Giá dầu giảm trong bối cảnh giao dịch bất ổn do bất ổn ở Nga và OPEC+ tăng sản lượng

Hàng hóa

Năng lương

Tóm tắt:

Biến động mới nhất diễn ra sau khi giá dầu chạm mức thấp nhất trong một tuần khi OPEC+ xác nhận sản lượng bổ sung 547.000 thùng/ngày trong tháng tới.

Giá dầu giảm trong phiên giao dịch đầy biến động khi các nhà giao dịch đánh giá mức tăng nguồn cung mới nhất của OPEC+ trong khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump tăng cường đe dọa trừng phạt Ấn Độ vì mua dầu thô của Nga, làm dấy lên lo ngại về việc thắt chặt nguồn cung toàn cầu.

Giá dầu thô West Texas Intermediate giao dịch gần 66 đô la một thùng sau khi Trump tiếp tục cảnh báo về việc áp thuế lên Ấn Độ do mua dầu của Nga. Biến động mới nhất diễn ra sau khi giá dầu chạm mức thấp nhất trong một tuần khi OPEC+ thông qua việc tăng sản lượng thêm 547.000 thùng/ngày trong tháng tới.

"Chúng ta vẫn còn một hạn chót đang đến gần để Nga ngồi vào bàn đàm phán về một lệnh ngừng bắn với Ukraine", Frank Monkam, giám đốc giao dịch vĩ mô tại Buffalo Bayou Commodities, cho biết. Việc Trump nhắc lại khả năng áp thuế đối với Ấn Độ vì mua dầu của Nga "nhắc nhở thị trường rằng toàn bộ vấn đề này vẫn còn trong tình trạng bấp bênh".

Đặc phái viên Hoa Kỳ Steve Witkoff dự kiến sẽ đến thăm Nga vào thứ Tư, hãng tin Tass đưa tin, dẫn lời những người am hiểu về kế hoạch này. Một số nhà đầu tư - vốn đã cảnh giác với thói quen đe dọa trừng phạt kinh tế của Trump chỉ để rồi đảo ngược quyết định vài ngày sau đó - coi diễn biến này là dấu hiệu cho thấy một thỏa thuận giữa Washington và Moscow có thể đạt được trước khi bất kỳ hình phạt đáng kể nào được áp dụng.

Tuy nhiên, tác động của bất kỳ biện pháp tiềm năng nào vẫn chưa chắc chắn. "Thị trường dầu mỏ vẫn đánh giá thấp khả năng Nhà Trắng đưa ra bất kỳ quyết định có ý nghĩa nào liên quan đến xuất khẩu dầu của Nga", Pavel Molchanov, nhà phân tích tại Raymond James, nhận định. "Cách duy nhất để chặn đứng xuất khẩu dầu của Nga là thực hiện một cuộc phong tỏa đường biển toàn diện trên bờ biển Nga, điều mà không ai thực sự cân nhắc."

Trước đó trong phiên, Thủ tướng Ấn Độ Narendra Modi đã có giọng điệu thách thức trước những lời đe dọa của Trump, ám chỉ rằng nước ông sẽ tiếp tục mua dầu của Nga. Điều này đã đảo ngược đà tăng trước đó do có dấu hiệu giảm công suất lọc dầu tại quốc gia châu Á này do những lời đe dọa của Trump đối với Moscow, vốn đã làm dấy lên lo ngại về sự thắt chặt trên thị trường sản phẩm tinh chế.

Giá dầu thô đang giảm sau ba tháng tăng trưởng. Giá đã giảm mạnh vào thứ Sáu khi dữ liệu việc làm ảm đạm của Mỹ làm dấy lên lo ngại rằng nền kinh tế lớn nhất thế giới đang chậm lại sau làn sóng thuế quan thương mại của chính quyền Trump. Mặc dù dự trữ dầu thô toàn cầu tăng vào đầu năm, phần lớn mức tăng này đến từ Trung Quốc, nơi cách xa các mức giá quan trọng của thị trường.

Việc OPEC+ công bố tăng sản lượng vào tháng 9 vào cuối tuần qua sẽ hoàn tất việc đảo ngược quyết định cắt giảm sản lượng được thực hiện vào năm 2023 bởi một nhóm nhỏ gồm tám thành viên trong liên minh, bao gồm Ả Rập Xê Út và Nga. Việc khôi phục nguồn cung dần dần trong những tháng gần đây được nhiều người coi là một nỗ lực chung của liên minh nhằm giành lại thị phần. Hiện vẫn chưa rõ liệu sản lượng bị cắt giảm bổ sung có được khôi phục trong những tháng tới hay không, hay OPEC+ sẽ vẫn giữ nguyên hiện trạng.

Sự gia tăng mới nhất có thể củng cố suy đoán rằng nguồn cung dầu thô toàn cầu sẽ vượt xa nhu cầu vào cuối năm, làm tăng lượng dự trữ thương mại, thu hẹp chênh lệch thời gian thị trường quan trọng và tạo tiền đề cho một đợt bán tháo.

Nguồn: Bloomberg

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Có phải Cục Dự trữ Liên bang vừa phạm phải sai lầm nghiêm trọng không?

Adam

Kinh tế

Chỉ mất vài ngày để quyết định mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất có hiệu lực như sữa.

Hôm thứ Tư, ngân hàng trung ương cho biết họ sẽ giữ nguyên lãi suất vay một lần nữa, tiếp tục duy trì chính sách chờ đợi và quan sát đã bắt đầu từ tháng 1. Cùng ngày, Chủ tịch Fed Jerome Powell phát biểu với các phóng viên rằng một thị trường lao động "vững chắc" đồng nghĩa với việc các ngân hàng trung ương vẫn có thể chờ xem mức thuế quan của Tổng thống Donald Trump sẽ ảnh hưởng đến giá cả như thế nào trước khi tiếp tục cắt giảm lãi suất, một chính sách có thể giúp thúc đẩy việc làm nhưng cũng có thể tái bùng phát lạm phát.

Chỉ hai ngày sau, thị trường việc làm hóa ra lại đang bất ổn hơn những gì Powell đã nói. Có lẽ cần thêm thời gian để biết liệu điều đó có thực sự đúng hay không.

Nhưng Fed có thể sẽ phải chịu thất bại.

Hôm thứ Sáu, Bộ Lao động báo cáo rằng các nhà tuyển dụng chỉ tạo thêm 73.000 việc làm trong tháng 7, thấp hơn nhiều so với ngưỡng tăng trưởng việc làm hàng tháng cần thiết để theo kịp tốc độ tăng trưởng dân số. Trong khi đó, tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ từ 4,1% lên 4,2%.

Và báo cáo hàng tháng thậm chí còn tệ hơn vẻ bề ngoài: Bộ Lao động cũng đã điều chỉnh giảm đáng kể mức tăng trưởng việc làm trong hai tháng trước đó.

Dựa trên dữ liệu mới được sửa đổi, hiện nay rõ ràng là tăng trưởng việc làm đang yếu: Tốc độ tăng trưởng việc làm trung bình hàng tháng từ tháng 5 đến tháng 7 là yếu nhất so với bất kỳ giai đoạn ba tháng nào khác kể từ năm 2009, ngoại trừ cuộc suy thoái do đại dịch năm 2020.

Fed đã từ chối yêu cầu bình luận của CNN.

Jamie Cox, đối tác quản lý tại Harris Financial Group, cho biết trong bài bình luận đưa ra hôm thứ Sáu: "Powell sẽ phải hối hận vì giữ nguyên lãi suất trong tuần này".

Nhưng không phải ai ở Fed cũng đồng tình với quan điểm của Powell về thị trường lao động. Quyết định mới nhất của Fed đã gây ra sự phản đối từ nội bộ chưa từng thấy trong nhiều thập kỷ.

Thống đốc Fed Christopher Waller và Phó Chủ tịch Fed phụ trách giám sát Michelle Bowman đã bỏ phiếu bất đồng quan điểm, đánh dấu lần đầu tiên có nhiều hơn một thống đốc Fed làm như vậy kể từ năm 1993.

Trong các tuyên bố đưa ra hôm thứ Sáu, cả hai quan chức đều chỉ ra những dấu hiệu yếu kém của thị trường lao động là lý do chính khiến họ bất đồng quan điểm, đồng thời hạ thấp tác động tiềm tàng của thuế quan của Trump lên giá cả. Fed được Quốc hội giao nhiệm vụ giải quyết cả lạm phát cao và thị trường lao động suy yếu.

Bowman viết rằng: "Thị trường lao động đã trở nên kém năng động hơn và cho thấy những dấu hiệu mong manh ngày càng tăng", đồng thời cho biết thêm rằng chỉ có một số ít ngành công nghiệp thúc đẩy tăng trưởng việc làm trong năm nay, và tình hình vẫn như vậy vào tháng 7, theo dữ liệu mới nhất.

Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để kết luận rằng Fed đã phạm sai lầm nghiêm trọng.

“Đó chắc chắn là một báo cáo đáng thất vọng, nhưng khi xem xét dữ liệu, chúng tôi cố gắng không quá chú trọng vào bất kỳ báo cáo riêng lẻ nào”, Chủ tịch Fed Cleveland Beth Hammack nói với Bloomberg hôm thứ Sáu sau khi báo cáo việc làm tháng 7 được công bố. “Tôi cảm thấy tự tin với quyết định mà chúng tôi đã đưa ra vào đầu tuần này.”

Năm ngoái, sau khi tỷ lệ thất nghiệp tăng nhanh trong thời gian ngắn và có những lời kêu gọi tương tự rằng ngân hàng trung ương đã quá muộn để hạ lãi suất, Fed đã can thiệp bằng cách cắt giảm lãi suất nửa điểm một cách táo bạo để ngăn chặn bất kỳ sự suy yếu nào nữa.

Đến cuối năm ngoái, thị trường lao động không hề suy giảm nghiêm trọng: Vào tháng 12, các nhà tuyển dụng đã bổ sung thêm 323.000 việc làm khi tỷ lệ thất nghiệp giảm nhẹ so với tháng trước xuống còn 4,1%.

Nguồn: cnn

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Wilson của Morgan Stanley cho biết mua cổ phiếu giảm do lợi nhuận tăng mạnh

Adam

Kinh tế

Theo chiến lược gia Michael Wilson của Morgan Stanley, các nhà đầu tư nên mua vào khi cổ phiếu Mỹ đang bán tháo vì triển vọng lợi nhuận khả quan trong năm tới.

Trong khi SP 500 phải chịu áp lực từ thị trường lao động suy yếu và lạm phát liên quan đến thuế quan có thể làm chậm quá trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang, các nhà đầu tư nên coi bất kỳ sự thoái lui nào cũng là cơ hội mua vào, Wilson viết trong một lưu ý hôm thứ Hai.

"Sự phục hồi liên tục đã bắt đầu, bằng chứng là phân tích về độ rộng điều chỉnh thu nhập của chúng tôi", Wilson viết. "Mặc dù Fed vẫn giữ nguyên lãi suất, nhưng sự kết hợp giữa đà lạm phát yếu dần vào cuối năm nay cùng với sự yếu kém của thị trường lao động sẽ thúc đẩy một chu kỳ cắt giảm mạnh mẽ."

Đà tăng kỷ lục của chứng khoán Mỹ đã dừng lại vào tuần trước, khi chỉ số SP500 dao động từ mức cao nhất mọi thời đại sáu lần liên tiếp sang chuỗi bốn phiên giảm điểm. Thị trường chứng khoán đã lao dốc vào thứ Sáu sau khi dữ liệu cho thấy tăng trưởng việc làm chậm lại và tỷ lệ thất nghiệp gia tăng, cùng với việc Tổng thống Donald Trump công bố một loạt mức thuế quan đối với các đối tác thương mại của Mỹ.

Nhìn chung, mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II đang cho thấy kết quả khả quan hơn nhiều so với dự kiến. Theo dữ liệu tổng hợp từ Bloomberg Intelligence, các công ty trong nhóm SP500 đang trên đà đạt mức tăng trưởng lợi nhuận 9,1%, vượt xa dự báo 2,8% của các nhà phân tích. Tỷ lệ các công ty vượt ước tính cũng là cao nhất trong bốn năm.

Chiến lược gia David Kostin của Goldman Sachs Group Inc. cho biết các giám đốc điều hành công ty cho đến nay vẫn tỏ ra tự tin vào khả năng giảm thiểu tác động của thuế quan lên lợi nhuận. Mặc dù áp lực lên tăng trưởng doanh thu từ thuế quan sẽ tăng lên trong nửa cuối năm, nhưng cổ phiếu sẽ được hỗ trợ từ báo cáo thu nhập của các công ty công nghệ vốn hóa lớn và chính sách tài khóa hướng đến năm 2026, ông nói.

Tại Morgan Stanley, Wilson cho biết việc áp dụng AI, đồng đô la suy yếu và cắt giảm thuế sẽ là những động lực thúc đẩy thị trường chứng khoán. Vị chiến lược gia này nằm trong số những người bi quan nhất về chứng khoán Mỹ cho đến giữa năm 2024.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Sự phân kỳ của nền kinh tế có bắt đầu theo kịp thị trường không?

Adam

Kinh tế

Nền kinh tế Hoa Kỳ đang có một khoảng cách ngày càng lớn mà thị trường vẫn cố tình bỏ qua — nhưng họ khó có thể bỏ qua nó lâu hơn nữa.

Nhìn bề ngoài, mọi thứ có vẻ ổn thỏa. Cổ phiếu đang tăng giá, các công ty công nghệ lớn đang vượt xa kỳ vọng, và ngành ngân hàng dường như vẫn vững vàng.

Nhưng ẩn sau vẻ ngoài bình thản đó, những bộ phận quan trọng của nền kinh tế thực đang bắt đầu lung lay. Sự chênh lệch giữa một số ít cổ phiếu chủ chốt và bức tranh tổng thể của doanh nghiệp đang trở nên quá lớn đến mức không thể lý giải. Tôi tin rằng đây là một trong những sai lệch định giá nghiêm trọng nhất mà chúng ta từng chứng kiến kể từ khi phục hồi sau đại dịch.

Trong khi 10 cổ phiếu hàng đầu trong SP 500 - chủ yếu là các công ty công nghệ và tài chính lớn - đang mang lại mức tăng trưởng thu nhập theo quý lần lượt là hơn 40% và 12%, thì phần lớn các cổ phiếu còn lại của chỉ số lại đưa ra câu chuyện cảnh báo nhiều hơn.

Các doanh nghiệp hàng tiêu dùng thiết yếu, công nghiệp và vật liệu đang báo cáo biên lợi nhuận bị thu hẹp, ngay cả khi doanh thu của họ đang tăng. Đây là một chi tiết quan trọng: các công ty đang bán được nhiều hơn nhưng lợi nhuận lại giảm, báo hiệu chi phí tăng và sức mạnh định giá giảm.

Ảo tưởng về sức mạnh đang được củng cố bởi một bộ phận nhỏ thị trường, và sự tập trung đó đang che giấu một thực tế là, ở nhiều lĩnh vực, việc hạ dự báo lợi nhuận diễn ra chậm rãi. Các nhà đầu tư đang an tâm với hiệu suất ở mức chỉ số có nguy cơ hiểu sai những gì đang thực sự diễn ra trên toàn bộ nền kinh tế.

Đồng thời, chúng ta đang chứng kiến các biện pháp thương mại mạnh mẽ được triển khai từ Nhà Trắng, với mức thuế mới hiện đang áp dụng đối với hàng hóa từ Canada, Đài Loan, Thụy Sĩ và Ấn Độ.

Đây không phải là những thay đổi chính sách nhỏ lẻ — mà là thuế đánh vào chuỗi cung ứng và người tiêu dùng. Chúng ta nên ngừng "thanh lọc" thuật ngữ. Những biện pháp này nên được mô tả chính xác hơn là Thuế Phố Chính của Trump.

Những mức thuế quan như thế này vốn dĩ mang tính lạm phát. Chúng làm tăng chi phí nhập khẩu, rồi tác động đến các nhà sản xuất và nhà bán lẻ trước khi đến tay người tiêu dùng. Ở cấp độ doanh nghiệp, chúng làm tăng chi phí sản xuất và thu hẹp biên lợi nhuận, đặc biệt là đối với các công ty không có đòn bẩy để chuyển chi phí sang bên kia. Trong bối cảnh này, ý tưởng cho rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể đơn giản hạ lãi suất để bù đắp cho sự suy yếu kinh tế trở nên kém thuyết phục hơn nhiều.

Tăng trưởng việc làm đã chậm lại đáng kể, với việc nền kinh tế Mỹ chỉ tạo thêm 106.000 việc làm từ tháng 5 đến tháng 7, giảm mạnh so với mức 380.000 của ba tháng trước đó. Đồng thời, tăng trưởng GDP đã giảm xuống còn 1,1% trong nửa đầu năm, từ mức 2,9% vào cuối năm 2024. Đây không phải là những con số của một nền kinh tế quá nóng. Chúng cho thấy sự mất đà, nhưng thị trường lại không diễn biến như vậy.

Trên thực tế, các nhà đầu tư đang coi những tín hiệu này là nhiễu. Có một giả định phổ biến rằng hiệu suất cổ phiếu mạnh ở một phần của thị trường sẽ bù đắp cho sự yếu kém ở những phần khác, và bất kỳ sự suy thoái nào trong tương lai cũng sẽ ngắn hạn hoặc dễ dàng được kiểm soát bằng hành động chính sách. Đó là loại tâm lý thường dẫn đến những tính toán sai lầm đau đớn.

Một cơ hội ngụy trang?

Tuy nhiên, môi trường này cũng tạo cơ hội cho các nhà đầu tư sẵn sàng thoát khỏi quan điểm đồng thuận và đánh giá lại giá trị thực sự. Những giai đoạn biến động, đặc biệt là khi tâm lý thị trường đi chệch hướng so với các yếu tố cơ bản, thường là lúc các điểm vào lệnh hấp dẫn nhất xuất hiện.

Thay vì theo đuổi những gì đã chạy, tôi tin rằng các nhà đầu tư nên tìm kiếm các lĩnh vực bị định giá thấp, nơi thu nhập bị ảnh hưởng tạm thời do áp lực chi phí nhưng bảng cân đối kế toán vẫn mạnh và khả năng định giá có thể quay trở lại.

Các danh mục đầu tư đa dạng hóa toàn cầu cũng sẽ được hưởng lợi khi đồng đô la, hiện đang mạnh, bắt đầu chịu áp lực từ dữ liệu kinh tế xấu đi và biến động thương mại. Các công ty có mức độ tiếp cận thị trường quốc tế và cơ sở chi phí linh hoạt có thể sẽ vươn lên mạnh mẽ hơn trong các quý tới.

Tôi cũng nhìn thấy cơ hội ở một số thị trường mới nổi và tài sản kỹ thuật số, nơi dòng vốn vẫn chậm hồi phục mặc dù nền tảng cơ bản đang cải thiện và sự quan tâm của các tổ chức ngày càng tăng. Sự kết hợp giữa định giá thấp hơn, tăng trưởng dài hạn theo chủ đề và điều kiện tiền tệ tốt hơn bên ngoài Hoa Kỳ tạo ra một cơ hội hấp dẫn cho các nhà đầu tư có tầm nhìn trung hạn.

Tuy nhiên, vẫn còn rất ít chỗ cho sự tự mãn. Mùa báo cáo tài chính đã cho thấy rõ ràng rằng các công ty không đạt kỳ vọng đang phải chịu hình phạt nặng nề hơn nhiều so với những năm gần đây. Điều này phản ánh tâm lý mong manh bên dưới bề mặt thị trường và một thị trường ngày càng trở nên khó chấp nhận những bất ngờ.

Điều quan trọng nhất bây giờ là các nhà đầu tư hãy ngừng cho rằng sự bình lặng sẽ kéo dài chỉ vì nó đã từng. Lịch sử cho thấy những sự phân kỳ kiểu này hiếm khi kéo dài vô thời hạn.

Cuối cùng, mọi thứ sẽ thay đổi — và khi điều đó xảy ra, việc đi trước xu hướng sẽ tạo nên sự khác biệt giữa việc vượt qua biến động hoặc bị bất ngờ bởi nó.

Đây là thời điểm để tập trung vào các yếu tố cơ bản, định vị toàn cầu và đa dạng hóa thực sự. Những ai làm được điều này không chỉ có thể bảo vệ bản thân khỏi những rủi ro sắp tới mà còn ở vị thế mạnh nhất để tận dụng cơ hội khi sự minh bạch trở lại.

Nguồn: đầu tư

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Trình duyệt thị trường: tuần ngày 4 tháng 8 năm 2025

Adam

Kinh tế

Chuyện gì đã xảy ra tuần trước

Cục Dự trữ Liên bang (Fed) giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp tháng 7, với lý do bất ổn kinh tế, tăng trưởng chậm lại và lạm phát gia tăng. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) quý 2 tăng trưởng 3,0% so với cùng kỳ năm trước sau khi giảm 0,5% trong quý 1, trong khi chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) tăng tốc lên 0,3% so với tháng trước trong tháng 6. Việc Thống đốc Kugler bất ngờ từ chức tạo cơ hội cho Trump bổ nhiệm người kế nhiệm tiềm năng cho Powell.

Thị trường lao động Hoa Kỳ xấu đi: Bảng lương phi nông nghiệp tăng 73.000, thấp hơn đáng kể so với ước tính đồng thuận là 105.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2%. Việc điều chỉnh giảm đáng kể đã làm giảm số lượng bảng lương trong tháng 6 từ 147.000 xuống còn 14.000. Dữ liệu việc làm đáng thất vọng đã nâng xác suất cắt giảm lãi suất trong tháng 9 từ 40% lên 95%.

Ngành sản xuất của Trung Quốc vẫn đang trong tình trạng thu hẹp: Cả chỉ số nhà quản lý mua hàng (PMI) chính thức và tư nhân đều cho thấy hoạt động sản xuất của các nhà máy suy giảm trong tháng 7, do đơn hàng xuất khẩu giảm và nhu cầu nội địa yếu. PMI chính thức giảm xuống 49,3, đánh dấu tháng thứ tư liên tiếp dưới ngưỡng 50 và là mức thấp nhất kể từ tháng 11.

Cập nhật chính sách thương mại được thực hiện: Nhà Trắng đã điều chỉnh biểu thuế quan áp dụng cho hơn 90 vùng lãnh thổ, với mức thuế từ 10% đến 41%. Các điều chỉnh đáng chú ý bao gồm Hàn Quốc (từ 25% lên 15%), Ấn Độ (từ 26% lên 25%) và Đài Loan (từ 32% lên 20%), có hiệu lực từ ngày 7 tháng 8. Hàng hóa Canada phải đối mặt với mức thuế quan tăng 35% do tiến độ giải quyết vấn nạn ma túy bất hợp pháp chưa đạt yêu cầu.

Thị trường trọng tâm

Cổ phiếu Mỹ giảm từ mức cao kỷ lục

Áp lực lạm phát dai dẳng và điều kiện thị trường lao động xấu đi đã làm gia tăng sự bất ổn xung quanh đường hướng chính sách tiền tệ của Fed. Chỉ số biến động (VIX) tăng vọt lên trên 20 điểm từ mức đáy gần 14 điểm của tuần trước. Chỉ số SP 500 giảm 2,4% trong khi Nasdaq 100 giảm 2,2% trong cùng kỳ.

Hiệu suất cổ phiếu riêng lẻ có sự phân hóa đáng kể dựa trên kết quả kinh doanh. Bốn công ty thành viên của Magnificent Seven đã công bố kết quả kinh doanh quý. Giá cổ phiếu Meta đạt mức cao kỷ lục sau khi doanh thu tăng trưởng 22% so với cùng kỳ năm trước (YoY), vượt kỳ vọng, nhờ việc tăng cường kiếm tiền từ trí tuệ nhân tạo (AI) thông qua các nền tảng quảng cáo. Microsoft tăng 2% khi dịch vụ đám mây Azure đạt mức tăng trưởng 39%, vượt qua ước tính của các nhà phân tích. Ngược lại, Amazon giảm 8% do tăng trưởng của AWS chậm hơn so với các đối thủ cạnh tranh chính là Google Cloud và Azure. Apple vượt kỳ vọng lợi nhuận nhờ tăng trưởng nhanh chóng tại các thị trường mới nổi, đặc biệt là Trung Quốc, mặc dù những lo ngại liên quan đến thuế quan đã góp phần khiến mức giảm 2% vào thứ Sáu.

Chỉ số Tech 100 của Mỹ cho thấy các đặc điểm sóng điều chỉnh khi đà giảm của phiên giao dịch thứ Năm và thứ Sáu đã đẩy chỉ số này xuống đáy của kênh xu hướng tăng được thiết lập vào giữa tháng 5. Việc không duy trì được ngưỡng hỗ trợ trên 22.600 điểm có thể kích hoạt việc kiểm tra mức quan trọng tại đỉnh 22.223 điểm của tháng 2. Tuy nhiên, việc đảo chiều từ mức hiện tại có thể tạo điều kiện cho việc thử thách các mức cao mới trên 23.800 điểm.

Hình 1: Biểu đồ giá chỉ số US Tech 100 (hàng ngày)

Chỉ số Hang Seng từ bỏ mức tăng trước đó

Chỉ số Hang Seng đã đánh mất đà tăng của tuần trước sau bốn phiên giảm điểm liên tiếp, do dữ liệu PMI của Trung Quốc gây thất vọng. Việc thiếu các biện pháp kích thích kinh tế đáng kể từ cuộc họp Bộ Chính trị gần đây và những bất ổn xung quanh việc thỏa thuận đình chiến thương mại ngày 12 tháng 8 hết hạn càng gây áp lực lên diễn biến thị trường chứng khoán.

Sự suy yếu của đồng nội tệ đã làm gia tăng tâm lý tiêu cực trong giới đầu tư Hồng Kông. Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã thực hiện hai đợt can thiệp với tổng giá trị 7,5 tỷ đô la Hồng Kông khi đồng đô la Hồng Kông vượt ngưỡng 7,85 đô la Hồng Kông đổi 1 đô la Mỹ theo Hệ thống Tỷ giá Hối đoái Liên kết. Những đợt can thiệp này làm dấy lên lo ngại về khả năng tăng lãi suất liên ngân hàng Hồng Kông (HIBOR), điều này có thể làm giảm nhu cầu cho vay ký quỹ.

Bất chấp mức điều chỉnh 3,5% hàng tuần, kênh xu hướng tăng được thiết lập từ ngày 24 tháng 4 vẫn tiếp tục chi phối diễn biến giá. Chỉ số HSI hiện đang kiểm tra ngưỡng hỗ trợ tại ranh giới dưới của kênh, có khả năng sẽ ổn định gần đường trung bình động 50 ngày (SMA) tại 24.195. Việc phá vỡ dưới ngưỡng này có thể đẩy giá về 23.800, trong khi sự phục hồi trên 25.000 có thể đẩy giá lên mức đỉnh gần đây là 25.736.

Hình 2: Biểu đồ giá chỉ số Hang Seng (hàng ngày)

Đồng yên Nhật chịu áp lực mới

Chính sách thuế quan cứng rắn của Hoa Kỳ và lập trường diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã củng cố đà tăng của đồng đô la Mỹ, ghi nhận mức tăng hàng tháng đầu tiên trong năm 2025. Mặc dù các thỏa thuận gần đây giữa Hoa Kỳ và Nhật Bản đã mang lại sự rõ ràng hơn cho nền kinh tế phụ thuộc vào xuất khẩu, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vẫn giữ nguyên lãi suất chính sách tại cuộc họp tháng 7. Ngân hàng trung ương này nhấn mạnh tính cấp thiết của việc tăng lãi suất mặc dù dự báo lạm phát đã được điều chỉnh tăng.

Tỷ giá USD/JPY đã đạt mức cao nhất trong bốn tháng, chạm mốc 150,9 trước khi giảm sau dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp đáng thất vọng vào thứ Sáu. Việc phá vỡ tạm thời trên đường SMA 200 ngày cho thấy khả năng xu hướng giảm giá hiện tại có thể sắp kết thúc. Biến động giá quan trọng trong các phiên tới sẽ quyết định hướng đi, với việc duy trì trên đường SMA ở mức 148,85 xác nhận sự đảo chiều xu hướng, trong khi việc giảm xuống mức 146 cho thấy đà giảm giá tiếp tục.

Hình 3: Biểu đồ giá USD/JPY (hàng ngày)

Tuần tới

Các quyết định chính sách quan trọng và động lực thương mại sẽ ảnh hưởng đáng kể đến tâm lý kinh tế toàn cầu trong tuần này. Quyết định lãi suất của Ngân hàng Anh (BOE) vào thứ Năm sẽ là tâm điểm chú ý, với thị trường dự đoán lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản xuống còn 4,0% trong bối cảnh thị trường lao động giảm tốc mạnh.

Dữ liệu thương mại toàn diện từ Trung Quốc và Úc sẽ cung cấp những thông tin quan trọng về dòng chảy thương mại toàn cầu. Số liệu của Trung Quốc cho thấy sức bật của trung tâm sản xuất trong bối cảnh căng thẳng thương mại đang diễn ra và sự thay đổi mô hình nhu cầu. Dữ liệu lạm phát của Trung Quốc vào thứ Bảy sẽ đặc biệt quan trọng, đặc biệt là Chỉ số Giá Sản xuất (PPI), vốn đã duy trì xu hướng giảm trong 33 tháng liên tiếp, phản ánh áp lực giảm phát dai dẳng đang đè nặng lên lợi nhuận của ngành công nghiệp và các quyết định đầu tư. Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) sẽ được xem xét kỹ lưỡng về tính bền vững của sự phục hồi nhu cầu trong nước, trong khi các chỉ số PMI dịch vụ từ Trung Quốc và Hoa Kỳ sẽ hoàn tất việc đánh giá sức khỏe của các ngành trên khắp các nền kinh tế lớn.

Lợi nhuận doanh nghiệp sẽ thu hút sự chú ý đáng kể của các nhà đầu tư, với công nghệ vẫn là trọng tâm thông qua kết quả của Palantir và Advanced Micro Devices, cung cấp thông tin chi tiết về xu hướng nhu cầu trí tuệ nhân tạo và động lực thị trường bán dẫn. Các công ty dược phẩm hàng đầu Eli Lilly và Novo Nordisk sẽ được theo dõi sát sao để cập nhật về danh mục thuốc điều trị tiểu đường và giảm cân đình đám trong thị trường GLP-1 đang phát triển nhanh chóng. Kết quả kinh doanh của Nhật Bản có sự góp mặt của Toyota Motor, công ty ô tô hàng đầu, và Mitsubishi UFJ Financial Group, tập đoàn dịch vụ tài chính khổng lồ.

Hình 4: Số lượng việc làm tại Vương quốc Anh so với tỷ lệ lạm phát

Nguồn: ig

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đồng đô la Mỹ chuẩn bị tiếp tục xu hướng giảm trong bối cảnh dữ liệu yếu kém, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tăng cao

Adam

Ngoại hối

Ngay sau khi công bố dữ liệu việc làm, Tổng thống Donald Trump đã sa thải Erika McEntarfer, người đứng đầu Cục Thống kê Lao động (BLS) chịu trách nhiệm về thống kê việc làm.

"Dữ liệu việc làm ngày hôm nay đã bị gian lận để làm mất uy tín của Đảng Cộng hòa và tôi", Trump nói, đồng thời lấy lý do "thao túng dữ liệu" để biện minh.

Sự bùng nổ này không chỉ đặt ra câu hỏi về tính độc lập của thể chế mà còn cả tính chính xác của dữ liệu. Việc đặt câu hỏi chính trị về dữ liệu chính thức ở một quốc gia như Hoa Kỳ có nguy cơ làm suy yếu uy tín trú ẩn an toàn toàn cầu của đồng đô la Mỹ.

Mặt khác, Chuyên gia Kinh tế Trưởng Mark Zandi của Moody's Analytics nhận định rằng Hoa Kỳ đang bên bờ vực suy thoái. Theo ông, chi tiêu tiêu dùng đang trì trệ, trong khi các ngành xây dựng và sản xuất đang thu hẹp. Trong khi thị trường lao động đang suy yếu, việc làm của sinh viên mới tốt nghiệp cũng đang giảm sút. Theo ông, gốc rễ của tất cả những điều này nằm ở những lựa chọn của Washington, đặc biệt là các chính sách thương mại và nhập cư.

Trump gia tăng áp lực chính trị lên các thể chế Hoa Kỳ

Ngay sau báo cáo việc làm, Trump đột ngột sa thải Erika McEntarfer, người đứng đầu Cục Thống kê Lao động, cáo buộc bà thao túng dữ liệu. "Dữ liệu việc làm hôm nay đã bị làm giả để hạ thấp uy tín của tôi và Đảng Cộng hòa", Trump tuyên bố, cáo buộc thiên kiến chính trị đằng sau những con số yếu kém này.

Động thái này làm dấy lên lo ngại về tính độc lập của các thể chế Hoa Kỳ và đặt ra nghi ngờ về độ tin cậy của số liệu thống kê chính thức. Đối với các nhà đầu tư toàn cầu, sự can thiệp chính trị kiểu này có nguy cơ làm xói mòn niềm tin vào dữ liệu của Hoa Kỳ và làm suy yếu vị thế của đồng đô la Mỹ như một đồng tiền trú ẩn an toàn.

Riêng chuyên gia kinh tế trưởng Mark Zandi của Moody's Analytics đã cảnh báo rằng Hoa Kỳ có thể đang tiến gần đến suy thoái. Chi tiêu tiêu dùng đã chững lại, trong khi cả lĩnh vực xây dựng và sản xuất đều đang có dấu hiệu suy giảm. Zandi cũng chỉ ra sự chậm lại trong việc tuyển dụng sinh viên mới tốt nghiệp - một dấu hiệu cho thấy sự suy yếu của thị trường lao động đang bắt đầu ảnh hưởng đến nhóm người trẻ tuổi. Ông lập luận rằng cốt lõi của suy thoái là những sai lầm về chính sách ở Washington, đặc biệt là về thương mại và nhập cư.

Việc Thống đốc Fed Adriana Kugler bất ngờ từ chức đã làm gia tăng lo ngại về việc chính trị hóa các thể chế quan trọng của Hoa Kỳ. Kugler, người sẽ từ chức vào ngày 8 tháng 8, để lại một ghế trống mà Trump có thể sớm bổ nhiệm. Thị trường đang đồn đoán Kevin Hassett - một đồng minh lâu năm của Trump và cựu cố vấn kinh tế Nhà Trắng - có thể là người thay thế.

Viễn cảnh Hassett gia nhập Fed đang được xem là một tín hiệu đáng lo ngại cho đồng đô la Mỹ. Các nhà đầu tư lo ngại rằng sự thay đổi trong cơ cấu Fed theo hướng thiên về các nhân vật có khuynh hướng chính trị có thể làm suy yếu tính độc lập của ngân hàng trung ương và làm lu mờ triển vọng chính sách của ngân hàng này. Tiếp sau đòn công kích công khai của Trump vào Cục Thống kê Lao động, sự ra đi của Kugler được coi là một bước đi nữa trong việc tái cấu trúc các thể chế từng được coi là miễn nhiễm với áp lực chính trị.

Áp lực gia tăng đối với Fed

Sau báo cáo việc làm yếu kém, thị trường đã tăng mạnh kỳ vọng vào việc cắt giảm lãi suất. Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 hiện đã được phản ánh vào giá với xác suất 90%. Các nhà giao dịch cũng dự đoán tổng cộng sẽ có 60 điểm cơ bản được cắt giảm vào cuối năm - gần gấp đôi so với mức 33 điểm cơ bản dự kiến chỉ vài tuần trước.

Trong khi đó, căng thẳng thương mại lại bùng phát. Tuần trước, Tổng thống Trump đã ký một sắc lệnh mới, đưa ra khuôn khổ thuế quan dựa trên nguyên tắc có đi có lại. Theo đó, thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Canada đã được tăng từ 25% lên 35%. Có suy đoán rằng các mức tăng tương tự có thể được áp dụng cho các đối tác quan trọng khác, bao gồm Liên minh Châu Âu và Mexico, làm gia tăng thêm bất ổn cho thị trường toàn cầu.

Trump cũng đã đưa ra ý tưởng chuyển hướng doanh thu thuế quan sang thanh toán trực tiếp cho một số nhóm cử tri được chọn lọc—một động thái bị các nhà phê bình cho là mang tính chính trị hơn là chính sách. Kế hoạch này được cho là bao gồm việc phát hành séc do chính Trump ký, gợi nhớ đến các khoản séc kích thích kinh tế thời đại đại dịch năm 2020. Mặc dù đề xuất này chưa có cấu trúc chính thức, nhưng nó được nhiều người coi là một động thái mang tính vận động tranh cử hơn là một biện pháp dựa trên chiến lược kinh tế.

Thêm vào sự bất ổn, Tòa Phúc thẩm Hoa Kỳ đã mở lại vụ kiện thách thức tính hợp pháp của các mức thuế quan thời Trump. Một phán quyết chống lại các mức thuế quan này có thể buộc Bộ Tài chính phải hoàn trả số thuế đã thu trong nhiều năm - một kết quả sẽ gây ra áp lực tài chính đáng kể vào thời điểm áp lực ngân sách đang gia tăng.

Triển vọng kỹ thuật của đồng đô la Mỹ

Chỉ số đô la Mỹ (DXY) đã tăng vào đầu tuần trước nhưng đã đảo chiều mạnh vào thứ Sáu sau báo cáo việc làm yếu kém và bất ổn chính trị tái diễn. Sau khi kiểm tra mốc 100 trong thời gian ngắn, chỉ số này đã giảm nhanh chóng và kết thúc tuần ở mức 98,61.

Đầu tuần mới, DXY đang nỗ lực phục hồi nhẹ về ngưỡng 99, mặc dù xu hướng chung vẫn còn mong manh. Vùng 98,60–100 tiếp tục đóng vai trò là vùng kháng cự quan trọng, trong khi 98,30 đóng vai trò là ngưỡng hỗ trợ gần nhất. Một cú phá vỡ quyết định xuống dưới ngưỡng này có thể mở đường hướng tới ngưỡng 96, kéo dài đà giảm.

Dữ liệu gần đây đã xác nhận sự hạ nhiệt rõ rệt của nền kinh tế Mỹ. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường không chỉ bị định hình bởi các tín hiệu vĩ mô mà còn bởi những bất ổn chính trị ngày càng gia tăng. Những can thiệp của Trump - cả về mặt ngôn từ lẫn thể chế - đang ngày càng ảnh hưởng đến xu hướng của đồng đô la Mỹ. Trong ngắn hạn, chỉ số DXY dường như không chỉ chịu ảnh hưởng bởi chính sách lãi suất của Fed mà còn bởi những động lực khó lường từ Nhà Trắng.

Trong suốt tháng này, thị trường sẽ theo dõi sát sao không chỉ dữ liệu việc làm và lạm phát mà còn cả mọi động thái và tuyên bố của Trump. Việc bổ nhiệm Fed sắp tới và các báo cáo kinh tế vĩ mô quan trọng trước cuộc họp chính sách tháng 9 dự kiến sẽ là những yếu tố chính tác động đến chỉ số đô la Mỹ. Cùng nhau, những yếu tố này có thể sẽ định hình chặng đường tiếp theo của chỉ số DXY.

Nguồn: đầu tư

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Lời đe dọa trừng phạt của Trump khiến Ấn Độ rơi vào thế khó về dầu mỏ của Nga

Adam

Kinh tế

Ấn Độ đang phải cân bằng khó khăn sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đe dọa sẽ "phạt" nếu tiếp tục nhập khẩu dầu của Nga - một hoạt động thương mại mà New Delhi dường như không muốn chấm dứt trong thời gian tới.

Mặc dù ông Trump nói với các phóng viên hôm thứ Sáu rằng ông "nghe nói" Ấn Độ sẽ ngừng mua dầu, các quan chức ở New Delhi vẫn chưa đưa ra cam kết. Người phát ngôn Bộ Ngoại giao Randhir Jaiswal cho biết nước này quyết định nguồn nhập khẩu năng lượng "dựa trên giá dầu trên thị trường quốc tế và tùy thuộc vào tình hình toàn cầu tại thời điểm đó".

Bob McNally, chủ tịch công ty tư vấn Rapidan Energy Group, phát biểu với chương trình "Squawk Box Asia" của CNBC rằng "Người Ấn Độ hẳn đang có chút bối rối" sau lời đe dọa của Trump - một sự đảo ngược so với cách tiếp cận khoan dung hơn được thực hiện dưới thời chính quyền Biden.

McNally cho biết: "Bây giờ chúng tôi đang đảo ngược tình thế và nói, 'Các ông đang làm gì khi lấy hết số dầu của Nga này?'"

Vào tháng 3 năm 2022 — một tháng sau khi Nga phát động cuộc xâm lược toàn diện vào Ukraine — Daleep Singh, cựu phó cố vấn an ninh quốc gia Hoa Kỳ về kinh tế quốc tế trong chính quyền Biden, được cho là đã nói rằng "bạn bè không đặt ra ranh giới đỏ" và "hiện tại không có lệnh cấm nào đối với việc nhập khẩu năng lượng từ Nga".

Singh cho biết: “Điều chúng tôi không muốn thấy là Ấn Độ tăng tốc nhanh chóng việc nhập khẩu năng lượng hoặc bất kỳ mặt hàng xuất khẩu nào khác từ Nga hiện đang bị chúng tôi hoặc các khía cạnh khác của chế độ trừng phạt quốc tế cấm”.

Vào ngày 30 tháng 7, Trump tuyên bố Ấn Độ sẽ phải đối mặt với mức thuế quan 25% bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, cùng với một "hình phạt" không xác định vì mua dầu và thiết bị quân sự của Nga.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng Ấn Độ, quốc gia tiêu thụ năng lượng lớn thứ ba thế giới, hiện không hề nao núng. Reuters đưa tin rằng không có bất kỳ thay đổi nào được lên kế hoạch ngay lập tức đối với các hợp đồng dài hạn của Ấn Độ với các nhà cung cấp Nga, trích dẫn hai nguồn tin ẩn danh từ chính phủ Ấn Độ, không muốn tiết lộ danh tính do tính nhạy cảm của vấn đề.

Nga đã trở thành nhà cung cấp dầu hàng đầu cho Ấn Độ kể từ khi chiến tranh ở Ukraine bắt đầu, tăng từ gần 100.000 thùng mỗi ngày trước cuộc xâm lược, tương đương 2,5% tổng lượng nhập khẩu, lên hơn 1,8 triệu thùng mỗi ngày vào năm 2023, tương đương 39%. Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế, 70% lượng dầu thô của Nga được xuất khẩu sang Ấn Độ vào năm 2024.

Bộ trưởng Năng lượng Ấn Độ Hardeep Singh Puri đã bảo vệ hành động của New Delhi trong cuộc phỏng vấn ngày 10 tháng 7 với CNBC, nói rằng hành động này đã giúp ổn định giá cả toàn cầu và thậm chí còn được Hoa Kỳ khuyến khích.

“Nếu người dân hoặc các quốc gia ngừng mua vào thời điểm đó, giá dầu sẽ tăng lên 130 đô la một thùng. Đó là tình huống mà chúng tôi, bao gồm cả những người bạn ở Hoa Kỳ, được khuyên nên mua dầu của Nga, nhưng trong giới hạn giá trần.”

Xuất khẩu dầu của Nga đã bị Nhóm Bảy quốc gia hàng đầu thế giới, đại diện cho các nền kinh tế hàng đầu thế giới, giới hạn ở mức 60 đô la một thùng vào tháng 12 năm 2022, trong khi Liên minh châu Âu đã hạ giá trần xuống chỉ còn hơn 47 đô la một thùng vào tháng 7.

Tuy nhiên, áp lực vẫn đang gia tăng. Vishnu Varathan, Giám đốc Điều hành tại Mizuho Securities, cho biết các mối đe dọa từ Hoa Kỳ đặt ra "mối nguy hiểm rõ ràng và hiện hữu" đối với Ấn Độ. Ông nói rằng New Delhi có thể sẽ không cam kết mua dầu khi đánh giá những đánh đổi của "lựa chọn Nga" này như một con bài mặc cả.

Varathan, người cũng là người đứng đầu bộ phận nghiên cứu vĩ mô khu vực châu Á trừ Nhật Bản, cho biết thêm rằng Ấn Độ sẽ cần phải tìm kiếm trên thị trường toàn cầu các sản phẩm dầu mỏ có giá tương đương với dầu của Nga.

Varathan cho biết New Delhi có thể tìm kiếm các giải pháp thay thế, bao gồm Iran - nếu có thể đàm phán được một sự miễn trừ từ Hoa Kỳ - cũng như một số nhà sản xuất khác "trong hoặc ngoài OPEC+ đang chịu áp lực từ Hoa Kỳ".

Khối OPEC+ đã nhất trí vào Chủ Nhật sẽ tăng sản lượng thêm 547.000 thùng/ngày trong tháng 9, trong bối cảnh lo ngại về khả năng gián đoạn nguồn cung liên quan đến Nga ngày càng gia tăng.

McNally của Rapidan cho biết Ấn Độ sẽ phải đối mặt với một lựa chọn khó khăn.

“Trump rất nghiêm túc. Ông ấy thất vọng với Putin... Ấn Độ sẽ phải đưa ra một lựa chọn khó khăn, nhưng thật khó để thấy họ tiếp tục nhập khẩu một triệu rưỡi thùng dầu thô của Nga nếu Donald Trump quyết định thực sự đặt toàn bộ mối quan hệ vào tình thế nguy hiểm vì điều đó.”