Phân tích - Cổ phiếu và trái phiếu giá cao làm tăng mối đe dọa thuế quan đối với thị trường

Trái phiếu

Chứng khoán

Tóm tắt:

Thị trường phân hóa khi cổ phiếu tăng giá nhờ sự lạc quan về AI và hy vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất, trong khi trái phiếu và vàng báo hiệu lo ngại tăng trưởng từ thuế quan của Trump. Các nhà đầu tư chuẩn bị cho khả năng điều chỉnh khi bất ổn gia tăng.

Thị trường toàn cầu đang đưa ra những câu chuyện trái ngược nhau về tác động lâu dài có thể xảy ra của thuế quan Hoa Kỳ đối với tăng trưởng, một sự chia rẽ mà các nhà đầu tư cho rằng có nghĩa là cổ phiếu hoặc trái phiếu có thể chứng kiến sự điều chỉnh mạnh khi biết rõ bên nào đúng.

Cách tiếp cận thất thường của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đối với chính sách thương mại đã tạo ra nhiều biến động vào đầu năm nay dường như đã khiến thị trường cảnh giác trước những thông báo gần như hàng ngày của ông về việc ai hoặc cái gì có thể bị áp thuế.

Mục tiêu mới nhất là Canada, nơi mà hôm thứ Năm, Trump tuyên bố sẽ phải chịu mức thuế 35%, trong khi hầu hết các đối tác thương mại khác sẽ chịu mức thuế chung là 15% hoặc 20%, hầu như không gây ra biến động nào trên thị trường nói chung. Một thông báo về châu Âu sắp được đưa ra.

Các nhà đầu tư cho biết sự bình tĩnh rõ ràng này không hẳn là do niềm tin vào triển vọng dài hạn lành tính mà là điển hình của một thị trường tăng giá giai đoạn cuối, khi những người lạc quan cố gắng nắm bắt đà tăng trước khi nó tan biến, trong khi những người bi quan lặng lẽ chuẩn bị cho thời kỳ khó khăn hơn ở phía trước.

Một góc là các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu và tiền điện tử. Cổ phiếu Phố Wall đã đạt mức cao kỷ lục, được thúc đẩy bởi sự hào hứng xung quanh trí tuệ nhân tạo và triển vọng về một loạt đợt cắt giảm lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang khi nền kinh tế dần chậm lại và tác động của thuế quan lên lạm phát cho đến nay vẫn ở mức nhẹ. Bitcoin đang gần chạm mức kỷ lục 112.000 đô la.

Ở góc bên kia là trái phiếu chính phủ, vàng và thậm chí cả dầu thô, tất cả đều phản ánh niềm tin rằng thuế quan có thể làm chệch hướng nền kinh tế Hoa Kỳ và tăng trưởng ở mọi nơi sẽ chững lại.

Giám đốc đầu tư của Premier Miton, Neil Birrell, cho biết tác động của thuế quan của Trump sẽ trở nên rõ ràng vào nửa cuối năm nay.

"Tôi thấy khó có thể nhìn nhận tất cả những điều này với bất kỳ sự tự tin hay chắc chắn nào", ông nói, ám chỉ đến tính khó đoán trong chính sách của Trump và tác động có thể xảy ra của "Dự luật tuyệt vời" của ông.

Mối quan tâm chính của ông về cổ phiếu là sự tham gia đông đảo của các hộ gia đình Hoa Kỳ vào Phố Wall, nơi sự suy giảm có thể nhanh chóng lan rộng trên toàn cầu.

"Bất kỳ căng thẳng nào trong nền kinh tế Hoa Kỳ tác động đến người tiêu dùng và sau đó tác động đến thị trường chứng khoán đều trở thành một vòng xoáy đi xuống tàn khốc và đẫm máu."

'Điều này không thể tiếp tục'

Lệnh tạm dừng 90 ngày của Trump sau thông báo áp thuế "Ngày giải phóng" vào ngày 2 tháng 4 đã được thay thế bằng việc áp dụng hàng loạt mức thuế đối với các đối tác thương mại lớn và nhỏ, ngay trước mùa công bố thu nhập quý 2, mùa có thể đưa ra những manh mối đầu tiên về mức độ nghiêm trọng của tác động đối với lợi nhuận của các công ty.

"Mọi thứ đã ổn định nhưng không theo hướng tích cực", Mahmood Pradhan, người đứng đầu bộ phận kinh tế vĩ mô toàn cầu của Amundi, cho biết.

"Nếu tính trung bình trên toàn quốc, mức thuế suất thực tế áp dụng cho tất cả hàng nhập khẩu vào Hoa Kỳ sẽ vào khoảng 15%", ông nói. "Nhìn chung, đây là mức thuế tiêu cực đối với tăng trưởng của mọi quốc gia tham gia vào thương mại thế giới."

Tháng trước, Ngân hàng Thế giới đã cắt giảm dự báo tăng trưởng toàn cầu năm 2025 xuống còn 2,3%, cho biết mức thuế quan cao hơn và tình hình bất ổn gia tăng đã tạo ra "chướng ngại đáng kể" cho hầu hết các nền kinh tế.

Với quá nhiều bất ổn bao trùm tài sản Hoa Kỳ, tiền của các nhà đầu tư đã chảy vào những nơi khác trong phần lớn thời gian của năm nay, vào các loại cổ phiếu và trái phiếu châu Âu, vàng, cổ phiếu công nghệ Trung Quốc hoặc tiền tệ của các thị trường mới nổi.

Động lực thúc đẩy đà tăng của thị trường chứng khoán chính là dự đoán rằng Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ nhượng bộ trước áp lực từ Trump để nhanh chóng cắt giảm lãi suất.

Tuy nhiên, dữ liệu vẫn quá mạnh để biện minh cho việc nới lỏng chính sách tiền tệ mạnh tay, và quá yếu để cho rằng thuế quan không có tác dụng. Số liệu việc làm tại Hoa Kỳ cho thấy nền kinh tế vẫn đang tạo việc làm với tốc độ ổn định, trong khi các cuộc khảo sát hoạt động kinh doanh cho thấy hoạt động sản xuất và dịch vụ đang chậm lại.

Trong khi đó, dự luật cắt giảm thuế và chi tiêu mang tính bước ngoặt của Trump sẽ làm tăng thêm 3,3 nghìn tỷ đô la vào thâm hụt quốc gia.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm (^TNX) đã giảm từ mức đỉnh 15 tháng vào tháng 1 là 4,8% xuống 4,35%.

Joost van Leenders, chiến lược gia đầu tư cấp cao tại công ty quản lý tài sản Van Lanschot Kempen của Hà Lan, cho biết: "Trái phiếu tập trung nhiều hơn vào tăng trưởng (giảm) hơn là lạm phát, vì vậy khi bạn thấy các thông báo về chiến tranh thương mại có xu hướng tăng, lợi suất trái phiếu sẽ nghiêng về tăng trưởng thấp hơn và cắt giảm lãi suất. Tuy nhiên, cổ phiếu lại được khuyến khích vì thuế quan vẫn chưa được thể hiện trong các số liệu lạm phát".

"Chúng tôi không nghĩ điều này có thể tiếp tục", ông nói và cho biết thêm rằng ông vẫn giữ thái độ trung lập đối với cổ phiếu, với một vị thế đầu tư lớn vào trái phiếu chính phủ.

Vàng (GC=F) đã tăng giá chóng mặt 26% trong năm nay, đạt mức 3.300 đô la một ounce, đóng vai trò là hàng rào phòng ngừa bất ổn vĩ mô và địa chính trị, cũng như là một lựa chọn thay thế cho đồng đô la, đồng tiền chịu thiệt hại lớn nhất do thuế quan, đã mất hơn 10% giá trị trong năm nay so với rổ tiền tệ.

Kevin Thozet, thành viên ủy ban đầu tư tại công ty quản lý tài sản Carmignac của Pháp, cho biết ông đang phòng ngừa rủi ro khi thị trường chứng khoán Hoa Kỳ giảm, nhưng tin rằng điều này khó có thể xảy ra vào thời điểm hiện tại vì các nhà giao dịch bán lẻ đang lao vào mua khi thị trường giảm.

Ông cho biết thêm, dự luật cắt giảm thuế của Trump có thể bù đắp một số tác động của thuế quan, nhưng khoản nợ bổ sung cần thiết để tài trợ cho những khoản cắt giảm đó có thể đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm lên 5% trong ba tháng tới, mức mà các nhà hoạch định chính sách lo ngại do tác động của nó đối với các hộ gia đình, công ty và chính phủ.

Ông cho biết: "Chúng tôi thấy những vết nứt đáng kể trên thị trường Hoa Kỳ, mặc dù Fed có nhiều dư địa để cắt giảm".

Nguồn: Reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Sự suy thoái giảm phát của Trung Quốc đang trở nên tồi tệ hơn khi các công ty lao vào cuộc chiến giá cả

Adam

Kinh tế

Từ cà phê đến ô tô đến bất động sản, có một mô hình lặp lại ở Trung Quốc: các công ty đổ xô vào một ngành nào đó, rồi lại dùng đến các chương trình giảm giá để duy trì hoạt động. Điều này khiến các nhà kinh tế lo ngại.

Nghiên cứu của Natixis về 2.500 công ty niêm yết tại Trung Quốc càng củng cố thêm thực trạng khối lượng giao dịch đang tăng trưởng trong khi giá trị bị ảnh hưởng bởi áp lực giảm phát, Alicia Garcia Herrero, chuyên gia kinh tế trưởng khu vực Châu Á - Thái Bình Dương của Natixis, phát biểu trong một hội thảo trực tuyến hôm thứ Sáu. "Bạn có thể thấy điều này qua từng ngành, từng công ty."

"Bề ngoài thì bạn đang thống trị, nhưng sâu thẳm bên trong, bạn đang phải trả giá đắt để thống trị", bà nói. "Bạn không có được doanh thu cần thiết để tiếp tục."

Phản ánh phạm vi tác động, giá tiêu dùng đã giảm 0,1% trong sáu tháng đầu năm so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi giá sản xuất tại nhà máy giảm 2,8%, theo dữ liệu chính thức. Trong thời gian đó, chỉ có bảy trong số 48 tiểu mục giá sản xuất tăng, so với khoảng một nửa trong số 37 thành phần giá tiêu dùng.

Sự cạnh tranh khốc liệt và thường không hiệu quả này được gọi là "sự thoái hóa" ở Trung Quốc. Chính phủ đã sử dụng thuật ngữ này trong các văn bản chính sách gần đây, kêu gọi nỗ lực giải quyết xu hướng này.

Mặc dù xu hướng này đã khiến công nghệ và sản phẩm trở nên dễ tiếp cận hơn với thị trường đại chúng, nhưng nó cũng làm nổi bật mối lo ngại về một vòng luẩn quẩn buộc các doanh nghiệp phải cắt giảm thêm việc làm.

"Với sự thoái lui, nền kinh tế Trung Quốc có vẻ lạnh lẽo hơn nhiều so với những gì tăng trưởng thể hiện", Larry Hu, chuyên gia kinh tế trưởng về Trung Quốc tại Macquarie, cho biết trong một báo cáo hôm thứ Năm. Ông chỉ ra rằng các công ty niêm yết cổ phiếu loại A tại Trung Quốc đại lục chỉ mở rộng lực lượng lao động thêm 1% vào năm 2024, mức chậm nhất được ghi nhận.

“Xét một cách cơ bản hơn, sự thoái hóa vừa là một đặc điểm vừa là một nhược điểm của ‘mô hình Trung Quốc’”, ông nói. “Đầu tư ồ ạt dẫn đến chiến tranh giá cả và lợi nhuận thấp cho cổ đông. Nhưng đối với các nhà hoạch định chính sách, cạnh tranh gay gắt có thể giúp nâng cấp công nghiệp và tự chủ.”

Việc Trung Quốc đẩy mạnh sản xuất ô tô điện là ví dụ rõ ràng nhất, khi gã khổng lồ công nghiệp BYD đưa ra một số mức giảm giá gần 30% trở lên trong năm nay và công ty điện thoại thông minh Xiaomi định giá mẫu SUV mới nhất của mình thấp hơn giá của Model Y của Tesla.

Gã khổng lồ cà phê Mỹ Starbucks đang gặp khó khăn tại Trung Quốc do doanh số bán hàng giảm khi duy trì mức giá khoảng 30 nhân dân tệ một cốc (4,20 đô la) — trong khi nhiều đối thủ từ Luckin Coffee đến các cửa hàng nhỏ bán cà phê latte với giá thấp tới 9,9 nhân dân tệ.

Ngay cả trong lĩnh vực bất động sản thương mại, những chủ sở hữu bất động sản đã cố gắng tăng giá ở Bắc Kinh cuối cùng cũng phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt diện tích thuê, Rayman Zhang, giám đốc điều hành khu vực Bắc Trung Quốc của công ty quản lý bất động sản JLL, phát biểu với các phóng viên hôm thứ Năm. Ông lưu ý rằng nhu cầu vẫn còn thấp - và ít có kỳ vọng thị trường sẽ đảo chiều trong tương lai gần.

Theo một cuộc thăm dò của Reuters, Trung Quốc dự kiến sẽ công bố mức tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý II là 5,2% so với cùng kỳ năm ngoái vào thứ Ba. Con số này thấp hơn mức tăng 5,4% của quý I, nhưng vẫn phù hợp với mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% của cả năm.

Nhưng nửa cuối năm có thể sẽ cho thấy một bức tranh căng thẳng hơn nhiều, Jianwei Xu, chuyên gia kinh tế cấp cao phụ trách khu vực Trung Quốc Đại lục tại Natixis, cảnh báo. Ông cũng đã phát biểu tại hội thảo trực tuyến hôm thứ Sáu.

“Chúng tôi thấy lợi nhuận, đặc biệt là của các công ty sản xuất, vẫn đang giảm”, ông nói. “Có thể sẽ có nhiều hộ gia đình rơi vào cảnh khó khăn hơn trong [nửa cuối năm] vì việc tìm việc làm sẽ khó khăn hơn”.

Một thách thức khác

Các nhà phân tích chỉ ra rằng đây không phải là lần đầu tiên Trung Quốc phải đối mặt với tình trạng dư thừa công suất, nhắc lại trường hợp công suất quá mức trong lĩnh vực hàng hóa do nhà nước thống trị cách đây khoảng một thập kỷ. Tuy nhiên, lần này, ít doanh nghiệp nhà nước tham gia hơn, khiến các nhà hoạch định chính sách khó hành động hơn.

Robin Xing, nhà kinh tế trưởng phụ trách Trung Quốc tại Morgan Stanley và một nhóm nghiên cứu cho biết trong một báo cáo hôm thứ Năm: "Sự thống trị của các công ty tư nhân trong các ngành công nghiệp có năng suất dư thừa có xu hướng làm phức tạp việc phối hợp các vụ sáp nhập, ngay cả khi có sự hướng dẫn của chính phủ".

"Nền kinh tế cũng đang bắt đầu từ một điểm yếu, đòi hỏi phải có thêm các biện pháp kích thích cầu để bù đắp tác động của việc giảm cung", báo cáo cho biết. "Tuy nhiên, mức nợ của chính phủ đã ở mức cao (khoảng 100% GDP), điều này có thể hạn chế mong muốn và khả năng thực hiện các biện pháp mở rộng tài khóa mạnh mẽ."

Các nhà lãnh đạo cấp cao của Trung Quốc dự kiến sẽ duy trì chính sách kích thích tài khóa hiện tại tại cuộc họp cấp cao của Bộ Chính trị vào cuối tháng này. Hồi tháng 3, Bắc Kinh đã nâng mức thâm hụt ngân sách cả năm lên 4% — tăng từ mức 3% của năm ngoái.

nguồn: cnbc

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá dầu tăng do đồn đoán Trump có kế hoạch trừng phạt dầu thô của Nga

Thomas

Kinh tế

Hàng hóa

Giá dầu tăng khi các nhà giao dịch chuẩn bị cho những nỗ lực mới của Hoa Kỳ nhằm hạn chế xuất khẩu năng lượng của Nga.

Giá dầu thô ngọt nhẹ West Texas Intermediate tăng hơn 2% lên hơn 68 đô la một thùng sau khi Tổng thống Donald Trump cho biết ông dự định đưa ra "tuyên bố quan trọng" về Nga vào thứ Hai và tiếp tục chỉ trích Tổng thống Vladimir Putin. Một dự luật trừng phạt, được ít nhất 85 thượng nghị sĩ thông qua, sẽ áp thuế 500% đối với Trung Quốc và Ấn Độ nếu họ mua bất kỳ sản phẩm năng lượng nào của Nga.

"Hoa Kỳ có thể quyết định áp đặt các lệnh trừng phạt mới đối với Nga ngay từ đầu tuần tới", theo báo cáo từ Commerzbank AG. "Nguồn cung dầu thô từ Nga giảm có lẽ là một lý do khiến giá dầu cho đến nay vẫn có thể hấp thụ tốt mức tăng đáng kể trong sản lượng của OPEC+."

Nhằm hạn chế đà tăng, Trump cũng đe dọa áp thuế 35% đối với một số hàng hóa Canada. Mức thuế này không áp dụng cho hàng hóa được giao dịch theo quy định của Hiệp định Mỹ-Mexico-Canada (USMCA), và việc miễn trừ này dự kiến sẽ vẫn được duy trì. Mỹ cũng dự kiến sẽ giữ mức thuế thấp hơn 10% đối với một số mặt hàng nhập khẩu liên quan đến năng lượng.

Trong khi đó, theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, Ả Rập Xê Út đã tăng sản lượng dầu thô vượt xa hạn ngạch OPEC+ vào tháng trước, cùng với các nhà sản xuất khác chạy đua xuất khẩu dầu ra khỏi Vịnh Ba Tư khi Israel có chiến tranh với Iran.

Rebecca Babin, chuyên gia giao dịch năng lượng cấp cao tại CIBC Private Wealth Group, cho biết: “Các nhà giao dịch đang xem xét báo cáo và nhận thấy rằng sự gia tăng này diễn ra trong giai đoạn rủi ro khu vực cực độ và nhu cầu nội địa mạnh mẽ. Đáng chú ý, dòng chảy dầu thô từ Saudi Arabia sang Trung Quốc dường như sẽ tăng trong tháng 8, với giá dầu vẫn giữ nguyên — một tín hiệu quan trọng hơn đối với thị trường so với tình trạng dư cung hồi tháng 6.”

Riêng OPEC+ đã thảo luận về việc tạm dừng tăng sản lượng từ tháng 10, thời điểm mà OPEC+ có thể hoàn thành kế hoạch khôi phục 2,2 triệu thùng dầu/ngày từ công suất nhàn rỗi. Theo IEA, tiêu thụ dầu toàn cầu sẽ chỉ tăng 700.000 thùng/ngày vào năm 2025, mức tăng chậm nhất trong 16 năm nếu không tính đến sự sụt giảm do đại dịch năm 2020.

Nguồn: Yahoo Finance

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Trong sự thay đổi lớn, cơ quan quản lý Thượng Hải cân nhắc các phản ứng chính sách đối với stablecoin và tiền điện tử

Adam

Crypto

Một cơ quan quản lý của Thượng Hải cho biết họ đã tổ chức một cuộc họp trong tuần này để các quan chức chính quyền địa phương xem xét các phản ứng chiến lược đối với tiền điện tử ổn định và tiền kỹ thuật số - một sự thay đổi đáng kể về giọng điệu đối với Trung Quốc, nơi giao dịch tiền điện tử bị cấm.

Cuộc họp hôm thứ Năm do Ủy ban Giám sát và Quản lý Tài sản Nhà nước Thượng Hải tổ chức, diễn ra sau lời kêu gọi của các chuyên gia và công ty lớn tại Trung Quốc về việc phát triển một loại tiền ổn định được neo theo đồng nhân dân tệ.

Theo bài đăng trên tài khoản WeChat chính thức của cơ quan này, He Qing, giám đốc cơ quan quản lý, phát biểu tại cuộc họp rằng chúng ta cần "nhạy cảm hơn với các công nghệ mới nổi và tăng cường nghiên cứu về tiền kỹ thuật số".

Những bức ảnh chụp cuộc họp cho thấy có khoảng 60-70 người tham dự.

Thượng Hải là trung tâm tài chính quốc tế chính của Trung Quốc và thường dẫn đầu các chương trình thí điểm về thay đổi quy định.

Nick Ruck, giám đốc LVRG Research, cho biết: "Với hệ sinh thái công nghệ tài chính mạnh mẽ của Trung Quốc, nước này có tiềm năng trở thành nhân tố chủ chốt trong việc định hình tương lai của thanh toán dựa trên blockchain".

Các stablecoin dựa trên blockchain - thường được neo giá vào tiền pháp định và cung cấp giao dịch nhanh hơn, rẻ hơn - đã đạt được đà tăng trưởng mạnh mẽ trên toàn thế giới. Theo ước tính của ARK Investment Management, giá trị giao dịch của stablecoin trên toàn cầu năm ngoái đạt 15,6 nghìn tỷ đô la, vượt qua cả Visa. Công ty này lưu ý rằng giá trị mỗi giao dịch có xu hướng cao hơn nhiều.

Tại Hoa Kỳ, nơi có khuôn khổ pháp lý phát triển hơn, ngày càng nhiều công ty như Amazon và Walmart đang tìm cách ra mắt stablecoin.

Tại châu Á, chính phủ mới của Hàn Quốc đã cam kết cho phép các công ty giới thiệu stablecoin dựa trên đồng won và phát triển cơ sở hạ tầng cần thiết, mặc dù ngân hàng trung ương đã cảnh báo rằng việc áp dụng phải diễn ra dần dần.

Công ty thương mại điện tử JD.com và tập đoàn công nghệ tài chính khổng lồ Ant Group đang thúc giục ngân hàng trung ương Trung Quốc cho phép phát hành đồng tiền ổn định giá bằng nhân dân tệ để chống lại sự ảnh hưởng ngày càng tăng của các loại tiền điện tử liên kết với đô la Mỹ, các nguồn tin cho biết.

Các công ty có kế hoạch nộp đơn xin cấp giấy phép stablecoin tại Hồng Kông, nơi luật về stablecoin dự kiến có hiệu lực vào ngày 1 tháng 8.

RÀO CẢN

Tại cuộc họp ở Thượng Hải, một chuyên gia chính sách từ Guotai Haitong Securities đã nói về lịch sử, các loại và đặc điểm của tiền điện tử và stablecoin, đồng thời phân tích khuôn khổ quản lý toàn cầu và các phương pháp tiếp cận chiến lược, cơ quan quản lý cho biết trong bài đăng.

Bài đăng cho biết thêm, chuyên gia đã giải thích những cơ hội và thách thức mà stablecoin phải đối mặt và đưa ra các đề xuất về chính sách cho sự phát triển của tiền kỹ thuật số.

Riêng Yang Tao, phó giám đốc của Viện nghiên cứu Tài chính và Phát triển Quốc gia, cho biết trong tuần này rằng Trung Quốc nên xem xét việc phát hành đồng tiền ổn định định giá bằng nhân dân tệ tại Khu thương mại tự do thí điểm Thượng Hải và tại Hồng Kông cùng lúc.

Những người tham gia thị trường cho biết bất kỳ thay đổi nào ở Trung Quốc có thể sẽ không dễ dàng thực hiện, khi các biện pháp kiểm soát vốn của nước này có thể là rào cản chính đối với sự phát triển của stablecoin.

Tháng trước, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Pan Gongsheng cũng cho biết sự bùng nổ của tiền kỹ thuật số và tiền ổn định đặt ra những thách thức rất lớn đối với quy định tài chính.

Trung Quốc đại lục đã cấm giao dịch và khai thác tiền điện tử vào năm 2021 do lo ngại về tính ổn định của hệ thống tài chính.

Trong khi cuộc tranh luận về stablecoin tại Trung Quốc đang nóng lên gần đây, triển vọng của các loại tiền điện tử khác vẫn chưa rõ ràng. Bên ngoài Trung Quốc đại lục, các loại tiền kỹ thuật số không phải stablecoin tiếp tục tăng trưởng về mức độ phổ biến, với giá Bitcoin tăng lên mức cao nhất mọi thời đại trên 118.000 đô la vào thứ Sáu.

nguồn:reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Xem trước thu nhập quý 2: Lợi nhuận của doanh nghiệp có thể biện minh cho đợt tăng giá kỷ lục của S&P 500 không?

Adam

Chứng khoán

Mùa báo cáo thu nhập quý 2 của Phố Wall sẽ bắt đầu vào tuần tới, khi những cái tên đáng chú ý như JPMorgan Chase, Citigroup, Wells Fargo Company, BlackRock, Bank of America, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Johnson Johnson, United Airlines và Netflix đều công bố kết quả tài chính của họ.

Với việc chỉ số SP 500 giao dịch ở mức cao nhất mọi thời đại sau đợt tăng mạnh từ mức thấp nhất vào tháng 4, các nhà đầu tư hiện đang xem xét thu nhập của công ty để xác định xem đà tăng của thị trường có bền vững hay không.

Xem trước thu nhập quý 2: Lợi nhuận doanh nghiệp có thể biện minh cho đợt tăng giá kỷ lục của SP 500 không?_1

Từ công nghệ đến sản xuất, mỗi lĩnh vực SP 500 đều phải đối mặt với những trở ngại đáng kể trong quý này và mùa báo cáo thu nhập sắp tới sẽ là chỉ báo rõ ràng về cách các công ty này đang thích ứng và dự báo nhu cầu trong tương lai.

Sau đây là những điều cần chú ý khi mùa báo cáo thu nhập quý 2 diễn ra:

Thuế quan: Kẻ phản diện vô hình của thu nhập

Yếu tố bất ngờ lớn nhất trong quý này là việc Mỹ đột ngột tăng thuế quan thương mại dưới thời Tổng thống Donald Trump. Vào ngày 8 tháng 7, mức thuế mới 50% đã được công bố đối với đồng nhập khẩu, kèm theo những lời đe dọa sẽ áp dụng mức thuế cao hơn đối với chất bán dẫn và dược phẩm. Hạn chót để 14 quốc gia đạt được thỏa thuận là ngày 1 tháng 8, nhưng cho đến nay, chỉ có Anh và Việt Nam đạt được thỏa thuận.

Rủi ro: Những mức thuế quan này có thể làm giảm biên lợi nhuận và làm gián đoạn chuỗi cung ứng, đặc biệt là đối với các công ty đa quốc gia và nhà sản xuất. Các nhà phân tích ước tính rằng mức thuế quan có thể làm giảm tăng trưởng lợi nhuận của SP500 khoảng 2 điểm phần trăm trong Quý 2.

Xem trước thu nhập quý 2: Lợi nhuận doanh nghiệp có thể biện minh cho đợt tăng giá kỷ lục của SP 500 không?_2

Mặc dù mức giảm 7% của chỉ số đô la trong quý 2 có thể bù đắp phần nào cho các nhà xuất khẩu của Hoa Kỳ, nhưng tác động thực sự về lợi nhuận ròng sẽ chỉ bắt đầu xuất hiện trong các báo cáo thu nhập này.

Kỳ vọng tăng trưởng thu nhập

Theo FactSet, lợi nhuận của các công ty SP500 dự kiến sẽ tăng 5,0% so với cùng kỳ năm trước trong quý 2, giảm mạnh so với mức tăng trưởng 13,7% trong quý 1. Mặc dù đây là tốc độ tăng trưởng chậm nhất kể từ quý 4 năm 2023, nhưng một ngưỡng thấp có thể mang đến cơ hội cho các công ty vượt kỳ vọng, miễn là họ vượt qua những thách thức của mùa vụ một cách hiệu quả.

Xem trước thu nhập quý 2: Lợi nhuận doanh nghiệp có thể biện minh cho đợt tăng giá kỷ lục của SP 500 không?_3

Hiệu suất ngành

Dịch vụ Truyền thông: Ngành này dự kiến sẽ báo cáo mức tăng trưởng lợi nhuận hàng năm cao nhất, ở mức +29,5%. Một số tên tuổi lớn nhất trong lĩnh vực này bao gồm Meta Platforms, Netflix, Walt Disney, cũng như Verizon và ATT.

Công nghệ: Ngành công nghệ thông tin cũng được dự đoán sẽ ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận mạnh mẽ, nhờ nhu cầu liên tục về AI và điện toán đám mây. Các công ty như Nvidia, Microsoft, Alphabet và Advanced Micro Devices có khả năng sẽ công bố kết quả kinh doanh khả quan.

Hàng tiêu dùng tùy ý: Các nhà bán lẻ và công ty thương mại điện tử đang phải đối mặt với những thách thức từ việc chi tiêu của người tiêu dùng chậm lại và chi phí tăng cao. Ngành này bao gồm các công ty đáng chú ý như Amazon, Walmart, Home Depot, McDonald's Corporation và Coca-Cola.

Năng lượng: Các công ty năng lượng, bao gồm các tập đoàn dầu khí lớn như ExxonMobil, Chevron và ConocoPhillips, có thể chứng kiến lợi nhuận thấp hơn do giá dầu khí giảm so với năm ngoái.

Hướng dẫn cho nửa sau

Việc theo dõi hướng dẫn của công ty sẽ rất quan trọng vì những bình luận mang tính dự báo về thuế quan, áp lực chi phí và nhu cầu của người tiêu dùng có thể dẫn đến những biến động đáng kể về giá cổ phiếu.

Các công ty thể hiện khả năng phục hồi trước bất ổn kinh tế có thể sẽ được đền đáp xứng đáng, trong khi những công ty không đạt hoặc vượt ước tính đồng thuận sẽ có nguy cơ chịu những biến động giảm mạnh. Trong môi trường này, ngay cả những thất vọng nhỏ về kết quả hoặc triển vọng cũng có thể gây ra những đợt thoái lui mạnh.

Các cổ phiếu quan trọng cần chú ý trong mùa báo cáo thu nhập quý 2

Thị trường chứng khoán Mỹ bước vào mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý 2 trong một tình thế bấp bênh. Việc chỉ số SP 500 phục hồi gần 28% từ mức thấp nhất hồi tháng 4 đã đẩy định giá lên mức cao, với hệ số giá trên thu nhập (P/E) dự phóng dao động quanh mức 20,6, cao hơn nhiều so với mức trung bình dài hạn là 15,8.

Bối cảnh sôi động này không để lại nhiều chỗ cho sự thất vọng, đặc biệt là đối với các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng chiếm ưu thế dẫn đầu đợt tăng giá gần đây, vì các nhà đầu tư yêu cầu tăng trưởng thu nhập mạnh mẽ để biện minh cho mức giá hiện tại.

Một số cái tên đáng chú ý lọt vào danh sách này bao gồm Capital One Financial, CoreWeave, Truist Financial, Circle Internet Group, AngloGold Ashanti, Credo Technology, Xpeng, Astera Labs, TKO Group Holdings, IONQ, Celsius Holdings, Hims Hers Health và Tempus AI.

Kết luận

Khi các nhà đầu tư vượt qua mùa rủi ro cao này, khả năng phục hồi và thích ứng sẽ là chìa khóa. Liệu thị trường có thể vượt qua ngưỡng lợi nhuận thấp hay chịu khuất phục trước biến động do chính sách vẫn còn phải chờ xem, nhưng kết quả kinh doanh quý 2 chắc chắn sẽ định hình quỹ đạo của nửa cuối năm 2025.

Các nhà đầu tư thông minh sẽ cần phải có khả năng phân biệt cao, tập trung vào các công ty có tầm nhìn rõ ràng về khả năng thu nhập trong tương lai và khả năng phục hồi trước các cú sốc bên ngoài.

Đừng quên tham khảo InvestingPro để luôn cập nhật xu hướng thị trường và ý nghĩa của nó đối với giao dịch của bạn. Tận dụng InvestingPro có thể mở ra vô vàn cơ hội đầu tư, đồng thời giảm thiểu rủi ro trong bối cảnh thị trường đầy thách thức.

Nguồn: đầu tư

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

USDJPY di chuyển trên 38,2% mức giảm từ phạm vi giao dịch năm 2025

William Davidson

Phân tích kỹ thuật

Ngoại hối

Kinh tế

USDJPY di chuyển trên mức thoái lui 38,2%

Cặp USDJPY đã vượt qua mức thoái lui 38,2% của biên độ giao dịch năm 2025, được đo từ mức cao nhất ngày 10 tháng 1 đến mức thấp nhất ngày 22 tháng 4. Mức thoái lui này nằm ở 147,135 và trùng khớp với vùng dao động quan trọng giữa 147,014 và 147,338. Cặp tiền đã mở rộng lên mức cao nhất là 147,515, đánh dấu nỗ lực thứ ba phá vỡ và giữ trên mức này kể từ mức thấp nhất hồi tháng 4.

Các đợt tăng giá trước đó trên mức thoái lui 38,2% - vào ngày 12 tháng 5 và ngày 23 tháng 6 - cuối cùng đã không giữ được, nhưng đợt tăng giá mới này mang đến cho người mua một cơ hội khác để nắm quyền kiểm soát. Về mặt kỹ thuật, việc duy trì trên mức 147,135 hiện rất quan trọng. Nếu ngưỡng hỗ trợ này được giữ vững, các mục tiêu tăng giá bao gồm mức cao nhất trong tháng 6 là 148,019, tiếp theo là mức cao nhất trong tháng 5 là 148,647, nằm trong vùng dao động đáng chú ý giữa 148,56 và 148,724 (được đánh dấu bằng các vòng tròn đỏ trên biểu đồ). Vùng dao động này làm tăng tầm quan trọng của các mức cao nhất trong tháng 5.

Thị trường một lần nữa đang thăm dò khả năng bứt phá tăng giá. Câu hỏi hiện tại là: Liệu phe mua có duy trì được đà tăng trên mức thoái lui 38,2% hay đây lại là một nỗ lực thất bại nữa? Mức rủi ro đóng cửa cho phe mua USD đã rõ ràng - giữ trên 147,135 để duy trì xu hướng tăng giá.

Nguồn: ForexLive

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

GDP của Anh giảm khiến người ta chú ý trở lại đến kỳ vọng tăng thuế trong ngân sách mùa thu

Warren Takunda

Kinh tế

Sự sụt giảm bất ngờ 0,1% của GDP vào tháng 5 sẽ là tin đáng buồn đối với Rachel Reeves trước khi ngân sách khó khăn vào mùa thu.

Tăng trưởng mạnh hơn dự kiến sẽ giúp giảm bớt áp lực lên tài chính công – nhưng không có dữ liệu mới nhất nào chỉ ra sự phục hồi.

Mức giảm 0,1% trong tháng 5 là không đáng kể, nhưng vẫn theo sau mức giảm 0,3% trong tháng 4. Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) đã điều chỉnh tăng trưởng của tháng 3 lên 0,4% - nhưng nếu không có một tháng 6 bội thu, có vẻ như nền kinh tế có thể đã đi thụt lùi trong quý 2 của năm.

Suren Thiru thuộc Viện Kế toán Công chứng Anh và xứ Wales cho biết: "Kết quả ảm đạm của tháng 5 có nghĩa là sự suy giảm GDP trong quý 2 có vẻ là điều chắc chắn".

Tin tức này xuất hiện đúng lúc Reeves và nhóm của bà đang hy vọng rằng niềm tin kinh doanh đang phục hồi sau vài tháng khó khăn bất chấp bối cảnh toàn cầu không chắc chắn.

Điều này khiến việc Ngân hàng Anh cắt giảm lãi suất vào tháng 8, vốn đã được dự đoán từ trước, dường như gần như chắc chắn. Nó cũng dường như củng cố lập luận của các thành viên ôn hòa hơn trong ủy ban chính sách tiền tệ, bao gồm Alan Taylor và Swati Dhingra, những người gần đây đã bày tỏ lo ngại về sự yếu kém của nền kinh tế.

Tuần trước, Taylor đã có bài phát biểu đề xuất MPC nên thực hiện thêm ba đợt cắt giảm nữa vào năm 2025 do "triển vọng ngày càng xấu đi". GDP Anh giảm khiến người ta chú ý trở lại đến kỳ vọng tăng thuế vào mùa thu Ngân sách_1

GDP Anh giảm khiến người ta chú ý trở lại đến kỳ vọng tăng thuế vào mùa thu Ngân sách_1

Những số liệu hàng tháng này thường xuyên được điều chỉnh, nhưng ONS cho rằng sự suy giảm trong tháng 5 là do sản lượng công nghiệp giảm mạnh, giảm 0,9%. Một phần được bù đắp bởi mức tăng khiêm tốn 0,1% trong sản lượng dịch vụ.

Trong sản xuất công nghiệp, sự suy giảm này là do sự thu hẹp trong sản xuất, giảm 1%, sau khi giảm 0,7% vào tháng 4.

Sự suy giảm sản xuất bao gồm mức giảm mạnh 3,7% trong sản xuất xe hơi, sau mức giảm 9,5% vào tháng 4, ONS cho biết điều này phản ánh sự thay đổi mẫu mã của các nhà sản xuất ô tô - cũng như tác động của thuế quan ô tô, hiện đã được dỡ bỏ theo thỏa thuận thương mại đã ký kết với Hoa Kỳ.

Vào thời điểm này, gần như không thể tách bạch được những tác động kinh tế của thuế quan của Donald Trump, cũng như việc tăng thuế doanh nghiệp và mức lương tối thiểu vào tháng 4.

Tuy nhiên, những đồn đoán mới về việc tăng thuế, sau khi Reeves đảo ngược quyết định về gói cắt giảm phúc lợi trị giá 5 tỷ bảng Anh nhằm ngăn chặn thất bại tại Hạ viện tuần trước, có nguy cơ làm giảm tâm lý lạc quan của người tiêu dùng và các doanh nghiệp trước thềm mùa thu. Phản ứng của Bộ trưởng Tài chính Mel Stride trước số liệu GDP đã gọi đây là "quả bom hẹn giờ thuế".

Hoặc như nhà kinh tế trưởng của Viện Giám đốc, Anna Leach, đã nói: "Bất chấp việc chào đón sự ra mắt của vô số chiến lược của chính phủ và việc xem xét chi tiêu tuân thủ theo khuôn khổ đã định trước, chúng ta lại lo lắng về việc tăng thuế trong ngân sách sắp tới", trong khi tăng trưởng cơ bản của nền kinh tế hiện tại vẫn "yếu ớt và đầy rủi ro".