Hơn 4 tỷ USD trong tùy chọn BTC và ETH biến mất khi các nhà giao dịch âm thầm đặt cược vào sự trở lại vào năm 2026

Lợi nhuận khai thác Bitcoin giảm mạnh đến mức thấp kỷ lục vào cuối năm 2025 khi tỷ lệ băm (hash rate) giảm xuống dưới 35 per petahash mỗi giây, trong khi chi phí sản xuất tăng lên đến 44.8 USD per petahash. Điều này buộc người khai thác phải hoàn vốn trong hơn 1,200 ngày và dẫn đến sự thay đổi lớn trong ngành, với 70% các công ty khai thác hàng đầu hiện nay kiếm doanh thu từ hạ tầng trí tuệ nhân tạo.

Tháng 11/2025 đánh dấu một bước ngoặt cho ngành khai thác Bitcoin toàn cầu. Sự kết hợp của lợi nhuận thu hẹp, áp lực từ quy định và các chiến lược xoay chuyển đã định hình lại cảnh quan của ngành này. Dưới đây là năm xu hướng chính đã định nghĩa tháng này.

Lợi nhuận đạt mức thấp kỷ lục

Hashrate mạng đã tăng vọt lên mức kỷ lục 1.1 ZH/s vào tháng 10, làm gia tăng sự cạnh tranh. Trong khi đó, giá Bitcoin giảm xuống khoảng 81,000 USD, làm sụp đổ lợi nhuận trên toàn ngành. Thời gian hoàn vốn của máy đã kéo dài vượt qua 1,200 ngày.

CEO của MARA, Fred Thiel đã đưa ra cảnh báo nghiêm trọng về tương lai của ngành. Sau đợt halving năm 2028 sẽ giảm phần thưởng khối xuống còn khoảng 1.5 BTC, hầu hết các mô hình kinh doanh sẽ sụp đổ. Chỉ những người khai thác có truy cập vào năng lượng giá rẻ hoặc xoay chuyển thành công sang trí tuệ nhân tạo mới có thể tồn tại, ông nói.

Chi phí tài chính tiếp tục tăng khi doanh thu khai thác truyền thống thu hẹp lại. Ngay cả các công ty chuyển đổi sang AI cũng chưa thể bù đắp sự sụt giảm trong thu nhập từ Bitcoin. Điều này buộc các quyết định chiến lược cấp bách trên toàn ngành.

Chuyển hướng AI tăng tốc

Bảy trong số mười công ty khai thác hàng đầu hiện nay tạo ra doanh thu từ trí tuệ nhân tạo. Lợi nhuận từ việc lưu trữ AI đã vượt quá lợi nhuận từ khai thác truyền thống khoảng 50% mỗi megawatt. Sự thay đổi này đang định hình lại cách ngành công nhân đo lường thành công.

Bitfarms tuyên bố sẽ loại bỏ khai thác Bitcoin hoàn toàn trong vòng hai năm. Cơ sở của họ tại bang Washington sẽ được chuyển thành trung tâm dữ liệu HPC vào tháng 12/2026. CEO Ben Gagnon nói rằng tiềm năng lợi nhuận có thể vượt qua tất cả thu nhập khai thác trước đó.

IREN đã ký hợp đồng điện toán đám mây GPU trị giá 9.7 tỷ USD trong năm năm với Microsoft. Thỏa thuận này bao gồm một khoản thanh toán trước 20%. IREN sẽ triển khai các NVIDIA GB300 GPU tại cơ sở của họ ở Texas bắt đầu từ năm 2026.

Hut 8 đã bán bốn nhà máy điện khí đốt tự nhiên của Canada với tổng công suất 310 MW cho TransAlta. Động thái này phù hợp với chiến lược chuyển đổi của công ty sang khai thác Bitcoin cộng với cơ sở hạ tầng HPC. CleanSpark nhắm đến việc trở thành một nền tảng tính toán toàn diện phục vụ cả AI và BTC.

Tái cấu trúc vốn quy mô lớn

Một làn sóng phát hành trái phiếu chuyển đổi đang quét qua ngành công nghiệp này. CleanSpark đã huy động được 1.15 tỷ USD với lãi suất 0%. TeraWulf đã hoàn thành việc chào bán với giá trị 1.025 tỷ USD, cũng với lãi suất bằng không.

Cipher Mining phát hành 1.4 tỷ USD bằng trái phiếu có bảo lãnh cao cấp với lợi suất 7.125%. IREN có kế hoạch huy động 2 tỷ USD thông qua hai đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi riêng biệt. Bitfarms đã hoàn thành phát hành nợ chuyển đổi trị giá 588 triệu USD.

Các cam kết về thiết bị cũng rất lớn. IREN đã ký hợp đồng trị giá 5.8 tỷ USD với Dell để mua các NVIDIA GB300 GPU. Cipher mở rộng thỏa thuận Fluidstack của mình, với Google cung cấp 1.73 tỷ USD bảo lãnh.

Canaan đã nhận đầu tư chiến lược trị giá 72 triệu USD từ BH Digital, Galaxy Digital và Weiss Asset Management. Các khoản đầu tư này sẽ hỗ trợ cho tính toán hiệu suất cao và phát triển cơ sở hạ tầng năng lượng. Công ty hy vọng sẽ giảm bớt sự pha loãng tài chính trong tương lai.

Sự phân cực về quy định

Malaysia đã phát hiện khoảng 14,000 hoạt động khai thác lậu trong năm năm qua. Điện bị đánh cắp đã gây ra thiệt hại khoảng 1.1 tỷ USD cho công ty tiện ích nhà nước TNB. Một lực lượng đặc nhiệm của chính phủ đã được thành lập vào tháng 11 để tăng cường trấn áp.

Nga đang triển khai công nghệ AI để chống lại khai thác trái phép. Nhà điều hành lưới điện nước Nga Rosseti tích hợp phân tích AI vào các đồng hồ thông minh để phát hiện sự bất thường trong tiêu thụ điện. Một vụ bắt giữ gần đây liên quan đến 1.5 triệu USD điện bị đánh cắp.

Dù vậy một số chính phủ đang ủng hộ khai thác. Nhật Bản đã triển khai dự án đầu tiên liên kết với chính phủ thông qua một công ty tiện ích lớn trong khu vực. Canaan sẽ triển khai thiết bị Avalon làm mát bằng nước để cân bằng tải lưới điện trước cuối năm.

Tổng thống Belarus Lukashenko tuyên bố khai thác tiền mã hóa là ưu tiên quốc gia đối với việc sử dụng điện. Ông gợi ý rằng tiền mã hóa có thể thay thế được sự phụ thuộc vào đồng đô la. Khoảng 60% thợ đào Nga vẫn chưa đăng ký, dẫn đến các cuộc thảo luận về một chương trình ân xá.

Tích lũy BTC chiến lược

Các thợ đào hàng đầu đang dự trữ Bitcoin thay vì bán ra thị trường. MARA nắm giữ 53,250 BTC trị giá khoảng 5.6 tỷ USD. Công ty này xếp thứ hai toàn cầu về trữ lượng Bitcoin công khai.

CleanSpark báo cáo tổng lượng nắm giữ là 13,054 BTC tính đến ngày 30/11. Sản lượng hàng tháng đạt 587 BTC chỉ trong tháng 11 – sản lượng khai thác trong năm tính đến hiện tại đạt tổng cộng 7,124 BTC.

Cango nắm giữ 6,412 BTC với cam kết giữ lâu dài. Bitdeer tăng lượng dự trữ lên 2,233 BTC sau khi khai thác được 511 BTC trong tháng 10. Canaan đạt kỷ lục với 1,610 BTC và 3,950 ETH.

Chiến lược tích lũy này thể hiện niềm tin vào giá trị dài hạn của Bitcoin. Các thợ đào đang đặt cược rằng việc vượt qua được cuộc khủng hoảng lợi nhuận hiện tại sẽ mang lại nhiều thành quả. Những ai giữ vững qua giai đoạn khó khăn này có thể trở thành những người chiến thắng lớn nhất.

Các ngân hàng trung ương đã mua ròng 53 tấn vàng vào tháng 10/2025, tăng 36% so với tháng trước đó, đưa tổng số hàng tháng lên mức cao nhất trong năm.

Việc tích lũy vàng mạnh mẽ này phản ánh lo ngại ngày càng tăng về sự bất ổn kinh tế vĩ mô và chuyển hướng chiến lược khỏi các tài sản truyền thống định giá bằng đồng đô la.

Mua vàng kỷ lục báo hiệu sự thay đổi chiến lược

Theo dữ liệu từ Hội đồng Vàng Thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua ròng 53 tấn vàng chỉ trong tháng 10 – đây là mức nhu cầu hàng tháng cao nhất trong năm, dẫn đầu bởi Ba Lan, Brazil và các nền kinh tế thị trường mới nổi.

Các ngân hàng trung ương đã mua 254 tấn tính đến tháng 10, biến 2025 trở thành năm thứ tư có tích lũy vàng cao nhất trong thế kỷ này. Xu hướng này nhấn mạnh mối lo ngại về sự ổn định kinh tế và đa dạng hóa tiền tệ.

Ngân hàng Quốc gia Ba Lan dẫn đầu hoạt động này, mua 16 tấn trong tháng 10. Điều này nâng dự trữ của Ba Lan lên kỷ lục 531 tấn, chiếm khoảng 26% tổng dự trữ ngoại hối của nước này. Brazil cũng mua 16 tấn, trong khi Uzbekistan thêm 9 tấn và Indonesia mua thêm 4 tấn. Thổ Nhĩ Kỳ, Cộng hòa Séc, và Cộng hòa Kyrgyzstan mở rộng từ 2 đến 3 tấn mỗi nước. Trong khi đó, Ghana, Trung Quốc, Kazakhstan, và Philippines tăng dự trữ, Nga giảm dự trữ đi 3 tấn còn 2,327 tấn.

95% các ngân hàng trung ương được khảo sát dự kiến dự trữ sẽ tăng vào năm tới. Serbia có kế hoạch gần như gấp đôi dự trữ vàng lên thành 100 tấn vào năm 2030, trong khi Madagascar và Hàn Quốc đang xem xét mở rộng tương tự. Nhu cầu duy trì mặc dù giá vàng cao, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của vàng trong thời kỳ bất ổn.

Mỹ thiết lập Bitcoin làm tài sản dự trữ quốc gia

Xu hướng này hiện đang lan sang các tài sản kỹ thuật số. Khi các tổ chức công quyền đa dạng hóa dự trữ, Bitcoin đang ngày càng được thảo luận như một bổ sung tiềm năng cho vàng.

Tại Hoa Kỳ, Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis tuyên bố rằng kinh phí cho Dự trữ Bitcoin Chiến lược “có thể bắt đầu bất cứ lúc nào”, trích dẫn sắc lệnh của Tổng thống Trump chỉ định Bitcoin là tài sản dự trữ quốc gia. Bộ Tài chính hiện đang quản lý khoảng 200,000 BTC – trị giá khoảng 17 tỷ USD – theo một khung ngân sách trung lập sử dụng các tài sản bị tịch thu.

Dự luật phân bổ tài chính năm 2026 của Hạ viện yêu cầu Bộ Tài chính phải tiến hành một nghiên cứu trong 90 ngày về việc giám sát, tiêu chuẩn và AI cho việc thực thi lệnh trừng phạt. Dự luật này cũng cấm sử dụng quỹ cho tiền tệ kỹ thuật số của ngân hàng trung ương. Không có yêu cầu mua thêm Bitcoin ngoài các tài sản bị tịch thu, khiến tăng trưởng dự trữ trong tương lai vẫn để mở.

Mô hình kinh tế của VanEck dự báo rằng việc mua một triệu Bitcoin vào năm 2029 có thể bù đắp khoảng 18% nợ quốc gia của Hoa Kỳ vào năm 2049. Các nhà phân tích từ CoinShares đề xuất rằng dự trữ có thể củng cố vai trò lãnh đạo công nghệ và cung cấp bảo vệ chống lạm phát. Tuy nhiên, các nhà kinh tế từ Chainalysis cảnh báo rằng việc tích lũy đồng thời của nhiều quốc gia có thể ảnh hưởng đến sự ổn định thị trường.

Các bang và quốc gia chạy đua xây dựng dự trữ Bitcoin

Texas đã có hành động cụ thể. Vào ngày 20/11, đã trở thành bang đầu tiên của Mỹ mua Bitcoin cho ngân khố, mua 10 triệu USD thông qua quỹ ETF Bitcoin giao ngay của BlackRock khi giá giảm xuống còn 87,000 USD. Động thái này báo hiệu mong muốn ngày càng tăng của các chính phủ tiểu bang trong việc coi Bitcoin là một tài sản chiến lược.

Sự tăng trưởng không chỉ giới hạn tại Mỹ. Quốc hội Đài Loan đã kêu gọi chính phủ kiểm toán các khoản dự trữ Bitcoin của mình và xem xét việc thêm tiền điện tử vào dự trữ chiến lược, với Thủ tướng Cho Jung-tai hứa hẹn một báo cáo chi tiết vào cuối năm. Các nhà lập pháp bày tỏ quan ngại về sự phụ thuộc nặng nề của hòn đảo vào tài sản định giá bằng đô la Mỹ, chiếm hơn 90% số dự trữ ngoại hối trị giá 602.94 tỷ USD của nước này.

Các nhà phân tích của Deutsche Bank dự báo rằng Bitcoin có thể xuất hiện trên bảng cân đối kế toán của ngân hàng trung ương vào năm 2030, cùng tồn tại với vàng như là một công cụ bảo vệ bổ sung chống lại lạm phát và rủi ro địa chính trị. Khi các quốc gia chạy đua để đảm bảo cả tài sản trú ẩn an toàn truyền thống và kỹ thuật số, bối cảnh dự trữ toàn cầu có thể đang trên bờ chuyển hóa lịch sử.

Peter Schiff đã tham gia tranh luận với CZ tại Binance Blockchain Week sau khi thách thức tính hợp pháp của Bitcoin như là một công cụ tạo ra giá trị kinh tế thực sự.

Phát biểu trên sân khấu đối diện Changpeng Zhao (CZ), Schiff cho rằng Bitcoin chỉ là một chuyển giao tài sản có tổng bằng không thay vì là một tài sản có giá trị sản xuất.

Dưới đây là tuyên bố đầy đủ của Schiff được đưa ra trong cuộc tranh luận:

“Bitcoin tạo điều kiện chuyển giao tài sản từ người mua sang người bán”

Điều này đúng đến mức bất kỳ tài sản nào giao dịch tự do, như cổ phiếu, vàng, đất đai, nghệ thuật cao cấp, cũng chuyển giao tài sản giữa các bên tham gia dựa trên giá đầu vào, giá đầu ra, và tình hình thị trường.

Nhưng Schiff cho rằng sự chuyển giao này là tổng bằng không. Điều đó không chính xác. Mạng lưới của Bitcoin tự nó tạo ra tiện ích, điều này khác biệt so với giá cả.

Bitcoin ngày nay mang lại khả năng thanh toán xuyên biên giới, hoạt động như một nơi lưu trữ giá trị không bị kiểm duyệt và làm tài sản thế chấp trên các nền tảng tài chính.

Giá trị được tạo ra qua khả năng chứ không chỉ là hình thức vật chất. Một mạng lưới toàn cầu di chuyển vốn ngay lập tức mà không cần ngân hàng hay trung gian là một chức năng kinh tế mới. Đó là tạo ra tài sản theo định nghĩa.

Nếu Bitcoin chỉ đơn thuần phân phối lại giá trị, thì nó sẽ không làm nền tảng cho các kênh thanh toán, nền tảng lưu ký, hay các đường giao dịch hàng tỷ USD.

Một tài sản tổng bằng không không thu hút kho bạc doanh nghiệp, quỹ ETF của tổ chức, hay sự chấp nhận của các quốc gia.

“Không có tài sản thật nào được tạo ra bởi việc thêm 20 triệu Bitcoin”

Tài sản không phụ thuộc vào chất liệu vật lý. Nó phụ thuộc vào nhu cầu, tiện ích, sự đồng thuận, và khả năng bảo toàn hoặc chuyển giao giá trị.

Lập luận của Schiff có thể áp dụng lịch sử cho:

• Tiền giấy do chính phủ phát hành (tạo ra bằng tuyên bố, nhưng được chấp nhận toàn cầu).
• Tên miền Internet (không vật lý, nhưng là tài sản đáng giá hàng triệu USD).
• Phần mềm và hạ tầng đám mây (vô hình, nhưng quan trọng với GDP toàn cầu).

Theo tiêu chuẩn đó, phần mềm, không gian DNS Internet, mô hình AI, và thậm chí tiền pháp định cũng không được coi là tài sản. Tuy nhiên, những hệ thống vô hình này là động lực kinh tế hiện nay.Bitcoin đã tạo ra một thứ chưa từng có trong lịch sử tiền tệ: một tài sản vô danh di chuyển như dữ liệu, thanh toán mà không cần trung gian, và có thể kiểm chứng bằng toán học.

Đặc điểm đó tương đương với số hóa vàng nhưng không có rào cản về lưu trữ, vận chuyển, hay kiểm định.

Tài sản đã được tạo ra vì các khả năng mới đã xuất hiện.

“Mọi người chỉ không biết họ đã mất tiền vì giá vẫn cao”

Điều này dựa trên giả định rằng Bitcoin sẽ sụp đổ. Điều đó có thể xảy ra — nhưng không phải là thực tế, nó là một dự báo.

Nếu Bitcoin tiếp tục được yêu cầu toàn cầu, sự khan hiếm và phát triển mạng lưới giữ vững giá trị.

Nếu sự chấp nhận tăng trưởng thêm — như đã xảy ra với ETF, kho bạc doanh nghiệp, và lưu ký quốc gia — thì dự đoán của Schiff sẽ yếu đi.

Quan điểm của ông ấy xem lợi nhuận chưa thực hiện là ảo tưởng. Nhưng:

• Nếu ai đó giữ Bitcoin trong 10 năm và sau đó bán ở giá cao hơn, tài sản được hiện thực hóa.
• Nếu Bitcoin được giao dịch rộng rãi và tích hợp vào hạ tầng tiền tệ, tài sản hoạt động vượt qua sự đầu cơ.

Luận thuyết của ông chỉ đúng nếu Bitcoin thất bại như một mạng lưới tiền tệ. Và hơn một thập kỷ phát triển cho thấy hướng đi ngược lại.

Kết luận

Những bình luận của Peter Schiff đã thu hút sự chú ý và gây ra những cuộc thảo luận, nhưng lập luận của ông bỏ qua các thực tế kinh tế quan trọng.

Bitcoin không chỉ đơn thuần là một chuyển giao tài sản. Nó là một mạng lưới tiền tệ toàn cầu hoạt động với những đặc điểm mà không loại nào tài sản truyền thống nào có thể so sánh.

Luận điểm rằng nó “không tạo ra tài sản” dựa trên những giả định lỗi thời về nguồn gốc giá trị.

Ethereum vừa hoàn thành nâng cấp Fusaka, một đợt hard fork được thiết kế để chuẩn bị cho mạng lưới mở rộng quy mô lớn hơn và sử dụng chi phí rẻ hơn. Dù kỹ thuật trên giấy tờ, thay đổi này ảnh hưởng đến các chức năng cốt lõi của Ethereum — cách dữ liệu được lưu trữ, cách giao dịch được tích hợp vào khối, và cách Rollup như Arbitrum, Base, và Optimism tương tác với chuỗi chính.

Đối với bất kỳ ai nắm giữ ETH, nâng cấp này sẽ tạo nền tảng cho việc giảm phí, tăng cường hiệu suất mạng và xây dựng một hệ sinh thái bền vững lâu dài.

Mạng lưới lớn hơn với nhiều không gian hơn để phát triển

Thay đổi lớn nhất đến với cách Ethereum xử lý dữ liệu.

Mỗi giao dịch, NFT mint, DeFi swap, hay gói Layer-2 đều cần không gian khối, và cho đến nay, không gian đó bị giới hạn. Fusaka tăng cường khả năng của Ethereum để các khối có thể chứa nhiều thông tin hơn cùng lúc.

Điều này không khiến chuỗi nhanh hơn ngay lập tức, nhưng nó giảm áp lực khi nhu cầu tăng đột biến, như trong thời kỳ biến động thị trường hoặc khi phát hành token phổ biến.

Nói một cách đơn giản, Ethereum có thể hấp thụ hoạt động nhiều hơn mà không gặp khó khăn.

Các rollups rẻ tiền hơn thông qua việc mở rộng khả năng chứa blob

Một phần lớn lưu lượng Ethereum hiện nay đến từ Rollup. Những mạng này gộp hàng ngàn giao dịch của người dùng và giải quyết chúng trên Ethereum thành dữ liệu nén gọi là “blob.”

Trước Fusaka, không gian blob bị hạn chế. Khi nhu cầu tăng, phí cũng tăng. Fusaka mở rộng không gian khả dụng cho việc nộp blob và giới thiệu hệ thống linh hoạt để tăng hoặc giảm dung lượng mà không cần nâng cấp toàn bộ.

Khi rollup mở rộng vào không gian mới này, người dùng nên trải nghiệm chi phí giao dịch thấp hơn và hoạt động ứng dụng trơn tru hơn.

Mục tiêu cuối cùng rất đơn giản: nhiều giao dịch hơn, ít chạm trán hơn.

PeerDAS: Cách đơn giản hơn để xác minh dữ liệu

Một cải tiến lớn khác là cách các node của Ethereum xác minh dữ liệu. Trước đây, các node phải tải xuống phần lớn dữ liệu khối để xác nhận rằng không có gì bị thiếu hoặc ẩn đi.

Fusaka giới thiệu PeerDAS, hệ thống kiểm tra các mảnh dữ liệu nhỏ và ngẫu nhiên thay vì toàn bộ tải.

Nó hoạt động như việc kiểm tra một nhà kho bằng cách mở một vài hộp ngẫu nhiên thay vì kiểm tra từng cái một.

Điều này giảm băng thông và yêu cầu lưu trữ cho các validator và người vận hành node, làm cho việc chạy hạ tầng dễ dàng hơn — và rẻ hơn — cho nhiều người hơn.

Một hệ thống validator rộng lớn hơn củng cố sự phi tập trung, cuối cùng củng cố tính bảo mật và sức chịu đựng của Ethereum.

Dung lượng khối cao hơn nghĩa là thông lượng tốt hơn

Bên cạnh việc mở rộng dung lượng, Fusaka cũng tăng giới hạn gas của khối. Giới hạn cao hơn có nghĩa là nhiều công việc hơn có thể nằm gọn trong mỗi khối, cho phép nhiều giao dịch và lệnh gọi hợp đồng thông minh được giải quyết mà không bị chậm trễ.

Nó không tăng tốc độ khối, nhưng tăng thông lượng. Hoạt động DeFi, đấu giá NFT, và giao dịch tần suất cao sẽ có nhiều không gian hơn trong giờ cao điểm.

Hỗ trợ ví tốt hơn và cải thiện UX trong tương lai

Fusaka cũng bao gồm những cải tiến liên quan đến mã hóa và máy ảo của Ethereum. Nâng cấp thêm hỗ trợ cho chữ ký P-256, được sử dụng trong các hệ thống xác thực hiện đại, bao gồm những hệ thống đăng nhập không cần mật khẩu trên điện thoại thông minh và thiết bị sinh trắc học.

Điều này mở ra con đường cho ví trong tương lai hoạt động giống như Apple Pay hoặc Google Passkeys hơn là các ứng dụng dựa trên seed-phrase. Theo thời gian, điều này có thể làm cho việc truy cập Ethereum trở nên dễ dàng hơn cho người dùng thông thường.

Fusaka có ý nghĩa gì với những người sở hữu ETH?

Tác động đối với người sở hữu ETH sẽ diễn ra từ từ nhưng đầy ý nghĩa. Phí trên các mạng Layer-2 sẽ giảm khi dung lượng dữ liệu tăng lên. Tắc nghẽn mạng sẽ ít phổ biến hơn. Nhiều validator có thể tham gia hơn do yêu cầu phần cứng giảm.

Quan trọng nhất, Ethereum giờ đây có không gian để phát triển mà không làm giảm an ninh hoặc tính phi tập trung. Nếu lượng sử dụng tăng, khối lượng giao dịch sẽ tăng theo — và vai trò của ETH như tài sản cung cấp, bảo an, và giải quyết mọi thứ cũng tăng theo.

Một nâng cấp nền tảng, không phải hào nhoáng

Fusaka không viết lại kinh tế của Ethereum hay khiến ETH đột ngột trở nên giảm phát, nhưng nó củng cố nền tảng mà nhu cầu trong tương lai phụ thuộc. Phí rollup rẻ hơn kêu gọi sử dụng.

Một lớp nền tảng có thể mở rộng hơn mời gọi các nhà phát triển. Một môi trường node dễ tiếp cận hơn mời gọi sự tham gia. Đây là những nâng cấp cấu trúc, loại nâng cấp không thể hiện rõ trong ngày nhưng sẽ biến đổi mạng lưới theo thời gian.

Ethereum đã mở rộng đường cao tốc, cải thiện hệ thống thu phí, và làm cho việc tham gia của những người mới trở nên dễ dàng hơn. Đó là ý nghĩa thực sự của Fusaka — một sự chuyển mình âm thầm với tác động lâu dài.

Khi các mạng Layer-2 mở rộng và ứng dụng nhân lên, hiệu ứng sẽ chuyển từ thảo luận kỹ thuật sang trải nghiệm người dùng, chi phí giao dịch, và cuối cùng là giá trị của ETH.

Solana đang cho thấy dấu hiệu hồi phục sớm sau khi hình thành mô hình “W” cổ điển trên biểu đồ 12 giờ của nó.

Cấu trúc tăng giá này xuất hiện sau đợt giảm mạnh vào tháng 11, và nếu đột phá được xác nhận, có thể đẩy SOL vào một đợt tăng giá quyết định.

Người nắm giữ Solana cung cấp hỗ trợ

Thay đổi vị trí ròng của HODLer cho thấy nhà đầu tư dài hạn đang bắt đầu giảm bớt việc bán ra. Lượng dòng ra đang giảm, tín hiệu cho thấy phân phối giảm và chuyển sang trung lập. Điều này khích lệ cho Solana vì LTH đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định xu hướng giá. Sự kiềm chế của họ tạo điều kiện cho động lực phục hồi phát triển.

Sự cải thiện tâm lý của LTHs gợi ý niềm tin có thể sớm trở lại. Khi áp lực bán từ những người nắm giữ có tầm ảnh hưởng này giảm, khả năng dòng tiền vào tăng lên. Trong lịch sử, những chuyển đổi từ dòng ra lớn sang cân bằng đã báo trước sự phục hồi giá mạnh mẽ hơn cho SOL trong trung hạn.

Muốn có thêm thông tin về token như thế này? Đăng ký nhận Bản tin Crypto hàng ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Chỉ số NUPL của Solana gần đây đã rơi vào vùng đầu hàng khi điều kiện thị trường xấu đi. Vùng này đại diện cho điểm tâm lý thấp nhất của nhà đầu tư, nơi sợ hãi đạt đỉnh và mệt mỏi bán ra là phổ biến. Đầu hàng thường đánh dấu giai đoạn đầu của sự đảo chiều xu hướng, tạo điều kiện màu mỡ cho việc tích lũy.

SOL đã trải qua giai đoạn này trước đây. Vào tháng 4, NUPL cũng đã đi vào vùng đầu hàng trước khi một đợt tăng lớn đẩy token lên mức cao mới. Với chỉ số một lần nữa báo hiệu sự mệt mỏi bán ra, Solana có thể đang ở vị trí cho sự hồi sinh tương tự, miễn là tâm lý thị trường tiếp tục ổn định.

Giá SOL sắp có đột phá

Solana hiện đang hình thành mô hình đáy đôi “W”, một cấu trúc tăng giá dự báo một đợt đột phá 14% lên 165 USD. Một đợt bứt phá được xác nhận từ mô hình này sẽ xác nhận sự đảo chiều và đưa SOL trở lại quỹ đạo tăng giá.

Giao dịch ở mức 143 USD tại thời điểm viết bài, SOL đang tiến gần đến đường cổ 146 USD. Việc vượt qua mức kháng cự này, với sự hỗ trợ từ tâm lý cải thiện và xu hướng trên chuỗi tích cực, có thể đẩy token lên 157 USD. Vượt qua rào cản đó sẽ mở đường đến 163 USD và cuối cùng là mục tiêu 165 USD.

Tuy nhiên, một đợt bứt phá thất bại hoặc sự yếu kém của thị trường có thể phá vỡ mô hình. Nếu điều đó xảy ra, Solana có thể giảm trở lại mức hỗ trợ 136 USD. Việc mất mức hỗ trợ này sẽ làm mất hiệu lực viễn cảnh tăng giá và trì hoãn nỗ lực phục hồi.

Chào mừng đến với US Crypto News Morning Briefing—bản tóm tắt quan trọng cho những phát triển nổi bật trong lĩnh vực crypto trong ngày hôm nay.

Hãy pha cho mình một ly cà phê và sẵn sàng cho những diễn biến mới nhất của Wall Street: một công ty thân thiện với Bitcoin sắp xuất hiện trên NYSE. Cổ đông đã thông qua một vụ sáp nhập lớn, đặt hàng tỷ USD Bitcoin dưới cùng một mái nhà, báo hiệu một sự chuyển đổi trong cách crypto gặp gỡ các thị trường truyền thống.

Tin tức tiền điện tử trong ngày: Twenty One Capital được NYSE phê duyệt

Cổ đông của Cantor Equity Partners (CEP) đã bỏ phiếu thông qua việc sáp nhập với Twenty One Capital, vượt qua rào cản lớn cuối cùng cho thương vụ kết hợp kinh doanh này.

Thỏa thuận này, tùy thuộc vào các điều kiện đóng cửa tiêu chuẩn, dự kiến sẽ hoàn tất vào ngày 08/12/2025. Sau khi hoàn thành, thực thể hợp nhất sẽ hoạt động dưới tên Twenty One Capital và bắt đầu giao dịch vào ngày hôm sau (09/12/2025).

CEO của Strike, Jack Mallers, sẽ lãnh đạo công ty, mà Tether và Bitfinex giữ vai trò chủ sở hữu chính. Công ty tự quảng cáo mình là công ty đầu tiên gốc Bitcoin chuẩn bị cho việc niêm yết công khai, mang đến cho nhà đầu tư một con đường được quy định để tiếp cận crypto này.

Tiếp xúc cổ phiếu công khai với Bitcoin giữa ma sát tiền điện tử và ngân hàng

Hiện tại, Twenty One Capital đang nắm giữ 43,514 BTC, được định giá khoảng 4 tỷ USD, trở thành holder Bitcoin lớn thứ ba trong số các công ty niêm yết, sau Strategy và MARA Holdings.

Công ty nhấn mạnh “tích lũy Bitcoin hiệu quả về vốn” và có kế hoạch giới thiệu chỉ số “Bitcoin Per Share”. Chỉ số này sẽ cho phép cổ đông theo dõi lượng Bitcoin nắm giữ theo thời gian thực với bằng chứng dự trữ trên chuỗi có thể kiểm toán được.

Sự ra mắt trên NYSE cũng đặt Twenty One Capital như một cầu nối giữa các hoạt động gốc crypto và thị trường chứng khoán truyền thống, có khả năng định hình lại cách nhà đầu tư tiếp cận tài sản số.

Thông báo đến trong bối cảnh các cuộc thảo luận rộng hơn về mối quan hệ của lĩnh vực ngân hàng với các công ty crypto. Vào cuối tháng 11, Jack Mallers đã tiết lộ rằng JPMorgan Chase đã đột ngột đóng các tài khoản cá nhân của mình mà không có lý do, dấy lên lo ngại về “debanking” trong ngành crypto.

CEO của Tether, Paolo Ardoino, mô tả động thái này là một cơ hội để các lãnh đạo crypto hoạt động độc lập hơn với các cơ quan tài chính tập trung.

Những căng thẳng này diễn ra cùng với sự giám sát rộng hơn của thị trường. Hiện tại, JPMorgan đang theo dõi các quy tắc xếp loại lại của MSCI có thể ảnh hưởng đến các công ty có lượng Bitcoin lớn, như MicroStrategy.

Các nhà phân tích ước tính rằng những thay đổi trong chỉ số có thể dẫn đến hàng tỷ USD dòng tiền bị rút của quỹ thụ động, có khả năng lên tới 9 tỷ USD đối với MicroStrategy.

Khi Twenty One Capital chuẩn bị giao dịch dưới mã “XXI” vào ngày 09/12/2025, các thành viên thị trường sẽ theo dõi khối lượng giao dịch, nhu cầu của nhà đầu tư, và đón nhận của chỉ số Bitcoin-per-share.

Việc niêm yết có thể tạo ra một tiền lệ cho các công ty gốc crypto khác muốn tiếp xúc với thị trường có quy định, có khả năng mở rộng sự tham gia của các tổ chức và nhà đầu tư nhỏ lẻ vào nền kinh tế Bitcoin.

Biểu đồ trong ngày

Alpha tóm gọn

Dưới đây là tóm tắt thêm về tin tức crypto tại Mỹ mà bạn cần theo dõi hôm nay:

• Kevin Hassett gây ra sự chia rẽ trong thị trường crypto–bond khi cuộc đua vào vị trí Fed nóng lên.
• Một chỉ số XRP tăng giá đạt mức cao nhất trong 3 tháng — Vậy tại sao giá không thể bứt phá?
• Peter Schiff nói với CZ: ‘Thanh toán bằng Bitcoin? Chúng chỉ là những vụ đặt cược thanh lý.’
• Vụ giết người liên quan đến crypto tại Vienna khiến châu Âu chấn động khi làn sóng bắt cóc gia tăng.
• Citadel Securities quay lưng với DeFi trong khi rót 500 triệu USD vào Ripple.
• Ba xu hướng crypto bùng nổ vào tháng 12/2025 — Những lựa chọn hàng đầu cho 2026?
• Tom Lee mua liên tục ETH khiến cổ phiếu BMNR có khả năng bứt phá 55%.

Tổng quan thị trường tiền điện tử trước giờ mở cửa

Cuộc đua mở cửa thị trường cổ phiếu crypto: Google Finance