Khủng hoảng nợ đe dọa, đầu tư vào Bitcoin và vàng là lựa chọn an toàn

Quan điểm của nhà đầu tư

Kinh tế

Tóm tắt:

Tỷ phú Ray Dalio, người sáng lập quỹ đầu tư phòng hộ lớn nhất thế giới Bridgewater Associates, đã cảnh báo về nguy cơ khủng hoảng nợ toàn cầu và khuyến nghị các nhà đầu tư nên tránh xa tài sản nợ như trái phiếu...

Cảnh báo về mức nợ chưa từng có ở các nền kinh tế lớn

Phát biểu tại Tuần lễ Tài chính Abu Dhabi, tỷ phú Ray Dalio, người sáng lập quỹ đầu tư phòng hộ lớn nhất thế giới Bridgewater Associates, đã bày tỏ sự lo ngại sâu sắc về tình trạng nợ ngày càng gia tăng ở các nền kinh tế lớn như Hoa Kỳ và Trung Quốc. Ông nhấn mạnh rằng mức nợ hiện tại đã lên đến ngưỡng "chưa từng có" và có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng nợ trong những năm tới.

Theo ông Dalio, sự tích lũy nợ, cùng với các yếu tố như chính trị nội bộ, trật tự địa chính trị toàn cầu, tác động của tự nhiên và tiến bộ công nghệ, sẽ là một trong năm lực lượng lớn định hình gần như mọi thứ trong tương lai. Ông cảnh báo rằng những quốc gia có mức nợ cao sẽ không thể tránh khỏi khủng hoảng nợ, và điều này sẽ dẫn đến sự suy giảm lớn về giá trị tiền tệ.

Khuyến nghị đầu tư vào Bitcoin và vàng

Trước tình hình đó, tỷ phú Ray Dalio khuyến nghị các nhà đầu tư nên tránh xa các tài sản dựa trên nợ như trái phiếu và chuyển hướng sang nắm giữ những tài sản như vàng và Bitcoin. Ông cho rằng đây sẽ là những lựa chọn an toàn và hiệu quả để bảo toàn giá trị trong bối cảnh kinh tế đầy khó khăn và bất ổn.

Đáng chú ý, cả vàng và Bitcoin hiện đều đang giao dịch ở mức gần cao nhất mọi thời đại, cho thấy sự quan tâm ngày càng lớn của giới đầu tư đối với các tài sản thay thế. Đặc biệt, giá Bitcoin đã vượt ngưỡng 100.000 USD được mong đợi từ lâu vào tuần trước, một phần nhờ vào kỳ vọng về các chính sách thân thiện với tiền điện tử từ Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump.

Bản thân ông Dalio cũng đã trở thành một người ủng hộ lớn cho lĩnh vực tiền điện tử trong những năm gần đây, mặc dù trước đó từng hoài nghi về tính bền vững của chúng. Sự ủng hộ của một nhà đầu tư kỳ cựu và nổi tiếng như ông Dalio được xem là một tín hiệu tích cực, góp phần gia tăng niềm tin của thị trường vào tiềm năng của Bitcoin và các loại tiền điện tử khác.

Triển vọng cho thị trường tài sản thay thế

Với những cảnh báo về khủng hoảng nợ và sự ủng hộ của các nhà đầu tư lớn như Ray Dalio, thị trường tài sản thay thế như vàng và Bitcoin được kỳ vọng sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền trong thời gian tới. Khi các nền kinh tế lớn đối mặt với nhiều thách thức và bất ổn, nhu cầu về các công cụ đầu tư an toàn, có khả năng bảo toàn giá trị sẽ gia tăng.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần thận trọng trước sự biến động của thị trường và rủi ro tiềm ẩn. Việc đa dạng hóa danh mục đầu tư, phân bổ hợp lý nguồn vốn và quản trị rủi ro hiệu quả sẽ là những yếu tố then chốt để thành công trong bối cảnh hiện tại.

Mối quan hệ giữa các yếu tố

Có thể thấy mối quan hệ rõ rệt giữa tình trạng nợ gia tăng ở các nền kinh tế lớn với nguy cơ xảy ra khủng hoảng nợ. Khi mức nợ tích lũy lên quá cao, khả năng trả nợ của các quốc gia và tổ chức sẽ bị ảnh hưởng, dẫn đến rủi ro vỡ nợ và gây ra những hệ lụy nghiêm trọng cho nền kinh tế toàn cầu.

Mặt khác, sự quan tâm ngày càng lớn của giới đầu tư đối với các tài sản thay thế như vàng và Bitcoin lại có mối tương quan thuận với tình hình kinh tế bất ổn và rủi ro về khủng hoảng nợ. Khi niềm tin vào các tài sản truyền thống như trái phiếu và tiền tệ suy giảm, các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm những kênh đầu tư an toàn hơn để bảo vệ và gia tăng giá trị tài sản của mình.

Tóm lại, những cảnh báo của tỷ phú Ray Dalio về nguy cơ khủng hoảng nợ và sự ủng hộ của ông dành cho Bitcoin và vàng đã làm nổi bật những thách thức và cơ hội trên thị trường tài chính toàn cầu. Trong bối cảnh kinh tế đầy biến động, việc lựa chọn chiến lược đầu tư phù hợp, linh hoạt và có tầm nhìn dài hạn sẽ là chìa khóa để các nhà đầu tư vượt qua khó khăn và tối ưu hóa lợi nhuận.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Bất ổn thương mại và cung cầu cân bằng sẽ định hình thị trường hàng hóa năm 2025

Gerik

Kinh tế

Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và rủi ro giảm giá

Trong báo cáo triển vọng năm 2025, Tập đoàn ngân hàng và dịch vụ tài chính đa quốc gia ING Groep NV (ING) nhận định rằng những căng thẳng thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc sẽ là yếu tố chính tác động đến thị trường năng lượng và hàng hóa trong năm tới. Cam kết của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump trong việc áp thuế đối với hàng hóa của các đối tác thương mại và khả năng đáp trả từ phía Trung Quốc có thể gây ra biến động trên các thị trường dầu mỏ, kim loại và nông sản.

Giám đốc chiến lược hàng hóa của ING, Warren Patterson, và nhà chiến lược Ewa Manthey dự báo hầu hết các loại hàng hóa sẽ giảm giá vào năm 2025, khi cung và cầu tương đối cân bằng. Tuy nhiên, khả năng căng thẳng thương mại leo thang sẽ là rủi ro chính dẫn đến giảm giá. Các nhà giao dịch cũng đang chờ đợi xem liệu các biện pháp hỗ trợ của Trung Quốc có tác động đến thị trường hàng hóa hay không và nếu có thì sẽ diễn ra vào thời điểm nào.

Triển vọng u ám cho dầu mỏ và kim loại

Đối với thị trường dầu mỏ, mặc dù chính sách của ông Trump khó có thể tác động nhiều đến sản lượng dầu của Mỹ, dầu thô vẫn sẽ chịu áp lực từ sự tăng trưởng nguồn cung mạnh mẽ ngoài Tổ chức các Nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC). ING dự báo giá dầu Brent sẽ giảm xuống mức trung bình 71 USD/thùng vào năm tới, từ mức hiện tại khoảng 74 USD/thùng.

Trong khi đó, triển vọng của kim loại công nghiệp còn ảm đạm hơn. Các động thái thương mại, những thay đổi tiềm ẩn đối với các quy định về khí hậu của Tổng thống Joe Biden và nhu cầu của Trung Quốc đều có thể gây ra tác động tiêu cực. ING dự báo giá đồng có thể ở mức trung bình 8.900 USD/tấn vào năm 2025, giảm so với mức hiện tại trên 9.200 USD/tấn.

Áp lực lên nông sản và sự biến động của ca cao, cà phê

Ngũ cốc có thể sẽ là mục tiêu chính trong bất kỳ bất đồng thương mại nào giữa Mỹ và Trung Quốc. Bên cạnh đó, những lo ngại về thời tiết tiếp tục gây ra áp lực lên thị trường nông sản. ING dự báo giá ca cao và cà phê sẽ còn biến động trong năm tới do ảnh hưởng của yếu tố thời tiết.

Trái ngược với xu hướng chung, ING cho rằng vàng sẽ tiếp tục chuỗi kỷ lục liên tiếp được thiết lập trong năm nay do những lo ngại về địa chính trị. Ngân hàng này dự báo mức giá trung bình của vàng sẽ đạt 2.760 USD/ounce vào năm tới, tăng so với mức hiện tại khoảng 2.713 USD/ounce.

Phần lớn lực mua vàng sẽ đến từ các ngân hàng trung ương, vốn đang tìm cách đa dạng hóa dự trữ ngoại hối. Bên cạnh đó, xung đột thương mại và căng thẳng địa chính trị gia tăng cũng sẽ làm tăng thêm sức hấp dẫn của kim loại quý này như một kênh trú ẩn an toàn.

Mối quan hệ giữa các yếu tố

Có thể thấy mối quan hệ rõ rệt giữa căng thẳng thương mại Mỹ-Trung và sự biến động của thị trường hàng hóa. Việc Mỹ áp thuế lên hàng hóa Trung Quốc và các động thái đáp trả tiềm tàng sẽ trực tiếp tác động đến cung cầu và giá cả của nhiều loại hàng hóa, từ năng lượng, kim loại đến nông sản.

Mặt khác, xu hướng giảm giá của hầu hết các loại hàng hóa trong năm 2025 lại có mối tương quan với sự cân bằng giữa cung và cầu. Khi nguồn cung và nhu cầu tiệm cận với nhau, áp lực lên giá cả sẽ giảm bớt, dẫn đến đà giảm chung trên thị trường.

Tuy nhiên, mối quan hệ này có thể bị ảnh hưởng bởi các yếu tố khác như chính sách hỗ trợ của Trung Quốc hay những quy định về khí hậu mới của Mỹ. Sự can thiệp của chính phủ có thể làm thay đổi cán cân cung cầu và tạo ra những biến động khó lường trên thị trường.

Đối với vàng, mối tương quan thuận chiều giữa giá kim loại quý này với các bất ổn địa chính trị và thương mại đang ngày càng rõ nét. Trong bối cảnh căng thẳng gia tăng, các nhà đầu tư và ngân hàng trung ương có xu hướng tìm đến vàng như một nơi trú ẩn an toàn, thúc đẩy nhu cầu và đẩy giá lên cao.

Tóm lại, thị trường hàng hóa năm 2025 được dự báo sẽ chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố như căng thẳng thương mại Mỹ-Trung, sự cân bằng cung cầu và bất ổn địa chính trị. Trong khi hầu hết các loại hàng hóa có thể sẽ giảm giá, vàng lại được kỳ vọng sẽ tiếp tục tỏa sáng và thiết lập những kỷ lục mới. Các doanh nghiệp và nhà đầu tư cần theo dõi sát sao diễn biến của những yếu tố này để có thể đưa ra quyết định phù hợp và ứng phó kịp thời với những biến động của thị trường.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Fed nên tránh xa cuộc chiến giành trái phiếu kho bạc

Saif

Kinh tế

Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu chu kỳ cắt giảm lãi suất và Phố Wall đồng thuận rằng việc thắt chặt định lượng sẽ kết thúc vào tháng 3 năm 2025. Sau đó, Fed sẽ phải đưa ra quyết định quan trọng, mặc dù có vẻ buồn tẻ, về cơ cấu kỳ hạn của danh mục đầu tư.

Trước cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, trái phiếu chiếm hơn một nửa danh mục đầu tư của Kho bạc, trong khi gần ba phần tư trong số đó đáo hạn trong vòng ba năm. Chris Waller – thành viên của hội đồng quản trị Fed và là ứng cử viên được đề cử cho vị trí chủ tịch Fed tiếp theo – gần đây đã có bài phát biểu đầy hoài niệm về vấn đề này, ông nói rằng: 'Tôi muốn thấy sự thay đổi trong việc nắm giữ trái phiếu Kho bạc hướng tới một tỷ lệ lớn hơn các chứng khoán Kho bạc có kỳ hạn ngắn hơn.'

Trên thực tế, khi Fed bắt đầu mở rộng bảng cân đối kế toán vào năm 2019 - không phải vì lý do nới lỏng định lượng mà đơn giản là để thích ứng với nền kinh tế đang phát triển - thì sự tăng trưởng bảng cân đối kế toán của Fed chỉ đến từ việc mua trái phiếu kho bạc.

Mặc dù điều này có vẻ tầm thường, nhưng lựa chọn này không chỉ là một bài tập xác định danh mục đầu tư của ngân hàng trung ương 'trung lập'. Biên bản cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang tháng 11 của Fed tiết lộ: 'Một số người tham gia lưu ý rằng đòn bẩy trên thị trường chứng khoán Kho bạc vẫn là một rủi ro và bình luận rằng việc theo dõi các diễn biến liên quan đến khả năng phục hồi của thị trường là rất quan trọng.'

Nhưng Fed có nhiều trách nhiệm hơn là chỉ giám sát rủi ro này. Bất kỳ sự thay đổi nào hướng tới danh mục đầu tư chỉ có trái phiếu sẽ có nghĩa là các nhà đầu tư tiền mặt tổ chức sẽ bị thiếu hụt các trái phiếu này và buộc họ phải cung cấp tài chính ngắn hạn cho các chứng khoán Kho bạc dài hạn cho các nhà đầu tư đòn bẩy.

Từ bảng cân đối kế toán của Fed đến các quỹ đầu cơ

Biên bản cuộc họp của FOMC cũng cho biết: 'Tỷ lệ đòn bẩy tại các quỹ đầu cơ vẫn ở mức cao, một phần là do giao dịch tiền mặt - hợp đồng tương lai Kho bạc diễn ra phổ biến.'

Giao dịch cơ sở khai thác chênh lệch chênh lệch giá giữa hợp đồng tương lai Kho bạc và Kho bạc tiền mặt có thể 'giao' vào các hợp đồng tương lai đó. Một quỹ đầu cơ mua dài hạn trái phiếu Kho bạc và bán ngắn hạn hợp đồng tương lai tương ứng đang giao dịch tương đối phong phú - với các nhà quản lý tài sản ở phía bên kia của hợp đồng tương lai - và thu thập 'cơ sở' hoặc chênh lệch. Theo ước tính thận trọng , cơ sở nắm giữ 45 điểm cơ bản hàng năm, mà các quỹ đầu cơ sử dụng đòn bẩy ít nhất 20 lần trong các thỏa thuận mua lại hoặc môi giới chính để có lợi nhuận hàng năm lên tới 9%.

Ủy ban tư vấn vay nợ của Kho bạc – một nhóm những người tham gia thị trường tư vấn cho Kho bạc – cho biết 20x 'theo giai thoại' là đòn bẩy giao dịch cơ sở xấp xỉ tốt. Một bài báo từ các nhà nghiên cứu của Fed là Ayelen Banegas và Phillip Monin đã báo cáo rằng các quỹ đầu cơ đang sử dụng đòn bẩy trung bình 56x đối với việc vay repo của Kho bạc.

Giao dịch này thực sự không phải là không có rủi ro ; nó đặc biệt rủi ro khi có một 'cuộc chạy đua tiền mặt' và cơ sở phân kỳ. Đáng chú ý nhất là khi đại dịch tấn công nền kinh tế, lãi suất đã giảm trong thời gian dài hơn, do đó giá tương lai tăng, nhưng Kho bạc tiền mặt vẫn bị bán tháo khi các nhà đầu tư tìm kiếm tiền mặt.

Quy mô thực sự của giao dịch cũng không được biết , nhưng các chỉ số hiện tại cho thấy nó lớn hơn mức đỉnh trước đại dịch. Đầu tháng này, Hội đồng giám sát ổn định tài chính đã báo cáo : 'Tính đến tháng 9 năm 2024, các hợp đồng tương lai trái phiếu kho bạc bán ròng của các quỹ đòn bẩy có giá trị danh nghĩa là 1,1 nghìn tỷ đô la, gần gấp đôi mức đỉnh được ghi nhận trong giai đoạn dẫn đến đại dịch COVID-19.'

Giao dịch cơ sở có liên quan gì đến các lựa chọn danh mục đầu tư của Fed? Vâng, trong lịch sử hạn hẹp của QT mà chúng ta có, có vẻ như cỗ máy giao dịch cơ sở hoạt động quá mức khi Fed đưa thời hạn trở lại thị trường.

QT và giao dịch cơ sở quỹ đầu cơ: mối quan hệ cộng sinh

Kho bạc đã mở rộng đáng kể thời hạn phát hành của mình trong cả hai kỷ nguyên QE. Nó đã tăng thời hạn đáo hạn trung bình có trọng số của nợ Kho bạc đang lưu hành lên 70 tháng trong QE sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, từ 55 tháng trước đó; WAM đã tăng lên 75 tháng trong thời kỳ QE đại dịch (Hình 1).

Hình 1. Kỳ hạn trung bình có trọng số của nợ có thể bán được đang lưu hành

Fed nên tránh xa cuộc chiến giành trái phiếu kho bạc_1

Nguồn: Bộ Tài chính Hoa Kỳ

Những đợt tăng này đã giảm dần hoặc giảm xuống khi Fed ngừng mua trái phiếu và bắt đầu QT. Trong những đợt QT này, khi Fed đang đẩy kỳ hạn mới của Kho bạc vào thị trường tư nhân, giao dịch cơ sở quỹ đầu cơ dường như đã thực hiện rất nhiều công việc nặng nhọc. Sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Fed bắt đầu bán trái phiếu vào tháng 10 năm 2017; sau đại dịch, QT bắt đầu vào tháng 6 năm 2022. Cả hai ngày đó đều giống như những điểm uốn trên các đại diện quy mô khác nhau của giao dịch cơ sở quỹ đầu cơ (Hình 2 và 3).

Hình 2. Vị thế bán ròng của quỹ đầu cơ trong hợp đồng tương lai Kho bạc đã tăng thêm khi vị thế mua ròng của người quản lý tài sản tiếp tục tăng

Tổng hợp vị thế ròng trên thị trường tương lai Kho bạc Hoa Kỳ, tỷ đô la

Fed nên tránh xa cuộc chiến giành trái phiếu kho bạc_2

Nguồn: Hội đồng giám sát ổn định tài chính

Hình 3. Vị thế repo ròng của quỹ đầu cơ

Nguồn: Jonathan Glicoes, Benjamin Iorio, Phillip Monin và Lubomir Petrasek (Hội đồng Dự trữ Liên bang)Lưu ý: Repo ròng được định nghĩa là tổng vị thế repo trừ đi vị thế repo đảo ngược do các quỹ đầu cơ đủ điều kiện báo cáo trên Biểu mẫu PF của SEC nắm giữ.

Sàn sản xuất của quỹ đầu cơ

Tất nhiên, không có gì là xấu về bản chất khi các quỹ đầu cơ chấp nhận rủi ro chuyển đổi kỳ hạn và được trả tiền để chịu rủi ro đó. Nhưng cũng đáng để xem xét kỹ hơn để xem chúng ta đang yêu cầu họ chuyển đổi kỳ hạn như thế nào ở đây – và liệu có đáng để chịu rủi ro bùng nổ của giao dịch cơ sở hay không, hoặc liệu có cách nào tốt hơn không.

Trong giao dịch cơ sở, các quỹ đầu cơ đang lấy Kho bạc dài hạn và sử dụng chúng để sản xuất các công cụ Kho bạc khác nhau: các repo ngắn hạn được Kho bạc bảo lãnh sau đó có thể được nắm giữ bởi nguồn tiền cuối cùng – các đống tiền mặt của tổ chức. Theo quan điểm quản lý tiền mặt của tổ chức, một repo được Kho bạc bảo lãnh bằng trái phiếu hoàn toàn do Kho bạc chi phối. Không có rủi ro đối tác, không có rủi ro về thời hạn trong tài sản thế chấp, không có rủi ro cần phải nắm giữ một tài sản mà nhóm thanh khoản không được phép sở hữu.

Do đó, Bộ Tài chính đang bỏ lỡ cơ hội phát hành nhiều trái phiếu hơn đáng kể, quy mô của chúng ít nhất có thể được đại diện bởi giao dịch cơ sở. Thật vậy, việc phát hành như vậy sẽ lấn át giao dịch. Tuy nhiên, ứng cử viên Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent đã viết trên tờ Wall Street Journal rằng việc Bộ Tài chính gần đây chuyển sang phát hành ngắn hạn hơn 'đã làm méo mó thị trường Kho bạc', cho thấy ông sẽ tìm cách chấm dứt phát hành Kho bạc.

Do đó, Fed đặc biệt có trách nhiệm tránh làm trầm trọng thêm vấn đề bằng cách phân bổ lại cho các hóa đơn hoặc tập trung hoàn toàn vào các hóa đơn khi bảng cân đối kế toán hữu cơ tiếp tục tăng trưởng. Điều đó không có nghĩa là Fed chỉ mua thời hạn thanh toán là phù hợp, vì điều đó trông giống như tài trợ tiền tệ.

Tuy nhiên, danh mục đầu tư của Fed nên sử dụng một chiến lược mà họ đã từng sử dụng với liều lượng nhỏ trong quá khứ: họ nên hướng đến việc khớp thời hạn danh mục đầu tư của mình với thời hạn của khoản nợ Kho bạc đang lưu hành. Điều này tránh khuyến khích phát hành bất kỳ thời hạn cụ thể nào và tránh kết quả tiêu cực ròng đối với sự ổn định tài chính là làm trầm trọng thêm tình trạng thiếu hụt hóa đơn.

Nguồn:teven Kelly

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường chứng khoán toàn cầu giảm điểm trước thềm cuộc họp của Fed

Gerik

Chứng khoán

Kinh tế

Phố Wall trượt dốc khi nhà đầu tư thận trọng

Thị trường chứng khoán Mỹ chứng kiến một phiên giao dịch ảm đạm khi các chỉ số chính đồng loạt giảm điểm. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones mất 234,44 điểm, tương đương 0,53%, kết thúc phiên ở mức 43.914,12 điểm. Trong khi đó, S&P 500 cũng mất 32,94 điểm, tương đương 0,54%, đóng cửa ở mức 6.051,25 điểm. Chỉ số công nghệ Nasdaq Composite cũng không ngoại lệ, giảm 132,05 điểm, tương ứng 0,66%, xuống còn 19.902,84 điểm.

Sự giảm điểm này diễn ra trong bối cảnh các nhà đầu tư đang tập trung vào những chỉ số kinh tế quan trọng và thận trọng trước thềm cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào tuần tới. Mặc dù các chỉ số chính của Phố Wall đã nhiều lần đạt mức cao kỷ lục trong năm nay, chủ yếu nhờ vào đà tăng của các cổ phiếu công nghệ lớn, sự nhiệt tình xung quanh trí tuệ nhân tạo và kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Fed, nhưng tâm lý thận trọng vẫn bao trùm thị trường trong phiên giao dịch này.

Cổ phiếu công nghệ phân hóa

Trong phiên giao dịch, cổ phiếu của các công ty công nghệ có diễn biến trái chiều. Nvidia, nhà sản xuất chip đồ họa, giảm 1,4%, trong khi gã khổng lồ phần mềm Microsoft tăng nhẹ 0,1%. Tuy nhiên, điểm nổi bật là sự sụt giảm mạnh của Adobe, công ty sản xuất phần mềm Photoshop. Cổ phiếu của Adobe giảm tới 13,7% sau khi công ty đưa ra dự báo doanh thu năm tài chính 2025 thấp hơn kỳ vọng của Phố Wall, gây áp lực lên toàn ngành công nghệ.

Trong 11 lĩnh vực chính của S&P 500, chỉ có lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu ghi nhận tăng điểm. Điều này cho thấy sự thận trọng của nhà đầu tư đối với hầu hết các lĩnh vực, đặc biệt là công nghệ, vốn đã dẫn dắt đà tăng của thị trường trong thời gian qua.

Dự báo kém khả quan của một số doanh nghiệp

Bên cạnh Adobe, một số doanh nghiệp khác cũng công bố những dự báo kém khả quan, ảnh hưởng đến giá cổ phiếu. Nordson, nhà sản xuất thiết bị phân phối, giảm 8,2% sau khi đưa ra dự báo doanh thu năm tài chính 2025 thấp hơn ước tính của Phố Wall. Trong khi đó, Centene, công ty bảo hiểm y tế, lại tăng 1,9% nhờ vào việc dự báo lợi nhuận năm 2025 cao hơn kỳ vọng.

Những dự báo trái chiều này phản ánh sự không chắc chắn của nền kinh tế và thị trường trong giai đoạn hiện tại. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm những tín hiệu rõ ràng hơn về triển vọng tăng trưởng và lợi nhuận của doanh nghiệp để định hướng cho các quyết định đầu tư của mình.

Kỳ vọng về động thái của Fed

Một trong những tâm điểm chú ý của thị trường trong tuần tới là cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Các nhà đầu tư đang kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm vào ngày 18/12, dựa trên những số liệu lạm phát mới nhất.

Cụ thể, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Bộ Lao động Mỹ tăng 0,4% trong tháng 11, vượt qua mức dự báo 0,2% và đánh dấu sự tăng tốc so với mức tăng 0,3% của tháng 10. Trong khi đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) cũng tăng đúng như kỳ vọng. Những số liệu này củng cố kỳ vọng về khả năng Fed sẽ hạ lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm, với xác suất được các nhà giao dịch đánh giá lên tới 97%.

Diễn biến trên thị trường tiền tệ và hàng hóa

Trên thị trường ngoại hối, đồng USD tăng giá so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác. Chỉ số USD, thước đo sức mạnh của đồng bạc xanh so với rổ tiền tệ gồm đồng Yên Nhật và Euro, tăng 0,41% lên mức 106,99. Trong khi đó, đồng Euro giảm 0,23% so với USD, xuống còn 1,047.

Tuy nhiên, đồng USD lại giảm giá so với đồng Yên Nhật sau khi có thông tin cho rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) có thể từ bỏ việc tăng lãi suất vào ngày 19/12 và chờ đợi thêm dữ liệu về tiền lương vào đầu năm sau.

Trên thị trường hàng hóa, giá vàng giảm mạnh do nhà đầu tư chốt lời và cân bằng danh mục trước cuộc họp của Fed. Vàng giao ngay giảm 1,39% xuống 2.680,59 USD/ounce, trong khi vàng tương lai của Mỹ giảm 1,7% xuống 2.709,40 USD.

Giá dầu thô cũng giảm nhẹ sau khi trải qua một tuần tăng giá do lo ngại về các lệnh trừng phạt bổ sung nhằm vào Nga. Dầu thô Mỹ giảm 0,4% xuống 70,02 USD/thùng, trong khi dầu Brent đóng cửa ở mức 73,41 USD/thùng, giảm 0,15%. Sự sụt giảm này đến từ dự báo nguồn cung dầu dồi dào, xóa tan tác động tích cực của kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất.

Mối quan hệ giữa các yếu tố

Có thể thấy mối quan hệ rõ rệt giữa những số liệu kinh tế quan trọng, như PPI và CPI, với kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed. Khi lạm phát tăng đúng hoặc vượt dự báo, điều này sẽ củng cố niềm tin của thị trường vào khả năng Fed sẽ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ thông qua việc cắt giảm lãi suất.

Mặt khác, diễn biến của thị trường chứng khoán lại có mối tương quan phức tạp với các yếu tố như kỳ vọng về chính sách tiền tệ, dự báo lợi nhuận của doanh nghiệp, và tâm lý nhà đầu tư. Mặc dù triển vọng về việc Fed hạ lãi suất thường được xem là tích cực cho thị trường, nhưng những dự báo kém khả quan từ doanh nghiệp và sự thận trọng của nhà đầu tư trước những bất ổn tiềm ẩn lại có thể gây sức ép giảm điểm lên các chỉ số chính.

Trong khi đó, sự mạnh lên của đồng USD so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác lại có mối tương quan nghịch với giá vàng và giá dầu. Khi USD tăng giá, giá vàng và dầu thường có xu hướng giảm do đồng USD mạnh hơn làm giảm sức hấp dẫn của vàng và dầu như một kênh đầu tư và thanh toán thay thế.

Tóm lại, sự phức tạp trong mối quan hệ giữa các yếu tố kinh tế, chính sách tiền tệ, tâm lý thị trường và giá cả hàng hóa đã tạo nên một bức tranh đầy thách thức cho các nhà đầu tư trong việc định hướng chiến lược. Trong bối cảnh này, việc theo dõi sát sao diễn biến kinh tế, phân tích kỹ lưỡng triển vọng doanh nghiệp và linh hoạt điều chỉnh danh mục đầu tư sẽ là những yếu tố then chốt để thành công trên thị trường tài chính toàn cầu.

Nguồn: Tổng hợp

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Phân tích Bitcoin: Bắt đầu bán BTC khi chỉ số quan trọng này đạt 4%

Warren Takunda

Crypto

Phân tích cho biết những người nắm giữ Bitcoin nên bắt đầu bán BTC "mạnh tay" khi lợi nhuận đạt đến một cột mốc quan trọng.

Trong một bài đăng trên blog Quicktake vào ngày 13 tháng 12, nền tảng phân tích chuỗi khối CryptoQuant đã yêu cầu độc giả theo dõi phần nguồn cung Bitcoin "bị lỗ".

Nguồn cung BTC đang thua lỗ có thể giảm 50% trước tín hiệu bán

CryptoQuant cho biết thị trường tăng giá Bitcoin thường kết thúc khi lợi nhuận cung vượt qua một ngưỡng nhất định.

Xem xét lại thị trường tăng giá gần đây nhất, đã đảo ngược vào cuối năm 2021, cộng tác viên Onchain Edge cho biết các tín hiệu lợi nhuận cung ứng đã xuất hiện trong nhiều tháng.

Theo bình luận kèm theo, "Khi tỷ lệ mất nguồn cung BTC giảm xuống dưới 4%, bạn nên bắt đầu bán mạnh BTC và chờ đợi mức thấp tiếp theo của thị trường giá xuống".

Onchain Edge đang đề cập đến một kỹ thuật đầu tư được gọi là trung bình chi phí đô la (DCA) — hoạt động mua BTC bằng một lượng tài sản khác nhất định, chẳng hạn như tiền pháp định, theo các khoảng thời gian đều đặn.

Để tránh sự biến động và sự suy giảm sau đó vốn là đặc trưng của phần lớn năm 2021 và để bảo vệ lợi nhuận, tháng 2 được cho là thời điểm bắt đầu bán BTC thông qua DCA, giảm thiểu rủi ro.

“Tại sao? Dưới 4% có nghĩa là rất nhiều người đang có lãi, đây là giai đoạn tăng giá đỉnh điểm”, bài đăng tiếp tục.

Biểu đồ minh họa cho thấy mức trung bình động hàng ngày của tỷ lệ phần trăm nguồn cung hiện tại đang bị lỗ, tính đến ngày 12 tháng 12 vẫn dao động ở mức 8%. Phân tích Bitcoin: Bắt đầu bán BTC khi chỉ số quan trọng này đạt 4%_1

Phân tích Bitcoin: Bắt đầu bán BTC khi chỉ số quan trọng này đạt 4%_1

Biểu đồ BTC/USD với dữ liệu mất nguồn cung (ảnh chụp màn hình). Nguồn: CryptoQuant

Lợi nhuận của cá voi Bitcoin vẫn còn khiêm tốn

Như Cointelegraph đã đưa tin, những người tham gia thị trường khác đang theo dõi mức lợi nhuận của một số nhóm nắm giữ nhất định để biết tín hiệu giá BTC.

Đặc biệt, các con số tròn 110.000 đô la và 120.000 đô la là mục tiêu tăng giá, nhờ vào tác động mà việc vượt qua chúng sẽ gây ra cho những người nắm giữ ngắn hạn (STH).

Những nhà đầu tư đầu cơ này có xu hướng phản ứng đột ngột hơn với biến động giá BTC.

Trong khi đó, khi phân tích lợi nhuận chưa thực hiện được của các cá voi Bitcoin, Darkfost, một cộng tác viên của CryptoQuant, thấy không có nhiều lý do đáng lo ngại.

“Nếu so sánh với những gì đã xảy ra vào tháng 3, tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện gần đạt mức 2 trước khi giảm xuống khi cá voi bắt đầu chốt lời và giá Bitcoin bắt đầu giảm”, một bài đăng khác của Quicktake giải thích.

“Với tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện hiện ở mức khoảng 1,2 và giá Bitcoin gần 100.000, điều này cho thấy xu hướng tăng giá vẫn có thể tiếp tục trong trung hạn.” Phân tích Bitcoin: Bắt đầu bán BTC khi chỉ số quan trọng này đạt 4%_2

Phân tích Bitcoin: Bắt đầu bán BTC khi chỉ số quan trọng này đạt 4%_2

Tỷ lệ lợi nhuận chưa thực hiện của Bitcoin Whale (ảnh chụp màn hình). Nguồn: CryptoQuant

Nguồn: Cointelegraph

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tâm lý kinh doanh của Nhật Bản cải thiện đôi chút, rủi ro toàn cầu phủ bóng lên triển vọng

Owen Li

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Cuộc khảo sát cho thấy các công ty không phải là nhà sản xuất cũng vẫn lạc quan về điều kiện kinh doanh, mặc dù lo ngại về chi phí nguyên liệu thô và lao động tăng cao đã ảnh hưởng đến tinh thần của các nhà bán lẻ.

Dữ liệu được công bố trước cuộc họp chính sách kéo dài hai ngày của Ngân hàng Nhật Bản vào tuần tới nêu bật tình trạng thiếu hụt lao động ngày càng trầm trọng đang trở thành vấn đề đau đầu cho các công ty và là rào cản tiềm tàng đối với tăng trưởng kinh tế.

Cuộc khảo sát "tankan" của BOJ cho thấy các công ty dự kiến điều kiện kinh doanh sẽ xấu đi trong ba tháng tới, do nhu cầu toàn cầu yếu và mối đe dọa tăng thuế quan từ tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump làm lu mờ triển vọng.

Chỉ số tiêu đề đo lường niềm tin kinh doanh của các nhà sản xuất lớn đạt +14 vào tháng 12, tăng từ +13 của ba tháng trước và đánh dấu mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022, cuộc khảo sát cho thấy. Con số này so với dự báo trung bình của thị trường là +12.

Một quan chức của BOJ cho biết trong cuộc họp báo rằng sự cải thiện này chủ yếu là do sự phục hồi trong sản xuất ô tô và nhu cầu mạnh mẽ về thiết bị khi các công ty tăng cường chi tiêu vốn.

"Các công ty dường như đang vượt qua những trở ngại từ sự yếu kém của nền kinh tế Trung Quốc. Đây là tin tốt cho BOJ và cho thấy mọi thứ đang đi đúng hướng đối với nền kinh tế và giá cả", Saisuke Sakai, nhà kinh tế trưởng tại Mizuho Research Technologies, cho biết.

Chỉ số đánh giá tâm lý của các nhà sản xuất lớn đã giảm nhẹ từ +34 xuống +33 vào tháng 9, so với mức dự báo trung bình của thị trường là +32.

Cuộc khảo sát cho thấy tâm lý kinh doanh xấu đi đáng kể ở các nhà bán lẻ, khách sạn và nhà hàng khi họ phải vật lộn để tuyển dụng nhân viên và đối mặt với chi phí lao động và nguyên liệu thô tăng cao.

Kazutaka Maeda, nhà kinh tế tại Viện nghiên cứu Meiji Yasuda, cho biết: "Nhu cầu du lịch trong nước vẫn mạnh nhưng có thể sắp đạt đỉnh, trong khi các hộ gia đình có thể trở nên tiết kiệm hơn".

Các công ty lớn dự kiến sẽ tăng chi tiêu vốn thêm 11,3 phần trăm trong năm tài chính kết thúc vào tháng 3, cao hơn mức tăng 10,6 phần trăm dự kiến trong cuộc khảo sát trước đó vào tháng 9. Mức tăng này lớn hơn dự báo của thị trường là tăng 9,6 phần trăm.

Cuộc khảo sát cho thấy tâm lý của các doanh nghiệp nhỏ không phải là nhà sản xuất đã cải thiện lên mức cao nhất kể từ năm 1991 khi chi phí tăng thúc đẩy lợi nhuận, một dấu hiệu cho thấy Nhật Bản đang chứng kiến dấu hiệu giá cả tăng liên tục - điều kiện tiên quyết mà BOJ đặt ra để tiếp tục tăng lãi suất.

Báo cáo tankan cho thấy các công ty kỳ vọng lạm phát sẽ duy trì ở mức cao hơn mục tiêu 2% của BOJ trong một, ba và năm năm tới, cho thấy các điều kiện để tăng lãi suất vẫn ở mức thấp của Nhật Bản đang dần xuất hiện.

Nhưng các công ty dự kiến tình hình sẽ xấu đi trong ba tháng tới vì họ phải đối mặt với chi phí cao, tăng trưởng chậm lại ở nước ngoài và sự không chắc chắn về các chính sách của Trump.

Sakai tại Mizuho Research Technologies cho biết: "Triển vọng rất không chắc chắn một phần là do chính sách thuế quan của Trump, điều này có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận của các nhà sản xuất ô tô".

"Những người không phải là nhà sản xuất cũng thận trọng về triển vọng vì họ cảm thấy khó khăn do tình trạng thiếu hụt lao động. Triển vọng tiêu dùng cũng yếu do giá cả tăng kéo dài", ông nói thêm.

BOJ đã chấm dứt lãi suất âm vào tháng 3 và tăng lãi suất chính sách ngắn hạn lên 0,25% vào tháng 7 với quan điểm Nhật Bản đang đạt được tiến triển vững chắc hướng tới mục tiêu lạm phát 2%.

Thống đốc BOJ Kazuo Ueda cho biết ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục tăng lãi suất nếu các công ty tiếp tục tăng giá và tiền lương do lạc quan về triển vọng, và giúp duy trì lạm phát ở mức mục tiêu 2%.

Các nguồn tin cho Reuters biết BOJ đang có xu hướng giữ nguyên lãi suất vào tuần tới vì các nhà hoạch định chính sách muốn dành nhiều thời gian hơn để xem xét kỹ lưỡng các rủi ro ở nước ngoài, mặc dù vẫn chưa có sự đồng thuận về quyết định cuối cùng.

Chỉ số khuếch tán tình cảm của tankan được tính bằng cách trừ số người trả lời nói rằng điều kiện kém khỏi số người nói rằng điều kiện tốt. Một kết quả tích cực có nghĩa là số người lạc quan nhiều hơn số người bi quan.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Hãng hàng không châu Âu lao đao vì lệnh trừng phạt Nga

Gerik

Chính trị

Kinh tế

Lệnh trừng phạt gây bất lợi cho ngành hàng không châu Âu

Theo báo cáo của Politico Europe, các hãng hàng không châu Âu đang vật lộn với những hệ quả tiêu cực từ việc đóng cửa không phận Nga sau lệnh trừng phạt của phương Tây. Để đáp trả các biện pháp trừng phạt áp đặt sau khi xung đột Ukraine leo thang vào năm 2022, Moscow đã cấm các máy bay từ "các quốc gia thù địch", chủ yếu là các nước EU, bay qua không phận của mình.

Điều này buộc các hãng hàng không châu Âu phải thay đổi lộ trình bay, dẫn đến khoảng cách bay dài hơn, tiêu thụ nhiên liệu cao hơn và chi phí tăng lên. Hệ quả là nhiều hãng như Lufthansa, British Airways và LOT của Ba Lan đã phải tạm dừng một số tuyến bay giữa châu Âu và châu Á.

Willie Walsh, Tổng Giám đốc của Hiệp hội Vận tải Hàng không Quốc tế (IATA), cho rằng việc đóng cửa không phận Nga "không liên quan gì đến an toàn hay an ninh", và tuyên bố rằng các hãng hàng không châu Âu đã trở thành "nạn nhân của chính trị".

Mất lợi thế cạnh tranh so với các đối thủ không bị ảnh hưởng

Trong khi các hãng hàng không châu Âu đang gặp khó khăn, các đối thủ không bị ảnh hưởng bởi lệnh trừng phạt, đặc biệt là các hãng hàng không Trung Quốc, lại đang tận dụng cơ hội để mở rộng thị phần. Họ đã tăng cường các chuyến bay thẳng giữa châu Á và châu Âu, tạo ra sự cạnh tranh không công bằng với các hãng châu Âu.

Tổng Giám đốc điều hành sân bay Berlin Aletta von Massenbach nhấn mạnh sự bất lợi này khi so sánh tuyến đường bay giữa Berlin và Bắc Kinh của một hãng hàng không Đức và một hãng Trung Quốc. Trong khi hãng Đức phải đi một tuyến đường dài hơn và tốn kém hơn, hãng Trung Quốc lại có thể bay thẳng một cách dễ dàng.

Tác động tiêu cực đến thời gian bay và giá vé

Trung tâm Hàng không Vũ trụ Đức đã tiến hành một nghiên cứu gần đây, chỉ ra rằng lệnh trừng phạt đã làm tăng đáng kể thời gian di chuyển và chi phí hoạt động cho các hãng hàng không châu Âu. Hệ quả tất yếu là giá vé máy bay cũng tăng vọt, gây bất lợi cho hành khách.

Ví dụ điển hình là chuyến bay Helsinki-Bắc Kinh của Finnair, nơi quãng đường dài hơn đã khiến thời gian di chuyển tăng thêm gần bốn giờ so với trước đây. Điều này không chỉ gây bất tiện cho hành khách mà còn làm tăng chi phí nhiên liệu và vận hành cho hãng.

Kêu gọi hành động từ EU và hoài nghi về khả năng can thiệp

Trước tình hình khó khăn của ngành hàng không châu Âu, các hãng đã kêu gọi EU có biện pháp can thiệp. Vào tháng 10, Tổng Giám đốc điều hành của Royal Dutch Airlines (KLM), Marjan Rintel, đề nghị EU thực hiện các biện pháp tài chính để hạn chế sự cạnh tranh không công bằng từ các hãng hàng không Trung Quốc.

Mặc dù Ủy ban châu Âu đã hứa sẽ nghiên cứu vấn đề cạnh tranh trên các tuyến bay quốc tế, ngành hàng không vẫn tỏ ra hoài nghi về khả năng Brussels sẽ có hành động cụ thể. Trong khi đó, thị phần của các hãng hàng không Trung Quốc trên các tuyến bay giữa châu Á và châu Âu tiếp tục tăng lên.

Mối quan hệ nhân quả và tương quan

Có thể thấy mối quan hệ nhân quả rõ rệt giữa lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Nga và những khó khăn mà các hãng hàng không châu Âu đang phải đối mặt. Việc đóng cửa không phận Nga đã trực tiếp dẫn đến việc các hãng châu Âu phải thay đổi lộ trình bay, làm tăng chi phí hoạt động và giảm lợi thế cạnh tranh của họ.

Mặt khác, sự tăng trưởng mạnh mẽ của các hãng hàng không Trung Quốc trên các tuyến bay châu Á - châu Âu lại có mối tương quan nghịch với những khó khăn của các hãng châu Âu. Trong khi các hãng châu Âu đang phải vật lộn với hậu quả của lệnh trừng phạt, các đối thủ Trung Quốc lại tận dụng cơ hội để mở rộng thị phần và tăng cường sự hiện diện của mình.

Tóm lại, lệnh trừng phạt của phương Tây đối với Nga đã gây ra những tác động tiêu cực nghiêm trọng đến ngành hàng không châu Âu, đặt họ vào thế bất lợi so với các đối thủ không bị ảnh hưởng. Nếu tình hình không được cải thiện, ngành hàng không châu Âu có nguy cơ mất dần vị thế trên thị trường quốc tế và phải đối mặt với sức ép cạnh tranh ngày càng gia tăng.

Để vượt qua thách thức này, các hãng hàng không châu Âu cần sự hỗ trợ và can thiệp kịp thời từ EU và các cơ quan chức năng. Việc tìm kiếm giải pháp ngoại giao để dỡ bỏ lệnh trừng phạt và mở lại không phận Nga sẽ là bước đi quan trọng để giúp ngành hàng không châu Âu lấy lại đà tăng trưởng và cạnh tranh sòng phẳng với các đối thủ trên toàn cầu. Đồng thời, các biện pháp hỗ trợ tài chính và chính sách cũng cần được xem xét để giảm bớt gánh nặng và tạo điều kiện cho sự phục hồi của ngành trong dài hạn.