Israel tăng cường tấn công thành phố Gaza khi Hamas cân nhắc kế hoạch của Trump

Giá lương thực tăng cao có thể là một vấn đề nan giải không chỉ đối với các hộ gia đình trong khu vực đồng euro mà còn đối với cả Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB). Mặc dù lạm phát chung đã bình thường hóa và gần đạt mục tiêu trung hạn 2% của ECB, nhưng lạm phát lương thực "kể từ năm 2022 rõ ràng là bất thường và dai dẳng", ngân hàng trung ương cho biết trong một bài đăng trên blog gần đây. Theo báo cáo, người tiêu dùng phải trả nhiều hơn khoảng một phần ba so với trước đại dịch COVID-19 để có một bữa ăn. Ngân hàng cho biết thêm rằng giá lương thực đã tăng hơn 40% kể từ năm 2015, ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất của ECB.

Lạm phát đã ổn định đáng kể trong khu vực đồng euro, giảm từ mức đỉnh 10,6% vào tháng 10 năm 2022 xuống còn 2% gần đây. Tuy nhiên, theo báo cáo bảng điểm tiêu dùng mới nhất của Ủy ban Châu Âu, cứ ba người thì có một người lo lắng về khả năng chi trả cho thực phẩm họ muốn mua. ECB lưu ý rằng giá thực phẩm thậm chí còn quan trọng hơn đối với các hộ gia đình có thu nhập thấp, nơi chi phí thực phẩm chiếm tỷ trọng lớn hơn trong thu nhập của họ. Và theo dự đoán của ECB, giá thực phẩm sẽ không sớm giảm nhiệt.

Theo Eurostat, giá thịt bò, thịt gia cầm và thịt lợn đã tăng 38-44% kể từ năm 2015. Và ECB lưu ý rằng các mặt hàng thực phẩm này có giá cao hơn 30% so với cuối năm 2019. Trong sáu năm qua, sữa, bơ, cà phê, dầu ô liu, ca cao và sô cô la đã trở nên đặc biệt đắt đỏ. Giá thực phẩm ở châu Âu tăng một phần được giải thích bởi giá năng lượng tăng vọt sau khi Nga xâm lược Ukraine vào năm 2022. Thu nhập tăng trên toàn cầu và trong nước cũng làm tăng nhu cầu, đẩy giá thực phẩm lên cao. Trong khi đó, các hiện tượng thời tiết khắc nghiệt đang có tác động ngày càng đáng lo ngại đến cây trồng. Hạn hán ở Tây Ban Nha đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến giá dầu ô liu, trong khi cà phê và ca cao trở nên đắt hơn nhiều sau thời tiết bất lợi ở các nước xuất khẩu chính như Ghana và Bờ Biển Ngà.

Theo bài đăng trên blog của ECB, những sự kiện liên quan đến biến đổi khí hậu này "đang diễn ra thường xuyên hơn và có thể gây gián đoạn nghiêm trọng chuỗi cung ứng thực phẩm".

Nguyên nhân và hậu quả đối với chính sách tiền tệ

Việc mua thực phẩm là không thể thương lượng, do đó giá thực phẩm có ảnh hưởng lớn hơn đến nhận thức và kỳ vọng lạm phát, vốn rất quan trọng đối với ECB để đảm bảo ổn định giá cả. Mục tiêu lạm phát của ngân hàng trung ương, là 2% trong khu vực đồng euro, đề cập đến chỉ số giá tiêu dùng toàn phần HICP. Chỉ số này đo lường sự thay đổi giá cả của một giỏ hàng hóa tiêu dùng điển hình, bao gồm năng lượng, dịch vụ, hàng tiêu dùng và thực phẩm. Lạm phát giá thực phẩm trong khu vực đồng euro hiện đang ở mức cao nhất trong bốn nhóm, ở mức 3,2%. Mức tăng giá thực phẩm được tính vào khoảng 20% ​​trong chỉ số giá tiêu dùng toàn phần HICP, gấp hơn hai lần so với năng lượng.

Khi giá thực phẩm tăng, bao gồm sô cô la, cà phê và dầu ô liu, chúng sẽ có tác động lớn hơn đến lạm phát và chính sách tiền tệ liên quan, so với mức tăng giá năng lượng. ECB đưa ra ba lý do tại sao giá thực phẩm lại đặc biệt được quan tâm vào lúc này.

Trước hết, có một khoảng cách giữa giá thực phẩm và giá chung, khoảng cách này lớn hơn và dai dẳng hơn nhiều so với trước đây.

Thứ hai, giá lương thực phần lớn ảnh hưởng đến kỳ vọng lạm phát, vốn cũng được ECB theo dõi chặt chẽ khi quyết định lộ trình tiền tệ của khối. Thứ ba, việc giá lương thực tăng ảnh hưởng đến các hộ gia đình nghèo hơn so với các hộ gia đình khác.

Cuối cùng, nếu ECB đánh giá mục tiêu lạm phát 2% của mình đang gặp rủi ro và tăng lãi suất chủ chốt, chi phí vay cao hơn sẽ ảnh hưởng đến toàn bộ hệ thống ngân hàng, làm nản lòng đầu tư và gây áp lực lên nền kinh tế chung của khu vực đồng euro.

Nguồn: Yahoo Finance

Một nguồn tin thân cận với Reuters cho biết hôm thứ Tư rằng Ủy ban châu Âu sẽ đề xuất cắt giảm gần một nửa hạn ngạch nhập khẩu thép và tăng thuế đối với khối lượng vượt quá mức đó lên 50% theo mức thuế do Hoa Kỳ và Canada áp đặt.

Các biện pháp này sẽ là một phần của gói hỗ trợ mới cho ngành thép dự kiến ​​được công bố chính thức vào ngày 7 tháng 10. Stephane Sejourne, phó chủ tịch điều hành phụ trách chiến lược công nghiệp của Ủy ban, đã thông báo cho các hiệp hội thép vào thứ Tư trước thông báo vào tuần tới.

Các biện pháp bảo vệ thép hiện tại của khối sẽ hết hạn vào ngày 30 tháng 6 năm sau. EU và các đồng minh phương Tây đang cố gắng hạn chế tình trạng dư thừa công suất do các nhà máy thép và các ngành công nghiệp khác được Trung Quốc trợ cấp gây ra.

EU đã thắt chặt hạn ngạch nhập khẩu thép hiện tại thêm 15% kể từ ngày 1 tháng 4 và Ủy ban đang điều tra xu hướng thị trường để tìm ra các biện pháp bảo vệ nhôm tiềm năng cũng như thuế xuất khẩu đối với phế liệu kim loại.

Ngành thép đã trở thành tâm điểm chú ý vào đầu năm nay sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tăng thuế nhập khẩu thép và nhôm nước ngoài lên 50%.

Sau khi đạt được thỏa thuận thương mại chung với Trump vào cuối tháng 7, EU cho biết sẽ hợp tác chặt chẽ với Washington trong một "liên minh kim loại" để bảo vệ sản xuất của họ khỏi Trung Quốc. Các nhà sản xuất thép châu Âu vẫn phải đối mặt với mức thuế xuất khẩu 50% sang Mỹ.

Cao ủy Thương mại EU Maros Sefcovic đã gặp Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Jamieson Greer tại châu Á vào đầu tháng này để tái khởi động các cuộc đàm phán. Các nguồn tin EU trước đó đã nói với Reuters rằng các biện pháp bảo vệ mới sẽ là điểm khởi đầu cho các cuộc đàm phán chi tiết với Washington.

Nguồn: Theedgemarkets

Giá vàng tăng vọt lên mức cao mới vào thứ Tư khi chính phủ Hoa Kỳ bước vào đợt đóng cửa đầu tiên sau gần bảy năm sau khi các nhà lập pháp không đạt được thỏa thuận về tài trợ cho chính phủ.

Mặc dù tác động của việc đóng cửa chính phủ lên thị trường thường không đáng kể, nhưng thời điểm đóng cửa lần này lại rất quan trọng. Dữ liệu việc làm quan trọng của Hoa Kỳ dự kiến ​​công bố vào thứ Sáu sẽ bị trì hoãn , làm lu mờ triển vọng của Cục Dự trữ Liên bang chỉ vài tuần trước cuộc họp tiếp theo. Tổng thống Donald Trump cũng đã đe dọa sẽ lợi dụng việc đóng cửa để cắt giảm "rất nhiều" nhân viên liên bang, những người thường được cho nghỉ phép tạm thời trong thời gian đóng cửa và sẽ được quay lại làm việc sau khi tình trạng này kết thúc.

Không có con đường rõ ràng nào dẫn đến một thỏa thuận, cũng không rõ tình trạng đóng cửa chính phủ sẽ kéo dài bao lâu. Trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, chính phủ đã phải đóng cửa một phần trong 34 ngày — dài nhất trong lịch sử .

Trong bối cảnh bất ổn, các tài sản rủi ro mất giá , trong khi vàng - thường được coi là tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ kinh tế hoặc địa chính trị bất ổn - tiếp tục đà tăng mạnh và đạt mức cao kỷ lục lần thứ 39 trong năm nay.

Giá vàng giao ngay được giao dịch ở mức 3.893,06 USD một ounce vào lúc 5:02 sáng theo giờ miền Đông, trong khi giá vàng tương lai giao tháng 12 của Mỹ tiếp tục tăng lên mức 3.918,10 USD.

Vàng trị giá 4.000 đô la?

Michael Field, chiến lược gia cổ phiếu trưởng tại Morningstar, chia sẻ với CNBC trong email hôm thứ Tư rằng: "Vàng được biết đến rộng rãi là nơi trú ẩn an toàn, nhưng sự tăng giá không thể tránh khỏi của giá vàng trong vài năm qua thực sự đáng kinh ngạc, khi kim loại này đạt mức cao mới vào hôm nay".

Trong khi ông lưu ý rằng động lực đằng sau cuộc biểu tình hôm thứ Tư là việc đóng cửa chính phủ Hoa Kỳ, Field lập luận rằng đó "chỉ là giọt nước tràn ly".

"Hai cuộc xung đột lớn đang diễn ra, bất ổn chính trị ở Pháp, các mức thuế quan mới được công bố, tất cả những điều này kết hợp lại tạo nên một bức tranh rất bất ổn cho các nhà đầu tư", ông nói. "Và khi tình hình trở nên khó khăn, vàng sẽ được thúc đẩy."

Philippe Gijsels, giám đốc chiến lược tại BNP Paribas Fortis, từ lâu đã cho rằng giá vàng có thể vượt mốc 4.000 đô la — và hiện ông tin rằng giá kim loại này có thể tăng cao hơn nữa.

"Giá vàng đang nhanh chóng tiến gần đến mục tiêu 4.000 mà chúng tôi đã đề ra… khoảng một năm rưỡi trước," ông nói. "Trước đây, động thái này chỉ được thúc đẩy bởi hoạt động mua vào của các ngân hàng trung ương trong khi các nhà đầu tư bán ròng kim loại quý này, [nhưng] kể từ đầu năm, các nhà đầu tư đã tham gia, điều này rõ ràng đã đẩy nhanh đà tăng giá."

Ông lập luận rằng trong bối cảnh bất ổn và biến động đang diễn ra, cùng với môi trường lạm phát dai dẳng trên toàn cầu, các nhà đầu tư nhìn chung có quan điểm rằng họ nên đa dạng hóa danh mục đầu tư khỏi chiến lược danh mục đầu tư cổ điển 60/40 "bằng các tài sản cứng" như vàng.

"Tuy nhiên, chúng ta vẫn còn rất sớm trong cuộc chơi này, vì vàng và các khoản đầu tư liên quan đến vàng chỉ chiếm chưa đến 2% danh mục đầu tư trung bình trên toàn thế giới", Gijsels nói thêm. "Nói theo ngôn ngữ bóng chày, chúng ta mới chỉ ở hiệp thứ hai hoặc thứ ba. 4.000 đô la [sẽ không] là điểm kết thúc — chỉ là khởi đầu cho thị trường kim loại quý tăng giá mạnh nhất mà thế giới từng chứng kiến."

Trong một lưu ý gửi khách hàng vào sáng thứ Tư, Chiến lược gia Joni Teves của UBS cũng lập luận rằng vàng vẫn còn ít được sở hữu.

"Chúng tôi kỳ vọng đà tăng giá của vàng sẽ tiếp tục trong những quý tới, nhờ vào sự gia tăng vị thế của các nhà đầu tư và sự mở rộng liên tục của cơ sở nhà đầu tư vàng. Với chu kỳ nới lỏng của Fed đang diễn ra, đồng đô la yếu và lãi suất thực tế giảm sẽ là những yếu tố hỗ trợ tích cực cho giá vàng", bà nói.

Teves lưu ý rằng UBS dự kiến ​​đà tăng sẽ chậm lại vào cuối năm 2026, khi dự đoán chu kỳ nới lỏng của Fed sẽ kết thúc và điều kiện kinh tế được cải thiện.

Bà nói thêm: "Tuy nhiên, xét đến sự thay đổi về mặt cấu trúc trong vai trò của vàng để trở thành một phần cốt lõi trong phân bổ tài sản chiến lược, chúng tôi kỳ vọng đợt điều chỉnh cuối cùng sẽ được kiểm soát và giá sẽ ổn định ở mức cao kỷ lục trong thời gian dài".

Nguồn: CNBC

Những điểm chính:

ECB KHÔNG BỊ ẢNH HƯỞNG BỞI SỰ TĂNG TRƯỞNG

LẠM PHÁT QUÁ THẤP?

Nguồn: Reuters

Lạm phát khu vực đồng Euro tăng tốc vào tháng 9, củng cố kế hoạch của Ngân hàng Trung ương Châu Âu nhằm giữ lãi suất ổn định trong thời điểm hiện tại.

Sau khi đạt được mục tiêu 2% vào tháng 8, giá tiêu dùng đã tăng 2,2% so với cùng kỳ năm ngoái do ảnh hưởng của giá năng lượng và chi phí dịch vụ. Con số này phù hợp với ước tính trung bình trong cuộc thăm dò ý kiến ​​các nhà kinh tế của Bloomberg.

Eurostat cho biết hôm thứ Tư rằng thước đo áp lực cơ bản không bao gồm chi phí năng lượng và thực phẩm biến động vẫn giữ ở mức 2,3% như dự kiến.

Các quan chức ECB hài lòng với mức chi phí đi vay hiện tại sau khi dự báo quý mới nhất của họ cho thấy lạm phát không chênh lệch quá nhiều so với mục tiêu và nền kinh tế 20 quốc gia của khu vực này có thể chịu được mức thuế quan cao hơn của Hoa Kỳ.

Các nhà đầu tư và nhà phân tích không thấy ECB sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất thêm 0,25 điểm phần trăm so với 8 lần đã thực hiện cho đến nay, mặc dù một số nhà hoạch định chính sách vẫn lo ngại rằng tốc độ tăng trưởng giá tiêu dùng sẽ quá yếu.

Một ngày trước khi công bố dữ liệu, Chủ tịch Christine Lagarde mô tả rủi ro lạm phát là "khá hạn chế theo cả hai hướng" - nhắc lại rằng các thiết lập chính sách "đang ở vị trí tốt". Lãi suất tiền gửi chủ chốt hiện ở mức 2% và có khả năng sẽ duy trì ở mức này cho đến quyết định tiếp theo vào ngày 30 tháng 10.

Nhìn về phía trước, các dự báo cho thấy lạm phát sẽ giảm xuống 1,7% vào năm tới, phục hồi phần nào lên 1,9% vào năm 2027 khi một loạt các khoản chi tiêu mới của chính phủ châu Âu cho quốc phòng và cơ sở hạ tầng mang lại động lực mới cho nền kinh tế.

Ủng hộ các quan chức không lo lắng về những sai lệch nhỏ so với mục tiêu lạm phát, một cuộc khảo sát của ECB tuần trước cho thấy các hộ gia đình dự đoán giá cả sẽ tăng mạnh hơn nữa trong 12 tháng tới.

Phát biểu trước đó vào thứ Tư, Phó chủ tịch ECB Luis de Guindos cho biết mức lãi suất hiện tại là "chính xác".

Nguồn: Bloomberg Europe

Các ngành sản xuất của Ba Lan và Séc vẫn suy giảm trong tháng 9 do thiếu đơn đặt hàng mới đã kéo hoạt động xuống thấp hơn, mặc dù các dấu hiệu ổn định đang xuất hiện, các cuộc khảo sát cho thấy vào thứ Tư. Dữ liệu cho thấy ngành sản xuất yếu kém tiếp tục gây áp lực lên tăng trưởng trong quý 3, khi các công ty phải đối mặt với nhu cầu suy yếu, đặc biệt là từ các đối tác thương mại phương Tây như Đức. Ngành công nghiệp là động lực phục hồi kinh tế còn thiếu ở Trung Âu, nơi nhu cầu hộ gia đình tăng trở lại là động lực chính cho tăng trưởng trong năm nay.

Tại Ba Lan, Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng (PMI) của SP Global đã tăng lên 48,0 vào tháng 9, từ mức 46,6 vào tháng 8, nhưng vẫn ở dưới ngưỡng 50, ngưỡng phân định giữa suy giảm và tăng trưởng trong tháng thứ năm liên tiếp. ING cho biết, dữ liệu "xác nhận tình hình khó khăn đang tiếp diễn trong lĩnh vực sản xuất trong nước, mặc dù có những dấu hiệu ổn định và xu hướng tiêu cực về sản xuất, đơn đặt hàng và việc làm đang chậm lại". Tương tự, PMI của Cộng hòa Séc do SP Global công bố đã ở trong vùng suy giảm trong tháng thứ ba liên tiếp, giảm dần xuống 49,2 vào tháng 9 từ mức 49,4 vào tháng 8.

Sau khi tăng nhẹ lên trên mức 50 vào đầu năm nay, các cuộc khảo sát từ cả hai quốc gia đều cho thấy nhiều dấu hiệu ổn định hơn, với việc các công ty báo cáo mức độ tin tưởng cao hơn vào triển vọng của họ. Trevor Balchin, Giám đốc Kinh tế tại SP Global Market Intelligence, cho biết các dấu hiệu "đang chỉ ra khả năng phục hồi về điều kiện kinh doanh trong quý IV". Tuy nhiên, trong trường hợp của Séc, nhà kinh tế trưởng Petr Dufek của Banka Creditas cho biết sự phục hồi trong lĩnh vực sản xuất có thể không diễn ra nhanh chóng, khi cuộc khảo sát tháng 9 vẫn cho thấy lượng hàng tồn kho ngày càng tăng và tình trạng sa thải vẫn tiếp diễn.

"Do đó, rõ ràng là tăng trưởng của nền kinh tế Séc sẽ tiếp tục phụ thuộc vào phía cung dịch vụ và phía cầu tiêu dùng hộ gia đình, chứ không phải công nghiệp và đầu tư", ông nói. Tại Hungary, PMI do Hiệp hội Quản lý Hậu cần, Mua sắm và Hàng tồn kho của nước này công bố đã tăng trên điểm hòa vốn, lên 51,5 vào tháng 9, từ mức 49,1 đã điều chỉnh vào tháng 8. Nhà xuất bản cho biết phần lớn các thành phần chỉ số, bao gồm đơn đặt hàng mới và khối lượng sản xuất, đều tăng so với tháng 8.

Chỉ số PMI sản xuất của BCR Romania cũng tăng, với mức 49,8 vào tháng 9, mức cao nhất trong 15 tháng. Vlad Ionita, nhà phân tích tại BCR, công ty con của Erste Group Bank, cho biết: "Cuộc khảo sát cho thấy nhu cầu bên ngoài đang cải thiện, đây là yếu tố quan trọng cho sự phục hồi bền vững của ngành trong tương lai".

Nguồn: TradingView