Một nhóm vận động hành lang hàng đầu cảnh báo rằng các quy định của ngân hàng EU đang kìm hãm tăng trưởng.

Một thỏa thuận mang tính bước ngoặt sau hai thập kỷ đàm phán.

Thời điểm chiến lược trong bối cảnh áp lực thuế quan của Mỹ.

Quy mô kinh tế và cơ cấu thương mại

Tín hiệu chính trị và sự liên kết rộng rãi hơn

Những điều thỏa thuận này cho phép và không cho phép.

Nguồn: CNBC

Thống đốc ngân hàng trung ương Hàn Quốc đã bày tỏ lo ngại rằng các stablecoin được neo vào đồng won Hàn Quốc có thể làm suy yếu khả năng quản lý dòng vốn của quốc gia, đưa ra lời cảnh báo trong cuộc tranh luận về quy định tài sản kỹ thuật số tại nước này.

Phát biểu tại Diễn đàn Tài chính Châu Á ở Hồng Kông, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc Lee Chang-yong thừa nhận rằng các nhà chức trách đang phát triển một khuôn khổ đăng ký mới có thể cho phép các tổ chức trong nước phát hành tài sản ảo. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng stablecoin vẫn là một vấn đề gây tranh cãi do tiềm năng gây xáo trộn sự ổn định ngoại hối.

Làm thế nào Stablecoin có thể vượt qua việc quản lý ngoại hối?

Thống đốc Lee đã vạch ra một kịch bản rủi ro cụ thể, trong đó các stablecoin neo giá bằng won, thường được sử dụng cho các giao dịch xuyên biên giới, có thể được kết hợp với các stablecoin bằng đô la Mỹ. Ông cảnh báo rằng sự kết hợp này có thể tạo ra con đường cho người dùng bỏ qua các biện pháp quản lý dòng vốn, đặc biệt là trong thời kỳ thị trường biến động.

Quan điểm chính thức từ ngân hàng trung ương này bổ sung thêm một tiếng nói quan trọng vào bế tắc lập pháp đang diễn ra. Các nhà hoạch định chính sách Hàn Quốc đang cố gắng chính thức hóa các quy định về phát hành tài sản kỹ thuật số đồng thời đảm bảo rằng chúng không làm suy yếu sự giám sát tài chính và kiểm soát ngoại hối hiện có của quốc gia. Mặc dù chính phủ đã thể hiện sự sẵn lòng chấp nhận các hoạt động tiền điện tử được quản lý, các quan chức vẫn thận trọng với bất kỳ cơ chế nào có thể làm tổn hại đến quyền lực quản lý của họ.

Bế tắc lập pháp về các quy định liên quan đến stablecoin.

Theo các nguồn tin, những bất đồng về quy định đối với stablecoin đã làm đình trệ dự thảo Luật Cơ bản về Tài sản Kỹ thuật số của Hàn Quốc, vốn đại diện cho giai đoạn thứ hai trong các quy định về tài sản tiền điện tử của nước này.

Theo một báo cáo từ Chosun Ilbo, việc trình dự luật lên Quốc hội đã bị hoãn lại do những bất đồng dai dẳng về một số điểm quan trọng:

• Ai có thể phát hành stablecoin: Đây là điểm mấu chốt gây tranh cãi.

• Giới hạn sở hữu đối với các sàn giao dịch: Các quy định về tỷ lệ sở hữu tối đa của một thực thể đối với một sàn giao dịch.

• Giám sát pháp lý: Xác định cơ quan nào sẽ có thẩm quyền quyết định cuối cùng.

Ngân hàng so với các tổ chức phi ngân hàng: Sự bất đồng cốt lõi

Cuộc tranh luận về việc phát hành đang diễn ra vô cùng gay gắt. Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc lập luận rằng chỉ các ngân hàng mới được phép phát hành stablecoin neo giá với đồng won để hạn chế rủi ro hệ thống và rủi ro tỷ giá hối đoái. Ngược lại, các nhóm trong ngành tiền điện tử đang ủng hộ một hệ thống cấp phép rộng hơn, cho phép các công ty phi ngân hàng tham gia dưới sự giám sát chặt chẽ của cơ quan quản lý.

Các nhà chức trách tài chính được cho là đã xem xét một thỏa hiệp tập trung vào các nhóm do ngân hàng dẫn đầu, nhưng vẫn chưa đạt được bước đột phá nào. Tình trạng bế tắc lập pháp này cũng đã làm trì hoãn các cuộc thảo luận về các sáng kiến ​​liên quan đến tiền điện tử khác, chẳng hạn như cho phép các công ty niêm yết giao dịch tài sản kỹ thuật số và phê duyệt các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay cho thị trường nội địa.

Những cảnh báo của ngân hàng trung ương được đưa ra trong bối cảnh đồng won Hàn Quốc đang chịu áp lực ngày càng tăng, khi các nhà chức trách được cho là lo ngại về khả năng dòng vốn đô la chảy ra quy mô lớn do căng thẳng thương mại với Mỹ và sự suy yếu của đồng tiền này.

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đang phát tín hiệu sẽ giữ nguyên lãi suất trong tháng Giêng, một quyết định tạo ra bối cảnh căng thẳng cho Bitcoin (BTC), đồng đô la Mỹ và thị trường tiền tệ toàn cầu. Với việc thị trường dự đoán xác suất không thay đổi lên đến 99%, các nhà đầu tư hiện đang tập trung vào những tác động lan tỏa từ việc Fed dự kiến ​​sẽ không hành động.

Vì sao việc giữ nguyên lãi suất gần như chắc chắn sẽ xảy ra

Sự đồng thuận về việc giữ nguyên lãi suất được xây dựng trên nền tảng các dữ liệu kinh tế vĩ mô ổn định. Với thị trường lao động ổn định và dự báo tăng trưởng kinh tế ở mức vừa phải, Cục Dự trữ Liên bang, dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch Jerome Powell, hầu như không chịu áp lực phải điều chỉnh chính sách ngay lập tức.

Các nhà kinh tế như Michael Feroli của JP Morgan đã chỉ ra rằng những con số thất nghiệp ổn định này là lý do chính khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) duy trì lập trường hiện tại. Cách tiếp cận thận trọng này cho phép ngân hàng trung ương tiếp tục theo dõi hiệu quả hoạt động kinh tế mà không đưa thêm các biến số mới vào thị trường.

Hiệu ứng lan tỏa trên thị trường tiền điện tử và ngoại hối

Mặc dù chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể ổn định, nhưng những tác động đối với thị trường tài chính lại rất năng động. Các nhà đầu tư tổ chức đang theo dõi sát sao vì quyết định này ảnh hưởng đến mọi thứ, từ định giá tiền điện tử đến chiến lược tiền tệ quốc tế.

Biến động của Bitcoin và đồng đô la mạnh

Chính sách ổn định của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) dự kiến ​​sẽ duy trì sức mạnh của đồng đô la Mỹ. Đối với thị trường tiền điện tử, đặc biệt là Bitcoin, môi trường này có thể thúc đẩy sự biến động liên tục. Mối tương quan giữa đồng đô la mạnh và giá tài sản kỹ thuật số vẫn là điểm trọng tâm quan trọng đối với các nhà giao dịch.

Yếu tố bất ngờ trong việc can thiệp bằng đồng Yên Nhật.

Điều này càng trở nên phức tạp hơn do những đồn đoán liên tục về khả năng can thiệp vào đồng Yên Nhật. Bất kỳ động thái đáng kể nào của Nhật Bản nhằm quản lý tiền tệ của mình đều có thể gây ra hiệu ứng dây chuyền đối với động thái tiền tệ toàn cầu, ảnh hưởng thêm đến USD và, do đó, cả các tài sản như BTC.

Chiến lược kiên nhẫn của Cục Dự trữ Liên bang

Quyết định giữ nguyên lãi suất không chỉ đơn thuần là một quyết định thụ động; đó là một lựa chọn chiến lược chịu ảnh hưởng bởi các chỉ số kinh tế, xu hướng lịch sử và áp lực chính trị. Bằng cách duy trì chính sách hiện tại, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bảo toàn được sự linh hoạt để hành động sau này nếu điều kiện kinh tế thay đổi.

Như Eric Freedman, Giám đốc Đầu tư tại Northern Trust Wealth Management, đã nhận xét, "Cục Dự trữ Liên bang muốn giữ cho các lựa chọn của họ rất, rất mở." Cách tiếp cận này mang lại sự ổn định ngắn hạn đồng thời cho phép các nhà hoạch định chính sách thích ứng với những thay đổi trong tương lai về việc làm, lạm phát và điều kiện thị trường toàn cầu. Hiện tại, các nhà đầu tư vẫn đang trong tình trạng cảnh giác, theo dõi sát sao diễn biến của các lực lượng kinh tế vĩ mô này.

Triển vọng mở cửa thị trường và đà phát triển khu vực

Mùa báo cáo lợi nhuận lại thu hút sự chú ý.

Căng thẳng thương mại vẫn còn nhưng thị trường vẫn kiên cường.

Các tín hiệu toàn cầu và trọng tâm của ngân hàng trung ương

Dữ liệu quan trọng của châu Âu cần theo dõi

Nguồn: CNBC

Venezuela dự báo sẽ đón nhận một làn sóng đầu tư dầu mỏ mới với tổng trị giá khoảng 1,4 tỷ USD trong năm nay, tăng đáng kể so với 900 triệu USD nhận được năm ngoái, theo lời tổng thống lâm thời Delcy Rodriguez.

Dòng vốn đầu tư dự kiến ​​này được cho là xuất phát từ các thỏa thuận chia sẻ sản lượng mới. Chính phủ Venezuela hiện đang thảo luận với các công ty dầu khí để cải cách luật dầu khí của nước này, mở đường cho các hợp đồng sửa đổi này.

Sự thay đổi chính sách của Mỹ mở ra cơ hội cho các hoạt động hạn chế.

Triển vọng đầu tư được củng cố bởi những động thái gần đây của chính phủ Mỹ, khi họ cấp phép vào tháng Giêng cho phép các hoạt động liên quan đến dầu mỏ ở mức độ hạn chế tại Venezuela.

Theo các quy định mới này, các công ty dịch vụ mỏ dầu có thể cung cấp thiết bị và hỗ trợ kỹ thuật cho sản xuất và xuất khẩu. Quan trọng hơn, họ cũng được phép nhận thanh toán thông qua các kênh tài chính được phê duyệt. Mặc dù các biện pháp này không phải là việc dỡ bỏ hoàn toàn các lệnh trừng phạt của Mỹ, nhưng chúng tạo ra một khuôn khổ cho các dự án cụ thể được tiến hành trong những điều kiện được xác định rõ ràng.

Các tập đoàn dầu khí lớn có quan điểm trái chiều về cơ hội tại Venezuela.

Những điều chỉnh chính sách của Washington nhằm mục đích từng bước mở cửa lại ngành công nghiệp dầu mỏ của Venezuela cho các nhà đầu tư nước ngoài, nhưng phản ứng từ các công ty dầu mỏ lớn lại khá trái chiều.

Ví dụ, Exxon đã thể hiện sự thận trọng đáng kể. Trong các cuộc thảo luận với chính quyền Trump về khả năng các tập đoàn dầu khí lớn của Mỹ quay trở lại, Giám đốc điều hành Darren Woods đã mô tả Venezuela là "không thể đầu tư" vào thời điểm hiện tại, một nhận xét được cho là đã khiến tổng thống tức giận.

Ngược lại, Chevron đã thể hiện rõ sự quan tâm đến việc mở rộng các hoạt động hiện có của mình trong nước, cho thấy cái nhìn lạc quan hơn về lợi nhuận tiềm năng.

Dự báo sản lượng dài hạn cho thấy tiềm năng

Theo dự báo của công ty phân tích Enverus, sản lượng dầu của Venezuela có thể tăng lên 1,5 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2035, tương đương mức tăng 50% so với sản lượng hiện tại.

Trong kịch bản lạc quan nhất, Enverus dự đoán sản lượng có thể tăng lên tới 3 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2035. Tuy nhiên, việc đạt được mục tiêu cao hơn này sẽ phụ thuộc rất nhiều vào động lực cung và cầu dầu mỏ toàn cầu.

Những trở ngại kinh tế trong việc khai thác trữ lượng dầu thô nặng

Bất chấp những dự báo tích cực, vẫn còn nhiều nghi ngờ đáng kể về tính khả thi kinh tế của việc khai thác trữ lượng dầu mỏ khổng lồ của Venezuela.

Nhà phân tích ngành năng lượng Robert Rapier gần đây đã nhận định rằng phần lớn dầu mỏ của đất nước là dầu thô nặng nằm ở Vành đai Orinoco. Việc khai thác loại dầu thô này là một hoạt động tốn kém, đòi hỏi đầu tư đáng kể vào việc nâng cấp cơ sở hạ tầng hiện có, làm tăng thêm chi phí tổng thể và đặt ra nghi ngờ về khả năng sinh lời của các trữ lượng khổng lồ này.

Giá vàng đã vượt mốc 5.000 USD/ounce ngày thứ hai liên tiếp, tiếp tục đà tăng mạnh mẽ do đồng đô la Mỹ suy yếu và rủi ro địa chính trị gia tăng. Kim loại quý này đang tận dụng lợi thế từ việc các nhà đầu tư tìm kiếm tài sản an toàn bằng cách rút vốn khỏi trái phiếu chính phủ và các loại tiền tệ truyền thống.

Hôm thứ Ba, giá vàng tăng tới 1,4%, đánh dấu ngày tăng thứ bảy liên tiếp. Đà tăng mạnh sau khi Tổng thống Mỹ Donald Trump đe dọa tăng thuế đối với hàng hóa Hàn Quốc. Chỉ số đô la quan trọng cũng giảm vào thứ Hai trong bối cảnh đồn đoán rằng Mỹ có thể hỗ trợ Nhật Bản trong việc hỗ trợ đồng yên, một động thái khiến vàng định giá bằng đô la trở nên rẻ hơn đối với người mua quốc tế. Giá bạc cũng tăng đáng kể, vượt quá 7%.

"Hoạt động buôn bán phá giá" thúc đẩy đợt tăng giá lịch sử.

Diễn biến gần đây của vàng càng khẳng định vai trò truyền thống của nó như một thước đo nỗi sợ hãi trên thị trường. Kim loại này, vốn đã tăng giá hơn gấp đôi trong hai năm qua, đang tiếp tục đà tăng trưởng hàng năm tốt nhất kể từ năm 1979 với mức tăng thêm 17% tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay.

Sự tăng vọt này phần lớn được cho là do "chiến lược giao dịch giảm giá trị tiền tệ", một chiến lược mà các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi các loại tiền tệ và trái phiếu do chính phủ bảo lãnh vì lo ngại về chính sách tài khóa và việc phá giá tiền tệ. Việc bán tháo quy mô lớn gần đây trên thị trường trái phiếu Nhật Bản là một ví dụ điển hình cho thấy các nhà đầu tư đang phản đối việc chi tiêu mạnh tay của chính phủ.

Hình 1: Biểu đồ này cho thấy sự tăng giá mạnh mẽ của vàng giao ngay, minh họa cách việc các nhà đầu tư rút vốn khỏi nợ công và tiền tệ đã thúc đẩy giá vàng tăng lên gần 5.000 đô la mỗi ounce vào tháng 1 năm 2026.

Căng thẳng địa chính trị làm rung chuyển thị trường toàn cầu.

Những hành động gần đây của chính quyền Trump càng khiến các nhà đầu tư thêm bất ổn. Niềm tin thị trường bị lung lay bởi các mối đe dọa can thiệp quân sự vào Venezuela, đề xuất sáp nhập Greenland và những cuộc tấn công mới nhằm vào tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Lời cảnh báo đối với Hàn Quốc được đưa ra ngay sau lời đe dọa cuối tuần trước về việc áp thuế 100% đối với Canada nếu nước này hoàn tất thỏa thuận thương mại với Trung Quốc. Theo Amundi SA, công ty quản lý quỹ lớn nhất châu Âu, sự cô lập ngày càng tăng của Mỹ đang khiến nhiều nhà đầu tư giảm lượng tài sản định giá bằng đô la Mỹ và chuyển sang đầu tư vào vàng.

"Về lâu dài, vàng là một công cụ bảo vệ rất tốt chống lại sự mất giá và là một cách tốt để duy trì sức mua," Vincent Mortier, giám đốc đầu tư của Amundi, cho biết trong một cuộc phỏng vấn trên Bloomberg Television.

Các chỉ báo thị trường báo hiệu tiềm năng tăng giá hơn nữa trong tương lai.

Tâm lý lạc quan đối với vàng được phản ánh trên khắp các thị trường phái sinh, nơi các nhà giao dịch đang đặt cược vào những đợt tăng giá tiếp theo.

• Biến động ngầm định: Biến động trên hợp đồng tương lai vàng Comex đã leo lên mức cao nhất kể từ đỉnh điểm của đại dịch Covid-19 vào tháng 3 năm 2020.

• Hoạt động của ETF: Quỹ ETF được hỗ trợ bằng vàng lớn nhất thế giới, SPDR Gold Shares của State Street, cũng đã chứng kiến ​​sự biến động mạnh.

"Các nhà giao dịch đang mua vào khi giá điều chỉnh giảm thay vì mua vào khi giá tăng mạnh", Fawad Razaqzada, một nhà phân tích tại City Index Ltd., nhận xét. "Chừng nào tâm lý đó còn tồn tại, thì khó có thể phản bác lại việc giá sẽ tăng trong ngắn hạn, ngay cả khi có sự khác biệt ngắn hạn giữa các yếu tố cơ bản và thực tế."

Mọi sự chú ý đều đổ dồn vào Cục Dự trữ Liên bang.

Các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao đề cử của Tổng thống Trump cho vị trí Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang tiếp theo. Tổng thống đã xác nhận ông đã phỏng vấn các ứng viên và đã có một người cụ thể trong tâm trí. Một người được bổ nhiệm có quan điểm ôn hòa hơn có thể thúc đẩy các dự đoán về việc cắt giảm lãi suất hơn nữa trong năm nay - một chất xúc tác tích cực cho vàng - sau ba lần giảm lãi suất liên tiếp.

Tuy nhiên, trong thời gian ngắn hạn, ngân hàng trung ương Mỹ được dự đoán rộng rãi sẽ tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất vào thứ Tư. Thị trường việc làm ổn định dường như đã khôi phục lại sự đồng thuận giữa các nhà hoạch định chính sách sau nhiều tháng chia rẽ.

Tổng quan thị trường hôm nay

Tính đến 1 giờ chiều giờ Singapore, giá vàng giao dịch cao hơn 1,2% ở mức 5.067,84 USD/ounce. Giá bạc tăng 4,3% lên 108,25 USD/ounce, sau khi đạt mức cao kỷ lục trên 117,71 USD trong phiên giao dịch trước đó. Giá bạch kim và palladium cũng tăng, trong khi chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index tăng nhẹ 0,1% sau khi giảm 0,4% trong phiên trước đó.