Liệu Hoa Kỳ có thể tránh được suy thoái? Phần lớn phụ thuộc vào đồng đô la

Rủi ro suy thoái kinh tế ngắn hạn của Hoa Kỳ là thấp, nhưng vẫn có những điểm yếu có thể biến thành suy thoái vào cuối năm nay. Tuy nhiên, đồng đô la yếu hơn sẽ là yếu tố then chốt quyết định liệu Hoa Kỳ có tránh được số phận đó và chứng khoán sẽ giảm đáng kể hay không.

Hiện tại, tình hình suy thoái vẫn chưa có nhiều chuyển biến.

Cách đây không lâu, đã có nhiều đồn đoán sốt sắng rằng suy thoái sắp xảy ra, mặc dù thiếu sự hỗ trợ từ dữ liệu hàng đầu.

Kể từ đó, sự ồn ào đã lắng xuống, và điều đó có thể khiến người ta hơi lo lắng. Không hẳn là vì chúng ta nên lo lắng về một cuộc suy thoái sắp xảy ra, nhưng điều đó ngụ ý rằng thị trường hiện đã kém chuẩn bị hơn cho những tin xấu, làm tăng khả năng tác động không cân xứng lên giá tài sản.

Chỉ số Suy thoái của tôi - một tập hợp 14 chỉ số suy thoái riêng biệt - đã giảm và nằm dưới ngưỡng kích hoạt. Tuy nhiên, vẫn có những điểm yếu trong nền kinh tế có thể gây ra lo lắng và khiến thị trường chứng khoán giảm điểm, ít nhất là tạm thời.

Một điểm đáng chú ý có thể thấy trong các chỉ số sản xuất khu vực của Cục Dự trữ Liên bang. Nhìn riêng lẻ, chúng rất biến động. Nhưng khi kết hợp lại, chúng cho ra tín hiệu đáng tin cậy hơn. Tín hiệu tổng hợp gần đây đã tăng trở lại 100%, với tất cả các chỉ số hiện đang trong vùng suy giảm.

Như chúng ta có thể thấy từ biểu đồ trên, điểm dữ liệu cụ thể này đã đưa ra một vài kết quả dương tính giả trong quá khứ, vì vậy nó không hoàn hảo. Tuy nhiên, đây cũng không phải là điều nên bỏ qua, vì sản xuất là một trong những ngành hàng đầu của nền kinh tế. Hơn nữa, suy thoái kinh tế đang lan rộng. Vì vậy, tốt nhất là nên theo dõi sự suy giảm của ngành sản xuất trên toàn quốc.

Chúng ta cũng có thể thấy những dấu hiệu suy yếu kinh tế khác trong những tháng tới. Một điểm cần lưu ý có thể là liệu sự gia tăng của WARN (lệnh sa thải sớm) có phải là dấu hiệu báo trước sự suy yếu trong số lượng đơn xin trợ cấp thất nghiệp và thị trường lao động nói chung hay không. Một lĩnh vực khác cần theo dõi là thị trường nhà đất, và liệu điều này có bắt đầu trở thành một vấn đề lớn hơn hay không.

Tuy nhiên, không điều nào trong số này đảm bảo suy thoái, đặc biệt là nếu đồng đô la yếu hơn giúp nới lỏng các điều kiện tài chính để ngăn chặn suy thoái. Sự sụt giảm của đồng đô la Mỹ cũng sẽ thúc đẩy lợi nhuận cổ phiếu.

Tuy nhiên, nhìn rộng hơn, sự suy yếu của đồng đô la và (ít nhất là hiện tại) lợi suất tương đối ổn định thường phù hợp với dữ liệu kinh tế cải thiện so với dự đoán.

Đồng đô la yếu hơn cũng có thể gây ra nhiều tác động tiêu cực hơn, chẳng hạn như lạm phát cao hơn, nhưng ít nhất là trong suốt thời gian còn lại của năm nay, điều này có thể đủ để ngăn chặn sự quay trở lại của nỗi lo suy thoái.

Nguồn: Zero Hedge