Ấn Độ cắt giảm lãi suất xuống 5,25% trong bối cảnh sản lượng công nghiệp chậm lại và xuất khẩu yếu kém

Kinh tế

Tóm tắt:

Ngân hàng Trung ương Ấn Độ đã giảm lãi suất chính sách xuống còn 5,25% như dự kiến, với lý do các chỉ số công nghiệp suy yếu và xuất khẩu sụt giảm. Mặc dù GDP quý 3 tăng trưởng mạnh...

RBI cắt giảm lãi suất khi rủi ro tăng trưởng làm lu mờ nỗ lực giảm lạm phát

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chính sách chuẩn xuống còn 5,25%, đánh dấu lần giảm đầu tiên sau gần năm năm. Quyết định nhất trí của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) phù hợp với kỳ vọng và phản ánh sự chuyển dịch chính sách sang ưu tiên hỗ trợ kinh tế hơn là kiềm chế lạm phát.

Mặc dù lạm phát đã giảm bớt và dự kiến sẽ có xu hướng giảm vào đầu năm 2025, Thống đốc Sanjay Malhotra vẫn nhấn mạnh những điểm yếu tiềm ẩn trong các chỉ số chính, chẳng hạn như sản lượng công nghiệp và kim ngạch xuất khẩu. Những dấu hiệu căng thẳng này, bất chấp GDP quý 3 tăng trưởng 8,2% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ của Ấn Độ vẫn chưa chuyển thành động lực bền vững trên tất cả các lĩnh vực.

Động thái chính sách này diễn ra sau quyết định trước đó vào tháng 10 về việc giữ nguyên lãi suất. Khi đó, ngân hàng trung ương đã cảnh báo nguy cơ tăng trưởng chậm lại trong nửa cuối năm tài chính do những bất lợi thương mại toàn cầu ngày càng gia tăng. Do đó, việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 phản ánh một phản ứng nhân quả trước cả áp lực bên ngoài và nhu cầu nội địa trì trệ, chứ không phải là một động thái phản ứng với lạm phát.

Sản lượng công nghiệp và sản xuất có dấu hiệu giảm tốc

Bất chấp kết quả kinh doanh khả quan trong quý 3 của Ấn Độ, hoạt động công nghiệp tháng 10 đã giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng, cho thấy dấu hiệu suy thoái kinh tế. Chỉ số PMI Sản xuất của HSBC tháng 11 cũng giảm xuống mức thấp nhất trong chín tháng, làm gia tăng lo ngại về tâm lý kinh doanh yếu kém và sản xuất chậm lại.

Xu hướng này cho thấy mối liên hệ nhân quả trực tiếp giữa các áp lực bên ngoài như nhu cầu xuất khẩu giảm và hiệu suất công nghiệp trong nước yếu kém. Môi trường cho vay ngân hàng ảm đạm càng làm tình hình thêm trầm trọng. Như Sanjay Mathur của ANZ đã lưu ý, việc tín dụng chưa tăng mạnh sau các đợt cắt giảm lãi suất trước đó cho thấy việc nới lỏng tiền tệ vẫn chưa thể phục hồi đầu tư hoặc tiêu dùng của khu vực tư nhân một cách có ý nghĩa.

Thuế quan và bất ổn thương mại làm lu mờ triển vọng xuất khẩu

Ngành xuất khẩu của Ấn Độ đã bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề bởi mức thuế quan mới của Hoa Kỳ, có hiệu lực từ tháng 8 và áp đặt mức thuế 50% đối với hàng hóa Ấn Độ. Xuất khẩu sang Hoa Kỳ đã giảm tháng thứ hai liên tiếp vào tháng 10, giảm 8,5% so với cùng kỳ năm trước xuống còn 6,3 tỷ đô la. Tổng kim ngạch xuất khẩu cũng giảm 11,8% xuống còn 34,38 tỷ đô la trong cùng tháng.

Sự suy giảm này không chỉ là ngẫu nhiên mà còn có mối liên hệ nhân quả với chế độ thuế quan, vốn đã làm giảm sức cạnh tranh của Ấn Độ tại các thị trường trọng điểm. Để ứng phó, New Delhi đã thực hiện biện pháp kích thích tài khóa trong nước bằng cách cắt giảm thuế suất Hàng hóa và Dịch vụ (GST) vào tháng 9, nhằm mục đích thúc đẩy tiêu dùng nội địa trong mùa lễ hội.

Trong khi doanh thu GST tăng vọt vào tháng 10 lên 1,95 nghìn tỷ rupee (21,7 tỷ đô la), phản ánh nhu cầu theo mùa mạnh hơn, thì đà tăng trưởng đã yếu đi vào tháng 11 với mức tăng trưởng biên so với cùng kỳ năm trước chỉ là 0,7%, làm nổi bật những hạn chế của các biện pháp tài khóa ngắn hạn.

Sự suy yếu của đồng tiền làm tăng thêm một lớp rủi ro kinh tế

Đồng rupee Ấn Độ lại chịu áp lực mới, trượt qua mốc tâm lý quan trọng 90 rupee đổi 1 đô la trước khi phục hồi nhẹ. Việc đồng nội tệ mất giá, nếu tiếp tục, có thể làm trầm trọng thêm lạm phát do chi phí nhập khẩu tăng cao, từ đó có thể làm phức tạp thêm khả năng cắt giảm lãi suất của RBI.

Tuy nhiên, việc ngân hàng trung ương sẵn sàng hành động bất chấp sự suy yếu của đồng rupee nhấn mạnh tính cấp thiết của việc kích thích nhu cầu trong bối cảnh các điều kiện bên ngoài mong manh và sự suy thoái trong nước. Điều này phản ánh một sự đánh đổi về chính sách: lựa chọn hỗ trợ tăng trưởng ngắn hạn thay vì ổn định tiền tệ, ít nhất là tạm thời.

Việc cắt giảm lãi suất nhằm mục đích hỗ trợ tăng trưởng khi căng thẳng thương mại và công nghiệp gia tăng

Việc cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Ấn Độ phản ánh sự chuyển hướng của RBI sang hỗ trợ chủ động cho một nền kinh tế đang đối mặt với những thách thức rõ ràng từ bên ngoài và trong nước. Động thái này thừa nhận tăng trưởng GDP mạnh mẽ, nhưng cũng nhận ra một bối cảnh phức tạp hơn, trong đó xuất khẩu đang chững lại, sản xuất đang mất đà và tín dụng vẫn ở mức thấp.

Với các cuộc đàm phán thương mại với Mỹ vẫn chưa được giải quyết và các biện pháp kích thích trong nước chỉ mang lại sự hỗ trợ một phần, nền kinh tế Ấn Độ dường như đang ở một bước ngoặt. Việc cắt giảm lãi suất này có khơi mào sự phục hồi tín dụng và hoạt động công nghiệp hay không sẽ phụ thuộc vào các tín hiệu niềm tin rộng hơn và sự ổn định của động lực thương mại toàn cầu cho đến năm 2026. Hiện tại, ngân hàng trung ương đang đặt nền móng cho một cú hạ cánh nhẹ nhàng trong bối cảnh địa hình ngày càng gập ghềnh.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Cơ hội của Châu Phi đang tăng vọt và Hoa Kỳ đang bỏ lỡ

Samantha Luân

Ngoại hối

Kinh tế

Nga đang chuẩn bị một căn cứ hải quân trên Biển Đỏ. Tổng thống Mỹ Donald Trump tìm kiếm hòa bình ở Cộng hòa Dân chủ Congo trong khi đe dọa chiến tranh ở Nigeria. Các phần tử cực đoan đang di chuyển từ Sahel đến miền Nam châu Phi. Trên khắp lục địa, các thế lực nước ngoài đang tranh giành các nguồn tài nguyên và bất động sản quan trọng.

Châu Phi có thể không được chú ý nhiều như các khu vực khác. Nhưng đây là nơi hội tụ của nhiều xu hướng quan trọng nhất của thời hiện đại — và cũng là hình ảnh minh họa cho thấy tương lai đa cực có thể hỗn loạn đến mức nào.

Trong nhiều năm, châu Phi là một vùng đất lạc hậu về mặt chiến lược. Năm 2000, tờ The Economist đã từng gọi một khu vực ngập chìm trong nợ nần và kém phát triển là "lục địa vô vọng". Nhưng giờ đây, châu Phi đã trở nên quan trọng hơn trên trường địa chính trị.

Bản đồ cơ hội kinh tế toàn cầu đã thay đổi, khi cơ sở hạ tầng tốt hơn - cả vật lý lẫn kỹ thuật số - đã giúp kết nối một lục địa đang bị chia cắt, trong khi các cảng biển Ấn Độ Dương cung cấp kết nối với các thị trường béo bở ở châu Á và Trung Đông. Trong những năm gần đây, một số nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất thế giới đã xuất hiện ở châu Phi. Tầng lớp trung lưu của lục địa này có thể vượt quá 1,1 tỷ người vào năm 2060.

Châu Phi đóng vai trò trung tâm trong tương lai năng lượng của thế giới, nhờ trữ lượng dầu khí khổng lồ cũng như các mỏ nguyên liệu dồi dào - coban, mangan, đồng - vốn rất quan trọng đối với năng lượng tái tạo. Châu Phi là một cường quốc nhân khẩu học trong một hệ thống toàn cầu đang già hóa: Lục địa này có thể chiếm một nửa số ca sinh vào cuối thế kỷ này.

Châu Phi chắc chắn không còn vô vọng nữa, nhưng vẫn còn đó những xu hướng tiêu cực.

Khi chiến tranh toàn cầu gia tăng, châu Phi đang chìm trong xung đột — dù là những cuộc nội chiến tàn khốc gần đây đã nhấn chìm Sudan và Ethiopia, hay những cuộc đấu tranh xuyên biên giới đa phương như những cuộc chiến đã tàn phá Congo trong nhiều thập kỷ. Lục địa này được cho là đã thay thế Trung Đông trở thành tâm điểm của chủ nghĩa cực đoan bạo lực: Các nhóm khủng bố hành hạ chính phủ và xã hội từ Mali đến Mozambique.

Sự bất ổn đẫm máu đã dẫn đến sự thoái trào của nền dân chủ: Cuộc đảo chính gần đây ở Guinea-Bissau đã thực hiện 10 cuộc đảo chính quân sự kể từ năm 2020. Trên hết, sự kết hợp giữa cơ hội và biến động này đã biến châu Phi thành nơi trưng bày nhiều tầng lớp cạnh tranh đang làm rung chuyển hệ thống toàn cầu ngày nay.

Các quốc gia xét lại lớn, Nga và Trung Quốc, coi châu Phi là nơi để tăng cường ảnh hưởng của họ đồng thời làm suy yếu ảnh hưởng của Mỹ. Nga làm điều này bằng cách sử dụng vũ khí và lính đánh thuê để can thiệp vào các cuộc xung đột và đảo chính từ Niger đến Cộng hòa Trung Phi. Trung Quốc sử dụng thương mại, nợ nần và các dự án cơ sở hạ tầng để củng cố ảnh hưởng kinh tế và ngoại giao. Các cuộc chiến tranh ở châu Phi cung cấp một "phòng thí nghiệm", một cựu sĩ quan Trung Quốc nhận xét, nơi Bắc Kinh có thể triển khai lực lượng gìn giữ hòa bình và mài giũa sức mạnh của một siêu cường.

Tuy nhiên, các cường quốc trung bình và siêu cường cũng đang vươn tới vinh quang.

Các thế lực Trung Đông — Qatar, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất, Ả Rập Xê Út, Iran, Thổ Nhĩ Kỳ — đã đưa sự cạnh tranh của họ sang Bắc Phi và vùng Sừng châu Phi, nơi họ coi là phần mở rộng của khu vực lân cận châu Phi của mình. Ấn Độ coi Đông Phi là rìa phía tây của lãnh thổ địa chính trị và là một sườn quan trọng cần phải giữ vững trước Trung Quốc. Các cường quốc thực dân cũ và các nền dân chủ tiên tiến tìm kiếm các tuyến đường từ châu Phi để phục hồi chuỗi cung ứng khoáng sản quan trọng.

Nếu bạn muốn hiểu môi trường địa chính trị châu Phi phức tạp và đầy cạnh tranh như thế nào, hãy nhìn vào Djibouti. Quốc gia nhỏ bé này chắc chắn có rất nhiều căn cứ quân sự nước ngoài, bởi vì nó nằm ở vị trí chiến lược giữa Vịnh Aden và Biển Đỏ.

Các quốc gia châu Phi không chỉ là những kẻ đứng ngoài cuộc: Địa chính trị nội bộ của lục địa này đã trở nên cạnh tranh khốc liệt. Các thế lực khu vực — Ethiopia, Kenya, Nam Phi, Nigeria — đều tìm kiếm quyền lực tối cao ở khu vực của mình. Rwanda, từng là một quốc gia thất bại bị tàn phá bởi nạn diệt chủng, giờ đây đang phô trương sức mạnh trên khắp Trung Phi và vùng Ngũ Đại Hồ.

Thật không may, sự hỗn tạp của những lợi ích đối đầu này thường làm trầm trọng thêm những bất hạnh của châu Phi. Sự cạnh tranh giữa Nam Phi và Rwanda từ lâu đã châm ngòi cho chiến tranh ở Congo. Một loạt các thế lực bên ngoài đã đổ tiền và vũ khí vào cuộc nội chiến tàn khốc ở Sudan.

Trong khi đó, Hoa Kỳ thường chậm trễ. Trong nhiều thập kỷ, họ chủ yếu nhìn nhận châu Phi qua lăng kính chống khủng bố. Họ kết hợp các sáng kiến phòng chống AIDS mang tính đột phá đã cứu sống hàng triệu người với các dự án phát triển và can thiệp quân sự gây thất vọng - như cuộc can thiệp đã lật đổ Moammar Al Qaddafi của Libya năm 2011 - đôi khi đi chệch hướng thảm khốc.

Các sáng kiến về thương mại và cơ sở hạ tầng thường không theo kịp ảnh hưởng của Trung Quốc. Hành lang Lobito, hứa hẹn sẽ nối liền bờ biển Angola với các mỏ khai thác khổng lồ của Congo, là một dự án đầy hứa hẹn. Nhưng khi Phó Tổng thống Kamala Harris đến thăm Zambia vào năm 2023, để thể hiện cam kết của Mỹ đối với lục địa này, bà đã hạ cánh tại một sân bay do Trung Quốc tài trợ và di chuyển trên những cây cầu và con đường do Trung Quốc xây dựng.

Chính sách của Donald Trump về châu Phi, theo đặc điểm, sẽ có lợi theo một số cách nhưng cũng có hại theo những cách khác. Trump đã đúng khi tập trung vào việc bảo vệ các khoáng sản quan trọng trong bối cảnh cạnh tranh kinh tế ngày càng gay gắt với Trung Quốc. Ông đã nỗ lực, với những thành công khác nhau, nhằm chấm dứt chiến tranh ở Congo và các khu vực xung đột khác.

Tuy nhiên, việc Trump đàn áp viện trợ nước ngoài có thể khiến người châu Phi thiệt mạng và ảnh hưởng tiêu cực đến quyền lực mềm của Mỹ. Thuế quan của ông đã gây tổn hại nặng nề cho các nền kinh tế đang phát triển vốn đang rất cần thị trường nước ngoài. Lời đe dọa can thiệp quân sự vào Nigeria để cứu cộng đồng Cơ đốc giáo đang bị tổn thương của ông đã khiến chính phủ nước này bất ngờ.

Cách tiếp cận tốt hơn sẽ là giảm bớt tính kịch tính, giảm thuế quan và đừng để những điểm yếu trong chính sách của Trump cản trở những điểm mạnh. Điều này cũng đồng nghĩa với việc thừa nhận rằng một thế giới mà châu Phi vẫn là ưu tiên hàng đầu trong chính sách đối ngoại của Hoa Kỳ sẽ là một thế giới mà ảnh hưởng của Mỹ ở đó sẽ tiếp tục suy giảm.

Dù làm gì đi nữa, Trump sẽ không thấy châu Phi là một nơi dễ dàng để định hướng. Nhưng ông cũng sẽ không có đủ điều kiện để xem nhẹ nó. Ở đó, sự năng động phải đối đầu với thảm họa; những cuộc đấu tranh đa phương làm gia tăng xung đột cục bộ. Tầm ảnh hưởng toàn cầu của châu Phi đang ngày càng lớn mạnh, một phần không nhỏ là do kỷ nguyên cạnh tranh khốc liệt đang dần lộ diện.

Brands cũng là thành viên cấp cao tại Viện Doanh nghiệp Hoa Kỳ, đồng tác giả của cuốn Danger Zone: The Coming Conflict with China và là cố vấn cấp cao của Macro Advisory Partners.

Nguồn: Bloomberg Europe

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Xuất khẩu thịt bò Úc đạt mức cao kỷ lục bất chấp thuế quan thời Trump

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Úc phá vỡ kỷ lục xuất khẩu nhờ nhu cầu mạnh mẽ từ Hoa Kỳ

Theo Meat Livestock Australia (MLA), nước này đã xuất khẩu 1,4 triệu tấn thịt bò trong 11 tháng đầu năm 2025, vượt qua kỷ lục cả năm là 1,34 triệu tấn được thiết lập vào năm 2024. Thành tích này cho thấy mức tăng 15% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ nhu cầu từ Hoa Kỳ, quốc gia hiện chiếm gần một phần ba tổng lượng thịt bò xuất khẩu của Úc.

Bất chấp mức thuế 10% được chính quyền Trump áp dụng tạm thời hồi đầu năm, các nhà nhập khẩu Mỹ vẫn tiếp tục mua vào ở mức kỷ lục, phản ánh mối quan hệ nhân quả giữa tình trạng thiếu hụt trong nước và sức mạnh xuất khẩu của Úc. Số lượng đàn gia súc của Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 70 năm, gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến nguồn cung trong nước và đẩy giá thịt đỏ bán lẻ lên cao. Tình hình nguồn cung eo hẹp này đã làm gia tăng sự phụ thuộc của Mỹ vào hàng nhập khẩu, đặc biệt là từ Úc, quốc gia cung cấp thịt bò chất lượng cao từ ngũ cốc và cỏ.

Ngay cả sau khi thuế quan được dỡ bỏ, nhu cầu đối với thịt bò Úc vẫn mạnh mẽ, một dấu hiệu cho thấy các vấn đề về nguồn cung mang tính cấu trúc ở Hoa Kỳ lớn hơn những gián đoạn chính sách ngắn hạn.

Trung Quốc, Nhật Bản và Hàn Quốc thúc đẩy đà tăng trưởng nhu cầu toàn cầu

Thành công xuất khẩu của Úc không chỉ giới hạn ở Hoa Kỳ. Lượng hàng xuất khẩu sang Trung Quốc đã tăng 43% so với cùng kỳ năm trước, đạt 243.000 tấn, trong khi nhu cầu từ Nhật Bản và Hàn Quốc cũng cho thấy sự tăng trưởng tích cực. Sự gia tăng này phản ánh một xu hướng toàn cầu rộng hơn: nhu cầu tiêu dùng thịt đỏ mạnh mẽ trong bối cảnh nền kinh tế mở cửa trở lại, các hạn chế liên quan đến COVID-19 được nới lỏng và mức tiêu thụ của tầng lớp trung lưu đang gia tăng trên khắp châu Á.

Sự gia tăng xuất khẩu diễn ra bất chấp đàn gia súc giảm sút ở các bang Đông Nam Úc do hạn hán kéo dài. Việc sản lượng của Úc vẫn đạt mức kỷ lục vào năm 2025 cho thấy hiệu quả chế biến được cải thiện, quản lý bãi chăn nuôi và khả năng phục hồi tổng thể của chuỗi cung ứng. Điều này cho thấy một kết quả nhân quả, trong đó tăng năng suất đã bù đắp cho những hạn chế về đầu vào.

Chính sách thuế quan, chuỗi cung ứng và tín hiệu chính trị

Đầu năm 2025, cựu Tổng thống Donald Trump đã tái áp đặt mức thuế 10% đối với thịt bò Úc, coi đây là một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn nhằm bảo vệ nền nông nghiệp Hoa Kỳ đồng thời kiểm soát giá thực phẩm trong nước. Tuy nhiên, mức thuế này sau đó đã được bãi bỏ do áp lực lạm phát gia tăng và các kệ hàng thịt của Hoa Kỳ tiếp tục thiếu hụt. Sự đảo ngược nhanh chóng này cho thấy một sự đánh đổi về chính sách: mặc dù thuế quan có thể báo hiệu chủ nghĩa bảo hộ, nhưng hậu quả không mong muốn của nó - giá tiêu dùng tăng cao - có thể gây ra phản ứng chính trị dữ dội, đặc biệt là trong chu kỳ bầu cử.

Kết quả là, ngay cả khi đối mặt với sự biến động chính sách, các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn tiếp tục chi phối hành vi thương mại. Khả năng phục hồi của hàng xuất khẩu Úc trong những điều kiện này nhấn mạnh rằng dòng chảy thương mại các mặt hàng thiết yếu như protein ít nhạy cảm hơn với các rào cản chính sách ngắn hạn khi khoảng cách cung-cầu mang tính cấu trúc vẫn tồn tại.

Nền tảng vững chắc vào năm 2026

Tổng Giám đốc Thị trường Quốc tế của MLA, Andrew Cox, nhấn mạnh rằng nhu cầu thịt bò toàn cầu đang tăng vọt và Úc đang có vị thế tốt để duy trì vị thế dẫn đầu về xuất khẩu cho đến năm 2026. Sự hội tụ của mức tiêu thụ toàn cầu cao, nguồn cung hạn chế tại các thị trường trọng điểm như Hoa Kỳ và khả năng đáp ứng nhu cầu đó của Úc cho thấy một quỹ đạo tăng giá bền vững cho ngành này.

Mặc dù vẫn còn những rủi ro như biến động khí hậu trong tương lai, biến động tỷ giá hối đoái và căng thẳng địa chính trị, thành công xuất khẩu hiện tại của Úc được hỗ trợ bởi cả nhu cầu theo chu kỳ và tình trạng thiếu hụt nguồn cung mang tính cơ cấu tại các thị trường cạnh tranh. Nếu những xu hướng này tiếp tục, Úc có thể tiếp tục củng cố vai trò thống trị của mình trong thương mại thịt đỏ toàn cầu.

Thành tích xuất khẩu thịt bò kỷ lục của Úc trong năm 2025 cho thấy sức mạnh của ngành chăn nuôi và khả năng thích ứng với cả những thách thức về môi trường lẫn những bất ổn chính sách. Ngay cả những gián đoạn tạm thời về thuế quan cũng không thể bù đắp được sức hút của nhu cầu toàn cầu, đặc biệt là từ Hoa Kỳ, nơi nguồn cung vẫn còn hạn chế. Với hiệu quả sản xuất được cải thiện và thị trường xuất khẩu mở rộng, Úc được dự đoán sẽ tiếp tục là cường quốc thịt bò toàn cầu cho đến tận năm 2026.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá bạc giảm sau khi đạt mức cao kỷ lục khi các nhà giao dịch chốt lời giữa kỳ vọng của Fed

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Hoạt động chốt lời gây ra sự thoái lui trong thị trường bạc quá mua

Giá bạc đã tiếp tục đà giảm từ mức đỉnh lịch sử hồi đầu tuần, xuống dưới 57 đô la một ounce sau một đợt tăng vọt nhanh chóng đẩy kim loại quý này vào vùng quá mua về mặt kỹ thuật. Kim loại trắng này đã giảm hơn 2% trong phiên trước, chấm dứt chuỗi tăng giá kéo dài tám ngày, và tiếp tục giảm 0,4% xuống còn 56,8850 đô la vào sáng thứ Sáu tại châu Á.

Các chỉ báo kỹ thuật đã xác nhận sự cần thiết của một đợt điều chỉnh. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày đã giảm xuống dưới mức quan trọng 70, báo hiệu đà tăng quá mức đang hạ nhiệt. Sự sụt giảm này phản ánh một mô hình nhân quả điển hình: khi đà tăng giá vượt xa các yếu tố cơ bản, việc chốt lời sẽ diễn ra, dẫn đến sự điều chỉnh giá ngắn hạn.

Sự phục hồi được thúc đẩy bởi hạn chế nguồn cung và triển vọng chính sách tiền tệ

Đợt tăng giá bạc gần đây, vốn đã tăng gần gấp đôi giá trị kể từ đầu năm, được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố chồng chéo. Tình trạng khan hiếm nguồn cung lịch sử tại London đã tạo ra một đợt tăng giá mạnh trong những tháng gần đây, mặc dù tình trạng này đã phần nào được cải thiện khi có thêm nhiều vàng thỏi đổ vào trung tâm giao dịch này. Tuy nhiên, nguồn cung toàn cầu vẫn còn hạn chế, đặc biệt là ở châu Á. Lượng tồn kho tại Trung Quốc, một trong những quốc gia tiêu thụ bạc lớn nhất, đang ở mức gần thấp nhất trong một thập kỷ, tiếp tục gây áp lực lên nguồn cung bạc vật chất.

Xu hướng tăng giá cũng gắn liền với kỳ vọng ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp sắp tới. Lãi suất thấp hơn thường làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như bạc và vàng, do đó thúc đẩy nhu cầu của nhà đầu tư. Thị trường hoán đổi hiện đang ngụ ý gần như chắc chắn về việc giảm lãi suất vào tuần tới, một tâm lý vẫn vững chắc ngay cả sau khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tại Mỹ giảm xuống mức thấp nhất trong ba năm - một tín hiệu kinh tế có thể làm giảm bớt những đồn đoán về chính sách tiền tệ ôn hòa.

Mối liên hệ giữa kỳ vọng cắt giảm lãi suất và nhu cầu kim loại quý mang tính nhân quả hơn là ngẫu nhiên. Khi chi phí vay giảm, lợi suất thực tế cũng giảm, làm tăng sức hấp dẫn tương đối của các mặt hàng như bạc.

Thị trường kim loại quý rộng lớn hơn cũng dịu đi

Sự sụt giảm của bạc diễn ra cùng với sự điều chỉnh nhẹ của các kim loại quý khác. Vàng giảm 0,3% xuống 4.197,11 USD/ounce, trong khi bạch kim và palladium cũng giảm. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index vẫn ổn định sau khi tăng nhẹ trong phiên trước, cho thấy sức mạnh của đồng đô la không phải là áp lực lớn lên kim loại trong giai đoạn điều chỉnh này.

Sự sụt giảm đồng loạt này trên toàn bộ thị trường kim loại phản ánh sự chuyển dịch rộng hơn sang củng cố thị trường sau một giai đoạn tăng giá nhanh chóng, chứ không phải bất kỳ sự đảo ngược nào về mặt cơ bản. Các nhà đầu tư chỉ đơn giản là đang điều chỉnh lại vị thế trước quyết định quan trọng của Fed, chứ không hoàn toàn từ bỏ thị trường kim loại.

Sự hạ nhiệt tạm thời trong thị trường tăng giá có cấu trúc

Việc bạc thoái lui khỏi mức cao nhất mọi thời đại dường như là một sự tạm dừng tự nhiên sau một đợt tăng giá mạnh mẽ do cả áp lực từ phía cung và kỳ vọng kinh tế vĩ mô ôn hòa. Với tình trạng thiếu hụt cơ cấu vẫn hiện hữu ở các thị trường trọng điểm và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ sớm cắt giảm lãi suất, triển vọng trung hạn của bạc vẫn khá tích cực.

Sự điều chỉnh này mang đến cho thị trường cơ hội thiết lập lại mà không làm suy yếu triển vọng tăng giá chung. Trừ khi các yếu tố cơ bản thay đổi đáng kể, chẳng hạn như sự đảo ngược chính sách của Fed hoặc nguồn cung bạc toàn cầu tăng đột biến, kim loại quý này có thể sớm quay trở lại quỹ đạo tăng khi các chỉ báo kỹ thuật ổn định.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá dầu ổn định trong bối cảnh đàm phán hòa bình ở Ukraine và lo ngại về tình trạng dư cung ngày càng gia tăng

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Giá dầu thô tăng bị kiềm chế bởi sự bất ổn và động lực thặng dư

Sau hai ngày tăng giá, giá dầu chuẩn toàn cầu Brent và West Texas Intermediate (WTI) đang chững lại, phản ánh sự do dự của thị trường trước những diễn biến địa chính trị và tình trạng dư cung mang tính cấu trúc. Giá dầu thô Brent vẫn ở mức trên 63 đô la một thùng, sau khi tăng 0,9% trong phiên trước, trong khi giá dầu WTI dao động quanh mức 60 đô la.

Những thành quả khiêm tốn này một phần gắn liền với sự lạc quan ngoại giao khi các đại diện Ukraine chuẩn bị cho các cuộc đàm phán hòa bình mới tại Florida. Tuy nhiên, Tổng thống Nga Vladimir Putin đã công khai bác bỏ một số khía cạnh của kế hoạch ngừng bắn do Mỹ hậu thuẫn, làm dấy lên nghi ngờ về tính khả thi của một giải pháp tạm thời.

Phản ứng của thị trường dầu mỏ trước những diễn biến này cho thấy mối quan hệ chủ yếu mang tính tương quan: hy vọng về việc hạ nhiệt căng thẳng có thể tạm thời cải thiện tâm lý, nhưng chưa có sự thay đổi mang tính hệ quả nào trong động lực cung ứng. Các nhà giao dịch đang định vị dựa trên các kịch bản hơn là kết quả.

Triển vọng nới lỏng trừng phạt ảnh hưởng nặng nề đến kỳ vọng hướng tới tương lai

Nếu một thỏa thuận hòa bình đạt được tiến triển có ý nghĩa, nó có thể dẫn đến việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với Nga, một nhà cung cấp dầu mỏ lớn trên toàn cầu, qua đó mở ra cơ hội xuất khẩu dầu thô bổ sung. Tuy nhiên, do chưa có nghị quyết ràng buộc nào được đưa ra, điều này vẫn là một yếu tố rủi ro mang tính đầu cơ hơn là một động lực giá cụ thể.

Ngay cả khi không có thêm sản lượng mới từ Nga, triển vọng thị trường vẫn khá bi quan do mức dư thừa hiện tại. Lượng dầu thô tồn kho trên toàn cầu đang tăng, và các nhà sản xuất hàng đầu đang điều chỉnh chiến lược giá cho phù hợp.

Saudi Aramco, công ty xuất khẩu dầu lớn nhất thế giới, đã công bố giảm giá dầu thô Arab Light giao tháng 1, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2021. Đồng thời, giá dầu thô chuẩn của Canada cũng giảm mạnh, củng cố bản chất rộng rãi của áp lực định giá này.

Những thay đổi này không phải là ngẫu nhiên mà phản ánh một chuỗi nhân quả rõ ràng: nguồn cung dư thừa dẫn đến việc cắt giảm giá cạnh tranh giữa các nhà xuất khẩu, từ đó hạn chế mọi động lực tăng giá trên thị trường tương lai.

Tâm lý của các nhà phân tích củng cố thêm quan điểm bi quan

Zhou Mi, chiến lược gia hàng hóa tại Chaos Ternary Futures, lập luận rằng môi trường thị trường hiện tại về cơ bản là dư cung. Ông coi các cuộc đàm phán về Ukraine và những lời lẽ cứng rắn của Mỹ về lệnh trừng phạt Venezuela chỉ là "nhiễu thị trường", cho thấy các tin tức địa chính trị đang không thể thay đổi cán cân cung-cầu cơ bản.

Đánh giá của ông Zhou cho thấy xu hướng giảm giá sẽ tiếp tục, trừ khi có sự gián đoạn nguồn cung lớn xảy ra - một kịch bản khó xảy ra trong điều kiện hiện tại. Bình luận của ông cho thấy mặc dù biến động ngắn hạn có thể bị chi phối bởi các tin tức giật gân, nhưng động lực chủ đạo trên thị trường vẫn là tình trạng dư cung mang tính cấu trúc.

Ngoại giao năng lượng Nga-Ấn Độ làm tăng thêm sự phức tạp

Trong bối cảnh các cuộc đàm phán hòa bình đang diễn ra, Tổng thống Nga Putin cũng đã đến Ấn Độ trong chuyến thăm cấp nhà nước đầu tiên kể từ khi cuộc xâm lược toàn diện Ukraine bắt đầu. Chuyến thăm song phương này có thể bao gồm các cuộc thảo luận về hợp tác năng lượng, có khả năng làm sâu sắc thêm mối quan hệ dầu mỏ giữa Nga với Ấn Độ, một trong những khách hàng mua dầu thô lớn nhất của Nga ngoài phương Tây.

Mặc dù còn mang tính suy đoán ở giai đoạn này, bất kỳ sự mở rộng nào trong các thỏa thuận năng lượng Nga-Ấn Độ đều có thể làm thay đổi dòng cung toàn cầu, đặc biệt nếu Ấn Độ đạt được các điều khoản ưu đãi để đáp trả việc phương Tây cô lập xuất khẩu của Nga. Sự điều chỉnh địa chính trị này có thể duy trì khối lượng xuất khẩu của Nga ngay cả khi đối mặt với các lệnh trừng phạt, gián tiếp gây áp lực buộc các quốc gia xuất khẩu dầu khác phải duy trì sức cạnh tranh về giá.

Biến động ngắn hạn, giảm giá dài hạn

Trong khi giá dầu tạm thời được hỗ trợ bởi đầu cơ địa chính trị và hy vọng ngừng bắn, thị trường nói chung vẫn đang chìm trong tình trạng dư cung. Việc điều chỉnh giá của Saudi Arabia và giá dầu thô chuẩn của Canada giảm phản ánh phản ứng tức thời trước các tín hiệu nhu cầu yếu và tình trạng tồn kho bão hòa.

Trừ khi một giải pháp địa chính trị ràng buộc được hiện thực hóa hoặc OPEC+ cắt giảm sản lượng sâu hơn, sự mất cân bằng về cấu trúc có thể sẽ duy trì áp lực giảm giá. Hiện tại, thị trường dầu thô vẫn dao động trong biên độ hẹp, bị chi phối bởi sự lạc quan ngoại giao nhưng bị ràng buộc bởi tình trạng dư cung cơ bản.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Binance tạm dừng chuyển token trên một số mạng lưới được chọn

Samantha Luân

Ngoại hối

Crypto

Binance thông báo sẽ ngừng hỗ trợ gửi và rút tiền trên một số mạng lưới được chọn kể từ ngày 12 tháng 12 năm 2025, theo bản cập nhật hoạt động mới nhất.

Quyết định này ảnh hưởng đến hoạt động của người dùng và tính thanh khoản vì một số mã thông báo có thể không có mạng lưới hỗ trợ thay thế, có khả năng tác động đến hoạt động thị trường đối với các tài sản đó.

Binance ngừng chuyển tiền trên các mạng cụ thể

Binance đã thông báo ngừng chuyển token trên một số mạng lưới cụ thể. Bản cập nhật hoạt động này diễn ra sau những thay đổi tương tự như việc đóng mạng lưới Neo Legacy, thường là do vấn đề cơ sở hạ tầng và quản lý rủi ro. Thông báo chính thức được đưa ra thông qua cổng thông tin hỗ trợ của Binance . Việc đóng mạng lưới là một phần trong các sáng kiến quản lý rủi ro và cơ sở hạ tầng thường xuyên của Binance. Nhà sáng lập Changpeng Zhao và đội ngũ Binance thường xuyên thực hiện những thay đổi như vậy, không coi đó là hành động thù địch mang tính chiến lược đối với bất kỳ nhà cung cấp dịch vụ lưu trữ blockchain hoặc mạng lưới cụ thể nào.

"Binance đã coi những thay đổi về hỗ trợ mạng lưới và mã thông báo là những quyết định quản lý rủi ro và cơ sở hạ tầng thông thường cho sàn giao dịch thay vì thái độ thù địch chiến lược đối với bất kỳ chuỗi cụ thể nào." — Changpeng Zhao (CZ), Nhà sáng lập và Cựu CEO [2]

Dự kiến người dùng sẽ di chuyển giữa những thay đổi về mạng

Những thay đổi này nhấn mạnh nỗ lực quản lý mạng lưới đang diễn ra của Binance. Việc ngừng hỗ trợ có thể dẫn đến những tác động trực tiếp đến hoạt động, đặc biệt là đối với người dùng cần di chuyển. Theo truyền thống, những gián đoạn ngắn hạn thường xảy ra trước khi cân bằng tài sản dài hạn xuất hiện khi các tuyến đường mạng thay thế được triển khai. Phản ứng của thị trường đối với các hành động của Binance chủ yếu mang tính vận hành. Quyết định này có thể khiến người dùng tìm kiếm các mạng lưới thay thế, mặc dù hoạt động giao dịch nhìn chung vẫn tiếp tục. Theo truyền thống, những thay đổi như vậy chỉ dẫn đến những thay đổi hạn chế về thanh khoản mạng lưới và hỗ trợ tài sản.

Thông tin chuyên sâu về Rủi ro và Giải pháp

Những kịch bản tương tự như việc ngừng rút tiền Neo Legacy cho thấy sự gián đoạn tạm thời. Binance thường xuyên quản lý việc chuyển hướng tài sản như vậy mà không gây ảnh hưởng đáng kể đến thị trường, đồng thời vẫn duy trì năng lực giao dịch. Những trường hợp như vậy củng cố cách tiếp cận của công ty đối với quản lý rủi ro và cơ sở hạ tầng . Các chuyên gia lưu ý rằng mặc dù việc tạm dừng chuyển tiền này gây ra rủi ro vận hành, nhưng việc có sẵn các tuyến đường mạng thay thế trong dài hạn sẽ giảm thiểu tác động tài chính. Tính minh bạch và truyền thông của Binance làm nổi bật cách tiếp cận có cấu trúc chặt chẽ đối với cơ sở hạ tầng mạng phức tạp. Đọc bài viết gốc trên kanalcoin.com

Nguồn: CryptoSlate

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

RBA sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 12, triển vọng chuyển sang giữ nguyên lãi suất dài hạn đến năm 2026 - Khảo sát của Reuters

Justin

Ngoại hối

Kinh tế

Chính trị

Ngân hàng trung ương

Theo cuộc thăm dò của Reuters, Ngân hàng Dự trữ Úc sẽ giữ nguyên lãi suất tiền mặt ở mức 3,60% vào thứ Ba và duy trì mức này cho đến năm 2026, một sự thay đổi so với tháng trước khi phần lớn các nhà kinh tế dự kiến sẽ có ít nhất một lần cắt giảm lãi suất vào năm tới.

Sau khi nâng lãi suất lên mức cao nhất trong 12 năm là 4,35%, RBA đã cắt giảm 75 điểm cơ bản trong năm nay, nhưng kỳ vọng về một đợt cắt giảm khác đã giảm dần sau khi lạm phát trong dữ liệu hàng tháng mới nhất tăng lên 3,2%, cao hơn mục tiêu 2%-3% của ngân hàng trung ương, cho thấy chính sách có thể không hạn chế như suy nghĩ.

Nền kinh tế Úc tăng trưởng với tốc độ hàng năm nhanh nhất trong hai năm và thị trường lao động mạnh mẽ sẽ cho phép các nhà hoạch định chính sách giữ nguyên lãi suất để tập trung vào việc kiềm chế lạm phát.

Cả 38 nhà kinh tế tham gia cuộc thăm dò từ ngày 1 đến ngày 4 tháng 12 đều kỳ vọng ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất tiền mặt chính thức vào cuối cuộc họp kéo dài hai ngày vào ngày 9 tháng 12.

"Dựa trên dữ liệu gần đây... RBA có thể sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất trong một thời gian dài. Chúng tôi không còn kỳ vọng RBA sẽ cắt giảm thêm 25 điểm cơ bản nữa. Lạm phát đã tăng vượt ngưỡng mục tiêu 2-3% và quá khó để RBA xem xét", Craig Vardy, giám đốc bộ phận trái phiếu Úc tại BlackRock , cho biết .

"Hành động thận trọng trong tương lai gần là giữ nguyên lãi suất tiền mặt."

Hầu hết các nhà kinh tế đều kỳ vọng lãi suất sẽ không thay đổi

Trong cuộc thăm dò tháng 11, hơn 60% dự kiến sẽ có ít nhất một lần cắt giảm nữa vào tháng 4-tháng 6, quan điểm này chỉ được chưa đến một phần ba đồng tình trong cuộc thăm dò mới nhất.

Trong số các nhà kinh tế dự báo lãi suất đến cuối năm 2026, phần lớn 19/33 người dự đoán lãi suất sẽ giữ nguyên ở mức 3,60%, và 10 người dự báo sẽ cắt giảm ít nhất một lần. Bốn người còn lại dự đoán RBA sẽ tăng lãi suất ít nhất một lần.

Quan điểm thiểu số này phù hợp với sự thay đổi lớn hơn trong tâm lý, khi nhiều người hiện cho rằng cán cân rủi ro đang nghiêng về khả năng tăng lãi suất. Thị trường tương lai lãi suất đang định giá hơn 70% khả năng lãi suất sẽ tăng vào cuối năm sau.

"Kịch bản cơ bản của chúng tôi vẫn là tạm dừng vào năm 2026... Tuy nhiên, trong ngắn hạn, rủi ro sẽ nghiêng về việc tăng lãi suất do áp lực lạm phát tiếp tục gia tăng. Nếu lạm phát tăng tốc bền vững vượt dự báo của RBA và thị trường lao động thắt chặt, chúng tôi dự đoán RBA có thể tăng lãi suất, nhưng rào cản cho việc tăng lãi suất là rất cao", Nick Stenner, Giám đốc Kinh tế Úc và New Zealand tại BofA , cho biết .