EUR/USD phục hồi trên mức 1,1600 khi căng thẳng thương mại gia tăng; Macron tái bổ nhiệm Lecornu

Ngoại hối

Tóm tắt:

Đồng Euro đã phục hồi trên mức 1,1600 vào thứ Sáu sau bốn phiên giảm liên tiếp, được hỗ trợ bởi sự dịu bớt căng thẳng chính trị ở Pháp sau khi Tổng thống Macron tái bổ nhiệm ông Sébastien Lecornu làm Thủ tướng và đồng đô la Mỹ yếu hơn. Đồng bạc xanh giảm giá trong bối cảnh căng thẳng thương mại Mỹ-Trung gia tăng và dữ liệu tâm lý người tiêu dùng yếu hơn, củng cố kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất.

Phân tích cơ bản

Đồng Euro (EUR) đã phục hồi trên mốc 1,1600 vào thứ Sáu sau bốn ngày giảm liên tiếp, nhờ sự phục hồi mạnh mẽ của đồng đô la Mỹ và sự dịu bớt bất ổn chính trị tại Pháp. Tổng thống Pháp Emmanuel Macron đã chính thức tái bổ nhiệm ông Sébastien Lecornu làm Thủ tướng, chấm dứt những ngày đầu cơ gây bất an cho giới đầu tư.

Macron tuyên bố trên X.com rằng chính phủ mới sẽ tập trung vào việc "ổn định ngân sách quốc gia vào cuối năm và giải quyết những thách thức hàng ngày của người dân", báo hiệu một sự điều chỉnh chính sách nhằm khôi phục niềm tin sau nhiều tuần bế tắc chính trị. Động thái này đã giúp xoa dịu lo ngại về sự biến động tiếp theo của trái phiếu chính phủ Pháp, vốn đã chịu áp lực nhẹ vào đầu tuần.

Trong khi đó, đồng đô la Mỹ (USD) suy yếu mạnh do căng thẳng thương mại giữa Washington và Bắc Kinh tái bùng phát, làm dấy lên tâm lý e ngại rủi ro. Những phát biểu mới nhất của Tổng thống Trump về việc đe dọa "tăng mạnh thuế quan" đối với Trung Quốc, nhằm trả đũa các hạn chế xuất khẩu đất hiếm gần đây, đã gây áp lực nặng nề lên đồng bạc xanh. Các nhà đầu tư lo ngại một cuộc leo thang mới trong xung đột thương mại có thể làm giảm triển vọng tăng trưởng toàn cầu, khiến thị trường giảm bớt kỳ vọng về một nền kinh tế Mỹ sẽ tiếp tục tăng trưởng vượt trội.

Góp phần vào xu hướng giảm giá của đồng đô la, Chỉ số Tâm lý Người tiêu dùng của Đại học Michigan (UoM) trong tháng 10 gần như không thay đổi. Mặc dù tâm lý lạc quan về lạm phát tiếp tục được cải thiện, nhưng những lo ngại xung quanh việc chính phủ đóng cửa và thị trường lao động yếu kém vẫn khiến người tiêu dùng thận trọng. Dữ liệu trái chiều này củng cố kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể tiếp tục chu kỳ cắt giảm lãi suất, làm suy yếu thêm nhu cầu USD trên diện rộng.

Triển vọng kỹ thuật: EUR/USD hướng tới sự phục hồi về mức 1,1700

EUR/USD phục hồi trên mức 1,1600 khi căng thẳng thương mại leo thang; Macron tái bổ nhiệm Lecornu_1

Về mặt kỹ thuật, EUR/USD đã có sự phục hồi khiêm tốn nhưng vẫn nằm dưới Đường trung bình động hàm mũ (EMA) 72 ngày, hiện ở mức 1,1675 trên biểu đồ H4, nhấn mạnh rằng cặp tiền này vẫn đang giao dịch trong cấu trúc giảm giá ngắn hạn.

Việc vượt qua vùng kháng cự 1,1665 (trùng với EMA và trần củng cố trước đó) sẽ mở ra cánh cửa cho một bước tiến tới rào cản tâm lý 1,1700, tiếp theo là 1,1760, nơi người bán có khả năng sẽ xuất hiện trở lại.

Về mặt tiêu cực, ngưỡng hỗ trợ ngay lập tức nằm ở 1,1600, một điểm xoay trục tâm lý và cấu trúc quan trọng. Một sự phá vỡ quyết định xuống dưới ngưỡng này có thể mở ra ngưỡng hỗ trợ quan trọng tiếp theo ở 1,1514, trùng khớp với mức đáy dao động cuối tháng 9.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Bạc tăng vọt nhờ đợt bán khống lịch sử khi vàng phá kỷ lục trong đợt tăng giá được thúc đẩy bởi dòng tiền trú ẩn

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Giá bạc tăng vọt giữa bối cảnh thị trường London bị siết chặt

Giá bạc đã tăng vọt vào thứ Hai, tăng tới 3%, lên gần mức 52 đô la một ounce chưa từng thấy trong hơn bốn thập kỷ qua khi tình trạng bán khống nghiêm trọng trên thị trường kim loại London gia tăng. Sự phục hồi này phản ánh cả sự thắt chặt của thị trường vật chất lẫn trạng thái đầu cơ, khi các nhà giao dịch tranh nhau chốt lời các lệnh bán khống trong bối cảnh nguồn cung hạn chế. Sự khan hiếm bạc giao dịch tự do đã đẩy giá chuẩn tại London lên cao bất thường so với giá tại New York, khiến các nhà giao dịch phải vận chuyển bạc qua Đại Tây Dương bằng đường hàng không - một động thái bất thường và tốn kém thường chỉ dành cho vàng.

Đợt tăng giá này đã đẩy giá bạc tiến gần hơn đến mức kỷ lục năm 1980 là 52,50 đô la một ounce, được thiết lập trong cơn sốt mua đầu cơ của anh em nhà Hunt. Sự kiện này nhấn mạnh chuỗi sự kiện nhân quả tương tự: thanh khoản giảm và sự chênh lệch giữa nguồn cung vật chất và mức độ rủi ro bán khống có đòn bẩy đã thúc đẩy một đợt tăng giá nhanh chóng và tự củng cố.

Vàng đạt kỷ lục mới nhờ nhu cầu trú ẩn an toàn và hỗ trợ tiền tệ

Vàng đã mở rộng đà tăng trưởng ngoạn mục từ đầu năm đến nay, tăng 1,3% lên 4.068,21 USD/ounce và đánh dấu tuần tăng thứ tám liên tiếp. Đà tăng của kim loại quý này được thúc đẩy bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố: sự tích lũy liên tục của các ngân hàng trung ương, dòng vốn đổ vào các quỹ ETF, và chu kỳ cắt giảm lãi suất đang diễn ra của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Lãi suất thấp hơn làm giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản không sinh lời như vàng, trong khi niềm tin suy yếu vào đồng đô la Mỹ củng cố sức hấp dẫn của vàng như một kho lưu trữ giá trị.

Hành vi của nhà đầu tư cũng phản ánh mối tương quan mạnh mẽ giữa bất ổn địa chính trị và sự tích lũy tài sản trú ẩn an toàn. Căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang gần đây, cùng với nguy cơ chính phủ Mỹ đóng cửa và sự giám sát chính trị đối với tính độc lập của Fed, đã làm gia tăng tâm lý e ngại rủi ro trên toàn cầu. Sự hội tụ của các rủi ro vĩ mô này đã khơi dậy nhu cầu đối với vàng, vốn hiện đóng vai trò vừa là công cụ phòng ngừa lạm phát vừa là bảo hiểm chống lại bất ổn hệ thống.

Căng thẳng thương mại khơi dậy dòng chảy trú ẩn an toàn

Đợt tăng giá kim loại diễn ra đúng lúc chính quyền Tổng thống Donald Trump dường như đã mềm mỏng hơn với Bắc Kinh. Cuối tuần qua, Trump đã ngỏ ý sẵn sàng nối lại đàm phán, sau những lời đe dọa trước đó về việc áp thuế 100% lên hàng hóa Trung Quốc. Đáp lại, Trung Quốc kêu gọi Washington từ bỏ các lời đe dọa áp thuế "khiêu khích" và quay lại đối thoại.

Tuy nhiên, như nhà phân tích Kyle Rodda từ Capital.com đã nhận xét, ngay cả khi "biến động thương mại có thể im lặng, nó cũng không bao giờ biến mất". Bình luận của ông tóm tắt mối quan hệ nhân quả dai dẳng giữa bất ổn địa chính trị và sự chuyển hướng của nhà đầu tư vào sự không chắc chắn của vàng đóng vai trò là động lực liên tục duy trì đà tăng giá trong nhiều tháng của kim loại này.

Khủng hoảng thanh khoản khuếch đại sự tăng giá của bạc

Sự tăng giá chóng mặt của bạc cũng gắn liền với tình trạng thanh khoản ngày càng xấu đi tại London. Những người tham gia thị trường báo cáo rằng nguồn cung bạc không bị ràng buộc đã giảm đáng kể sau nhiều tháng bị rút vốn ồ ạt. Sự khan hiếm này, kết hợp với các vị thế bán khống đầu cơ, đã gây ra một vòng lặp phản hồi: khi giá tăng, những người bán khống đổ xô đóng các vị thế, khiến nguồn cung tiếp tục thắt chặt và đẩy giá lên cao hơn.

Sự mất cân bằng này đã nới rộng chênh lệch giá giữa London và New York lên mức chưa từng có, thúc đẩy các nhà giao dịch khai thác cơ hội chênh lệch giá. Quyết định vận chuyển các thỏi bạc vật chất bằng đường hàng không qua Đại Tây Dương càng nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của sự gián đoạn nguồn cung và sức mạnh của các động lực lợi nhuận trong bối cảnh hạn chế này.

Cuộc điều tra theo Mục 232 làm tăng rủi ro chính sách đối với kim loại quý

Thêm vào sự biến động là cuộc điều tra theo Mục 232 đang chờ xử lý của chính quyền Hoa Kỳ đối với các khoáng sản quan trọng, bao gồm bạc, bạch kim và palladium. Các nhà giao dịch lo ngại rằng bất kỳ quyết định nào về việc áp đặt thuế quan hoặc rào cản thương mại mới đều có thể làm hạn chế chuỗi cung ứng hơn nữa. Sự bất ổn về chính sách này đóng vai trò như một tác nhân gián tiếp thúc đẩy hoạt động mua đầu cơ, khi những người tham gia thị trường phòng ngừa rủi ro gián đoạn tiềm ẩn đối với dòng chảy xuyên biên giới của các kim loại quan trọng.

Đà tăng giá lan rộng trên toàn bộ thị trường kim loại quý. Giá bạch kim giao dịch gần 1.634 đô la một ounce, tăng gần 3%, trong khi giá palladium tăng tới 3,6%. Chỉ số Bloomberg Dollar Spot Index hầu như không thay đổi, cho thấy sức mạnh của kim loại được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản của thị trường và tâm lý nhà đầu tư hơn là sự mất giá của tiền tệ.

Sự tăng trưởng đồng bộ trên các kim loại phản ánh sự chuyển dịch cơ cấu trong phân bổ danh mục đầu tư sang tài sản hữu hình trong bối cảnh lợi suất thực tế giảm, tranh chấp thương mại leo thang và bất ổn địa chính trị dai dẳng. Những động lực này tạo nên một mối quan hệ bổ trợ: mỗi cú sốc vĩ mô mới lại làm tăng nhu cầu của nhà đầu tư đối với tài sản vật chất, đẩy giá lên cao hơn và làm trầm trọng thêm mối lo ngại về tình trạng khan hiếm.

Một thị trường được thúc đẩy bởi nỗi sợ hãi, tính thanh khoản và đòn bẩy

Sự tăng vọt đồng thời của vàng và bạc đánh dấu một trong những chương kịch tính nhất trong chu kỳ hàng hóa năm 2025. Sự tăng giá của vàng phản ánh nỗi lo lắng của các nhà đầu tư về sự mong manh của kinh tế vĩ mô, trong khi đà tăng của bạc thể hiện cơ chế thô sơ của đòn bẩy, hạn chế thanh khoản và động lực đầu cơ.

Liệu đà tăng trưởng này có tiếp tục hay không phụ thuộc vào sự tương tác giữa chính sách tiền tệ, ngoại giao thương mại và nguồn cung vật chất. Hiện tại, hai yếu tố bất ổn kinh tế và thắt chặt thị trường đã hợp nhất, đẩy kim loại quý vào một vùng hiếm hoi, nơi tâm lý, chính sách và sự khan hiếm hội tụ để viết lại các kỷ lục giá trong lịch sử.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Xuất khẩu của Trung Quốc tăng vọt, giúp Tập Cận Bình có lợi thế hơn trong cuộc chiến thương mại

Glendon

Kinh tế

Ngoại hối

Các chuyến hàng xuất khẩu của Trung Quốc tăng với tốc độ nhanh nhất trong sáu tháng, vượt xa dự báo, cho thấy khả năng phục hồi giúp Bắc Kinh có lợi thế hơn trong cuộc chiến thương mại mới nhất với Hoa Kỳ.

Theo số liệu từ Tổng cục Hải quan công bố hôm thứ Hai (13/10), xuất khẩu đã tăng 8,3% trong tháng 9 so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này cao hơn mức ước tính trung bình 6,6% trong một cuộc khảo sát các nhà kinh tế của Bloomberg và cho thấy dòng hàng hóa kỷ lục rời khỏi Trung Quốc vẫn chưa có dấu hiệu chậm lại.

Lượng hàng xuất khẩu sang Hoa Kỳ giảm 27%, là tháng thứ sáu liên tiếp giảm ở mức hai chữ số.

Bà Michelle Lam, chuyên gia kinh tế tại Societe Generale SA, cho biết: "Xuất khẩu của Trung Quốc vẫn duy trì được sức bật bất chấp thuế quan của Hoa Kỳ, nhờ thị trường xuất khẩu đa dạng và khả năng cạnh tranh mạnh mẽ. Tác động hạn chế từ thuế quan của Hoa Kỳ đối với thương mại nói chung cho đến nay có thể đã khuyến khích Trung Quốc có lập trường cứng rắn hơn trong các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung."

Các công ty đã phản ứng với mức thuế quan cao hơn của Hoa Kỳ bằng cách tìm kiếm thị trường thay thế hoặc chuyển hàng gián tiếp đến nền kinh tế lớn nhất thế giới.

Xuất khẩu sang Liên minh châu Âu tăng hơn 14%, mức tăng cao nhất trong hơn ba năm qua, và xuất khẩu sang châu Phi tăng 56%. Lượng hàng xuất khẩu sang khối thương mại Đông Nam Á gồm 10 quốc gia này tăng gần 16%.

Nhu cầu mạnh mẽ từ các thị trường khác ngoài Hoa Kỳ đồng nghĩa với việc các công ty Trung Quốc sẽ ít bị ảnh hưởng hơn bởi việc Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đe dọa tăng thuế quan. Doanh số bán hàng cao hơn ở nước ngoài cũng đang thúc đẩy nền kinh tế trong nước đang giảm phát và vẫn đang chật vật để đảo ngược đà suy giảm về nhu cầu và giá nhà.

Trung Quốc dự kiến công bố dữ liệu hoạt động kinh tế quý 3 vào ngày 20 tháng 10, với hầu hết các nhà phân tích dự đoán tăng trưởng sẽ chậm lại trong nửa đầu năm. Tuy nhiên, kết quả khả quan trong hai quý đầu năm gần như đảm bảo Trung Quốc sẽ đạt được mục tiêu tăng trưởng chính thức khoảng 5%.

Kim ngạch nhập khẩu tăng 7,4% trong tháng 9, cao hơn nhiều so với dự báo, tạo ra thặng dư 90,5 tỷ đô la Mỹ (382,27 tỷ RM).

"Môi trường bên ngoài hiện tại vẫn còn ảm đạm và phức tạp", ông Vương Quân, Phó Cục trưởng Cục Hải quan, phát biểu với các phóng viên tại Bắc Kinh. "Ngoại thương đang đối mặt với nhiều bất ổn và khó khăn. Xét đến nền tảng vững chắc từ năm ngoái, chúng ta cần nỗ lực để ổn định phát triển thương mại trong quý IV."

Tuần trước, Trung Quốc đã công bố các biện pháp kiểm soát xuất khẩu toàn cầu trên diện rộng đối với các sản phẩm có chứa dù chỉ một lượng nhỏ đất hiếm, khiến Trump phải đáp trả bằng cách đe dọa hủy bỏ cuộc gặp trực tiếp đã được lên kế hoạch với Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình - cuộc gặp đầu tiên của họ sau sáu năm. Nhà lãnh đạo Mỹ cũng công bố kế hoạch áp thêm thuế quan 100% lên hàng hóa Trung Quốc, cùng với các biện pháp hạn chế toàn diện đối với "bất kỳ và tất cả các phần mềm quan trọng".

Chính quyền Trump sau đó đã ra tín hiệu cởi mở về một thỏa thuận với Trung Quốc nhằm dập tắt căng thẳng thương mại mới, đồng thời cảnh báo rằng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu gần đây do Bắc Kinh công bố là rào cản lớn đối với các cuộc đàm phán.

Bloomberg Economics ước tính việc Mỹ tăng thuế 100% sẽ nâng mức thuế suất thực tế đối với hàng hóa Trung Quốc lên khoảng 140% - mức có thể làm tê liệt hoạt động thương mại. Mặc dù mức thuế hiện tại cao hơn mức trung bình thế giới 25 điểm phần trăm, nhưng sự thống trị của Trung Quốc trong lĩnh vực sản xuất đã giúp duy trì hoạt động xuất khẩu.

"Một sự leo thang căng thẳng kéo dài có thể kéo dài tình trạng giảm phát của Trung Quốc, từ đó có khả năng kích hoạt thêm các nỗ lực tái cân bằng chính sách", các nhà kinh tế của Morgan Stanley, dẫn đầu bởi Robin Xing, nhận định trong một báo cáo trước khi dữ liệu được công bố. "Trong trường hợp Trung Quốc hạn chế xuất khẩu đất hiếm nghiêm ngặt và Mỹ tăng thuế nhập khẩu 100% liên tục, tăng trưởng xuất khẩu của Trung Quốc có thể giảm tốc nhanh chóng do cú sốc thuế quan trực tiếp và gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu."

Nguồn: Theedgemarkets

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá dầu thô phục hồi khi Trump dịu giọng về Trung Quốc, nhưng sự phục hồi của thị trường vẫn còn mong manh

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Giá dầu phục hồi sau khi giảm mạnh

Giá dầu thô chuẩn toàn cầu đã lấy lại đà tăng vào thứ Hai, phục hồi sau một trong những đợt giảm mạnh nhất trong những tháng gần đây. Giá dầu thô Brent đã tăng lên trên 63 đô la một thùng sau khi giảm 3,8% vào thứ Sáu, mức giảm lớn nhất kể từ tháng 8, trong khi giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) dao động quanh mức 60 đô la. Sự phục hồi này diễn ra sau những dấu hiệu cho thấy chính quyền Tổng thống Donald Trump có thể sẵn sàng đàm phán lại với Bắc Kinh, mang lại sự thư giãn tạm thời cho các nhà giao dịch đang lo lắng trước căng thẳng thương mại leo thang.

Phản ứng về giá cho thấy mối tương quan chặt chẽ giữa thị trường với các diễn biến địa chính trị: ngay cả một cử chỉ ngoại giao khiêm tốn cũng có thể thúc đẩy sự đảo ngược đáng kể về tâm lý, đặc biệt là khi mức giảm trước đó đã tính đến kịch bản xấu nhất.

Căng thẳng thương mại và đe dọa thuế quan tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường

Biến động giá dầu trong tháng này được thúc đẩy bởi căng thẳng kinh tế mới giữa Washington và Bắc Kinh. Hôm thứ Sáu, Trump đã công bố kế hoạch áp thuế bổ sung 100% đối với hàng hóa Trung Quốc và mở rộng kiểm soát xuất khẩu đối với "bất kỳ và tất cả phần mềm quan trọng", có hiệu lực từ ngày 1 tháng 11. Các biện pháp này được coi là đòn trả đũa đối với mức phí cảng mới của Trung Quốc đối với tàu thuyền Mỹ và các hạn chế xuất khẩu đối với các nguyên tố đất hiếm và các vật liệu quan trọng khác.

Ngược lại, Bắc Kinh cáo buộc Washington khiêu khích nhưng vẫn giữ quan điểm sẵn sàng đàm phán. Cuối tuần qua, Trump đã thể hiện lập trường hòa giải hơn, tuyên bố trên chuyên cơ Không Lực Một rằng "chúng ta sẽ ổn với Trung Quốc" đồng thời tái khẳng định kế hoạch áp thuế vẫn đang được thực hiện. Thông điệp kép của ông phản ánh một động lực quen thuộc trong quan hệ Mỹ-Trung, dao động giữa đối đầu và hòa giải, vốn duy trì sự bất ổn của thị trường.

Tâm lý nhà đầu tư: Cảm giác nhẹ nhõm ngắn hạn, sự hoài nghi dài hạn

Những người tham gia thị trường phần lớn coi sự phục hồi này là một sự điều chỉnh tạm thời chứ không phải là khởi đầu của một đợt tăng giá bền vững. Haris Khurshid, Giám đốc Đầu tư tại Karobaar Capital LP, lưu ý rằng các nhà giao dịch chỉ đang "bảo hiểm sau đợt bán tháo tuần trước", mô tả sự phục hồi giá là một "sự phục hồi vị thế". Quan sát của ông cho thấy mối quan hệ nhân quả giữa những thay đổi trong lập luận và diễn biến giá: khi các tín hiệu ngoại giao dịu đi, các vị thế đầu cơ được tháo gỡ, nhưng các yếu tố cơ bản của nhu cầu vẫn không thay đổi.

Khurshid cảnh báo, trừ khi có tiến triển cụ thể từ các cuộc đàm phán Mỹ-Trung trong tương lai, đà tăng giá có thể nhanh chóng suy yếu. Do đó, sự phục hồi hiện tại phản ánh sự nhẹ nhõm hơn là niềm tin mới vào triển vọng dài hạn của dầu mỏ.

Sự gián đoạn vận chuyển toàn cầu làm tăng rủi ro cho chuỗi cung ứng

Việc Trung Quốc áp dụng phí cảng đối với các tàu của Mỹ, có hiệu lực từ ngày 14 tháng 10, đã làm gián đoạn mạng lưới logistics, dẫn đến việc hủy hàng vào phút chót, bao gồm cả các chuyến hàng dầu. Những gián đoạn này đã đẩy giá cước vận chuyển lên cao và làm tăng chi phí hoạt động cho các thương nhân. Động thái này tương tự như việc Mỹ áp thuế đối với tàu Trung Quốc, cho thấy các tranh chấp thương mại đang ngày càng lan sang lĩnh vực logistics hàng hải và vận tải năng lượng.

Mối tương quan giữa chính sách thương mại và chi phí năng lượng cho thấy sự kết nối ngày càng tăng của chuỗi cung ứng toàn cầu. Khi cả hai quốc gia đều sử dụng thuế quan và phí làm vũ khí, tình trạng vận tải kém hiệu quả và chi phí vận chuyển hàng hóa cao hơn có thể gián tiếp gây áp lực lên giá dầu thô trong dài hạn, tùy thuộc vào phản ứng của nhu cầu trước căng thẳng thương mại gia tăng.

Nền tảng cơ bản vẫn yếu: Nguồn cung tăng và rủi ro địa chính trị giảm bớt

Ngoài yếu tố địa chính trị, thị trường dầu mỏ vẫn chịu áp lực bởi những lo ngại về tình trạng dư cung mang tính cấu trúc. Tổ chức Các nước Xuất khẩu Dầu mỏ (OPEC) và các đồng minh đã dần dần tăng sản lượng, làm gia tăng nguy cơ dư cung vào cuối năm nay. Nguồn cung bổ sung này trùng khớp với đà tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại và dự báo tiêu thụ ảm đạm, làm giảm khả năng giá dầu phục hồi bền vững.

Trong khi đó, mức độ rủi ro địa chính trị ở Trung Đông đã giảm nhẹ. Thỏa thuận ngừng bắn mong manh giữa Israel và Hamas đã làm giảm bớt lo ngại về nguy cơ leo thang xung đột ngay lập tức trong khu vực, nơi chiếm khoảng một phần ba sản lượng dầu toàn cầu. Tuy nhiên, phát biểu của Trump về khả năng cung cấp cho Ukraine tên lửa Tomahawk tầm xa có khả năng tấn công sâu hơn vào lãnh thổ Nga đã tạo ra một biến số địa chính trị mới, làm dấy lên nghi ngờ về sự gián đoạn nguồn cung trên diện rộng tại các nước OPEC+, bao gồm cả Nga.

Sự bình tĩnh mong manh trong một thị trường bị chi phối bởi chính trị

Sự phục hồi của giá dầu vào đầu tuần báo hiệu một sự ổn định tạm thời chứ không phải một sự thay đổi cơ bản trong triển vọng thị trường. Giá cả tiếp tục phản ứng nhạy cảm với sự tương tác của các tín hiệu chính trị, thay đổi chính sách thương mại và định vị ngắn hạn. Chừng nào Washington và Bắc Kinh vẫn duy trì một cuộc đối thoại đối đầu nhưng khó lường, thị trường dầu thô có thể sẽ tiếp tục biến động.

Nếu không có tiến triển ngoại giao rõ ràng hoặc sự thay đổi rõ ràng trong cán cân cung-cầu toàn cầu, đà tăng hiện tại vẫn dễ bị tổn thương, giống như một sự tạm dừng lo lắng hơn là sự trở lại ổn định.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Cổ phiếu đất hiếm tăng vọt khi căng thẳng Mỹ - Trung bùng phát, thúc đẩy đa dạng hóa nguồn cung toàn cầu

Gerik

Kinh tế

Sự gia tăng của giá đất hiếm được thúc đẩy bởi sự căng thẳng địa chính trị mới

Cổ phiếu ngành khai thác đất hiếm tăng vọt vào thứ Hai khi các nhà đầu tư đặt cược rằng tranh chấp thương mại leo thang giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc sẽ thúc đẩy quá trình đa dạng hóa toàn cầu, thoát khỏi sự thống trị của Bắc Kinh trong lĩnh vực xuất khẩu khoáng sản quan trọng. Sự tăng trưởng này diễn ra sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đe dọa áp đặt mức thuế quan mới đối với hàng hóa Trung Quốc để trả đũa việc Trung Quốc thắt chặt kiểm soát xuất khẩu, một động thái làm dấy lên lo ngại về an ninh nguồn cung trong ngành công nghệ và quốc phòng toàn cầu.

Arafura Rare Earths Ltd., công ty đang phát triển một dự án lớn tại Lãnh thổ phía Bắc của Úc, đã tăng vọt tới 27%, mức cao nhất trong hơn hai năm qua, trong khi Australian Strategic Materials Ltd. tăng vọt tới 42%. Lynas Rare Earths Ltd., một trong những nhà sản xuất lớn nhất thế giới không phải của Trung Quốc, đã tăng 8,5%, và Iluka Resources Ltd. tăng tới 6,3%. Nhìn chung, những bước tiến này thể hiện sự chuyển dịch mạnh mẽ của nhà đầu tư sang các nhà cung cấp khoáng sản chiến lược liên kết với phương Tây khi căng thẳng về chính sách kiểm soát xuất khẩu ngày càng gia tăng.

Chất xúc tác chính sách: Kho dự trữ chiến lược và hợp tác Hoa Kỳ-Úc

Giữa lúc căng thẳng địa chính trị leo thang, tờ The Age đưa tin Canberra đang xem xét việc thành lập một khu dự trữ khoáng sản chiến lược trị giá 1,2 tỷ đô la Úc (782 triệu đô la Mỹ) theo một thỏa thuận được đề xuất với chính phủ Hoa Kỳ. Động thái này, nếu được xác nhận, sẽ đánh dấu một bước tiến quan trọng trong việc chính thức hóa hợp tác lâu dài về an ninh tài nguyên thiết yếu giữa hai đồng minh.

Dự trữ đất hiếm được đề xuất là một phản ứng mang tính nhân quả trước những lo ngại ngày càng gia tăng rằng chính sách thắt chặt xuất khẩu của Trung Quốc có thể làm gián đoạn sản xuất công nghiệp trên khắp các lĩnh vực phụ thuộc vào đất hiếm, từ xe điện đến hệ thống vũ khí tiên tiến. Các chính phủ phương Tây, vốn đã nhận thức được vị thế gần như độc quyền của Trung Quốc đối với năng lực lọc dầu toàn cầu, dường như đang sẵn sàng biến căng thẳng thương mại hiện tại thành cơ hội để củng cố sự độc lập về nguồn cung.

Việc Trung Quốc mở rộng kiểm soát làm gia tăng nỗi lo về nguồn cung

Phản ứng của thị trường diễn ra sau thông báo của Bắc Kinh hôm thứ Năm tuần trước rằng họ sẽ mở rộng kiểm soát xuất khẩu để bao gồm nhiều nguyên tố đất hiếm hơn và mở rộng hạn chế đối với bất kỳ sản phẩm nào có chứa dù chỉ một lượng rất nhỏ các nguyên liệu này. Sự thay đổi chính sách này trực tiếp thách thức các nhà sản xuất toàn cầu, vì nó có khả năng ảnh hưởng đến một loạt các mặt hàng công nghệ cao.

Lập trường của Trung Quốc, được đưa ra như một phản ứng phòng thủ trước các hạn chế trước đó của Hoa Kỳ, đã làm gia tăng nhận thức về rủi ro nguồn cung dài hạn. Mối liên hệ nhân quả giữa các quyết định chính trị và biến động giá hàng hóa đã củng cố nhu cầu của nhà đầu tư đối với các nhà cung cấp thay thế như Úc và Hoa Kỳ, được coi là những khu vực pháp lý ổn định với môi trường pháp lý thuận lợi.

Cổ phiếu phương Tây và Trung Quốc di chuyển theo mô hình phân kỳ

Ngược lại, các công ty đất hiếm Trung Quốc cũng tăng trưởng, ngay cả khi thị trường đại lục nói chung sụt giảm do lo ngại thương mại leo thang. Cổ phiếu của JL Mag Rare-Earth Co. tăng vọt lên 17%, China Northern Rare Earth Group tăng gần 10%, và China Rare Earth Resources and Technology Co. tăng 8,7%. Mối tương quan này cho thấy mặc dù xung đột thương mại gây ra rủi ro toàn cầu, nhưng đồng thời cũng làm tăng lợi nhuận của các công ty Trung Quốc được hưởng lợi từ giá cao hơn và xuất khẩu bị hạn chế.

Trong khi đó, cổ phiếu MP Materials Corp. niêm yết tại Mỹ, được Bộ Quốc phòng hỗ trợ đảm bảo nguồn cung trong nước, đã tăng hơn 8% vào thứ Sáu, lên mức cao kỷ lục. Sự gia tăng này nhấn mạnh cách thức xung đột địa chính trị có thể tạo ra những hiệu ứng tăng giá song song trên khắp các ngành công nghiệp cạnh tranh trong nước: các công ty Trung Quốc hưởng lợi từ sự khan hiếm, còn các công ty phương Tây thì được hưởng lợi từ việc tái phân bổ vốn một cách chiến lược.

Diễn giải thị trường: Tái cơ cấu chiến lược trước sự tăng đột biến đầu cơ

Mặc dù đà tăng hôm thứ Hai có vẻ được thúc đẩy bởi động lực đầu cơ, nhưng xu hướng cơ bản cho thấy sự tái cấu trúc sâu sắc hơn của chuỗi cung ứng đất hiếm toàn cầu. Đợt tăng giá hiện tại không chỉ là một phản ứng ngắn hạn mà còn phản ánh sự công nhận của nhà đầu tư về sự tách biệt địa chính trị dài hạn và sự can thiệp của chính phủ vào an ninh tài nguyên.

Mối liên hệ giữa bất ổn chính trị và hiệu suất hàng hóa vừa mang tính nhân quả vừa mang tính củng cố: mỗi hạn chế thương mại mới đều khuếch đại mức ưu đãi chiến lược dành cho các nhà sản xuất ngoài Trung Quốc. Động lực này dự kiến sẽ tiếp tục, đặc biệt khi các chính phủ phương Tây đưa các khoáng sản quan trọng vào khuôn khổ an ninh quốc gia rộng lớn hơn.

Đất hiếm là trung tâm của chiến lược an ninh kinh tế

Sự tăng giá đất hiếm phản ánh cách cạnh tranh địa chính trị tiếp tục định hình lại thị trường toàn cầu. Trong bối cảnh Bắc Kinh và Washington tranh cãi về kiểm soát xuất khẩu và thuế quan, các nhà đầu tư ngày càng coi đa dạng hóa tài nguyên là nền tảng của khả năng phục hồi kinh tế. Vai trò ngày càng nổi lên của Úc với tư cách là một nhà cung cấp chiến lược nhấn mạnh sự chuyển đổi từ thương mại dựa trên thị trường sang sự điều chỉnh tài nguyên dựa trên chính sách.

Liệu đợt tăng giá mới nhất này có bền vững hay không sẽ phụ thuộc vào mức độ leo thang hoặc thỏa hiệp của mỗi bên trong những tuần tới. Tuy nhiên, một kết luận rõ ràng là: thời kỳ mà sự thống trị của Trung Quốc đối với đất hiếm có thể diễn ra ngoài tầm giám sát chính trị toàn cầu đang dần kết thúc, thay vào đó là một giai đoạn mới, nơi khoáng sản và ngoại giao gắn bó mật thiết với nhau.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thống đốc Ngân hàng Anh phải sớm cho thấy ông đứng về phía diều hâu hay bồ câu

Glendon

Kinh tế

Ngoại hối

Thống đốc Ngân hàng Anh Andrew Bailey đến Washington tuần này trong bối cảnh bị giám sát chặt chẽ hơn thường lệ. Giờ đây, ông rõ ràng là người có tiếng nói quyết định trong Ủy ban Chính sách Tiền tệ đang bị chia rẽ sâu sắc.

Thống đốc có cơ hội thể hiện lòng trung thành của mình trong hai lần xuất hiện cùng với các cuộc họp của Quỹ Tiền tệ Quốc tế và Ngân hàng Thế giới vào thời điểm một số nhà kinh tế nổi tiếng bắt đầu cảnh báo rằng thị trường đang đánh giá thấp cơ hội cắt giảm lãi suất thêm trong năm nay.

Bailey hiện được coi là cử tri quan trọng trong MPC gồm chín thành viên, một đảng bị chia rẽ giữa bốn quan chức cứng rắn phản đối việc cắt giảm thêm và bốn người ôn hòa muốn duy trì hy vọng nới lỏng tiền tệ.

Sự chia rẽ này phản ánh những quan điểm khác nhau về việc liệu việc lạm phát tăng vọt gần gấp đôi mục tiêu 2% của BOE có khiến áp lực giá cả kéo dài và khiến bất kỳ nỗ lực nào nhằm giảm chi phí vay đều trở nên quá rủi ro hay không. Hai phó của Bailey, Sarah Breeden và Dave Ramsden, trong những tuần gần đây đã hạ thấp mối đe dọa này và cho rằng lạm phát cơ bản vẫn đang đi đúng hướng.

Những kỳ vọng xoay quanh ngân sách mùa thu của Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves, được bà công bố ba tuần sau cuộc họp vào ngày 26 tháng 11, cũng được coi là rất quan trọng để định hướng cho hội thảo.

Bailey đã đưa ra một sự cân bằng rất tinh tế trong những bình luận gần đây, nói rằng lãi suất chi phối chi phí vay của hàng triệu người Anh cần phải thấp hơn nhưng cảnh báo rằng "thời điểm chính xác và mức giảm bao nhiêu sẽ phụ thuộc vào con đường giảm lạm phát". Ông cũng ra hiệu rằng ông hài lòng với giá thị trường, vốn không có nhiều triển vọng cắt giảm lãi suất trước khi kết thúc năm.

Các nhà đầu tư gần như đã loại trừ khả năng này tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 11 và dự đoán khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12 là khoảng 20%. Tuy nhiên, một số nhà kinh tế, bao gồm Barclays, Nomura và TD Securities, vẫn tin rằng một động thái trước khi kết thúc năm nay sẽ diễn ra.

Jack Meaning, nhà kinh tế trưởng của Barclays tại Anh, nói với Bloomberg rằng Bailey dường như "thực sự bị giằng xé giữa hai phe". Ông nhấn mạnh tình hình tài chính thắt chặt và khả năng dữ liệu tổng sản phẩm quốc nội và thị trường lao động sắp tới sẽ gây thất vọng.

Nếu những điều kiện đó xảy ra và lạm phát vẫn phù hợp với kỳ vọng của MPC rằng lạm phát sẽ đạt đỉnh vào tháng 9 và sau đó dần hạ nhiệt vào cuối năm thì "nhìn chung, chúng tôi nghĩ rằng điều này có thể khiến Bailey nghiêng về phía ôn hòa hơn", ông nói thêm.

James Rossiter, giám đốc chiến lược vĩ mô toàn cầu tại TD Securities, là một trong số những người cho rằng thị trường đang định giá thấp đáng kể khả năng cắt giảm lãi suất. "Rõ ràng có một số thành viên MPC cảm thấy thoải mái với tốc độ hàng quý", ông nói, đồng thời cho biết thêm rằng "dữ liệu bất ngờ sẽ quyết định diễn biến của tình hình."

Chỉ số BOESPEAK của Bloomberg Economics, một mô hình tự động theo dõi tâm lý lãi suất trong các bình luận của MPC, đã chuyển sang hướng diều hâu hơn trong những tuần gần đây sau khi đánh giá lập trường ôn hòa của hội đồng này trong mùa hè. Nó vẫn cho thấy những phát biểu gần đây của Bailey có xu hướng thiên về phe bồ câu.

Thời điểm diễn ra cuộc họp vào tháng tới làm phức tạp thêm suy nghĩ của BOE, vì cuộc họp diễn ra hai tuần sau dữ liệu lạm phát tháng 9 dự kiến cho thấy mức tăng trưởng giá đạt 4% và ngân sách đang đến gần.

Điều đó có nghĩa là khoảng thời gian giữa các cuộc họp tháng 11 và tháng 12 có thể rất quan trọng. Đây là thời điểm MPC sẽ nhận được hai vòng dữ liệu về lạm phát và việc làm.

Ngoài ra, BOE sẽ theo dõi sát sao ngân sách sau khi Reeves bị đổ lỗi là nguyên nhân đẩy lạm phát lên cao với việc tăng thuế lương hồi tháng Tư. Một loạt các đợt tăng thuế khác được dự đoán rộng rãi có thể mang lại cả hai chiều, tùy thuộc vào việc liệu chúng có khả năng gây áp lực giá cả hay kìm hãm nền kinh tế hơn nữa hay không.

George Buckley, nhà kinh tế trưởng của Nomura tại Anh, cho biết mức giá thị trường hiện tại "không phải là nhiều đối với một ngân hàng trung ương có lịch sử gây bất ngờ".

"Thực sự rất nhiều thứ phụ thuộc vào việc các thông báo thắt chặt trong ngân sách sẽ được công bố trước hay trì hoãn đến những năm sau", ông nói. "Nếu họ công bố trước, thì điều đó sẽ xuất hiện trong dự báo của BOE vào GDP và cuối cùng sẽ kéo lạm phát xuống."

Một cuộc khảo sát của Bloomberg ngay trước cuộc họp tháng 9 cho thấy các nhà dự báo vẫn kỳ vọng chi phí vay sẽ giảm trong quý IV. Tuy nhiên, một số nhà kinh tế đã hoãn dự đoán về đợt cắt giảm tiếp theo đến năm 2026, do lo ngại về kỳ vọng lạm phát gia tăng do giá lương thực tăng vọt.

Nguồn: Bloomberg Europe

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Xuất nhập khẩu của Trung Quốc vượt dự báo trong tháng 9, báo hiệu khả năng phục hồi thương mại

Michelle

Kinh tế

Ngoại hối

\Thương mại nước ngoài của Trung Quốc cho thấy sức mạnh đáng ngạc nhiên vào tháng 9, với cả xuất khẩu và nhập khẩu đều vượt dự báo bất chấp những trở ngại từ căng thẳng toàn cầu gia tăng và nhu cầu trong nước suy yếu.

Tuy nhiên, do nhập khẩu tăng mạnh, cán cân thương mại đã giảm xuống mức thặng dư 90,45 tỷ đô la, thấp hơn kỳ vọng 98,96 tỷ đô la. Con số thặng dư này cũng giảm so với mức 102,33 tỷ đô la của tháng trước, theo dữ liệu hải quan công bố hôm thứ Hai.

Kim ngạch xuất khẩu tính theo đô la tăng 8,3% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với mức tăng 6,0% mà các nhà phân tích dự đoán và tăng mạnh so với mức tăng 4,4% của tháng 8.

Lượng nhập khẩu tăng 7,4%, vượt xa mức dự kiến là 1,5% và đảo ngược mức tăng trưởng khiêm tốn 1,3% ghi nhận vào tháng 8.

Hiệu suất này cho thấy khả năng phục hồi của khu vực đối ngoại Trung Quốc ngay cả khi các chỉ số kinh tế khác cho thấy sự yếu kém trong nước.

Các nhà xuất khẩu đang ngày càng chuyển hướng tập trung từ Hoa Kỳ sang Đông Nam Á, Châu Phi và Ấn Độ để bù đắp áp lực thuế quan của Hoa Kỳ. Tuy nhiên, nhu cầu nội địa vẫn còn yếu do đầu tư tài sản cố định, doanh số bán lẻ và đơn đặt hàng sản xuất vẫn trì trệ.

Các nhà hoạch định chính sách có thể coi báo cáo thương mại mạnh hơn là lý do để trì hoãn các biện pháp kích thích mạnh mẽ, nhưng triển vọng tăng trưởng hơn nữa phụ thuộc vào việc nhu cầu toàn cầu có duy trì được hay không và căng thẳng thương mại có gia tăng hay không.

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã làm gia tăng căng thẳng thương mại vào tuần trước khi đe dọa áp đặt thêm 100% thuế quan đối với hàng xuất khẩu của Trung Quốc, trong khi Bắc Kinh tuyên bố sẽ trả đũa nếu các biện pháp này có hiệu lực.