Nợ công của Brazil dự kiến ​​sẽ tăng tới 19% trong năm nay.

Nguồn: Reuters

Ecuador vừa có màn trở lại ngoạn mục trên thị trường tín dụng toàn cầu, và các nhà đầu tư đang đặt cược rằng Argentina có thể là quốc gia tiếp theo. Trong đợt phát hành trái phiếu lớn đầu tiên kể từ khi tái cơ cấu nợ năm 2020, Ecuador đã bán thành công 4 tỷ đô la trái phiếu - đợt phát hành toàn cầu lớn nhất từ ​​trước đến nay của nước này.

Thỏa thuận này thu hút nhu cầu lớn đến mức quốc gia Nam Mỹ này có được mức lãi suất vay thấp nhất trong nhiều năm. Đà tăng trưởng tích cực càng được củng cố khi Moody's Ratings nâng hạng tín nhiệm của nước này, khiến lãi suất tiếp tục giảm.

Việc phát hành thành công này không chỉ là một thắng lợi đối với Ecuador, quốc gia dự định sử dụng số tiền thu được để trả nợ hiện có. Đây là một tín hiệu rõ ràng về sự quan tâm mạnh mẽ của nhà đầu tư đối với các khoản tín dụng lợi suất cao của các thị trường mới nổi và làm dấy lên hy vọng cho Argentina, quốc gia cũng bị loại khỏi thị trường toàn cầu kể từ khi tái cấu trúc năm 2020.

"Việc Ecuador phát hành trái phiếu trong tuần này cho thấy ngay cả những quốc gia có lịch sử vỡ nợ lâu dài, rủi ro chính trị cao và dự trữ khan hiếm vẫn có thể tiếp cận thị trường quốc tế với lãi suất một chữ số," Diego Chameides, nhà kinh tế trưởng tại Banco Galicia, một trong những ngân hàng cho vay lớn nhất của Argentina, nhận định. "Có vẻ như cánh cửa tiếp cận thị trường của Argentina có thể mở ra, điều này rất quan trọng để giải quyết các khoản nợ đến hạn lớn trong những năm tới."

Phản ánh sự lạc quan này, trái phiếu Argentina đã tăng giá cùng với nợ của Ecuador, và một chỉ số quan trọng về rủi ro của quốc gia này đã giảm xuống dưới 500 điểm cơ bản - mức mà các quan chức trước đây xác định là phù hợp với lợi nhuận thị trường.

Những điểm tương đồng giữa hai nền kinh tế

Mặc dù nền kinh tế của Argentina lớn hơn Ecuador khoảng bốn lần, hai quốc gia này vẫn chia sẻ một số đặc điểm tài chính quan trọng.

• Lịch sử vỡ nợ: Cả hai nước đều đã tái cấu trúc nợ nhiều lần. Từ đầu những năm 1800, Argentina đã vỡ nợ chín lần và Ecuador mười lần.

• Các chương trình của IMF: Cả hai quốc gia đều vẫn nằm trong các chương trình của Quỹ Tiền tệ Quốc tế.

• Dự trữ yếu: Cả hai đều đối mặt với tình trạng dự trữ ngoại hối yếu kém kéo dài, một mối lo ngại lớn đối với các nhà đầu tư trái phiếu.

Tuy nhiên, triển vọng của họ đang được cải thiện dưới các chính quyền mới tập trung vào việc củng cố tài chính. Tại Ecuador, Tổng thống Daniel Noboa đã cắt giảm trợ cấp dầu diesel đồng thời kiềm chế được tình trạng bất ổn xã hội do đó gây ra. Tại Argentina, Tổng thống Javier Milei đã xoa dịu những lo ngại của nhà đầu tư bằng cách nới lỏng các hạn chế về tiền tệ và tái thiết dự trữ ngoại hối kể từ chiến thắng của ông trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ hồi tháng 10.

Một kịch bản tiềm năng cho Argentina

Đối với nhiều nhà phân tích, chiến lược của Ecuador trong việc sử dụng đợt phát hành trái phiếu mới để mua lại nợ và giảm các khoản nợ đến hạn ngắn hạn có thể được xem như một mô hình trực tiếp để Argentina áp dụng.

"Giao dịch mới nhất của Ecuador là một minh chứng rõ ràng cho thấy đường cong lợi nhuận của Argentina có thể phản ứng như thế nào trước một thỏa thuận quản lý nợ được thiết kế tốt," Mauro Favini, quản lý danh mục đầu tư cấp cao tại Vanguard, cho biết. "Argentina rõ ràng đang cải thiện, nhưng cho đến khi nước này mở rộng cơ cấu nợ thông qua một giao dịch tương tự như của Ecuador, thị trường sẽ khó có thể thu hẹp đường cong lợi nhuận một cách đáng kể."

Argentina đã cân nhắc việc quay trở lại thị trường chứng khoán kể từ khi chiến thắng bầu cử của bà Milei đẩy chênh lệch lợi suất lên mức 550 điểm cơ bản. Trong khi các doanh nghiệp và chính quyền địa phương đã phát hành trái phiếu thành công, chính phủ nước này vẫn chưa thực hiện, mà sử dụng thỏa thuận mua lại với các ngân hàng để xử lý các khoản thanh toán tháng Giêng.

Tái thiết dự trữ trước khi trở lại

Ưu tiên hàng đầu của Argentina là khôi phục lại nguồn dự trữ ngoại hối đã cạn kiệt. Ngân hàng trung ương đã tích cực mua đô la Mỹ, nhưng có thể muốn chứng minh được tiến triển đáng kể hơn trước khi huy động vốn từ thị trường.

"Ấn tượng của chúng tôi là họ muốn thể hiện việc mua ngoại hối trị giá vài tỷ đô la trước khi đưa sản phẩm ra thị trường, vì họ rất tập trung vào việc giảm thiểu rủi ro quốc gia trước khi thực hiện thương vụ," Walter Stoeppelwerth, giám đốc đầu tư tại Grit Capital Group, giải thích. "Nhưng trường hợp của Ecuador không đơn giản như vậy. Thương vụ hoán đổi ngoại tệ của Argentina có thể lớn hơn rất nhiều."

Các quan chức Argentina đã cố gắng điều chỉnh kỳ vọng. Bộ trưởng Kinh tế Luis Caputo đã bày tỏ mong muốn giảm sự phụ thuộc của quốc gia vào Phố Wall, và Tổng thống Milei gần đây cho biết, "chúng tôi chỉ tìm đến thị trường quốc tế để gia hạn nợ." Điều này trái ngược hoàn toàn với giai đoạn 2016-2018 dưới thời cựu Tổng thống Mauricio Macri, khi việc tiếp cận thị trường rộng rãi đã thúc đẩy sự bùng nổ nợ nần mà cuối cùng đã sụp đổ.

Tính cấp bách của những thời điểm đáo hạn sắp đến

Bất chấp những tuyên bố thận trọng, Argentina không còn nhiều thời gian để chờ đợi. Theo tính toán của Galicia, tổng số tiền thanh toán nợ bằng ngoại tệ cho năm 2026 và 2027 lên tới gần 43 tỷ đô la, khiến việc quay trở lại hình thức huy động vốn thị trường trở nên vô cùng cấp thiết.

Với lợi suất trái phiếu toàn cầu đáo hạn năm 2035 ở mức gần 9,1%, Argentina vẫn là một trong số ít các khoản tín dụng thị trường mới nổi quy mô lớn mang lại lợi suất hấp dẫn như vậy. Khi rủi ro trái phiếu chính phủ ở các nước đang phát triển chạm mức thấp nhất trong 13 năm, nguồn tài sản có lợi suất cao đang thu hẹp, thúc đẩy nhu cầu hướng tới các khoản nợ rủi ro hơn.

Các nhà đầu tư cho rằng sự kết hợp của các yếu tố này sẽ thúc đẩy Argentina hành động sớm hơn là trì hoãn.

"Để thúc đẩy đường cong hướng tới sự bình thường hóa thực sự và giảm chi phí tài trợ dài hạn, Argentina sẽ cần một chiến lược quản lý nợ chủ động theo kiểu Ecuador," Favini kết luận. "Ngay cả sau khi đáp ứng nhu cầu thanh khoản năm 2026 thông qua nghiệp vụ mua lại (repo), Argentina vẫn cần sử dụng cửa sổ thị trường hiện tại."

Với việc Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro bị truy tố, thị trường năng lượng toàn cầu hiện đang tập trung vào một câu hỏi quan trọng: liệu ngành công nghiệp dầu mỏ đã sụp đổ của quốc gia này có thể được tái thiết hay không? Con đường khôi phục sản lượng dầu thô của Venezuela về thời kỳ hoàng kim trước đây rất dài, phức tạp và đầy rẫy sự hoài nghi từ chính những công ty cần thiết để hiện thực hóa điều đó.

Cuộc thảo luận đã chuyển hướng sang nỗ lực tiềm năng do Mỹ dẫn đầu nhằm đưa các công ty dầu khí lớn trở lại quốc gia có tình hình chính trị bất ổn này, nơi đã quốc hữu hóa nhiều tài sản của họ vào năm 2007. Tuy nhiên, việc vực dậy một ngành công nghiệp đã bị tàn phá bởi nhiều thập kỷ suy thoái là một nhiệm vụ vô cùng khó khăn.

Cơ sở hạ tầng dầu khí của Venezuela, như cơ sở PDVSA này, đòi hỏi đầu tư khổng lồ để khắc phục tình trạng bị bỏ bê nhiều năm và khôi phục sản xuất.

Từ siêu cường đến sụp đổ: Dòng thời gian sản xuất

Hiện tại, Venezuela sản xuất trung bình 800.000 thùng dầu thô mỗi ngày (bpd), chỉ bằng một phần nhỏ so với sản lượng đỉnh điểm 3,5 triệu bpd vào những năm 1990. Sự suy giảm này diễn ra nhanh chóng sau khi Mỹ quốc hữu hóa các tài sản dầu mỏ của nước này vào năm 2007.

Ngành công nghiệp này tiếp tục bị thiệt hại nặng nề do sự sụp đổ giá dầu toàn cầu giai đoạn 2014-2016, khiến giá dầu thô giảm tới 70%. Ngay cả khi giá cả ổn định trở lại, sản lượng của Venezuela vẫn không phục hồi và lại bị ảnh hưởng bởi sự sụt giảm giá do đại dịch gây ra vào năm 2020. Những năm gần đây đã chứng kiến ​​sự phục hồi nhẹ, nhưng các con số vẫn còn ảm đạm.

Tiềm năng nghìn tỷ đô la từ các nguồn dự trữ chưa được khai thác

Mặc dù sản lượng hiện tại thấp, tiềm năng chưa được khai thác của Venezuela là rất lớn. Công ty nghiên cứu Wood Mackenzie ước tính quốc gia này sở hữu ít nhất 241 tỷ thùng dầu thô có thể khai thác được. Các nhà phân tích tại Bernstein cho rằng con số này có thể lên tới 300 tỷ thùng trữ lượng đã được chứng minh, đưa Venezuela vào hàng ngũ những quốc gia có trữ lượng dầu khí lớn nhất thế giới.

Trong một ghi chú gần đây, Bernstein tuyên bố: "Venezuela có tiềm năng trở thành một cường quốc dầu mỏ." Nhưng việc biến những trữ lượng khổng lồ dưới lòng đất đó thành sản lượng thực tế mới là thách thức thực sự.

Sự hoài nghi của Phố Wall: Những trở ngại "trên bề mặt"

Bất chấp trữ lượng khổng lồ, Phố Wall vẫn hết sức hoài nghi về bất kỳ sự bùng nổ sản lượng nào trong thời gian ngắn sắp tới. Các nhà phân tích của Bernstein chỉ ra rằng vấn đề chưa bao giờ nằm ​​ở lượng dầu trong lòng đất mà là "những hạn chế trên bề mặt".

Nghiên cứu của họ nêu bật những vấn đề cốt lõi: "Kể từ khi Hugo Chavez quốc hữu hóa các lợi ích của các công ty dầu mỏ phương Tây vào năm 2006/07, việc thiếu đầu tư, quản lý yếu kém và sự thờ ơ đã dẫn đến sản lượng dầu giảm 70%, chỉ còn 1% sản lượng toàn cầu hiện nay."

Các tập đoàn dầu khí lớn của Mỹ cũng chia sẻ sự thận trọng này. Bị ảnh hưởng nặng nề bởi sự sụp đổ giá dầu trong thập kỷ qua, các công ty năng lượng phương Tây hiện đang tập trung vào kỷ luật vốn và dòng tiền hiệu quả. Rủi ro cụ thể là "bị ảnh hưởng hai lần bởi việc quốc hữu hóa dầu mỏ ở Venezuela", như Bernstein nói, khiến họ "cực kỳ thận trọng trong việc nhanh chóng rót thêm vốn".

Quan điểm này đã được Giám đốc điều hành Exxon Mobil, Darren Woods, trực tiếp nêu ra tại một cuộc họp ở Nhà Trắng. Sau khi Tổng thống Trump gợi ý rằng các công ty dầu mỏ của Mỹ sẽ chi 100 tỷ đô la vào nước này, Woods nói với ông rằng thị trường Venezuela hiện tại "không thể đầu tư".

Vị thế độc đáo của Chevron trong một thị trường đầy rủi ro

Chevron là một ngoại lệ đáng chú ý. Là công ty dầu khí lớn duy nhất của Mỹ vẫn đang hoạt động tại Venezuela, Chevron nắm giữ một lợi thế đáng kể. Công ty này, đã có mặt tại quốc gia này từ năm 1923, duy trì một liên doanh với công ty dầu khí quốc gia PDVSA, hiện đang sản xuất khoảng 240.000 thùng dầu mỗi ngày.

Cũng tại cuộc họp ở Nhà Trắng, Giám đốc điều hành của Chevron, Mike Wirth, tuyên bố công ty có thể tăng sản lượng lên khoảng 50% "trong khuôn khổ các kế hoạch đầu tư có kỷ luật của chúng tôi" trong vòng 18 đến 24 tháng tới.

Những ưu tiên trái ngược và thực tế thị trường

Chính quyền Trump đã ra tín hiệu rằng việc sản xuất dầu mới được ưu tiên hơn việc thu hồi các tài sản quốc hữu hóa. Điều này diễn ra trong bối cảnh các công ty dầu khí nhà nước Trung Quốc và Nga nắm giữ quyền khai thác hàng triệu thùng dầu ở Venezuela—lên đến 6,5 triệu thùng, theo nghiên cứu của Wood Mackenzie và Morgan Stanley.

Trong khi đó, hệ thống lọc dầu của Mỹ đang ở vị thế thuận lợi để xử lý dầu thô của Venezuela. "Nếu không có lệnh trừng phạt hoặc các gián đoạn khác, các nhà máy lọc dầu vùng Vịnh Mexico của Mỹ là điểm đến tự nhiên cho dầu thô của Venezuela", Bernstein viết. Điều này đã mang lại lợi ích cho một số nhà đầu tư và nhà máy lọc dầu như Valero Energy, một trong những công ty đầu tiên mua dầu của Venezuela gần đây. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Chris Wright lưu ý rằng Mỹ đã nhận được mức giá cao hơn 30% cho dầu thô của Venezuela trong các giao dịch bán hàng đầu tiên kể từ hành động quân sự, với việc Trump tuyên bố Venezuela sẽ giao nộp từ 30 đến 50 triệu thùng dầu bị trừng phạt để bán theo giá thị trường.

Con đường dài đến sự phục hồi: Dự báo của các nhà phân tích

Các nhà phân tích có ý kiến ​​trái chiều về tốc độ Venezuela có thể tăng sản lượng, hầu hết đều đồng ý rằng tiến bộ đáng kể sẽ cần nhiều năm và nguồn vốn lớn.

• BMO Capital Markets: Dự đoán mức xuất khẩu sẽ ít thay đổi trong ngắn hạn nhưng nhận thấy tiềm năng sản lượng tăng cao hơn trong 3-5 năm tới nếu các tập đoàn dầu khí lớn của Mỹ quay trở lại.

• Wolfe Research: Tin rằng sản lượng có thể tăng lên khoảng 1 triệu thùng/ngày trong vài năm tới nếu thực hiện bảo trì cơ bản.

• JPMorgan Chase: Ước tính rằng với sự ổn định chính trị và việc cấp phép mới, sản lượng có thể đạt 1,2 triệu thùng/ngày trong vòng vài tháng và 1,4 triệu thùng/ngày trong hai năm. Trong thập kỷ tới, sản lượng có khả năng đạt 2,5 triệu thùng/ngày.

• Goldman Sachs: Daan Struyven, đồng trưởng bộ phận nghiên cứu hàng hóa, dự đoán trong một podcast gần đây rằng sản lượng có thể tăng 50% vào năm 2030 và có khả năng tăng gấp đôi nếu có sự đầu tư đáng kể từ các nhà sản xuất của Mỹ.

Tóm lại: Cần hàng tỷ đô la đầu tư.

Tóm lại, việc tái thiết ngành công nghiệp dầu mỏ của Venezuela phụ thuộc vào nguồn đầu tư khổng lồ và bền vững. Các nhà phân tích tại Wood Mackenzie và Morgan Stanley lưu ý rằng mặc dù việc sửa chữa giếng khoan có thể giúp tăng sản lượng lên khoảng 2 triệu thùng/ngày trong vòng hai năm, nhưng để vượt qua con số đó cần nguồn vốn đầu tư rất lớn.

Đa số ý kiến ​​cho rằng việc phục hồi mạnh mẽ sẽ tốn kém:

• Từ 15 tỷ đến 20 tỷ đô la: Theo ước tính của David Oxley tại Capital Economics và phân tích từ Wood Mackenzie, khoản đầu tư này trong vòng một thập kỷ có thể nâng sản lượng lên 1,5 triệu thùng/ngày.

• 180 tỷ đô la: Để khôi phục sản lượng lên hơn 3 triệu thùng/ngày, Oxley ước tính cần một khoản tiền khổng lồ 180 tỷ đô la trong vòng 15 năm tới.

Hiện tại, rủi ro vẫn còn cao, và bất kỳ tiềm năng tăng sản lượng nào cũng hoàn toàn phụ thuộc vào sự ổn định của chính phủ, chính sách trừng phạt và các điều khoản tài chính thuận lợi—chứ không chỉ phụ thuộc vào trữ lượng dầu mỏ trong lòng đất.

Các quan chức Ngân hàng Trung ương châu Âu ngày càng lo ngại rằng sự mạnh lên gần đây của đồng euro có thể làm suy yếu lạm phát, một diễn biến dự kiến ​​sẽ ảnh hưởng lớn đến các quyết định sắp tới về lãi suất.

Francois Villeroy de Galhau, một thành viên của Hội đồng điều hành Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), đã xác nhận ngân hàng này đang tích cực theo dõi sự tăng giá của đồng euro. Mặc dù ECB không nhắm đến một tỷ giá hối đoái cụ thể nào, nhưng nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương Pháp đã nhấn mạnh những lo ngại rằng đồng euro mạnh hơn có thể gây áp lực giảm giá.

Ông Villeroy tuyên bố: "Chúng tôi đang theo dõi sát sao sự tăng giá của đồng euro và những hậu quả có thể xảy ra đối với lạm phát thấp hơn. Đây là một trong những yếu tố sẽ định hướng chính sách tiền tệ và các quyết định về lãi suất của chúng tôi trong những tháng tới."

Đồng Euro mạnh làm phức tạp thêm cuộc chiến chống lạm phát.

Sự thận trọng của ECB diễn ra trong bối cảnh lạm phát tại khu vực đồng euro vẫn ở mức dưới mục tiêu 2%, và các dự báo cho thấy lạm phát sẽ duy trì dưới mức đó trong năm nay và năm tới. Tình hình này khiến các nhà hoạch định chính sách đặc biệt nhạy cảm với bất kỳ yếu tố nào có thể tiếp tục kìm hãm tăng trưởng giá cả.

Những phát biểu của Villeroy phản ánh quan điểm chung của toàn bộ ban lãnh đạo ECB.

• Martin Kocher , người đứng đầu ngân hàng trung ương Áo, nói với Bloomberg Television rằng ECB phải theo dõi xem đồng tiền này có tiếp tục tăng giá hay không.

• Luis de Guindos , phó chủ tịch Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), nhận định hồi tháng 7 rằng mức lãi suất 1,20 đô la là "hoàn toàn chấp nhận được" nhưng cảnh báo rằng việc tăng lãi suất cao hơn "sẽ phức tạp hơn nhiều".

• Gediminas Simkus , người đứng đầu ngân hàng trung ương Litva, cảnh báo trong một cuộc phỏng vấn rằng việc gọi mức giá 1,19 đô la là yếu tố trực tiếp kích hoạt hành động chính sách sẽ là một "sự đơn giản hóa quá mức".

Đồng euro đã vượt mốc 1,20 đô la Mỹ lần đầu tiên kể từ tháng 6 năm 2021 sau khi Tổng thống Donald Trump tuyên bố ông không lo ngại về sự suy giảm của đồng đô la. Đến thứ Tư, đồng euro giao dịch ở mức ngay dưới mốc đó, tăng 2% so với đô la tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay.

Các nhà phân tích thị trường tin rằng biến động tiền tệ sẽ là chủ đề trọng tâm tại cuộc họp tiếp theo của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào ngày 4-5 tháng 2. Bloomberg Economics dự đoán rằng mặc dù lãi suất có thể sẽ không thay đổi, nhưng các nhà hoạch định chính sách có thể nhấn mạnh đến những tác động tiêu cực đối với nền kinh tế do đồng euro mạnh hơn gây ra để tránh những ngôn từ có thể làm tăng giá trị đồng tiền này hơn nữa.

Carsten Brzeski, trưởng bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô tại ING ở Frankfurt, cho rằng sự mạnh lên bền vững của đồng tiền có thể dẫn đến những lời kêu gọi hành động quyết liệt hơn. Ông nói: "Nếu đồng tiền tiếp tục mạnh lên, những lời kêu gọi cắt giảm lãi suất sẽ ngày càng lớn tiếng hơn".

Villeroy cho rằng những biến động trên thị trường xuất phát từ những nghi ngờ xung quanh chính sách kinh tế của Mỹ. Ông nhận định: "Đồng đô la đang giảm giá đáng kể so với hầu hết các loại tiền tệ, bao gồm cả đồng euro. Đây là dấu hiệu cho thấy niềm tin giảm sút trước sự khó lường của chính sách kinh tế Mỹ."

Đồng Euro kỹ thuật số: Nỗ lực giành chủ quyền tài chính

Trước tình hình bất ổn địa chính trị rộng lớn hơn này, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đang đẩy nhanh kế hoạch phát triển đồng euro kỹ thuật số nhằm tăng cường quyền tự chủ tài chính của châu Âu.

Piero Cipollone, một thành viên hội đồng điều hành của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), lập luận trong một cuộc phỏng vấn với tờ El País rằng căng thẳng toàn cầu leo ​​thang củng cố lập luận về việc cần thiết phải có một mạng lưới thanh toán kỹ thuật số do châu Âu kiểm soát. Ông mô tả đồng euro kỹ thuật số được đề xuất là "tiền công dưới dạng kỹ thuật số", cần thiết để bổ sung cho tiền mặt vật lý trong bối cảnh thanh toán đang thay đổi.

Cipollone chỉ ra rằng tỷ lệ tiền mặt trong giá trị giao dịch hàng ngày đã giảm từ 40% năm 2019 xuống còn khoảng 24% năm 2024. Ông lập luận rằng, khi cách sử dụng tiền của công chúng thay đổi, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng phải thích ứng.

Ông đã liên kết trực tiếp sáng kiến ​​này với chính trị toàn cầu, cảnh báo rằng việc "vũ khí hóa mọi công cụ có thể tưởng tượng được" đòi hỏi một hệ thống thanh toán bán lẻ "hoàn toàn nằm trong tầm kiểm soát của chúng ta" và được xây dựng trên công nghệ châu Âu.

Ông Cipollone nhấn mạnh rằng đồng euro kỹ thuật số sẽ có tư cách pháp nhân, có nghĩa là các thương nhân chấp nhận thanh toán kỹ thuật số "sẽ phải chấp nhận" nó. Ông bác bỏ ý tưởng chờ đợi một giải pháp thay thế từ khu vực tư nhân, tuyên bố rằng ECB "đã kêu gọi khu vực tư nhân đưa ra một giải pháp toàn châu Âu trong nhiều năm nay".

Nỗ lực này được các chuyên gia bên ngoài ủng hộ. Một bức thư ngỏ ngày 11 tháng 1 do khoảng 70 nhà kinh tế và nhà hoạch định chính sách ký tên đã kêu gọi các nhà lập pháp EU ưu tiên đồng euro kỹ thuật số, cảnh báo rằng sự chậm trễ hơn nữa có thể làm gia tăng sự phụ thuộc của châu Âu vào các công ty thanh toán lớn, không thuộc châu Âu.

Ủy ban Điều tiết Hạt nhân Hoa Kỳ (NRC) đang chuẩn bị xem xét lại các giới hạn phơi nhiễm phóng xạ liên bang vào tháng tới, theo chỉ thị từ sắc lệnh hành pháp tháng 5 năm 2025 của Donald Trump. Động thái này nhằm mục đích cắt giảm các quy định và thúc đẩy ngành công nghiệp năng lượng hạt nhân đang trì trệ của quốc gia.

Mặc dù hiện nay Hoa Kỳ sản xuất nhiều năng lượng hạt nhân hơn bất kỳ quốc gia nào khác, nhưng vị thế dẫn đầu của nước này đang rất bấp bênh. Ngành công nghiệp hạt nhân trong nước đã suy giảm trong nhiều thập kỷ, dựa vào một hệ thống lò phản ứng cũ kỹ với rất ít dự án mới được lên kế hoạch.

Cái giá đắt của sự trì trệ

Một lý do chính dẫn đến tình trạng trì trệ này là chi phí khổng lồ và sự phức tạp về mặt thủ tục hành chính trong việc xây dựng các lò phản ứng mới, điều này thường dẫn đến tiến độ kéo dài và khó dự đoán.

Nhà máy Vogtle gặp nhiều vấn đề ở Georgia là một ví dụ điển hình. Là nhà máy điện hạt nhân mới duy nhất được hoàn thành ở Mỹ trong nhiều thập kỷ, lò phản ứng cuối cùng của nó đi vào hoạt động năm 2024 sau 14 năm xây dựng và tổng chi phí lên tới 35 tỷ đô la - vượt quá ngân sách và chậm tiến độ nhiều năm.

Sắc lệnh hành chính của Trump nhắm vào việc loại bỏ thủ tục hành chính rườm rà.

Để tránh lặp lại những sự chậm trễ tương tự, chính quyền Trump đang nhắm vào những gì họ cho là thủ tục hành chính rườm rà, bao gồm cả các biện pháp an toàn công cộng. Sắc lệnh hành pháp ngày 23 tháng 5 chỉ đạo cụ thể Ủy ban Điều tiết Hạt nhân (NRC) "xem xét lại việc dựa vào mô hình tuyến tính không ngưỡng (LNT) đối với phơi nhiễm phóng xạ và tiêu chuẩn 'càng thấp càng tốt'". Mục tiêu đã nêu là "tái thiết lập vị thế dẫn đầu toàn cầu của Hoa Kỳ trong lĩnh vực năng lượng hạt nhân".

Tuy nhiên, nỗ lực thúc đẩy việc bãi bỏ quy định này đã vấp phải sự chỉ trích gay gắt từ các chuyên gia, những người lo ngại về những hậu quả tiềm tàng đối với sức khỏe cộng đồng và các mục tiêu của chính ngành công nghiệp này.

Các chuyên gia cảnh báo về rủi ro đối với sức khỏe cộng đồng và lòng tin.

Các nhà phê bình cho rằng việc làm suy yếu các quy trình cấp phép và xem xét của NRC có thể dẫn đến những hậu quả nghiêm trọng. Một bài báo gần đây của Quỹ Carnegie vì Hòa bình Quốc tế cảnh báo rằng chính quyền "có thể đang đi ngược lại các mục tiêu dài hạn của chính mình bằng cách bỏ qua quy trình trọng tài công khai... vốn rất quan trọng để xây dựng và duy trì sự chấp nhận và niềm tin của công chúng vào năng lượng hạt nhân."

Theo một bài bình luận gần đây trên tạp chí Scientific American của Katy Huff, một người ủng hộ năng lượng hạt nhân và cựu quan chức Bộ Năng lượng, sắc lệnh hành pháp thậm chí có thể không đẩy nhanh quá trình sản xuất năng lượng hạt nhân. Bà viết: "Tôi muốn sớm thấy nhiều năng lượng hạt nhân hơn được đưa vào lưới điện. Nhưng việc nới lỏng các biện pháp bảo vệ của mô hình tuyến tính không ngưỡng (LNT) không được hỗ trợ bởi các nghiên cứu hiện tại."

Bà Huff lưu ý rằng NRC trước đây đã bác bỏ các đề xuất tương tự do thiếu bằng chứng khoa học. Bà lập luận rằng sắc lệnh hành pháp gây áp lực buộc cơ quan này phải đưa ra quyết định chính trị thay vì khoa học và kêu gọi nghiên cứu thêm, đặc biệt là về những phát hiện ban đầu cho thấy phơi nhiễm phóng xạ cao hơn có thể gây ra những rủi ro cụ thể cho phụ nữ và trẻ em.

Lý do cần thiết cho cải cách pháp lý

Bất chấp những lo ngại, nhiều chuyên gia đồng ý rằng các quy định hạt nhân của Mỹ cần được cập nhật. Mặc dù thận trọng là điều cần thiết trong năng lượng hạt nhân, nhưng khuôn khổ hiện tại của Mỹ được xem là quá khắt khe, khiến nước này tụt hậu so với các đối thủ cạnh tranh toàn cầu.

Trong khoảng thời gian xây dựng nhà máy Vogtle, Trung Quốc đã tăng gấp ba công suất điện hạt nhân của mình. Hiện nay, Trung Quốc có 27 lò phản ứng mới đang được xây dựng, với thời gian xây dựng trung bình khoảng bảy năm.

Sự mất cân bằng ngày càng gia tăng này đã thúc đẩy các lời kêu gọi thay đổi. Tại Hội nghị chuyên đề hạt nhân thế giới hồi tháng 9 năm ngoái, một nhóm chuyên gia đã kết luận rằng "quy định phải phát triển để tạo điều kiện cho sự đổi mới".

Pete Bryant, Giám đốc điều hành của Viện Vận tải Hạt nhân Thế giới, đã đề xuất một cách tiếp cận mới. Ông nói: "Chúng ta phải xây dựng dựa trên một mục tiêu chung, rộng hơn cả vấn đề an toàn. Một mục tiêu chung có thể là giải quyết biến đổi khí hậu. Chúng ta phải đảm bảo các cách tiếp cận cân xứng, tập trung vào kết quả và chứng minh rằng an toàn, an ninh, đổi mới và bền vững có thể hỗ trợ lẫn nhau."

Ông nói thêm: "Quy định không chỉ là những luật lệ... Nó là nền tảng của niềm tin công chúng, là động lực thúc đẩy đổi mới và là chìa khóa cho vai trò của năng lượng hạt nhân trong một tương lai bền vững."

Dự kiến ​​Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang (fed funds rate) vào chiều nay, sau khi đã cắt giảm trong ba cuộc họp gần đây nhất. Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ sẽ công bố một tuyên bố bằng văn bản nêu rõ quyết định của họ vào lúc 2 giờ chiều giờ miền Đông.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sẽ có cuộc họp báo lúc 2:30 chiều để cung cấp thêm chi tiết và trả lời câu hỏi. Các nhà phân tích đang theo dõi sát sao cuộc họp báo để xem liệu Powell có đưa ra bất kỳ gợi ý nào về hướng đi phía trước và cách ông sẽ trả lời các câu hỏi về căng thẳng với tổng thống hay không.

Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) là cơ quan hoạch định chính sách cho Hệ thống Dự trữ Liên bang, ngân hàng trung ương của Hoa Kỳ. Các thành viên ủy ban họp tám lần một năm trong các cuộc họp kín kéo dài hai ngày.

Công cụ chính sách chủ yếu của họ là lãi suất quỹ liên bang . Việc Cục Dự trữ Liên bang sử dụng lãi suất để tác động đến nền kinh tế được gọi là chính sách tiền tệ .

12 thành viên của FOMC bỏ phiếu để quyết định tăng, giảm hoặc giữ nguyên lãi suất chủ chốt. Các thành viên bỏ phiếu bao gồm bảy thống đốc hội đồng quản trị, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York và bốn chủ tịch ngân hàng khu vực khác, những người giữ nhiệm kỳ luân phiên một năm.

Tại mỗi cuộc họp của FOMC, các thành viên ủy ban thảo luận về tình hình kinh tế và tài chính cũng như cách những yếu tố đó sẽ ảnh hưởng đến quyết định của họ. FOMC sẽ đưa ra tuyên bố công khai về quyết định của mình vào lúc 2 giờ chiều thứ Tư, ngày kết thúc cuộc họp.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, hiện là Jerome Powell , thường tổ chức một cuộc họp báo sau đó để giải thích quyết định.

Nguồn: Investopedia