Giá dầu Brent chịu áp lực: Mùa hè kết thúc gây áp lực lên nhu cầu nhiên liệu

Hàng hóa

Tóm tắt:

Thị trường dầu mỏ vẫn chịu áp lực khi giá dầu Brent giảm nhẹ do kỳ vọng nhu cầu yếu hơn và các yếu tố địa chính trị, hiện ở mức 66,76 USD.

Dự báo giá dầu Brent: các điểm giao dịch chính

Các nhà đầu tư dự đoán nhu cầu nhiên liệu tại Hoa Kỳ sẽ giảm vào cuối mùa hè
Các nhà phân tích tin rằng mức tiêu thụ dầu đã đạt đỉnh
Dự trữ dầu thô của Hoa Kỳ giảm 2,39 triệu thùng xuống còn 418,3 triệu thùng
Dự báo giá dầu Brent ngày 28 tháng 8 năm 2025: 63,90

Phân tích cơ bản

Giá dầu Brent đang giảm sau khi phục hồi từ ngưỡng kháng cự quan trọng 68,50 USD. Các nhà đầu tư đang cân nhắc đến dự báo nhu cầu nhiên liệu của Mỹ sẽ giảm khi mùa hè kết thúc, đồng thời đánh giá khả năng thay đổi nguồn cung trong bối cảnh Mỹ áp thuế quan cao đối với Ấn Độ. Các nhà phân tích lưu ý rằng mức tiêu thụ đã đạt đỉnh, dự báo nhu cầu sẽ dần chậm lại. Theo dự báo giá dầu Brent, những kỳ vọng như vậy cho thấy tâm lý bi quan ngày càng tăng trên thị trường.

Theo báo cáo hàng tuần của Bộ Năng lượng, tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ đã giảm 2,39 triệu thùng vào tuần trước, xuống còn 418,3 triệu thùng. Các nhà phân tích đã dự báo mức giảm 2 triệu thùng.

Các nhà giao dịch cũng đang theo dõi lập trường của Ấn Độ trước áp lực của Mỹ nhằm hạn chế nhập khẩu dầu của Nga sau khi Mỹ tăng thuế. Tuy nhiên, các nhà phân tích dự đoán Ấn Độ sẽ tiếp tục mua trong thời gian tới, hạn chế tác động của yếu tố này lên thị trường toàn cầu.

Phân tích kỹ thuật Brent

Giá dầu Brent đang giảm sau khi phục hồi từ ngưỡng kháng cự 68,50 USD, và vẫn nằm trong kênh giảm dần. Diễn biến hiện tại cho thấy khả năng cao sẽ có một đợt giảm giá hướng đến mốc 63,90 USD.

Triển vọng giá dầu Brent hôm nay cho thấy xu hướng giảm tiếp tục sau khi phá vỡ ngưỡng hỗ trợ ngắn hạn 66,00 USD và tích lũy dưới đường EMA-65. Chỉ báo dao động ngẫu nhiên Stochastic Oscillator cho tín hiệu giảm: các đường của nó đã hướng xuống dưới, xác nhận khả năng tiếp tục giảm.

Một yếu tố khác làm tăng áp lực là khả năng phá vỡ xuống dưới ranh giới dưới của kênh điều chỉnh, điều này sẽ củng cố xu hướng giảm giá.

Bản tóm tắt

Giá dầu Brent tiếp tục chịu áp lực, với kỳ vọng nhu cầu dầu thô tại Mỹ giảm và bất ổn về nhập khẩu dầu của Ấn Độ làm gia tăng nguy cơ giảm giá. Phân tích giá dầu Brent hôm nay cho thấy đà giảm vẫn còn nguyên vẹn với mục tiêu 63,90 USD.

Nguồn: RoboForex

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Rehn của ECB cảnh báo áp lực của Trump đối với Fed gây ra rủi ro kinh tế toàn cầu

Gerik

Kinh tế

Làm xói mòn sự độc lập của Fed

Rehn nhấn mạnh rằng sự độc lập của Fed vốn được coi là bất khả xâm phạm kể từ những năm 1980 hiện đang "lao đao" dưới áp lực từ chiến dịch tranh cử của Trump. Trump đã công khai chỉ trích Chủ tịch Jerome Powell vì giữ lãi suất ổn định và gần đây tuyên bố ý định sa thải Thống đốc Fed Lisa Cook, những động thái có thể gây bất ổn thị trường và dẫn đến một cuộc chiến pháp lý.

Mối lo ngại này không chỉ đơn thuần là vấn đề chính trị; việc mất niềm tin vào quyền tự chủ của Fed có thể làm thay đổi kỳ vọng của nhà đầu tư về chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ , dẫn đến sự biến động của trái phiếu, tiền tệ và dòng vốn toàn cầu. Rehn nhấn mạnh rằng việc Trump thúc đẩy cắt giảm lãi suất mạnh tay để kích thích nền kinh tế đang trực tiếp thách thức nguyên tắc các ngân hàng trung ương tự do hóa chính sách dưới ảnh hưởng của chính trị ngắn hạn.

Rủi ro lan tỏa toàn cầu

Rehn nhấn mạnh rằng sự bất ổn về định hướng của Fed đặt ra những rủi ro toàn cầu , xét đến vai trò trung tâm của đồng đô la Mỹ là đồng tiền dự trữ của thế giới và sự thống trị của Fed trong việc định hình thanh khoản toàn cầu. Nếu niềm tin của các tổ chức bị xói mòn, cả thị trường tài chính và nền kinh tế thực nói chung đều có thể phải đối mặt với những hậu quả bất ổn.

Ông thừa nhận rằng mặc dù vị thế bá chủ của đồng đô la vẫn vững chắc và khả năng suy yếu nhanh chóng vẫn chưa chắc chắn, nhưng sự xói mòn nền tảng thể chế của nó - pháp quyền, dân chủ và tự do dân sự - cuối cùng có thể làm thay đổi cán cân. Một kịch bản như vậy sẽ gây ra rủi ro mang tính cấu trúc cho sự ổn định tài chính toàn cầu.

Phản ứng của Châu Âu và Vai trò của Đồng Euro

Rehn kêu gọi các nhà hoạch định chính sách châu Âu củng cố vị thế của đồng euro như một đồng tiền trú ẩn an toàn. Ông chỉ ra rằng việc ECB đưa ra quyết định độc lập là yếu tố then chốt cho sự ổn định giá cả hiện tại của khu vực đồng euro, với lạm phát ở mức mục tiêu 2%. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng lạm phát dự kiến sẽ giảm xuống dưới mục tiêu trong ngắn hạn do giá năng lượng rẻ hơn, đồng euro mạnh hơn và giá dịch vụ tăng chậm lại.

Ông cho biết ECB vẫn sẵn sàng hành động nếu tình hình kinh tế xấu đi. Tuy nhiên, thông điệp lớn hơn vẫn rõ ràng: Châu Âu phải đảm bảo tính độc lập của ngân hàng trung ương không bị xâm phạm để duy trì uy tín và khả năng phục hồi trước những bất ổn toàn cầu do sự can thiệp chính trị của Hoa Kỳ gây ra.

Những bình luận của Rehn phản ánh sự bất an ngày càng gia tăng của châu Âu khi Trump thử thách ranh giới độc lập của Fed. Vấn đề không chỉ liên quan đến chính sách của Hoa Kỳ mà còn liên quan đến uy tín của ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Nếu Fed nhượng bộ trước ý chí chính trị, những tác động dây chuyền có thể làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư vào các thể chế tiền tệ toàn cầu, nâng cao tầm quan trọng chiến lược của đồng euro, đồng thời gia tăng rủi ro cho châu Âu trong việc bảo vệ nền độc lập của chính mình.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đồng Rial của Iran gần chạm mức thấp kỷ lục khi châu Âu đe dọa áp đặt lệnh trừng phạt 'bật lại' của Liên Hợp Quốc

Gerik

Kinh tế

Ngoại hối

Sự sụp đổ của tiền tệ và căng thẳng thị trường

Sự sụt giảm của đồng rial phản ánh cả sự yếu kém về mặt cấu trúc của nền kinh tế Iran lẫn nỗi lo sợ ngày càng gia tăng về nguy cơ cô lập quốc tế. Vào thời điểm ký kết thỏa thuận hạt nhân năm 2015, đồng rial chỉ giao dịch ở mức 32.000 rial đổi 1 đô la. Ngày nay, giá trị của nó chỉ bằng một phần nhỏ so với con số đó, với tỷ giá hôm thứ Năm vượt mốc 1.000.000 rial đổi 1 đô la, chỉ cao hơn một chút so với mức thấp kỷ lục 1.043.000 rial/1 đô la đạt được vào tháng Tư.

Sự sụp đổ này nhấn mạnh những cú sốc bên ngoài như lệnh trừng phạt hoặc các cuộc tấn công quân sự trực tiếp gây ra tình trạng bất ổn tài chính của Iran, làm giảm sức mua, thúc đẩy lạm phát và làm xói mòn niềm tin của công chúng vào khả năng quản lý nền kinh tế của chính phủ.

Mối đe dọa trừng phạt trả đũa

Đầu tháng này, Pháp, Đức và Anh đã cảnh báo rằng quyết định dừng các cuộc thanh tra của Cơ quan Năng lượng Nguyên tử Quốc tế (IAEA) của Iran có thể kích hoạt cơ chế khôi phục , một điều khoản trong thỏa thuận hạt nhân năm 2015 cho phép khôi phục các lệnh trừng phạt mà không cần sự phủ quyết của Hội đồng Bảo an Liên hợp quốc.

Nếu được ban hành, các lệnh trừng phạt sẽ đóng băng tài sản của Iran ở nước ngoài, chặn các giao dịch vũ khí và trừng phạt việc phát triển tên lửa đạn đạo , trên thực tế là cắt đứt Tehran khỏi nguồn tài chính và công nghệ quan trọng. Đối với Iran, quốc gia vốn đã phải vật lộn với các lệnh trừng phạt của phương Tây và bị hạn chế tiếp cận thị trường toàn cầu, đây sẽ là một đòn giáng kinh tế nghiêm trọng nữa.

Chương trình hạt nhân tại Trung tâm

Chương trình hạt nhân của Iran vẫn là vấn đề trung tâm gây căng thẳng. Trước cuộc chiến tranh với Israel hồi tháng 6, Iran đã làm giàu uranium lên 60%, gần đạt đến cấp độ vũ khí, và đã xây dựng một kho dự trữ đủ để chế tạo vài quả bom. Các cuộc không kích của Israel và Mỹ có thể đã gây thiệt hại cho các cơ sở, nhưng Tehran tuyên bố đã di dời uranium và thiết bị đến các địa điểm không được tiết lộ, làm dấy lên lo ngại rằng các giám sát viên quốc tế đã mất khả năng giám sát.

Nếu không có sự giám sát rõ ràng, châu Âu đang định vị việc khôi phục thỏa thuận như một cách để thực thi sự tuân thủ và khôi phục khả năng răn đe. Tuy nhiên, Tehran dường như ngày càng cam chịu số phận. Ngoại trưởng Abbas Araghchi công khai thừa nhận rằng chỉ riêng ngoại giao "không thể ngăn chặn chiến tranh", báo hiệu hy vọng đàm phán với phương Tây ngày càng mong manh.

Hậu quả kinh tế và chính trị

Việc gia hạn các lệnh trừng phạt sẽ làm trầm trọng thêm những điểm yếu về mặt cấu trúc kinh tế của Iran , làm gia tăng lạm phát, thất nghiệp và dòng vốn tháo chạy. Doanh thu xuất khẩu, vốn đã bị ảnh hưởng bởi các lệnh trừng phạt và gián đoạn quân sự, sẽ tiếp tục giảm sút, và khả năng tiếp cận ngoại tệ mạnh sẽ bị hạn chế.

Trong nước, điều này đe dọa gia tăng bất ổn chính trị. Sự sụp đổ của đồng Rial là một biểu tượng rõ ràng cho thấy mức sống đang suy giảm, và việc chế độ không thể ổn định nền kinh tế có thể gây ra bất ổn xã hội. Trên trường quốc tế, Iran có nguy cơ bị cô lập sâu sắc hơn khi cả châu Âu và Mỹ đều đồng lòng thực thi, trong khi sự hỗ trợ của Nga dường như chỉ giới hạn ở hỗ trợ kỹ thuật tại Bushehr.

Nền kinh tế Iran đang đứng trước một ngã ba đường bấp bênh. Sự sụt giảm của đồng Rial phản ánh một cuộc khủng hoảng niềm tin, càng trầm trọng hơn trước mối đe dọa từ các lệnh trừng phạt của Liên Hợp Quốc. Nếu châu Âu tiếp tục theo đuổi, Tehran sẽ phải đối mặt với tình trạng thắt chặt tài chính mới trong bối cảnh nội địa suy yếu và địa chính trị dễ bị tổn thương. Hậu quả có thể là sự suy thoái kinh tế của Iran sẽ trầm trọng hơn, gây ra những tác động lan tỏa đến an ninh Trung Đông và thị trường năng lượng toàn cầu.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tiền tệ châu Âu giữ mức quan trọng: Thị trường đang tìm kiếm tín hiệu mới

FXOpen

Ngoại hối

Phân tích kỹ thuật

Kinh tế

Các đồng tiền chính của châu Âu giữ vững ở mức gần các ngưỡng quan trọng vào thứ Năm. Sau những phát biểu ôn hòa của Jerome Powell tại hội nghị chuyên đề Jackson Hole, đồng đô la Mỹ ban đầu giảm mạnh, sau đó điều chỉnh tăng vào thứ Hai, rồi lại suy yếu vào giữa tuần. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường vẫn chưa chắc chắn: các nhà đầu tư vẫn chưa thống nhất được liệu sự sụt giảm của đồng đô la có đánh dấu sự tiếp tục của xu hướng giảm hay sự củng cố hiện tại sẽ phát triển thành một động lực tăng giá mới cho đồng bạc xanh. Trong bối cảnh đó, cặp tỷ giá EUR/USD và USD/CHF đã một lần nữa kiểm tra các ngưỡng quan trọng nhưng đã phục hồi, duy trì sự cân bằng giữa cung và cầu.

Các bên tham gia thị trường hiện đang tập trung vào các công bố dữ liệu sắp tới từ châu Âu và Hoa Kỳ. Tại khu vực đồng euro, các số liệu về tâm lý người tiêu dùng và doanh nghiệp, kỳ vọng lạm phát và chỉ số môi trường kinh doanh sẽ được công bố, điều này có thể điều chỉnh dự báo ngắn hạn cho đồng euro. Tại Hoa Kỳ, sự chú ý sẽ tập trung vào thị trường lao động và biến động giá cả - số đơn xin trợ cấp thất nghiệp, chỉ số giảm phát GDP và chỉ số Chi tiêu Tiêu dùng Cá nhân (PCE) sẽ là những chỉ số chính để đánh giá quỹ đạo chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang. Những ấn phẩm này có thể xác định liệu cặp EUR/USD và USD/CHF có duy trì trong phạm vi hiện tại hay thị trường đang chuẩn bị cho những động lực mới.

EUR/USD

Hôm qua, bên bán đồng tiền chung châu Âu đã cố gắng phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng tại 1,1600. Giá đã thiết lập mức thấp mới của tháng Tám, nhưng cú phá vỡ đã thất bại, và cặp tiền tệ này đã quay trở lại mức 1,1640. Phân tích kỹ thuật cặp EUR/USD cho thấy giao dịch đi ngang giữa 1,1580 và 1,1740. Cần có một động lực cơ bản đáng kể để đẩy cặp tiền tệ này vượt qua phạm vi này.

Các yếu tố có thể ảnh hưởng đến biến động của EUR/USD bao gồm:

● Hôm nay lúc 12:00 (GMT+3): Báo cáo niềm tin của người tiêu dùng và doanh nghiệp khu vực đồng Euro

● Hôm nay lúc 14:30 (GMT+3): Biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ của ECB

● Ngày mai lúc 15:00 (GMT+3): Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Đức

Tiền tệ Châu Âu giữ mức quan trọng: Thị trường tìm kiếm tín hiệu mới_1

USD/CHF

Cặp USD/CHF đã giao dịch trong phạm vi hẹp từ 0,8000 đến 0,8150 trong vài tuần qua. Sau những phát biểu ôn hòa của Chủ tịch Fed, giá đã kiểm tra ranh giới dưới của phạm vi này, nhưng cho đến nay vẫn chưa thấy động lực giảm mới nào. Nếu có tin tức tích cực từ Mỹ, ranh giới trên của hành lang đi ngang tại 0,8150 có thể bị kiểm tra. Việc phá vỡ xuống dưới 0,8000 có thể kích hoạt một đợt giảm về 0,7910–0,7940.

Các yếu tố có thể ảnh hưởng đến biến động của USD/CHF bao gồm:

● Hôm nay lúc 15:30 (GMT+3): GDP của Hoa Kỳ

● Hôm nay lúc 15:30 (GMT+3): Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Hoa Kỳ

● Ngày mai lúc 10:00 (GMT+3): Chỉ số kinh tế hàng đầu KOF của Thụy Sĩ

Tiền tệ Châu Âu giữ mức quan trọng: Thị trường tìm kiếm tín hiệu mới_2

Nguồn: FXOpen

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nhật Bản hoãn chuyến thăm Washington do căng thẳng thương mại cản trở tiến độ cắt giảm thuế quan và gói đầu tư

Gerik

Kinh tế

Các vấn đề thuế quan chưa được giải quyết

Quyết định hoãn chuyến thăm của Akazawa cho thấy sự bất đồng dai dẳng trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ - Nhật, bất chấp thỏa thuận hồi tháng 7 đã giảm thuế quan qua lại từ 25% xuống 15%. Chánh Văn phòng Nội các Yoshimasa Hayashi xác nhận rằng việc hủy bỏ chuyến thăm diễn ra sau khi Nhật Bản nhận thấy "một số điểm cần được thảo luận kỹ thuật thêm", và các cuộc đàm phán hiện đang tiếp tục ở cấp hành chính.

Tokyo đang thúc ép Washington sửa đổi sắc lệnh hành pháp về thuế quan tương hỗ để chính thức đưa vào điều khoản không cộng dồn , đảm bảo hàng xuất khẩu của Nhật Bản không phải chịu mức thuế tích lũy vượt quá mức 15% đã thỏa thuận. Mặc dù Hoa Kỳ đã hạ thuế cơ bản, nhưng việc thiếu xác nhận bằng văn bản về thuế ô tô và phụ tùng ô tô vẫn là một điểm mấu chốt gây tranh cãi.

Điều này thể hiện mối liên hệ nhân quả giữa việc chính thức hóa pháp lý chưa hoàn chỉnh về việc điều chỉnh thuế quan và sự bất ổn gia tăng đối với các ngành xuất khẩu chính của Nhật Bản, đặc biệt là ô tô, chiếm tỷ trọng lớn nhất trong các lô hàng xuất khẩu sang Hoa Kỳ.

Gói đầu tư 550 tỷ đô la

Trọng tâm của các cuộc đàm phán là gói đầu tư 550 tỷ đô la mà Nhật Bản đã hứa hẹn vào Hoa Kỳ, nhằm thúc đẩy sản xuất và cơ sở hạ tầng của Mỹ, đồng thời đảm bảo giảm thuế cho hàng xuất khẩu của Nhật Bản. Tuy nhiên, việc xây dựng gói đầu tư này đã gây tranh cãi. Các quan chức Hoa Kỳ, bao gồm Bộ trưởng Thương mại Howard Lutnick, đã đề xuất rằng quỹ này sẽ đóng vai trò là nguồn vốn "để chúng ta đầu tư tùy thích", làm dấy lên lo ngại ở Tokyo về quyền sở hữu và phân bổ.

Ông Akazawa bác bỏ những tuyên bố cho rằng Nhật Bản chỉ đơn giản là chuyển giao tiền, nhấn mạnh rằng lợi nhuận sẽ được chia đều cho hai nước theo mức đóng góp tương ứng. Tuy nhiên, việc thiếu một khuôn khổ chung chi tiết đã làm chậm trễ việc triển khai chính thức. Điều này cho thấy mối tương quan hơn là mối quan hệ nhân quả trực tiếp giữa những lời lẽ chính trị ở Washington và sự bất an của nhà đầu tư ở Tokyo, nhưng sự bất ổn vẫn ảnh hưởng đến tâm lý kinh doanh.

Tác động kinh tế đối với Nhật Bản

Sự chậm trễ này làm gia tăng áp lực lên nền kinh tế Nhật Bản, vốn đã bắt đầu cảm nhận được tác động của việc Mỹ tăng thuế quan. Thành viên Hội đồng Quản trị Ngân hàng Nhật Bản Junko Nakagawa cảnh báo rằng xuất khẩu và sản xuất công nghiệp có thể sẽ chứng kiến "sự suy giảm phản ứng" sau khi áp dụng chính sách ưu đãi thuế quan trước thời hạn. Lợi nhuận của ngành sản xuất dự kiến sẽ tiếp tục giảm sút do thuế quan cao hơn của Mỹ làm xói mòn biên lợi nhuận xuất khẩu.

Mặc dù nền kinh tế Nhật Bản tăng trưởng nhanh hơn dự kiến trong quý II, nhưng tình trạng bế tắc về thuế quan làm gia tăng nguy cơ suy thoái trong những tháng tới. Chính phủ đang nỗ lực cân bằng tăng trưởng ngắn hạn với chiến lược thương mại, nhưng cơ chế thuế quan chưa được giải quyết và sự bất ổn về gói đầu tư có nguy cơ làm suy yếu niềm tin vào cả kế hoạch kinh doanh lẫn dự báo tài khóa.

Quyết định hoãn chuyến thăm của ông Akazawa của Nhật Bản cho thấy những vấn đề kỹ thuật và pháp lý chưa được giải quyết có thể cản trở việc thực hiện các hiệp định thương mại quan trọng. Rủi ro này đặc biệt cao đối với ngành ô tô và uy tín của Tokyo trong việc xây dựng khuôn khổ đầu tư quốc tế. Nếu không được làm rõ nhanh chóng, tình trạng bất ổn kéo dài có thể làm suy yếu lợi nhuận doanh nghiệp, xói mòn dòng chảy thương mại và trì hoãn các lợi ích tiềm năng của cam kết đầu tư 550 tỷ USD, khiến cả các bên liên quan Nhật Bản và Mỹ rơi vào tình trạng bấp bênh.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Bế tắc ngân sách của Pháp có nguy cơ làm suy yếu các cam kết đầu tư quốc phòng

Gerik

Kinh tế

Bế tắc chính trị và bất ổn chính phủ

Pháp một lần nữa đối mặt với tình trạng bế tắc ngân sách , đe dọa lật đổ chính phủ, đánh dấu cuộc khủng hoảng thứ hai trong vòng hai năm. Chính quyền Thủ tướng François Bayrou đang vướng vào tranh cãi với các nhà lập pháp về cách giải quyết thâm hụt công ngày càng gia tăng. Thủ tướng Bayrou đã thúc đẩy tăng thuế trên diện rộng và đóng băng chi tiêu phúc lợi, một cách tiếp cận nhạy cảm về mặt chính trị đã làm gia tăng sự phản đối trong quốc hội.

Cuộc đối đầu này làm nổi bật sự căng thẳng về nguyên nhân và kết quả : sự không sẵn lòng thỏa hiệp về chiến lược tài chính của chính phủ có nguy cơ gây ra sự sụp đổ của chính phủ, từ đó làm suy yếu niềm tin của nhà đầu tư và trì hoãn các chương trình cải cách rộng hơn.

Áp lực tài chính và thách thức thâm hụt

Thâm hụt ngân sách của Pháp vẫn ở mức cao, phản ánh cả di sản chi tiêu thời đại đại dịch lẫn các biện pháp hỗ trợ xã hội gần đây do lạm phát gây ra. Thị trường ngày càng lo ngại về khả năng kiểm soát chi tiêu của chính phủ, đặc biệt là khi chi phí vay nợ trong khu vực đồng euro vẫn ở mức cao so với thời kỳ trước khi ECB thắt chặt chính sách.

Cuộc tranh luận phản ánh những hạn chế về mặt cấu trúc : thuế suất cao hơn có thể gây áp lực lên tiêu dùng hộ gia đình và khả năng cạnh tranh, trong khi việc đóng băng phúc lợi xã hội có nguy cơ gây ra bất ổn xã hội, một vấn đề nhạy cảm ở Pháp do lịch sử biểu tình quy mô lớn của nước này. Cả hai hướng đi đều có nguy cơ làm suy yếu tăng trưởng ngắn hạn trong khi chỉ giải quyết được một phần vấn đề thâm hụt.

Chi tiêu quốc phòng có nguy cơ

Tình trạng bế tắc này đặc biệt ảnh hưởng đến các cam kết quốc phòng của Pháp. Tổng thống Emmanuel Macron trước đây đã cam kết tăng đầu tư quốc phòng để đáp ứng các mục tiêu của NATO và tăng cường vai trò an ninh của châu Âu trong bối cảnh xung đột đang diễn ra ở Ukraine và bất ổn địa chính trị rộng lớn hơn.

Tuy nhiên, như nhà kinh tế học Salomon Fiedler của Berenberg đã cảnh báo, tình trạng bế tắc ngân sách hoặc thắt chặt tài khóa mạnh tay có thể khiến những cam kết này bị thiếu hụt ngân sách. Điều này không chỉ làm giảm uy tín của Pháp trong NATO mà còn làm suy yếu tham vọng chung của EU trong việc mở rộng quyền tự chủ quốc phòng, đặc biệt là vào thời điểm chính sách của Mỹ dưới thời Trump ngày càng khó lường.

Ý nghĩa về thị trường và chiến lược

Cuộc khủng hoảng này càng làm gia tăng mối lo ngại chung của châu Âu về tính bền vững tài khóa. Mức thâm hụt và nợ công cao của Pháp khiến nước này trở thành một trong những thành viên dễ bị tổn thương nhất của khu vực đồng euro, làm tăng nguy cơ bị hạ xếp hạng tín nhiệm hoặc chênh lệch lãi suất trái phiếu cao hơn so với Đức. Việc không đảm bảo được sự ổn định trong quản trị có thể làm phức tạp thêm các cuộc đàm phán tài khóa cấp EU và hạn chế khả năng điều phối đầu tư của khối vào các chương trình quốc phòng và chuyển đổi xanh.

Về mặt chiến lược, nếu các cam kết quốc phòng bị thu hẹp, Pháp có nguy cơ mất đà trong nỗ lực khẳng định vị thế cường quốc quân sự hàng đầu châu Âu. Điều này có thể chuyển giao thêm trách nhiệm cho Đức hoặc làm sâu sắc thêm sự phụ thuộc vào trụ cột NATO là Hoa Kỳ - một kết quả trái ngược với tầm nhìn "tự chủ chiến lược" của Macron.

Cuộc xung đột ngân sách mới nhất của Pháp không chỉ đơn thuần là một cuộc chiến tài chính nội bộ; nó còn mang theo những tác động nặng nề đến quốc phòng châu Âu, các cam kết của NATO và uy tín thị trường . Một sự thỏa hiệp là rất cần thiết, nhưng những tổn thất chính trị do thuế suất cao hơn hoặc đóng băng phúc lợi xã hội khiến việc giải quyết trở nên khó khăn. Nếu sự ổn định không được khôi phục nhanh chóng, uy tín của các cam kết đầu tư quốc phòng của Pháp và vai trò lãnh đạo của nước này trong khuôn khổ an ninh châu Âu có thể bị xói mòn nghiêm trọng.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Ngân hàng Hàn Quốc giữ nguyên lãi suất ở mức 2,5% khi rủi ro nhà ở gia tăng, trong khi dự báo tăng trưởng và lạm phát tăng cao

Gerik

Kinh tế

Chính sách giữ nguyên do lo ngại về thị trường nhà ở

Quyết định giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ hai liên tiếp của BOK phản ánh mối lo ngại ngày càng tăng của ngân hàng này về giá nhà đất tăng vọt tại Seoul và khu vực đô thị. Mặc dù tăng trưởng tín dụng hộ gia đình đã chậm lại đáng kể, nhưng kỳ vọng về giá trị bất động sản tăng cao vẫn còn mạnh mẽ, khiến rủi ro ổn định tài chính vẫn ở mức cao. Do đó, việc ngân hàng trung ương tạm dừng chính sách tiền tệ không hẳn liên quan đến áp lực lạm phát hiện tại mà chủ yếu nhằm tránh một bong bóng nhà đất mới có thể đe dọa sự ổn định lâu dài.

Cách tiếp cận này cho thấy mối quan hệ nhân quả : việc giữ lãi suất ổn định nhằm ngăn chặn các điều kiện tín dụng tiếp tục thúc đẩy nhu cầu nhà ở đầu cơ. Đồng thời, nó thừa nhận mối tương quan giữa kỳ vọng bất động sản tăng cao và rủi ro tài chính dai dẳng, ngay cả khi tăng trưởng tín dụng chậm lại.

Triển vọng kinh tế và lạm phát được nâng cấp

Bất chấp sự thận trọng về chính sách, Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc (BOK) đã nâng dự báo kinh tế vĩ mô. Lạm phát năm 2025 hiện được dự báo ở mức 2% (tăng từ 1,9%), trong khi tăng trưởng GDP được điều chỉnh lên 0,9% (từ 0,8%). Điều này phản ánh sự phục hồi khiêm tốn của nhu cầu nội địa, một phần nhờ ngân sách bổ sung và tâm lý người tiêu dùng được cải thiện, cùng với khả năng phục hồi tạm thời của xuất khẩu.

Động lực nhân quả cơ bản nằm ở việc hỗ trợ tài chính thúc đẩy chi tiêu hộ gia đình, trong khi xuất khẩu được hưởng lợi từ đà tăng trưởng trước đó của ngành bán dẫn và xuất khẩu công nghiệp. Tuy nhiên, ngân hàng cảnh báo rằng đà tăng trưởng này có thể suy yếu khi thuế quan của Mỹ ngày càng gây áp lực lên khu vực kinh tế đối ngoại của Hàn Quốc, làm nổi bật những bất lợi bên ngoài đang hiện hữu bất chấp những lợi ích ngắn hạn.

Các yếu tố thương mại và địa chính trị

Tuyên bố của Ngân hàng Trung ương Hàn Quốc được đưa ra ngay sau khi Tổng thống Lee Jae Myung gặp Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump, đạt được các thỏa thuận song phương quan trọng. Các thỏa thuận này bao gồm 350 tỷ đô la đầu tư của Hàn Quốc vào Hoa Kỳ, các giao dịch mua máy bay kỷ lục, và hợp tác trong lĩnh vực đóng tàu và năng lượng. Đổi lại, thuế quan của Hoa Kỳ đối với hàng xuất khẩu của Hàn Quốc, bao gồm cả ô tô, được giảm từ 25% xuống còn 15%.

Điều này tạo ra động lực thương mại hỗn hợp : Hàn Quốc được hưởng lợi từ việc giảm thuế quan và tăng cường quan hệ song phương, nhưng việc Hoa Kỳ leo thang thuế quan trên toàn cầu có nguy cơ làm giảm nhu cầu đối với nền kinh tế xuất khẩu nặng của nước này, nơi doanh số bán hàng ra nước ngoài chiếm khoảng 44% GDP.

Kỳ vọng thị trường và triển vọng chính sách

Các nhà phân tích tại Bank of America dự đoán BOK có thể cắt giảm lãi suất trong vòng ba tháng tới, với tháng 10 được coi là thời điểm có thể thực hiện, tiếp theo là một đợt cắt giảm khác vào nửa đầu năm 2026. Với lạm phát ổn định ở mức 2,1% vào tháng 7 , cao hơn một chút so với mục tiêu 2% của BOK, vẫn có dư địa để nới lỏng chính sách mà không làm suy yếu sự ổn định giá cả.

Điều này cho thấy mặc dù lập trường hiện tại của ngân hàng trung ương khá thận trọng do lo ngại về thị trường nhà ở, nhưng động lực chính cho sự thay đổi chính sách tiếp theo có thể sẽ là những trở ngại liên quan đến thương mại. Nếu xuất khẩu bị ảnh hưởng bởi thuế quan của Hoa Kỳ, BOK có thể ưu tiên ổn định tăng trưởng thông qua việc cắt giảm lãi suất một cách thận trọng.

BOK đang cân bằng một cách tinh tế giữa ổn định tài chính trong nước và rủi ro thương mại bên ngoài. Quyết định giữ nguyên lãi suất phản ánh lập trường phòng thủ trước nguy cơ thị trường bất động sản quá nóng, ngay cả khi lạm phát và dự báo tăng trưởng có xu hướng tăng. Tuy nhiên, xu hướng này cho thấy cuối cùng sẽ nới lỏng nhận thức rằng thuế quan và sự yếu kém của nhu cầu toàn cầu có thể gây áp lực nặng nề lên nền kinh tế Hàn Quốc, vốn dựa vào xuất khẩu. Những tháng tới sẽ là bài kiểm tra xem động lực thị trường nhà ở của Seoul hay chính sách thương mại của Washington sẽ tác động mạnh hơn đến chính sách tiền tệ.