Eurozone và Hoa Kỳ: Lạm phát đến từ đâu?

Lạm phát và Suy thoái

Tóm tắt:

Lạm phát hiện tại (vẫn) được thúc đẩy từ phía cung là bao nhiêu? Bao nhiêu là do cung vượt cầu? Không có câu trả lời dễ dàng.

Theo dữ liệu mới nhất, lạm phát ở cả khu vực đồng euro và Hoa Kỳ chủ yếu được thúc đẩy bởi thành phần cốt lõi của nó và do đó, thoạt nhìn, là do nhu cầu. Các yếu tố cung cấp cũng đang hoạt động thông qua tác động lan tỏa của cú sốc về giá năng lượng và hàng hóa cũng như lạm phát lương thực. Những tác động ban đầu này cho thấy những dấu hiệu mờ dần đầu tiên, điều này sẽ kéo lạm phát giảm mạnh hơn trong những tháng tới. Động lực tiền lương được theo dõi chặt chẽ do tính chất lạm phát của chúng, tuy khiêm tốn nhưng dai dẳng, biện minh cho phản ứng tiền tệ.

Lạm phát hiện tại (vẫn) được thúc đẩy từ phía cung là bao nhiêu? Bao nhiêu là do cung vượt cầu? Không có câu trả lời dễ dàng, với câu hỏi cơ bản về nhu cầu thắt chặt tiền tệ, việc tiếp tục thắt chặt tiền tệ và rủi ro mà các ngân hàng trung ương sẽ thắt chặt quá mức nếu lạm phát do cung nhiều hơn do cầu.

Phân tích đơn giản về phân tích lạm phát theo các mặt hàng chính của nó cho chúng ta biết điều gì? Ở khu vực đồng euro, thoạt nhìn có thể coi lạm phát về cơ bản là do phía cung do thành phần năng lượng đóng vai trò chủ đạo ngay từ đầu (biểu đồ 1). Thật vậy, từ tháng 4 đến tháng 7 năm 2021, thành phần này giải thích tới 60% lạm phát tiêu đề. Đóng góp tương đối của nó sau đó giảm khi tác động vòng đầu tiên của cú sốc này lan sang các thành phần khác của chỉ số giá tiêu dùng (CPI), lạm phát lương thực tăng (cũng có thể liên quan đến cú sốc cung) và lạm phát cơ bản tăng, rõ ràng là dấu hiệu của lạm phát do cầu dẫn dắt.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_1

Một sự bóp méo tương đối đơn giản của giá cả ngay từ đầu, lạm phát sau đó thực sự quay trở lại, theo nghĩa tăng giá trên diện rộng, bền vững và tự duy trì, đó là định nghĩa của nó. Hôm nay, với giá năng lượng thấp hơn một năm trước, đóng góp trực tiếp vào lạm phát của thành phần này trong CPI đã biến mất, đẩy tiêu đề xuống. Xét về sự sụt giảm mạnh trong chỉ số áp lực lạm phát của chúng tôi (kết hợp giữa giá đầu vào, giá đầu ra và các thành phần thời gian giao hàng của PMI sản xuất), có vẻ như lạm phát sẽ giảm mạnh hơn trong những tháng tới (biểu đồ 3). Tuy nhiên, lạm phát vẫn còn rất cao (6,1% so với cùng kỳ trong tháng 5, theo ước tính nhanh của Eurostat). Lạm phát lương thực (12,5% so với cùng kỳ) giải thích 40% con số đó và lạm phát lõi (5,3% so với cùng kỳ) 60%, khiến lạm phát trở nên dai dẳng hơn. Chỉ từ những con số này, lạm phát khu vực đồng euro dường như chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_2

Tại Hoa Kỳ, các động lực lại khác, với lạm phát dường như ít do nguồn cung hơn là do nhu cầu (biểu đồ 2). Thành phần năng lượng giải thích tối đa 35% lạm phát của Hoa Kỳ (vào tháng 4 năm 2021, theo CPI). Sự đóng góp của lạm phát cơ bản đã chiếm ưu thế ngay từ đầu. Ở mức thấp nhất vào tháng 6 năm 2022, nó vẫn chỉ chiếm hơn một nửa lạm phát (33% đối với năng lượng, 15% đối với thực phẩm). Ngày nay, nhờ sự đóng góp của thành phần năng lượng giảm xuống, các đường cong cắt nhau của lạm phát cơ bản và lạm phát cơ bản là rất đáng chú ý. Vào tháng 3, lạm phát tiêu đề lần đầu tiên thấp hơn lạm phát cơ bản kể từ cuối năm 2020. Cũng như ở khu vực đồng tiền chung châu Âu, người ta hy vọng rằng quá trình lạm phát sẽ dừng lại ở Hoa Kỳ, nhờ vào sự suy giảm dần tác động lạm phát vòng một do giá cả hàng hóa tăng. Một thông tin đáng khích lệ khác từ Mỹ là lạm phát kéo dài đã giảm đáng kể trong tháng 4, theo phân tích mới nhất của Cục Dự trữ Liên bang New York.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_3

Mặt khác, Viện Tài chính Quốc tế (IIF) đánh giá rằng lạm phát ở khu vực đồng euro về cơ bản vẫn được thúc đẩy bởi nguồn cung vì sự gia tăng của nó diễn ra đồng đều giữa các quốc gia trong khu vực đồng euro mặc dù có sự khác biệt đáng kể về chênh lệch sản lượng]. Một lần nữa, theo IIF, một chẩn đoán được củng cố bởi động lực tiền lương yếu hơn ở cái gọi là các quốc gia ngoại vi của khu vực đồng euro, và điều này khiến người ta có thể đặt ra những lo ngại về vòng lặp giá-lương. Sự gia tăng mạnh mẽ trong chỉ số tiền lương thương lượng của ECB (+4,3% so với cùng kỳ trong Q1 năm 2023, Hình 4) sẽ được theo dõi chặt chẽ do vai trò của tiền lương trong việc hình thành và động lực của giá dịch vụ và theo đó là quán tính của lạm phát.

Eurozone and the United States: Where does Inflation Come from?_4

Một biểu đồ do Philip Lane trình bày đã làm sáng tỏ một cách thú vị vai trò này của tiền lương so với vai trò của giá năng lượng. Nó phân biệt giữa ba loại lạm phát cơ bản: “nhạy cảm với năng lượng”, “nhạy cảm với tiền lương” và “không nhạy cảm với năng lượng”. Lạm phát lõi “nhạy cảm với năng lượng” vẫn cao hơn đáng kể so với lạm phát lõi “nhạy cảm với tiền lương” (tương ứng vào khoảng 7% và 5% so với cùng kỳ vào tháng 4 năm 2023). Điều đáng khích lệ là cả hai loại lạm phát đều đang có dấu hiệu ổn định. Lạm phát cơ bản “không nhạy cảm với năng lượng” chỉ hơn 4% so với cùng kỳ và vào tháng 4, nó đã giảm nhẹ, một tin tức đáng khích lệ khác. Bạn có thể tìm thấy vai trò lạm phát này của các tác động từ phía cung liên quan đến giá năng lượng trong phân tích gần đây của Bernanke và Blanchard (2023) về nguồn gốc của lạm phát Hoa Kỳ sau đại dịch. Theo các tác giả, lạm phát của Hoa Kỳ chủ yếu không phải do thị trường lao động quá nóng: nó bắt nguồn từ một loạt cú sốc về giá cả hàng hóa và thị trường sản phẩm (dẫn đến tình trạng thiếu hụt nhiều ngành).

Trong khi tình trạng thắt chặt thị trường lao động của Hoa Kỳ cho đến nay không phải là nguyên nhân chính gây ra lạm phát ở Hoa Kỳ – một nghiên cứu từ Ngân hàng Dự trữ Liên bang San Francisco cũng chỉ ra rằng động lực chi phí lao động đóng một vai trò khiêm tốn trong lạm phát hiện tại – Bernanke và Blanchard lập luận rằng tác động lạm phát của một thị trường lao động chặt chẽ như vậy dai dẳng hơn những cú sốc của thị trường sản phẩm. Do đó, chính sách tiền tệ thắt chặt có vai trò chống lại những tác động này, nhằm kiểm soát lạm phát và đẩy lạm phát trở lại mục tiêu 2% bằng cách góp phần cân bằng tốt hơn giữa cung và cầu lao động.

Nguồn：FXS

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Triển vọng thị trường dầu mỏ: Tác động của việc cắt giảm sản lượng và các chỉ số kinh tế đối với xu hướng giá

Devin

OPEC

Năng lương

Giá dầu được thiết lập để tiếp tục quỹ đạo đi lên, đánh dấu tuần tăng thứ sáu liên tiếp. Điều này xảy ra sau khi Ả Rập Saudi và Nga, hai trong số các nhà sản xuất dầu thô lớn nhất thế giới, cam kết giảm sản lượng trong tháng tới. Dầu thô Brent kỳ hạn tháng 10 tăng nhẹ lên 85,24 USD/thùng, trong khi dầu thô Trung cấp West Texas của Mỹ giao tháng 9 tăng lên 81,72 USD.

Quyết định của Ả Rập Saudi gia hạn cắt giảm sản lượng dầu tự nguyện 1 triệu thùng mỗi ngày (bpd) cho đến cuối tháng 9, cùng với cam kết của Nga cắt giảm xuất khẩu dầu 300.000 thùng/ngày trong cùng tháng, đã làm gia tăng lo ngại về nguồn cung và hỗ trợ giá.

Bất chấp những cắt giảm này, Ủy ban giám sát chung cấp bộ trưởng của OPEC+ dự kiến sẽ không thay đổi chính sách sản lượng dầu tổng thể trong cuộc họp của họ hôm nay. Mỹ, quốc gia sản xuất và tiêu thụ dầu mỏ lớn nhất thế giới, đã tuyên bố ý định hợp tác với các nhà sản xuất và tiêu dùng để đảm bảo thị trường năng lượng thúc đẩy tăng trưởng.

Tuy nhiên, dữ liệu gần đây của Hoa Kỳ cho thấy thị trường lao động thắt chặt và lĩnh vực dịch vụ chậm lại đã làm dấy lên lo ngại về khả năng suy thoái kinh tế, điều này có thể làm giảm nhu cầu dầu mỏ và gây áp lực giảm giá. Sức mạnh của đồng đô la và khả năng Cục Dự trữ Liên bang thắt chặt chính sách hơn nữa do thị trường lao động nóng lên cũng gây áp lực lên giá dầu thô.

Tại châu Âu, sự suy thoái trong hoạt động kinh doanh vào tháng 7 tồi tệ hơn so với dự đoán ban đầu và quyết định tăng lãi suất lên mức cao nhất 15 năm của Ngân hàng Trung ương Anh có thể làm tăng chi phí vay cho doanh nghiệp và người tiêu dùng, có khả năng làm chậm tăng trưởng kinh tế và giảm nhu cầu dầu mỏ. .

Bất chấp những cơn gió ngược tiềm tàng này, triển vọng của thị trường dầu mỏ vẫn tích cực. Triển vọng nhu cầu được cải thiện và nguồn cung khan hiếm có thể tiếp tục hỗ trợ giá dầu. Dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp sắp tới của Hoa Kỳ sẽ là trọng tâm chính và có thể định hướng tâm lý thị trường.

Các nhà đầu tư nên theo dõi chặt chẽ cuộc họp của OPEC+ và dữ liệu bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ. Bất kỳ dấu hiệu nào về thị trường lao động mạnh hơn dự kiến đều có thể dẫn đến suy đoán về việc Fed sẽ thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ, điều này có thể củng cố đồng đô la và gây áp lực lên giá dầu. Ngược lại, bất kỳ dấu hiệu nào của thị trường lao động yếu đi đều có thể dẫn đến việc đồng đô la yếu hơn, hỗ trợ giá dầu.

Tóm lại, trong khi có một số lo ngại về những trở ngại tiềm tàng, triển vọng chung của thị trường dầu mỏ vẫn tích cực do cắt giảm nguồn cung và triển vọng nhu cầu được cải thiện.

Nguồn:FXS

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Dự báo bảng lương phi nông nghiệp của Hoa Kỳ: Bản phát hành NFP tháng 7 dự kiến sẽ cho thấy thị trường việc làm ổn định

Thomas

Nonfarm Payrolls

Sau khi dữ liệu việc làm quan trọng của Hoa Kỳ được công bố trong tuần này, những người tham gia thị trường đang chờ đợi báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp cực kỳ quan trọng của Hoa Kỳ vào thứ Sáu tuần này, báo cáo này có thể ảnh hưởng đến quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) về việc có nên tăng lãi suất chính sách một lần nữa trong năm nay hay không.

Việc làm trong khu vực tư nhân ở Mỹ đã tăng thêm 324.000 trong tháng 7, Automatic Data Procession đưa tin hôm thứ Tư. Con số này vượt xa kỳ vọng của thị trường là 324.000. Nela Richardson, nhà kinh tế trưởng của ADP cho biết: “Nền kinh tế đang hoạt động tốt hơn dự kiến và thị trường lao động lành mạnh tiếp tục hỗ trợ chi tiêu của các hộ gia đình. Đáp lại dữ liệu lạc quan, lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn đã tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 11 trên 4,1% vào giữa tuần và Chỉ số Đô la Mỹ, đo lường mức định giá của USD so với rổ sáu loại tiền tệ chính, tăng lên mức cao nhất. mức trong gần một tháng trên 102,50.

Đầu tuần, Cục Thống kê Lao động Hoa Kỳ đã thông báo rằng số lượng cơ hội việc làm trong ngày làm việc cuối cùng của tháng 6 đã giảm xuống còn 9,58 triệu từ 9,61 triệu trong tháng Năm. Trong khi đó, Chỉ số Việc làm của cuộc khảo sát PMI Sản xuất ISM đã giảm xuống 44,4 trong tháng 7 từ 48,1, cho thấy số lượng việc làm sản xuất đang tiếp tục giảm.

Điều gì sẽ xảy ra trong báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp tiếp theo?

Các thị trường kỳ vọng Biên chế phi nông nghiệp sẽ tăng 200.000 trong tháng 7 sau mức tăng yếu hơn dự báo là 209.000 được ghi nhận vào tháng 6. Tỷ lệ thất nghiệp được dự đoán sẽ không thay đổi ở mức 3,6%, trong khi lạm phát tiền lương hàng năm, được đo bằng sự thay đổi trong Thu nhập trung bình hàng giờ, được cho là giảm xuống 4,2% từ 4,4%.

Fed đã tăng lãi suất chính sách lên khoảng 5,25-5,5% sau cuộc họp tháng Bảy. Trong cuộc họp báo sau cuộc họp, Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận rằng họ đang quan sát thấy cung và cầu lao động đang cân bằng tốt hơn. Tuy nhiên, ông Powell nhắc lại rằng về cơ bản nhu cầu lao động vẫn vượt quá nguồn cung. Tuy nhiên, Powell đã kiềm chế không xác nhận thêm một đợt tăng lãi suất nào nữa vào cuối năm và nói rằng họ sẽ tiếp tục theo dõi chặt chẽ dữ liệu việc làm và lạm phát.

Các thị trường hiện đang định giá xác suất gần 30% rằng Fed sẽ tăng lãi suất chính sách một lần nữa trước cuối năm nay. Trong trường hợp có một bất ngờ tăng giá đáng kể đối với NFP vào tháng 7, mức đọc bằng hoặc cao hơn 250.000, các cược diều hâu của Fed có thể chiếm ưu thế trong hành động và giúp USD vượt trội so với các đối thủ của nó. Nếu số liệu NFP cao đi kèm với lạm phát tiền lương cao, đà tăng của USD có thể tăng thêm trước cuối tuần. Mặt khác, một bản in NFP đáng thất vọng trong khoảng từ 100 nghìn đến 150 nghìn có thể làm nổi bật các điều kiện nới lỏng trên thị trường lao động và làm tổn hại đến USD.

Các nhà phân tích tại TD Securities mong đợi một kết quả NFP khả quan:

“Chúng tôi mong đợi bảng lương sẽ duy trì mạnh mẽ trong tháng 7, ghi nhận mức tăng 260 nghìn và cũng phản ánh sự tăng tốc trở lại từ mức 209 nghìn của tháng Sáu. Chúng tôi cũng dự đoán tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm một phần mười xuống còn 3,5%, vì chúng tôi giả định rằng tạo việc làm trong cuộc khảo sát hộ gia đình sẽ tạo ra mức tăng tương tự như cuộc khảo sát cơ sở. Thu nhập trung bình mỗi giờ có khả năng tăng 0,3% hàng tháng, với thước đo hàng năm có khả năng giảm xuống mức vẫn cao 4,2%.

Khi nào dữ liệu Báo cáo việc làm tháng 6 của Hoa Kỳ sẽ được phát hành và nó có thể ảnh hưởng như thế nào đến EUR/USD?

Số Bảng lương phi nông nghiệp, một phần của báo cáo việc làm của Hoa Kỳ, sẽ được công bố vào lúc 12:30 GMT ngày 4 tháng 8. EUR/USD đã chịu áp lực giảm giá liên tục kể từ khi chạm mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2022 là 1,1277 vào ngày 18 tháng 7. Thị trường lao động dữ liệu có thể ảnh hưởng đến việc định giá USD và kích hoạt hành động lớn tiếp theo trong cặp tiền.

Như đã giải thích ở trên, số liệu NFP mạnh hơn dự kiến và dữ liệu lạm phát lương nóng có thể củng cố kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa của Fed trong năm nay và buộc EUR/USD phải đứng vững. Đặc biệt là sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu đưa ra lập trường thận trọng liên quan đến việc thắt chặt chính sách hơn nữa trước những dấu hiệu ngày càng tăng về hoạt động kinh tế chậm lại.

Ngoài ra, EUR/USD có thể tạo ra sự phục hồi nếu báo cáo việc làm cho thấy thị trường lao động Hoa Kỳ vào tháng 7 có một đợt hạ nhiệt đáng chú ý, khiến những người tham gia thị trường nghiêng về việc không thay đổi chính sách của Fed.

Nhà phân tích Eren Sengezer của FXStreet chia sẻ quan điểm của ông về triển vọng kỹ thuật ngắn hạn của EUR/USD trước báo cáo việc làm.

“EUR/USD ở mức nguy hiểm gần mức 1,0900, tại đó mức thoái lui Fibonacci 61,8% của xu hướng tăng từ tháng 6 đến giữa tháng 7 được củng cố bởi Đường trung bình động đơn giản 50 ngày và 100 ngày. Trong khi đó, chỉ báo Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) vẫn ở dưới mức 50, phản ánh sự thiếu quan tâm của người mua.”

“Mức đóng cửa hàng ngày dưới 1,0900 có thể mở ra khả năng trượt dài về 1,0830 (mức tĩnh), 1,0750 (SMA 200 ngày) và 1,0700 (mức tĩnh, điểm bắt đầu của xu hướng tăng). Nhìn về phía bắc, cặp tiền cần tăng trên 1.1000 (mức tĩnh, mức tâm lý) và bắt đầu sử dụng mức đó làm hỗ trợ để tạo ra sự phục hồi nhất quán về 1.1080 (SMA 20 ngày) và 1.1150 (mức tĩnh).”

Nguồn:FXS

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Đô la Mỹ kéo dài mức tăng lên mức cao nhất trong 1 tháng trong bối cảnh dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ

Warren Takunda

Ngoại hối

Chỉ số đô la Mỹ, thường được gọi là DXY, đã tăng lên mức cao nhất trong một tháng, vượt qua 102,5 vào thứ Năm, được thúc đẩy bởi làn sóng dữ liệu kinh tế mạnh mẽ mới của Hoa Kỳ. Sự phục hồi của đồng tiền này được thúc đẩy hơn nữa bởi những lo ngại về tài chính trong chính phủ Hoa Kỳ, điều này đã làm gia tăng việc bán tháo trái phiếu Kho bạc và củng cố sở thích của các nhà đầu tư đối với sự an toàn của đồng đô la Mỹ. Bài báo này đi sâu vào các yếu tố góp phần vào sự tăng giá gần đây của đồng đô la và những tác động tiềm ẩn của chúng đối với nền kinh tế và thị trường tài chính Hoa Kỳ.

Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ củng cố đồng đô la:

Đợt phục hồi gần đây của DXY chủ yếu được thúc đẩy bởi một loạt các chỉ số kinh tế tích cực của Hoa Kỳ. Thị trường lao động có dấu hiệu thắt chặt khi số đơn xin trợ cấp thất nghiệp duy trì gần mức thấp nhất trong nhiều tháng trong tháng 7, cho thấy điều kiện việc làm ổn định. Số lượng đơn đặt hàng nhà máy tăng mạnh đã củng cố thêm nền kinh tế Mỹ, mở rộng với tốc độ nhanh nhất trong hơn hai năm vào tháng Sáu.

Hoạt động của khu vực tư nhân cũng vẫn mạnh mẽ, bằng chứng là dữ liệu PMI. Thước đo chính về giá dịch vụ vượt kỳ vọng, cho thấy áp lực lạm phát gia tăng trong nền kinh tế. Sự kết hợp của các chỉ số kinh tế tích cực đã nhấn mạnh khả năng phục hồi của nền kinh tế Mỹ, khiến các nhà đầu tư ưa chuộng đồng đô la Mỹ hơn.

Tiềm năng tăng lãi suất hơn nữa:

Chuỗi dữ liệu kinh tế tích cực đã củng cố khả năng Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất trong năm nay. Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ các chỉ số kinh tế để xác định lập trường chính sách tiền tệ của mình. Sự cải thiện nhất quán trong các chỉ số kinh tế khiến nhiều khả năng Fed sẽ tiếp tục con đường thắt chặt tiền tệ, điều này có thể hỗ trợ thêm cho sức mạnh của đồng đô la Mỹ.

Lộ trình kho bạc và hạ cấp tín dụng:

Bất chấp dữ liệu kinh tế mạnh mẽ, những lo ngại về tài chính trong chính phủ Hoa Kỳ đã góp phần vào việc bán tháo Trái phiếu kho bạc. Quyết định của chính phủ phát hành thêm nợ với chi phí đi vay cao hơn đã dẫn đến việc Fitch hạ xếp hạng tín dụng của Hoa Kỳ. Sự phát triển này đã kích hoạt một chuyến bay đến nơi an toàn, khiến các nhà đầu tư đổ xô vào đồng đô la Mỹ, được coi là tài sản trú ẩn an toàn trong thời kỳ không chắc chắn.

Đô la Mỹ kéo dài mức tăng lên mức cao nhất trong 1 tháng trong bối cảnh dữ liệu kinh tế mạnh mẽ của Hoa Kỳ_1

Triển vọng kỹ thuật cho DXY:

Mặc dù đợt phục hồi gần đây của DXY rất ấn tượng, nhưng một số nhà phân tích đề xuất nên thận trọng khi đồng tiền này đối mặt với mức kháng cự quan trọng. Việc phá vỡ và đóng cửa dưới mức này có thể báo hiệu khả năng đảo ngược xu hướng của đồng đô la. Các nhà giao dịch sẽ theo dõi chặt chẽ hành động giá và tìm kiếm thêm các dấu hiệu phân phối dưới mức giá hiện tại để xác nhận khả năng đảo ngược xu hướng trên biểu đồ 4 giờ.

Sức mạnh của đồng đô la Mỹ có ý nghĩa đối với các loại tài sản và chiến lược đầu tư khác nhau:

Cổ phiếu: Đồng đô la mạnh hơn có thể ảnh hưởng đến thu nhập của các công ty đa quốc gia có mức độ tiếp xúc đáng kể với thị trường nước ngoài, có khả năng dẫn đến sự biến động gia tăng của cổ phiếu.

Thu nhập cố định: Việc bán tháo Trái phiếu kho bạc và khả năng tăng lãi suất tiếp theo có thể tác động đến giá trái phiếu, dẫn đến lợi suất cao hơn và những thay đổi trong chiến lược đầu tư thu nhập cố định.

Giá cả hàng hóa: Đồng đô la mạnh hơn có thể ảnh hưởng đến giá cả hàng hóa, vì hàng hóa được định giá bằng đô la, khiến chúng tương đối đắt hơn đối với người mua sử dụng các loại tiền tệ khác.

Thị trường tiền tệ: Sức mạnh của đồng đô la có thể ảnh hưởng đến các cặp tiền tệ, ảnh hưởng đến các giao dịch xuyên biên giới và chiến lược phòng ngừa rủi ro cho các nhà đầu tư quốc tế.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Bảng Anh phục hồi sau BOE: Tín hiệu diều hâu Giữ nguyên kỳ vọng tăng lãi suất

Warren Takunda

Ngoại hối

Bảng Anh đã trải qua một chuyến đi tàu lượn siêu tốc sau quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản. Ban đầu, Bảng Anh giảm mạnh so với cả Euro và Đô la Mỹ khi các nhà đầu tư phản ứng với việc ngân hàng trung ương giảm tốc độ tăng so với mức tăng 50 điểm cơ bản hồi tháng Sáu. Tuy nhiên, Bảng Anh nhanh chóng ổn định và tự điều chỉnh khi một số yếu tố "diều hâu" nhất định trong hướng dẫn của Ngân hàng mang lại sự lạc quan cho khả năng tăng lãi suất trong tương lai.

Pound Recovers Post-BOE: Hawkish Signals Keep Rate Hike Expectations Alive_1

Các nhà phân tích đã dự đoán trước sự sụt giảm của Bảng Anh trước việc tăng lãi suất, những người tin rằng sự suy yếu sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn, đặc biệt khi xem xét rằng Ngân hàng Trung ương Anh có thể vượt xa các đồng nghiệp của mình ở Khu vực đồng tiền chung châu Âu và các khu vực khác. Bất chấp phản ứng giật đầu gối ban đầu, Bảng Anh đã cố gắng phục hồi một số tổn thất của nó.

Tỷ giá hối đoái Bảng Anh sang Euro đạt mức thấp nhất là 1,1556 sau quyết định của Ngân hàng nhưng sau đó tăng trở lại khoảng 1,16. Tương tự, tỷ giá hối đoái Bảng Anh sang Đô la giảm xuống 1,2620 trước khi phục hồi về mức xấp xỉ 1,27.

Sắp tới, hướng dẫn của Ngân hàng Anh cho thấy rằng họ có thể tăng lãi suất một lần nữa vào tháng Chín. Dự báo này dựa trên việc nâng cấp dự báo tăng trưởng kinh tế và lạm phát, báo hiệu khả năng áp dụng các biện pháp thắt chặt hơn nữa. Phân tích phiếu bầu của Ủy ban Chính sách Tiền tệ nghiêng về phía "diều hâu", với hai thành viên ủng hộ việc tăng 50 điểm cơ bản và chỉ một thành viên ủng hộ động thái 25 điểm cơ bản.

Tuy nhiên, một số nhà phân tích lưu ý rằng việc bán tháo liên tục gần đây của Bảng Anh có thể cho thấy kỳ vọng về mức cao nhất của Tỷ giá ngân hàng sẽ giảm nhẹ. Ngân hàng Anh thừa nhận rằng lập trường chính sách tiền tệ hiện tại là hạn chế do Tỷ giá ngân hàng tăng đáng kể kể từ khi bắt đầu chu kỳ thắt chặt. Sự thừa nhận này có thể đã góp phần vào sự rút lui của Bảng Anh.

Lạm phát vẫn là một yếu tố quan trọng trong quá trình ra quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh. Mặc dù Ngân hàng dự kiến lạm phát CPI sẽ giảm đáng kể xuống khoảng 5% vào cuối năm nay, nhưng Ngân hàng cũng vẫn lo ngại về áp lực lạm phát bắt nguồn từ việc thanh toán tiền lương. Tăng trưởng tiền lương thường xuyên hàng năm của khu vực tư nhân đã tăng lên 7,7% trong ba tháng tính đến tháng 5, vượt quá mong đợi và một báo cáo tiền lương mạnh mẽ khác vào tháng 8 có thể củng cố khả năng tăng lãi suất vào tháng 9.

Kỳ vọng của thị trường về mức cao nhất của Lãi suất ngân hàng đã giảm xuống dưới 5,75% sau quyết định vào tháng 8, điều này có thể có tác động đối với đồng bảng Anh và lợi suất trái phiếu của Anh. Trong khi Kinh tế vĩ mô Pantheon dự đoán lãi suất sẽ tăng 25 điểm cơ bản vào tháng 9, họ tin rằng đây sẽ là lần tăng cuối cùng trong chu kỳ thắt chặt hiện tại.

Tóm lại, hành trình hậu Ngân hàng Anh của Bảng Anh phản ánh phản ứng của thị trường đối với hướng dẫn và dự báo kinh tế của ngân hàng trung ương. Bối cảnh kinh tế không chắc chắn và áp lực lạm phát đang diễn ra có thể sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến hoạt động của Bảng Anh trong những tháng tới. Như mọi khi, các nhà đầu tư và thương nhân nên theo dõi chặt chẽ dữ liệu kinh tế, thông báo của ngân hàng trung ương và diễn biến địa chính trị để đưa ra quyết định sáng suốt trong thị trường tài chính năng động và luôn thay đổi.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

BTC/USD: Kiểm tra mức hỗ trợ chuyển sang mức kháng cự: Liệu một đợt điều chỉnh giảm giá sắp xuất hiện?

Warren Takunda

Crypto

Khi sự biến động trên thị trường tiền điện tử tiếp tục diễn ra, Bitcoin (BTC/USD) gần đây đã trải qua một xu hướng giảm đáng kể. Tuy nhiên, vào đầu tháng này, nó dường như đã tìm thấy một số hỗ trợ, dẫn đến suy đoán về việc liệu đây chỉ là một sự điều chỉnh hay một sự đảo ngược xu hướng giảm tiềm năng.

BTC/USD: Support Turned Resistance Test: Is a Bearish Correction Looming?_1

Trên biểu đồ 4 giờ, công cụ Fibonacci thoái lui chỉ ra rằng vùng hỗ trợ cũ xung quanh mốc tâm lý quan trọng 30.000 đô la hiện đang được thử nghiệm dưới dạng mức kháng cự tiềm năng. Phạm vi này kéo dài từ mức Fibonacci 38,2% đến 50%. Nếu giá Bitcoin điều chỉnh cao hơn, nó có thể đạt mức Fib 61,8% ở mức 30.600 đô la, đây có thể đóng vai trò là điểm quyết định cho sự điều chỉnh giảm giá. Việc vượt qua mức này có thể báo hiệu động lực tăng giá mới và khả năng Bitcoin sẽ tiếp tục tăng giá.

Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật hiện đang nghiêng về việc tiếp tục bán tháo. Đường trung bình động đơn giản (SMA) 100 nằm dưới đường SMA 200, cho thấy sự hiện diện của tâm lý giảm giá và đóng vai trò là mức kháng cự động tiềm năng xung quanh khu vực quan tâm. Điều này củng cố khả năng khu vực 30.000 đô la được giữ như một vùng kháng cự mạnh.

Chỉ báo dao động Stochastic, đo lường động lượng của giá tài sản, vẫn còn một số dư địa để tăng lên trước khi phản ánh sự cạn kiệt của người mua. Nếu sự điều chỉnh tiếp tục, chỉ báo dao động có thể đạt đến vùng quá mua trước khi cho thấy khả năng đảo chiều quay trở lại vùng giảm giá.

Các nhà đầu tư và thương nhân trong thị trường tiền điện tử nên chú ý đến các yếu tố khác nhau có thể ảnh hưởng đến hướng giá của Bitcoin. Theo dõi các tiêu đề liên quan đến tiền điện tử, các thay đổi về quy định và sự thay đổi trong tâm lý chung của thị trường sẽ rất quan trọng trong việc xác định Bitcoin có thể hướng tới đâu tiếp theo.

Vì Bitcoin vẫn rất nhạy cảm với tâm lý thị trường và các chuyển động theo tin tức, nên cần thận trọng và phân tích kỹ lưỡng khi đưa ra quyết định giao dịch. Các điều kiện thị trường không chắc chắn hiện nay nhấn mạnh tầm quan trọng của việc quản lý rủi ro phù hợp và danh mục đầu tư đa dạng.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Những người tiết kiệm ngoan cố của Trung Quốc có nguy cơ mắc bẫy thanh khoản

Thomas

Kinh tế

Người tiêu dùng và các công ty của Trung Quốc đang gửi hàng nghìn tỷ nhân dân tệ vào các khoản tiền gửi có kỳ hạn dài hơn tại các ngân hàng, thực sự đã lấy đi một lượng tiền khổng lồ ra khỏi lưu thông và gây rủi ro cho loại bẫy thanh khoản đã làm lung lay nền kinh tế Nhật Bản trong những năm 1990.

Dữ liệu chính thức mới nhất cho thấy các tổ chức tài chính đã phát hành khoản tiền gửi dài hạn trị giá 5,5 nghìn tỷ nhân dân tệ (766,12 tỷ USD) được gọi là chứng chỉ tiền gửi (CD) trong quý đầu tiên của năm nay - đợt phát hành hàng quý lớn nhất kể từ khi sản phẩm được giới thiệu vào năm 2015.

Các nhà đầu tư trong nước đã đổ xô vào các CD này trong năm qua để tìm kiếm lợi nhuận một cách tuyệt vọng khi họ rút khỏi bất động sản và thị trường chứng khoán, cả hai lựa chọn đầu tư truyền thống hiện nay đều có vẻ nguy hiểm vì các vấn đề kinh tế và quy định.

Các công ty đã tham gia cuộc tranh giành trong năm nay, làm tăng thêm lực cản đối với nền kinh tế Trung Quốc vì điều đó có nghĩa là cả doanh nghiệp và hộ gia đình đang tích trữ tiền mặt thay vì đầu tư, bất chấp lãi suất thấp hơn - một cái bẫy thanh khoản cổ điển đã gây khó khăn cho Nhật Bản trong nhiều năm bắt đầu từ những năm 1990.

"Dựa trên kinh nghiệm của Nhật Bản trong những năm 1990, có nguy cơ Trung Quốc rơi vào bẫy thanh khoản do nguy cơ suy thoái bảng cân đối kế toán", nhà kinh tế trưởng của Natixis tại Châu Á Thái Bình Dương Alicia Garcia Herrero cho biết.

Các nhà phân tích nhận thấy sự thiếu tin tưởng đối với các hộ gia đình và công ty Trung Quốc ngày nay giống như Nhật Bản đã phải vật lộn trong những năm 1990. Nhưng trong trường hợp của Trung Quốc, có một sự khác biệt quan trọng; không có mối đe dọa giảm phát nào, cũng như các ngân hàng đã ngừng cho vay.

Fan Gang, một nhà kinh tế nổi tiếng và là cựu cố vấn của ngân hàng trung ương, đã phát biểu tại một diễn đàn vào tháng 6 rằng Trung Quốc phải đối mặt với một cái bẫy thanh khoản chứ không phải là một bãi lầy giảm phát kiểu Nhật Bản.

"Giống như tiền rơi vào hố đen, và đó là những gì chúng ta đang gặp phải lúc này, nhu cầu từ các công ty và hộ gia đình không sôi động."

Các nhà hoạch định chính sách của Trung Quốc đã cắt giảm lãi suất và khuyến khích các ngân hàng cho vay nhiều hơn trong nỗ lực vực dậy tăng trưởng kinh tế sau đại dịch.

Tuy nhiên, khoảng 180 công ty cổ phần hạng A trong nước cho biết trong hồ sơ chứng khoán rằng họ đã đầu tư vào đĩa CD trong năm nay.

Một nhân viên ngân hàng xử lý các tài khoản bán lẻ tại một công ty cho vay của tiểu bang cho biết nhu cầu về đĩa CD cao hơn bình thường, "bởi vì ai biết liệu môi trường chung có thể trở nên tồi tệ hơn hay không?" cô ấy nói.

Mặc dù một số khách hàng đã đầu tư vào các sản phẩm tiền mặt, có thể được đổi bất cứ lúc nào để sử dụng khẩn cấp, nhưng hầu hết đã đăng ký đĩa CD 3 năm với hình phạt rút tiền sớm, điều đó có nghĩa là tiền sẽ bị khóa trong một thời gian, cô nói.

Việc vội vã tìm kiếm sự an toàn của đĩa CD và các sản phẩm quản lý tài sản an toàn hơn khác làm suy yếu nỗ lực thúc đẩy nhu cầu và tiêu dùng của các nhà hoạch định chính sách thông qua cắt giảm thuế và các biện pháp hỗ trợ tài sản tương đối hạn chế.

Byron Gill, người quản lý Quỹ Cơ hội Thái Bình Dương tại Indus Capital có trụ sở tại Hoa Kỳ, cũng đưa ra những điểm tương đồng với sự suy thoái bảng cân đối kế toán của Nhật Bản trong 'thập kỷ mất mát' của đất nước.

“Những gì chúng ta có thể nói trong trường hợp của Trung Quốc là một phân khúc nhỏ của nền kinh tế, lĩnh vực bất động sản, hoàn toàn đang ở giữa tình trạng suy thoái bảng cân đối kế toán,” Gill nói.

“Và trong phạm vi tài sản chiếm 1/4 sản lượng kinh tế của Trung Quốc, đó không phải là chuyện nhỏ.”

tiết kiệm dư thừa

Trung Quốc có lịch sử lâu dài về tỷ lệ tiết kiệm cao - theo ước tính của Ngân hàng Thế giới, tỷ lệ tiết kiệm trên GDP là cao nhất trong số các nền kinh tế lớn.

Tổng tiền gửi hộ gia đình ở mức kỷ lục 132,2 nghìn tỷ nhân dân tệ (18,41 nghìn tỷ USD), tương đương với hơn 30 tháng doanh số bán lẻ, vào cuối tháng 6 và tăng 12 nghìn tỷ nhân dân tệ trong nửa đầu năm nay - mức tăng lớn nhất trong một thập kỷ. Những người tiết kiệm ngoan cố của Trung Quốc có nguy cơ mắc bẫy thanh khoản_1

Những người tiết kiệm ngoan cố của Trung Quốc có nguy cơ mắc bẫy thanh khoản_1

Chứng chỉ tiền gửi (CD) được phát hành bởi các ngân hàng và được coi là một trong những lựa chọn tiết kiệm an toàn nhất, với lợi suất của CDS 3 năm thường dao động quanh mức 3%, cao hơn lãi suất của tiền gửi không kỳ hạn của ngân hàng.

Betty Wang, chuyên gia kinh tế cấp cao về Trung Quốc tại ANZ cho biết: “Với một vài dấu hiệu phục hồi trong lĩnh vực bất động sản và triển vọng việc làm không chắc chắn, việc tích lũy tiền gửi hộ gia đình cho thấy tâm lý bi quan đang lan rộng trong các hộ gia đình”.

Eastroc Beverage, một nhà sản xuất nước tăng lực của Trung Quốc, cho biết trong một hồ sơ vào ngày 18 tháng 7 rằng họ đã đầu tư vào các đĩa CD 21 tháng tại China Merchants Bank và vào các đĩa CD 17 tháng của Bank of Ningbo.

Nó cho biết các khoản đầu tư như vậy là nhằm mục đích nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và tăng doanh thu của công ty.

Một nhà đầu tư bán lẻ ở Thượng Hải, người chỉ muốn đi theo họ của cô ấy là Wu, cho biết cô ấy đã đầu tư vào các đĩa CD kỳ hạn 3 năm. "Tôi không thấy nhiều cơ hội đầu tư bây giờ. Các sản phẩm quỹ tương hỗ chứng khoán của tôi vẫn giảm khoảng 20%", Wu nói.

220 triệu nhà đầu tư chứng khoán bán lẻ của Trung Quốc, tương đương với dân số của Brazil và là động lực lớn nhất cho các động thái hàng ngày, đã đứng ngoài cuộc trong năm nay.

Chỉ số Shanghai Composite chuẩn và Chỉ số CSI 300 của blue-chip chậm hơn nhiều so với tốc độ của thị trường chứng khoán láng giềng Nhật Bản, vốn đã tăng gần 25% từ đầu năm đến nay.

Một nhà đầu tư bán lẻ ở độ tuổi 50 có trụ sở tại Thượng Hải, người muốn trở thành John, nói rằng ông đã đặt phần lớn số tiền tiết kiệm của mình vào các đĩa CD vào đầu năm nay.

“Tôi sẽ không đổ tiền vào thị trường chứng khoán trước khi nhìn thấy một xu hướng tăng rõ ràng,” ông nói.

($1 = 7,1890 nhân dân tệ Trung Quốc)