Giá dầu giảm nhẹ bất chấp cú sốc nguồn cung lớn từ Mỹ.

Năm 2025, ngành công nghiệp Trung Quốc ghi nhận mức tăng lợi nhuận hàng năm đầu tiên sau bốn năm, báo hiệu sự ổn định tiềm năng cho các doanh nghiệp trong nền kinh tế trị giá 19 nghìn tỷ đô la. Sự chuyển biến này được hỗ trợ bởi nỗ lực do chính phủ dẫn đầu nhằm kiềm chế các cuộc chiến giá cả gây thiệt hại và sự bùng nổ đáng kể trong xuất khẩu, giúp bù đắp cho sự suy giảm tiêu dùng trong nước.

Một kết thúc năm đầy ấn tượng

Dữ liệu từ Cục Thống kê Quốc gia cho thấy sự cải thiện đáng kể trong tháng cuối năm. Trong tháng 12, lợi nhuận của các doanh nghiệp công nghiệp tăng 5,3% so với cùng kỳ năm trước, đảo ngược hoàn toàn so với mức giảm 13,1% so với cùng kỳ năm ngoái được ghi nhận trong tháng 11.

Sự tăng trưởng mạnh mẽ vào cuối năm đã đẩy mức tăng trưởng lợi nhuận cả năm 2025 lên 0,6%. Con số này thể hiện sự tăng tốc nhẹ so với mức tăng 0,1% được ghi nhận trong 11 tháng đầu năm và đánh dấu lần đầu tiên kể từ năm 2021 lợi nhuận hàng năm tăng lên.

Xuất khẩu và ngành công nghiệp ô tô thúc đẩy tăng trưởng

Quá trình phục hồi không diễn ra đồng đều, với những ngành công nghiệp và yếu tố cụ thể đóng góp vào kết quả tích cực.

Một trong những động lực quan trọng nhất là ngành công nghiệp ô tô, ngành đã kết thúc năm 2025 với mức tăng lợi nhuận 0,6%. Kết quả này đánh dấu một sự chuyển biến đáng kể so với mức giảm lợi nhuận 8% mà ngành này trải qua vào năm 2024, chủ yếu nhờ vào hiệu quả xuất khẩu mạnh mẽ.

Nhìn rộng hơn, chiến lược đa dạng hóa thị trường xuất khẩu của Trung Quốc, giảm sự phụ thuộc vào Hoa Kỳ, đã giúp giảm thiểu tác động kinh tế từ thuế quan do Tổng thống Mỹ Donald Trump áp đặt, cho phép duy trì doanh số bán hàng ở nước ngoài.

Hiệu suất theo loại hình sở hữu

Phân tích dữ liệu cho thấy kết quả khác nhau giữa các loại hình công ty khác nhau:

• Các công ty nước ngoài: Ghi nhận mức tăng lợi nhuận 4,2%.

• Các công ty tư nhân: Lợi nhuận không thay đổi trong năm.

• Các doanh nghiệp nhà nước: Lợi nhuận giảm 3,9%.

Số liệu lợi nhuận công nghiệp chính thức bao gồm các công ty có doanh thu hàng năm tối thiểu 20 triệu nhân dân tệ (2,88 triệu đô la Mỹ) từ hoạt động kinh doanh chính. Tỷ giá hối đoái được sử dụng để chuyển đổi là 1 đô la Mỹ tương đương 6,9542 nhân dân tệ Trung Quốc.

Bộ trưởng Tài chính Hàn Quốc, Koo Yun-cheol, dự kiến ​​sẽ thúc giục các nhà lập pháp đẩy nhanh tiến độ thông qua dự luật đầu tư trị giá 350 tỷ USD của Mỹ sau lời đe dọa từ Tổng thống Donald Trump về việc tăng thuế đối với ô tô Hàn Quốc.

Động thái này diễn ra chỉ vài giờ sau khi Trump tuyên bố có thể tăng thuế không chỉ đối với ô tô mà còn đối với gỗ và dược phẩm của Hàn Quốc, với lý do nước này không phê chuẩn thỏa thuận thương mại với Washington.

Ông Trump ra tín hiệu tăng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Hàn Quốc.

Trong một bài đăng trên mạng xã hội, Tổng thống Trump tuyên bố ý định tăng thuế quan đối với một loạt hàng hóa của Hàn Quốc. Ông đặc biệt nhấn mạnh việc tăng thuế đối với ô tô từ 15% lên 25%.

Ông Trump viết: "Quốc hội Hàn Quốc không thực hiện đúng thỏa thuận với Hoa Kỳ". Ông tuyên bố rằng vì quốc hội không thông qua "Hiệp định thương mại lịch sử" nên ông sẽ tăng thuế quan đối với ô tô, gỗ và dược phẩm lên 25%.

Kế hoạch của Hàn Quốc nhằm giải quyết những lo ngại của Mỹ

Đáp lại, Bộ Tài chính Hàn Quốc thông báo rằng Bộ trưởng Koo Yun-cheol sẽ gặp gỡ ông Lim Lee-ja, người đứng đầu Ủy ban Tài chính Quốc hội, để thúc đẩy việc thông qua dự luật. Dự luật này đã bị đình trệ tại ủy ban kể từ khi được đệ trình vào tháng 12.

"Chúng tôi hiện đang đánh giá ý định của phía Mỹ," Bộ Tài chính cho biết trong một tuyên bố. "Chúng tôi sẽ liên lạc với chính phủ Mỹ, bao gồm cả việc giải thích tình trạng thảo luận dự luật tại Quốc hội."

Bộ này cho biết thêm sẽ tiếp tục tích cực tham vấn với Quốc hội về vấn đề này.

Các nhà sản xuất ô tô giảm mạnh sau tin tức về thuế quan.

Lời đe dọa từ Washington ngay lập tức gây ra những xáo trộn trên thị trường chứng khoán Hàn Quốc. Trong phiên giao dịch buổi sáng, cổ phiếu của Hyundai Motor giảm hơn 2%, trong khi giá cổ phiếu của Kia giảm hơn 3%.

Những điểm chính:

Cổ phiếu AMD duy trì sức mạnh gần mức cao kỷ lục.

Cổ phiếu của Advanced Micro Devices (AMD) đã dẫn đầu thị trường và vẫn duy trì đà tăng trưởng mạnh mẽ. Giá cổ phiếu đang dao động quanh mức cao trước đó, khoảng 267 đô la. AMD là một công ty bán dẫn hàng đầu chuyên về CPU, GPU hiệu năng cao và các giải pháp điện toán thích ứng cho trung tâm dữ liệu và chơi game. Công ty cạnh tranh với Intel (INTC) và Nvidia (NVDA) với những cải tiến như bộ tăng tốc AI MI300. Trong năm 2025, cổ phiếu AMD đã tăng 77%, và tính đến giá đóng cửa ngày thứ Hai, cổ phiếu này đã tăng 17,3% so với đầu năm. Kết quả kinh doanh sẽ được công bố vào tuần tới.

Biểu đồ hàng tuần cho thấy cấu trúc tăng giá sau khi phá vỡ xu hướng.

Biểu đồ hàng tuần của AMD cho thấy nỗ lực phá vỡ nền giá dài hạn vẫn đang tiếp diễn. Nguồn: TradingView, ngày 26 tháng 1 năm 2026.

Nỗ lực thúc đẩy đà tăng của cổ phiếu AMD đã được tiến hành sau khi phá vỡ kỷ lục cao mới ở mức 267,08 đô la vào tháng 10. Đợt điều chỉnh đầu tiên kết thúc với mức đáy cao hơn ở 194,28 đô la và giai đoạn tích lũy đáy kéo dài bảy tháng. Trong giai đoạn tích lũy liên quan, mức hỗ trợ xu hướng được ghi nhận gần mức trung bình 20 tuần. Tuần trước, phe mua đã không thể phá vỡ kỷ lục cao mới khi đạt đỉnh ở mức 266,96 đô la, rất gần với mức cao trước đó, trước khi suy yếu vào thứ Hai.

Biểu đồ hàng ngày xác nhận sức mạnh của xu hướng và sự hỗ trợ của kênh.

Biểu đồ hàng ngày của AMD cho thấy sự bật lên từ mức hỗ trợ động mạnh. Nguồn: TradingView, ngày 26 tháng 1 năm 2026.

Sau đợt điều chỉnh giảm từ mức cao nhất tuần trước, cấu trúc tăng giá của AMD cho thấy khả năng tiếp tục tăng lên mức cao mới. Biểu đồ hàng ngày xác nhận sức mạnh tiềm ẩn với các đường trung bình động nhanh hơn gần đây đã vượt lên trên đường trung bình 50 ngày. Mức hỗ trợ cho đợt điều chỉnh giảm gần đây đã được xác nhận gần đường trung bình dài hạn 200 ngày. Hơn nữa, một kênh tăng giá vạch ra chuyển động giá trong xu hướng tăng, cho thấy tiềm năng giá cao hơn khi đỉnh của kênh là mục tiêu tiềm năng. Một sự bật lên từ ranh giới dưới của kênh sẽ làm tăng khả năng AMD cuối cùng tiếp cận đường ranh giới trên.

Các mức hỗ trợ chính xác định rủi ro ngắn hạn

Mức thấp nhất tuần trước ở mức 225,41 đô la được coi là mức giảm tối đa mà giá có thể giữ vững trong khi vẫn duy trì cấu trúc tăng giá ngắn hạn. Vẫn có khả năng AMD sẽ giao dịch trong phạm vi hẹp trong một thời gian trước khi có nỗ lực bứt phá khác. Tuy nhiên, các dấu hiệu mạnh mẽ sau khi kiểm tra các mức hỗ trợ quan trọng có thể báo hiệu tiềm năng cho một đợt tăng giá mới hướng tới mức cao 267,08 đô la.

Các mức Fibonacci làm nổi bật vùng hỗ trợ sâu hơn.

Mức thoái lui Fibonacci 38,2% của đợt tăng giá trước đó nằm ở mức 241,30 đô la, trong khi đường trung bình 10 ngày đang tăng hiện ở gần mức 236 đô la. Một đợt điều chỉnh giảm sâu hơn sẽ đưa mức thoái lui 50% ở mức 233,48 đô la vào tầm ngắm, mức này gần trùng khớp với đỉnh của vùng tích lũy bảy tuần gần mức 234,02 đô la, củng cố khu vực đó như một vùng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng.

Nguồn: FX Empire

Ngành công nghiệp Trung Quốc ghi nhận mức tăng lợi nhuận đầu tiên sau ba tháng, cho thấy dấu hiệu ổn định khi tình trạng giảm phát kéo dài tại các nhà máy có dấu hiệu giảm bớt.

Theo số liệu từ Cục Thống kê Quốc gia, lợi nhuận công nghiệp đã tăng 5,3% trong tháng 12 so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này đánh dấu một sự phục hồi đáng kể so với mức giảm hơn 13% được ghi nhận trong tháng 11 và vượt xa dự báo giảm 11% của Bloomberg Economics.

Mức tăng trưởng khiêm tốn cho cả năm.

Tính cả năm, lợi nhuận công nghiệp tăng 0,6%, đánh dấu mức tăng hàng năm đầu tiên kể từ năm 2021. Chỉ số này là một tín hiệu quan trọng về sức khỏe tài chính của các nhà máy, mỏ và các công ty tiện ích của Trung Quốc, và thường ảnh hưởng đến các quyết định đầu tư của họ trong những quý tiếp theo.

Mặc dù có sự phục hồi vào cuối năm, biên lợi nhuận vẫn liên tục bị thu hẹp do nhu cầu nội địa yếu. Những nỗ lực của chính phủ nhằm quản lý cạnh tranh quá mức và giảm tình trạng dư thừa năng lực sản xuất vẫn chưa giải quyết triệt để những áp lực này. Trong khi nền kinh tế nói chung mất đà trong quý cuối cùng, sản xuất công nghiệp vẫn duy trì được khả năng phục hồi, phần lớn nhờ vào hiệu quả xuất khẩu mạnh mẽ.

Bóng ma dai dẳng của giảm phát

Thách thức cốt lõi đối với ngành công nghiệp sản xuất chủ yếu của Trung Quốc là tình trạng giảm phát trong nước, làm suy giảm cả doanh thu và lợi nhuận. Giá thành sản xuất đã giảm trong hơn ba năm, nhưng tháng 12 chứng kiến ​​mức giảm hàng năm thấp nhất trong hơn mười hai tháng, mang lại phần nào sự nhẹ nhõm cho các công ty.

Những áp lực giảm phát này xuất hiện sau đại dịch, do sự suy thoái kéo dài của thị trường nhà ở và chi tiêu tiêu dùng trì trệ. Đồng thời, tình trạng dư thừa năng lực sản xuất trong một số ngành công nghiệp đã tạo ra nguồn cung dư thừa, buộc các công ty phải giảm giá để duy trì khả năng cạnh tranh.

Năng lượng – Các nhà máy LNG của Mỹ giảm lượng khí tiêu thụ

Giá khí đốt tự nhiên của Mỹ tiếp tục tăng mạnh hôm qua, với giá Henry Hub kỳ hạn tháng trước tăng gần 29% lên mức 6,80 USD/MMBtu. Điều này nâng tổng mức tăng kể từ ngày 19 tháng 1 lên gần 120%. Tuy nhiên, diễn biến giá khí đốt tự nhiên của Mỹ thậm chí còn đáng kinh ngạc hơn khi nhìn vào giá Henry Hub giao ngay, vốn đã vượt qua mốc 30 USD/MMBtu trong những ngày gần đây. Nguyên nhân là do một cơn bão mùa đông khắc nghiệt trên khắp nước Mỹ. Điều này đang ảnh hưởng đến sản lượng khí đốt tự nhiên và làm tăng nhu cầu sưởi ấm. Ước tính cơn bão đã ảnh hưởng đến khoảng 11% sản lượng khí đốt tự nhiên của Mỹ. Câu hỏi quan trọng đối với triển vọng, rõ ràng, là sự gián đoạn này sẽ kéo dài bao lâu. Có một số dấu hiệu cho thấy sản lượng đã bắt đầu phục hồi, với sản lượng khí đốt từ lưu vực Permian ước tính tăng 11% so với ngày hôm qua. Nếu xu hướng này tiếp tục, điều đó cho thấy giá có thể đã đạt đỉnh.

Những diễn biến trên thị trường khí đốt tự nhiên của Mỹ vẫn là mối lo ngại đối với thị trường châu Âu, vì sự gián đoạn nguồn cung có thể ảnh hưởng đến xuất khẩu LNG của Mỹ sang châu Âu. Trong những ngày gần đây, các nhà máy LNG của Mỹ đã giảm đáng kể lượng khí đốt tiêu thụ, ước tính khoảng 48%, điều này sẽ dẫn đến giảm xuất khẩu LNG từ các nhà máy này. TTF tiếp tục được giao dịch ở mức giá cao hơn đáng kể so với LNG châu Á để đảm bảo các lô hàng LNG được vận chuyển đến châu Âu, nơi mà lượng dự trữ hiện đã giảm xuống dưới 45%. Có vẻ như khả năng lượng dự trữ sẽ kết thúc mùa sưởi ấm 25/26 ở mức dưới 25% ngày càng cao. Con số này cũng thấp hơn mức ghi nhận vào năm 2022. Sự khác biệt giữa năm 2022 và 2026 là hiện tại chúng ta đang chứng kiến ​​sự gia tăng đáng kể nguồn cung LNG, điều này sẽ giúp xoa dịu phần nào những lo ngại về nguồn cung.

Giá dầu giảm nhẹ vào hôm qua, với giá dầu Brent giao ngay giảm hơn 0,4%. Cơn bão mùa đông ở Mỹ cũng sẽ hỗ trợ nhu cầu nhiên liệu sưởi ấm, thể hiện qua chênh lệch giá dầu sưởi. Điều kiện thời tiết giá lạnh sẽ làm gián đoạn sản lượng dầu của Mỹ. Thời tiết cũng ảnh hưởng đến hoạt động của các nhà máy lọc dầu. Do đó, tỷ lệ vận hành của các nhà máy lọc dầu đã giảm trong những ngày gần đây.

Cũng có những dấu hiệu cho thấy giai đoạn trăng mật giữa Mỹ và nhà lãnh đạo mới của Venezuela có thể sắp kết thúc, khi Tổng thống Delcy Rodriguez tuyên bố Venezuela đã quá mệt mỏi với sự can thiệp của Mỹ. Mặc dù những phát ngôn này có thể chỉ mang tính chất nội bộ, nhưng chắc chắn chúng đáng được theo dõi sát sao, vì chúng có thể làm thay đổi triển vọng nguồn cung dầu của Venezuela.

Sản lượng dầu của Kazakhstan dự kiến ​​sẽ phục hồi, khi Tengizchevroil khôi phục nguồn điện cho mỏ Tengiz. Hoạt động tại các mỏ Tengiz và Korolev, nơi sản xuất khoảng 890.000 thùng/ngày trong ba quý đầu năm 2025, đã bị tạm dừng vào tuần trước do sự cố về điện. Trong khi đó, việc hoàn thành công tác sửa chữa tại nhà ga CPC cũng sẽ hỗ trợ sự phục hồi của dòng chảy xuất khẩu. Sự phục hồi này sẽ cải thiện nguồn cung trên thị trường giao ngay, gây áp lực lên chênh lệch giá dầu Brent giao ngay, vốn đã tăng đáng kể trong tháng Giêng. Sự tăng mạnh của chênh lệch giá kỳ hạn trái ngược với ước tính về lượng dầu dư thừa lớn.

Kim loại - Bạc phá vỡ kỷ lục mới, vượt mốc 110 USD/ounce.

Giá bạc tăng vọt hơn 12% trong một ngày với mức tăng mạnh nhất kể từ năm 2008, đạt mức kỷ lục mới trên 110 USD/ounce, trước khi giảm trở lại một phần. Sự tăng giá này phản ánh cả sức hấp dẫn của kim loại quý và tình trạng nguồn cung vật chất ngày càng khan hiếm: lượng tồn kho vẫn ở mức thấp, giá thuê kho tăng cao, và thị trường lại bước vào một năm nữa thiếu hụt nguồn cung. Giá hiện đã tăng khoảng 60% so với đầu năm sau khi tăng gần 150% vào năm 2025. Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn đó, với giá cao có thể dẫn đến sự sụt giảm nhu cầu công nghiệp và xu hướng tăng quá mức của bạc, khiến giá cả biến động mạnh. Tỷ lệ vàng/bạc hiện đã giảm xuống dưới 50, mức thấp nhất kể từ năm 2011, cho thấy sự vượt trội đáng kể của bạc.

Giá vàng cũng tiếp tục tăng vượt mức 5.100 USD/ounce tại một thời điểm trong ngày hôm qua. Đà tăng này được hỗ trợ bởi kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất, đồng đô la yếu hơn và những rủi ro địa chính trị dai dẳng. Với việc ngân hàng trung ương tiếp tục mua vào mạnh mẽ và lãi suất thực có khả năng giảm, triển vọng trung hạn vẫn thuận lợi. Khi sự bất ổn chính trị gia tăng, từ những bất ngờ về chính sách do Tổng thống Trump khởi xướng đến việc bổ nhiệm chủ tịch Fed mới và cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Mỹ vào cuối năm nay, giá vàng dự kiến ​​sẽ tiếp tục nhận được sự hỗ trợ từ các nhà đầu tư.

Nguồn: ING

Cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump đã phát tín hiệu về khả năng tăng thuế lên 25% đối với hàng hóa nhập khẩu từ Hàn Quốc. Ông viện dẫn việc Quốc hội Hàn Quốc bị cáo buộc không hoàn tất thỏa thuận thương mại đã ký kết với Hoa Kỳ năm ngoái là lý do chính cho động thái này.

Mức thuế hiện hành đối với hàng xuất khẩu của Hàn Quốc theo thỏa thuận hiện có là 15%. Trong một bài đăng trên mạng xã hội hôm thứ Hai, ngày 26 tháng 1, ông Trump tuyên bố mức thuế tăng sẽ áp dụng cho các lĩnh vực bao gồm ô tô, gỗ và dược phẩm, cùng với các "thuế quan có đi có lại" khác.

Lý lẽ của Trump và tác động đến thị trường

Ông Trump cáo buộc rằng cơ quan lập pháp Hàn Quốc không thực hiện đúng cam kết trong thỏa thuận thương mại. Ông tuyên bố: "Trong mỗi thỏa thuận này, chúng tôi đều hành động nhanh chóng để giảm thuế quan như đã thỏa thuận. Chúng tôi kỳ vọng các đối tác thương mại của chúng tôi cũng làm như vậy."

Các nhà phân tích ngay lập tức lên tiếng cảnh báo rằng việc tăng thuế quan như vậy có thể ảnh hưởng nghiêm trọng đến các công ty lớn của Hàn Quốc. Ví dụ, Hyundai Motor Co. đã xuất khẩu 1,1 triệu xe sang Mỹ vào năm 2024 và sẽ bị ảnh hưởng đáng kể bởi sự thay đổi này.

Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là chính quyền chưa ban hành bất kỳ thông báo chính thức nào cho phép thực thi các sửa đổi biểu thuế được đề xuất này.

Một mô hình áp lực thương mại toàn cầu

Các báo cáo cho thấy động thái này là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của Trump nhằm leo thang căng thẳng thương mại với các đồng minh chủ chốt của Mỹ. Những tuyên bố của ông nhắm vào Hàn Quốc phù hợp với các mối đe dọa gần đây khác được đưa ra đối với các đối tác thương mại lớn.

Canada và châu Âu là mục tiêu

Ông Trump cũng đã phát tín hiệu về kế hoạch áp thuế 100% đối với các sản phẩm của Canada nếu nước này hoàn tất thỏa thuận thương mại với Trung Quốc.

Hơn nữa, ông ấy đã cho biết đang xem xét áp thuế mới đối với hàng hóa từ châu Âu. Việc xem xét này được cho là phù hợp với trọng tâm chiến lược của ông đối với Greenland, hòn đảo lớn nhất thế giới và là lãnh thổ thuộc Vương quốc Đan Mạch.

Áp lực trừng phạt thông qua Iran

Để gia tăng áp lực lên Tehran trong bối cảnh các cuộc biểu tình chống chính phủ, Trump cũng tuyên bố ý định áp thuế đối với hàng xuất khẩu từ bất kỳ quốc gia nào giao dịch với Iran. Chiến thuật này sử dụng các biện pháp trừng phạt thứ cấp để cô lập chính phủ Iran.

Những trở ngại chính trị trong nước

Mặc dù các chính sách thương mại của Trump tạo ra sự bất ổn trên thị trường toàn cầu, nhưng tính khả thi lâu dài của chúng lại đối mặt với những thách thức đáng kể ngay trong nội bộ Hoa Kỳ.

Sự giám sát của Tòa án Tối cao

Các nhà phân tích nhận định rằng phán quyết sắp tới của Tòa án Tối cao có thể khiến những lời đe dọa áp thuế mới nhất trở nên vô nghĩa. Nếu tòa án phán quyết chống lại ông, khả năng điều chỉnh thuế nhập khẩu một cách đơn phương của Trump có thể bị hạn chế. Một phiên điều trần về vấn đề này dự kiến ​​​​diễn ra vào ngày 20 tháng 2 năm nay.

Mối quan tâm của công chúng và đảng

Các cuộc thăm dò gần đây cho thấy nhiều người Mỹ thất vọng với cách lãnh đạo của ông Trump, một tâm trạng được ghi nhận trước thềm cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ dự kiến ​​diễn ra vào thứ Ba, ngày 3 tháng 11 năm 2026.

Ngay cả những đồng minh của cựu tổng thống cũng được cho là đã bày tỏ lo ngại về chiến thuật gây áp lực cao của ông. Họ đã chỉ ra sự quan tâm của ông đối với Greenland, vụ nổ súng gây chết người do các đặc vụ liên bang gây ra trong một chiến dịch trấn áp nhập cư ở Minneapolis, và một chiến dịch quân sự của Mỹ dẫn đến việc bắt giữ Tổng thống Venezuela Nicolás Maduro. Một số đồng minh cho rằng Trump nên nới lỏng lập trường cứng rắn của mình, đặc biệt là về vấn đề trục xuất.