Ngân hàng Trung ương UAE tăng lãi suất khi điểm chuẩn của Fed đạt mức cao nhất trong 22 năm

Tin tức Trung Đông

Ngân hàng trung ương

Tóm tắt:

Cơ quan quản lý Hoa Kỳ đã tăng lãi suất chính sách lần thứ 11 kể từ khi bắt đầu chu kỳ thắt chặt tiền tệ vào tháng 3 năm 2022.

Ngân hàng Trung ương UAE đã tăng lãi suất cho vay chuẩn sau khi Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ tăng lãi suất cơ bản lên mức cao nhất trong 22 năm nhằm nỗ lực chế ngự lạm phát và khôi phục sự ổn định giá cả.

Sau khi tạm dừng chu kỳ thắt chặt vào tháng trước, Fed đã tăng lãi suất chính sách lần thứ 11 kể từ tháng 3 năm 2022 thêm 25 điểm cơ bản, mức cao nhất kể từ năm 2001, với mục tiêu đưa lạm phát xuống phạm vi mục tiêu 2% sau khi giá cả chạm đáy. mức cao nhất trong bốn thập kỷ vào tháng 6 năm 2022.

Fed hiện đã tăng lãi suất tổng cộng 525 điểm cơ bản kể từ tháng 3 năm ngoái. Mức tăng mới nhất này làm tăng lãi suất quỹ liên bang lên từ 5,25% đến 5,5%.

Nó xảy ra bất chấp lạm phát chậm hơn dự kiến vào tháng 6, xuống còn 3%, từ mức 4% trong tháng 5, trong khi lạm phát CPI hàng năm ở mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2021.

Tăng trưởng tiền lương, một động lực quan trọng của lạm phát, vẫn là mối quan tâm chính của Fed và mạnh hơn dự kiến vào tháng trước.

Hầu hết các ngân hàng trung ương trong GCC tuân theo các động thái lãi suất chính sách của Fed do đồng tiền của họ được chốt bằng đồng đô la Mỹ, với Kuwait là ngoại lệ duy nhất trong khối kinh tế sáu thành viên có đồng dinar được liên kết với một rổ tiền tệ.

Ngân hàng Trung ương UAE đã tăng lãi suất cơ bản cho cơ sở tiền gửi qua đêm bằng cách một phần tư điểm phần trăm đến 5,4 phần trăm, có hiệu lực từ thứ Năm.

Nó duy trì tỷ lệ áp dụng để vay thanh khoản ngắn hạn từ cơ quan quản lý thông qua tất cả các cơ sở tín dụng thường trực ở mức 50 bps trên lãi suất cơ bản, cơ quan quản lý cho biết hôm thứ Tư.

Lãi suất cơ bản, được neo vào lãi suất của Fed đối với số dư dự trữ (IORB), báo hiệu quan điểm chung về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương và cung cấp một sàn lãi suất hiệu quả cho lãi suất thị trường tiền tệ qua đêm.

Nền kinh tế UAE đã tăng trưởng 7,9% vào năm ngoái, cao nhất trong 11 năm, sau khi tăng trưởng 4,4% vào năm 2021, được hỗ trợ bởi lĩnh vực phi dầu mỏ, khi quốc gia này tiếp tục với chiến lược đa dạng hóa.

Đầu tháng này, chỉ số của các nhà quản lý mua hàng SP Global được điều chỉnh theo mùa cho Emirates cho thấy hoạt động kinh doanh trong khu vực tư nhân phi dầu mỏ của đất nước đã tăng lên 56,9 vào tháng 6, từ mức 55,5 vào tháng 5, khi tăng trưởng đơn đặt hàng mới đạt mức cao nhất trong 4 năm, sự cải thiện rõ rệt nhất kể từ tháng 6 năm 2019.

Sức khỏe của khu vực tư nhân phi dầu mỏ hiện đã được cải thiện trong mỗi 31 giai đoạn khảo sát vừa qua.

Nền kinh tế của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất được dự báo sẽ tăng trưởng 3,3% trong năm nay, phản ánh việc cắt giảm sản lượng dầu đã được các thành viên Opec + nhất trí, theo Đánh giá kinh tế hàng quý mới nhất của Ngân hàng Trung ương.

Lạm phát ở Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất - do giá năng lượng tăng, lạm phát nhập khẩu và việc làm tăng - là 4,8% vào năm 2022. Nó được dự đoán lần lượt ở mức 3,1% và 2,6% vào năm 2023 và 2024, phản ánh giá năng lượng và lương thực thấp hơn, theo đến Ngân hàng Trung ương.

Điều đó so sánh với tỷ lệ lạm phát toàn cầu là 8,7% vào năm 2022.

Theo ước tính của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, lạm phát toàn cầu sẽ giảm xuống 6,8% trong năm nay và 5,2% vào năm 2024.

Con số này vẫn cao hơn mục tiêu 2% ưa thích của các ngân hàng trung ương.

Viện Tài chính Quốc tế đã dự báo tỷ lệ lạm phát của UAE thậm chí còn thấp hơn là 2,4% vào năm 2023, được hỗ trợ bởi giá hàng hóa toàn cầu và giá trị đơn vị sản xuất thấp hơn.

Theo IIF, bất chấp các điều kiện tài chính toàn cầu thắt chặt hơn, tăng trưởng thực tế phi hydrocacbon của UAE sẽ vẫn mạnh ở mức 4,8% trong năm nay.

Con số này cao hơn ước tính 4,5% của Ngân hàng Trung ương cho năm nay và 4,6% dự báo cho năm 2024.

"Lãi suất tăng sẽ có tác động hạn chế đến hoạt động kinh tế ở UAE", IIF có trụ sở tại Washington cho biết.

Cơ quan phân tích của Moody's ước tính rằng nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ chậm lại trong thời gian còn lại của năm nay và sang năm tiếp theo nhưng dự kiến nền kinh tế này sẽ vượt qua suy thoái kinh tế. IMF ước tính rằng nó sẽ tăng trưởng 1,8% vào năm 2023 và mở rộng thêm 1% vào năm 2024.

Nền kinh tế toàn cầu sẽ chậm lại ở mức 2,2% hàng năm vào năm 2023 trong dự báo cơ bản vào tháng 6 của Moody's Analytics, với rủi ro suy thoái ở mức "cao một cách khó chịu" và các cú sốc tiêu cực khác dự kiến sẽ làm suy yếu các dự báo tăng trưởng, so với các ước tính được đưa ra vào cuối năm ngoái.

Trong dự báo tăng trưởng toàn cầu mới nhất trong tuần này, IMF dự kiến mức tăng trưởng 3% trong năm nay và năm 2024.

Nguồn: Thời Sự Quốc Gia

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Chủ nghĩa hiện thực Trung Quốc trở lại, Powell đã phát biểu

Damon

Kinh tế

Cảm giác lạc quan thận trọng có thể là giai điệu trên khắp châu Á vào đầu ngày thứ Năm khi thị trường Trung Quốc hạ nhiệt, các nhà đầu tư hoan nghênh những bình luận khá cân bằng từ Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell và chờ đợi quyết định về lãi suất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu.

Sau một khởi đầu không ổn định đối với thị trường trong tuần này, mức độ tập trung của 'rủi ro sự kiện' lớn - cuộc họp của Fed và ECB, quyết định chính sách của Ngân hàng Nhật Bản vào thứ Sáu và các chi tiết tiềm năng về các biện pháp kích thích của Trung Quốc - có thể khiến các nhà đầu tư không dám đặt cược lớn. China Realism Returns, Powell has Spoken _1

China Realism Returns, Powell has Spoken _1

Điều đó nói rằng, một số báo cáo thu nhập lớn từ một số công ty công nghệ lớn nhất của Hoa Kỳ tiếp tục được công bố, có nghĩa là có thể có sự dao động giá lớn đối với các cổ phiếu và lĩnh vực riêng lẻ dưới tác động của các chỉ số rộng hơn.

Đây là bằng chứng vào thứ Tư trên Phố Wall. Nasdaq chỉ giảm 0,1% và 'ông lớn công nghệ' giảm chưa đến 1% nhưng điều đó che đậy những động thái lớn ở một số cổ phiếu đã bổ sung hoặc xóa sạch hàng chục tỷ đô la vốn hóa thị trường. Microsoft giảm 4%, Snap giảm 15%, trong khi Alphabet tăng 5,5%.

Cổ phiếu của Meta đã tăng 7% trong giao dịch sau giờ làm việc sau khi chủ sở hữu Facebook báo cáo doanh thu quý 2 cao hơn mong đợi và dự báo doanh thu quý 3 cao.

Các nhà đầu tư ở châu Á cũng sẽ thức dậy với đợt tăng lãi suất lần thứ 11 của Mỹ kể từ khi Fed bắt đầu tăng lãi suất vào năm ngoái - và mức lãi suất cao nhất trong 22 năm - và triển vọng chính sách khá cân bằng trong những tháng tới từ Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Ông để ngỏ khả năng thắt chặt hơn nữa nhưng cũng cho biết Fed có thể giữ nguyên nếu dữ liệu được đảm bảo và nhấn mạnh rằng các quyết định sẽ được đưa ra trên cơ sở từng cuộc họp. Những nhận xét có cân nhắc của ông đã giúp đảm bảo một ngày khá yên bình ở Phố Wall.

China Realism Returns, Powell has Spoken _2

Chỉ số Công nghiệp Dow Jones tăng 0,24%, bản thân nó không đáng kể nhưng đồng thời cũng mang tính lịch sử - đó là mức tăng hàng ngày thứ 13 liên tiếp, chuỗi tăng dài nhất của chỉ số kể từ tháng 1 năm 1987. Khi đó, ít ai có thể tưởng tượng được rằng mức giảm lớn nhất từ trước đến nay của thị trường - 22%. sụp đổ vào Thứ Hai Đen - chỉ còn chín tháng nữa.

Quay trở lại châu Á, cảm giác thực tế đã quay trở lại với các biện pháp dự kiến từ Bắc Kinh nhằm hồi sinh nền kinh tế. Sau khi tăng quá mức vào thứ Ba - cổ phiếu bất động sản tăng 14% - các chỉ số chính ở Trung Quốc và Hồng Kông đóng cửa trong sắc đỏ.

Sự kiện chính trong lịch kinh tế hôm thứ Năm là lợi nhuận công nghiệp của Trung Quốc trong tháng 6, điều này có thể cho thấy nền kinh tế yếu kém như thế nào kể từ khi các hạn chế của Covid được dỡ bỏ.

Lợi nhuận đã giảm hàng tháng trong một năm, ghi nhận mức giảm hai con số mỗi tháng cho đến nay trong năm nay. Họ đã giảm 18,8% trong tháng Năm.

Dưới đây là những phát triển chính có thể cung cấp thêm định hướng cho thị trường vào thứ Năm:

- Lợi nhuận công nghiệp Trung Quốc (tháng 6)

- Giá xuất nhập khẩu Úc (Q2)

- Quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu

Nguồn:Yahoo

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Bản xem trước của Ngân hàng Anh: Tin tức lạm phát tốt hơn cho phép tăng lãi suất nhỏ hơn 25 điểm cơ bản

Justin

Phát biểu của Nhân viên

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Có khả năng tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 8

Tin tức đáng mừng về lạm phát của Vương quốc Anh đã giảm bớt áp lực đáng kể cho Ngân hàng Trung ương Anh trong việc lặp lại đợt tăng lãi suất 50 điểm cơ bản mà ngân hàng này đã thực hiện vào tháng Sáu. Lạm phát dịch vụ, một chỉ số quan trọng của Ngân hàng, đã giảm trở lại trong dữ liệu của tháng 6, trái ngược với kỳ vọng của BoE về việc nó sẽ không thay đổi. Điều đó đã được khen ngợi bởi những tin tức tốt hơn trong các lĩnh vực khác, bao gồm cả thực phẩm. Phải thừa nhận rằng câu chuyện cải thiện về lạm phát này đã được xoa dịu bởi một bất ngờ tăng giá gần đây đối với tăng trưởng tiền lương, nhưng điều đó cũng được bù đắp bởi những dấu hiệu hạ nhiệt hơn nữa trên thị trường việc làm và sự quay trở lại liên tục của người lao động. Điểm thứ hai này đã được Thống đốc BoE Andrew Bailey thừa nhận trong một cuộc họp báo gần đây.

Nói tóm lại, luồng dữ liệu mới nhất vừa đủ để Ngân hàng có thể thoải mái quay trở lại mức tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 8. Mặc dù bạn có thể lập luận một cách hợp lý rằng con số lạm phát mới nhất chỉ là một điểm dữ liệu, nhưng bạn có thể đưa ra lập luận tương tự về dữ liệu của tháng trước, mà Ngân hàng cho biết có chứa “tin tức quan trọng”. Tuy nhiên, chúng ta không nên loại trừ khả năng tăng 50 bp, đặc biệt nếu ủy ban kết luận rằng họ nghĩ rằng họ sẽ tăng trở lại vào tháng 9. Tại hội nghị Sintra gần đây của ECB, Bailey giải thích rằng logic này một phần đã thúc đẩy Ngân hàng thực thi tăng 50 điểm cơ bản vào tháng trước.

Ngoài việc đi lang thang, có ba điều khác để xem:

chia phiếu bầu

Thứ nhất, sự phân chia phiếu bầu. Cho đến nay, tỷ lệ ủng hộ tăng lãi suất luôn là 7-2, và trong mỗi lần, hai trong số ba thành viên bên ngoài (Swati Dhingra và Silvana Tenreyro) không đồng ý, thay vào đó chọn không thay đổi. Người thứ hai trong số hai con chim bồ câu đó hiện đã rời khỏi ủy ban, được thay thế bởi Megan Greene. Những dấu hiệu ban đầu cho thấy bà ấy sẽ diều hâu hơn người tiền nhiệm của mình, và trường hợp cơ bản là bà ấy sẽ bỏ phiếu cùng với đám đông tại cuộc họp này.

Nhưng chúng tôi sẽ không loại trừ khả năng chia phiếu theo ba bên, theo đó Dhingra bỏ phiếu không thay đổi, đa số bỏ phiếu cho mức tăng 25 điểm cơ bản, nhưng một số thành viên bỏ phiếu cho một động thái 50 điểm cơ bản khác. Do các thành viên của Ủy ban Chính sách tiền tệ bên ngoài có xu hướng ngồi nhiều hơn ở các thái cực của phổ diều hâu trong ủy ban (bao gồm cả Catherine Mann, người có lẽ là thành viên diều hâu nhất), sẽ rất thú vị để xem vị trí của Greene nếu chúng ta là để có được một chia ba chiều.

Tỷ lệ phiếu bầu luôn là 7-2 trong năm nay

Bank of England Preview: Better Inflation News Allows for a Smaller 25bp Rate Hike_1

Hướng dẫn kỳ hạn về lãi suất

Điều thứ hai cần theo dõi, như mọi khi, là Ngân hàng sẽ nói gì về lộ trình lãi suất trong tương lai – nhưng đừng nín thở. Ngoại trừ tháng 11 năm ngoái trong đợt khủng hoảng "ngân sách nhỏ", BoE hầu như không đưa ra những gợi ý rõ ràng về chính sách trong tương lai. Mong đợi Ngân hàng chỉ đơn giản nhắc lại rằng các đợt tăng giá trong tương lai có thể xảy ra nếu các dấu hiệu lạm phát “dai dẳng” xuất hiện.

Các dự báo mới cũng không chắc là một hướng dẫn đáng tin cậy. Trong vài tháng nay, các mô hình của Ngân hàng đã dự báo lạm phát toàn phần dưới mức mục tiêu trong hai năm tới. Cả hai dự báo theo phương thức của tháng Hai và tháng Năm đều cho thấy lạm phát ở mức khoảng 1% trong khoảng thời gian đó, dựa trên dự đoán của thị trường về lãi suất. Và kể từ đó, kỳ vọng về lãi suất của các nhà đầu tư đã tăng cao hơn nữa. Do đó, bạn có thể tưởng tượng các dự báo lạm phát của tháng 8 sẽ cho thấy điều gì đó tương tự, nhưng rõ ràng là các nhà hoạch định chính sách hiện không đặt nhiều niềm tin vào những dự báo này. Các chi tiết của các dự báo trong quá khứ cho thấy một độ lệch khá lớn.

Dự báo của May cho thấy lạm phát thấp hơn nhiều so với mục tiêu trong thời gian hai năm

Bank of England Preview: Better Inflation News Allows for a Smaller 25bp Rate Hike_2

thắt chặt định lượng

Điều cuối cùng cần xem – và điều gì đó có nhiều khả năng trở thành câu chuyện cho tháng 9 – là thắt chặt định lượng (QT). Một bài phát biểu gần đây của BoE's Ramsden chỉ ra rằng Ngân hàng có thể tăng tổng số tiền nắm giữ vàng mà nó giảm trong 12 tháng tới. Hiện tại, Ngân hàng đang giảm tỷ lệ nắm giữ khoảng 80 tỷ bảng Anh/năm, với sự kết hợp giữa doanh số bán mạ vàng, cũng như đơn giản là cho phép trái phiếu đáo hạn được đưa ra khỏi bảng cân đối kế toán. Số tiền mua lại mạ vàng tăng lên khoảng 50 tỷ bảng Anh trong 12 tháng kể từ tháng 9, từ khoảng 40 tỷ bảng Anh trong 12 tháng trước đó. Mặc dù vậy, Ramsden cho rằng doanh số bán hàng nhìn chung có thể không thay đổi.

Điều đó ngụ ý một mục tiêu mới cho QT hàng năm là 90 tỷ bảng Anh, hoặc có thể là 100 tỷ bảng Anh. Chúng tôi đang mong đợi một thông báo chính thức hơn vào tháng Chín.

Triển vọng: ít nhất một lần tăng 25 điểm cơ bản nữa sắp tới

Con đường ngụ ý thị trường về lãi suất có vẻ hợp lý hơn nhiều so với cách đây vài tuần. Vào lúc cao điểm, các nhà đầu tư nghĩ rằng lãi suất có thể lên tới 6,5%. Bây giờ, nó cao hơn 5,75% một chút, nghĩa là có thêm ba lần tăng lãi suất 25 điểm cơ bản từ mức 5% hiện tại. Điều đó có vẻ công bằng và mặc dù dự báo chính thức của chúng tôi cao nhất thấp hơn một chút so với mức 5,5%, nhưng chúng tôi thừa nhận rằng điều này hoàn toàn phụ thuộc vào tiến trình tiếp theo về lạm phát dịch vụ và tiền lương. Điều đó sẽ quyết định liệu chúng ta có đạt được mức tăng 25 điểm cơ bản cuối cùng vào tháng 11 hay không, để theo sau mức chúng ta đang viết cho tháng 9.

phản ứng thị trường

Việc phát hành bản in CPI nhẹ tháng 6 vào đầu tháng này đã khiến đồng bảng Anh tính theo trọng số thương mại giảm khoảng 1,5% so với mức cao nhất của nó - khoản lỗ mà đồng bảng Anh hiện đang cố gắng phục hồi. Cho rằng thị trường hiện đang định giá hơn 25 điểm cơ bản khi BoE thắt chặt vào ngày 3 tháng 8, việc tăng lãi suất 25 điểm cơ bản có thể khiến đường cong hoán đổi GBP giảm xuống khoảng 8-10 điểm cơ bản - theo thông lệ gần đây - và ảnh hưởng nhẹ đến đồng bảng Anh. Tùy thuộc vào vị trí giao dịch của GBP/USD vào ngày 3 tháng 8, thị trường quyền chọn ngoại hối định giá rủi ro có thể là mức giảm 80 USD pip theo kịch bản cơ sở. Tương tự, việc tăng lãi suất 50 điểm cơ bản sẽ là một bất ngờ và có thể thấy GBP/USD tăng 80 điểm trong thời gian ngắn, mặc dù có thể có rất ít diễn biến tiếp theo do BoE có thể sẽ hạ thấp phạm vi cho bất kỳ mức tăng 50 điểm cơ bản nào nữa trong chu kỳ này.

Kỳ vọng lợi suất mạ vàng 10 năm của Vương quốc Anh sẽ phát triển chậm hơn ở phần cuối của đường cong, nhưng có lẽ, bất kỳ thông báo nào về QT sẽ là một bất ngờ và có khả năng thúc đẩy lợi suất mạ vàng cao hơn một chút. Nhìn vào bức tranh toàn cảnh hơn, chúng tôi đặt mục tiêu lợi suất mạ vàng giảm xuống 3,80% vào cuối năm nay. Tương tự, vào cuối năm, chúng ta có EUR/GBP ở mức 0,88 và GBP/USD ở mức 1,31, trong đó các dấu hiệu giảm lạm phát tiếp theo cho thấy kỳ vọng thắt chặt của BoE giảm hơn nữa, nhưng xu hướng giảm giá của đồng đô la đang chiếm ưu thế.

Nguồn:ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Những người ly khai ở Catalan thúc đẩy thương lượng để hỗ trợ Sanchez sau cuộc bầu cử ở Tây Ban Nha

Devin

Chính trị

Tây Ban Nha có thể sẽ lặp lại cuộc bầu cử bất phân thắng bại hôm Chủ nhật trừ khi các đảng ly khai ở Catalonia thỏa hiệp về yêu cầu trưng cầu dân ý về độc lập để đổi lấy sự ủng hộ của họ.

Sau khi cả khối cánh hữu và cánh tả đều không giành đủ số ghế để chiếm đa số, các đảng ly khai ở Catalonia Esquerra Republica de Catalunya (ERC) và Junts đã nổi lên như những nhà lập quốc. Quyền Thủ tướng Pedro Sanchez cần 14 phiếu bầu trong quốc hội để ủng hộ một chính phủ liên minh cánh tả.

Junts - kiểm soát bảy ghế và có quan điểm cứng rắn hơn trong hai bên về vấn đề độc lập - hôm thứ Hai cho biết các điều kiện của họ để giúp Sanchez vượt qua ranh giới trong cuộc bỏ phiếu đầu tư là được phép tổ chức một cuộc trưng cầu dân ý ở Catalonia về độc lập và ân xá cho tất cả những người ly khai phải đối mặt với các cáo buộc pháp lý liên quan đến nỗ lực giành độc lập thất bại của khu vực năm 2017.

Junts được thành lập cùng năm đó bởi cựu lãnh đạo khu vực Catalan Carles Puigdemont, người đang sống lưu vong tự áp đặt ở Bỉ để tránh bị truy tố ở Tây Ban Nha vì đã lãnh đạo âm mưu ly khai.

Đối thủ của Junts là ERC, hiện đang điều hành chính quyền khu vực và cũng kiểm soát bảy ghế trong quốc hội, đã đóng một vai trò quan trọng vào năm 2020 bằng cách bỏ phiếu ủng hộ việc bổ nhiệm Sanchez để đổi lấy các cuộc đàm phán về xung đột chính trị của Catalonia.

Không giống như Junts, nó đôi khi giúp Sanchez thông qua luật. Để đổi mới sự ủng hộ của mình, họ muốn đàm phán để hài hòa các mối quan hệ, cắt giảm đóng góp của khu vực cho ngân sách công quốc gia và giành quyền kiểm soát hệ thống xe lửa liên thành phố từ chính quyền trung ương.

Ramon Tremosa, một nhà lập pháp của Junts trong quốc hội Catalan, cho biết những người theo chủ nghĩa xã hội của Sanchez sẽ phải cải thiện đáng kể những nhượng bộ trước đó hoặc phải đối mặt với việc đi bầu lại.

“Đó là thịt bò thăn hoặc các cuộc bầu cử,” Tremosa nói, đồng thời cho biết thêm rằng những người theo Đảng Xã hội có thể bắt đầu bằng cách đưa ra những cử chỉ mang tính biểu tượng - chẳng hạn như bằng cách cho phép sử dụng ngôn ngữ Catalan trong quốc hội Liên minh Châu Âu.

Phó chủ tịch Junts Josep Rius, người từng là chánh văn phòng của Puigdemont trong cuộc đấu thầu ly khai thất bại, cho biết yêu cầu của đảng rất rõ ràng: "Một cuộc trưng cầu dân ý về độc lập đã được đồng ý, ràng buộc và xác minh."

Nhưng việc cho phép tổ chức trưng cầu dân ý sẽ là lời nguyền rủa đối với nhiều người Tây Ban Nha vốn đã tức giận trước việc Sanchez ân xá cho 9 nhà lãnh đạo đấu tranh giành độc lập đang bị bỏ tù và hủy bỏ tội nổi loạn mà họ đã bị kết án.

"Nền kinh tế lớn thứ tư (lớn nhất) trong khu vực đồng euro không thể chịu sự chi phối của các chính trị gia chạy trốn hoặc nói rằng họ không quan tâm đến Tây Ban Nha", lãnh đạo Đảng Nhân dân bảo thủ Alberto Nunez Feijoo, người giành được nhiều ghế nhất vào Chủ nhật, cho biết hôm thứ Ba.

Feijoo cũng đang cố gắng thành lập chính phủ nhưng một số đảng trong khu vực đã nói rằng họ sẽ không ủng hộ anh ta vì điều đó có nghĩa là cho phép Vox cực hữu tham gia.

Sẽ là quá sớm để loại bỏ cơ hội đạt được thỏa thuận của Sanchez. Ông đã chứng tỏ là một nhà điều hành chính trị khôn ngoan - giành lại quyền lãnh đạo của đảng Xã hội sau khi bị lật đổ vào năm 2016 và lên nắm quyền hai năm sau đó bằng cách thuyết phục nhiều đảng phái, bao gồm cả những người ly khai ở Catalan, liên kết với nhau để trục xuất cựu Thủ tướng Mariano Rajoy của PP. .

Một nguồn tin của Đảng Xã hội cho biết, ông Sanchez hôm thứ Hai đã nói với hội đồng quản trị đảng của mình rằng ông chắc chắn có thể tránh được một cuộc bầu cử lặp lại vì một thỏa thuận sẽ được ký kết. Thủ tướng không vội vàng thực hiện ngay lập tức, nguồn tin này và một nguồn tin khác cho biết.

Tuy nhiên, Sanchez, người bác bỏ nền độc lập của Catalonia, từ lâu đã nói rằng ông phản đối trưng cầu dân ý hoặc ân xá.

Vì lý do này, một nguồn tin thứ ba của Đảng Xã hội cho biết bất kỳ thỏa thuận nào với Junts đều không chắc chắn và hai nguồn tin ly khai cho biết các bên khó có thể đồng ý.

Joan Esculies, một nhà phân tích chính trị người Catalan, cho biết: "Junts sẽ duy trì đường lối trưng cầu dân ý hoặc không có gì". "Tôi nghĩ chúng ta sẽ tiến tới một cuộc bầu cử lặp lại".

Hỗ trợ độc lập từ chối

Ngay cả khi Sanchez sẵn sàng để thủng lưới, một cuộc trưng cầu dân ý có thể khó thực hiện. Sau khi phe ly khai tổ chức một cuộc trưng cầu dân ý không đồng ý với Madrid vào năm 2017, Tòa án Hiến pháp đã phán quyết điều đó là bất hợp pháp.

Isabel Rodriguez, người phát ngôn của chính phủ hành động quốc gia, cho biết hôm thứ Ba, chính phủ sẽ chỉ hoạt động trong khuôn khổ hiến pháp để giải quyết xung đột ở Catalan.

Nhưng Yolanda Diaz, lãnh đạo đảng Sumar sẽ cầm quyền trong liên minh với Đảng Xã hội nếu họ có thể đạt được đa số, cho biết đảng của bà sẽ tham gia đàm phán "không có bất kỳ ranh giới đỏ nào".

Trong một cái gật đầu với phe ly khai, Diaz đã chỉ định nhà lập pháp Jaume Asens, một luật sư đã tư vấn cho Puigdemont vào năm 2017 về nơi chạy trốn để tránh bị dẫn độ sang Tây Ban Nha, dẫn đầu các cuộc đàm phán với Junts, một nguồn tin của Sumar cho biết. Một cố vấn thân cận với Asens từ chối bình luận.

Cánh cửa cơ hội của phe ly khai đến vào thời điểm mà mong muốn độc lập đang suy yếu. Một cuộc khảo sát từ ngày 29 tháng 5 đến ngày 26 tháng 6 của Giám đốc điều hành công ty thăm dò khu vực của Catalonia cho thấy 52% người dân trong khu vực tuyên bố phản đối ý tưởng này và 42% ủng hộ, giảm từ mức cao 49% ủng hộ vào tháng 10 năm 2017.

Tuy nhiên, một cuộc thăm dò riêng từ tháng 4 của CEO cho thấy tỷ lệ ủng hộ trưng cầu dân ý vẫn ở mức cao, ở mức 77%.

Các đảng ly khai đã mất một phần đáng kể phiếu bầu của họ trong cuộc bầu cử hôm Chủ nhật trước Đảng Xã hội, mà chính phủ nói là phản ánh sự ủng hộ đối với những nỗ lực của họ nhằm hạ nhiệt độ và xác nhận rằng có rất ít mong muốn trưng cầu dân ý.

Đó là tình cảm được chia sẻ bởi khu vực kinh doanh của Catalonia, vốn đã mất vị thế vào tay Madrid kể từ cuộc khủng hoảng chính trị năm 2017.

Wayne Griffiths, người đứng đầu bộ phận SEAT Tây Ban Nha có trụ sở tại Barcelona của Volkswagen, cho biết: “Điều chúng tôi chắc chắn không muốn là quay trở lại thời điểm cách đây vài năm vì mức độ bất ổn và gián đoạn đó thực sự không tốt cho các khoản đầu tư”.

ERC và Junts đã mất 550.000 phiếu bầu trong cuộc bầu cử hôm Chủ nhật so với năm 2019 và một phần ba trong số 21 ghế của họ, trong khi Đảng Xã hội giành được 418.000 phiếu bầu ở Catalonia.

Nhưng các nguồn tin ly khai cho biết họ tin rằng người Catalonia đã bỏ phiếu một cách chiến thuật để ngăn Vox tham gia chính phủ và họ có thể giành lại căn cứ của mình.

Rius cho biết đảng của ông sẵn sàng thỏa hiệp phụ thuộc vào Sanchez.

“Quả bóng đang ở trong sân của Pedro Sanchez,” Rius nói. "Nếu có một cuộc bầu cử lặp lại thì nó sẽ không diễn ra trên Junts."

Nguồn: USNews.com

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Kêu gọi suy thoái kinh tế đáp ứng sự kiềm chế của thị trường

Alex

Chứng khoán

Ngay cả khi những lo ngại về suy thoái kinh tế năm 2023 của Hoa Kỳ giảm bớt và thị trường chứng khoán chịu thất bại, vẫn có rất ít dấu hiệu của chế độ tiệc tùng.

Chu kỳ bị bóp méo bởi đại dịch này - kết hợp với chiến tranh, cú sốc giá năng lượng và định hình lại địa chính trị - đang tỏ ra quá phức tạp để có thể ngoại suy một cách dễ dàng.

Sau những biến động dữ dội về sản lượng, giá cả, việc làm, thanh khoản và lãi suất, niềm tin chắc chắn về sự khởi đầu chính xác của suy thoái "kỹ thuật" - hoặc thậm chí là thước đo đáng tin cậy trước đây về thị trường giá lên và giá xuống - đều trở nên đáng ngờ.

Sắc thái vô tận hiện đang được yêu cầu - làm thế nào để cân bằng lãi suất cao trong 20 năm với tỷ lệ thất nghiệp thấp gần kỷ lục; thắt chặt tín dụng với thu nhập lãi từ tiền tiết kiệm tăng lên; nhu cầu tăng do giảm phát nhưng sức mạnh định giá của công ty đang suy yếu; hoặc sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo bên cạnh sự sụt giảm của nhà máy.

Cho dù ở quy mô trong nước hay toàn cầu, các quan điểm tổng hợp về nền kinh tế hoặc thị trường chứng khoán, ngay bây giờ đều có khả năng gây hiểu lầm.

Nhưng khi đặt cược vào một "hạ cánh mềm" về kinh tế lại trở nên đồng thuận, điểm chuẩn chứng khoán chính của Phố Wall đã tăng trở lại trong phạm vi 5% so với mức cao kỷ lục của nó ngay trên 4.800 điểm - mức phục hồi 30% từ mức thấp nhất năm 2022 gần như đảo ngược mức 27% của năm ngoái lao dốc từ đỉnh đến đáy.

Một thị trường tăng giá giảm và quay trở lại sau hơn 18 tháng - hoặc có vẻ như vậy.

Người theo chủ nghĩa nhiệt tình trong tuần đối với nhiều nhà đầu tư là Mike Wilson, chuyên gia thị trường chứng khoán Hoa Kỳ của Morgan Stanley, người đã kiên quyết đưa ra một trong những dự báo SP500 cuối năm giảm giá nhất là 3.900, thừa nhận với khách hàng rằng “chúng tôi đã sai” – viện dẫn rằng xu hướng giảm phát đã biến mất. xa hơn và tồn tại lâu hơn dự đoán.

Tuy nhiên, không hề bị trừng phạt, Wilson vẫn có xu hướng giảm giá trong năm tới. 4.200 cuộc gọi của anh ấy cho tháng 6 năm 2024 vẫn thấp hơn 8% so với từ đây.

Tuy nhiên, lời nhận tội đáng chú ý một phần là do thành công trong quá khứ của Wilson - nhất là lời kêu gọi xuất sắc về sự phục hồi gần như hình chữ V của thị trường xung quanh cuộc giải cứu đại dịch ba năm trước đã khiến các nhà đầu tư phải ngồi dậy và chú ý.

Và các quỹ toàn cầu vẫn bám vào các vị thế vốn chủ sở hữu thiếu cân sau bảy tháng kể từ năm được coi là một năm bội thu đối với nhiều lĩnh vực.

Nhưng nó cũng có vẻ là một dạng đầu hàng của một trong những con gấu lớn cuối cùng trên Phố. Mới tuần trước, Morgan Stanley đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Mỹ năm 2023 do suy nghĩ lại về đầu tư cơ sở hạ tầng.

Tất nhiên, dự đoán điểm nổi tiếng là phức tạp đầy rẫy những thay đổi và đường vòng. Bạn vài khi thắng, vài khi thua cuộc.

Và Morgan Stanley không hề đơn độc, vì các dự báo và triển vọng đã thay đổi vào khoảng giữa năm nay. Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_1

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_1

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_2

bị vứt bỏ

Các nhà kinh tế của Barclays đã nói với khách hàng trong tuần này rằng họ đã "bỏ qua" các dự báo về suy thoái kinh tế của Hoa Kỳ vào quý IV, đẩy kỳ vọng về một "suy thoái nhẹ" vào năm 2024.

Và Quỹ Tiền tệ Quốc tế, tổ chức thúc đẩy và điều chỉnh các dự báo của chính mình ít nhất bốn lần một năm, vào thứ Ba đã đẩy dự báo tăng trưởng cả năm 2023 của Mỹ lên 1,8% - cao hơn 0,4 điểm so với hồi tháng Giêng.

Vì vậy, bờ biển dường như đã dọn sạch cho các thị trường hiện đang nuôi dưỡng hy vọng giảm phát, tỷ giá cao nhất và hạ cánh nhẹ nhàng.

Phần lớn sẽ phụ thuộc vào thời gian các danh mục đầu tư toàn cầu duy trì tình trạng thiếu vốn chủ sở hữu liên tục trong bao lâu, vì điều đó cung cấp oxy cho việc định giá thị trường và thúc đẩy nhu cầu thông qua tái cân bằng cuối cùng.

Nhưng điều đó có giới hạn của nó.

Một cuộc khảo sát của Natixis Investment Managers đối với các nhà quản lý danh mục đầu tư và chiến lược gia cho thấy chưa đến 1/5 số người hiện thấy nguy cơ suy thoái đáng kể trong năm nay - tuy nhiên, họ vẫn cảnh báo chống lại "sự tự mãn" và một nửa kỳ vọng đà phục hồi của cổ phiếu sẽ "mất dần "vào cuối năm.

Ở một mức độ nào đó, nỗi ám ảnh với các định nghĩa kỹ thuật về suy thoái kinh tế như một hướng dẫn đầu tư là một phần của vấn đề.

Xét cho cùng, các lát cắt dữ liệu ban đầu và sau đó là các bản sửa đổi đã giúp nền kinh tế khu vực đồng euro thoát khỏi suy thoái ít nhất ba lần trong năm nay và dự trữ của khu vực này vẫn tăng 13%.

Sự phức tạp của chu kỳ đặc biệt này gây khó khăn cho các phép tính tương đối đơn giản. Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_3

cùn

Vấn đề quan trọng nhất là tác động biến đổi của lãi suất cao hơn mạnh đối với cả hộ gia đình và doanh nghiệp.

Nhiều hộ gia đình có khoản tiết kiệm dư thừa do đại dịch - theo ước tính của Cục Dự trữ Liên bang San Francisco vào tháng 5 gần đây vẫn còn tổng cộng gần nửa nghìn tỷ đô la - và với các khoản thế chấp có lãi suất cố định, nhiều người đã tương đối miễn nhiễm với việc siết chặt tín dụng 5 điểm phần trăm của Fed. ngày.

Thật vậy, những người có tiền gửi tiết kiệm cũng có thể nhận được những khoản tiền bù đắp đáng kể.

Và điều này cũng có thể đúng trong từ công ty.

Chiến lược gia của Societe Generale, Andrew Lapthorne, trình bày chi tiết về việc các phân khúc thị trường khác nhau đã bị ảnh hưởng như thế nào bởi chi phí lãi suất cao hơn - cụ thể là vốn hóa nhỏ nhiều hơn so với vốn hóa lớn.

Để bắt đầu, anh ấy cho thấy tỷ lệ thu nhập trên lãi trả cho các khoản vốn hóa nhỏ của Russell 2000 chỉ là 2,5 lần - so với 13 lần đối với 10% hàng đầu của chỉ số SP1500.

Không bao gồm các công ty tài chính, 10% này - chiếm hơn 60% giá trị vốn hóa thị trường của chỉ số - cho đến nay chưa thấy khoản thanh toán lãi nào tăng trong chiến dịch tranh cử của Fed và nắm giữ 70% tiền mặt.

Và nếu tổng tiền mặt của các công ty Hoa Kỳ kiếm được lãi suất của Fed, thì nó sẽ tạo ra thu nhập lãi thêm gần 100 tỷ đô la mỗi năm so với hai năm trước - tăng gần 5% cho tổng thu nhập, nghiêng về các công ty vốn hóa lớn.

“Điều này đơn giản có nghĩa là hiệu quả của lãi suất đã bị giảm sút,” ông kết luận. Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_4

Capitulating Recession Calls Meet Market Restraint_5

Nguồn: Reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Sự suy giảm của đồng đô la ném tiêu điểm vào các loại tiền tệ hàng hóa bị vùi dập

Damon

Ngoại hối

Một số nhà đầu tư đang tập trung vào các loại tiền tệ của các quốc gia sản xuất hàng hóa như Na Uy và Úc để tận dụng sự suy yếu tiềm năng hơn của đồng đô la, đồng tiền gần đây đã chao đảo khi có dấu hiệu Cục Dự trữ Liên bang sẽ sớm kết thúc chu kỳ tăng lãi suất.

Nhiều loại tiền tệ hàng hóa bị ảnh hưởng trong năm nay khi giá dầu và các nguyên liệu thô khác giảm từ mức đỉnh năm 2022 trong bối cảnh kỳ vọng rằng cuộc chiến chống lạm phát của các ngân hàng trung ương sẽ ảnh hưởng đến tăng trưởng toàn cầu và làm giảm nhu cầu xuất khẩu hàng hóa.

Tuy nhiên, tăng trưởng ở Mỹ và một số quốc gia khác đã chứng tỏ khả năng phục hồi và các chiến lược gia ngày càng tin rằng suy thoái kinh tế toàn cầu khó có thể xảy ra. Trong khi điều đó thúc đẩy sự phục hồi của các tài sản rủi ro như cổ phiếu, giá nguyên liệu thô và một số loại tiền tệ hàng hóa phản ứng chậm hơn.

Một số nhà đầu tư tin rằng có cơ hội mua với giá rẻ. Thêm vào sức hấp dẫn là những kỳ vọng rằng việc tăng lãi suất của Fed - điều đã giúp nâng đồng đô la lên mức cao nhất trong hai thập kỷ vào năm ngoái - đang đi đến hồi kết.

Francesco Pesole, chiến lược gia ngoại hối tại Ngân hàng ING, người ủng hộ đồng vương miện Na Uy và đồng đô la Úc, cho biết: “Tiền tệ hàng hóa vẫn là loại tiền tệ có tiềm năng tăng giá nhất, hoàn toàn từ góc độ định giá”.

Dollar's Decline Throws Spotlight on Battered Commodity Currencies_1

Quan điểm lạc quan về tiền tệ hàng hóa đã đạt được sức hút trong những ngày gần đây sau khi các nhà lãnh đạo ở Trung Quốc - nước tiêu dùng hàng hóa hàng đầu thế giới - hôm thứ Hai cam kết tăng cường hỗ trợ chính sách cho nền kinh tế.

Giá dầu, đồng và các nguyên liệu thô khác tăng theo tin tức, trong khi các loại tiền tệ hàng hóa như đô la Úc và New Zealand tăng. Dầu thô Brent giảm 3% từ đầu năm đến nay.

Trong khi đó, đồng đô la có thể suy yếu nhiều hơn nếu Fed báo hiệu rằng họ tin rằng lạm phát của Mỹ sẽ tiếp tục hạ nhiệt, khiến cho khả năng tăng lãi suất trong tương lai ít hơn.

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ dự kiến sẽ công bố mức tăng lãi suất 25 điểm cơ bản khi kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ vào thứ Tư, nhưng các nhà đầu tư tin rằng cơ hội để thắt chặt hơn mức đó là rất mong manh.

thùng mặc cả

Trong khi một số loại tiền tệ hàng hóa đã tăng giá mạnh so với đồng đô la trong năm nay, nhiều nhà đầu tư lạc quan đang tìm kiếm người chiến thắng trong số những người tụt hậu.

Chúng bao gồm vương miện Na Uy. Đồng tiền G10 hoạt động kém thứ hai so với đô la Mỹ trong năm nay, đồng vương miện giảm gần 3% so với đồng bạc xanh, với các nhà phân tích chỉ ra giá năng lượng thấp hơn và một ngân hàng trung ương cho đến gần đây đã tăng lãi suất với tốc độ chậm hơn dự kiến .

Một số loại tiền tệ hàng hóa khác cũng có mức giảm tương tự, với đồng đô la New Zealand giảm 2% và đồng rand của Nam Phi giảm 3%.

Một phân tích của Deutsche Bank về định giá tiền tệ dựa trên các yếu tố bao gồm điều khoản thương mại và tổng sản phẩm quốc nội cho thấy đồng tiền của Na Uy bị định giá thấp hơn 30% so với đồng đô la Mỹ, trong khi đồng đô la Úc thấp hơn khoảng 20% so với giá trị hợp lý.

Thanos Bardas, nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Neuberger Berman, tin rằng đồng đô la Úc có thể tăng giá nếu tăng trưởng toàn cầu tốt hơn mức đáng sợ và giá cả hàng hóa tăng. Một dấu hiệu đầy hy vọng đã đến vào thứ Ba, khi Quỹ Tiền tệ Quốc tế tăng nhẹ ước tính tăng trưởng toàn cầu năm 2023.

Bardas cho biết: “Khi bạn nghĩ về tất cả các loại tài sản, thứ không tham gia vào sự phấn khích này khi hạ cánh mềm là hàng hóa.

Tiền tệ hàng hóa không phải là cách duy nhất để khiến đồng đô la yếu hơn nữa. Mô hình của Deutsche Bank cho thấy đồng yên Nhật - giảm giá 7% so với đồng đô la trong năm nay do Ngân hàng Trung ương Nhật Bản giữ tỷ giá cực thấp - nằm trong số các đồng tiền bị định giá thấp nhất thế giới so với đồng đô la.

"Hầu hết (các mô hình định giá) đang kêu gọi định giá quá cao đồng đô la Mỹ", Bipan Rai, người đứng đầu chiến lược ngoại hối Bắc Mỹ tại CIBC, người tin rằng đồng đô la được định giá quá cao so với các loại tiền tệ bao gồm đồng yên Nhật, euro và bảng Anh.

Tuy nhiên, các nhà chiến lược cảnh báo không nên đặt quá nhiều cổ phiếu vào việc định giá, đặc biệt là đối với các động thái ngắn hạn, bởi vì tiền tệ thường có thể đi chệch khỏi giá trị hợp lý của chúng trong nhiều tháng.

Ngoài ra, đặt cược vào đồng đô la mang rủi ro riêng của nó. Đồng tiền của Mỹ có thể tăng trở lại nếu lạm phát tỏ ra ngoan cố, hoặc Fed tỏ ra diều hâu hơn so với những gì các nhà đầu tư đã định giá.

Tuy nhiên, một số chiến lược gia tin rằng vẫn còn nhiều dư địa để đồng đô la tăng giá hơn nữa.

Jane Foley, trưởng bộ phận chiến lược ngoại hối tại Rabobank, lạc quan về tiền tệ của Thụy Điển và Na Uy. Cô cho biết, với mức độ định giá thấp của chúng, bất kỳ dấu hiệu nào về sức mạnh kinh tế ở các quốc gia tương ứng đều có thể nâng giá các loại tiền tệ này.

"Họ đang bắt đầu quay lại. Và tôi nghĩ họ có thể còn phải tiến xa hơn," cô nói.

Nguồn:Yahoo

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Đô la sụt giảm, tình trạng quá tải phức tạp Giao dịch thực hiện FX phổ biến

Samantha Luân

Ngoại hối

Sự trượt dốc của đồng đô la và các dấu hiệu cho thấy sự biến động đang quay trở lại thị trường ngoại hối khi lãi suất tăng cao đang khiến các nhà đầu tư đánh giá lại các giao dịch chênh lệch lãi suất cực kỳ phổ biến và trở nên kén chọn hơn về loại tiền tệ mà họ đầu tư.

Giao dịch chênh lệch - một chiến lược đầu tư tận dụng sự khác biệt về chi phí đi vay giữa các quốc gia - đã mang lại lợi nhuận bội thu trong năm nay khi hầu hết các ngân hàng trung ương đều tăng lãi suất, khiến lợi suất tăng, nhưng với các tốc độ khác nhau.

Theo Bank of America, "giao dịch chênh lệch yêu thích của thế giới" liên quan đến việc các nhà đầu tư vay đồng yên Nhật nơi ngân hàng trung ương đã ấn định lãi suất thấp và chuyển đổi chúng sang đồng peso của Mexico để mua trái phiếu có lãi suất cao hơn nhiều.

Lợi suất trái phiếu một năm là khoảng 0,1% trong lãnh thổ tiêu cực ở Nhật Bản, nhưng các đối tác Mexico của họ mang lại lợi suất khoảng 11%.

Theo Refinitiv Eikon, một khoản đầu tư giả định trị giá 50.000 đô la vào giao dịch mua bán đồng yên ngắn, peso dài trong sáu tháng đầu năm sẽ mang lại lợi nhuận là 15.100 đô la.

Kamakshya Trivedi, người đứng đầu chiến lược ngoại hối, lãi suất và EM toàn cầu tại Goldman Sachs cho biết: “Carry đã được chú trọng rất nhiều trong nửa đầu năm nay. "Khoảng 70% mặt cắt ngang của các động thái (bằng tiền tệ EM) có thể được giải thích bằng cách thực hiện."

Chỉ số chiến lược mang theo thị trường mới nổi của Deutsche Bank đã có năm tốt nhất được ghi nhận trong 12 tháng tính đến tháng Năm.

Nhưng giao dịch có thể bị xáo trộn trong tuần này khi Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Trung ương Châu Âu và Ngân hàng Nhật Bản đều ấn định lãi suất và đưa ra manh mối về triển vọng chính sách tiền tệ.

Nỗi sợ quá tải

Tuy nhiên, các nhà đầu tư đang lo ngại rằng giao dịch chênh lệch có thể trở nên quá phổ biến vì lợi ích của chính nó.

"Bạn phải lo lắng về một số vị trí đông đúc hơn này," Stephen Gallo, người đứng đầu chiến lược ngoại hối châu Âu tại BMO Capital Markets cho biết.

Gallo cho biết sự gia tăng biến động của thị trường hoặc sự sụt giảm lãi suất của các thị trường mới nổi có thể gây ra làn sóng rút lui.

James Athey, giám đốc đầu tư tại abrdn, cho biết: "Những thứ như đồng peso của Mexico đã được định vị rất nhiều trong một thời gian dài, có cảm giác như bạn đang ngày càng nhặt được những đồng xu trước một chiếc xe lu."

Các vấn đề về tính không ổn định, chẳng hạn như sự tăng giá của đồng tiền mà các nhà đầu tư vay, hoặc sự mất giá của đồng tiền mà họ đầu tư, có thể xóa sạch lợi nhuận thu được từ chênh lệch lợi suất.

Đồng yên đã gợi ý về việc tăng trở lại, tăng từ 145 mỗi đô la lên 137 trong nửa đầu tháng Bảy.

Yujiro Goto, người đứng đầu chiến lược ngoại hối cho Nhật Bản tại Nomura cho biết: “Tôi nghĩ rằng số tiền đó đủ lớn để bù đắp cho bất kỳ khoản thu nhập nào từ giao dịch chênh lệch lãi suất.

Oliver Brennan, chiến lược gia về biến động ngoại hối tại BNP Paribas, cho biết tính biến động đã ở mức thấp trong năm nay vì hầu hết các ngân hàng trung ương đã đồng loạt tăng lãi suất và không có gì nghiêm trọng xảy ra trong nền kinh tế toàn cầu.

Bây giờ, mọi thứ có vẻ khác: Fed có vẻ sẽ tạm dừng, Ngân hàng Trung ương Anh vẫn còn cơ sở để trang trải, một số ngân hàng trung ương thị trường mới nổi đang xem xét cắt giảm và Ngân hàng Nhật Bản đang khiến các nhà giao dịch đoán già đoán non.

Mức độ biến động của 5 loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới đã giảm xuống mức thấp nhất trong một năm rưỡi vào tháng 6, theo thước đo mức độ biến động dựa trên quyền chọn của CME Group, nhưng sau đó đã tăng cao hơn.

“Từ đây, rủi ro là sẽ có ít sự hội tụ (chính sách) hơn và nhiều bất ổn hơn,” Brennan nói.

Đồng đô la trượt dốc

Các thị trường mới nổi không phải là trọng tâm duy nhất. Các nhà đầu tư cũng đã đổ xô vào lợi suất trái phiếu Mỹ cao hơn so với nhiều quốc gia bằng cách "mua" đồng đô la.

Tuy nhiên, đồng bạc xanh đã giảm 2% so với rổ các loại tiền tệ chính trong tháng này, sau khi lạm phát của Mỹ giảm mạnh vào tháng 6 làm dấy lên hy vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang đang tiến gần đến đợt tăng lãi suất cuối cùng.

Robin Winkler, chiến lược gia ngoại hối tại Deutsche Bank, cho biết "sự giảm phát lành tính" này ở Mỹ có thể giúp các thị trường mới nổi được tài trợ bằng đồng đô la tiếp tục hoạt động tốt.

Ông nói: “Tuy nhiên, trong G10, việc USD giảm giá không nhất thiết là tích cực đối với việc mang theo, vì USD đã được ưa chuộng trong thời gian dài”.

Ông nói: “Đặc biệt là đồng yên của Nhật Bản, cũng như đồng franc Thụy Sĩ và đồng xu của Thụy Điển hoặc Na Uy, đã được sử dụng làm tiền tệ tài trợ cho các vị thế mua USD trong một thời gian dài. "Kết quả là, các cặp USD này đã phải chịu áp lực nặng nề."

Theo Refinitiv, một khoản đầu tư giả định trị giá 50.000 đô la vào một đồng vương miện Na Uy ngắn, giao dịch mang theo đồng đô la dài trong ba tuần đầu tiên của tháng 7 sẽ mất 3.000 đô la.

Dollar Slump, Overcrowding Complicate Popular FX Carry Trade_3

Trivedi của Goldman cho biết các giao dịch mang theo vẫn có thể gặt hái được nhiều thành quả, đặc biệt nếu các thị trường mới nổi được thúc đẩy bởi các biện pháp kích thích của Trung Quốc. Tuy nhiên, ông khuyến nghị không nên chọn các loại tiền tệ có năng suất cao nhất.

"Việc thêm các loại tiền tệ có khá nhiều rủi ro theo chu kỳ có ý nghĩa, bởi vì trong một thế giới mà tốc độ tăng trưởng sẽ mạnh hơn... bao gồm những thứ như đồng real của Brazil ở Mỹ Latinh hoặc đồng won của Hàn Quốc ở châu Á."

Geoff Yu, chiến lược gia thị trường tại BNY Mellon, cho biết triển vọng tương đối tốt nhưng vẫn không chắc chắn.

"Chỉ cần chọn lọc ngay bây giờ," ông nói. "Về cơ bản, bạn không muốn tăng gấp đôi hoặc gấp ba lần khi gặp rủi ro."