúc các cuộc đàm phán này".

Trong cuộc họp, hầu hết 27 quốc gia thành viên EU đều ủng hộ kế hoạch đạt được thỏa thuận về mục tiêu khí hậu năm 2040 vào tháng 9, ba nguồn tin thân cận với các cuộc đàm phán cho biết.

Tuy nhiên, một số ít quốc gia, bao gồm Ba Lan, Hungary và Cộng hòa Séc, phản đối thỏa thuận nhanh chóng này - trong khi những nước khác yêu cầu thay đổi đề xuất của Ủy ban, các nguồn tin cho biết.

"Đây không phải là một quyết định mà chúng ta có thể xem nhẹ, nó ảnh hưởng đến toàn bộ nền kinh tế. Làm việc dưới áp lực thời gian như vậy là không hợp lý", Thứ trưởng Bộ Khí hậu Ba Lan Krzysztof Bolesta phát biểu với Reuters về thời hạn đề xuất là tháng 9.

Người phát ngôn của Hungary và đại diện EU của Cộng hòa Séc đều xác nhận chính phủ của họ phản đối thời hạn chót vào tháng 9.

Biến đổi khí hậu đã khiến châu Âu trở thành lục địa nóng lên nhanh nhất thế giới, gây ra những đợt nắng nóng và hỏa hoạn chết người. Tuy nhiên, mục tiêu năm 2040 đã làm dấy lên căng thẳng chính trị về mức độ tham vọng trong việc giải quyết biến đổi khí hậu, vào thời điểm châu Âu đang tăng mạnh chi tiêu quốc phòng và nỗ lực hỗ trợ các ngành công nghiệp địa phương đang gặp khó khăn.

Để cố gắng thuyết phục các chính phủ hoài nghi, Ủy ban đã đề xuất những biện pháp linh hoạt nhằm nới lỏng mục tiêu phát thải 90% cho các công ty châu Âu.

Bolesta cho biết các quốc gia đã nêu lên mối quan ngại trong cuộc họp hôm thứ Sáu về các vấn đề bao gồm việc thiếu rõ ràng về cách thức hoạt động của những sự linh hoạt này.

EU phải đối mặt với thời hạn vào giữa tháng 9 để đệ trình mục tiêu khí hậu mới năm 2035 lên Liên Hợp Quốc - mà Ủy ban cho biết phải bắt nguồn từ mục tiêu năm 2040.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thuế quan của Hoa Kỳ chiếm vị trí trung tâm nhưng Trung Quốc và EU đang âm thầm xung đột

Adam

Kinh tế

Câu chuyện thuế quan của Hoa Kỳ đã thu hút sự chú ý của toàn cầu khỏi căng thẳng thương mại giữa Trung Quốc và Liên minh châu Âu, hiện đang nóng lên.

Những cáo buộc và điều tra về hoạt động thương mại của nhau từ lâu đã là vấn đề chính trong quan hệ thương mại EU-Trung Quốc, xuất phát từ mối lo ngại về khả năng nền kinh tế trong nước bị ảnh hưởng bởi các mặt hàng nhập khẩu cạnh tranh.

Trong những tuần gần đây, các hạn chế của EU đối với các công ty Trung Quốc tham gia đấu thầu công khai thiết bị y tế đã nhanh chóng bị đáp trả bằng việc Trung Quốc áp đặt lệnh hạn chế nhập khẩu đối với các sản phẩm này. Riêng việc Trung Quốc đe dọa áp thuế đối với rượu mạnh từ EU đã có hiệu lực vào đầu tháng này, và cả Bắc Kinh lẫn Brussels đều gia tăng chỉ trích lẫn nhau.

Nhìn chung, quan hệ thương mại EU-Trung Quốc hiện nay "khá kém", theo Marc Julienne, giám đốc Trung tâm Nghiên cứu Châu Á tại Viện Quan hệ Quốc tế Pháp (Ifri).

Ông nói với CNBC đầu tuần này rằng: "Những gì từng là lĩnh vực có nhiều cơ hội và nhiệt huyết cho mối quan hệ song phương giờ đây lại mang nhiều rủi ro hơn là cơ hội".

Một mối quan hệ chua chát

Grzegorz Stec, nhà phân tích cấp cao tại Viện nghiên cứu Trung Quốc Mercator, cho rằng mối quan hệ giữa EU và Trung Quốc đang gặp phải nhiều thách thức và rủi ro thường liên quan đến xung đột về lập trường kinh tế.

"EU và Trung Quốc nhìn chung đang trên đà xung đột về các vấn đề chính sách thương mại và công nghiệp", ông nói với CNBC. Stec, người cũng là người đứng đầu văn phòng Brussels của Viện Mercator, giải thích rằng những bất đồng bao gồm thách thức về tình trạng dư thừa năng lực sản xuất và chuyển hướng thương mại của Trung Quốc sang châu Âu.

Ông nói thêm: "Nhu cầu xuất khẩu ngày càng cấp bách của Bắc Kinh lại trái ngược với nhu cầu bảo vệ cơ sở công nghiệp của EU".

Nền kinh tế Trung Quốc đang đối mặt với khoảng cách giữa năng lực sản xuất và nhu cầu. Nền kinh tế này cũng đang chật vật với tăng trưởng chậm chạp, trong khi xuất khẩu, vốn từ lâu đã thúc đẩy nền kinh tế, đang chịu áp lực trong bối cảnh căng thẳng thương mại toàn cầu và nhu cầu giảm sút.

Ông Julienne của Ifri cũng nêu ra một loạt lo ngại khiến mối quan hệ EU-Trung Quốc trở nên phức tạp, bao gồm môi trường ngày càng khó khăn cho các công ty nước ngoài hoạt động tại Trung Quốc và thâm hụt thương mại ngày càng gia tăng của châu Âu. Ngoài ra, ông cho biết Bắc Kinh đang "vũ khí hóa" thương mại để gây áp lực lên châu Âu — giống như họ đã làm với thuế quan rượu mạnh.

Trung Quốc lần đầu tiên bắt đầu điều tra việc nhập khẩu rượu mạnh từ châu Âu sau khi EU bắt đầu áp thuế đối với xe điện do Trung Quốc sản xuất vào năm ngoái, vốn tạo ra sự cạnh tranh gay gắt với các sản phẩm thay thế do châu Âu sản xuất.

Thuế quan của Hoa Kỳ tác động đến quan hệ EU-Trung Quốc

Theo Julienne của Ifri, chế độ thuế quan gần đây của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump có thể là cơ hội để Trung Quốc và EU cải thiện mối quan hệ.

Ông cho biết: “Điều này đáng lẽ phải có tác động tích cực đến mối quan hệ song phương, theo nghĩa là - khi đối mặt với sự ép buộc về kinh tế từ Hoa Kỳ - [EU và Trung Quốc] - có thể được kỳ vọng sẽ đàm phán và thỏa hiệp để tận dụng tối đa mối quan hệ thương mại của họ trong bối cảnh cuộc chiến thuế quan của Hoa Kỳ”.

Điều này vẫn chưa thành hiện thực.

Jean-Marc Fenet, thành viên cấp cao tại Viện Kinh doanh Địa chính trị ESSEC, cho rằng một lý do cho sự thất bại này có thể là Bắc Kinh cảm thấy họ đã giành chiến thắng trong cuộc chiến thương mại với Washington.

"Do đó, nhu cầu về một mặt trận chung với EU trở nên ít cần thiết hơn", Fenet nói. "Thực tế, nỗi lo ngại hiện nay ở Bắc Kinh là EU sẽ chấp nhận một lập trường chống Trung Quốc mà chính quyền Mỹ sẽ áp đặt bên lề các cuộc đàm phán thương mại."

Sau những leo thang căng thẳng ban đầu và các cuộc đàm phán căng thẳng, Trung Quốc và Hoa Kỳ đã xác nhận một thỏa thuận khung thương mại vào tháng 6, bao gồm các điều khoản xoay quanh vấn đề đất hiếm đang gây tranh cãi gay gắt và các quy định công nghệ. Đầu năm nay, Bắc Kinh đã áp đặt các hạn chế xuất khẩu đối với một số nguyên tố đất hiếm và nam châm, thường được sử dụng trong các lĩnh vực ô tô, quốc phòng và năng lượng, như một phần trong phản ứng đáp trả các mức thuế quan ban đầu của Hoa Kỳ.

Ánh sáng cuối đường hầm?

Stec của Viện Mercator lập luận rằng "không có khả năng tìm ra giải pháp" cho những điểm bất đồng thương mại còn tồn tại giữa Bắc Kinh và Brussels, thay vào đó dự đoán sẽ có thêm nhiều vấn đề khác.

Ông cho biết: "Các vấn đề về năng lực sản xuất dư thừa và chuyển hướng thương mại cùng với việc Bắc Kinh sẵn sàng sử dụng biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm làm đòn bẩy trong các cuộc đàm phán về thuế quan xe điện báo hiệu nhiều biến động sắp tới".

Theo Stec, căng thẳng liên quan đến các biện pháp của EU nhằm tăng cường quyền tự chủ và nỗ lực ngăn chặn những nỗ lực này của Trung Quốc cũng có thể xảy ra.

Fenet cũng có giọng điệu hoài nghi tương tự.

Ông nói thêm: “Việc Ủy ban châu Âu cứng rắn hơn đáng kể trong lập trường và tăng cường sức mạnh của các công cụ bảo vệ mà họ tự trang bị trong những năm gần đây khiến khả năng xảy ra xung đột ngày càng tăng, như thể hiện qua các biện pháp gần đây được áp dụng đối với thiết bị y tế của Trung Quốc và như chúng ta chắc chắn sẽ thấy tại Hội nghị thượng đỉnh EU-Trung Quốc vào ngày 24 tháng 7 tại Bắc Kinh”.

Hy vọng của ông dành cho hội nghị thượng đỉnh - mà theo nguồn tin của CNBC, sẽ bao gồm cuộc gặp giữa Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình - cũng rất thấp.

Fenet cho biết: "Hai bên dường như đã dự đoán một cuộc họp khó khăn và có thể không có kết quả".

Nguồn: cnbc

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bitcoin tăng vọt vượt mốc 118.000 đô la khi khối lượng giao dịch và dòng vốn ETF tăng tốc

Olivia Brooks

Crypto

●Bitcoin đạt mức cao kỷ lục mới khi dòng vốn ETF tăng vọt.

●Thị trường Altcoin tăng trưởng sau khi sự thống trị của Bitcoin suy giảm.

●Các nhà đầu tư tổ chức đổ vốn mới vào thị trường tiền điện tử.

Bitcoin đã đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu, giao dịch trên 118.000 đô la trong phiên giao dịch giữa Bắc Mỹ. Biến động giá diễn ra chỉ một ngày sau khi tài sản này phá vỡ mức đỉnh trước đó của tháng Năm, được hỗ trợ bởi sự gia tăng mạnh mẽ trong hoạt động giao dịch và nhu cầu của các tổ chức.

Khối lượng giao dịch Bitcoin trung bình hàng ngày đã tăng hơn 50% trong 24 giờ qua, đạt khoảng 66 tỷ đô la. Sự biến động này đã dẫn đến hơn 325 triệu đô la bị thanh lý trên các vị thế Bitcoin có đòn bẩy trong cùng khoảng thời gian. Với sự gia tăng hoạt động thị trường, triển vọng là sự hiện diện và niềm tin của nhà đầu tư sẽ được cải thiện.

Dòng vốn ổn định đổ vào các quỹ ETF Bitcoin giao ngay có thể được coi là một trong những yếu tố chính thúc đẩy đà tăng giá của Bitcoin. Dựa trên dòng tiền ròng hàng ngày, iBitcoin Trust (IBIT), do BlackRock thành lập, đã thống trị danh sách. Chỉ riêng trong ngày thứ Tư, IBIT đã ghi nhận ít nhất 125 triệu đô la đầu tư mới, cho thấy sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức vẫn còn đó.

Nguồn cung tiền toàn cầu tăng cũng có liên quan đến sự gia tăng giá trị của Bitcoin. Việc thông qua Đạo luật One Big Beautiful Bill hiện tại ở Mỹ ước tính sẽ làm tăng thâm hụt ngân sách liên bang thêm 3,3 nghìn tỷ đô la trong những năm tới.

Điều này có thể dẫn đến sự tăng trưởng hơn nữa trong nguồn cung tiền M2, trong hầu hết các trường hợp sẽ có lợi cho các tài sản không gây lạm phát như Bitcoin.

Nguồn: CryptoBoss

Altcoin phản ứng khi sự thống trị của Bitcoin giảm nhẹ

Thị trường altcoin đã chứng kiến một đợt tăng giá nhẹ sau khi Bitcoin tăng giá. Ethereum đã tăng hơn 2% vào thứ Năm, giao dịch quanh mức 2.830 đô la vào cuối buổi chiều. Sự thống trị của Bitcoin trên thị trường tiền điện tử đã giảm xuống còn 64,7%, cho thấy sự chuyển hướng tập trung của nhà đầu tư sang altcoin.

Các nhà giao dịch hiện đang dự đoán một mùa altcoin, khi nhà quan sát thị trường tiền điện tử CryptoBoss tin rằng đợt tăng giá altcoin có thể đã bắt đầu. Ông cũng lưu ý thêm rằng đà tăng này, nếu được duy trì, sẽ tiếp tục trong suốt phần còn lại của năm.

Khả năng của thị trường tương lai cũng góp phần thúc đẩy sự tăng vọt của Bitcoin. Theo thống kê của Coinglass, khối lượng giao dịch mở (open interest) của Bitcoin đã tăng gần 10% (lên khoảng 80 tỷ đô la). Sự gia tăng này cho thấy mức độ đầu cơ và niềm tin cao vào xu hướng tăng giá.

Việc Bitcoin vượt mốc 113.700 đô la cho thấy sức mạnh mới của thị trường tiền điện tử. Với dòng vốn đầu tư từ các tổ chức và khối lượng giao dịch tăng cao, động lực đang được xây dựng trên cả Bitcoin và toàn cảnh tài sản kỹ thuật số nói chung.

Bài đăng Bitcoin tăng vọt qua mức 118.000 đô la khi khối lượng giao dịch và dòng vốn ETF tăng tốc xuất hiện đầu tiên trên 36Crypto .

Nguồn: CryptoSlate

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Phân tích - Cổ phiếu và trái phiếu giá cao làm tăng mối đe dọa thuế quan đối với thị trường

Adam

Trái phiếu

Chứng khoán

Thị trường toàn cầu đang đưa ra những câu chuyện trái ngược nhau về tác động lâu dài có thể xảy ra của thuế quan Hoa Kỳ đối với tăng trưởng, một sự chia rẽ mà các nhà đầu tư cho rằng có nghĩa là cổ phiếu hoặc trái phiếu có thể chứng kiến sự điều chỉnh mạnh khi biết rõ bên nào đúng.

Cách tiếp cận thất thường của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đối với chính sách thương mại đã tạo ra nhiều biến động vào đầu năm nay dường như đã khiến thị trường cảnh giác trước những thông báo gần như hàng ngày của ông về việc ai hoặc cái gì có thể bị áp thuế.

Mục tiêu mới nhất là Canada, nơi mà hôm thứ Năm, Trump tuyên bố sẽ phải chịu mức thuế 35%, trong khi hầu hết các đối tác thương mại khác sẽ chịu mức thuế chung là 15% hoặc 20%, hầu như không gây ra biến động nào trên thị trường nói chung. Một thông báo về châu Âu sắp được đưa ra.

Các nhà đầu tư cho biết sự bình tĩnh rõ ràng này không hẳn là do niềm tin vào triển vọng dài hạn lành tính mà là điển hình của một thị trường tăng giá giai đoạn cuối, khi những người lạc quan cố gắng nắm bắt đà tăng trước khi nó tan biến, trong khi những người bi quan lặng lẽ chuẩn bị cho thời kỳ khó khăn hơn ở phía trước.

Một góc là các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và tiền điện tử. Cổ phiếu Phố Wall đã đạt mức cao kỷ lục, được thúc đẩy bởi sự hào hứng xung quanh trí tuệ nhân tạo và triển vọng về một loạt đợt cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang khi nền kinh tế dần chậm lại và tác động của thuế quan lên lạm phát cho đến nay vẫn ở mức nhẹ. Bitcoin đang gần chạm mức kỷ lục 112.000 đô la.

Ở góc bên kia là trái phiếu chính phủ, vàng và thậm chí cả dầu thô, tất cả đều phản ánh niềm tin rằng thuế quan có thể làm chệch hướng nền kinh tế Hoa Kỳ và tăng trưởng ở mọi nơi sẽ chững lại.

Giám đốc đầu tư của Premier Miton, Neil Birrell, cho biết tác động của thuế quan của Trump sẽ trở nên rõ ràng vào nửa cuối năm nay.

"Tôi thấy khó có thể nhìn nhận tất cả những điều này với bất kỳ sự tự tin hay chắc chắn nào", ông nói, ám chỉ đến tính khó đoán trong chính sách của Trump và tác động có thể xảy ra của "Dự luật tuyệt vời" của ông.

Mối quan tâm chính của ông về cổ phiếu là sự tham gia đông đảo của các hộ gia đình Hoa Kỳ vào Phố Wall, nơi sự suy giảm có thể nhanh chóng lan rộng trên toàn cầu.

"Bất kỳ căng thẳng nào trong nền kinh tế Hoa Kỳ tác động đến người tiêu dùng và sau đó tác động đến thị trường chứng khoán đều trở thành một vòng xoáy đi xuống tàn khốc và đẫm máu."

'Điều này không thể tiếp tục'

Lệnh tạm dừng 90 ngày của Trump sau thông báo áp thuế "Ngày giải phóng" vào ngày 2 tháng 4 đã được thay thế bằng việc áp dụng hàng loạt mức thuế đối với các đối tác thương mại lớn và nhỏ, ngay trước mùa công bố thu nhập quý 2, mùa có thể đưa ra những manh mối đầu tiên về mức độ nghiêm trọng của tác động đối với lợi nhuận của các công ty.

"Mọi thứ đã ổn định nhưng không theo hướng tích cực", Mahmood Pradhan, người đứng đầu bộ phận kinh tế vĩ mô toàn cầu của Amundi, cho biết.

"Nếu tính trung bình trên toàn quốc, mức thuế suất thực tế áp dụng cho tất cả hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ sẽ vào khoảng 15%", ông nói. "Nhìn chung, đây là mức thuế tiêu cực đối với tăng trưởng của mọi quốc gia tham gia vào thương mại thế giới."

Tháng trước, Ngân hàng Thế giới đã cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 xuống còn 2,3%, cho biết mức thuế quan cao hơn và tình hình bất ổn gia tăng đã tạo ra "chướng ngại đáng kể" cho hầu hết các nền kinh tế.

Với quá nhiều bất ổn bao trùm tài sản Hoa Kỳ, tiền của các nhà đầu tư đã chảy vào những nơi khác trong phần lớn thời gian của năm nay, vào các loại cổ phiếu và trái phiếu châu Âu, vàng, cổ phiếu công nghệ Trung Quốc hoặc tiền tệ của các thị trường mới nổi.

Động lực thúc đẩy đà tăng của thị trường chứng khoán chính là dự đoán rằng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ nhượng bộ trước áp lực từ Trump để nhanh chóng cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, dữ liệu vẫn quá mạnh để biện minh cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh tay, và quá yếu để cho rằng thuế quan không có tác dụng. Số liệu việc làm tại Hoa Kỳ cho thấy nền kinh tế vẫn đang tạo việc làm với tốc độ ổn định, trong khi các cuộc khảo sát hoạt động kinh doanh cho thấy hoạt động sản xuất và dịch vụ đang chậm lại.

Trong khi đó, dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu mang tính bước ngoặt của Trump sẽ làm tăng thêm 3,3 nghìn tỷ đô la vào thâm hụt quốc gia.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (^TNX) đã giảm từ mức đỉnh 15 tháng vào tháng 1 là 4,8% xuống 4,35%.

Joost van Leenders, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại công ty quản lý tài sản Van Lanschot Kempen của Hà Lan, cho biết: "Trái phiếu tập trung nhiều hơn vào tăng trưởng (giảm) hơn là lạm phát, vì vậy khi bạn thấy các thông báo về chiến tranh thương mại có xu hướng tăng, lợi suất trái phiếu sẽ nghiêng về tăng trưởng thấp hơn và cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, cổ phiếu lại được khuyến khích vì thuế quan vẫn chưa được thể hiện trong các số liệu lạm phát".

"Chúng tôi không nghĩ điều này có thể tiếp tục", ông nói và cho biết thêm rằng ông vẫn giữ thái độ trung lập đối với cổ phiếu, với một vị thế đầu tư lớn vào trái phiếu chính phủ.

Vàng (GC=F) đã tăng giá chóng mặt 26% trong năm nay, đạt mức 3.300 đô la một ounce, đóng vai trò là hàng rào phòng ngừa bất ổn vĩ mô và địa chính trị, cũng như là một lựa chọn thay thế cho đồng đô la, đồng tiền chịu thiệt hại lớn nhất do thuế quan, đã mất hơn 10% giá trị trong năm nay so với rổ tiền tệ.

Kevin Thozet, thành viên ủy ban đầu tư tại công ty quản lý tài sản Carmignac của Pháp, cho biết ông đang phòng ngừa rủi ro khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ giảm, nhưng tin rằng điều này khó có thể xảy ra vào thời điểm hiện tại vì các nhà giao dịch bán lẻ đang lao vào mua khi thị trường giảm.

Ông cho biết thêm, dự luật cắt giảm thuế của Trump có thể bù đắp một số tác động của thuế quan, nhưng khoản nợ bổ sung cần thiết để tài trợ cho những khoản cắt giảm đó có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lên 5% trong ba tháng tới, mức mà các nhà hoạch định chính sách lo ngại do tác động của nó đối với các hộ gia đình, công ty và chính phủ.

Ông cho biết: "Chúng tôi thấy những vết nứt đáng kể trên thị trường Hoa Kỳ, mặc dù Fed có nhiều dư địa để cắt giảm".

Nguồn: Reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sự suy thoái giảm phát của Trung Quốc đang trở nên tồi tệ hơn khi các công ty lao vào cuộc chiến giá cả

Adam

Kinh tế

Từ cà phê đến ô tô đến bất động sản, có một mô hình lặp lại ở Trung Quốc: các công ty đổ xô vào một ngành nào đó, rồi lại dùng đến các chương trình giảm giá để duy trì hoạt động. Điều này khiến các nhà kinh tế lo ngại.

Nghiên cứu của Natixis về 2.500 công ty niêm yết tại Trung Quốc càng củng cố thêm thực trạng khối lượng giao dịch đang tăng trưởng trong khi giá trị bị ảnh hưởng bởi áp lực giảm phát, Alicia Garcia Herrero, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Natixis, phát biểu trong một hội thảo trực tuyến hôm thứ Sáu. "Bạn có thể thấy điều này qua từng ngành, từng công ty."

"Bề ngoài thì bạn đang thống trị, nhưng sâu thẳm bên trong, bạn đang phải trả giá đắt để thống trị", bà nói. "Bạn không có được doanh thu cần thiết để tiếp tục."

Phản ánh phạm vi tác động, giá tiêu dùng đã giảm 0,1% trong sáu tháng đầu năm so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi giá sản xuất tại nhà máy giảm 2,8%, theo dữ liệu chính thức. Trong thời gian đó, chỉ có bảy trong số 48 tiểu mục giá sản xuất tăng, so với khoảng một nửa trong số 37 thành phần giá tiêu dùng.

Sự cạnh tranh khốc liệt và thường không hiệu quả này được gọi là "sự thoái hóa" ở Trung Quốc. Chính phủ đã sử dụng thuật ngữ này trong các văn bản chính sách gần đây, kêu gọi nỗ lực giải quyết xu hướng này.

Mặc dù xu hướng này đã khiến công nghệ và sản phẩm trở nên dễ tiếp cận hơn với thị trường đại chúng, nhưng nó cũng làm nổi bật mối lo ngại về một vòng luẩn quẩn buộc các doanh nghiệp phải cắt giảm thêm việc làm.

"Với sự thoái lui, nền kinh tế Trung Quốc có vẻ lạnh lẽo hơn nhiều so với những gì tăng trưởng thể hiện", Larry Hu, chuyên gia kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Macquarie, cho biết trong một báo cáo hôm thứ Năm. Ông chỉ ra rằng các công ty niêm yết cổ phiếu loại A tại Trung Quốc đại lục chỉ mở rộng lực lượng lao động thêm 1% vào năm 2024, mức chậm nhất được ghi nhận.

“Xét một cách cơ bản hơn, sự thoái hóa vừa là một đặc điểm vừa là một nhược điểm của ‘mô hình Trung Quốc’”, ông nói. “Đầu tư ồ ạt dẫn đến chiến tranh giá cả và lợi nhuận thấp cho cổ đông. Nhưng đối với các nhà hoạch định chính sách, cạnh tranh gay gắt có thể giúp nâng cấp công nghiệp và tự chủ.”

Việc Trung Quốc đẩy mạnh sản xuất ô tô điện là ví dụ rõ ràng nhất, khi gã khổng lồ công nghiệp BYD đưa ra một số mức giảm giá gần 30% trở lên trong năm nay và công ty điện thoại thông minh Xiaomi định giá mẫu SUV mới nhất của mình thấp hơn giá của Model Y của Tesla.

Gã khổng lồ cà phê Mỹ Starbucks đang gặp khó khăn tại Trung Quốc do doanh số bán hàng giảm khi duy trì mức giá khoảng 30 nhân dân tệ một cốc (4,20 đô la) — trong khi nhiều đối thủ từ Luckin Coffee đến các cửa hàng nhỏ bán cà phê latte với giá thấp tới 9,9 nhân dân tệ.

Ngay cả trong lĩnh vực bất động sản thương mại, những chủ sở hữu bất động sản đã cố gắng tăng giá ở Bắc Kinh cuối cùng cũng phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt diện tích thuê, Rayman Zhang, giám đốc điều hành khu vực Bắc Trung Quốc của công ty quản lý bất động sản JLL, phát biểu với các phóng viên hôm thứ Năm. Ông lưu ý rằng nhu cầu vẫn còn thấp - và ít có kỳ vọng thị trường sẽ đảo chiều trong tương lai gần.

Theo một cuộc thăm dò của Reuters, Trung Quốc dự kiến sẽ công bố mức tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý II là 5,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào thứ Ba. Con số này thấp hơn mức tăng 5,4% của quý I, nhưng vẫn phù hợp với mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% của cả năm.

Nhưng nửa cuối năm có thể sẽ cho thấy một bức tranh căng thẳng hơn nhiều, Jianwei Xu, chuyên gia kinh tế cấp cao phụ trách khu vực Trung Quốc Đại lục tại Natixis, cảnh báo. Ông cũng đã phát biểu tại hội thảo trực tuyến hôm thứ Sáu.

“Chúng tôi thấy lợi nhuận, đặc biệt là của các công ty sản xuất, vẫn đang giảm”, ông nói. “Có thể sẽ có nhiều hộ gia đình rơi vào cảnh khó khăn hơn trong [nửa cuối năm] vì việc tìm việc làm sẽ khó khăn hơn”.

Một thách thức khác

Các nhà phân tích chỉ ra rằng đây không phải là lần đầu tiên Trung Quốc phải đối mặt với tình trạng dư thừa công suất, nhắc lại trường hợp công suất quá mức trong lĩnh vực hàng hóa do nhà nước thống trị cách đây khoảng một thập kỷ. Tuy nhiên, lần này, ít doanh nghiệp nhà nước tham gia hơn, khiến các nhà hoạch định chính sách khó hành động hơn.

Robin Xing, nhà kinh tế trưởng phụ trách Trung Quốc tại Morgan Stanley và một nhóm nghiên cứu cho biết trong một báo cáo hôm thứ Năm: "Sự thống trị của các công ty tư nhân trong các ngành công nghiệp có năng suất dư thừa có xu hướng làm phức tạp việc phối hợp các vụ sáp nhập, ngay cả khi có sự hướng dẫn của chính phủ".

"Nền kinh tế cũng đang bắt đầu từ một điểm yếu, đòi hỏi phải có thêm các biện pháp kích thích cầu để bù đắp tác động của việc giảm cung", báo cáo cho biết. "Tuy nhiên, mức nợ của chính phủ đã ở mức cao (khoảng 100% GDP), điều này có thể hạn chế mong muốn và khả năng thực hiện các biện pháp mở rộng tài khóa mạnh mẽ."

Các nhà lãnh đạo cấp cao của Trung Quốc dự kiến sẽ duy trì chính sách kích thích tài khóa hiện tại tại cuộc họp cấp cao của Bộ Chính trị vào cuối tháng này. Hồi tháng 3, Bắc Kinh đã nâng mức thâm hụt ngân sách cả năm lên 4% — tăng từ mức 3% của năm ngoái.

nguồn: cnbc

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá dầu tăng do đồn đoán Trump có kế hoạch trừng phạt dầu thô của Nga

Thomas

Kinh tế

Hàng hóa

Giá dầu tăng khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho những nỗ lực mới của Hoa Kỳ nhằm hạn chế xuất khẩu năng lượng của Nga.

Giá dầu thô ngọt nhẹ West Texas Intermediate tăng hơn 2% lên hơn 68 đô la một thùng sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết ông dự định đưa ra "tuyên bố quan trọng" về Nga vào thứ Hai và tiếp tục chỉ trích Tổng thống Vladimir Putin. Một dự luật trừng phạt, được ít nhất 85 thượng nghị sĩ thông qua, sẽ áp thuế 500% đối với Trung Quốc và Ấn Độ nếu họ mua bất kỳ sản phẩm năng lượng nào của Nga.

"Hoa Kỳ có thể quyết định áp đặt các lệnh trừng phạt mới đối với Nga ngay từ đầu tuần tới", theo báo cáo từ Commerzbank AG. "Nguồn cung dầu thô từ Nga giảm có lẽ là một lý do khiến giá dầu cho đến nay vẫn có thể hấp thụ tốt mức tăng đáng kể trong sản lượng của OPEC+."

Nhằm hạn chế đà tăng, Trump cũng đe dọa áp thuế 35% đối với một số hàng hóa Canada. Mức thuế này không áp dụng cho hàng hóa được giao dịch theo quy định của Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada (USMCA), và việc miễn trừ này dự kiến sẽ vẫn được duy trì. Mỹ cũng dự kiến sẽ giữ mức thuế thấp hơn 10% đối với một số mặt hàng nhập khẩu liên quan đến năng lượng.

Trong khi đó, theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, Ả Rập Xê Út đã tăng sản lượng dầu thô vượt xa hạn ngạch OPEC+ vào tháng trước, cùng với các nhà sản xuất khác chạy đua xuất khẩu dầu ra khỏi Vịnh Ba Tư khi Israel có chiến tranh với Iran.

Rebecca Babin, chuyên gia giao dịch năng lượng cấp cao tại CIBC Private Wealth Group, cho biết: “Các nhà giao dịch đang xem xét báo cáo và nhận thấy rằng sự gia tăng này diễn ra trong giai đoạn rủi ro khu vực cực độ và nhu cầu nội địa mạnh mẽ. Đáng chú ý, dòng chảy dầu thô từ Saudi Arabia sang Trung Quốc dường như sẽ tăng trong tháng 8, với giá dầu vẫn giữ nguyên — một tín hiệu quan trọng hơn đối với thị trường so với tình trạng dư cung hồi tháng 6.”

Riêng OPEC+ đã thảo luận về việc tạm dừng tăng sản lượng từ tháng 10, thời điểm mà OPEC+ có thể hoàn thành kế hoạch khôi phục 2,2 triệu thùng dầu/ngày từ công suất nhàn rỗi. Theo IEA, tiêu thụ dầu toàn cầu sẽ chỉ tăng 700.000 thùng/ngày vào năm 2025, mức tăng chậm nhất trong 16 năm nếu không tính đến sự sụt giảm do đại dịch năm 2020.