Giá dầu biến động gần mức thấp nhất kể từ tháng 10, với tâm điểm chú ý là tình trạng dư thừa nguồn cung.

Hàng hóa

Tóm tắt:

Giá dầu diesel kỳ hạn, giảm khoảng 0,7%, đã tụt hậu so với thị trường dầu mỏ vào thứ Sáu, trong khi đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ đã kéo các chỉ số toàn cầu ra khỏi ngưỡng đạt mức cao kỷ lục.

Giá dầu biến động, dao động trên mức thấp nhất trong khoảng hai tháng do sự suy yếu của thị trường chứng khoán Mỹ làm gia tăng tâm lý bi quan về tình trạng dư cung.

Giá dầu West Texas Intermediate giao dịch trên 57 đô la một thùng, trong khi giá dầu Brent giao dịch trên 61 đô la một thùng trong điều kiện giao dịch thưa thớt. Giá dầu diesel giảm khoảng 0,7%, tụt hậu so với thị trường dầu mỏ vào thứ Sáu, trong khi đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán Mỹ đã kéo các chỉ số toàn cầu ra khỏi ngưỡng cao kỷ lục.

Những lo ngại về tình trạng dư cung đã đẩy giá dầu thô xuống mức thấp hơn trong phạm vi giao dịch từ giữa tháng 10, với giá dầu Brent kỳ hạn đang dần tiến về mức 60 đô la một thùng. Giá dầu chưa từng giảm xuống dưới mức tâm lý quan trọng này kể từ tháng 5. Giá dầu dao động gần mức thấp nhất kể từ tháng 10, với tâm điểm chú ý là tình trạng dư thừa_1

Giá dầu dao động gần mức thấp nhất kể từ tháng 10, với tâm điểm chú ý là tình trạng dư thừa_1

Hôm thứ Năm, Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) đã nhắc lại dự báo về lượng dự trữ dầu thô dư thừa chưa từng có – mặc dù thấp hơn một chút so với dự báo hồi tháng trước – và cho biết lượng dự trữ toàn cầu đã tăng lên mức cao nhất trong bốn năm.

Căng thẳng địa chính trị có thể hỗ trợ phần nào cho giá dầu. Tổng thống Donald Trump đã công bố các lệnh trừng phạt mới đối với ba người cháu trai của người đồng cấp Venezuela Nicolas Maduro cũng như sáu tàu chở dầu, sau khi Mỹ bắt giữ một siêu tàu chở dầu ngoài khơi quốc gia Mỹ Latinh này hôm thứ Tư.

Vụ bắt giữ tàu chỉ là khởi đầu của một giai đoạn mới trong chiến dịch gây sức ép mạnh mẽ của chính quyền Trump đối với tổng thống Venezuela, theo những người quen thuộc với chiến dịch này. Hành động chính trị kinh tế này được thiết kế để tước đoạt nguồn thu dầu mỏ quan trọng của Maduro và buộc ông ta phải từ bỏ quyền lực, những người này cho biết.

Và triển vọng không mấy rõ ràng về một thỏa thuận hòa bình nhằm chấm dứt cuộc chiến của Nga ở Ukraine - điều có thể làm giảm giá dầu bằng cách dỡ bỏ các lệnh trừng phạt đối với dầu thô của Nga - cũng đang góp phần hỗ trợ giá dầu.

“Ukraine dường như cũng tiếp tục nhắm mục tiêu vào các mỏ dầu của Nga ngay cả khi các cuộc đàm phán hòa bình đang diễn ra, điều này dường như đang duy trì mức giá sàn tâm lý cho dầu thô”, Dennis Kissler, phó chủ tịch cấp cao phụ trách giao dịch tại BOK Financial Securities Inc., cho biết.

Nguồn: Bloomberg

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Thủ tướng Thái Lan cho biết chưa có lệnh ngừng bắn nào trong cuộc xung đột ở Campuchia sau cuộc điện đàm với ông Trump.

Justin

Chính trị

Thủ tướng Thái Lan Anutin Charnvirakul quan sát trước khi dâng lễ vật cho các nhà sư, vào ngày ông phát biểu trước giới truyền thông để thông báo về việc giải tán quốc hội tại Phủ Thủ tướng ở Bangkok, Thái Lan, ngày 12 tháng 12 năm 2025. REUTERS/Chalinee Thirasupa

BANGKOK, ngày 12 tháng 12 (Reuters) - Thủ tướng Thái Lan Anutin Charnvirakul hôm thứ Sáu xác nhận rằng vẫn chưa có lệnh ngừng bắn nào với Campuchia và cho biết ông đã nói chuyện qua điện thoại với Tổng thống Mỹ Donald Trump và nói với ông ấy rằng Bangkok không phải là bên gây hấn trong cuộc xung đột với nước láng giềng.

Ông Anutin cho biết ông Trump nói với ông rằng ông muốn hai nước quay trở lại thỏa thuận ngừng bắn được ký kết lần đầu vào tháng 7. Ông nói thêm rằng tổng thống Mỹ không hề cho thấy việc sử dụng thuế quan thương mại như một phần trong nỗ lực chấm dứt giao tranh.

Những phát biểu của ông Anutin được đưa ra trong bối cảnh các cuộc đụng độ dữ dội ở biên giới giữa hai nước tiếp diễn sang ngày thứ năm liên tiếp.

"Ông ấy (Trump) muốn ngừng bắn. Tôi đã bảo ông ấy hãy yêu cầu bạn bè của chúng ta - đừng chỉ nói suông về việc ngừng bắn mà hãy nói với thế giới rằng Campuchia sẽ ngừng bắn, rút quân, gỡ bỏ tất cả mìn mà họ đã gài, và cho họ thấy rằng họ phải dừng mọi thứ trước đã," Anutin nói với các phóng viên.

"Hiện tại vẫn chưa có lệnh ngừng bắn, giao tranh vẫn đang tiếp diễn", ông nói.

Thái Lan và Campuchia đã trao đổi tên lửa và pháo binh tại nhiều địa điểm dọc theo đường biên giới tranh chấp dài 817 km (508 dặm) trong một số cuộc đụng độ dữ dội nhất kể từ trận chiến kéo dài 5 ngày hồi tháng 7, mà ông Trump đã chấm dứt bằng cách kêu gọi cả hai nhà lãnh đạo ngừng cuộc xung đột tồi tệ nhất trong lịch sử gần đây của họ .

Ông Trump rất muốn can thiệp một lần nữa để cứu vãn thỏa thuận ngừng bắn mà ông đã làm trung gian. Ông đã gặp Thủ tướng Anutin và Thủ tướng Campuchia Hun Manet tại Malaysia vào tháng 10, nơi họ đã ký một thỏa thuận ngừng bắn mở rộng .

Ông Trump, người đã nhiều lần tuyên bố mình xứng đáng nhận giải Nobel Hòa bình, hôm thứ Năm đã tự ca ngợi mình là một người kiến tạo hòa bình toàn cầu và bày tỏ sự tin tưởng rằng ông sẽ đưa thỏa thuận ngừng bắn "trở lại đúng hướng".

Theo thống kê của cả hai nước, các cuộc đụng độ trong tuần này đã khiến ít nhất 20 người thiệt mạng và hơn 260 người bị thương. Cả hai nước đều đổ lỗi cho nhau về việc khơi lại xung đột.

Hiện chưa rõ liệu ông Trump có nói chuyện với Thủ tướng Campuchia Hun Manet hay không.

Trước đó vào thứ Sáu, người phát ngôn chính phủ Campuchia, Pen Bona, cho biết ông không biết về việc đã lên lịch cuộc gọi giữa Hun Manet và Trump, đồng thời nói thêm "nhưng thông thường, Thủ tướng của chúng tôi luôn sẵn sàng đàm phán".

Tháng 8 vừa qua, Hun Manet đã đề cử Trump cho giải Nobel Hòa bình.

Nguồn: Reuters

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Deutsche Bank và Goldman Sachs dự đoán việc cắt giảm lãi suất của Fed sẽ làm đồng đô la giảm trở lại.

Adam

Ngoại hối

Deutsche Bank AG, Goldman Sachs Group Inc. và các ngân hàng khác ở Phố Wall dự báo rằng đồng đô la Mỹ sẽ tiếp tục giảm giá vào năm tới khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục hạ lãi suất.

Tỷ giá hối đoái đã ổn định trong sáu tháng qua sau khi giảm mạnh nhất kể từ đầu những năm 1970 trong nửa đầu năm nay, khi cuộc chiến thương mại của Tổng thống Donald Trump gây ra sự hỗn loạn trên thị trường toàn cầu.

Tuy nhiên, các nhà chiến lược dự đoán đồng đô la Mỹ sẽ suy yếu trở lại vào năm 2026 khi ngân hàng trung ương Mỹ tiếp tục nới lỏng chính sách tiền tệ trong khi các ngân hàng khác giữ nguyên hoặc tiến gần hơn đến việc tăng lãi suất. Sự bất đồng này sẽ tạo động lực cho các nhà đầu tư bán nợ của Mỹ và chuyển tiền sang các quốc gia có lãi suất cao hơn.

Do đó, các nhà dự báo tại hơn nửa tá ngân hàng đầu tư lớn đều dự đoán rằng đồng đô la sẽ giảm giá so với các đồng tiền chủ chốt như yên Nhật, euro và bảng Anh. Theo ước tính đồng thuận do Bloomberg tổng hợp, chỉ số đô la được theo dõi rộng rãi sẽ suy yếu khoảng 3% vào cuối năm 2026.

“Thị trường vẫn còn nhiều dư địa để định giá một chu kỳ cắt giảm lãi suất sâu hơn,” David Adams, người đứng đầu chiến lược ngoại hối G-10 tại Morgan Stanley, cho biết. Morgan Stanley dự đoán đồng đô la sẽ giảm 5% trong nửa đầu năm. “Điều đó tạo ra nhiều dư địa cho sự suy yếu hơn nữa của đồng đô la.”

Deutsche Bank và Goldman Sachs nhận định việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất sẽ khiến đồng đô la lại giảm giá.

Sự suy giảm của đồng đô la dự kiến sẽ diễn ra chậm hơn và không trên diện rộng như năm nay, khi nó mất giá so với tất cả các đồng tiền chính, khiến chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index giảm gần 8%, mức giảm hàng năm sâu nhất kể từ năm 2017. Và triển vọng phụ thuộc vào dự đoán rằng thị trường việc làm của Mỹ sẽ tiếp tục suy yếu — điều này vẫn còn chưa chắc chắn, do sự phục hồi đáng ngạc nhiên của nền kinh tế hậu đại dịch.

Dự báo tiền tệ cũng đặc biệt khó khăn. Khi đồng đô la tăng mạnh vào cuối năm ngoái do các nhà đầu tư đổ xô vào cái gọi là "giao dịch Trump", đặt cược rằng các chính sách của ông sẽ thúc đẩy tăng trưởng, các chiến lược gia dự đoán rằng đợt tăng giá sẽ đảo chiều vào giữa năm 2025, nhưng lại bị bất ngờ trước quy mô giảm mạnh trong nửa đầu năm.

Nhưng các nhà chiến lược nhận thấy những đường nét chính hướng đến năm mới là công thức cho một đồng đô la yếu hơn. Các nhà giao dịch đang dự đoán Fed sẽ cắt giảm lãi suất thêm hai lần nữa, mỗi lần 0,25 điểm phần trăm vào năm tới, và có khả năng người mà ông Trump chọn để thay thế Chủ tịch Jerome Powell sẽ nhượng bộ trước áp lực từ Nhà Trắng để hạ lãi suất xuống thấp hơn nữa. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương châu Âu dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định trong khi Ngân hàng Nhật Bản sẽ điều chỉnh tăng nhẹ.

“Chúng tôi nhận thấy rủi ro đang nghiêng về phía bất lợi cho đồng đô la nhiều hơn là có lợi cho đồng đô la”, Luis Oganes, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế vĩ mô toàn cầu tại JPMorgan có trụ sở tại London, cho biết tại một cuộc họp báo hôm thứ Ba.

Đồng đô la yếu hơn sẽ gây ra hiệu ứng lan tỏa trong toàn bộ nền kinh tế bằng cách đẩy giá nhập khẩu lên cao, làm tăng giá trị lợi nhuận của các doanh nghiệp ở nước ngoài và thúc đẩy xuất khẩu — điều này có thể được chính quyền Trump hoan nghênh, vốn đã phàn nàn về thâm hụt thương mại của Mỹ. Nó cũng có thể kéo dài đà tăng trưởng ở các thị trường mới nổi khi các nhà đầu tư chuyển tiền sang đó để tận dụng lãi suất cao hơn.

Sự chuyển động đó đã thúc đẩy các giao dịch chênh lệch lãi suất ở thị trường mới nổi — bao gồm việc vay tiền ở các quốc gia có lãi suất thấp và đầu tư vào những nơi có lợi suất cao hơn — đạt mức lợi nhuận cao nhất kể từ năm 2009. Cả JPMorgan và Bank of America Corp. đều nhận thấy tiềm năng tăng trưởng hơn nữa, đặc biệt là đối với đồng real Brazil và một số đồng tiền châu Á — như đồng won Hàn Quốc và đồng nhân dân tệ Trung Quốc.

Tại Goldman Sachs, các nhà phân tích do Kamakshya Trivedi dẫn đầu trong tháng này cũng lưu ý rằng thị trường đang bắt đầu phản ánh triển vọng kinh tế lạc quan hơn vào các đồng tiền khác của nhóm G-10 — như Canada và Australia — sau những dữ liệu khả quan hơn dự kiến. Họ nhận thấy đồng đô la có “xu hướng giảm giá khi nền kinh tế thế giới đang phát triển tốt”.

Deutsche Bank và Goldman Sachs nhận định việc Fed cắt giảm lãi suất sẽ khiến đồng đô la lại giảm giá.

Những người có quan điểm trái chiều cho rằng đồng đô la sẽ tăng giá so với một số đồng tiền chính khác chủ yếu viện dẫn nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ. Sự tăng trưởng đó, được thúc đẩy bởi sự bùng nổ trí tuệ nhân tạo, sẽ thu hút dòng vốn đầu tư vào nước này, đẩy giá trị đồng đô la lên, các nhà phân tích tại Citigroup Inc. và Standard Chartered cho biết.

"Chúng tôi nhận thấy tiềm năng mạnh mẽ cho sự phục hồi chu kỳ đô la vào năm 2026," nhóm chuyên gia của Citigroup do Daniel Tobon dẫn đầu đã viết trong báo cáo triển vọng thường niên của họ.

Triển vọng tăng trưởng mạnh hơn dự kiến đã được nhấn mạnh vào thứ Tư, khi các nhà hoạch định chính sách của Fed điều chỉnh tăng dự báo cho năm 2026. Tuy nhiên, họ vẫn cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm và tiếp tục dự kiến sẽ có thêm một đợt cắt giảm nữa vào năm tới. Ông Powell cũng xoa dịu mọi lo ngại rằng Fed có thể chuyển sang tăng lãi suất, nói rằng cuộc tranh luận hiện nay là liệu có nên tiếp tục cắt giảm hay chờ đợi, khi họ đang phải cân nhắc giữa thị trường việc làm suy yếu và lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu.

Những bình luận của ông đã mang lại sự nhẹ nhõm cho thị trường, nơi một số nhà giao dịch lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ đưa ra thông điệp cứng rắn hơn. Khi lợi suất trái phiếu kho bạc giảm, chỉ số đô la Bloomberg đã giảm 0,7% vào thứ Tư và thứ Năm, mức giảm hai ngày lớn nhất kể từ giữa tháng 9, khi các nhà giao dịch đang chuẩn bị cho việc Fed nối lại chu kỳ cắt giảm lãi suất.

Trong một bản báo cáo triển vọng thường niên gửi cho khách hàng vào cuối tháng trước, George Saravelos, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu ngoại hối toàn cầu tại Deutsche Bank ở London, và Tim Baker, đồng nghiệp của ông tại New York, cho biết đồng đô la đã được hưởng lợi từ nền kinh tế “khả năng phục hồi đáng kể” và sự tăng giá của cổ phiếu Mỹ. Tuy nhiên, họ cho rằng đồng đô la đang bị định giá quá cao và dự đoán nó sẽ giảm giá so với các đồng tiền chủ chốt khác vào năm tới khi tăng trưởng kinh tế - và lợi nhuận từ cổ phiếu - phục hồi ở những nơi khác.

“Nếu những dự báo này trở thành hiện thực, chúng sẽ xác nhận rằng chu kỳ tăng giá kéo dài bất thường của đồng đô la trong thập kỷ này đã kết thúc”, họ viết.

Nguồn: Bloomberg

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các nhà phân tích cảnh báo rủi ro cho bộ phận Chiến lược trong đợt điều chỉnh chỉ số Nasdaq 100.

Adam

Kinh tế

Theo nhận định của một số nhà phân tích trong tuần này, Strategy (MSTR.O), công ty tích trữ Bitcoin khổng lồ, có thể gặp rủi ro bị loại khỏi chỉ số Nasdaq 100 (.NDX) trong đợt điều chỉnh hàng năm vào thứ Sáu, do những nghi vấn về mô hình kinh doanh của công ty đã ảnh hưởng đến giá cổ phiếu.

Sau đợt tăng giá mạnh mẽ đẩy giá trị vốn hóa thị trường lên đỉnh điểm 128 tỷ đô la vào đầu năm nay, Strategy - ban đầu là một công ty phần mềm MicroStrategy nhưng đã chuyển hướng sang đầu tư bitcoin vào năm 2020 - đã được đưa vào chỉ số này vào tháng 12 năm ngoái trong tiểu mục công nghệ.

Quyết định đó đã bị một số nhà quan sát thị trường đặt câu hỏi, họ cho rằng mô hình kinh doanh tiên phong này, vốn đã tạo ra hàng chục mô hình bắt chước, giống với một quỹ đầu tư hơn.

Công ty Strategy báo cáo lợi nhuận ròng 2,78 tỷ đô la trong ba tháng kết thúc vào ngày 30 tháng 9, so với khoản lỗ 340,2 triệu đô la cùng kỳ năm trước, chủ yếu do thay đổi phương pháp kế toán cho phép công ty ghi nhận lợi nhuận từ việc nắm giữ bitcoin. Trong khi đó, doanh thu của công ty có trụ sở tại Virginia này từ mảng kinh doanh phần mềm truyền thống chỉ đạt 128,7 triệu đô la.

Steve Sosnick, nhà phân tích thị trường chính tại Interactive Brokers, cho biết: "Nếu MSTR được coi là một công ty mẹ hoặc một công ty tiền điện tử thay vì hoạt động kinh doanh truyền thống là một công ty phần mềm, thì nó có thể bị loại bỏ."

Công ty điều hành sàn giao dịch, với chỉ số Nasdaq 100 theo dõi các công ty phi tài chính lớn nhất theo vốn hóa thị trường, đã từ chối bình luận trước khi thông báo được đưa ra vào thứ Sáu.

Tờ The Information đưa tin vào tháng 9 rằng Nasdaq đang thắt chặt các yêu cầu đối với các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số mà họ niêm yết. Họ chưa đưa ra bình luận nào về việc đưa các công ty đó vào các chỉ số của mình.

Công ty Strategy không phản hồi yêu cầu bình luận.

Các nhà phân tích cảnh báo rủi ro cho chiến lược trong đợt điều chỉnh chỉ số Nasdaq 100_1

Biểu đồ đường thể hiện hiệu suất của Strategy và Bitcoin trong hai năm qua.

Việc điều chỉnh chỉ số được theo dõi sát sao, vì nó quyết định công ty nào được hưởng lợi từ hàng tỷ đô la dòng vốn đầu tư thụ động. Tuy nhiên, Saylor nhìn chung đã bác bỏ những lo ngại về khả năng bị loại khỏi chỉ số, và một số nhà phân tích khác cho biết họ không kỳ vọng Nasdaq sẽ xóa bỏ Strategy vào thứ Sáu.

CÁC CÂU HỎI VỀ KHO BẠC TÀI SẢN KỸ THUẬT SỐ

Ngày càng có nhiều lo ngại về tính bền vững của các công ty quản lý kho bạc tiền điện tử, khi cổ phiếu của chúng tỏ ra cực kỳ nhạy cảm với những biến động của bitcoin. Cổ phiếu của các công ty này đã giảm 65% so với mức đỉnh năm 2024 và giảm 36% tính từ đầu năm, trong khi bitcoin chỉ giảm 3,6% trong năm nay.

Tính đến thứ Năm, giá trị thị trường của Strategy đã giảm xuống còn 52,7 tỷ đô la, trong khi lượng Bitcoin mà công ty này nắm giữ trị giá hơn 61 tỷ đô la, theo tính toán của Reuters.

Mặc dù điều đó chưa đủ để loại trừ Strategy dựa trên cơ sở vốn hóa thị trường, Mike O'Rourke, chiến lược gia trưởng thị trường tại JonesTrading, đã lập luận trong một ghi chú tuần này rằng Strategy được đưa vào danh sách vì lý do kỹ thuật và thứ Sáu là "cơ hội hoàn hảo để Nasdaq sửa chữa sai lầm năm ngoái."

Nếu Nasdaq loại bỏ Strategy, công ty có thể chứng kiến dòng vốn chảy ra từ các quỹ đầu tư thụ động khoảng 1,6 tỷ đô la, theo ước tính của Kaasha Saini, người đứng đầu chiến lược chỉ số tại Jefferies.

Công ty cung cấp chỉ số toàn cầu MSCI (MSCI.N) đã bày tỏ lo ngại về sự hiện diện của các công ty quản lý tài sản kỹ thuật số trong các chỉ số chuẩn của mình. MSCI dự kiến sẽ quyết định vào tháng Giêng về việc có loại trừ Strategy và các công ty tương tự hay không.

Ông Saylor nói với Reuters hồi đầu tháng rằng Strategy đang đàm phán với MSCI, nhưng nếu bị loại thì cũng không thành vấn đề.

Một số nhà phân tích tin rằng Strategy vẫn an toàn vì giá trị thị trường của nó vẫn còn tương đối cao. Nhà phân tích Mike Colonnese của HC Wainwright nghi ngờ Strategy sẽ bị loại bỏ, vì nó "lớn hơn khoảng 30 công ty khác trong chỉ số Nasdaq 100".

Ngoài Strategy, Jefferies ước tính hãng dược phẩm Biogen (BIIB.O), nhà cung cấp giải pháp CNTT CDW (CDW.O) và bốn cổ phiếu khác có thể rời khỏi Nasdaq 100. Sáu công ty này hiện có vốn hóa thị trường thấp nhất trong số 100 thành viên, theo dữ liệu do LSEG tổng hợp.

Jefferies dự đoán rằng gã khổng lồ bán lẻ Walmart, với vốn hóa thị trường là 932,7 tỷ đô la, sẽ không đủ điều kiện để được đưa vào danh sách lần này, vì ngày giao dịch đầu tiên chính thức của hãng (ngày 8 tháng 12) trên Nasdaq diễn ra sau ngày 28 tháng 11, ngày tham chiếu mà sàn giao dịch này dùng để điều chỉnh lại danh mục.

Thông báo của Nasdaq dự kiến sẽ được đưa ra sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Sáu, với những thay đổi có hiệu lực từ ngày 22 tháng 12.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) bất đồng quan điểm về rủi ro lớn hơn đối với nền kinh tế trong năm 2026.

Justin

Ngân hàng trung ương

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang — bao gồm hai người sẽ có quyền bỏ phiếu vào năm 2026 — đã đưa ra những quan điểm trái ngược nhau vào thứ Sáu về việc nên làm gì với lãi suất, tiếp tục cuộc tranh luận sẽ bao trùm ngân hàng trung ương Hoa Kỳ sang năm mới.

Ba nhà hoạch định chính sách tập trung vào rủi ro lạm phát trong các bình luận của họ, mặc dù một trong số họ cho rằng ông chỉ ủng hộ việc tạm dừng cắt giảm lãi suất để xác nhận lạm phát đang giảm. Người thứ tư nhấn mạnh rủi ro đối với thị trường lao động là mối lo ngại lớn hơn.

Những phát biểu này là những tuyên bố đầu tiên kể từ thứ Tư, khi Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất chuẩn thêm 0,25 điểm phần trăm trong cuộc họp thứ ba liên tiếp để đối phó với tình trạng thất nghiệp gia tăng. Các phiếu chống đối với quyết định này cho thấy chuỗi cắt giảm lãi suất ngày càng gây tranh cãi trong bối cảnh lạm phát dai dẳng, và các dự báo cho thấy quan chức trung bình chỉ kỳ vọng một lần giảm lãi suất nữa trong năm 2026.

Hai quan chức – Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee và người đồng cấp tại Kansas City, Jeff Schmid – đã đưa ra tuyên bố hôm thứ Sáu nêu rõ lý do phản đối việc cắt giảm lãi suất hôm thứ Tư. Đây là lần đầu tiên ông Goolsbee bỏ phiếu phản đối kể từ khi gia nhập Fed năm 2023, trong khi phiếu phản đối của ông Schmid được đưa ra sau lần phản đối việc giảm lãi suất trước đó vào tháng Mười.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago cho biết trong tuyên bố của mình rằng ông "cảm thấy hướng đi thận trọng hơn là nên chờ thêm thông tin" trước khi cắt giảm lãi suất một lần nữa sau khi việc chính phủ đóng cửa làm trì hoãn một số báo cáo kinh tế quan trọng trong tháng 10 và tháng 11, do một số dữ liệu "đáng lo ngại" về lạm phát trước khi chính phủ đóng cửa.

Phát biểu trên kênh CNBC sáng cùng ngày, Goolsbee nói thêm rằng ông dự đoán sẽ có nhiều đợt cắt giảm lãi suất hơn hầu hết các đồng nghiệp của mình vào năm 2026: "Tôi là một trong những người lạc quan nhất về việc lãi suất có thể giảm trong năm tới", ông nói.

Schmid thì không hề lưỡng lự.

"Lạm phát vẫn còn quá cao, nền kinh tế tiếp tục cho thấy đà tăng trưởng và thị trường lao động - dù đang hạ nhiệt - nhìn chung vẫn cân bằng", ông nói trong tuyên bố của mình. "Tôi cho rằng lập trường hiện tại của chính sách tiền tệ chỉ mang tính chất hạn chế ở mức độ vừa phải, nếu có."

Các chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago và Kansas City sẽ rời khỏi hội đồng bỏ phiếu của Fed vào năm 2026. Hai người kế nhiệm của họ cũng đã phát biểu hôm thứ Sáu - một người nhấn mạnh những lo ngại về lạm phát và người kia cảnh báo về những rủi ro đối với thị trường lao động.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Cleveland, Beth Hammack, tại một sự kiện ở Cincinnati, cho biết ngân hàng trung ương nên duy trì lãi suất ở mức đủ cao để tiếp tục gây áp lực giảm lạm phát.

"Hiện tại, chính sách của chúng ta đang ở mức trung lập," bà nói. "Tôi muốn có lập trường thận trọng hơn một chút."

Trong các dự báo được công bố hôm thứ Tư cùng với quyết định về lãi suất, sáu trong số 19 nhà hoạch định chính sách cho biết họ sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn như trước khi cắt giảm trong tuần này để kết thúc năm 2025.

Vì mỗi năm chỉ có 12 trong số 19 thành viên của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu, và chỉ có hai trong số 12 người bỏ phiếu phản đối việc tăng lãi suất, nên một số nhà phân tích gọi sự gia tăng đột biến các dự báo về lãi suất cao là "những ý kiến phản đối thầm lặng".

Chủ tịch Fed chi nhánh Philadelphia, Anna Paulson, người cùng với Hammack sẽ luân phiên tham gia vào hàng ngũ bỏ phiếu của FOMC vào năm tới, là người duy nhất trong số bốn quan chức phát biểu hôm thứ Sáu nhấn mạnh những rủi ro hiện hữu đối với thị trường lao động bất chấp những nỗ lực gần đây của ngân hàng trung ương nhằm điều chỉnh lãi suất về mức trung lập hơn.

"Nhìn chung, tôi vẫn lo ngại hơn về sự suy yếu của thị trường lao động so với rủi ro gia tăng lạm phát," ông Paulson phát biểu hôm thứ Sáu tại một sự kiện do Phòng Thương mại bang Delaware tổ chức. "Một phần là vì tôi thấy có khả năng lạm phát sẽ giảm xuống trong năm tới."

Nguồn: Bloomberg Châu Âu

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

S&P 500: Khi các quyền chọn 0DTE gặp gỡ giao dịch AI Unwind

Adam

Chứng khoán

Kinh tế

Thật là một ngày kỳ lạ. Hợp đồng tương lai qua đêm giảm mạnh, với chỉ số Nasdaq giảm hơn 1,5% tại một thời điểm và những dấu hiệu rõ ràng về sự lo lắng trên thị trường toàn cầu. Tuy nhiên, tất cả sự lo lắng đó gần như biến mất ngay lập tức khi phiên giao dịch tiền mặt mở cửa. Chỉ số SP 500 đã xóa bỏ mức giảm khoảng 1% qua đêm và kết thúc ngày cao hơn khoảng 20 điểm cơ bản.

SP 500: Khi các quyền chọn 0DTE gặp gỡ giao dịch AI Unwind_1

Những quyền chọn mua giá rẻ với mức giá thực hiện 6.900 có lẽ quá hấp dẫn đối với những người giao dịch không có ngày đáo hạn (0DTE). Tuy nhiên, tình hình vẫn khá khó chịu. Ngày càng rõ ràng – ít nhất là với tôi – rằng thị trường quyền chọn đang gây ảnh hưởng ngày càng lớn đến diễn biến giá hàng ngày của chỉ số SP 500. Có vẻ như chỉ số đang bị kìm hãm và giữ nguyên vị trí, và khó có thể biết được tình trạng này sẽ kéo dài bao lâu nữa, có lẽ đến khi ngày "bốn phù thủy" (quad witching) kết thúc vào tuần tới.

Điều đáng chú ý nhất là hoạt động giao dịch quyền chọn SP 500 sôi động nhất tập trung ở mức giá thực hiện 6.900 vào ngày thứ Năm, và chỉ số cuối cùng đóng cửa ở mức 6.901. Sự trùng hợp này cho thấy rõ ràng rằng dòng vốn liên quan đến quyền chọn đã chi phối phần lớn biến động giá trong ngày.

Thật không may, tính minh bạch trong ngày của thị trường quyền chọn bị hạn chế. Rất khó để xác định trong thời gian thực liệu các nhà giao dịch đang mua hay bán quyền chọn mua, vì sự thay đổi về khối lượng giao dịch mở không có sẵn cho đến ngày hôm sau. Với các quyền chọn có thời hạn 0 ngày (0DTE), thông tin đó hầu như không có sẵn – ít nhất là với dữ liệu mà tôi có thể truy cập. Điều này khiến việc hiểu rõ một cách chính xác về mặt cơ học những gì đang diễn ra bên dưới bề mặt trở nên khó khăn.

Việc thực hiện giao dịch ở giá chào bán không nhất thiết ngụ ý người mua, cũng như việc thực hiện giao dịch ở giá chào mua không tự động chỉ ra người bán. Cơ chế thực hiện và dòng chảy phòng ngừa rủi ro làm phức tạp thêm bức tranh. Do đó, việc diễn giải hoạt động quyền chọn trong ngày một cách chắc chắn là vô cùng khó khăn.

Tuy nhiên, diễn biến ngày thứ Năm khá điển hình. Chỉ số VIX giao dịch quanh mức 17 trong đêm, mở cửa phiên giao dịch tiền mặt ở mức khoảng 16, sau đó giảm dần và đóng cửa gần mức 15. Một diễn biến như vậy thường phản ánh một trong hai động thái: các nhà giao dịch đóng vị thế bán (put options) hoặc các nhà giao dịch bán quyền chọn mua (call options).

SP 500: Khi các quyền chọn 0DTE gặp gỡ giao dịch AI Unwind_2

Điều thú vị nhất có lẽ là phân tích VIX cho thấy độ lệch quyền chọn mua giảm trong khi độ lệch quyền chọn bán tăng. Sự kết hợp đó cho thấy biến động ngụ ý của quyền chọn bán ATM giảm nhanh hơn biến động ngụ ý của quyền chọn bán OTM trong chỉ số VIX, điều này không phải là điều thường thấy trong một ngày.

Trong những trường hợp thông thường hơn, biến động sẽ bị triệt tiêu đối với các quyền chọn bán khi các hợp đồng phòng hộ được đóng lại. Thay vào đó, diễn biến cho thấy các quyền chọn bán gần giá hiện tại đã được đóng lại—có khả năng trong đợt bán tháo buổi sáng—trong khi các quyền chọn bán ngoài giá hiện tại và các quyền chọn bảo vệ rủi ro giảm giá dài hạn vẫn được duy trì ở mức cao.

SP 500: Khi các quyền chọn 0DTE gặp gỡ giao dịch AI Unwind_3

Dường như thị trường quyền chọn không tin vào đợt phục hồi mạnh mẽ, và có lẽ có một lý do chính đáng cho điều đó.

Việc thị trường sẽ phản ứng như thế nào khi công ty AI thứ hai không tăng giá sau khi công bố kết quả kinh doanh là một câu hỏi đáng quan tâm. Cổ phiếu của Oracle (NYSE:ORCL) giảm và Broadcom (NASDAQ:AVGO) giảm khoảng 5% sau báo cáo tối nay. Có vẻ như việc bán "chip" AI không mang lại tỷ suất lợi nhuận gộp tốt so với các "chip" khác mà họ bán.

Ít nhất đó là những gì tôi nghĩ mình đã nghe họ nói. Cổ phiếu có thể sẽ khó tăng giá hôm nay, vì có nhiều khuyến nghị bán nếu giá cổ phiếu không vượt qua được mốc 400 đô la.

SP 500: Khi các quyền chọn 0DTE gặp gỡ giao dịch AI Unwind_4

Nguồn: đầu tư

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Lạm phát ở Ấn Độ tăng nhẹ khi giá thực phẩm và nhiên liệu ổn định, gây áp lực lên chính sách tập trung vào tăng trưởng của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI).

Gerik

Kinh tế

Lạm phát gia tăng nhưng vẫn ở mức thấp so với lịch sử.

Theo số liệu chính thức được công bố hôm thứ Sáu, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Ấn Độ đã tăng lên 0,71% trong tháng 11 , từ mức 0,25% trong tháng 10. Mặc dù đây là sự phục hồi khiêm tốn, nhưng lạm phát vẫn ở mức đặc biệt thấp so với tiêu chuẩn lịch sử của Ấn Độ.

Mức tăng này phù hợp với dự báo trung bình 0,70% của Reuters và được cho là do giá rau, trứng, thịt, cá, gia vị và nhiên liệu tăng cao . Đáng chú ý, giá nhiên liệu và điện tăng 2,32% , cao hơn mức 1,98% trong tháng 10, đảo ngược xu hướng giảm giá đã thấy trước đó.

Lạm phát ở cả khu vực thành thị và nông thôn đều tăng, mặc dù Kerala và Tamil Nadu vẫn duy trì tỷ lệ lạm phát cấp bang thấp nhất.

Triển vọng chính sách: Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) tập trung vào tăng trưởng

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) gần đây đã cắt giảm lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản , với lý do triển vọng lạm phát ổn định và đà tăng trưởng kinh tế chậm lại. Ngân hàng trung ương hiện dự báo lạm phát năm tài chính 2025-2026 ở mức 2,0% , giảm so với mức 2,6% hồi tháng 10 , đồng thời dự đoán sẽ tăng dần lên 4,0% vào quý 3 năm 2026 .

Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) Sanjay Malhotra nhấn mạnh rằng ngân hàng trung ương vẫn “ ủng hộ tăng trưởng ” và sẽ tiếp tục đáp ứng “các yêu cầu sản xuất của nền kinh tế một cách chủ động”. Các nhà phân tích có ý kiến trái chiều về việc liệu đợt cắt giảm lãi suất mới nhất có đánh dấu sự kết thúc của chu kỳ nới lỏng hay không, mặc dù nhiều người, bao gồm cả HSBC Research, cho rằng có thể cần thêm các đợt cắt giảm nữa vào năm 2026 do những hạn chế về tài chính và sự suy yếu toàn cầu vẫn tiếp diễn.

Những trở ngại thương mại ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng.

Ngành xuất khẩu của Ấn Độ đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng. Vào tháng 8 , Mỹ đã áp thuế 25% đối với một loạt hàng hóa của Ấn Độ, bao gồm dệt may, đá quý và sản phẩm thủy sản, nâng tổng mức thuế lên tới 50% , thuộc hàng cao nhất từng áp dụng đối với một đối tác thương mại của Mỹ.

Điều này đã ảnh hưởng nặng nề đến xuất khẩu các mặt hàng thâm dụng lao động . Dữ liệu tháng 10 cho thấy xuất khẩu sang Mỹ giảm 8,5% so với cùng kỳ năm ngoái xuống còn 6,3 tỷ đô la , trong khi tổng kim ngạch xuất khẩu giảm 11,8% xuống còn 34,38 tỷ đô la .

Để kích thích nhu cầu trong bối cảnh những cú sốc từ bên ngoài, chính phủ Ấn Độ đã thực hiện giảm thuế GST vào tháng 9 đối với hàng tiêu dùng, xe cộ và nông sản nhằm hỗ trợ tiêu dùng trong mùa lễ hội.

Mặc dù nhu cầu nội địa đã cải thiện đôi chút, đồng rupee Ấn Độ vẫn tiếp tục suy yếu , giảm xuống dưới ngưỡng 90 rupee/USD vào thứ Sáu, làm tăng chi phí nhập khẩu và gây khó khăn cho việc hoạch định chính sách tiền tệ.

Gói kích thích tăng trưởng đối mặt với rủi ro lạm phát.

Mặc dù lạm phát của Ấn Độ vẫn ở mức thấp, nhưng sự tăng nhẹ trong tháng 11 báo hiệu đà giảm phát đang suy yếu trong lĩnh vực thực phẩm và năng lượng. Kết hợp với những gián đoạn thương mại do thuế quan của Mỹ và đồng rupee mất giá, nhiệm vụ cân bằng giữa hỗ trợ tăng trưởng và kiểm soát lạm phát của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) có thể trở nên khó khăn hơn vào đầu năm 2026.

Trừ khi xuất khẩu phục hồi hoặc đồng rupee ổn định, việc cắt giảm lãi suất thêm nữa có thể là cần thiết nhưng không phải không có rủi ro. Chiến lược hiện tại của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (RBI) dựa trên việc bình thường hóa lạm phát dần dần và sức mạnh tiêu dùng nội địa, cả hai yếu tố này hiện đang đối mặt với áp lực ngày càng tăng từ bên ngoài và tỷ giá hối đoái.