GDP quý 3 của Nhật Bản được điều chỉnh giảm mạnh: Mức giảm tồi tệ nhất trong hai năm, nhưng lập trường của BOJ không thay đổi

Kinh tế

Tóm tắt:

Nền kinh tế Nhật Bản suy giảm 2,3% trong quý 3 năm 2025, tệ hơn so với ước tính ban đầu là 1,8%, đánh dấu mức giảm mạnh nhất kể từ quý 3 năm 2023. Việc điều chỉnh giảm chủ yếu là do sự sụt giảm trong chi tiêu vốn....

Chi tiêu vốn dẫn đến sự suy giảm GDP sâu hơn

Văn phòng Nội các Nhật Bản đã điều chỉnh giảm số liệu GDP quý 3 xuống mức giảm 2,3% theo năm, tệ hơn đáng kể so với ước tính ban đầu là 1,8% và dự báo thị trường là -2,0%. Đây là mức giảm quý mạnh nhất trong hai năm, chủ yếu do chi tiêu vốn được điều chỉnh đáng kể, giảm 0,2%. Ước tính ban đầu dự kiến mức tăng 1,0%, trong khi các nhà phân tích dự kiến mức tăng khiêm tốn hơn là 0,4%. Sự chênh lệch trong chi tiêu đầu tư là động lực chính dẫn đến sự suy giảm kinh tế sâu hơn dự kiến.

So với quý trước, GDP giảm 0,6%, vượt cả ước tính ban đầu là -0,4% và dự báo chung là -0,5%. Mặc dù dữ liệu đáng thất vọng, các chuyên gia tin rằng sự sụt giảm này phản ánh sự điều chỉnh tạm thời chứ không phải là sự yếu kém về mặt cấu trúc.

Tiêu dùng tư nhân cải thiện đôi chút, nhưng xuất khẩu phải đối mặt với áp lực thuế quan của Hoa Kỳ

Tiêu dùng cá nhân, chiếm hơn một nửa nền kinh tế Nhật Bản, đã tăng 0,2% trong Quý 3 sau khi điều chỉnh chi tiêu ăn uống tại nhà hàng, mang lại sự thúc đẩy khiêm tốn cho nhu cầu nội địa. Tuy nhiên, lĩnh vực xuất khẩu của Nhật Bản hiện đang phải đối mặt với những trở ngại mới sau khi Hoa Kỳ áp dụng mức thuế cơ bản 15% đối với hầu hết hàng hóa Nhật Bản vào tháng 9. Mức thuế này thay thế cho mức thuế 27,5% dự kiến trước đó đối với ô tô và 25% đối với các mặt hàng xuất khẩu chủ lực khác. Mặc dù thấp hơn so với lo ngại ban đầu, phạm vi rộng lớn của các mức thuế này vẫn đặt ra mối đe dọa đối với triển vọng thương mại của Nhật Bản.

Trong khi đó, đầu tư nhà ở vẫn chịu áp lực, do ảnh hưởng của các quy định chặt chẽ hơn về hiệu quả năng lượng có hiệu lực từ tháng 4. Tuy nhiên, tốc độ suy giảm đã giảm nhẹ xuống còn 8,2% so với ước tính trước đó là 9,4%.

Quá trình bình thường hóa chính sách của BOJ vẫn đang đi đúng hướng

Mặc dù GDP được điều chỉnh yếu, các nhà kinh tế vẫn tin tưởng rộng rãi rằng Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) sẽ tiếp tục lộ trình bình thường hóa chính sách. Theo nguồn tin của Reuters, BOJ dự kiến sẽ tăng lãi suất trong cuộc họp chính sách sắp tới vào ngày 18-19 tháng 12, và chính phủ nhiều khả năng sẽ ủng hộ động thái này.

Uichiro Nozaki, nhà phân tích tại Nomura Securities, nhấn mạnh rằng "dữ liệu này không làm thay đổi đáng kể triển vọng kinh tế chung. Kỳ vọng về việc tăng lãi suất vào tháng 12 vẫn mạnh mẽ, chủ yếu do dự kiến tăng lương trong mùa xuân sắp tới". Do đó, BOJ khó có thể thay đổi hướng đi.

Nhìn về phía trước: Dự kiến sự phục hồi khiêm tốn trong quý 4, nhưng áp lực bên ngoài vẫn còn

Các nhà kinh tế dự đoán nền kinh tế Nhật Bản sẽ tăng trưởng trở lại vào quý 4 năm 2025, nhờ sự phục hồi chậm nhưng ổn định của tiêu dùng hộ gia đình. Tuy nhiên, môi trường bên ngoài vẫn còn nhiều thách thức, đặc biệt là do căng thẳng thương mại và lợi nhuận doanh nghiệp giảm.

Masato Koike của Sompo Institute Plus lưu ý rằng "mặc dù nhu cầu về công nghệ số và tự động hóa vẫn mạnh mẽ, nhưng lợi nhuận doanh nghiệp giảm sút có thể sẽ ảnh hưởng đến đầu tư vốn. Do đó, tăng trưởng đầu tư có thể vẫn ở mức vừa phải." Điều này nhấn mạnh mối quan hệ nhân quả giữa lợi nhuận doanh nghiệp giảm và đà đầu tư bị hạn chế.

Kết quả kinh tế quý 3 của Nhật Bản cho thấy sự phục hồi mong manh, với sự sụt giảm đầu tư và rủi ro chính sách thương mại lấn át những tăng trưởng nhỏ trong tiêu dùng. Tuy nhiên, kỳ vọng về việc BOJ tăng lãi suất vẫn còn nguyên vẹn, được thúc đẩy bởi dự báo tăng trưởng tiền lương và khả năng phục hồi của nhu cầu nội địa. Quý cuối cùng của năm 2025 sẽ là thời điểm then chốt để xác định liệu nền kinh tế Nhật Bản có thể duy trì đà phục hồi hay vẫn chịu tác động của các cú sốc bên ngoài.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Berkshire Hathaway thay đổi ban quản lý khi Buffett chuẩn bị bàn giao cho Abel

Michelle

Chứng khoán

Kinh tế

Berkshire Hathaway (BRKa.N), mở tab mới đã công bố sự thay đổi trong đội ngũ quản lý cấp cao của mình vào thứ Hai, chỉ vài tuần trước khi Warren Buffett trao lại quyền điều hành công ty cho Greg Abel.

Giám đốc tài chính lâu năm của công ty, Marc Hamburg, người gia nhập vào năm 1987, sẽ nghỉ hưu vào ngày 1 tháng 6 năm 2027 sau bốn thập kỷ làm việc tại tập đoàn, trong khi Todd Combs sẽ rời đi để đến JPMorgan Chase (JPM.N), mở tab mới , Berkshire Hathaway cho biết.

Charles Chang, Giám đốc tài chính của Berkshire Hathaway Energy, sẽ kế nhiệm Hamburg vào năm tới.

"Marc là người không thể thiếu đối với Berkshire và tôi. Sự chính trực và khả năng phán đoán của anh ấy là vô giá", Buffett phát biểu trong một tuyên bố.

Việc Abel chuyển giao chức vụ CEO vào ngày 1 tháng 1 đánh dấu sự kết thúc sáu thập kỷ phi thường của Buffett khi lãnh đạo Berkshire Hathaway, nơi ông trở thành cái tên quen thuộc, một tỷ phú và là câu chuyện thành công của nước Mỹ.

Combs và một nhà quản lý đầu tư khác của Berkshire là Ted Weschler từng được kỳ vọng sẽ tiếp quản danh mục đầu tư cổ phiếu của công ty sau khi giúp Buffett đầu tư vào cổ phiếu, nhưng trong những năm gần đây, vị CEO này đã nói rằng Abel có thể xử lý được.

Công ty cho biết các cuộc bổ nhiệm này nhấn mạnh truyền thống của Berkshire trong việc lựa chọn những nhà lãnh đạo duy trì văn hóa công ty, thể hiện sự phán đoán kinh doanh mạnh mẽ và hỗ trợ mô hình hoạt động đặc biệt của công ty, đồng thời nói thêm rằng công ty vẫn có vị thế tốt trong tương lai.

Berkshire Hathaway cũng công bố những thay đổi trong hoạt động bảo hiểm và phi bảo hiểm của mình và bổ nhiệm Michael O'Sullivan làm cố vấn pháp lý, đánh dấu sự ra đời của một vị trí mới tại công ty.

Tuy nhiên, nhiều doanh nghiệp không thuộc lĩnh vực bảo hiểm - bao gồm các sản phẩm công nghiệp, sản phẩm xây dựng, BNSF, Berkshire Hathaway Energy, Pilot và McLane - sẽ vẫn nằm dưới sự giám sát trực tiếp của Abel sau khi ông tiếp quản vị trí CEO.

COMBS SẼ DẪN ĐẦU SÁNG KIẾN MỚI CỦA JPMORGAN

JPMorgan cho biết vào thứ Hai rằng Combs, một nhà quản lý đầu tư của Berkshire, sẽ đứng đầu nhóm đầu tư chiến lược của sáng kiến bảo mật và phục hồi mới của công ty.

Ngân hàng cho biết tại JPMorgan, Combs sẽ hợp tác với Ngân hàng đầu tư thương mại và các đơn vị quản lý tài sản của công ty để theo đuổi các cơ hội trải dài trên thị trường khách hàng doanh nghiệp vừa và lớn trong các lĩnh vực quốc phòng, hàng không vũ trụ, chăm sóc sức khỏe và năng lượng.

Đầu năm nay, gã khổng lồ Phố Wall đã khởi động Sáng kiến An ninh và Khả năng phục hồi, một kế hoạch kéo dài một thập kỷ trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la nhằm hỗ trợ các ngành công nghiệp được coi là quan trọng đối với an ninh và khả năng phục hồi kinh tế của Hoa Kỳ.

Là một phần của chương trình, ngân hàng cho biết họ sẽ cam kết đầu tư trực tiếp lên tới 10 tỷ đô la vào vốn chủ sở hữu và vốn đầu tư mạo hiểm để giúp các công ty Hoa Kỳ được chọn mở rộng tăng trưởng, thúc đẩy đổi mới và đẩy nhanh sản xuất chiến lược.

Riêng JPMorgan Chase cho biết họ đã thành lập một hội đồng cố vấn bên ngoài gồm các nhà lãnh đạo khu vực công và tư nhân để giúp chỉ đạo Sáng kiến An ninh và Khả năng phục hồi của ngân hàng.

Hội đồng sẽ do Giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon làm chủ tịch, và bao gồm các thành viên như Amazon (AMZN.O), nhà sáng lập Jeff Bezos, Dell Technologies (DELL.N), Giám đốc điều hành Michael Dell và cựu Ngoại trưởng Hoa Kỳ Condoleezza Rice. Combs cũng sẽ là thành viên của hội đồng cố vấn này.

Combs, người trước đây từng làm việc trong ban quản trị của JPMorgan, sẽ gia nhập ngân hàng này vào tháng 1 và báo cáo với Dimon.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Trình duyệt thị trường: tuần ngày 8 tháng 12 năm 2025

Adam

Kinh tế

Chuyện gì đã xảy ra tuần trước

Tín hiệu việc làm trái chiều: Báo cáo của ADP cho thấy khu vực tư nhân Hoa Kỳ đã mất 32.000 việc làm trong tháng 11, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2023, do sự suy giảm của các doanh nghiệp nhỏ. Ngược lại, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp tiếp tục giảm xuống còn 1,94 triệu, mức thấp nhất trong bảy tuần. Mặc dù thị trường lao động đã chậm lại, nhưng động lực "tuyển dụng thấp, sa thải thấp" cho thấy khả năng phục hồi, hỗ trợ triển vọng kinh tế năm 2026.

Lạm phát đáp ứng kỳ vọng: Chỉ số lạm phát ưa thích của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) — chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) — đã tăng 0,2% so với tháng trước (MoM) trong tháng 9, đúng như kỳ vọng. Kết hợp với tình hình việc làm ổn định, điều này củng cố khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12, với xác suất thị trường là 86%.

Giá dầu tăng nhẹ: Giá dầu thô WTI tương lai tăng 3% lên 60,08 USD, mức cao nhất kể từ ngày 18 tháng 11, được hỗ trợ bởi kỳ vọng cắt giảm lãi suất và căng thẳng địa chính trị từ các cuộc đàm phán Nga-Ukraine và rủi ro trừng phạt Venezuela, mặc dù nguồn cung của OPEC+ đã hạn chế mức tăng.

Khó khăn trong ngành bất động sản Trung Quốc ngày càng trầm trọng: Sau khi doanh số bán nhà mới của 100 nhà phát triển bất động sản hàng đầu giảm 42% so với cùng kỳ năm trước (YoY) trong tháng 10, Vanke, công ty được nhà nước Thâm Quyến hậu thuẫn, hiện đang tìm cách hoãn việc trả nợ trái phiếu trị giá 2 tỷ nhân dân tệ đáo hạn vào ngày 15 tháng 12 thêm một năm. Nếu không có sự chấp thuận của 90% chủ trái phiếu, tập đoàn bất động sản này sẽ phải đối mặt với nguy cơ vỡ nợ sắp xảy ra.

Thị trường trọng tâm

Thị trường Mỹ biến động trước cuộc họp của Fed

Thị trường chứng khoán Mỹ giao dịch trong biên độ hẹp khi các nhà đầu tư chờ đợi quyết định của Fed vào ngày 10 tháng 12. Chỉ số SP 500 tăng 0,3% trong khi Nasdaq 100 và Dow Jones lần lượt tăng 1,0% và 0,5%. Các chỉ báo độ rộng thị trường, đặc biệt là đường tăng/giảm, đã phục hồi mạnh mẽ sau đợt bán tháo hồi tháng 11, báo hiệu sự hỗ trợ cho đà tăng trưởng tiếp theo của chỉ số.

Cổ phiếu công nghệ dẫn đầu đà tăng tuần trước. Salesforce tăng 13% khi doanh nghiệp phần mềm này vượt kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu quý 3, nâng dự báo cả năm và cho thấy nhu cầu mạnh mẽ đối với nền tảng đại lý trí tuệ nhân tạo (AI) mới. Meta được cho là có kế hoạch giảm 30% ngân sách của bộ phận Metaverse vào năm 2026, tái phân bổ nguồn lực trong Reality Labs. Giá cổ phiếu Meta đã phục hồi 4% vào tuần trước, mặc dù vẫn thấp hơn 15% so với mức đỉnh trước đó.

Sau hai tuần phục hồi, chỉ số US Tech 100 chỉ còn giao dịch thấp hơn 500 điểm so với mức đỉnh lịch sử. Chỉ số hiện đang kiểm tra ngưỡng kháng cự được nêu trong Chỉ báo Thị trường trước đó của chúng tôi — một sự bứt phá quyết định trên 25.700 điểm sẽ thiết lập một quỹ đạo hướng tới 26.253 điểm. Tuy nhiên, chúng tôi tiếp tục theo dõi đà giảm của chỉ số, thể hiện qua các đỉnh thấp hơn của chỉ số sức mạnh tương đối (RSI). Bất kỳ biến động điều chỉnh nào cũng nên được hỗ trợ bởi đường trung bình động (MA) 50 ngày, nằm quanh mức 25.200 điểm.

Hình 1: Biểu đồ giá chỉ số US Tech 100 (hàng ngày)

Tính đến ngày 7 tháng 12 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

Khối lượng giao dịch thấp trên thị trường chứng khoán Hồng Kông

Sau khi đạt mức tăng trưởng hơn 30% từ đầu năm đến nay của Chỉ số Hang Seng (HSI), các nhà đầu tư đã bắt đầu chốt lời vào cuối năm. Khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch chính của Sở Giao dịch Chứng khoán Hồng Kông đã giảm đáng kể kể từ cuối tháng 11. Giá trị giao dịch trung bình hàng ngày đã giảm xuống còn 187 tỷ đô la Hồng Kông vào tuần trước, giảm 27% so với mức trung bình 256 tỷ đô la Hồng Kông được ghi nhận trong 11 tháng đầu năm 2025.

Chỉ số HSI duy trì xu hướng đi ngang, tăng nhẹ 0,9% trong tuần trước. Ngành Vật liệu dẫn đầu đà tăng, được hưởng lợi từ sự phục hồi của giá kim loại. Cổ phiếu Zijin Mining tăng 12,1% trong khi China Hongqiao tăng 9,3%. Ngược lại, Shenzhou International nổi lên là cổ phiếu HSI có diễn biến kém nhất, giảm 6,9% do các nhà đầu tư chốt lời sau khi các nhà phân tích điều chỉnh giá mục tiêu.

Sự hào hứng của thị trường đối với thị trường chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) cũng giảm sút tương tự. Ba trong số bốn cổ phiếu mới niêm yết tuần trước đã giao dịch dưới giá niêm yết, với cổ phiếu của chuỗi cửa hàng mì Guangzhou Xiao Noodles giảm mạnh 27,8% trong ngày giao dịch đầu tiên.

Đường trung bình động 20 ngày và 50 ngày đi ngang kết hợp với chỉ báo RSI trung tính trên biểu đồ hàng ngày của HSI nhấn mạnh xu hướng đi ngang đang chiếm ưu thế. Chỉ số dường như sẽ giao dịch trong phạm vi 25.150 đến 27.400 điểm trong ngắn hạn. Đường trung bình động ngắn hạn có thể sẽ tạo ra ngưỡng kháng cự quanh 26.200 điểm, trong khi mức thấp nhất của tháng 11 thiết lập ngưỡng hỗ trợ gần 25.180 điểm.

Hình 2: Biểu đồ giá chỉ số Hang Seng (hàng ngày)

Tính đến ngày 7 tháng 12 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

Đồng Yên phục hồi nhờ kỳ vọng tăng lãi suất

Tuần trước, Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) Ueda đã phát tín hiệu rằng việc tăng lãi suất có thể sắp xảy ra, khi hội đồng quản trị cân nhắc lợi ích của việc tăng lãi suất tại cuộc họp ngày 18-19 tháng 12. Mặc dù lạm phát chung của Nhật Bản đã duy trì trên mức mục tiêu 2% trong hơn ba năm, BOJ vẫn thận trọng trong khi chờ đợi sự rõ ràng hơn về tác động của thuế quan Hoa Kỳ và các chỉ số tăng trưởng tiền lương bền vững. Thống đốc Ueda tin rằng rủi ro thuế quan đã giảm bớt và bày tỏ lo ngại rằng sự suy yếu gần đây của đồng yên có thể làm tăng chi phí nhập khẩu, gia tăng áp lực lạm phát. Các thành viên thị trường đã nâng khả năng tăng lãi suất trong tháng 12 từ khoảng 35% lên 75%.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn hai năm, nhạy cảm nhất với việc điều chỉnh lãi suất chính sách, đã tăng trên 1% lần đầu tiên kể từ năm 2008 trong khi lợi suất JGB kỳ hạn 10 năm tăng vọt lên 1,84%, vượt lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc lần đầu tiên trong lịch sử.

Khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) tăng, mối lo ngại về việc tháo gỡ giao dịch chênh lệch lãi suất đồng yên cũng gia tăng. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ cũng tăng tương tự - kỳ hạn 10 năm tăng 11 điểm cơ bản lên 4,14%, trong khi kỳ hạn 30 năm tăng từ 4,67% lên 4,79%.

Đồng yên mạnh lên so với đồng đô la khi các chính sách của ngân hàng trung ương phân hóa. Tỷ giá USD/JPY đã phá vỡ kênh tăng dần được thiết lập từ giữa tháng 9, giảm 0,5% xuống 155,3 vào tuần trước. Cặp tiền tệ này đang tiến gần đến vùng hỗ trợ giữa 153,3 và 154,6. USD/JPY dường như đang giao dịch đi ngang trong hoặc trên vùng này, trừ khi BOJ đưa ra lập trường cứng rắn hơn dự kiến vào năm 2026. Mức cao gần đây ở 157,9 sẽ đóng vai trò là ngưỡng kháng cự nếu có bất ngờ nào về sự ôn hòa xuất hiện.

Hình 3: Biểu đồ giá USD/JPY (hàng ngày)

Tính đến ngày 7 tháng 12 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

Tuần tới

Tuần tới sẽ tập trung vào các quyết định chính sách tiền tệ quan trọng từ Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) và Fed, cùng với dữ liệu lạm phát quan trọng của Trung Quốc sẽ định hình kỳ vọng của thị trường trên khắp các nền kinh tế lớn.

Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) sẽ họp vào thứ Ba trong bối cảnh áp lực lạm phát gia tăng. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) trung bình tháng 10 tăng vọt lên 3,3% so với cùng kỳ năm trước đã làm thay đổi căn bản cục diện chính sách. Thị trường dự đoán ngân hàng trung ương sẽ duy trì lãi suất ở mức 3,6% trong tháng 12. Quan trọng hơn, các nhà đầu tư đã bắt đầu định giá khả năng tăng lãi suất trong năm 2026 do lạm phát được dự báo sẽ tiếp tục tăng trước khi giảm nhẹ trong nửa đầu năm sau. Định hướng chính sách thận trọng từ RBA sẽ hỗ trợ đồng đô la Úc nhưng có khả năng gây áp lực lên thị trường chứng khoán trong nước.

Quyết định của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào sáng sớm thứ Năm có ý nghĩa quan trọng, vượt xa mức giảm 25 điểm cơ bản được dự đoán rộng rãi xuống còn 3,5%–3,75%. Các bên tham gia thị trường sẽ xem xét kỹ lưỡng cuộc họp báo của Chủ tịch Jerome Powell để làm rõ lộ trình chính sách năm 2026, đặc biệt là trong bối cảnh bất ổn xung quanh các cuộc chuyển giao lãnh đạo tiềm năng. Những đồn đoán về việc Kevin Hassett có thể là người kế nhiệm đã làm tăng kỳ vọng về một lộ trình nới lỏng hơn. Hầu hết các bên tham gia thị trường dự đoán sẽ có thêm hai lần cắt giảm lãi suất vào năm tới. Bản Tóm tắt Dự báo Kinh tế của Fed cũng sẽ làm sáng tỏ lộ trình tăng trưởng kinh tế Hoa Kỳ trong năm 2026.

Dữ liệu lạm phát tháng 11 của Trung Quốc được công bố vào thứ Tư cung cấp cái nhìn sâu sắc thiết yếu về áp lực giảm phát sau mức tăng khiêm tốn 0,2% so với cùng kỳ năm ngoái của tháng 10. Chỉ số giá sản xuất (PPI) sẽ cho biết liệu sức mạnh định giá công nghiệp có đang ổn định sau 37 tháng liên tiếp suy giảm hay không. Những số liệu này được công bố cùng với dữ liệu thương mại vào thứ Hai, cung cấp góc nhìn toàn diện về sức khỏe kinh tế của Trung Quốc khi các nhà hoạch định chính sách đánh giá các biện pháp hỗ trợ tiếp theo.

Lợi nhuận doanh nghiệp tập trung vào các công ty dẫn đầu về cơ sở hạ tầng công nghệ là Oracle và Broadcom. Dự báo của cả hai công ty về tăng trưởng doanh thu, dòng tiền và xu hướng chi tiêu vốn liên quan đến AI sẽ ảnh hưởng đến định giá chung của ngành công nghệ khi các nhà đầu tư đánh giá tính bền vững của chu kỳ đầu tư AI hiện tại.

Hình 4: Xác suất lãi suất của Hoa Kỳ

Nguồn: ig

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Số lượng nhà bị hủy niêm yết tăng cao báo hiệu sự căng thẳng của thị trường khi người bán nhà rút lui và người mua chuyển sang 'thị trường trú ẩn' giá cả phải chăng

Gerik

Kinh tế

Người bán rút lui khi điều kiện thị trường nhà ở thắt chặt

Thị trường nhà đất Hoa Kỳ đang chứng kiến sự sụt giảm rõ rệt từ phía người bán, với tháng 10 năm 2025 đánh dấu sự gia tăng mạnh mẽ về số lượng nhà bị hủy niêm yết. Theo Realtor.com, số lượng nhà bị hủy niêm yết đã tăng 45,5% từ đầu năm đến nay và gần 38% so với tháng 10 năm 2024, đạt mức cao nhất kể từ khi bắt đầu theo dõi vào năm 2022. Tốc độ sụt giảm này, thường chỉ thấy vào mùa đông khắc nghiệt, phản ánh sự e ngại ngày càng tăng của người bán trong việc cạnh tranh trong một môi trường nhạy cảm về giá và lãi suất cao.

Khoảng 6% danh sách bất động sản đang hoạt động hiện đang bị xóa hàng tháng, cho thấy người bán đang chờ đợi điều kiện thị trường thuận lợi hơn hoặc không thể thu hút được lời chào hàng ở mức giá niêm yết. Bản chất kéo dài của xu hướng này - năm tháng liên tiếp với số lượng nhà bị xóa niêm yết tăng cao kể từ tháng 6 - cho thấy một sự thay đổi về mặt cấu trúc chứ không phải là một hiện tượng bất thường theo mùa.

Người mua chuyển sang thị trường nhà ở để có giá cả phải chăng

Song song đó, người mua đang điều chỉnh hành vi tìm kiếm, hướng đến cái gọi là "thị trường trú ẩn", nơi giá nhà vẫn tương đối thấp và các cú sốc giá do lạm phát đã được kiềm chế trong đại dịch. Các thành phố như Grand Rapids, Michigan (tăng 5,5% so với cùng kỳ năm trước), St. Louis, Missouri (tăng 5%) và Cleveland, Ohio, hiện đang có mức tăng trưởng giá vượt trội, mặc dù vẫn thấp hơn 20-30% so với mức trung bình toàn quốc.

Sự dịch chuyển này phản ánh mối tương quan giữa độ nhạy cảm về giá của người mua và khả năng chi trả dài hạn của thị trường địa phương. Khi lãi suất tiếp tục gây áp lực lên các khoản thanh toán thế chấp hàng tháng, người mua nhà đang bị đẩy ra khỏi các đô thị từng sôi động như Miami, Denver và Houston, giờ đây đang chứng kiến tỷ lệ nhà bị hủy niêm yết cao nhất.

Hủy hợp đồng tăng cao, phản ánh sự biến động của thị trường

Thêm vào đó, việc hủy giao dịch mua nhà cũng tăng vọt. Redfin báo cáo rằng 15% giao dịch đang chờ xử lý đã bị hủy bỏ vào tháng 10 năm 2025, tăng từ 14% của năm trước và cao hơn nhiều so với mức trước đại dịch. Sự gia tăng này cho thấy người mua đang do dự hơn, có thể do các vấn đề tài chính vào phút chót, định giá bị thổi phồng hoặc tranh chấp kiểm tra. Các điểm nóng khu vực về việc hủy giao dịch bao gồm San Antonio (21% giao dịch bị hủy), Fort Lauderdale (20%) và Fort Worth (19,7%), theo sau là Las Vegas và Jacksonville.

Sự gia tăng các hợp đồng thất bại cho thấy hậu quả trực tiếp của việc thắt chặt khả năng chi trả và bất ổn kinh tế lan rộng. Vòng phản hồi rất rõ ràng: người bán hủy niêm yết do thiếu những lời chào hàng nghiêm túc, trong khi người mua hoặc rút lui hoặc tìm kiếm nơi khác.

Giá đang điều chỉnh nhưng vẫn ở mức cao

Trên toàn quốc, giá nhà đang bắt đầu ổn định, với giá niêm yết trung bình vào tháng 11 năm 2025 giảm 0,4% so với cùng kỳ năm 2024. Tuy nhiên, giá vẫn ở mức cao, cao hơn 36% so với tháng 11 năm 2019, trước thời kỳ bùng nổ đại dịch. Lượng nhà mới rao bán tăng nhẹ (tăng 1,7% so với cùng kỳ năm trước), nhưng mức tăng khiêm tốn này không đủ để bù đắp cho sự mất cân bằng lớn hơn giữa cung, khả năng chi trả và nhu cầu.

Danielle Hale, nhà kinh tế trưởng tại Realtor.com, lưu ý rằng xu hướng kép giữa sự mệt mỏi của người bán và sự di cư của người mua "thể hiện sự đẩy và kéo định hình thị trường nhà ở ngày nay". Trong dự báo của mình, năm 2026 có thể chứng kiến sự tái cân bằng dần dần khi lãi suất thế chấp giảm và lượng hàng tồn kho trở nên ổn định hơn.

Dữ liệu nhà ở mới nhất cho thấy thị trường đang chịu áp lực, với tỷ lệ hủy niêm yết cao, tình trạng hợp đồng thất bại ngày càng gia tăng, và lo ngại về khả năng chi trả khiến cả người bán và người mua phải rút lui. Trong khi "thị trường trú ẩn" là cứu cánh cho những người mua đang tìm kiếm khả năng chi trả, nhiều điểm nóng truyền thống đang chứng kiến sự suy giảm hoạt động. Triển vọng ngắn hạn phụ thuộc rất nhiều vào quỹ đạo của lãi suất và niềm tin của người tiêu dùng, nhưng môi trường hiện tại cho thấy một sự tái thiết rộng lớn hơn đã và đang diễn ra.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Căng thẳng leo thang khi Trump chỉ trích Zelenskyy về đề xuất hòa bình của Hoa Kỳ: Các vấn đề chính vẫn chưa được giải quyết

Gerik

Chính trị

Xung đột Nga - Ukraine

Bình luận của Trump gây ra căng thẳng ngoại giao giữa bế tắc hòa bình

Trong một tuyên bố gây sốc hôm Chủ nhật, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump bày tỏ sự thất vọng với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy, cho rằng ông "vẫn chưa đọc" đề xuất hòa bình mới nhất của Hoa Kỳ nhằm chấm dứt chiến tranh với Nga. Trump nói thêm rằng các cố vấn của Zelenskyy ủng hộ kế hoạch này, nhưng bản thân nhà lãnh đạo Ukraine vẫn chưa hoàn toàn tham gia vào nó. Những bình luận này đã làm gia tăng thêm căng thẳng trong công chúng đối với các cuộc đàm phán vốn đã mong manh, vốn cho đến nay vẫn chưa đạt được sự đồng thuận.

Kế hoạch hòa bình đang được đề cập vẫn còn mơ hồ, với nhiều phiên bản đang được thảo luận. Các cuộc đàm phán tại Miami giữa các quan chức Mỹ và Ukraine đã kết thúc mà không đạt được thỏa thuận, với những bất đồng tập trung vào hai vấn đề quan trọng: quyền kiểm soát khu vực Donbas phía đông Ukraine và nhà máy điện hạt nhân Zaporizhzhia do Nga chiếm đóng.

Ukraine yêu cầu đảm bảo an ninh khi Hoa Kỳ thúc đẩy nhượng bộ

Zelenskyy phản ứng thận trọng nhưng kiên quyết. Trong bài phát biểu tối qua, ông mô tả các cuộc đàm phán do trưởng đoàn đàm phán Ukraine Rustem Umerov và Tướng Andriy Hnatov dẫn đầu với đặc phái viên Hoa Kỳ Steve Witkoff và con rể của Trump, Jared Kushner, là "mang tính xây dựng, mặc dù không dễ dàng". Ông nhấn mạnh rằng một số vấn đề chỉ có thể được thảo luận trực tiếp, ám chỉ sự thiếu tin tưởng hoặc không thoải mái với các điều khoản trong đề xuất của Hoa Kỳ.

Tổng thống Ukraine đã nhiều lần nhấn mạnh sự cần thiết phải có các đảm bảo an ninh ràng buộc, đặc biệt là từ Hoa Kỳ, trước khi đưa ra bất kỳ nhượng bộ lãnh thổ nào. Yêu cầu này phản ánh nỗi lo ngại chiến lược cốt lõi của Ukraine: nếu không có các cam kết quốc phòng vững chắc sau chiến tranh, bất kỳ nền hòa bình nào cũng có thể ngắn ngủi và khiến đất nước dễ bị xâm lược trong tương lai.

Các nhà lãnh đạo châu Âu vào cuộc giữa những lo ngại ngày càng tăng

Trong bối cảnh áp lực ngày càng gia tăng buộc Ukraine phải chấp nhận một thỏa thuận được nhiều người cho là có lợi cho Moscow, Zelenskyy đã khởi động một chuyến công du ngoại giao để vận động sự ủng hộ ở châu Âu. Ông sẽ gặp Thủ tướng Anh Keir Starmer, Tổng thống Pháp Emmanuel Macron và Thủ tướng Đức Friedrich Merz tại London, và các điểm dừng chân tiếp theo dự kiến là Brussels và Rome.

Các đồng minh châu Âu ngày càng lo ngại rằng Hoa Kỳ có thể thúc đẩy một nghị quyết gây tổn hại đến chủ quyền của Ukraine. Anh và Pháp, cả hai đều là thành viên của "Liên minh Tự nguyện", đã ủng hộ việc thành lập một lực lượng trấn an hậu chiến để bảo vệ Ukraine. Tuy nhiên, Nga phản đối mạnh mẽ bất kỳ việc triển khai quân đội nước ngoài nào, coi họ là mục tiêu quân sự hợp pháp.

Sự khác biệt này tạo nên sự chia rẽ địa chính trị giữa châu Âu và Hoa Kỳ, đặc biệt là trong bối cảnh chiến lược an ninh quốc gia mới được Trump công bố, trong đó đặt câu hỏi về độ tin cậy của châu Âu với tư cách là đồng minh và kêu gọi tái cân bằng chiến lược với Nga.

Các cuộc đàm phán ở Moscow cho thấy có tiến triển, nhưng hòa bình vẫn còn xa vời

Các cuộc gặp trước đó tại Moscow giữa Witkoff, Kushner và các quan chức Nga, bao gồm Tổng thống Vladimir Putin và trợ lý Yuri Ushakov, được Điện Kremlin mô tả là "hữu ích và mang tính xây dựng", nhưng không có đột phá nào được báo cáo. Người phát ngôn của Putin, Dmitry Peskov, nhấn mạnh tầm quan trọng của việc tiếp tục đàm phán một cách kín đáo để tránh gián đoạn truyền thông và đảm bảo tiến triển thực chất.

Moscow dường như đã tiếp thu các yếu tố trong học thuyết an ninh quốc gia của Trump, coi nó phù hợp với tầm nhìn chiến lược của Nga. Sự đồng thuận này làm dấy lên lo ngại ở Kyiv và châu Âu rằng lập trường của Mỹ có thể dần nghiêng về việc xoa dịu các yêu sách lãnh thổ của Nga để đổi lấy sự ổn định địa chính trị rộng lớn hơn.

Ngoại giao khó khăn, rủi ro cao

Bế tắc giữa Washington và Kyiv phản ánh những bất đồng sâu sắc hơn không chỉ về các điều khoản hòa bình, mà còn về cấu trúc an ninh hậu chiến rộng lớn hơn ở châu Âu. Việc Trump công khai chỉ trích Zelenskyy cho thấy khoảng cách ngày càng lớn về kỳ vọng, khi Ukraine phản đối áp lực chấp nhận một thỏa thuận có thể làm suy yếu toàn vẹn lãnh thổ và vị thế răn đe trong tương lai của nước này.

Không có đột phá nào trong tầm mắt và các lợi ích ngoại giao ngày càng gia tăng, giai đoạn đàm phán tiếp theo, đặc biệt là các cuộc gặp của Zelenskyy tại châu Âu, có thể mang tính quyết định trong việc xác định liệu Ukraine có thể đảm bảo hòa bình theo các điều kiện của mình hay buộc phải chấp nhận hòa bình được hình thành bởi các lợi ích cạnh tranh của các siêu cường.

Nguồn: CNBC

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các nhà giao dịch trái phiếu thách thức Fed và gây ra cuộc tranh luận gay gắt trên Phố Wall

Adam

Trái phiếu

Phản ứng của thị trường trái phiếu trước việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất là rất bất thường. Xét trên một số phương diện, sự mất cân bằng như thế này, với lợi suất trái phiếu kho bạc tăng khi ngân hàng trung ương hạ lãi suất, là điều chưa từng thấy kể từ những năm 1990.

Sự phân kỳ này cho thấy một vấn đề gây tranh cãi gay gắt. Ý kiến trái chiều, từ lạc quan (dấu hiệu tin tưởng rằng suy thoái sẽ được ngăn chặn) đến trung lập hơn (trở lại chuẩn mực thị trường trước năm 2008) cho đến thủ phạm ưa thích của những người được gọi là "biệt đội trái phiếu" (nhà đầu tư đang mất niềm tin rằng Hoa Kỳ sẽ kiểm soát được nợ quốc gia đang ngày càng phình to).

Nhưng có một điều rõ ràng: thị trường trái phiếu không tin vào ý tưởng của Tổng thống Donald Trump rằng việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn sẽ khiến lợi suất trái phiếu giảm xuống và do đó, cắt giảm lãi suất thế chấp, thẻ tín dụng và các loại hình cho vay khác.

Với việc Trump sắp có thể thay thế Chủ tịch Jerome Powell bằng ứng cử viên do chính ông đề cử, trên hết là nguy cơ Fed đánh mất uy tín của mình khi nhượng bộ trước áp lực chính trị để nới lỏng chính sách mạnh tay hơn - điều này có thể phản tác dụng bằng cách thổi bùng lạm phát vốn đã cao và đẩy lợi suất lên cao hơn.

"Trump 2.0 là nhằm mục đích giảm lợi suất dài hạn", Steven Barrow, giám đốc chiến lược G10 tại Standard Bank ở London, nhận định. "Việc đưa một nhân vật chính trị vào Fed sẽ không làm giảm lợi suất trái phiếu."

Các nhà giao dịch trái phiếu thách thức Fed và gây ra cuộc tranh luận gay gắt trên Phố Wall_1

Fed bắt đầu hạ lãi suất chuẩn từ mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ vào tháng 9 năm 2024 và kể từ đó đã giảm 1,5 điểm phần trăm xuống còn khoảng 3,75% đến 4%. Các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ tiếp tục cắt giảm thêm 0,25 điểm phần trăm sau cuộc họp tiếp theo vào thứ Tư, và đang định giá hai động thái tương tự như vậy nữa vào năm tới, đưa lãi suất xuống khoảng 3%.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc quan trọng - vốn là cơ sở chính cho chi phí vay vốn của người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ - vẫn chưa hề giảm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng gần nửa điểm phần trăm lên 4,1% kể từ khi Fed bắt đầu nới lỏng chính sách, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng hơn 0,8 điểm phần trăm.

Thông thường, khi Fed điều chỉnh lãi suất chính sách ngắn hạn lên xuống, lợi suất trái phiếu dài hạn thường có xu hướng giảm theo. Ngay cả trong hai chu kỳ nới lỏng duy nhất ngoài các cuộc suy thoái trong bốn thập kỷ qua - năm 1995 và 1998, khi Fed chỉ cắt giảm 75 điểm cơ bản mỗi lần - lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm mạnh hoặc tăng ít hơn so với giai đoạn hiện tại.

Jay Barry, giám đốc chiến lược lãi suất toàn cầu tại JPMorgan Chase Co., nhận thấy hai yếu tố đằng sau điều này. Quy mô tăng lãi suất của Fed trong đợt lạm phát tăng vọt hậu đại dịch lớn đến mức thị trường đã bắt đầu định giá sự thay đổi đột ngột của Fed từ rất lâu trước khi nó bắt đầu, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt đỉnh vào cuối năm 2023. Điều đó đã làm giảm tác động một khi nó bắt đầu.

Hơn nữa, ông cho biết, bằng cách cắt giảm lãi suất ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao, Fed đang giảm nguy cơ suy thoái, hạn chế khả năng lợi suất giảm.

“Fed đang tìm cách duy trì sự tăng trưởng này chứ không phải chấm dứt nó,” Barry nói. “Đó là lý do tại sao lãi suất chưa giảm mạnh.”

Những người khác lại thấy cách giải thích ít lành tính hơn trong cái gọi là phí bảo hiểm kỳ hạn, thước đo lợi suất bổ sung mà các nhà đầu tư yêu cầu để đổi lấy việc nắm giữ trái phiếu dài hạn.

Điều này bù đắp cho những rủi ro tiềm ẩn trong tương lai — chẳng hạn như lạm phát tăng cao hoặc gánh nặng nợ liên bang không bền vững. Và mức phí bảo hiểm đó đã tăng gần một điểm phần trăm kể từ khi chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu, theo ước tính của Cục Dự trữ Liên bang New York.

Các nhà giao dịch trái phiếu thách thức Fed và gây ra cuộc tranh luận gay gắt trên Phố Wall_2

Đối với Jim Bianco, chủ tịch của Bianco Research, đây là tín hiệu cho thấy các nhà giao dịch trái phiếu đang lo ngại rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 2% và nền kinh tế vẫn bất chấp nỗi lo suy thoái.

“Thị trường thực sự lo ngại về chính sách này,” Bianco nói. “Mối lo ngại là Fed đã đi quá xa.”

Ông nói thêm rằng nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, lãi suất thế chấp sẽ tăng "theo chiều dọc".

Cũng có lo ngại rằng Trump - sau khi phá vỡ hoàn toàn quan điểm của người tiền nhiệm về sự độc lập của Fed - sẽ thành công trong việc gây sức ép buộc các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cắt giảm lãi suất. Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng và là một người trung thành với Trump, là ứng cử viên sáng giá nhất của thị trường cá cược để kế nhiệm Powell khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5.

Các nhà chiến lược của Bloomberg nói gì...

Nếu việc cắt giảm lãi suất làm tăng khả năng tăng trưởng mạnh hơn, chúng sẽ không dẫn đến lợi suất thấp hơn. Chúng ta sẽ đạt được lợi suất cao hơn. Xét trên nhiều khía cạnh, điều này là do chúng ta đang quay trở lại chế độ lãi suất bình thường, trong đó lợi suất thực tế 2% và mục tiêu lạm phát 2% của Fed tạo ra mức sàn 4% cho lợi suất dài hạn. Cộng thêm tăng trưởng mạnh hơn, các con số sẽ tăng cao hơn từ đó.

Tuy nhiên, cho đến nay, thị trường trái phiếu nói chung vẫn tương đối ổn định, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 4% trong vài tháng qua. Lãi suất hòa vốn - thước đo chính về kỳ vọng lạm phát của thị trường trái phiếu - cũng ổn định, cho thấy lo ngại về một đợt tăng lạm phát do Fed thúc đẩy trong tương lai có thể bị phóng đại.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent phát biểu với chương trình Face the Nation của CBS rằng "thị trường trái phiếu vừa có năm tốt nhất kể từ năm 2020" và ông kỳ vọng lạm phát sẽ "giảm mạnh" vào năm tới.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng một điểm cơ bản lên 4,15% lúc 5:45 sáng tại New York

Robert Tipp, chiến lược gia đầu tư thu nhập cố định tại PGIM, cho biết có vẻ như tình hình đang trở lại mức bình thường như trước cuộc Khủng hoảng tài chính toàn cầu, mở ra một kỷ nguyên dài với lãi suất thấp bất thường và đột ngột kết thúc sau đại dịch.

“Chúng ta đã trở lại mức lãi suất bình thường trên thế giới”, ông nói.

Barrow của Standard Bank cho biết việc Fed không kiểm soát được lợi suất dài hạn khiến ông nhớ đến một tình huống tương tự - nếu ngược lại - mà ngân hàng trung ương phải đối mặt vào giữa những năm 2000, được gọi là câu đố Greenspan.

Vào thời điểm đó, Chủ tịch Alan Greenspan đã rất bối rối tại sao lợi suất dài hạn vẫn ở mức thấp ngay cả khi ông đã tăng lãi suất chính sách ngắn hạn. Người kế nhiệm Greenspan, Ben Bernanke, sau đó đã quy kết vấn đề nan giải này là do có quá nhiều tiền tiết kiệm từ nước ngoài đổ vào trái phiếu kho bạc.

Ngày nay, Barrow cho biết, động lực đó đã đảo ngược khi chính phủ các nền kinh tế lớn đang vay nợ quá nhiều. Nói cách khác, tình trạng dư thừa tiết kiệm đó đã biến thành dư thừa nguồn cung trái phiếu, liên tục gây áp lực tăng lên lợi suất.

"Việc lợi suất trái phiếu không giảm có thể là một động thái mang tính cấu trúc", Barrow nói. "Rốt cuộc, các ngân hàng trung ương không quyết định lãi suất dài hạn."

Nguồn: Bloomberg

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các thương hiệu toàn cầu phản đối tính hợp pháp của thuế quan 'Ngày giải phóng' của Trump

Warren Takunda

Kinh tế

Một số tập đoàn tiêu dùng và công nghiệp nổi tiếng — bao gồm Costco, Revlon, Kawasaki Motors và Bumble Bee Foods — đang gia tăng làn sóng phản đối thuế quan "Ngày Giải phóng" của Donald Trump. Mục tiêu là tìm cách hoàn lại số thuế họ đã nộp cho đến nay và ngăn chặn các chi phí phát sinh thêm.

Hồ sơ tòa án từ Tòa án Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ cho thấy hơn 70 công ty đã đệ đơn kiện yêu cầu thẩm phán tuyên bố mức thuế quan là bất hợp pháp, ra lệnh hoàn tiền và ngăn chặn chính quyền áp dụng mức thuế này trong tương lai.

Nhiều hồ sơ đã được nộp trong những tuần gần đây, khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ cân nhắc xem liệu Trump có thẩm quyền áp đặt các biện pháp theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) hay không.

IEEPA là luật của Hoa Kỳ năm 1977 cho phép tổng thống tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia đối với mối đe dọa bên ngoài và sau đó sử dụng các công cụ kinh tế rộng rãi - như trừng phạt và đóng băng tài sản - đối với các quốc gia, tổ chức hoặc cá nhân nước ngoài.

Các công ty đệ đơn kiện tin rằng IEEPA được thiết kế để áp dụng các biện pháp trừng phạt có mục tiêu trong trường hợp khẩn cấp, chứ không phải là thuế quan chung áp dụng cho hàng nhập khẩu.

Những vụ kiện gần đây đánh dấu sự thay đổi trong phản ứng của doanh nghiệp đối với chế độ thuế quan, với các vụ kiện trước đây chủ yếu do các nhà nhập khẩu nhỏ lẻ đệ đơn. Tình hình đã thay đổi đáng kể khi các tập đoàn đa quốc gia lớn với chuỗi cung ứng toàn cầu tham gia, lập luận rằng các mức thuế này đã làm méo mó dòng chảy thương mại và đẩy chi phí lên cao trên nhiều thị trường.

Costco, nhà bán lẻ kho bãi có trụ sở tại Hoa Kỳ hoạt động tại Châu Á và Châu Âu, đã kiện chính quyền vào tháng 11, yêu cầu hoàn trả toàn bộ số tiền thuế đã nộp và lệnh cấm thu thuế trong tương lai.

Tòa cho rằng IEEPA không rõ ràng cho phép Nhà Trắng thiết lập thuế quan và do đó, thuế quan được áp dụng thông qua quyền hạn khẩn cấp nên bị bãi bỏ.

Revlon, tập đoàn mỹ phẩm có các trung tâm sản xuất và phân phối tại Bắc Mỹ, Châu Âu và Châu Á, cũng đang tìm cách được hoàn tiền và phán quyết rằng việc Trump sử dụng IEEPA là bất hợp pháp.

Trong hồ sơ nộp, công ty cảnh báo rằng một số mục nhập mà công ty đã nộp thuế có thể được hoàn tất hoặc thanh lý sớm nhất là vào giữa tháng 12, điều này sẽ hạn chế đáng kể khả năng yêu cầu hoàn thuế sau này của công ty.

Các nhà sản xuất đa quốc gia trong lĩnh vực ô tô và công nghiệp chiếm số lượng lớn trong số các nguyên đơn.

Hồ sơ tòa án cho thấy các công ty con của Tập đoàn Toyota Nhật Bản đang kiện Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới Hoa Kỳ về việc tăng thuế đối với phụ tùng ô tô và kim loại, trong khi Kawasaki Motors và một nhóm các nhà cung cấp ô tô cho rằng thuế quan đối với xe cộ, thép và nhôm đã làm tăng đáng kể chi phí của họ.

Nhà sản xuất nhôm Alcoa, tập đoàn bao bì Berlin Packaging, nhà sản xuất thiết bị thể dục iFit và nhà cung cấp thiết bị vệ sinh Ferguson Enterprises cũng đã tham gia vào cuộc cạnh tranh.

Các công ty thực phẩm có mạng lưới nguồn cung ứng rộng khắp cho biết họ bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề. Bumble Bee Foods, công ty mua hải sản từ Brazil, Ecuador, Panama, Mexico, Indonesia, Trung Quốc và Ấn Độ cho các thương hiệu toàn cầu của mình, cho rằng chi phí nhập khẩu của họ đã tăng lên khi thuế quan có hiệu lực.

Tòa án Tối cao đã nghe các lập luận về câu hỏi pháp lý cốt lõi, cụ thể là liệu tổng thống có thể dựa vào IEEPA để áp đặt mức thuế quan rộng rãi trên toàn quốc hay không.

Ba tòa án cấp dưới đã ra phán quyết chống lại chính quyền Trump. Một số thẩm phán Tòa án Tối cao cũng bày tỏ sự hoài nghi về lập trường của chính quyền trong phiên điều trần, nhưng bày tỏ lo ngại về sự phức tạp của bất kỳ quy trình hoàn thuế nào nếu các nghĩa vụ bị đảo ngược, đồng thời cảnh báo rằng việc gỡ bỏ các khoản thu nợ kéo dài nhiều năm có thể gây gián đoạn.

Vụ việc của Costco đã thu hút thêm sự chú ý sau khi nhà bán lẻ này gần đây đã đề cử Gina Raimondo, người từng là bộ trưởng thương mại dưới thời Tổng thống Joe Biden, vào hội đồng quản trị.

Việc bổ nhiệm Raimondo sẽ được đưa ra bỏ phiếu tại các cổ đông vào tháng 1, trong khi phán quyết của Tòa án Tối cao về tính hợp pháp của chiến lược thuế quan của Trump sẽ được đưa ra chậm nhất là vào tháng 6 năm 2026 khi nhiệm kỳ của Tòa án kết thúc.

Nguồn: Euronews

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

GDP quý 3 của Nhật Bản được điều chỉnh giảm mạnh: Mức giảm tồi tệ nhất trong hai năm, nhưng lập trường của BOJ không thay đổi

Chi tiêu vốn dẫn đến sự suy giảm GDP sâu hơn

Tiêu dùng tư nhân cải thiện đôi chút, nhưng xuất khẩu phải đối mặt với áp lực thuế quan của Hoa Kỳ

Quá trình bình thường hóa chính sách của BOJ vẫn đang đi đúng hướng

Nhìn về phía trước: Dự kiến ​​sự phục hồi khiêm tốn trong quý 4, nhưng áp lực bên ngoài vẫn còn

Nguồn: Reuters

Berkshire Hathaway thay đổi ban quản lý khi Buffett chuẩn bị bàn giao cho Abel

COMBS SẼ DẪN ĐẦU SÁNG KIẾN MỚI CỦA JPMORGAN

Nguồn: Reuters

Trình duyệt thị trường: tuần ngày 8 tháng 12 năm 2025

Chuyện gì đã xảy ra tuần trước

Thị trường trọng tâm

Tính đến ngày 7 tháng 12 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

Tính đến ngày 7 tháng 12 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

Tính đến ngày 7 tháng 12 năm 2025. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy về hiệu suất trong tương lai.

Tuần tới

Nguồn: ig

Số lượng nhà bị hủy niêm yết tăng cao báo hiệu sự căng thẳng của thị trường khi người bán nhà rút lui và người mua chuyển sang 'thị trường trú ẩn' giá cả phải chăng

Người bán rút lui khi điều kiện thị trường nhà ở thắt chặt

Người mua chuyển sang thị trường nhà ở để có giá cả phải chăng

Hủy hợp đồng tăng cao, phản ánh sự biến động của thị trường

Giá đang điều chỉnh nhưng vẫn ở mức cao

Nguồn: CNBC

Căng thẳng leo thang khi Trump chỉ trích Zelenskyy về đề xuất hòa bình của Hoa Kỳ: Các vấn đề chính vẫn chưa được giải quyết

Bình luận của Trump gây ra căng thẳng ngoại giao giữa bế tắc hòa bình

Ukraine yêu cầu đảm bảo an ninh khi Hoa Kỳ thúc đẩy nhượng bộ

Các nhà lãnh đạo châu Âu vào cuộc giữa những lo ngại ngày càng tăng

Các cuộc đàm phán ở Moscow cho thấy có tiến triển, nhưng hòa bình vẫn còn xa vời

Ngoại giao khó khăn, rủi ro cao

Nguồn: CNBC

Các nhà giao dịch trái phiếu thách thức Fed và gây ra cuộc tranh luận gay gắt trên Phố Wall

Nguồn: Bloomberg

Các thương hiệu toàn cầu phản đối tính hợp pháp của thuế quan 'Ngày giải phóng' của Trump

Nguồn: Euronews

Tuyên bố rủi ro

Nhìn về phía trước: Dự kiến sự phục hồi khiêm tốn trong quý 4, nhưng áp lực bên ngoài vẫn còn