Những khó khăn về thị trường bất động sản Trung Quốc phủ bóng đen lên thị trường toàn cầu khi năm sắp kết thúc.

Kinh tế

Tóm tắt:

Tình trạng bất ổn tái diễn trong lĩnh vực bất động sản Trung Quốc, được đánh dấu bằng những rắc rối trong việc trả nợ trái phiếu của Vanke và giá nhà giảm, đang làm xấu đi tâm lý thị trường toàn cầu và khiến các nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro trước một tuần quan trọng với các quyết định của ngân hàng trung ương...

Cuộc khủng hoảng Vanke làm dấy lên lo ngại về thị trường bất động sản mong manh của Trung Quốc.

Khi tuần giao dịch cuối cùng của năm 2025 bắt đầu, tâm điểm chú ý lại đổ dồn vào lĩnh vực bất động sản đang gặp khó khăn của Trung Quốc, với việc nhà phát triển bất động sản nhà nước Vanke đang chật vật gia hạn trái phiếu đáo hạn. Sau khi không nhận được sự chấp thuận của các chủ sở hữu trái phiếu về việc gia hạn thêm một năm cho khoản thanh toán đến hạn vào thứ Hai, Vanke thông báo sẽ triệu tập cuộc họp thứ hai, dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá cổ phiếu của công ty trên khắp Thâm Quyến và Hồng Kông. Khả năng vỡ nợ đang hiện hữu đã làm dấy lên những lo ngại sâu sắc về sức khỏe cấu trúc của ngành bất động sản Trung Quốc.

Thời điểm diễn biến này đặc biệt nhạy cảm, khi thị trường toàn cầu đang phải đối mặt với lịch trình kinh tế vĩ mô dày đặc, bao gồm năm quyết định của ngân hàng trung ương G10 và nhiều dữ liệu kinh tế Mỹ bị trì hoãn công bố. Trong bối cảnh đó, những rắc rối của Vanke đã làm gia tăng tâm lý ngại rủi ro, làm giảm hy vọng về một đợt tăng giá truyền thống vào cuối năm ("Santa rally") khi năm sắp kết thúc.

Giá nhà giảm cho thấy rõ sự thiếu hụt cầu cơ cấu.

Điều làm gia tăng thêm sự lo ngại là dữ liệu chính thức của Trung Quốc công bố hôm thứ Hai cho thấy giá nhà mới tiếp tục giảm trong tháng 11. Điều này đánh dấu thêm một tháng giảm giá nữa bất chấp những cam kết liên tục của chính phủ về việc ổn định thị trường nhà ở. Việc giá nhà tiếp tục giảm cho thấy nhu cầu cơ bản vẫn yếu và các biện pháp can thiệp chính sách cho đến nay đã không thể đảo ngược xu hướng giảm của lĩnh vực này.

Tình trạng suy thoái này không diễn ra một cách riêng lẻ. Môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn đang báo hiệu sự trì trệ, với dữ liệu sản lượng nhà máy và doanh số bán lẻ gần đây cũng không đạt kỳ vọng. Việc đồng nhân dân tệ tăng giá lên mức mạnh nhất trong hơn một năm, vốn thường là dấu hiệu của sự mạnh mẽ, hiện đang tạo thêm những khó khăn trong chính sách đối với chính quyền Trung Quốc khi họ đang cố gắng hỗ trợ xuất khẩu và tránh thắt chặt hơn nữa các điều kiện tài chính.

Nhà đầu tư rút lui khỏi rủi ro trong bối cảnh tâm lý thị trường xấu đi.

Tâm trạng ảm đạm ở châu Á đã được phản ánh qua diễn biến thị trường hôm thứ Hai. Chỉ số MSCI châu Á - Thái Bình Dương (không bao gồm Nhật Bản) giảm 1,2%, trong đó chỉ số chuẩn của Hàn Quốc giảm 2,7%, xóa bỏ một phần đáng kể những thành quả đạt được trong năm nay. Sự sụt giảm này phản ánh sự thay đổi rộng hơn trong chiến lược đầu tư, khi nhiều nhà đầu tư bắt đầu chốt lời và giảm bớt rủi ro trước kỳ nghỉ lễ cuối năm.

Ngược lại, các chỉ số tương lai đầu phiên của châu Âu cho thấy sự lạc quan thận trọng, với chỉ số toàn khu vực, chỉ số DAX của Đức và chỉ số FTSE của Anh đều tăng từ 0,3% đến 0,4%. Những mức tăng này có thể phản ánh sự tách biệt tạm thời khỏi những khó khăn của châu Á, nhưng tâm lý thị trường vẫn còn mong manh và rất nhạy cảm với các dữ liệu kinh tế vĩ mô sắp tới và hướng dẫn từ ngân hàng trung ương.

Các sự kiện vĩ mô toàn cầu có ảnh hưởng lớn đến tính toán thị trường.

Diễn biến thị trường tuần này cũng sẽ chịu ảnh hưởng lớn bởi các quyết định chính sách từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), Ngân hàng Anh (BOE), Ngân hàng Nhật Bản (BOJ), Ngân hàng Trung ương Thụy Điển (Riksbank) và Ngân hàng Na Uy (Norges Bank). Trong khi ECB dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định ở mức 2%, BOJ có thể tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản, còn BOE có thể sẽ thực hiện một đợt cắt giảm lãi suất nhẹ. Số liệu lạm phát của khu vực đồng euro và Vương quốc Anh, dự kiến công bố vào thứ Tư, sẽ càng làm tăng thêm sức nặng cho các quyết định này.

Việc công bố các dữ liệu kinh tế của Mỹ bị trì hoãn, bao gồm số liệu việc làm phi nông nghiệp, doanh số bán lẻ và chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11, cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý thị trường toàn cầu. Những chỉ số này có thể củng cố xu hướng chuyển dịch gần đây khỏi các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao hoặc khôi phục niềm tin vào triển vọng tăng trưởng toàn cầu.

Cuộc khủng hoảng bất động sản chưa được giải quyết của Trung Quốc một lần nữa đang tạo ra lực hút mạnh mẽ lên tâm lý thị trường toàn cầu. Tình hình của ông Vanke, kết hợp với giá nhà giảm và các số liệu kinh tế vĩ mô đáng thất vọng, càng làm nổi bật sự mong manh dai dẳng của nhu cầu nội địa tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Khi thị trường toàn cầu chuẩn bị cho một loạt các quyết định và số liệu kinh tế được công bố từ các ngân hàng trung ương, sự trỗi dậy của các rủi ro liên quan đến Trung Quốc có thể hạn chế sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với các tài sản rủi ro, kìm hãm đà tăng giá cuối năm và củng cố vị thế phòng thủ trên tất cả các loại tài sản.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Diễn biến ngắn hạn của tỷ giá USD/CAD vẫn tiếp tục giảm.

William Davidson

Ngoại hối

Phân tích kỹ thuật

Tỷ giá USD/CAD tiếp tục giảm trong bối cảnh dữ liệu kinh tế vĩ mô tích cực từ Canada. Tỷ giá hiện tại là 1,3763. Chi tiết — trong phân tích của chúng tôi ngày 15 tháng 12 năm 2025.

Dự báo tỷ giá USD/CAD: các điểm giao dịch quan trọng

Vào tháng 10 năm 2025, khối lượng thương mại bán buôn của Canada tăng 0,1% so với tháng trước.
Số lượng giấy phép xây dựng tại Canada trong tháng 10 năm 2025 tăng nhanh nhất kể từ tháng 6 năm 2024.
Những tín hiệu tích cực từ các lĩnh vực riêng lẻ của nền kinh tế Canada làm gia tăng áp lực lên tỷ giá USDCAD.
Dự báo tỷ giá USD/CAD ngày 15 tháng 12 năm 2025: 1,3690

Phân tích cơ bản

Tỷ giá USD/CAD đang điều chỉnh nhưng vẫn chịu áp lực bán. Sự chú ý của các nhà đầu tư vẫn tập trung vào môi trường địa chính trị, điều này tiếp tục tạo ra sự biến động mạnh trên thị trường hàng hóa và tiền tệ .

Dữ liệu kinh tế vĩ mô từ Canada cho thấy một bức tranh trái chiều. Trong tháng 10 năm 2025, khối lượng thương mại bán buôn tăng 0,1% so với tháng trước, đạt 86,0 tỷ CAD, trong khi thị trường dự báo giảm 0,1%. Sự tăng trưởng này còn được hỗ trợ thêm bởi lĩnh vực xây dựng. Trong tháng 10 năm 2025, giá trị giấy phép xây dựng được cấp tăng vọt 14,9% so với tháng trước, đạt 13,8 tỷ CAD – tốc độ tăng trưởng nhanh nhất kể từ tháng 6 năm 2024.

Những tín hiệu tích cực từ các lĩnh vực riêng lẻ của nền kinh tế Canada đang gia tăng áp lực lên tỷ giá USDCAD, làm mạnh lên đồng đô la Canada và duy trì triển vọng giảm giá trong ngắn hạn đối với tỷ giá USDCAD.

Phân tích kỹ thuật USDCAD

Tỷ giá USDCAD đang củng cố dưới đường EMA-65, xác nhận áp lực giảm giá kéo dài. Cấu trúc giá cho thấy sự hình thành mô hình Tam giác với mục tiêu dự kiến gần 1.3680. Triển vọng USDCAD hôm nay cho thấy sự tiếp tục giảm, với mục tiêu gần nhất ở mức 1.3690.

Chỉ báo Stochastic Oscillator cung cấp thêm một tín hiệu ủng hộ kịch bản giảm giá: các đường tín hiệu đang bật lên từ đường xu hướng giảm, cho thấy động lượng giảm giá vẫn còn nguyên vẹn.

Việc giá đi vào tích lũy vững chắc dưới mức 1.3745 sẽ xác nhận kịch bản giảm giá và báo hiệu sự phá vỡ xuống dưới ranh giới dưới của mô hình Tam giác.

Bản tóm tắt

Diễn biến ngắn hạn của tỷ giá USDCAD vẫn chịu áp lực. Phân tích kỹ thuật của USDCAD cho thấy xu hướng giảm giá có thể tiếp tục với mục tiêu ở mức 1.3680, nếu giá duy trì dưới mức 1.3745.

Nguồn: RoboForex

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường mới nổi tăng mạnh khi biến động tiền tệ định hình lại bức tranh ngoại hối toàn cầu.

Gerik

Kinh tế

Đồng Forint dẫn đầu đợt bùng nổ tiền tệ các thị trường mới nổi khi đồng Đô la suy yếu.

Trong một năm đầy biến động địa chính trị và các chính sách tiền tệ toàn cầu khác nhau, năm 2025 đã chứng kiến sự hồi sinh mạnh mẽ của các đồng tiền thị trường mới nổi (EM). Đồng forint Hungary đã mạnh lên gần 20% so với đô la Mỹ, đưa nó trở thành một trong những đồng tiền EM hoạt động tốt nhất trong hơn hai thập kỷ. Điều này phản ánh sự phục hồi rộng khắp trên toàn thị trường, bằng chứng là chỉ số MSCI Emerging Market Currency Index đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng 7 và đang trên đà đạt mức lợi nhuận hàng năm mạnh nhất kể từ năm 2017 với mức tăng hơn 6%.

Sự tăng giá mạnh của các đồng tiền thị trường mới nổi này không được các nhà tham gia thị trường xem là một hiện tượng bất thường. Các nhà phân tích, quản lý quỹ và chiến lược gia đều cho rằng đây là giai đoạn đầu của một chu kỳ mới, trong đó các đồng tiền thị trường mới nổi lấy lại vị thế sau nhiều năm hoạt động kém hiệu quả. Theo Jonny Goulden của JPMorgan, xu hướng đang đảo chiều sau 14 năm thị trường gấu đối với các đồng tiền thị trường mới nổi, được thúc đẩy bởi sự suy yếu của đồng đô la Mỹ và sự tái cân bằng danh mục đầu tư toàn cầu, chuyển dịch khỏi các tài sản chủ yếu bằng đô la.

Sự suy yếu của đồng đô la và sự biến động của thị trường các nước phát triển làm dịch chuyển dòng vốn.

Yếu tố then chốt thúc đẩy xu hướng này chính là sự suy yếu của đồng đô la. Khi các nền kinh tế phát triển theo đuổi những con đường chính sách khác nhau và sự bất ổn trong nước ngày càng gia tăng, các nhà đầu tư ngày càng xem xét kỹ lưỡng những giả định lâu nay về sự thống trị của đồng đô la Mỹ. Đồng đô la suy yếu đã khơi dậy sự quan tâm đến các tài sản của các thị trường mới nổi, đặc biệt là các loại tiền tệ được hỗ trợ bởi các yếu tố kinh tế vĩ mô ổn định hoặc các ngân hàng trung ương có chính sách tiền tệ thắt chặt hơn so với các ngân hàng khác.

Điều đáng ngạc nhiên là phần lớn sự biến động trong năm 2025 không bắt nguồn từ các thị trường đang phát triển mà từ các thị trường phát triển. Elina Theodorakopoulou của Manulife nhận thấy rằng các thị trường mới nổi không phải là nguồn gốc chính gây ra sự bất ổn ngoại hối trong năm nay. Thay vào đó, các cú sốc như thuế quan "Ngày Giải phóng" của Mỹ, sự thay đổi trong các liên minh thương mại và sự khác biệt về lãi suất giữa các ngân hàng trung ương G10 đã tạo ra môi trường thuận lợi cho sự vượt trội của các thị trường mới nổi.

Giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) tái xuất hiện khi thị trường tiền tệ ổn định.

Khi biến động ngắn hạn đã giảm bớt so với mức đỉnh điểm hồi tháng Tư, thời điểm tỷ giá hối đoái của các thị trường phát triển đạt mức cao nhất trong hai năm, các giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) lại trở nên nổi bật. Các nhà giao dịch ngày càng vay bằng các loại tiền tệ có lợi suất thấp để đầu tư vào các công cụ tài chính có lợi suất cao tại các thị trường mới nổi, hưởng lợi từ sự chênh lệch lãi suất rộng hơn và sự ổn định trở lại trên thị trường ngoại hối. Các quỹ phòng hộ có hệ thống và các bộ phận giao dịch ngoại hối của ngân hàng nằm trong số những người hưởng lợi lớn nhất từ những thay đổi này, thu được lợi nhuận từ các đặt cược đúng thời điểm.

Quy mô của sự chuyển đổi này được nhấn mạnh bởi dữ liệu mới nhất từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), cho thấy khối lượng giao dịch ngoại hối toàn cầu đã tăng gần 30% trong ba năm qua. Sự tăng trưởng mang tính cấu trúc này đã tăng cường tính thanh khoản nhưng cũng làm dấy lên những lo ngại mang tính hệ thống do sự tập trung giao dịch vào một số ít các ngân hàng lớn.

IMF cảnh báo rủi ro cấu trúc trong bối cảnh khối lượng giao dịch tăng vọt.

Trong khi các nhà đầu tư tận dụng sự năng động mới nổi của tiền tệ các thị trường mới nổi, Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã đưa ra những cảnh báo thận trọng. Trong báo cáo ổn định tài chính gần đây, IMF chỉ ra rủi ro ngày càng gia tăng trên thị trường tiền tệ, đặc biệt là do sự tập trung dòng vốn ngoại hối vào một vài tổ chức lớn. Nếu các ngân hàng này rút vốn trong thời kỳ căng thẳng, thanh khoản có thể cạn kiệt nhanh chóng, làm gia tăng biến động và làm gián đoạn dòng vốn đến và đi từ các nền kinh tế dễ bị tổn thương.

Các chính phủ cũng đang phải cân bằng một cách khéo léo. Một mặt, đồng tiền mạnh hơn giúp họ trả nợ nước ngoài và thu hút đầu tư nước ngoài. Mặt khác, sự tăng giá mạnh có thể làm giảm khả năng cạnh tranh xuất khẩu và kìm hãm sự phục hồi kinh tế dựa vào ngành sản xuất, đặc biệt là ở các nền kinh tế nhỏ hơn, phụ thuộc vào thương mại.

Từ vị thế bên lề đến vị thế chính thống: Các loại tiền tệ thị trường mới nổi lấy lại tầm quan trọng toàn cầu.

Khi năm 2025 sắp kết thúc, các đồng tiền của các thị trường mới nổi đã khẳng định lại vị thế trung tâm của mình trên thị trường ngoại hối toàn cầu. Câu chuyện đã chuyển từ sự mong manh sang cơ hội, được thúc đẩy bởi những thay đổi cấu trúc trong phân bổ vốn toàn cầu, sự suy giảm quyền lực của đồng đô la và khả năng phục hồi mới được tìm thấy ở nhiều nền kinh tế đang phát triển.

Mặc dù vẫn còn những rủi ro từ sự tập trung vào các trung gian ngoại hối đến sự khó lường về địa chính trị, nhưng xu hướng này cho thấy một sự điều chỉnh bền vững. Khi các quỹ phòng hộ và nhà đầu tư tổ chức tiếp tục tái định vị, và các giao dịch chênh lệch lãi suất ngày càng phát triển, các thị trường mới nổi có thể không còn là vùng ngoại vi của tài chính toàn cầu, mà là trụ cột chính của chu kỳ tiền tệ tiếp theo.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường châu Âu mở cửa tăng điểm trước thềm các quyết định quan trọng của Ngân hàng Trung ương.

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Thị trường chứng khoán châu Âu tăng điểm khi kỳ vọng vào sự rõ ràng hơn về chính sách.

Thị trường chứng khoán châu Âu khởi đầu một tuần đầy biến động với mức tăng khiêm tốn trên các chỉ số chính. Chỉ số Stoxx 600 toàn châu Âu tăng 0,38% trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai, báo hiệu sự lạc quan rộng rãi khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang một loạt các cuộc họp quan trọng của ngân hàng trung ương. Các chỉ số quốc gia cũng tăng theo, với FTSE 100 tăng 0,43%, DAX của Đức tăng 0,44%, CAC 40 của Pháp tăng 0,30% và FTSE MIB của Ý tăng 0,63%.

Những tiến triển này phản ánh sự tự tin của nhà đầu tư trước thềm cuộc họp cuối cùng của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) trong năm, nơi các nhà hoạch định chính sách dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2%. Kỳ vọng về lãi suất ổn định cùng với dự báo tăng trưởng có thể được nâng cấp đã tạo ra bối cảnh thuận lợi cho thị trường chứng khoán châu Âu tiếp tục tăng điểm.

Các ngân hàng trung ương trở thành tâm điểm khi năm 2025 sắp kết thúc.

Tuần này đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong định hướng chính sách tiền tệ của châu Âu, khi một số ngân hàng trung ương – ECB, Ngân hàng Anh, Ngân hàng Trung ương Thụy Điển và Ngân hàng Na Uy – chuẩn bị công bố các quyết định cuối cùng trong năm. Trong khi ECB được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất, Ngân hàng Anh có thể lựa chọn giảm lãi suất nhẹ, phản ánh sự khác biệt giữa áp lực lạm phát và điều kiện tăng trưởng trong nước.

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) Christine Lagarde mới đây đã ám chỉ việc điều chỉnh tăng triển vọng tăng trưởng GDP của khu vực đồng euro cho năm 2026, sau khi nâng mức dự báo lên 1,2% vào tháng 9. Điều này củng cố quan điểm lạc quan thận trọng của các nhà hoạch định chính sách châu Âu, ngay cả khi các rủi ro địa chính trị và kinh tế vĩ mô vẫn còn hiện hữu.

Dữ liệu lạm phát của Anh và khu vực đồng euro dự kiến công bố vào thứ Tư có thể định hướng thêm kỳ vọng của nhà đầu tư. Một bất ngờ tiêu cực trong các số liệu này có thể củng cố luận điểm về việc nới lỏng chính sách vào đầu năm 2026, trong khi lạm phát dai dẳng hơn có thể khiến các ngân hàng trung ương duy trì lập trường cứng rắn hơn khi bước sang năm mới.

Rủi ro địa chính trị gia tăng trong bối cảnh đàm phán về việc Ukraine nhận được khoản tài trợ.

Ngoài chính sách tiền tệ, các nhà lãnh đạo châu Âu sẽ phải đối mặt với áp lực địa chính trị ngày càng gia tăng trong tuần này khi họ nhóm họp tại Brussels để thảo luận về gói cho vay 210 tỷ euro dành cho Ukraine. Một yếu tố gây tranh cãi trong đề xuất này liên quan đến việc có thể phân bổ lại các tài sản bị đóng băng của Nga để hỗ trợ Kyiv, một động thái có thể gây ra cả hệ lụy về tài chính và ngoại giao.

Quyết định này sẽ kiểm tra khả năng duy trì sự thống nhất của EU trước những xung đột kéo dài và gánh nặng tài chính. Từ góc độ thị trường, một kết quả tích cực có thể củng cố niềm tin vào sự gắn kết chính trị của châu Âu, trong khi bất kỳ bế tắc nào cũng có thể làm dấy lên những lo ngại về sự phân mảnh nội bộ.

Các xu hướng vĩ mô toàn cầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Các xu hướng diễn biến qua đêm từ Mỹ và khu vực châu Á - Thái Bình Dương cũng đang ảnh hưởng đến hành vi của thị trường châu Âu. Phố Wall đóng cửa tuần trước với diễn biến trái chiều, khi sự chuyển dịch rộng rãi từ các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao sang các lĩnh vực định giá thấp hơn tạo ra sự biến động. Hợp đồng tương lai vẫn đi ngang vào tối Chủ nhật, phản ánh sự bất ổn tiếp tục diễn ra trước hàng loạt dữ liệu kinh tế Mỹ bị trì hoãn dự kiến được công bố trong tuần này.

Trong số các báo cáo quan trọng đó, đáng chú ý nhất là dữ liệu về việc làm phi nông nghiệp và doanh số bán lẻ, vốn bị trì hoãn do chính phủ Mỹ đóng cửa, cùng với chỉ số giá tiêu dùng tháng 11. Những chỉ số này có khả năng định hình kỳ vọng ngắn hạn về các động thái tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang và có thể tác động đến thị trường tài sản toàn cầu, bao gồm cả châu Âu.

Trong khi đó, các thị trường châu Á giảm điểm vào thứ Hai, phản ánh sự sụt giảm do nhóm cổ phiếu công nghệ dẫn đầu trên Phố Wall, đồng thời đưa ra tín hiệu cảnh báo cho các nhà đầu tư vẫn lạc quan về thị trường chứng khoán toàn cầu khi bước vào giai đoạn cuối năm.

Một tuần then chốt đối với chính sách và thị trường.

Thị trường châu Âu đang bước vào giai đoạn quyết định, cân bằng giữa sự lạc quan thận trọng và những bất ổn vĩ mô dai dẳng. Mặc dù Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) dự kiến sẽ duy trì chính sách ổn định, nhưng những thay đổi tinh tế trong giọng điệu, dự báo tăng trưởng và bình luận về lạm phát có thể báo hiệu hướng đi chính sách của khu vực trong năm 2026. Cùng với các quyết định địa chính trị quan trọng và những diễn biến vĩ mô toàn cầu, các sự kiện trong tuần này có thể định hình hành vi của nhà đầu tư vào đầu năm 2026.

Liệu những thành quả đạt được trên thị trường hiện tại có thể được duy trì hay không sẽ phụ thuộc rất nhiều vào sự rõ ràng, thống nhất và độ tin cậy của các tuyên bố chính sách trong những ngày tới.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tăng trưởng công nghiệp khu vực đồng euro tăng tốc, củng cố thêm nhận định về khả năng phục hồi.

Samantha Luân

Ngoại hối

Kinh tế

Lò cao tại nhà máy thép ThyssenKrupp ở Duisburg, Đức, ngày 5 tháng 11 năm 2025. REUTERS/Leon Kuegeler

Tăng trưởng sản lượng công nghiệp khu vực đồng euro đã tăng tốc trong tháng 10, củng cố quan điểm cho rằng khối này đang lấy lại đà phát triển khi sự bất ổn thương mại đang giảm dần, thị trường lao động vẫn khan hiếm và tiêu dùng đang tăng nhẹ.

Theo số liệu từ cơ quan thống kê Eurostat của EU công bố hôm thứ Hai, ngành công nghiệp đã tăng trưởng 0,8% so với tháng trước, sau mức tăng 0,2% trong tháng 9, phù hợp với dự kiến.

So với cùng kỳ năm ngoái, tăng trưởng sản lượng đã tăng tốc lên 2,0% trong tháng 10 từ mức 1,2% trong tháng 9, vượt xa kỳ vọng 1,9% trong cuộc khảo sát của Reuters đối với các nhà kinh tế.

Ngành công nghiệp Đức, với mức tăng trưởng 1,4% so với tháng trước, nằm trong số những ngành có hiệu suất tốt nhất, bù đắp cho mức giảm 1,0% ở Ý và mức tăng trưởng chậm ở Pháp.

Nền kinh tế khu vực đồng euro đã chứng tỏ khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên trong năm nay, và Chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu Christine Lagarde đã cho biết sẽ có một bản nâng cấp nữa về triển vọng tăng trưởng trong tuần này.

Tuy nhiên, sự tăng trưởng này vẫn chưa thực sự ấn tượng. Khối này chỉ tăng trưởng ở mức trên 1%, gần với mức tiềm năng được cho là của nó, do xuất khẩu, động lực chính của nền kinh tế trong những thập kỷ gần đây, vẫn còn yếu và khu vực nội địa chiếm gần như toàn bộ tăng trưởng.

Xuất khẩu công nghiệp đã gặp khó khăn trong nhiều năm do chi phí năng lượng tăng cao khiến khối này rơi vào thế bất lợi về chi phí, trong khi Trung Quốc đang mở rộng cơ sở công nghiệp công nghệ cao và chiếm lĩnh thị phần .

Mặc dù ngành công nghiệp có thể đang chạm đáy trong năm nay, nhưng vẫn chưa có dấu hiệu bùng nổ và vẫn chưa rõ chế độ thuế quan mới của Mỹ sẽ làm thay đổi mô hình thương mại toàn cầu như thế nào.

Tuy nhiên, khối này dường như đang thích nghi tốt, và ngay cả khi không có sự bùng nổ nào đang diễn ra, rủi ro giảm giá cũng có vẻ hạn chế.

"Các chỉ số tần suất cao mới nhất tiếp tục cho thấy đà tăng trưởng tích cực trong hoạt động kinh tế hướng đến cuối năm", Barclays cho biết trong một bản ghi chú.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam: Sợ hãi chiếm 30% trong năm qua, Bitcoin lại rơi vào trạng thái cực kỳ sợ hãi.

Glendon

Crypto

Phân tích kỹ thuật

Khi giá Bitcoin BTC$89.907,85 đang chật vật để giữ vững trên mức $90.000, tâm lý thị trường một lần nữa lại rơi vào trạng thái cực kỳ sợ hãi.

Trong năm qua, nỗi sợ hãi hoặc nỗi sợ hãi tột độ đã chiếm hơn 30% tổng số lượt đọc trên Chỉ số Sợ hãi và Tham lam trong Tiền điện tử . Chỉ số này hiện đang ở mức 17, nằm chắc chắn trong nhóm nỗi sợ hãi tột độ.

Nỗi sợ hãi đã chi phối tâm lý nhà đầu tư kể từ sau đợt thanh lý mạnh hồi tháng 10 hơn hai tháng trước, khi bitcoin giảm 36% so với mức cao nhất mọi thời đại hồi tháng 10. Trong khi đó, thị trường tiền điện tử vẫn chưa có sự phục hồi đáng kể. Với bitcoin hiện đang giao dịch thấp hơn gần 30% so với mức cao nhất mọi thời đại, sự thận trọng của nhà đầu tư vẫn ở mức cao.

Một sự bất đồng tương tự cũng đang xảy ra trên thị trường chứng khoán Mỹ. Tâm lý hiện đang ở mức 42, cho thấy sự lo sợ, theo Chỉ số Sợ hãi và Tham lam của CNN , ngay cả khi chỉ số SP 500 đang giao dịch quanh mức 6.827, chỉ thấp hơn vài phần trăm so với mức cao nhất mọi thời đại.

Trên cả thị trường chứng khoán Mỹ và tiền điện tử, nỗi sợ hãi vẫn tiếp tục chi phối tâm lý nhà đầu tư.

Bitcoin đã đi vào mô hình "death cross" vào tháng 11 , một mô hình kỹ thuật trong đó đường trung bình động 50 ngày giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày. Trong trường hợp này, "death cross" trùng với điểm đáy cục bộ gần 80.000 đô la vào ngày 21 tháng 11. Đáng chú ý, mọi "death cross" trong chu kỳ thị trường hiện tại kể từ năm 2023 đều đánh dấu một điểm đáy cục bộ quan trọng, củng cố tầm quan trọng của nó như một chỉ báo ngược chiều trong chu kỳ này.

Nguồn: CoinDesk

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sự sụt giảm mạnh cổ phiếu AI gây áp lực lên thị trường Mỹ bất chấp các yếu tố cơ bản vững chắc.

Gerik

Chứng khoán

Kinh tế

Đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ gây chấn động Phố Wall khi tâm lý thị trường trí tuệ nhân tạo (AI) dao động.

Hôm thứ Sáu, các chỉ số chính của Mỹ giảm mạnh khi sự hưng phấn của nhà đầu tư đối với cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI) cho thấy dấu hiệu suy giảm mới. Broadcom, một công ty chủ chốt trong lĩnh vực phần cứng AI, đã giảm hơn 11% bất chấp việc công bố lợi nhuận và dự báo triển vọng vượt kỳ vọng. Sự sụt giảm này đã kích hoạt đợt bán tháo trên diện rộng đối với các cổ phiếu công nghệ như Nvidia, AMD và Oracle, kéo chỉ số SP 500 và Nasdaq Composite giảm lần lượt 1,07% và 1,69%.

Diễn biến tuần này phản ánh sự bất đồng ngày càng lớn giữa các yếu tố cơ bản của công ty và hành vi của nhà đầu tư, khi thị trường ngày càng đặt câu hỏi về tính bền vững của định giá cổ phiếu AI. Mặc dù cổ phiếu ngành tài chính đã giúp chỉ số Dow Jones tăng 1,1% trong tuần, nhưng sự phục hồi đó đã không đủ để hỗ trợ các chỉ số rộng hơn trong bối cảnh cổ phiếu công nghệ suy yếu.

Mâu thuẫn giữa các yếu tố cơ bản và phản ứng của thị trường

Kết quả kinh doanh và triển vọng tương lai của Broadcom vượt quá kỳ vọng của các nhà phân tích, củng cố vị thế của công ty như một nhà cung cấp quan trọng trong quá trình xây dựng cơ sở hạ tầng AI đang diễn ra. Nhà phân tích Stacy Rasgon của Bernstein bày tỏ sự bối rối trước phản ứng của thị trường, nhấn mạnh đà phát triển mạnh mẽ của công ty trong lĩnh vực AI. Tuy nhiên, đợt bán tháo mạnh cho thấy sự không nhất quán giữa các yếu tố cơ bản và niềm tin vào định giá, có thể do lo ngại về bong bóng đầu cơ do AI gây ra.

Sự thận trọng của nhà đầu tư không phải do hiệu suất suy giảm mà do sự nhạy cảm cao độ đối với bất kỳ tín hiệu nào về việc thu hẹp biên lợi nhuận hoặc định giá quá cao. Như việc Oracle bác bỏ báo cáo của Bloomberg về việc trì hoãn các trung tâm dữ liệu cho thấy, ngay cả những tiêu đề mang tính suy đoán cũng đủ để gây ra phản ứng thị trường quá mức. Nếu không có những chất xúc tác rõ ràng để khẳng định khả năng sinh lời dài hạn của AI trong thời gian ngắn, sự biến động do tâm lý này có khả năng sẽ tiếp tục kéo dài.

Các tín hiệu kinh tế vĩ mô toàn cầu càng làm gia tăng sự thận trọng.

Những dấu hiệu suy yếu kinh tế mới từ Trung Quốc, nền kinh tế lớn thứ hai thế giới, đã góp phần làm gia tăng tâm lý lo ngại. Dữ liệu tháng 11 cho thấy cả doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp đều giảm mạnh hơn dự kiến, trong khi đầu tư tài sản cố định cũng sụt giảm. Những chỉ số này làm dấy lên lo ngại về nhu cầu toàn cầu, đặc biệt là đối với phần cứng công nghệ và chất bán dẫn có liên quan mật thiết đến chuỗi cung ứng ở châu Á.

Tình hình kinh tế Trung Quốc chậm lại cũng gây áp lực lên các thị trường châu Á - Thái Bình Dương vào đầu ngày thứ Hai, với chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm 1,84%, phản ánh sự suy yếu của các chỉ số công nghệ lớn của Mỹ. Do Trung Quốc vẫn là trung tâm nhu cầu chính đối với các thiết bị điện tử và cơ sở hạ tầng liên quan đến trí tuệ nhân tạo, bất kỳ sự suy giảm nào trong triển vọng kinh tế vĩ mô của nước này đều có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền đối với tâm lý nhà đầu tư trên toàn cầu.

Broadcom trở thành tâm điểm của những quan điểm trái chiều.

Bất chấp sự sụt giảm giá cổ phiếu, nhiều nhà phân tích vẫn lạc quan về Broadcom và xu hướng trí tuệ nhân tạo (AI) nói chung. Các chiến lược gia của UBS đã nhắc lại triển vọng tích cực của họ cho năm 2026, được thúc đẩy bởi AI, điện khí hóa và đầu tư vào cơ sở hạ tầng. Họ lập luận rằng mặc dù định giá hiện tại đang bị đặt dấu hỏi, nhưng nhu cầu cấu trúc đằng sau AI vẫn còn nguyên vẹn và sẽ tiếp tục mang lại lợi ích cho các công ty tập trung vào chất bán dẫn và cơ sở hạ tầng.

Tuy nhiên, sự biến động trong ngắn hạn dường như là điều không thể tránh khỏi. Các nhà đầu tư ngày càng ngại rủi ro hơn trước tình trạng định giá cao, những biến động địa chính trị và sự không chắc chắn xung quanh chính sách tài khóa và tiền tệ tại Mỹ. Cổ phiếu công nghệ, đặc biệt là những cổ phiếu liên quan đến trí tuệ nhân tạo, có thể phải đối mặt với những đợt điều chỉnh định kỳ khi kỳ vọng được thiết lập lại và thanh khoản thị trường nói chung thắt chặt vào cuối năm.

Sự luân chuyển ngành và khả năng phục hồi của ngành tài chính

Một diễn biến đáng chú ý trong bối cảnh suy thoái công nghệ là sự phục hồi mạnh mẽ của cổ phiếu ngành tài chính. Với kỳ vọng về lãi suất ổn định và lợi nhuận khả quan, các ngân hàng và công ty bảo hiểm truyền thống đã giúp hỗ trợ hiệu suất của chỉ số Dow Jones. Điều này có thể cho thấy sự khởi đầu của một sự chuyển dịch rộng hơn trong ngành, từ các cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao sang các cổ phiếu có giá trị hơn, ít nhất là tạm thời.

Sự khác biệt này cũng cho thấy sự thay đổi trong ưu tiên của nhà đầu tư: từ các khoản đầu tư dài hạn vào công nghệ sang sự ổn định lợi nhuận ngắn hạn trong các lĩnh vực truyền thống. Nếu định giá AI tiếp tục chịu áp lực, quá trình tái cân bằng này có thể tiếp tục đến đầu năm 2026, đặc biệt nếu dữ liệu lạm phát và kỳ vọng về chính sách tiền tệ trở nên thắt chặt hơn.

Giá đồng tăng phản ánh nhu cầu về cơ sở hạ tầng vật chất của trí tuệ nhân tạo.

Trong khi cổ phiếu các công ty công nghệ liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI) gặp khó khăn, cơ sở hạ tầng vật chất hỗ trợ chúng lại tiếp tục tăng giá trị. Giá đồng đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục, được hỗ trợ bởi nhu cầu tăng cao từ quá trình chuyển đổi năng lượng và xây dựng trung tâm dữ liệu. Vai trò của kim loại này trong hệ thống dây điện, truyền tải và làm mát khiến nó trở thành một nguyên liệu đầu vào quan trọng trong hệ sinh thái AI và năng lượng sạch đang mở rộng.

Các nhà phân tích của Citi dự báo giá sẽ tiếp tục tăng trong năm 2026, do những hạn chế về nguồn cung mang tính cấu trúc và vai trò ngày càng tăng của đồng trong phát triển cơ sở hạ tầng AI. Điều này tạo ra sự phân hóa trong chủ đề AI: trong khi thị trường chứng khoán tranh luận về định giá, thị trường hàng hóa lại phản ứng với nhu cầu hữu hình, dài hạn.

Biến động ngắn hạn che khuất tiềm năng dài hạn

Sự điều chỉnh giảm gần đây của thị trường cho thấy sự nhạy cảm ngày càng tăng xung quanh định giá AI và những thách thức trong việc vượt qua những bất ổn kinh tế vĩ mô. Mặc dù kết quả của Broadcom cho thấy một tương lai vững chắc, hành vi của nhà đầu tư phản ánh sự lo ngại về thời điểm và vị thế đầu tư. Trong ngắn hạn, tâm lý thị trường có thể tiếp tục lấn át các yếu tố cơ bản, đặc biệt là trong các lĩnh vực có đà tăng trưởng cao.

Tuy nhiên, các xu hướng cấu trúc như mở rộng trí tuệ nhân tạo, cơ sở hạ tầng năng lượng và số hóa vẫn được duy trì, bằng chứng là giá đồng tăng vọt và các dự báo dài hạn lạc quan. Sự biến động hiện tại của thị trường có thể chỉ đơn giản là giai đoạn điều chỉnh lại trước khi xu hướng tăng trưởng bền vững hơn tiếp tục vào năm 2026.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Những khó khăn về thị trường bất động sản Trung Quốc phủ bóng đen lên thị trường toàn cầu khi năm sắp kết thúc.

Cuộc khủng hoảng Vanke làm dấy lên lo ngại về thị trường bất động sản mong manh của Trung Quốc.

Giá nhà giảm cho thấy rõ sự thiếu hụt cầu cơ cấu.

Nhà đầu tư rút lui khỏi rủi ro trong bối cảnh tâm lý thị trường xấu đi.

Các sự kiện vĩ mô toàn cầu có ảnh hưởng lớn đến tính toán thị trường.

Nguồn: Reuters

Diễn biến ngắn hạn của tỷ giá USD/CAD vẫn tiếp tục giảm.

Dự báo tỷ giá USD/CAD: các điểm giao dịch quan trọng

Phân tích cơ bản

Phân tích kỹ thuật USDCAD

Bản tóm tắt

Nguồn: RoboForex

Thị trường mới nổi tăng mạnh khi biến động tiền tệ định hình lại bức tranh ngoại hối toàn cầu.

Đồng Forint dẫn đầu đợt bùng nổ tiền tệ các thị trường mới nổi khi đồng Đô la suy yếu.

Sự suy yếu của đồng đô la và sự biến động của thị trường các nước phát triển làm dịch chuyển dòng vốn.

Giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) tái xuất hiện khi thị trường tiền tệ ổn định.

IMF cảnh báo rủi ro cấu trúc trong bối cảnh khối lượng giao dịch tăng vọt.

Từ vị thế bên lề đến vị thế chính thống: Các loại tiền tệ thị trường mới nổi lấy lại tầm quan trọng toàn cầu.

Nguồn: Reuters

Thị trường châu Âu mở cửa tăng điểm trước thềm các quyết định quan trọng của Ngân hàng Trung ương.

Thị trường chứng khoán châu Âu tăng điểm khi kỳ vọng vào sự rõ ràng hơn về chính sách.

Các ngân hàng trung ương trở thành tâm điểm khi năm 2025 sắp kết thúc.

Rủi ro địa chính trị gia tăng trong bối cảnh đàm phán về việc Ukraine nhận được khoản tài trợ.

Các xu hướng vĩ mô toàn cầu ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.

Một tuần then chốt đối với chính sách và thị trường.

Tăng trưởng công nghiệp khu vực đồng euro tăng tốc, củng cố thêm nhận định về khả năng phục hồi.

Lò cao tại nhà máy thép ThyssenKrupp ở Duisburg, Đức, ngày 5 tháng 11 năm 2025. REUTERS/Leon Kuegeler

Nguồn: Reuters

Chỉ số Sợ hãi và Tham lam: Sợ hãi chiếm 30% trong năm qua, Bitcoin lại rơi vào trạng thái cực kỳ sợ hãi.

Nguồn: CoinDesk

Sự sụt giảm mạnh cổ phiếu AI gây áp lực lên thị trường Mỹ bất chấp các yếu tố cơ bản vững chắc.

Đợt bán tháo cổ phiếu công nghệ gây chấn động Phố Wall khi tâm lý thị trường trí tuệ nhân tạo (AI) dao động.

Mâu thuẫn giữa các yếu tố cơ bản và phản ứng của thị trường

Broadcom trở thành tâm điểm của những quan điểm trái chiều.

Sự luân chuyển ngành và khả năng phục hồi của ngành tài chính

Giá đồng tăng phản ánh nhu cầu về cơ sở hạ tầng vật chất của trí tuệ nhân tạo.

Biến động ngắn hạn che khuất tiềm năng dài hạn

Nguồn: CNBC

Tuyên bố rủi ro