Các nhà giao dịch trái phiếu thách thức Fed và gây ra cuộc tranh luận gay gắt trên Phố Wall

Trái phiếu

Tóm tắt:

Lợi suất trái phiếu kho bạc đang tăng bất chấp việc Fed cắt giảm lãi suất, làm dấy lên tranh luận về rủi ro suy thoái, lạm phát, lo ngại về nợ và áp lực chính trị lên Fed. Các nhà giao dịch nghi ngờ việc cắt giảm sẽ làm giảm chi phí vay dài hạn do các yếu tố cấu trúc làm tăng lợi suất.

Phản ứng của thị trường trái phiếu trước việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất là rất bất thường. Xét trên một số phương diện, sự mất cân bằng như thế này, với lợi suất trái phiếu kho bạc tăng khi ngân hàng trung ương hạ lãi suất, là điều chưa từng thấy kể từ những năm 1990.

Sự phân kỳ này cho thấy một vấn đề gây tranh cãi gay gắt. Ý kiến trái chiều, từ lạc quan (dấu hiệu tin tưởng rằng suy thoái sẽ được ngăn chặn) đến trung lập hơn (trở lại chuẩn mực thị trường trước năm 2008) cho đến thủ phạm ưa thích của những người được gọi là "biệt đội trái phiếu" (nhà đầu tư đang mất niềm tin rằng Hoa Kỳ sẽ kiểm soát được nợ quốc gia đang ngày càng phình to).

Nhưng có một điều rõ ràng: thị trường trái phiếu không tin vào ý tưởng của Tổng thống Donald Trump rằng việc cắt giảm lãi suất nhanh hơn sẽ khiến lợi suất trái phiếu giảm xuống và do đó, cắt giảm lãi suất thế chấp, thẻ tín dụng và các loại hình cho vay khác.

Với việc Trump sắp có thể thay thế Chủ tịch Jerome Powell bằng ứng cử viên do chính ông đề cử, trên hết là nguy cơ Fed đánh mất uy tín của mình khi nhượng bộ trước áp lực chính trị để nới lỏng chính sách mạnh tay hơn - điều này có thể phản tác dụng bằng cách thổi bùng lạm phát vốn đã cao và đẩy lợi suất lên cao hơn.

"Trump 2.0 là nhằm mục đích giảm lợi suất dài hạn", Steven Barrow, giám đốc chiến lược G10 tại Standard Bank ở London, nhận định. "Việc đưa một nhân vật chính trị vào Fed sẽ không làm giảm lợi suất trái phiếu."

Các nhà giao dịch trái phiếu thách thức Fed và gây ra cuộc tranh luận gay gắt trên Phố Wall_1

Fed bắt đầu hạ lãi suất chuẩn từ mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ vào tháng 9 năm 2024 và kể từ đó đã giảm 1,5 điểm phần trăm xuống còn khoảng 3,75% đến 4%. Các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ tiếp tục cắt giảm thêm 0,25 điểm phần trăm sau cuộc họp tiếp theo vào thứ Tư, và đang định giá hai động thái tương tự như vậy nữa vào năm tới, đưa lãi suất xuống khoảng 3%.

Tuy nhiên, lợi suất trái phiếu kho bạc quan trọng - vốn là cơ sở chính cho chi phí vay vốn của người tiêu dùng và doanh nghiệp Mỹ - vẫn chưa hề giảm. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng gần nửa điểm phần trăm lên 4,1% kể từ khi Fed bắt đầu nới lỏng chính sách, và lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tăng hơn 0,8 điểm phần trăm.

Thông thường, khi Fed điều chỉnh lãi suất chính sách ngắn hạn lên xuống, lợi suất trái phiếu dài hạn thường có xu hướng giảm theo. Ngay cả trong hai chu kỳ nới lỏng duy nhất ngoài các cuộc suy thoái trong bốn thập kỷ qua - năm 1995 và 1998, khi Fed chỉ cắt giảm 75 điểm cơ bản mỗi lần - lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm mạnh hoặc tăng ít hơn so với giai đoạn hiện tại.

Jay Barry, giám đốc chiến lược lãi suất toàn cầu tại JPMorgan Chase Co., nhận thấy hai yếu tố đằng sau điều này. Quy mô tăng lãi suất của Fed trong đợt lạm phát tăng vọt hậu đại dịch lớn đến mức thị trường đã bắt đầu định giá sự thay đổi đột ngột của Fed từ rất lâu trước khi nó bắt đầu, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đạt đỉnh vào cuối năm 2023. Điều đó đã làm giảm tác động một khi nó bắt đầu.

Hơn nữa, ông cho biết, bằng cách cắt giảm lãi suất ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao, Fed đang giảm nguy cơ suy thoái, hạn chế khả năng lợi suất giảm.

“Fed đang tìm cách duy trì sự tăng trưởng này chứ không phải chấm dứt nó,” Barry nói. “Đó là lý do tại sao lãi suất chưa giảm mạnh.”

Những người khác lại thấy cách giải thích ít lành tính hơn trong cái gọi là phí bảo hiểm kỳ hạn, thước đo lợi suất bổ sung mà các nhà đầu tư yêu cầu để đổi lấy việc nắm giữ trái phiếu dài hạn.

Điều này bù đắp cho những rủi ro tiềm ẩn trong tương lai — chẳng hạn như lạm phát tăng cao hoặc gánh nặng nợ liên bang không bền vững. Và mức phí bảo hiểm đó đã tăng gần một điểm phần trăm kể từ khi chu kỳ cắt giảm lãi suất bắt đầu, theo ước tính của Cục Dự trữ Liên bang New York.

Các nhà giao dịch trái phiếu thách thức Fed và gây ra cuộc tranh luận gay gắt trên Phố Wall_2

Đối với Jim Bianco, chủ tịch của Bianco Research, đây là tín hiệu cho thấy các nhà giao dịch trái phiếu đang lo ngại rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ngay cả khi lạm phát vẫn ở mức cao hơn mục tiêu 2% và nền kinh tế vẫn bất chấp nỗi lo suy thoái.

“Thị trường thực sự lo ngại về chính sách này,” Bianco nói. “Mối lo ngại là Fed đã đi quá xa.”

Ông nói thêm rằng nếu Fed tiếp tục cắt giảm lãi suất, lãi suất thế chấp sẽ tăng "theo chiều dọc".

Cũng có lo ngại rằng Trump - sau khi phá vỡ hoàn toàn quan điểm của người tiền nhiệm về sự độc lập của Fed - sẽ thành công trong việc gây sức ép buộc các nhà hoạch định chính sách tiếp tục cắt giảm lãi suất. Kevin Hassett, Giám đốc Hội đồng Kinh tế Quốc gia Nhà Trắng và là một người trung thành với Trump, là ứng cử viên sáng giá nhất của thị trường cá cược để kế nhiệm Powell khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào tháng 5.

Các nhà chiến lược của Bloomberg nói gì...

Nếu việc cắt giảm lãi suất làm tăng khả năng tăng trưởng mạnh hơn, chúng sẽ không dẫn đến lợi suất thấp hơn. Chúng ta sẽ đạt được lợi suất cao hơn. Xét trên nhiều khía cạnh, điều này là do chúng ta đang quay trở lại chế độ lãi suất bình thường, trong đó lợi suất thực tế 2% và mục tiêu lạm phát 2% của Fed tạo ra mức sàn 4% cho lợi suất dài hạn. Cộng thêm tăng trưởng mạnh hơn, các con số sẽ tăng cao hơn từ đó.

Tuy nhiên, cho đến nay, thị trường trái phiếu nói chung vẫn tương đối ổn định, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm dao động quanh mức 4% trong vài tháng qua. Lãi suất hòa vốn - thước đo chính về kỳ vọng lạm phát của thị trường trái phiếu - cũng ổn định, cho thấy lo ngại về một đợt tăng lạm phát do Fed thúc đẩy trong tương lai có thể bị phóng đại.

Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent phát biểu với chương trình Face the Nation của CBS rằng "thị trường trái phiếu vừa có năm tốt nhất kể từ năm 2020" và ông kỳ vọng lạm phát sẽ "giảm mạnh" vào năm tới.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng một điểm cơ bản lên 4,15% lúc 5:45 sáng tại New York

Robert Tipp, chiến lược gia đầu tư thu nhập cố định tại PGIM, cho biết có vẻ như tình hình đang trở lại mức bình thường như trước cuộc Khủng hoảng tài chính toàn cầu, mở ra một kỷ nguyên dài với lãi suất thấp bất thường và đột ngột kết thúc sau đại dịch.

“Chúng ta đã trở lại mức lãi suất bình thường trên thế giới”, ông nói.

Barrow của Standard Bank cho biết việc Fed không kiểm soát được lợi suất dài hạn khiến ông nhớ đến một tình huống tương tự - nếu ngược lại - mà ngân hàng trung ương phải đối mặt vào giữa những năm 2000, được gọi là câu đố Greenspan.

Vào thời điểm đó, Chủ tịch Alan Greenspan đã rất bối rối tại sao lợi suất dài hạn vẫn ở mức thấp ngay cả khi ông đã tăng lãi suất chính sách ngắn hạn. Người kế nhiệm Greenspan, Ben Bernanke, sau đó đã quy kết vấn đề nan giải này là do có quá nhiều tiền tiết kiệm từ nước ngoài đổ vào trái phiếu kho bạc.

Ngày nay, Barrow cho biết, động lực đó đã đảo ngược khi chính phủ các nền kinh tế lớn đang vay nợ quá nhiều. Nói cách khác, tình trạng dư thừa tiết kiệm đó đã biến thành dư thừa nguồn cung trái phiếu, liên tục gây áp lực tăng lên lợi suất.

"Việc lợi suất trái phiếu không giảm có thể là một động thái mang tính cấu trúc", Barrow nói. "Rốt cuộc, các ngân hàng trung ương không quyết định lãi suất dài hạn."

Nguồn: Bloomberg

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Các thương hiệu toàn cầu phản đối tính hợp pháp của thuế quan 'Ngày giải phóng' của Trump

Warren Takunda

Kinh tế

Một số tập đoàn tiêu dùng và công nghiệp nổi tiếng — bao gồm Costco, Revlon, Kawasaki Motors và Bumble Bee Foods — đang gia tăng làn sóng phản đối thuế quan "Ngày Giải phóng" của Donald Trump. Mục tiêu là tìm cách hoàn lại số thuế họ đã nộp cho đến nay và ngăn chặn các chi phí phát sinh thêm.

Hồ sơ tòa án từ Tòa án Thương mại Quốc tế Hoa Kỳ cho thấy hơn 70 công ty đã đệ đơn kiện yêu cầu thẩm phán tuyên bố mức thuế quan là bất hợp pháp, ra lệnh hoàn tiền và ngăn chặn chính quyền áp dụng mức thuế này trong tương lai.

Nhiều hồ sơ đã được nộp trong những tuần gần đây, khi Tòa án Tối cao Hoa Kỳ cân nhắc xem liệu Trump có thẩm quyền áp đặt các biện pháp theo Đạo luật Quyền hạn Kinh tế Khẩn cấp Quốc tế (IEEPA) hay không.

IEEPA là luật của Hoa Kỳ năm 1977 cho phép tổng thống tuyên bố tình trạng khẩn cấp quốc gia đối với mối đe dọa bên ngoài và sau đó sử dụng các công cụ kinh tế rộng rãi - như trừng phạt và đóng băng tài sản - đối với các quốc gia, tổ chức hoặc cá nhân nước ngoài.

Các công ty đệ đơn kiện tin rằng IEEPA được thiết kế để áp dụng các biện pháp trừng phạt có mục tiêu trong trường hợp khẩn cấp, chứ không phải là thuế quan chung áp dụng cho hàng nhập khẩu.

Những vụ kiện gần đây đánh dấu sự thay đổi trong phản ứng của doanh nghiệp đối với chế độ thuế quan, với các vụ kiện trước đây chủ yếu do các nhà nhập khẩu nhỏ lẻ đệ đơn. Tình hình đã thay đổi đáng kể khi các tập đoàn đa quốc gia lớn với chuỗi cung ứng toàn cầu tham gia, lập luận rằng các mức thuế này đã làm méo mó dòng chảy thương mại và đẩy chi phí lên cao trên nhiều thị trường.

Costco, nhà bán lẻ kho bãi có trụ sở tại Hoa Kỳ hoạt động tại Châu Á và Châu Âu, đã kiện chính quyền vào tháng 11, yêu cầu hoàn trả toàn bộ số tiền thuế đã nộp và lệnh cấm thu thuế trong tương lai.

Tòa cho rằng IEEPA không rõ ràng cho phép Nhà Trắng thiết lập thuế quan và do đó, thuế quan được áp dụng thông qua quyền hạn khẩn cấp nên bị bãi bỏ.

Revlon, tập đoàn mỹ phẩm có các trung tâm sản xuất và phân phối tại Bắc Mỹ, Châu Âu và Châu Á, cũng đang tìm cách được hoàn tiền và phán quyết rằng việc Trump sử dụng IEEPA là bất hợp pháp.

Trong hồ sơ nộp, công ty cảnh báo rằng một số mục nhập mà công ty đã nộp thuế có thể được hoàn tất hoặc thanh lý sớm nhất là vào giữa tháng 12, điều này sẽ hạn chế đáng kể khả năng yêu cầu hoàn thuế sau này của công ty.

Các nhà sản xuất đa quốc gia trong lĩnh vực ô tô và công nghiệp chiếm số lượng lớn trong số các nguyên đơn.

Hồ sơ tòa án cho thấy các công ty con của Tập đoàn Toyota Nhật Bản đang kiện Cơ quan Hải quan và Bảo vệ Biên giới Hoa Kỳ về việc tăng thuế đối với phụ tùng ô tô và kim loại, trong khi Kawasaki Motors và một nhóm các nhà cung cấp ô tô cho rằng thuế quan đối với xe cộ, thép và nhôm đã làm tăng đáng kể chi phí của họ.

Nhà sản xuất nhôm Alcoa, tập đoàn bao bì Berlin Packaging, nhà sản xuất thiết bị thể dục iFit và nhà cung cấp thiết bị vệ sinh Ferguson Enterprises cũng đã tham gia vào cuộc cạnh tranh.

Các công ty thực phẩm có mạng lưới nguồn cung ứng rộng khắp cho biết họ bị ảnh hưởng đặc biệt nặng nề. Bumble Bee Foods, công ty mua hải sản từ Brazil, Ecuador, Panama, Mexico, Indonesia, Trung Quốc và Ấn Độ cho các thương hiệu toàn cầu của mình, cho rằng chi phí nhập khẩu của họ đã tăng lên khi thuế quan có hiệu lực.

Tòa án Tối cao đã nghe các lập luận về câu hỏi pháp lý cốt lõi, cụ thể là liệu tổng thống có thể dựa vào IEEPA để áp đặt mức thuế quan rộng rãi trên toàn quốc hay không.

Ba tòa án cấp dưới đã ra phán quyết chống lại chính quyền Trump. Một số thẩm phán Tòa án Tối cao cũng bày tỏ sự hoài nghi về lập trường của chính quyền trong phiên điều trần, nhưng bày tỏ lo ngại về sự phức tạp của bất kỳ quy trình hoàn thuế nào nếu các nghĩa vụ bị đảo ngược, đồng thời cảnh báo rằng việc gỡ bỏ các khoản thu nợ kéo dài nhiều năm có thể gây gián đoạn.

Vụ việc của Costco đã thu hút thêm sự chú ý sau khi nhà bán lẻ này gần đây đã đề cử Gina Raimondo, người từng là bộ trưởng thương mại dưới thời Tổng thống Joe Biden, vào hội đồng quản trị.

Việc bổ nhiệm Raimondo sẽ được đưa ra bỏ phiếu tại các cổ đông vào tháng 1, trong khi phán quyết của Tòa án Tối cao về tính hợp pháp của chiến lược thuế quan của Trump sẽ được đưa ra chậm nhất là vào tháng 6 năm 2026 khi nhiệm kỳ của Tòa án kết thúc.

Nguồn: Euronews

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Todd Combs rời Berkshire Hathaway để sang JPMorgan, báo hiệu sự thay đổi chiến lược trong đầu tư an ninh và khả năng phục hồi

Gerik

Kinh tế

Chuyển đổi chiến lược: Combs rời Berkshire để đảm nhận vai trò lãnh đạo tại JPMorgan

Trong một bước chuyển quan trọng đánh dấu sự khởi đầu của một kỷ nguyên mới tại cả Berkshire Hathaway và JPMorgan Chase, Todd Combs, một trong những giám đốc đầu tư được Warren Buffett tin tưởng nhất và là CEO của Geico, sẽ từ chức để gia nhập JPMorgan. Vai trò mới của ông sẽ là lãnh đạo Sáng kiến An ninh và Khả năng phục hồi (Security and Resiliency Initiative) mới ra mắt của công ty, một chương trình đầu tư quy mô lớn nhằm củng cố cơ sở hạ tầng kinh tế và quốc gia trên các lĩnh vực then chốt bao gồm quốc phòng, hàng không vũ trụ, năng lượng và chăm sóc sức khỏe.

Combs, 54 tuổi, là nhân vật chủ chốt trong chiến lược đầu tư của Berkshire Hathaway kể từ khi gia nhập vào năm 2010 từ quỹ đầu cơ Castle Point của ông. Cùng với Ted Weschler, ông được đào tạo để hỗ trợ quản lý và cuối cùng là giám sát danh mục đầu tư cổ phiếu rộng lớn, bao gồm các cổ phiếu blue-chip như Apple, Coca-Cola và Bank of America. Sự ra đi đột ngột của ông diễn ra trong bối cảnh Warren Buffett, hiện 95 tuổi, chuẩn bị chuyển giao vị trí CEO cho Greg Abel vào năm 2026, khiến kế hoạch kế nhiệm đầu tư của công ty trở nên kém rõ ràng hơn.

Sáng kiến bảo mật trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la của JPMorgan nhắm vào các lĩnh vực tăng trưởng chiến lược

Vai trò mới của Combs đặt ông vào vị trí lãnh đạo một trong những dự án đầy tham vọng nhất của JPMorgan. Ban đầu được cấp vốn 10 tỷ đô la, Sáng kiến An ninh và Khả năng phục hồi dự kiến sẽ phân bổ 1,5 nghìn tỷ đô la đầu tư vào các lĩnh vực được coi là thiết yếu cho sự ổn định lâu dài và khả năng cạnh tranh toàn cầu.

Chương trình chiến lược này không chỉ đơn thuần là việc triển khai vốn, mà còn là một phần của học thuyết kinh tế rộng lớn hơn mà JPMorgan đang xây dựng, nhằm thúc đẩy sự liên kết công-tư trong các ngành công nghiệp có rủi ro cao. Trong bối cảnh rủi ro địa chính trị gia tăng và các mối đe dọa an ninh quốc gia ngày càng phức tạp, JPMorgan đang định vị mình là một thế lực chủ chốt trong việc xây dựng và bảo vệ cơ sở hạ tầng của tương lai.

Sáng kiến này sẽ được dẫn dắt bởi một hội đồng cố vấn cấp cao, bao gồm nhà sáng lập Amazon Jeff Bezos, Chủ tịch Dell Technologies Michael Dell, cựu Bộ trưởng Quốc phòng Robert Gates và cựu Ngoại trưởng Condoleezza Rice. Sự kết hợp giữa công nghệ, chính sách và lãnh đạo quốc phòng này nhấn mạnh sứ mệnh toàn diện, liên ngành của chương trình.

Buffett và Dimon thể hiện sự tin tưởng lẫn nhau trong việc tái cấu trúc lãnh đạo

Warren Buffett đã khen ngợi Combs trong thông báo của Berkshire, lưu ý rằng vị giám đốc điều hành này "đã tuyển dụng được nhiều nhân sự tuyệt vời tại GEICO và mở rộng tầm nhìn của công ty". Sự ủng hộ của Nhà tiên tri xứ Omaha ngụ ý một sự ra đi thân thiện và có lợi cho cả hai bên, mặc dù điều này chắc chắn sẽ làm dấy lên câu hỏi về cách Berkshire sẽ quản lý các vị thế cổ phiếu của mình trong tương lai.

Ngược lại, Tổng giám đốc điều hành JPMorgan Jamie Dimon ca ngợi động thái của Combs là một lợi ích chiến lược cho ngân hàng, tuyên bố: "Todd Combs là một trong những nhà đầu tư và nhà lãnh đạo vĩ đại nhất mà tôi từng biết." Dimon nhấn mạnh sự hiểu biết sâu sắc của Combs về JPMorgan, được tôi luyện trong chín năm ông làm việc trong hội đồng quản trị, và ca ngợi khả năng của ông trong việc liên kết chiến lược tài chính với các mục tiêu xã hội rộng lớn hơn "để làm cho thế giới an toàn hơn".

Combs cũng sẽ đóng vai trò là cố vấn đặc biệt cho Dimon, nhấn mạnh tầm quan trọng chiến lược của việc tuyển dụng này không chỉ giới hạn ở việc quản lý đầu tư.

Những hàm ý đối với tương lai đầu tư của Berkshire Hathaway

Việc Combs rời đi đặt trọng tâm trở lại vào cơ cấu nội bộ của bộ máy quản lý đầu tư tương lai của Berkshire. Với việc Buffett sẽ rời khỏi vị trí CEO vào năm 2026 và Ted Weschler vẫn là nhà quản lý danh mục đầu tư cấp cao còn lại, câu hỏi đặt ra là liệu Weschler sẽ đảm nhận toàn bộ trách nhiệm hay một nhân vật lãnh đạo mới sẽ được giới thiệu để giúp quản lý danh mục đầu tư cổ phiếu khổng lồ của công ty.

Vì các quyết định đầu tư của Berkshire không chỉ có giá trị đối với cổ đông mà còn ảnh hưởng đến tâm lý thị trường nói chung, nên tính liên tục và sự minh bạch trong đội ngũ đầu tư là vô cùng quan trọng. Sự ra đi của Combs mang đến sự bất ổn vào thời điểm nhạy cảm cho việc hoạch định kế nhiệm.

Định nghĩa lại Lãnh đạo Đầu tư Chiến lược

Việc Todd Combs chuyển sang JPMorgan báo hiệu một sự tái cơ cấu lãnh đạo quan trọng trong giới tài chính và đầu tư Hoa Kỳ. Điều này không chỉ để lại một khoảng trống đáng kể tại Berkshire Hathaway mà còn củng cố nỗ lực mạnh mẽ của JPMorgan trong việc chuyển hướng sang đầu tư dài hạn, tập trung vào chứng khoán. Bằng cách chiêu mộ một nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm dưới sự chỉ đạo của Buffett, JPMorgan đang nhấn mạnh ý định chiến lược của mình trong việc gắn kết lĩnh vực tài chính với khả năng phục hồi của quốc gia và tầm ảnh hưởng toàn cầu.

Khi tài chính truyền thống thích ứng với bối cảnh địa chính trị và công nghệ mới, sự giao thoa giữa đầu tư, an ninh và đổi mới có thể sẽ định hình giai đoạn triển khai vốn tiếp theo và Combs hiện đang dẫn đầu trong quá trình chuyển đổi đó.

Nguồn: CNBC

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Dự báo về EUR/USD, GBP/USD và EUR/GBP – Các loại tiền tệ tiếp tục biến động

William Davidson

Ngoại hối

Phân tích kỹ thuật

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

Đồng euro ban đầu đã tăng nhẹ trong phiên giao dịch hôm thứ Hai, nhưng đang bắt đầu giảm trở lại, giống như hôm thứ Sáu. Nếu mọi thứ đều ổn định, tôi nghĩ thị trường hiện tại về cơ bản đang bị trì hoãn, vì chúng ta sẽ có quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào thứ Tư. Tuy nhiên, diễn biến của cặp tiền tệ này khá thú vị vì ECB dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất, điều này đã giúp đồng euro tăng giá nhẹ. Cục Dự trữ Liên bang dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất vào thứ Tư, nhưng câu hỏi đặt ra là, họ đã nói gì trong cuộc họp báo?

Chính vì vậy, tôi nghĩ một hoặc hai ngày tới có thể sẽ rất biến động và đi ngang. Trong khi các nhà giao dịch chờ đợi dữ liệu thực sự quan trọng tiếp theo, chúng ta đang ở giữa một vùng tích lũy. Tuy nhiên, xét mọi yếu tố, tôi vẫn nghiêng về xu hướng giảm. Nhưng tôi nghĩ chúng ta cần điều gì đó để thúc đẩy xu hướng giảm, chẳng hạn như Jerome Powell hạ lãi suất, nhưng có thể ám chỉ rằng Fed đang do dự trong việc hạ lãi suất nhanh chóng.

Phân tích kỹ thuật GBP/USD

Đồng bảng Anh có vẻ đang dao động nhẹ. Và điều đó không quá bất ngờ vì chúng ta đã chứng kiến cú sốc bùng nổ vài ngày trước do vấn đề ngân sách. Câu hỏi đặt ra là liệu ngân sách đó có làm thay đổi quỹ đạo của nền kinh tế không? Câu trả lời, tất nhiên, là không. Và gần đây, Ngân hàng Anh đã suýt chút nữa cắt giảm lãi suất. Vì vậy, tôi nghĩ thị trường đang bắt đầu tập trung vào điều đó một lần nữa.

Lúc này, chúng ta sẽ theo dõi mức 1,32 để xem liệu đồng tiền có thể phá vỡ xuống dưới mức này hay không. Nếu có thể, đó là một dấu hiệu rất tiêu cực. Nếu bật lên từ đó, chúng ta có thể quay lại giai đoạn tích lũy trước đó. Và cũng giống như trường hợp của đồng euro, tôi nghĩ Cục Dự trữ Liên bang sẽ quyết định động thái tiếp theo.

Phân tích kỹ thuật EUR/GBP

Đồng euro đã tăng nhẹ trong phiên giao dịch hôm thứ Hai, nhưng vẫn quanh quẩn quanh đường EMA 50 ngày. Tôi nghĩ đây là vùng sẽ tiếp tục biến động mạnh. Nếu mọi thứ đều ổn, tôi nghĩ chúng ta chỉ đang giết thời gian ở đây. Nhưng nếu thị trường giảm xuống dưới mức 0,87, thì tôi nghĩ thị trường sẽ thực sự bắt đầu giảm. Nếu chúng ta tăng từ đây và vượt qua mức 0,875, thì tôi nghĩ chúng ta sẽ lại hướng đến mức 0,8850. Tuy nhiên, đây là một thị trường rất biến động. Nó luôn biến động. Vì vậy, tôi không mong đợi những biến động nhanh chóng.

Nguồn: FX Empire

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Các công ty khởi nghiệp quốc phòng tại Thung lũng Silicon đối mặt với những khó khăn ngày càng tăng khi những thách thức về hội nhập của Lầu Năm Góc ngày càng gia tăng

Gerik

Kinh tế

Từ máy bay không người lái đến hợp đồng quốc phòng: Các công ty khởi nghiệp gặp rào cản mở rộng quy mô

Sau sự gia tăng chóng mặt về sự chú ý và định giá, các công ty khởi nghiệp quốc phòng được Thung lũng Silicon hậu thuẫn đang bước vào một giai đoạn mới, khó khăn hơn. Từng được ngưỡng mộ vì sự đổi mới nhanh nhạy và công nghệ quân sự tiên tiến dựa trên AI, các công ty này hiện đang phải vật lộn với những thách thức về cấu trúc và vận hành của việc chế tạo vũ khí quy mô lớn. Thành công gần đây của họ, được khuếch đại bởi hiệu quả của máy bay không người lái trong chiến tranh Nga-Ukraine, đã thu hút sự quan tâm và tài trợ của Lầu Năm Góc. Tuy nhiên, chính sự chú ý đó đã phơi bày năng lực sản xuất hạn chế và sự thiếu hiểu biết của họ về hệ thống mua sắm cứng nhắc của ngành quốc phòng.

Các công ty khởi nghiệp như Saronic Technologies và Anduril Industries là ví dụ điển hình cho sự tăng trưởng bùng nổ của ngành. Saronic, công ty phát triển máy bay không người lái hải quân, đã đạt mức định giá 4 tỷ đô la vào tháng 2 và đang xây dựng một xưởng đóng tàu ở Louisiana. Anduril, được thành lập bởi Palmer Luckey, nhà sáng lập Oculus, đã tăng gấp đôi định giá lên 30 tỷ đô la vào tháng 6. Trong khi đó, Chaos Industries, một công ty công nghệ cảm biến và radar, cũng chứng kiến mức định giá tăng gấp đôi lên 4,5 tỷ đô la sau vòng gọi vốn gần đây. Tuy nhiên, việc biến những định giá này thành các hợp đồng cung cấp quốc phòng dài hạn đòi hỏi nhiều hơn là đổi mới công nghệ.

Hợp đồng của Lầu Năm Góc tăng lên, nhưng con đường mở rộng quy mô vẫn còn khó nắm bắt

Theo Govini, một công ty phân tích quốc phòng, các công ty khởi nghiệp hiện chiếm 1,3% tổng số hợp đồng quốc phòng của Hoa Kỳ, tăng từ 0,6% năm ngoái - một dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự tham gia ngày càng tăng vào hoạt động mua sắm của Lầu Năm Góc. Tuy nhiên, các "ông lớn" quốc phòng truyền thống như Lockheed Martin, Boeing, RTX và Northrop Grumman vẫn chiếm ưu thế, nắm giữ hơn 92% giá trị hợp đồng. Sự tương phản này cho thấy một nút thắt cơ bản: trong khi Bộ Quốc phòng đang thử nghiệm với các công ty khởi nghiệp, phần lớn các chương trình lớn vẫn tiếp tục được giao cho các nhà thầu truyền thống.

Christopher Calio, CEO của RTX (trước đây là Raytheon Technologies), đã nhấn mạnh rào cản này: “Thiết kế và đổi mới là một chuyện. Xây dựng nguyên mẫu lại là chuyện khác, còn sản xuất quy mô lớn lại là một câu chuyện hoàn toàn khác.” Quan điểm này phản ánh mối quan hệ nhân quả giữa quy mô và niềm tin của tổ chức: nếu không chứng minh được khả năng sản xuất hàng loạt và cung cấp sản phẩm một cách đáng tin cậy, các công ty khởi nghiệp sẽ chỉ giới hạn trong các hợp đồng nhỏ mang tính thăm dò.

Sự chia rẽ văn hóa và sự phản kháng của Lầu Năm Góc đối với sự thay đổi

Diễn đàn Quốc phòng Quốc gia Reagan thường niên, được tổ chức tuần này tại Thung lũng Simi, California, đã hé lộ một sự tương phản rõ nét: các CEO quốc phòng truyền thống trong bộ vest đang trao đổi ý tưởng với các nhà sáng lập khởi nghiệp mặc áo hoodie. Bộ trưởng Quốc phòng Hoa Kỳ Pete Hegseth thừa nhận tính cấp bách của việc cải tiến hệ thống, cam kết "chuyển đổi toàn bộ hệ thống mua sắm để nhanh chóng đẩy nhanh việc triển khai năng lực và tập trung vào kết quả".

Tuy nhiên, những rào cản sâu xa vẫn tồn tại. Lợi ích chính trị cố hữu, tình trạng tồn đọng dự án cũ, và hệ thống mua sắm quan liêu được thiết kế xung quanh các chương trình trị giá hàng tỷ đô la đang tạo ra sự phản kháng mang tính hệ thống. Theo Zach Shore, giám đốc doanh thu tại Hermeus (một công ty khởi nghiệp về máy bay siêu thanh), hầu hết các công ty đều gặp khó khăn trong việc chuyển từ các khoản tài trợ nguyên mẫu trị giá 10–30 triệu đô la sang các chương trình sản xuất quy mô lớn. Điều này cho thấy một rào cản cấu trúc dai dẳng: bất chấp những tuyên bố chính sách, cơ cấu mua sắm của Lầu Năm Góc phần lớn vẫn khó tiếp cận đối với những người mới tham gia sau giai đoạn thử nghiệm.

Quan hệ đối tác mới báo hiệu một bối cảnh đang thay đổi

Mặc dù vẫn còn nhiều thách thức, một số công ty quốc phòng lớn đang bắt đầu nhận ra lợi thế đổi mới mà các công ty khởi nghiệp mang lại. Giám đốc điều hành L3Harris Technologies, Chris Kubasik, đã nhấn mạnh sự cần thiết của việc hợp tác: "Chúng ta cần tận dụng các công ty đã thành danh và cả những công ty mới gia nhập." Các quan hệ đối tác gần đây đã chứng minh cho ý tưởng này. Ví dụ, Shield AI đã hợp tác với HII, công ty đóng tàu quân sự lớn nhất Hoa Kỳ, để cùng phát triển tàu hải quân tự hành. Anduril cũng đã hợp tác với HD Hyundai Heavy Industries của Hàn Quốc trong lĩnh vực đóng tàu quân sự và thương mại.

Những sự hợp tác này có thể đóng vai trò như một cây cầu bắc qua “thung lũng tử thần” mà nhiều công ty khởi nghiệp đang phải đối mặt - một thuật ngữ ám chỉ giai đoạn giữa đổi mới và doanh thu bền vững từ các hợp đồng quy mô lớn. Giám đốc điều hành JPMorgan, Jamie Dimon, người gần đây đã cam kết đầu tư 10 tỷ đô la vào công nghệ quốc phòng và sản xuất, đã cảnh báo rằng các công ty truyền thống cũng không tránh khỏi tình trạng trì trệ. “Các công ty lớn cũng đang đối mặt với một thung lũng tử thần, bị thúc đẩy bởi sự tự mãn, kiêu ngạo và quan liêu”, ông nói, đồng thời nhấn mạnh nguy cơ trì trệ về mặt thể chế ở cả những công ty mới và cũ.

Điểm bùng phát trong đổi mới quốc phòng của Hoa Kỳ

Sự hiện diện ngày càng tăng của Thung lũng Silicon trong lĩnh vực hợp đồng quốc phòng của Hoa Kỳ đánh dấu một sự chuyển dịch đáng kể về văn hóa và công nghệ. Tuy nhiên, bất chấp những định giá ấn tượng và sự chú ý của truyền thông, thách thức này vẫn mang tính cấu trúc sâu sắc. Việc mở rộng quy mô để đáp ứng nhu cầu của Lầu Năm Góc không chỉ đòi hỏi năng lực kỹ thuật mà còn đòi hỏi năng lực sản xuất dài hạn, nguồn vốn bền vững và cải cách mua sắm mang tính hệ thống.

Khi áp lực đổi mới gia tăng, đặc biệt là do những lo ngại về địa chính trị như sự bành trướng quân sự của Trung Quốc, khả năng tích hợp các công ty khởi nghiệp nhanh nhạy vào hệ thống vốn chậm chạp của Lầu Năm Góc có thể quyết định tương lai của năng lực cạnh tranh quân sự Hoa Kỳ. Theo lời của giám đốc chiến lược Zach Mears của Anduril, "Công tắc đèn đang được bật". Việc công tắc đèn có tiếp tục hoạt động hay không sẽ phụ thuộc vào việc các công ty khởi nghiệp có thể chuyển đổi từ các nguyên mẫu hào nhoáng thành các đối tác quốc phòng chính thức hay không, và liệu Washington có cho phép họ hay không.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Lính cứu hỏa Úc thiệt mạng khi cháy rừng thiêu rụi nhà cửa ở hai tiểu bang

Samantha Luân

Chính trị

Kinh tế

Những điểm chính:

· Lính cứu hỏa tử vong sau khi bị cây đâm

· Mười sáu ngôi nhà bị mất ở khu vực Bờ biển Trung tâm tại New South Wales

· Đám cháy ở Tasmania thiêu rụi 19 ngôi nhà tại Dolphin Sands

Một lính cứu hỏa Úc đã thiệt mạng vào đêm qua sau khi bị cây đâm trúng khi đang cố gắng kiểm soát đám cháy rừng đã phá hủy nhiều ngôi nhà và thiêu rụi nhiều vùng đất bụi rậm rộng lớn ở phía bắc Sydney, các nhà chức trách cho biết hôm thứ Hai.

Các đội cứu hộ đã nhanh chóng đến vùng đất bụi rậm gần thị trấn nông thôn Bulahdelah, cách Sydney 200 km (124 dặm) về phía bắc, sau khi nhận được báo cáo về việc một cây đổ đè trúng một người đàn ông. Người đàn ông 59 tuổi này bị ngừng tim và tử vong tại chỗ, các quan chức cho biết.

Thủ tướng Anthony Albanese cho biết "tin tức khủng khiếp này là lời nhắc nhở ảm đạm" về những nguy hiểm mà nhân viên dịch vụ khẩn cấp phải đối mặt khi họ làm việc để bảo vệ nhà cửa và gia đình.

"Chúng tôi tôn vinh lòng dũng cảm đó mỗi ngày", Albanese cho biết trong một tuyên bố.

Tính đến sáng thứ Hai, hơn 50 đám cháy rừng đã bùng phát trên khắp bang New South Wales. Một đám cháy lan nhanh vào cuối tuần đã thiêu rụi 16 ngôi nhà ở Bờ biển Trung tâm của bang, nơi sinh sống của khoảng 350.000 người và một khu vực đi lại ngay phía bắc Sydney.

Người dân Rouchelle Doust, đến từ thị trấn Koolewong bị ảnh hưởng nặng nề, cho biết bà và chồng đã cố gắng cứu ngôi nhà của mình khi ngọn lửa lan rộng.

"Anh ấy đi chân trần trên đó cố gắng dập lửa, anh ấy cứ cố gắng mãi, và tôi hét lên bảo anh ấy xuống", Doust nói với Đài Phát thanh Truyền hình Úc.

"Mọi thứ đều ở trong đó: đồ của bà ngoại, đồ của mẹ, tất cả đồ của tôi - tất cả, tất cả đều mất hết, toàn bộ."

Tình hình đã dịu đi qua đêm, cho phép các quan chức hạ cấp cảnh báo xuống mức khuyến cáo, mức nguy hiểm thấp thứ hai.

Tại đảo quốc Tasmania, một đám cháy rộng 700 ha (1.729 mẫu Anh) tại Dolphin Sands, cách thủ phủ Hobart của bang khoảng 150 km (93 dặm) về phía đông bắc, đã thiêu rụi 19 ngôi nhà và làm hư hại 40 ngôi nhà. Các quan chức cho biết đám cháy đã được khống chế, nhưng người dân đã được cảnh báo không nên quay trở lại vì điều kiện vẫn còn nguy hiểm.

Chính quyền đã cảnh báo về mùa cháy rừng có nguy cơ cao trong những tháng mùa hè ở Úc từ tháng 12 đến tháng 2, với khả năng nắng nóng cực độ gia tăng trên khắp các vùng rộng lớn của đất nước sau nhiều năm tương đối yên tĩnh.

New South Wales là một trong những khu vực dễ xảy ra cháy rừng nhất ở Úc, và một số chuyên gia cho rằng biến đổi khí hậu đang làm gia tăng nguy cơ cháy rừng. Các vụ cháy rừng "Mùa hè đen" ở Úc năm 2019-2020 đã thiêu rụi một khu vực rộng bằng Thổ Nhĩ Kỳ và khiến 33 người thiệt mạng.

Nguồn: TradingView

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Giá cổ phiếu tương lai của Mỹ ổn định khi cuộc họp của Fed sắp diễn ra

Adam

Chứng khoán

Giá cổ phiếu tương lai của Hoa Kỳ ít thay đổi vào thứ Hai, củng cố sau hai tuần tăng liên tiếp khi các nhà đầu tư chuyển sự chú ý sang cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang trong tuần này, cuộc họp được kỳ vọng rộng rãi sẽ đưa ra quyết định cắt giảm lãi suất.

Vào lúc 05:35 ET (10:35 GMT), Chỉ số tương lai Dow Jones giảm 3 điểm, tương đương 0,1%, trong khi Chỉ số tương lai SP 500 tăng 8 điểm, tương đương 0,1% và Chỉ số tương lai Nasdaq 100 tăng 65 điểm, tương đương 0,3%.

Cả ba chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ đều ghi nhận tuần tăng điểm vào tuần trước, tuần thứ hai liên tiếp, trong đó SP 500 và NASDAQ Composite cũng ghi nhận chuỗi bốn ngày tăng điểm vào thứ Sáu, trong khi Chỉ số công nghiệp Dow Jones tăng điểm trong ba trong bốn phiên gần đây.

Thận trọng trước quyết định của Fed

Tâm lý tích cực này xuất hiện khi nhiều nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ vào thứ Tư, đặc biệt là sau khi chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi của tháng 9 - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - được công bố chậm hơn dự kiến vào thứ Sáu.

Chỉ số lạm phát thấp hơn, kết hợp với dấu hiệu thị trường lao động yếu đi và chi tiêu tiêu dùng mong manh, đã củng cố thêm lý do Fed cần cung cấp thêm hỗ trợ chính sách.

Có rất ít dữ liệu kinh tế có thể thay đổi diễn biến vào thứ Hai, mặc dù dữ liệu việc làm của JOLTS vào thứ Ba có thể trở nên quan trọng hơn do báo cáo việc làm chính thức hàng tháng hiện đang được công bố sau cuộc họp của Fed.

Theo công cụ FedWatch của CME, hợp đồng tương lai quỹ Fed đang định giá khả năng Fed cắt giảm lãi suất là khoảng 88%.

Ngôn ngữ mà các quan chức Fed sử dụng, đặc biệt là trong tuyên bố sau cuộc họp và dự báo cho năm 2026, sẽ được theo dõi chặt chẽ.

Các nhà phân tích của ING cho biết trong một lưu ý: "Câu hỏi quan trọng là Fed sẽ đưa ra tín hiệu gì cho năm tới, khi chúng ta sẽ nhận được bản cập nhật dự báo mới từ họ".

"Do đó, biện pháp ôn hòa nhất mà họ có thể thực hiện là đưa ra đợt cắt giảm lãi suất thứ hai cho dự báo năm 2026, nhưng họ sẽ không muốn làm vậy", họ nói thêm.

Thu nhập của Lululemon và Costco đang được chờ đợi

Thu nhập của các công ty cũng sẽ đóng vai trò quan trọng trong hướng đi của thị trường, với kết quả từ các công ty như Lululemon, Costco, Broadcom, Oracle và Adobe sẽ được công bố vào tuần này.

Riêng SP Global cho biết Carvana Co, CRH PLC và Comfort Systems sẽ tham gia chỉ số SP 500 vào ngày 22 tháng 12, một thay đổi thường gây ra sự định vị lại giữa các quỹ theo dõi chỉ số.

Dầu thô lấy lại một số lợi nhuận

Giá dầu giảm vào thứ Hai, giảm từ mức cao nhất trong gần hai tuần vào thứ Hai khi các nhà đầu tư trông chờ vào hướng dẫn của Cục Dự trữ Liên bang.

Giá dầu Brent tương lai giảm 0,9% xuống 63,20 USD/thùng, giá dầu thô tương lai West Texas Intermediate của Mỹ giảm 0,9% xuống 59,54 USD/thùng.

Cả hai hợp đồng đều đóng phiên giao dịch thứ Sáu ở mức cao nhất kể từ ngày 18 tháng 11.

Ngoài cuộc họp của Fed, tiến trình hướng tới hòa bình ở Ukraine vẫn còn chậm, và Reuters đưa tin rằng Nhóm các nước công nghiệp phát triển (G7) và Liên minh châu Âu đang đàm phán để thay thế mức giá trần đối với xuất khẩu dầu của Nga bằng lệnh cấm hoàn toàn các dịch vụ hàng hải, điều này có thể sẽ hạn chế hơn nữa nguồn cung từ quốc gia sản xuất dầu lớn thứ hai thế giới.

Nguồn: đầu tư

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Tin tức

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu

Các nhà giao dịch trái phiếu thách thức Fed và gây ra cuộc tranh luận gay gắt trên Phố Wall

Nguồn: Bloomberg

Các thương hiệu toàn cầu phản đối tính hợp pháp của thuế quan 'Ngày giải phóng' của Trump

Nguồn: Euronews

Todd Combs rời Berkshire Hathaway để sang JPMorgan, báo hiệu sự thay đổi chiến lược trong đầu tư an ninh và khả năng phục hồi

Chuyển đổi chiến lược: Combs rời Berkshire để đảm nhận vai trò lãnh đạo tại JPMorgan

Sáng kiến ​​bảo mật trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la của JPMorgan nhắm vào các lĩnh vực tăng trưởng chiến lược

Buffett và Dimon thể hiện sự tin tưởng lẫn nhau trong việc tái cấu trúc lãnh đạo

Những hàm ý đối với tương lai đầu tư của Berkshire Hathaway

Định nghĩa lại Lãnh đạo Đầu tư Chiến lược

Nguồn: CNBC

Dự báo về EUR/USD, GBP/USD và EUR/GBP – Các loại tiền tệ tiếp tục biến động

Phân tích kỹ thuật EUR/USD

Phân tích kỹ thuật GBP/USD

Phân tích kỹ thuật EUR/GBP

Nguồn: FX Empire

Các công ty khởi nghiệp quốc phòng tại Thung lũng Silicon đối mặt với những khó khăn ngày càng tăng khi những thách thức về hội nhập của Lầu Năm Góc ngày càng gia tăng

Từ máy bay không người lái đến hợp đồng quốc phòng: Các công ty khởi nghiệp gặp rào cản mở rộng quy mô

Hợp đồng của Lầu Năm Góc tăng lên, nhưng con đường mở rộng quy mô vẫn còn khó nắm bắt

Sự chia rẽ văn hóa và sự phản kháng của Lầu Năm Góc đối với sự thay đổi

Quan hệ đối tác mới báo hiệu một bối cảnh đang thay đổi

Điểm bùng phát trong đổi mới quốc phòng của Hoa Kỳ

Nguồn: Reuters

Lính cứu hỏa Úc thiệt mạng khi cháy rừng thiêu rụi nhà cửa ở hai tiểu bang

Những điểm chính:

Nguồn: TradingView

Giá cổ phiếu tương lai của Mỹ ổn định khi cuộc họp của Fed sắp diễn ra

Thận trọng trước quyết định của Fed

Thu nhập của Lululemon và Costco đang được chờ đợi

Dầu thô lấy lại một số lợi nhuận

Nguồn: đầu tư

Tuyên bố rủi ro

Sáng kiến bảo mật trị giá 1,5 nghìn tỷ đô la của JPMorgan nhắm vào các lĩnh vực tăng trưởng chiến lược