Ngành hàng tiêu dùng: mối tương quan P/B và ROE – Đâu là cổ phiếu “vừa hời vừa khỏe”?

MỚI

VNM - Dòng tiền khối ngoại quay lại, kịch bản nào cho nhịp sắp tới?

Điểm mạnh & lợi thế của VNM:

- Vị thế hàng đầu trên thị trường sữa Việt Nam: VNM là doanh nghiệp sữa lớn nhất Việt Nam, với thị phần lớn (ước ~ 40-50% tùy giai đoạn).

- Mạng lưới phân phối rộng & danh mục sản phẩm đa dạng: Công ty có hệ thống phân phối rộng khắp, nhiều nhà máy, nhiều loại sản phẩm (sữa tươi, sữa bột, dinh dưỡng, sữa đặc …).

- Khả năng trả cổ tức ổn định: VNM thường chi trả cổ tức khá tốt; gần đây đã thông báo trả cổ tức tiền mặt tổng cộng ~ 28.5%.

- Điều này khiến VNM trở thành lựa chọn hấp dẫn cho nhà đầu tư tìm thu nhập thụ động.

- Triển vọng hồi phục – tái cấu trúc & xuất khẩu: Theo các công ty phân tích, VNM đang ở giai đoạn “bước ngoặt” sau thời kỳ tăng trưởng chậm, với cơ hội cải thiện biên lợi nhuận, mở rộng kênh xuất khẩu và tái định vị thương hiệu.

- Định giá hiện tại tương đối hợp lý: Theo số liệu gần đây, P/E của VNM khoảng 15-16 lần.

- Một số báo cáo cho rằng VNM vẫn có dư địa tăng nếu doanh nghiệp phục hồi tốt.

⚠️ Rủi ro / Điểm hạn chế

- Nhạy cảm với chi phí đầu vào & biến động nguyên vật liệu: Vì VNM phụ thuộc vào sữa nguyên liệu (bò sữa, sữa bột, thức ăn chăn nuôi…), nên biến động giá nguyên liệu, chi phí vận hành, thức ăn… có thể ảnh hưởng biên lợi nhuận.

- Cạnh tranh gia tăng & áp lực thị trường tiêu dùng: Ngành hàng tiêu dùng — đặc biệt sữa — chịu ảnh hưởng bởi thu nhập người tiêu dùng, thay đổi xu hướng, đối thủ mới, nên nếu tiêu dùng nội địa chững hoặc yếu, VNM có thể bị ảnh hưởng.

- Tăng trưởng có thể không mạnh như trước: VNM từng tăng trưởng rất tốt, nhưng thời gian gần đây có giai đoạn “chững”, do chi phí đầu vào cao và nhu cầu nội địa giảm, điều này ảnh hưởng đến doanh thu & lợi nhuận.

- Áp lực từ việc mở rộng & đầu tư – cần hiệu quả thực: Nếu mở rộng sản xuất, xuất khẩu, kênh phân phối… mà không kiểm soát tốt chi phí và chất lượng, có thể ảnh hưởng lợi nhuận.

📈 Định giá & khuyến nghị hiện tại

- Một số công ty chứng khoán và phân tích độc lập đang đánh giá VNM khá tích cực: dự báo mục tiêu 12–18 tháng tới với giá mục tiêu ~ 68.600 – 71.600 đồng/cổ phiếu.

- Một số khuyến nghị khác vẫn thận trọng — “giữ / theo dõi” — do phụ thuộc vào biến động nguyên liệu và tiêu dùng.

- Với P/E khoảng 15-16× và cổ tức khá ổn định, VNM nằm trong nhóm “cổ phiếu phòng thủ + chia cổ tức tốt” — phù hợp cho nhà đầu tư tìm thu nhập ổn định và chấp nhận tăng trưởng trung bình.

📰 Diễn biến & tâm lý thị trường gần đây

- VNM vừa ghi nhận chuỗi nhiều phiên mua ròng từ khối ngoại ⇒ cho thấy dòng vốn lớn quay lại.

- Nhiều công ty phân tích coi VNM là “cổ phiếu phòng thủ” đáng lưu ý trong bối cảnh thị trường biến động — do định giá hợp lý, thương hiệu mạnh và lợi suất cổ tức tốt.

- Công ty vừa thông báo trả cổ tức ~28.5% tiền mặt (tương đương 2.850 đồng/cổ phiếu) — điểm cộng lớn cho nhà đầu tư thu nhập.

✅ Kết luận

VNM — với thương hiệu mạnh, vị thế dẫn đầu ngành sữa, mạng lưới phân phối rộng và khả năng trả cổ tức đều — vẫn là một trong những cổ phiếu “phòng thủ + ổn định” tốt trong danh mục, phù hợp với nhà đầu tư dài hạn hoặc ưa thu nhập. Tuy nhiên, nếu bạn kỳ vọng mức tăng trưởng mạnh và nhanh — VNM có thể không “nóng” như cổ phiếu tăng trưởng cao do rủi ro từ chi phí đầu vào và sức mua tiêu dùng.

MỚI

Công ty của SCIC muốn bán toàn bộ lượng cổ phiếu Vinamilk đang nắm giữ

Vinamilk ghi nhận doanh thu quý III/2025 lập đỉnh mới 16.953 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 41,2% lên 41,8%.

Với mức giá VNM kết phiên giao dịch 5/12 là 63.400 đồng/cp, ước tính thương vụ có thể mang về khoảng 92 tỷ đồng cho SIC

Công ty TNHH MTV Đầu tư SCIC (SIC) vừa đăng ký bán toàn bộ số cổ phiếu đang nắm giữ tại Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk; HoSE: VNM). Theo đó, SIC đăng ký bán 1,45 triệu cổ phiếu, tương đương 0,069% vốn điều lệ với mục đích nhằm tái cơ cấu danh mục đầu tư.

Với mức giá VNM kết phiên giao dịch 5/12 là 63.400 đồng/cp, ước tính thương vụ có thể mang về khoảng 92 tỷ đồng cho SIC. Giao dịch dự kiến được thực hiện từ ngày 10/12/2025 đến 8/1/2026 theo hình thức khớp lệnh hoặc thỏa thuận.

SIC là công ty con của Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC). Hiện SCIC là cổ đông lớn nhất tại Vinamilk với gần 752,5 triệu cổ phiếu, tương đương 36% vốn điều lệ.

Đáng chú ý, SIC là đơn vị có liên quan đến ba thành viên HĐQT Vinamilk gồm bà Đặng Thị Thu Hà, ông Vũ Trí Thức và ông Lê Thành Liêm - Thành viên HĐQT điều hành kiêm Giám đốc Tài chính. Trong đó, bà Hà và ông Liêm hiện là người đại diện phần vốn của SCIC tại Vinamilk.

Về tình hình kinh doanh, Vinamilk ghi nhận doanh thu quý III/2025 lập đỉnh mới 16.953 tỷ đồng, tăng 9% so với cùng kỳ. Biên lợi nhuận gộp tăng từ 41,2% lên 41,8%.

Nhờ vậy, dù doanh thu tài chính giảm cùng chi phí gia tăng, lợi nhuận sau thuế của Vinamilk vẫn tăng 4% lên 2.510 tỷ đồng.

Luỹ kế 9 tháng năm 2025, công ty sữa thu về 46.612 tỷ đồng doanh thu, đi ngang so với cùng kỳ, lợi nhuận sau thuế đạt 6.586 tỷ đồng, giảm 10% so với cùng kỳ.

MỚI

Đầu tư SCIC đăng ký bán toàn bộ cổ phần tại Vinamilk

Công ty TNHH MTV Đầu tư SCIC (SIC) vừa đăng ký bán toàn bộ 1,45 triệu cổ phiếu VNM (tương ứng 0,069% vốn điều lệ) mà đơn vị này đang nắm giữ.

Với mức giá Vinamilk (VNM) đang giao dịch quanh 63.700 đồng/cp phiên 5/12, thương vụ có thể mang về khoảng 92,4 tỷ đồng cho SIC. Giao dịch dự kiến được thực hiện từ ngày 10/12/2025 đến 8/1/2026 theo hình thức khớp lệnh hoặc thỏa thuận.

MỚI

VNM: Cú Lội Ngược Dòng Của 'Nữ Hoàng Sữa Việt' Hay Chỉ Là Sóng Hồi?

Vinamilk (VNM), "Nữ Hoàng Sữa Việt" từng gây thất vọng cho nhà đầu tư, vừa công bố Báo cáo Q3/2025 với những con số đột phá. Liệu đây là dấu hiệu cho một chu kỳ tăng trưởng mới, hay chỉ là đợt sóng hồi ngắn ngủi?

1.Báo Cáo Q3/2025: Tín Hiệu Khởi Sắc

Doanh thu kỷ lục: Đạt 16,953 tỷ đồng (+9.1% YoY).

Động lực chính: Mảng xuất khẩu tăng trưởng ấn tượng +46.8% YoY.

Lợi nhuận: Tăng trưởng khiêm tốn 4.5% YoY do phải trích lập dự phòng đầu tư vào Miraka (New Zealand).

2. Bài Toán Khó Cho Nhà Đầu Tư

VNM đã giảm hơn 40% so với đỉnh 2018. Nhiệm vụ cốt lõi: Tin vào sự phục hồi non trẻ, hay lo sợ các vấn đề cố hữu vẫn còn đó?

3. Yếu Tố Then Chốt Cần Phân Tích

Cỗ Máy Tăng Trưởng Nóng Lại: Chiến lược tái định vị thương hiệu 2024 đã phát huy tác dụng. Sự phục hồi của thị trường nội địa kết hợp với xuất khẩu bùng nổ đang là động lực kéo doanh thu.

"Gió Thuận" Chi Phí Đổi Chiều: Áp lực giá bột sữa (nguyên liệu đầu vào) đã giảm mạnh từ T5/2025. Điều này được kỳ vọng sẽ giúp cải thiện mạnh mẽ Biên Lợi Nhuận Gộp từ Q4/2025 và Q1/2026.

Những "Tảng Băng Chìm" Vẫn Còn:

Áp lực nhân khẩu học: Tổng tỷ suất sinh (TFR) giảm, đặc biệt ở thành thị, đe dọa trực tiếp đến phân khúc sữa bột cao cấp (biên lợi nhuận cao nhất).

Cạnh tranh & Thích ứng chậm: Thị trường sữa hạt/thực vật là ví dụ điển hình cho sự chậm chân của VNM so với đối thủ (như TH True Milk).

Cơ Hội "Turnaround"

VNM đang chuyển mình từ cổ phiếu phòng thủ sang câu chuyện "turnaround" (xoay chuyển) tiềm năng.

Cơ hội: Phục hồi doanh thu là có thật, chi phí giảm tạo điều kiện để lợi nhuận bứt phá.

Rủi ro: Các thách thức cấu trúc (nhân khẩu học, cạnh tranh) chưa được giải quyết triệt để.

Quan điểm: Tình hình mở ra cơ hội hấp dẫn cho nhà đầu tư tin vào định hướng mới, nhưng đòi hỏi sự theo dõi cẩn trọng về khả năng thực thi chiến lược của ban lãnh đạo trong các quý tiếp theo.

Khuyến nghị:

Vùng mua: 62.000 - 63.000

Mục tiêu: 79.900 (26%)

Cắt lỗ: < 56.700

MỚI

Phân Tích Kỹ Thuật VSA: Bí Quyết Đọc Tâm Lý Thị Trường Như Chuyên Gia!

Khám phá phương pháp phân tích kỹ thuật VSA (Volume Spread Analysis) – công cụ giúp bạn đọc chính xác áp lực mua bán và tâm lý thị trường ngay trên biểu đồ giá. Video này sẽ hướng dẫn cách nhận diện điểm vào – điểm ra cổ phiếu, tín hiệu mạnh – yếu, giúp bạn giao dịch hiệu quả và tự tin hơn. Dành cho cả người mới và nhà đầu tư chuyên nghiệp muốn nâng cao kỹ năng phân tích kỹ thuật.

👉 Đăng ký kênh để nhận thêm nhiều kiến thức đầu tư hữu ích mỗi ngày!

MỚI

Cổ phiếu VNM - Có nên mua?

Cổ phiếu VNM đã bật tăng trở lại thời gian gần đây — nguyên nhân chính là dòng tiền từ khối ngoại quay trở lại mạnh mẽ. Theo dữ liệu, từ đầu tháng 11 đến nay VNM được mua ròng liên tục với giá trị lên tới hơn 900 tỷ đồng. Trước đó, khối ngoại đã gom ròng hàng loạt cổ phiếu bán lẻ — tiêu dùng, cho thấy họ tin tưởng vào sức tiêu dùng nội địa và kỳ vọng lợi nhuận của doanh nghiệp như VNM sẽ phục hồi.

Nếu bạn muốn tìm một cổ phiếu ổn định & tiềm năng trong danh mục — VNM có thể là lựa chọn đáng cân nhắc. Mời bạn xem video “VNM” để mình phân tích kỹ hơn 👇