Dầu thô giảm giá có đúng không?

Hàng hóa

Tóm tắt:

Giá dầu đã tiếp tục giảm trong nhiều ngày và nhiều người sẽ đặt câu hỏi liệu xu hướng giảm có còn tồn tại hay không. Đó là một pullback hay đảo ngược? Có lẽ logic tăng giá dầu đã thay đổi.

Những người bạn theo dõi chúng tôi sẽ biết rằng kể từ đầu tháng 8, khi dầu thô của Mỹ dao động quanh mức cao nhất trước đó là 83, chúng tôi đã nhấn mạnh rằng giá dầu sẽ đạt đỉnh trong ngắn hạn. Đồng thời, trong phân tích giao dịch hàng ngày của chúng tôi, chúng tôi cũng khuyên bạn nên bán khống ở mức thấp và tiếp tục giao dịch với mức dừng lỗ nhỏ để kiếm lợi nhuận lớn. Những lý do được đưa ra là: có một điều, giá dầu tăng quá nhanh, và nỗi sợ độ cao và ác cảm rủi ro của thị trường đang dần củng cố dưới các dấu hiệu mua quá mức. Khi một sự phân kỳ tiêu cực nghiêm trọng đã xuất hiện về mặt kỹ thuật, đà tăng của giá dầu phần lớn đã bị hạn chế, điều này sẽ cần một sự điều chỉnh khá lớn để xua tan những lo ngại về xu hướng tăng giá. Mặt khác, mùa nhu cầu cao điểm, bao gồm cả ở Mỹ và Trung Quốc, sắp kết thúc khi mùa hè kết thúc, điều đó có nghĩa là nhu cầu sẽ đạt đỉnh trong ngắn hạn. Cuối cùng, kinh tế Trung Quốc là nhân tố hỗ trợ giá dầu trong giai đoạn trước trong khi các số liệu yếu kém và thực tế yếu kém gần đây dường như không thể hỗ trợ giá dầu, đặc biệt là sự sụt giảm nhập khẩu dầu thô của Trung Quốc trong tháng 7.

Tại thời điểm này, một số người có thể hỏi, điều gì sẽ xảy ra với giá dầu tiếp theo? Để trả lời câu hỏi này, cần hiểu logic tăng của dầu thô trước đây và logic điều chỉnh lần này. Đầu tiên, hãy xem xét logic của sự gia tăng: một mặt, dầu thô đã quay trở lại các nguyên tắc cơ bản của hàng hóa do các yếu tố cung ứng thúc đẩy. Việc cắt giảm tự nguyện 1 triệu thùng/ngày của Ả Rập Xê Út đã được kéo dài thêm một tháng nữa cho đến cuối tháng 9 và Nga cũng cắt giảm sản lượng 0,3 triệu thùng/ngày. Cùng với việc giảm nhanh hàng tồn kho, kỳ vọng của thị trường về nguồn cung thắt chặt hơn đã tăng lên. Mặt khác, việc thúc đẩy yếu tố cầu cũng đóng vai trò quan trọng. Nhu cầu đi lại ở Mỹ đạt đỉnh điểm vào tháng 7 và tháng 8, đây cũng là khoảng thời gian nhu cầu du lịch hè ở Trung Quốc tăng cao. Các nhà đầu tư kỳ vọng tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc sẽ kích hoạt nhu cầu dầu thô toàn cầu.

Logic của sự điều chỉnh này là gì? Tất nhiên, như chúng tôi đã nói trước đây, một đợt giảm giá kỹ thuật là cần thiết, cũng như những hạn chế đối với sự phục hồi của đồng đô la. Tuy nhiên, chúng ta cũng có thể thấy những thay đổi trong một số lĩnh vực. Đầu tiên, nhu cầu dầu thô rơi vào mùa thu. Điều quan trọng là dữ liệu kinh tế của Trung Quốc đang suy yếu trên diện rộng, thay vì tăng dần như thị trường mong đợi. Thứ hai, đồng đô la không suy yếu như các nhà đầu tư mong đợi, do lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ thúc đẩy, mà đã phục hồi mạnh mẽ, với đồng đô la lại đạt 103, gần với 104. Cuối cùng, hàng tồn kho đang dần ổn định thay vì giảm mạnh, thậm chí còn có dấu hiệu tích lũy .

Chúng ta sẽ phải đối mặt với điều gì? Trước hết, do lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ vẫn ở mức cao, nên toàn bộ nền kinh tế có thể vận hành trong sự kết hợp của lạm phát cao, lãi suất cao và tăng trưởng thấp trong một thời gian dài. Xác suất rủi ro mới sẽ tăng lên, đây không phải là tin tốt cho giá dầu. Thứ hai, những gì chúng ta phải đối mặt là sự suy giảm nhu cầu sau khi kết thúc mùa cao điểm, cũng như thực tế yếu kém của nền kinh tế toàn cầu.

Còn giá dầu trong tương lai thì sao? Mặc dù đã có một đợt điều chỉnh lớn nhưng vẫn có thể phải tiếp tục, nhưng quá trình này sẽ được lặp lại. Khi xu hướng tăng kỹ thuật đã bị phá vỡ, các nhà giao dịch nên cẩn thận với việc pullback chuyển thành đảo chiều. Giá dầu vẫn sẽ tiếp tục giảm!

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Biên bản của Fed cho thấy xu hướng tăng, nhưng chúng tôi không nghĩ rằng nó sẽ tiếp tục

Alex

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Có thể tăng thêm, nhưng có sự chia rẽ trong FOMC

Biên bản cuộc họp chính sách tháng 7 của Ủy ban thị trường mở liên bang, trong đó Fed đã tăng phạm vi lãi suất chính sách 25 điểm cơ bản lên 5,25-5,5%, cho thấy các quan chức tiếp tục có xu hướng tăng lãi suất hơn nữa, giống như họ đã nêu trong bản cập nhật dự báo vào tháng 6 khi họ đã viết sẵn trong đợt tăng tháng 7 cộng thêm một đợt nữa trước cuối năm. Đoạn văn quan trọng viết, "với lạm phát vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu dài hạn của Ủy ban và thị trường lao động vẫn thắt chặt, hầu hết những người tham gia tiếp tục nhận thấy những rủi ro ngược đáng kể đối với lạm phát, điều này có thể đòi hỏi phải thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ".

Không có hướng dẫn cụ thể xung quanh cuộc họp FOMC tháng 9, nói rằng nó sẽ phụ thuộc vào thông tin sắp tới. Tuy nhiên, trong khi tất cả các thành viên bỏ phiếu của FOMC đều chọn tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp FOMC tháng 7, thì có hai thành viên không bỏ phiếu "cho biết họ ủng hộ việc giữ nguyên phạm vi mục tiêu cho lãi suất quỹ liên bang" nếu họ ủng hộ. danh sách bầu cử. Hơn nữa, "một số người tham gia đánh giá rằng... điều quan trọng là các quyết định của Ủy ban phải cân bằng rủi ro của việc vô tình thắt chặt quá mức chính sách với chi phí của việc thắt chặt không đủ".

Cũng giống như một số ngân hàng gần đây, nhân viên của Cục Dự trữ Liên bang cũng đã loại bỏ "suy thoái nhẹ" làm trường hợp cơ sở của họ (chúng tách biệt với dự báo thực tế của các thành viên FOMC). Trường hợp cơ bản của họ bây giờ là "tăng trưởng GDP thực tế vào năm 2024 và 2025 sẽ thấp hơn ước tính của họ về tăng trưởng sản lượng tiềm năng, dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ so với mức hiện tại". Điều này nhìn chung phù hợp với quan điểm chung của các thành viên FOMC.

Chúng tôi thấy một khoảng dừng dài trước khi cắt giảm lãi suất vào năm 2024

Kể từ quyết định lãi suất này, chúng tôi đã có bản in CPI cốt lõi 0,2% hàng tháng lần thứ hai, tin tức đáng khích lệ về chi phí lao động vừa phải (chỉ số ECI), tạo việc làm khiêm tốn hơn, nhưng dữ liệu hoạt động vẫn tiếp tục mạnh mẽ. Bình luận từ các quan chức, bao gồm cả phe diều hâu, chẳng hạn như Neel Kashkari, cho thấy sẵn sàng tạm dừng một lần nữa vào tháng 9, nhưng để ngỏ khả năng tăng thêm tại các cuộc họp của FOMC vào tháng 11 hoặc tháng 12.

Chúng tôi nghĩ rằng Fed thực sự sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 9, nhưng chúng tôi không nghĩ rằng nó sẽ tiếp tục với mức tăng dự báo cuối cùng đó. Sự kết hợp giữa chi phí đi vay cao hơn và khả năng sẵn có tín dụng ít hơn cộng với khoản tiết kiệm trong thời kỳ đại dịch đang cạn kiệt và việc trả nợ cho sinh viên bắt đầu lại có nghĩa là các hộ gia đình cảm thấy bị siết chặt tài chính hơn trong quý 4 trở đi và chúng tôi hy vọng hoạt động chi tiêu của người tiêu dùng sẽ ở mức vừa phải. Mối lo ngại là nó có thể đi quá xa (như một số quan chức đã nhấn mạnh trong những phút này) và làm tăng nguy cơ suy thoái. Với rủi ro này và những diễn biến tích cực về lạm phát và chi phí lao động, chúng tôi cho rằng Fed sẽ tạm hoãn trong một số tháng. Trường hợp cơ sở của chúng tôi tiếp tục là cắt giảm lãi suất từ tháng 3 năm 2024 trở đi khi chính sách tiền tệ được nới lỏng để có cơ sở trung lập hơn.

Nguồn: ING

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Xuất khẩu của Nhật Bản giảm lần đầu tiên kể từ năm 2021, làm dấy lên lo ngại về triển vọng

Thomas

Kinh tế

Xuất khẩu của Nhật Bản giảm trong tháng 7 lần đầu tiên sau gần 2 năm rưỡi, kéo theo nhu cầu đối với dầu nhẹ và thiết bị sản xuất chip sụt giảm, làm dấy lên lo ngại về suy thoái kinh tế toàn cầu khi các thị trường trọng điểm như Trung Quốc suy yếu.

Dữ liệu của Bộ Tài chính (MOF) công bố hôm thứ Năm cho thấy xuất khẩu của Nhật Bản đã giảm 0,3% trong tháng 7 so với cùng kỳ năm ngoái, so với mức giảm 0,8% mà các nhà kinh tế dự đoán trong một cuộc thăm dò của Reuters. Nó theo sau mức tăng 1,5% trong tháng trước.

Dữ liệu riêng của Văn phòng Nội các cho thấy một thước đo chính về chi tiêu vốn đã tăng trong tháng Sáu. Tuy nhiên, các nhà sản xuất đang chuẩn bị cho các đơn đặt hàng cốt lõi giảm trong quý hiện tại, một phần do tác động từ nhu cầu yếu ở nước ngoài.

Nhìn chung, loạt dữ liệu nhấn mạnh sự mong manh trong động cơ xuất khẩu của Nhật Bản vốn giúp củng cố tăng trưởng sản phẩm quốc nội (GDP) trong quý hai, trong đó các lô hàng ô tô và du lịch nội địa là những động lực lớn nhất.

Các nhà hoạch định chính sách Nhật Bản đang trông cậy vào xuất khẩu để vực dậy nền kinh tế số 3 thế giới và khắc phục tình trạng tiêu dùng tư nhân sụt giảm do giá cả tăng cao.

Tuy nhiên, bóng ma về suy thoái toàn cầu rõ nét hơn và tăng trưởng chững lại ở thị trường chính Trung Quốc đã làm dấy lên lo ngại về triển vọng.

Những lo ngại về tăng trưởng toàn cầu đã được nhấn mạnh bởi dữ liệu riêng biệt trước đó cho thấy sự sụt giảm liên tục trong xuất khẩu của Singapore, được coi là thước đo nhu cầu ở nước ngoài khi dòng chảy thương mại lấn át nền kinh tế của thành phố.

"Trung Quốc vẫn còn yếu và tôi không thấy nhu cầu từ châu Âu và Mỹ tăng tốc hơn nữa", Takeshi Minami, nhà kinh tế trưởng tại Viện nghiên cứu Norinchukin, cho biết thêm rằng nền kinh tế Nhật Bản có thể bị suy thoái trong quý hiện tại.

Theo điểm đến, xuất khẩu sang Trung Quốc, đối tác thương mại lớn nhất của Nhật Bản, đã giảm 13,4% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7, do các lô hàng ô tô, thép không gỉ và chip IC giảm sau khi giảm 10,9% trong tháng 6.

Các chuyến hàng đến Hoa Kỳ, đồng minh quan trọng của Nhật Bản, đã tăng 13,5% so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng trước để ghi nhận giá trị lớn nhất được ghi nhận, dẫn đầu là các lô hàng xe điện và phụ tùng xe hơi, sau khi tăng 11,7% trong tháng trước.

Triển vọng ảm đạm để giữ BOJ ở lại

"Ngân hàng Nhật Bản phải nhận thức được những rủi ro suy giảm từ nền kinh tế toàn cầu. Do đó, họ sẽ không có lựa chọn nào khác ngoài việc tránh mọi nỗ lực bình thường hóa chính sách tiền tệ trong thời điểm hiện tại trước rủi ro từ sự suy giảm bên ngoài", Minami nói.

Tại cuộc họp vào tháng 7, BOJ đã giữ nguyên các mục tiêu kiểm soát đường cong lợi suất (YCC) nhưng thực hiện các bước để cho phép lãi suất dài hạn tăng tự do hơn phù hợp với lạm phát và tăng trưởng ngày càng tăng.

Dữ liệu hôm thứ Năm cũng cho thấy nhập khẩu giảm 13,5% trong năm tính đến tháng 7, so với ước tính trung bình là giảm 14,7%.

Cán cân thương mại chuyển sang mức thâm hụt 78,7 tỷ yên (537,27 triệu USD), so với ước tính trung bình về thặng dư 24,6 tỷ yên.

Dữ liệu riêng biệt cho thấy các đơn đặt hàng máy móc cốt lõi của Nhật Bản đã tăng 2,7% trong tháng 6 so với tháng trước.

So với một năm trước đó, các đơn đặt hàng cốt lõi, một chuỗi dữ liệu có tính biến động cao được coi là chỉ báo về chi tiêu vốn trong sáu đến chín tháng tới, đã giảm 5,8%.

Các nhà sản xuất được Văn phòng Nội các khảo sát dự báo rằng các đơn đặt hàng cốt lõi sẽ giảm 2,6% trong quý từ tháng 7 đến tháng 9, cùng với sự yếu kém trong xuất khẩu cho thấy áp lực gia tăng đối với nền kinh tế Nhật Bản.

Marcel Thieliant, người đứng đầu khu vực châu Á-Thái Bình Dương tại Capital Economics, cho biết: “Riêng các số liệu thương mại tháng 7 vẫn chỉ ra một sự thúc đẩy nhỏ từ xuất khẩu ròng trong quý 3.

"Nhưng ngay cả khi đó là trường hợp, tăng trưởng GDP chắc chắn sẽ chậm lại," ông nói thêm.

($1 = 146,4800 yên)

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Bảng Anh tăng khi thị trường lao động Vương quốc Anh cho thấy các vết nứt trong bối cảnh tăng trưởng tiền lương kỷ lục

Warren Takunda

Quan điểm của nhà đầu tư

Năng lương

Trong một loạt các sự kiện gần đây, Bảng Anh đã cho thấy khả năng phục hồi trước nhiều loại tiền tệ khác nhau khi dữ liệu của Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) đưa ra nhiều tín hiệu hỗn hợp, cho thấy cả mức tăng lương mạnh mẽ và những thay đổi đáng lo ngại trong thị trường lao động Vương quốc Anh. Bản chất kép của những tiết lộ này đã dẫn đến một triển vọng phức tạp hơn đối với nền kinh tế và tiền tệ của Anh.

Dữ liệu của ONS nhấn mạnh rằng mức tăng lương trung bình hàng năm đã đạt mức cao mới đáng chú ý vào tháng 6, phá kỷ lục ngay cả khi tính đến hoặc loại trừ tiền thưởng hàng năm. Tuy nhiên, những thành tựu tăng trưởng tiền lương này hoàn toàn trái ngược với các chỉ số khác cho thấy sự xuất hiện của những thách thức trong thị trường lao động rộng lớn hơn.

Một xu hướng nổi bật là sự sụt giảm việc làm, giảm 0,1% trong ba tháng tính đến cuối tháng Sáu. Cả nhân viên được trả lương toàn thời gian và người tự làm chủ đều trải qua tác động này, cùng với việc giảm số lượng cá nhân không hoạt động - những người không tìm kiếm việc làm. Sự kết hợp của các yếu tố này có thể góp phần vào xu hướng tăng liên tục của tỷ lệ thất nghiệp. Pound Sterling Gains as UK Labour Market Exhibits Cracks Amid Record Wage Growth_1

Pound Sterling Gains as UK Labour Market Exhibits Cracks Amid Record Wage Growth_1

Tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 4% lên 4,2% trong cùng kỳ ba tháng, đánh dấu sự thay đổi đáng kể so với mức 3,7% được báo cáo hồi tháng Giêng. Sự chuyển đổi này phần lớn là do các cá nhân trước đây được coi là 'không hoạt động' hiện đang bước vào hạng mục thất nghiệp khi họ tìm kiếm cơ hội việc làm mới. Đáng chú ý, vị trí tuyển dụng cũng đã giảm, giảm khoảng 66.000 xuống còn khoảng 1,02 triệu.

Những diễn biến này có ý nghĩa đối với các quyết định chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE). Mặc dù tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ, nhưng sự suy yếu chung trong hoạt động tuyển dụng và các dấu hiệu đáng lo ngại trên thị trường lao động có thể sẽ là ưu tiên hàng đầu trong các cân nhắc của BoE. Chính sách lãi suất của BoE đã sẵn sàng để đạt được sự cân bằng giữa kiểm soát lạm phát và thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.

Ý nghĩa đối với các nhà đầu tư và thị trường tài chính là rất lớn. Các tín hiệu hỗn hợp từ thị trường lao động Vương quốc Anh có thể dẫn đến sự không chắc chắn lớn hơn và có khả năng làm tăng biến động thị trường. Sức mạnh gần đây của Bảng Anh so với các loại tiền tệ khác, đặc biệt là Đô la Mỹ, cho thấy nỗ lực của những người tham gia thị trường để đánh giá các động lực khác nhau đang diễn ra.

Các nhà phân tích đang theo dõi chặt chẽ tình hình vì các xu hướng phát triển trong thị trường lao động ở Vương quốc Anh có thể định hình các quyết định chính sách trong tương lai của BoE và do đó, ảnh hưởng đến các chuyển động của thị trường. Sự tương tác phức tạp giữa tăng trưởng tiền lương, số liệu việc làm và lạm phát sẽ rất quan trọng trong việc hướng dẫn cách tiếp cận của Ngân hàng và tâm lý nhà đầu tư.

Khi nền kinh tế Vương quốc Anh điều hướng qua những điều kiện phức tạp này, các nhà đầu tư thận trọng sẽ làm tốt việc xem xét đa dạng hóa, quản lý rủi ro và cách tiếp cận chủ động để tận dụng các cơ hội tiềm năng đồng thời giảm thiểu những nhược điểm tiềm ẩn.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Chứng khoán châu Á chạm đáy 9 tháng do lo ngại về kinh tế Trung Quốc, tỷ giá Mỹ

Samantha Luân

Chứng khoán

Kinh tế

Cổ phiếu châu Á giảm xuống mức thấp nhất trong 9 tháng vào thứ Năm, trong khi đồng đô la ở mức cao nhất trong hai tháng do lo ngại về sự phục hồi kinh tế chậm chạp của Trung Quốc và lo ngại rằng Cục Dự trữ Liên bang vẫn có thể tăng lãi suất khiến các nhà đầu tư lo lắng.

Chỉ số rộng nhất của MSCI về cổ phiếu châu Á-Thái Bình Dương bên ngoài Nhật Bản giảm xuống 495,03, mức thấp nhất kể từ ngày 29 tháng 11. Lần gần đây nhất, chỉ số này giảm 1,14% xuống 497,11, với chỉ số này giảm 8% trong tháng 8 và được thiết lập cho hiệu suất hàng tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 9.

Các khoản lỗ diễn ra trên diện rộng khắp Châu Á Thái Bình Dương vào thứ Năm, với chỉ số Nikkei của Nhật Bản và chỉ số SP/ASX 200 của Úc giảm 1%.

Chỉ số CSI 300 blue-chip của Trung Quốc thấp hơn 0,45%, trong khi Chỉ số Hang Seng của Hồng Kông giảm 1,7% và ở mức thấp nhất trong gần 9 tháng.

Chứng khoán Trung Quốc rơi vào tình trạng ảm đạm khi một loạt dữ liệu kinh tế cho thấy sự phục hồi chậm chạp sau đại dịch, với các nhà đầu tư cho đến nay không ấn tượng với các động thái từ các nhà hoạch định chính sách.

Taylor Nugent, chuyên gia kinh tế tại NAB, cho biết: “Các nhà đầu tư đang tìm kiếm sự hỗ trợ tích cực hơn từ các nhà hoạch định chính sách trong bối cảnh hoạt động mềm đã thất vọng vì các biện pháp gia tăng gần đây không đủ để khôi phục niềm tin”.

Thêm vào bối cảnh đáng lo ngại cho nền kinh tế lớn thứ hai thế giới là cuộc khủng hoảng lĩnh vực bất động sản ngày càng sâu sắc. Một công ty ủy thác hàng đầu của Trung Quốc không thanh toán các sản phẩm đầu tư và giá nhà giảm đã làm tăng thêm sự ảm đạm.

Qua đêm, Phố Wall giảm điểm sau khi biên bản cuộc họp tháng 7 của Fed cho thấy các quan chức bị chia rẽ về nhu cầu tăng lãi suất nhiều hơn.

"Một số người tham gia" viện dẫn những rủi ro đối với nền kinh tế khi đẩy lãi suất đi quá xa ngay cả khi "hầu hết" các nhà hoạch định chính sách tiếp tục ưu tiên cuộc chiến chống lạm phát.

Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 7 sau khi đứng yên vào tháng 6. Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết vào thời điểm đó, nền kinh tế vẫn cần chậm lại và thị trường lao động suy yếu để lạm phát quay trở lại mục tiêu 2% của ngân hàng trung ương Hoa Kỳ một cách "đáng tin cậy".

Các nhà kinh tế của ING cho biết trong một lưu ý rằng bình luận từ các quan chức, bao gồm cả phe diều hâu cho thấy sẵn sàng tạm dừng một lần nữa vào tháng 9, nhưng để ngỏ khả năng tăng thêm vào các cuộc họp vào tháng 11 và tháng 12.

Họ cho biết: “Chúng tôi nghĩ rằng Fed thực sự sẽ giữ nguyên lãi suất vào tháng 9, nhưng chúng tôi không nghĩ rằng họ sẽ thực hiện đúng mức tăng dự báo cuối cùng đó,” họ nói, đồng thời chỉ ra rằng việc tăng lãi suất thêm nữa có thể làm tăng nguy cơ suy thoái.

Các thị trường đang định giá 86% khả năng Fed sẽ đứng vững vào tháng tới, công cụ CME FedWatch cho thấy, với 36% khả năng nó sẽ tăng trong cuộc họp tháng 11.

Lợi suất chuẩn kỳ hạn 10 năm đạt 4,288%, cao nhất kể từ ngày 21 tháng 10, với mức cao nhất trong 16 năm là 4,338%.

Lợi suất tăng đã nâng đồng đô la lên, với chỉ số đô la, chỉ số đo lường đồng tiền của Mỹ so với sáu đối thủ, chạm mức cao nhất trong hai tháng là 103,58 khi các nhà đầu tư tìm kiếm sự an toàn.

Đồng yên Nhật suy yếu 0,07% xuống 146,42 mỗi đô la, mức thấp mới trong 9 tháng, do các nhà giao dịch cảnh giác về khả năng can thiệp từ các quan chức Nhật Bản. Bộ trưởng Tài chính Shunichi Suzuki hôm thứ Ba cho biết các nhà chức trách không nhắm mục tiêu vào các mức tiền tệ tuyệt đối để can thiệp.

Những lo lắng về Trung Quốc và quỹ đạo lãi suất của Mỹ cũng làm thị trường hàng hóa chao đảo, với giá dầu giảm phiên thứ tư liên tiếp. Dầu thô của Mỹ giảm 0,34% xuống 79,11 USD/thùng và dầu Brent ở mức 83,23 USD, giảm 0,26% trong ngày.

Nguồn:Yahoo

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Thị trường kêu gọi Tín hiệu 'R-star' từ Jackson Hole

Devin

Kinh tế

Ngân hàng trung ương

Trái phiếu

Các nhà đầu tư đang hy vọng các nhà hoạch định chính sách tập trung tại Hội nghị chuyên đề Jackson Hole hàng năm của Fed tại Thành phố Kansas vào cuối tháng này sẽ làm sáng tỏ một trong những nguyên lý mờ ám nhất - nhưng về cơ bản là quan trọng nhất - của chính sách tiền tệ: R-star.

Ngay cả trước đại dịch, việc đo lường chính xác lãi suất thực theo lý thuyết - tỷ lệ cân bằng phù hợp với tiềm năng tăng trưởng và lạm phát 2% ổn định, đúng mục tiêu - là một nhiệm vụ khó khăn. Nó thậm chí còn khó khăn hơn bây giờ.

Đó là lý do tại sao các thị trường đang khao khát bất kỳ cái nhìn sâu sắc nào về suy nghĩ của các nhà hoạch định chính sách. Các quan chức Fed sẽ không chỉ đạo con đường chính sách ngay lập tức nhưng quan điểm của họ về việc liệu mối quan hệ giữa lạm phát, tăng trưởng và lãi suất có thay đổi cơ bản hay không kể từ cú sốc COVID sẽ là bụi vàng.

Ngôi sao R rất quan trọng để hiểu được tiềm năng của nền kinh tế trong dài hạn và do đó là trọng tâm để ước tính mức tăng trưởng, thu nhập của công ty và lợi tức đầu tư có thể là bao nhiêu.

Đây là một chủ đề đặc biệt nhạy cảm hiện nay khi Fed sắp kết thúc chu kỳ tăng lãi suất và lợi suất thực của Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất trong 14 năm.

Các bài báo gần đây của các nhân viên của Fed tại New York và Dallas đã đào sâu vào các ước tính ngắn hạn và dài hạn cho R-star, và đây có thể là điều được bổ sung thêm tại Jackson Hole.

Gennadiy Goldberg, người đứng đầu chiến lược lãi suất của Hoa Kỳ tại TD cho biết: “Các cuộc thảo luận tại Jackson Hole có thể được sử dụng để tách triển vọng ngắn hạn của R-star khỏi triển vọng dài hạn, để xem liệu các xu hướng dài hạn có thay đổi kể từ COVID hay không”. Chứng khoán.

Goldberg lưu ý rằng nếu sự đồng thuận trước đại dịch R-star là "tương đối thấp với dải không chắc chắn rộng", thì hiện tại nó "tương đối thấp với dải không chắc chắn lớn".

Ngay cả hai chỉ số sao R nổi tiếng nhất của Fed New York, mô hình Laubach-Williams và mô hình Holston-Laubach-Williams, nói một cách ẩn dụ, cũng cách xa nhau hàng dặm.

Mô hình LW cho thấy lãi suất tự nhiên dài hạn phổ biến đối với nền kinh tế Hoa Kỳ là 1,14% và mô hình HLW chỉ ra 0,58%. Sự khác biệt chỉ ra bản chất mơ hồ và mơ hồ xung quanh toàn bộ khái niệm về ngôi sao R.

Enrique Martínez-García, tác giả của một blog Dallas Fed vào tháng 7 có tiêu đề "Nhìn vào ngôi sao r: Đánh giá chính sách tiền tệ của Hoa Kỳ thông qua lãi suất tự nhiên", ước tính R-star dài hạn vào khoảng 0,70% và R-star trên một khoảng thời gian ba tháng là -0,30%.

"Mặc dù không hoàn hảo nhưng mô hình của tôi cho thấy lãi suất sẽ duy trì ở mức cao trong một khoảng thời gian, kết thúc chu kỳ chính sách ở mức thấp hơn một chút so với mức chúng ta thấy hiện tại, nhưng vẫn cao hơn bất kỳ thời điểm nào khác trong thời kỳ hậu GFC." Martínez-García nói, đề cập đến cuộc Đại khủng hoảng tài chính. Markets Clamor for 'R-star' Signal from Jackson Hole_1

Markets Clamor for 'R-star' Signal from Jackson Hole_1

Markets Clamor for 'R-star' Signal from Jackson Hole_2

R-Star Nhìn chằm chằm

Sự mơ hồ xung quanh ngôi sao R, đặc biệt là kể từ COVID, được làm nổi bật bởi sự khác biệt lớn về quan điểm trong nghiên cứu của Fed ở Dallas và New York.

Ước tính của Martínez-García về ngôi sao R ngắn hạn là âm, trong khi các mô hình của nhân viên Fed New York cho thấy nó đã "tăng đáng kể trong năm qua".

Nếu lãi suất trung lập ngắn hạn cao hơn so với suy nghĩ trước đây và gần với phạm vi mục tiêu của quỹ liên bang hiện tại là 5,25-5,50%, thì điều đó sẽ giúp giải thích tại sao nền kinh tế đang trụ vững tốt hơn nhiều so với dự kiến của hầu hết các nhà phân tích.

Nó có thể giải thích tại sao các nhà kinh tế tại Goldman Sachs, Citi, JP Morgan và những người khác đã đẩy lùi hoặc loại bỏ các cuộc gọi suy thoái kinh tế của họ và đưa ra quan điểm rằng Fed có thể không sớm nới lỏng chính sách.

"Nếu họ (các nhà hoạch định chính sách) thúc đẩy lập luận đó một cách chính thức hơn, điều đó sẽ làm giảm bớt tính cấp bách của việc cắt giảm lãi suất cơ bản", chiến lược gia David Mericle của Goldman Sachs đã viết trong tuần này, đề cập đến Jackson Hole. Markets Clamor for 'R-star' Signal from Jackson Hole_3

Markets Clamor for 'R-star' Signal from Jackson Hole_3

Nhìn xa hơn về phía trước, Chủ tịch Fed New York John Williams cho rằng lãi suất trung lập dài hạn hiện nay có thể chỉ ở mức thấp như trước đại dịch, ở đâu đó trong khoảng từ 0 đến 1%.

Ông nói với tờ New York Times: “Tôi thực sự chưa thấy bất kỳ bằng chứng mạnh mẽ nào cho thấy lãi suất trung lập đã tăng nhiều hơn mức trước đây, chẳng hạn như trước đại dịch.

Hội nghị chuyên đề Jackson Hole năm nay, với chủ đề rộng lớn là "Sự thay đổi cơ cấu trong nền kinh tế toàn cầu", không thể diễn ra vào thời điểm quan trọng hơn đối với Fed hoặc thị trường.

Fed sắp kết thúc chu kỳ thắt chặt khi tăng lãi suất thêm 525 điểm cơ bản lên mức cao nhất kể từ năm 2007. Chính sách tiền tệ bị hạn chế và lạm phát có thể sớm đạt mức 'kiểm soát' 2%.

Nhưng bằng nhiều biện pháp khác, nền kinh tế đang bất chấp trọng lực - tỷ lệ thất nghiệp ở gần mức thấp nhất trong hơn 50 năm, doanh số bán lẻ đang bùng nổ và mô hình GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta đang ước tính mức tăng trưởng quý ba ở mức đáng kinh ngạc là 5% hàng năm.

Lợi suất trái phiếu thực tế dài hạn đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2009 ngay cả khi kỳ vọng của thị trường về lạm phát và lãi suất của Fed được giữ ổn định. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang gửi một tín hiệu rằng R-star cuối cùng có thể cao hơn, mặc dù mức độ và trong khung thời gian nào vẫn chưa rõ ràng.

Chính sự thiếu tầm nhìn này mà các nhà đầu tư hy vọng có thể được cải thiện một chút tại Jackson Hole.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bình luận

Thêm

Chia sẻ

Bản tin tài chính ngày 17 tháng 8

FastBull Featured

Tin top hàng ngày

[Thông tin nhanh]

1. Mô hình GDPNow của Fed Atlanta tăng dự báo GDP quý 3 của Hoa Kỳ.

2. Biên bản của Fed: Các nhân viên không còn đánh giá rằng nền kinh tế sẽ bước vào một cuộc suy thoái nhẹ vào cuối năm nay.

3. Fed San Francisco: Các hộ gia đình Mỹ sẽ cạn kiệt tiền tiết kiệm trong quý này.

[Chi tiết tin tức]

Mô hình GDPNow của Fed Atlanta tăng dự báo về GDP quý 3 của Hoa Kỳ

Nền kinh tế Hoa Kỳ có khả năng tăng trưởng với tốc độ hàng năm là 5,8% trong quý thứ ba, so với mức tăng 5,0% trong quý trước, mô hình dự báo GDPNow của Cục Dự trữ Liên bang Atlanta cho thấy. Điều này cho thấy nền kinh tế Mỹ còn lâu mới rơi vào suy thoái.

Các dự báo hiện tại của mô hình về tăng trưởng chi tiêu tiêu dùng cá nhân thực trong quý ba và tăng trưởng tổng đầu tư tư nhân trong nước thực trong quý ba lần lượt tăng từ 4,4% và 8,8% lên 4,8% và 11,4%.

Biên bản Fed: Nhân viên không còn nhận định nền kinh tế sẽ bước vào suy thoái nhẹ vào cuối năm

Hầu hết các quan chức Fed vẫn coi lạm phát cao là mối đe dọa tiếp tục đối với nền kinh tế Mỹ và tin rằng có thể cần phải tăng lãi suất thêm nữa, theo biên bản cuộc họp tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang.

Biên bản cho thấy hầu hết những người tham gia đều tin rằng có những rủi ro nghiêm trọng đối với lạm phát có thể đòi hỏi phải thắt chặt hơn nữa chính sách tiền tệ. Ngoài ra, những người tham gia không còn đánh giá rằng nền kinh tế sẽ bước vào một cuộc suy thoái nhẹ vào cuối năm nay.

Các nhân viên vẫn kỳ vọng tăng trưởng GDP thực tế vào năm 2024 và 2025 sẽ thấp hơn ước tính của họ về tăng trưởng sản lượng tiềm năng, điều này sẽ dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp tăng nhẹ so với mức hiện tại.

Những người tham gia cũng kỳ vọng lạm phát giá tiêu dùng cá nhân (PCE) tiêu đề và cốt lõi sẽ giảm trong vài năm tới. Hầu hết sự suy giảm của lạm phát cơ bản dự kiến sẽ xảy ra vào nửa cuối năm 2023. Các chỉ số hướng tới tương lai cho thấy tốc độ tăng giá của dịch vụ nhà ở sẽ chậm lại, đồng thời giá của các dịch vụ cốt lõi không phải là nhà ở và hàng hóa cốt lõi cũng được dự đoán sẽ giảm xuống. chậm lại trong thời gian còn lại của năm 2023. Lạm phát dự kiến sẽ giảm hơn nữa vào năm 2024 khi tình trạng mất cân bằng cung cầu tiếp tục được giải quyết, với tổng giá PCE dự kiến sẽ tăng 2,2% và lạm phát cơ bản là 2,3% vào năm 2025.

Fed San Francisco: Các hộ gia đình Mỹ sẽ cạn tiền tiết kiệm trong quý này

Theo một nghiên cứu mới của Fed San Francisco, số tiền tiết kiệm dư thừa mà các hộ gia đình Mỹ tích lũy trong đại dịch có thể cạn kiệt trong quý này, đồng nghĩa với việc chi tiêu của người tiêu dùng có thể chậm lại, điều này không tốt cho nền kinh tế. Tiết kiệm quá mức thường có nghĩa là tiêu dùng quá mức, đây là một trong những trụ cột chính của nền kinh tế Hoa Kỳ. Việc người tiêu dùng Mỹ cạn kiệt tiền tiết kiệm dư thừa có thể ảnh hưởng đến khả năng hạ cánh mềm của nền kinh tế.