Các chuyến hàng dầu của Nga chạy đua đến Ấn Độ khi thời hạn trừng phạt đến gần

Hàng hóa

Kinh tế

Tóm tắt:

Thời gian đang trôi nhanh đối với các tàu chở dầu đến Ấn Độ chở hàng triệu thùng dầu thô từ các nhà cung cấp Nga bị đưa vào danh sách đen là Rosneft PJSC và Lukoil PJSC, khi thời gian gia hạn lệnh trừng phạt của Hoa Kỳ sẽ kết thúc vào thứ Sáu tuần này.

Theo dữ liệu từ Kpler Ltd., ít nhất 7,7 triệu thùng dầu thô Urals chủ lực của Nga có liên quan đến hai nhà sản xuất bị trừng phạt sẽ cập bến Ấn Độ sau khi các hạn chế của Hoa Kỳ có hiệu lực vào ngày 21 tháng 11. Điều này đặt ra câu hỏi liệu dầu thô có thể được xuất xưởng suôn sẻ hay không, xét đến thời hạn.

Dữ liệu cho thấy hầu hết các tàu chở dầu đang hướng đến nhà máy lọc dầu Jamnagar của Reliance Industries Ltd. hoặc cảng Vadinar của Nayara Energy Ltd., một công ty liên kết với Rosneft. Thời gian giao hàng dao động từ cuối tháng 11 đến tháng 12. Điểm đến có thể thay đổi trong suốt hành trình của tàu.

Các nhà giao dịch dầu mỏ đang theo dõi chặt chẽ các chuyến hàng dầu mỏ bị Nga trừng phạt chuyển đến Ấn Độ, một khách hàng lớn, để đánh giá nhu cầu dầu thay thế trong ngắn hạn. New Delhi đang chịu áp lực từ Washington, vốn cho rằng các giao dịch mua dầu này giúp tài trợ cho cuộc chiến của Moscow ở Ukraine.

Năm trong số bảy nhà máy lọc dầu của Ấn Độ, bao gồm cả Reliance, trước đó đã tuyên bố họ sẽ ngừng hoàn toàn việc nhận dầu thô từ Nga sau ngày 21 tháng 11. Tập đoàn Dầu khí Ấn Độ do nhà nước điều hành sẽ tiếp tục mua các loại dầu không bị trừng phạt, trong khi Nayara - công ty hoàn toàn phụ thuộc vào nguồn cung cấp của Nga - vẫn đang vận chuyển hàng hóa.

Trong khi đó, vẫn chưa rõ liệu các công ty Ấn Độ có xin miễn trừ nào từ Hoa Kỳ để tiếp tục mua một số lô dầu thô từ Rosneft hoặc Lukoil sau hạn chót thứ Sáu hay không. Đầu tháng 11, Hungary đã giành được quyền miễn trừ mua dầu khí của Nga và Hoa Kỳ cũng đã gia hạn miễn trừ cho một số giao dịch của Lukoil.

Bắt đầu từ thứ Sáu, bốn nhà sản xuất hàng đầu của Nga - chiếm tới 80% lượng xuất khẩu của nước này sang Ấn Độ - sẽ bị trừng phạt, khiến các đối tác có nguy cơ bị trừng phạt thứ cấp.

Nếu các tàu không đến nơi trước ngày 21 tháng 11, chúng có thể nằm im ngoài khơi Ấn Độ trong khi cân nhắc các động thái tiếp theo, có thể bao gồm việc chuyển hàng từ tàu này sang tàu khác và chuyển hướng đến các điểm đến mới như vùng biển ngoài khơi Malaysia hoặc thậm chí xa hơn là đến Trung Quốc.

Nguồn: Bloomberg Europe

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Vàng giữ vững giá giữa bối cảnh thị trường chứng khoán lo lắng và hy vọng cắt giảm lãi suất giảm dần

Gerik

Kinh tế

Hàng hóa

Sự bất ổn của thị trường hỗ trợ vàng, nhưng sự thận trọng vẫn chiếm ưu thế

Vàng vẫn giữ được đà tăng trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Tư, dao động quanh mức 4.070 USD/ounce sau khi tăng nhẹ 0,6% trong phiên trước. Sự chững lại này phản ánh sự do dự của các nhà đầu tư trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về biến động thị trường chứng khoán, đặc biệt là xung quanh các cổ phiếu công nghệ được định giá cao và kỳ vọng ngày càng tăng về các động thái chính sách trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed).

Kim loại quý này, vốn được coi là nơi trú ẩn an toàn trong thời kỳ bất ổn tài chính, đã tăng trưởng mạnh mẽ trong năm nay. Tuy nhiên, vai trò phòng ngừa rủi ro ngắn hạn của nó đang trở nên phức tạp hơn do hành vi của nhà đầu tư trong những thời điểm rủi ro, đặc biệt là khi các vị thế cổ phiếu đòn bẩy bị thanh lý, buộc một số người phải bán vàng nắm giữ để thanh khoản.

Thu nhập của Nvidia và rủi ro định giá công nghệ đang hiện hữu

Báo cáo thu nhập sắp tới của Nvidia Corp., một chỉ báo quan trọng cho ngành AI và tâm lý công nghệ nói chung, là một bài kiểm tra quan trọng đối với thị trường chứng khoán. Trong bối cảnh chứng khoán toàn cầu đang lao dốc dưới sức ép định giá, đặc biệt là đối với các cổ phiếu liên quan đến chất bán dẫn và AI, các nhà đầu tư đang theo dõi các dấu hiệu tiếp tục sinh lời hoặc thiết lập lại định giá.

Hiệu suất của Nvidia có thể sẽ ảnh hưởng đến nhu cầu ngắn hạn đối với cả cổ phiếu và vàng. Một báo cáo khả quan có thể thúc đẩy tâm lý thị trường công nghệ và làm giảm nhu cầu ngay lập tức đối với các tài sản an toàn, trong khi kết quả kinh doanh đáng thất vọng có thể gây ra tâm lý e ngại rủi ro rộng rãi hơn, hỗ trợ giá vàng thỏi.

Kỳ vọng cắt giảm lãi suất đã giảm bớt

Góp phần vào tâm lý thận trọng trên thị trường vàng là triển vọng thay đổi về lãi suất của Hoa Kỳ. Chỉ hai tuần trước, các hợp đồng hoán đổi lãi suất còn định giá gần như chắc chắn Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản vào tháng 12. Giờ đây, khả năng đó đã giảm xuống còn khoảng 50%, sau những bình luận mang tính diều hâu từ nhiều quan chức Cục Dự trữ Liên bang.

Vì vàng là một tài sản không sinh lời, nên nó thường được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn, giúp giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng thỏi. Do đó, bất kỳ sự chậm trễ nào trong việc cắt giảm lãi suất hoặc sự không chắc chắn xung quanh việc nới lỏng tiền tệ đều hạn chế đà tăng giá trong ngắn hạn.

Việc công bố dữ liệu sắp tới có thể làm thay đổi tâm lý

Báo cáo việc làm tháng 9 của Hoa Kỳ, bị trì hoãn do tình trạng đóng cửa chính phủ sáu tuần gần đây, dự kiến được công bố vào thứ Năm. Mặc dù hơi cũ, dữ liệu lao động sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về bối cảnh kinh tế ảnh hưởng đến các quyết định của Fed. Cuối ngày hôm nay, biên bản cuộc họp cuối tháng 10 của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) cũng sẽ được xem xét kỹ lưỡng để đưa ra định hướng về các điều chỉnh bảng cân đối kế toán tiềm năng và lập trường tiền tệ.

Nếu biên bản cuộc họp ám chỉ đến kế hoạch bơm thanh khoản thông qua hoạt động mua quản lý dự trữ, vàng có thể chứng kiến sự quan tâm mua mới, vì thanh khoản hệ thống tài chính tăng lên thường có lợi cho kim loại quý.

Khả năng phục hồi vĩ mô của vàng vẫn còn nguyên vẹn

Bất chấp những biến động ngắn hạn, giá vàng đã tăng khoảng 55% tính đến thời điểm hiện tại, hướng tới mức tăng trưởng hằng năm tốt nhất kể từ năm 1979. Đà tăng này được hỗ trợ bởi nhu cầu mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương, bất ổn địa chính trị, biến động tiền tệ và sự quan tâm ngày càng tăng của các nhà đầu tư trong việc phòng ngừa rủi ro nợ công.

Theo khảo sát của Ngân hàng Bank of America, các nhà đầu tư kỳ vọng vàng sẽ mang lại lợi nhuận tốt thứ hai trong số các tài sản toàn cầu vào năm 2026, chỉ sau đồng yên Nhật. Điều này phản ánh niềm tin dài hạn bền vững vào vai trò phòng ngừa rủi ro chiến lược của vàng trong bối cảnh kinh tế vĩ mô toàn cầu đang biến động.

Khi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất được điều chỉnh lại và cổ phiếu công nghệ chi phối diễn biến biến động, quỹ đạo ngắn hạn của vàng có thể phụ thuộc vào dữ liệu lao động sắp tới của Hoa Kỳ và định hướng của Fed. Tuy nhiên, với nhu cầu cơ cấu và bất ổn vĩ mô vẫn còn nguyên vẹn, luận điểm tăng giá dài hạn của vàng vẫn được hỗ trợ.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Đàm phán Nhật Bản-Trung Quốc đình trệ khi tranh chấp Đài Loan ngày càng sâu sắc, gia tăng căng thẳng kinh tế

Gerik

Kinh tế

Cuộc đàm phán ngoại giao kết thúc trong sự thất vọng

Cuộc gặp gần đây giữa ông Lưu Kim Tùng, Vụ trưởng Vụ Các vấn đề Châu Á của Trung Quốc, và nhà ngoại giao Nhật Bản Masaaki Kanai, được cho là nhằm hạ nhiệt căng thẳng đang leo thang giữa hai cường quốc châu Á. Tuy nhiên, nỗ lực này đã thất bại. Theo hãng thông tấn Trung Quốc The Paper, ông Lưu đã công khai bày tỏ "sự không hài lòng" với kết quả, đồng thời nhấn mạnh rằng cả hai bên vẫn giữ vững lập trường của mình.

Cuộc đối thoại thất bại này là chương mới nhất trong cuộc đối đầu địa chính trị rộng lớn hơn do Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi gây ra khi liên hệ cuộc khủng hoảng tiềm tàng ở eo biển Đài Loan với sự can dự của quân đội Nhật Bản - những bình luận mà Bắc Kinh coi là hành động khiêu khích trực tiếp.

Đài Loan: Điểm nóng thúc đẩy leo thang hùng biện

Tuyên bố của Takaichi đánh dấu một bước chuyển lịch sử trong lập trường mơ hồ truyền thống của Nhật Bản về Đài Loan. Đáp lại, Trung Quốc đã tung ra một loạt động thái trả đũa chính thức và không chính thức. Đáng chú ý nhất, Xue Jian, tổng lãnh sự Trung Quốc tại Osaka, đã đăng một bình luận đe dọa trên X (trước đây là Twitter) về việc "chặt đầu" Takaichi, khiến Tokyo phải lên tiếng khiển trách chính thức và yêu cầu xử lý kỷ luật.

Trong khi đó, Trung Quốc yêu cầu Takaichi rút lại toàn bộ lời tuyên bố, một điều kiện mà các nhà phân tích cho là không thể chấp nhận về mặt chính trị đối với Nhật Bản. Tối hậu thư này, được Jeremy Chan của Eurasia Group gọi là "yêu sách cực đoan", không đưa ra bất kỳ giải pháp ngoại giao nào và nhấn mạnh Bắc Kinh sẵn sàng duy trì chiến dịch gây áp lực thay vì tìm kiếm sự thỏa hiệp.

Suy thoái kinh tế gia tăng: Du lịch và lữ hành bị ảnh hưởng đầu tiên

Ngoài những động thái chính trị, căng thẳng đang bắt đầu làm xói mòn hoạt động kinh tế. Trung Quốc đã khuyến cáo công dân không nên du lịch đến Nhật Bản, một cảnh báo đã buộc các công ty lữ hành nhà nước phải hủy các tour du lịch theo nhóm đã đặt trước. Động thái này đã gây ra một đợt bán tháo mạnh trong ngày đối với cổ phiếu du lịch và bán lẻ Nhật Bản trước khi có sự phục hồi khiêm tốn.

Hơn nữa, hướng dẫn nội bộ từ các công ty nhà nước Trung Quốc, bao gồm các ngân hàng và công ty môi giới, đã khuyến cáo nhân viên tránh đi du lịch đến Nhật Bản. Những biện pháp phòng ngừa này, mặc dù không chính thức, phản ánh sự mất lòng tin ngày càng sâu sắc và có thể báo trước sự tách rời rộng rãi hơn trong hoạt động đầu tư và kinh doanh giữa hai quốc gia.

Biểu tượng và Quang học nhấn mạnh những bất bình sâu sắc trong lịch sử

Những diễn biến xung quanh cuộc gặp thất bại chỉ làm dấy lên suy đoán rằng tranh chấp có thể kéo dài. Các nhà phân tích Trung Quốc chỉ trích Nhật Bản vì đã cử một nhà ngoại giao cấp trung, ngụ ý sự thiếu nghiêm túc. Trong khi đó, sự chú ý đổ dồn vào trang phục của Lưu, một bộ vest kiểu áo chẽn được cho là giống với trang phục của những người biểu tình trong Phong trào Ngũ Tứ năm 1919, một cuộc nổi dậy dân tộc chủ nghĩa bùng nổ sau khi Nhật Bản giành được lãnh thổ ở Trung Quốc sau Thế chiến I.

Mặc dù Lưu đã từng mặc những bộ vest tương tự trước đây, nhưng mối liên hệ của chúng với tinh thần bài Nhật đã tạo nên một lớp khiêu khích mang tính biểu tượng. Điều này nhấn mạnh cách những bất bình trong lịch sử tiếp tục định hình sân khấu ngoại giao hiện đại và nhận thức của công chúng ở cả hai bên.

Không có con đường rõ ràng để giảm leo thang

Bế tắc hiện tại dường như vẫn còn dai dẳng. Với việc Takaichi không thể rút lại tuyên bố của mình mà không bị coi là yếu đuối trong nước, và Trung Quốc không muốn để vấn đề lắng xuống, một giải pháp ngắn hạn dường như khó có thể xảy ra. Điều này có nguy cơ khiến căng thẳng song phương lan rộng hơn sang các lĩnh vực kinh tế, đặc biệt là vào thời điểm cả hai nước đang phải đối mặt với tăng trưởng chậm lại và sự phụ thuộc ngày càng tăng vào thương mại khu vực.

Trong khi căng thẳng địa chính trị giữa Trung Quốc và Nhật Bản đã gia tăng nhiều lần trong những năm qua, sự đan xen giữa Đài Loan, chủ nghĩa dân tộc và sự ép buộc kinh tế trong giai đoạn mới nhất này cho thấy một rạn nứt bất ổn hơn và có thể kéo dài hơn. Trừ khi một lối thoát ngoại giao xuất hiện sớm, khu vực này có thể phải đối mặt với sự tách rời chiến lược mới lần này với những tổn thất thương mại thực sự.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chính quyền Trump cấp khoản vay 1 tỷ đô la để khởi động lại lò phản ứng Three Mile Island trong thỏa thuận được Microsoft hậu thuẫn

Gerik

Kinh tế

Sự hồi sinh của ngành công nghiệp hạt nhân được hỗ trợ bởi Big Tech

Trong một động thái kết hợp chính sách năng lượng với nhu cầu năng lượng ngày càng tăng của Thung lũng Silicon, chính quyền Trump đã công bố sẽ cho Constellation Energy vay 1 tỷ đô la để khởi động lại lò phản ứng số 1 đang ngừng hoạt động tại cơ sở hạt nhân Three Mile Island của Pennsylvania. Dự án, vốn đã bị đóng cửa từ năm 2019 do áp lực thị trường từ khí đốt tự nhiên giá rẻ, giờ đây sẽ được hồi sinh với sự hỗ trợ từ Microsoft, công ty đã đồng ý mua 100% sản lượng của nhà máy trong hai thập kỷ.

Việc khôi phục lò phản ứng không tai tiếng của Three Mile Island (Lò số 1, chứ không phải Lò số 2 khét tiếng dễ bị tan chảy) phản ánh sự quan tâm ngày càng tăng của giới công nghệ đối với năng lượng hạt nhân, đặc biệt là khi nhu cầu năng lượng từ AI, điện toán đám mây và trung tâm dữ liệu tăng vọt. Thỏa thuận của Microsoft dự kiến sẽ đảm bảo công suất năng lượng sạch lên đến 835 megawatt.

Chi phí và cam kết: Đặt cược chiến lược của Microsoft

Mặc dù các điều khoản của thỏa thuận vẫn được giữ bí mật, các nhà phân tích của Jefferies ước tính Microsoft có thể phải trả từ 110 đến 115 đô la cho mỗi megawatt-giờ, cao hơn đáng kể so với giá thị trường hiện hành cho năng lượng tái tạo, ngay cả khi sử dụng pin lưu trữ. Tuy nhiên, mức chênh lệch này phản ánh độ tin cậy 24/7 của năng lượng hạt nhân, yếu tố thiết yếu cho hoạt động liên tục của cơ sở hạ tầng dữ liệu siêu quy mô.

Đây là một phần của xu hướng rộng hơn. Meta, một công ty công nghệ lớn khác, gần đây đã ký hợp đồng với Constellation để mua lại các thuộc tính năng lượng sạch của một nhà máy điện hạt nhân công suất 1,1 gigawatt ở Illinois. Những động thái này cho thấy trọng tâm của ngành đang chuyển từ các nguồn năng lượng xanh rẻ nhất sang các giải pháp thay thế không phát thải carbon đáng tin cậy và có khả năng mở rộng nhất.

Hỗ trợ của Liên bang thông qua Tài chính thống trị năng lượng

Khoản vay được cấp thông qua Văn phòng Chương trình Cho vay (LPO) thuộc Bộ Năng lượng, ban đầu được thành lập vào năm 2005 để thúc đẩy đổi mới năng lượng sạch. Mặc dù LPO phải đối mặt với sự giám sát sau vụ phá sản của Solyndra, nhưng nhìn chung, thành tích của LPO rất tốt, với tỷ lệ vỡ nợ sau khi phục hồi là 3,3%. Đáng chú ý, Tesla đã hoàn trả khoản vay LPO năm 2010 trước thời hạn.

Khoản vay mới này được lấy từ nguồn vốn từ chương trình Tái đầu tư Cơ sở hạ tầng Năng lượng thời Đạo luật Giảm Lạm phát, được chính quyền Trump đổi tên thành Chương trình Tài trợ Thống trị Năng lượng (EDF). EDF được thiết kế để phục hồi cơ sở hạ tầng hiện có, chẳng hạn như các nhà máy điện hạt nhân hoặc điện hóa thạch đang ngừng hoạt động, có thể được khởi động lại bằng cách giảm phát thải hoặc giảm thiểu ô nhiễm. Mặc dù có lỗi đặt tên trong thông cáo báo chí của Bộ Năng lượng (DOE) trích dẫn sai nguồn luật, nhưng khoản tài trợ này đến từ Đạo luật "Một Dự luật Tuyệt vời", chứ không phải Đạo luật Giảm thuế cho Gia đình Lao động.

Ý nghĩa chiến lược và biểu tượng

Quyết định tài trợ cho việc tái khởi động Three Mile Island mang cả ý nghĩa biểu tượng lẫn thực tiễn. Là nơi xảy ra thảm họa hạt nhân nổi tiếng nhất nước Mỹ năm 1979, Three Mile Island giờ đây đang chuẩn bị trở thành hình mẫu cho màn tái khởi động hạt nhân lần thứ hai, với các tập đoàn công nghệ lớn đóng vai trò trung tâm.

Về mặt chính trị, điều này cũng nhấn mạnh sự đồng thuận liên tục của lưỡng đảng về vai trò của năng lượng hạt nhân trong quá trình giảm phát thải carbon và độ tin cậy của lưới điện, ngay cả trong bối cảnh có nhiều cách tiếp cận khác nhau về chính sách khí hậu. Bằng cách tận dụng thỏa thuận mua điện dài hạn của Microsoft, chính phủ liên bang đang tận dụng hiệu quả nhu cầu của khu vực tư nhân để giảm thiểu rủi ro cho đầu tư công vào các tài sản hạt nhân cũ.

Với việc Lò phản ứng số 1 của Three Mile Island dự kiến hoạt động trở lại vào năm 2028, mối quan hệ hợp tác giữa Microsoft và Constellation, với sự hậu thuẫn của chính phủ, có thể định hình một mô hình mới để thúc đẩy nền kinh tế AI: sạch, ổn định và do doanh nghiệp dẫn dắt. Nếu thành công, nó có thể truyền cảm hứng cho những hợp tác tương tự trong lĩnh vực công nghệ và năng lượng khi nhu cầu điện năng ngày càng tăng cao trong thời đại kỹ thuật số.

Nguồn: TechCrunch

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Công nghệ Châu Âu bước vào chính trị: Báo cáo của Atomico báo hiệu kỷ nguyên vận động hành lang cho các công ty khởi nghiệp

Gerik

Kinh tế

Chuyển từ phân tích sang vận động

Báo cáo "Tình hình Công nghệ Châu Âu 2025" của Atomico, từ lâu được coi là chuẩn mực để đánh giá sức khỏe của bối cảnh khởi nghiệp châu Âu, đã phát triển từ việc phản ánh dựa trên dữ liệu thành một tài liệu mang tính chính trị. Dưới sự dẫn dắt của đối tác kiêm giám đốc tình báo Tom Wehmeier, ấn bản năm nay không chỉ bao gồm số liệu thống kê tài trợ và thông tin chi tiết về nhân tài mà còn bao gồm các nỗ lực vận động hành lang rõ ràng. Bốn khuyến nghị trọng tâm: Khắc phục Ma sát (Fix the Friction) , Tài trợ cho Tương lai (Fund the Future) , Trao quyền cho Nhân tài (Empower Talent ) và Bảo vệ Rủi ro (Champion Risk) tạo thành nền tảng cho tầm nhìn chính sách công của Atomico.

Sự chuyển đổi này phản ánh một xu hướng rộng hơn: các công ty khởi nghiệp châu Âu không còn bằng lòng với việc thích nghi với các cấu trúc pháp lý mà họ đang ngày càng tìm cách định hình chúng. Trong bối cảnh châu Âu đang chạy đua để duy trì khả năng cạnh tranh toàn cầu, đặc biệt là trong lĩnh vực AI và công nghệ chuyên sâu, Atomico và các công ty khác trong hệ sinh thái đang chuyển hướng sang lĩnh vực vận động hành lang vốn trước đây do các ngành công nghiệp truyền thống và các gã khổng lồ công nghệ Mỹ thống trị.

Mô phỏng công nghệ lớn: Từ thư từ đến luật pháp

Các công ty khởi nghiệp châu Âu hiện đang tích cực hợp tác với các tổ chức EU, không chỉ thông qua các báo cáo chính sách mà còn thông qua thư ngỏ, vận động hành lang trực tiếp và các hội nghị cấp cao. Danh mục đầu tư của Atomico bao gồm một số công ty có ảnh hưởng nhất châu lục như Klarna, DeepL, Pipedrive và Stripe, tất cả đều có quy mô đủ lớn để đảm bảo có đội ngũ quan hệ công chúng.

Báo cáo năm nay là minh chứng rõ nét cho sự tinh tế ngày càng tăng đó. Lần đầu tiên, báo cáo trích dẫn lời Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen, bày tỏ tham vọng "tương lai của AI sẽ được kiến tạo tại Châu Âu". Việc đưa vào báo cáo cho thấy sự liên kết ngày càng tăng giữa lĩnh vực khởi nghiệp và các cấp lãnh đạo cao nhất của EU.

Hơn nữa, bình luận của Atomico về đề xuất "chế độ thứ 28", một cấu trúc pháp lý doanh nghiệp thống nhất toàn châu Âu, cho thấy mức độ cam kết chính sách sâu rộng của công ty. Công ty cảnh báo rằng hình thức pháp lý của sáng kiến này (chỉ thị so với quy định) có thể quyết định liệu dự án có dẫn đến cải cách có ý nghĩa hay bị lạc lõng trong các diễn giải quốc gia, như thường xảy ra trong luật pháp châu Âu.

Ma sát chính sách: Cuộc chiến pháp lý của ngành khởi nghiệp

Việc thúc đẩy chế độ thứ 28 là một ví dụ cho thấy mối quan ngại của các công ty khởi nghiệp về sự giao thoa giữa những bất cập sâu sắc hơn về mặt cấu trúc trong thị trường chung EU. Ngày nay, một công ty khởi nghiệp mở rộng khắp châu Âu phải điều hướng qua 27 hệ thống pháp lý quốc gia khác nhau. Các nhóm vận động như EU-INC và France Digitale cho rằng sự phân mảnh pháp lý này kìm hãm sự đổi mới, một quan điểm được phản ánh trong báo cáo của Atomico.

Mặc dù những nỗ lực này ngày càng được trau chuốt, nhưng động lực vận động hành lang cũng bộc lộ một nghịch lý: phần lớn công chúng vẫn chưa thực sự quan tâm đến các mục tiêu chính sách cấp cao này. Ý tưởng về “các công ty nghìn tỷ đô la nội địa” được giới đầu tư đồng tình, nhưng không phải là mối quan tâm hàng ngày của hầu hết người dân châu Âu. Việc thu hẹp khoảng cách đó có thể rất quan trọng nếu ngành công nghệ muốn hoạt động vận động hành lang của mình mang tính chính danh dân chủ.

Khủng hoảng bản sắc công nghệ: Rủi ro mất lòng tin và danh tiếng

Theo Alexandru Voica, người đứng đầu bộ phận quan hệ doanh nghiệp tại Synthesia, một công ty AI kỳ lân có trụ sở tại London, một lý do chính cho sự chuyển hướng sang vận động hành lang là sự e ngại của công chúng châu Âu đối với các công ty công nghệ lớn. Theo ông, "truyền thông và chính sách quan trọng hơn 10 năm trước bởi vì ở châu Âu, ngành công nghệ đang mất lòng tin sâu sắc". Những gì từng là chức năng của tiếp thị giờ đã trở thành quản lý rủi ro.

Sự ngờ vực này, xuất phát từ những lo ngại về quyền riêng tư dữ liệu, sự tập trung thị trường và tình trạng mất việc làm, khiến các công ty công nghệ không chỉ cần hợp tác với các nhà hoạch định chính sách mà còn với toàn xã hội. Thách thức nằm ở uy tín: làm sao để các mục tiêu vận động hành lang phù hợp với lợi ích xã hội rộng lớn hơn mà không bị vướng vào chính trị đảng phái.

Thật vậy, sự liên kết ngày càng tăng giữa hệ sinh thái công nghệ và Brussels mang lại rủi ro chính trị. Nếu hoạt động vận động bị ràng buộc quá chặt chẽ với các phe phái chính trị cụ thể, phản ứng dữ dội của công chúng có thể làm suy yếu tính chính đáng của ngay cả những đề xuất thiện chí.

Ngã tư đường của Châu Âu: Cạnh tranh giành vị thế lãnh đạo đổi mới

Kết luận của Atomico rất rõ ràng: "Châu Âu đang đứng trước ngã ba đường". Với sự cạnh tranh gay gắt từ Mỹ và Trung Quốc, cùng những tranh cãi nội bộ về quy định, thuế và tiếp cận vốn, châu lục này phải quyết định xem nên chỉ quản lý công nghệ hay trở thành người dẫn đầu thực sự trong lĩnh vực này. Sự trỗi dậy của hoạt động vận động hành lang khởi nghiệp là một phần của bước ngoặt chiến lược này. Liệu nó sẽ dẫn đến thay đổi cấu trúc hay vướng mắc chính trị phụ thuộc vào việc ngành này điều hướng tốt như thế nào cả về quyền lực lẫn niềm tin của công chúng.

Khi châu Âu đang suy ngẫm về tương lai kinh tế của mình, ngành công nghệ đang lên tiếng không chỉ trong các phòng họp và các buổi thuyết trình, mà còn trong các hành lang và khuôn khổ pháp lý của Brussels. Báo cáo của Atomico không còn chỉ là một tấm gương phản chiếu nữa; nó đang trở thành một chiếc loa phóng thanh.

Nguồn: TechCrunch

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Cổ phiếu AI vẫn còn dư địa tăng trưởng bất chấp lo ngại bong bóng

Gerik

Kinh tế

Chứng khoán

Fidelity bảo vệ cổ phiếu AI trong bối cảnh lo ngại về định giá ngày càng tăng

Bất chấp nỗi lo ngại ngày càng tăng trên thị trường toàn cầu về nguy cơ bong bóng cổ phiếu trí tuệ nhân tạo (AI), Fidelity International vẫn giữ vững lập trường lạc quan, coi việc điều chỉnh giá hiện tại là một giai đoạn tự nhiên trong xu hướng tăng cấu trúc đang diễn ra. Joseph Zhang, nhà quản lý danh mục đầu tư giám sát hơn 10 tỷ đô la tại Fidelity, khẳng định rằng nếu không có sự suy giảm cơ bản trong chi tiêu vốn hoặc nhu cầu của người dùng, đà tăng trưởng của AI có thể sẽ tiếp tục vượt xa các đợt chốt lời gần đây.

Theo Zhang, bối cảnh hiện tại không gợi nhớ đến một bong bóng đầu cơ, mà là một chu kỳ công nghệ chuyển đổi giai đoạn đầu. Nhóm của ông nhận định sự biến động gần đây, đặc biệt là ở cổ phiếu bán dẫn, là một đợt giảm giá do phòng ngừa rủi ro trước các sự kiện báo cáo tài chính quan trọng, đáng chú ý nhất là từ Nvidia.

Sự điều chỉnh tạm thời hay đỉnh cao về mặt cấu trúc?

Cổ phiếu ngành bán dẫn, vốn dẫn đầu phần lớn đà tăng trưởng của AI trong năm 2025, đã chịu áp lực trong tháng 11. Chỉ số bán dẫn của Mỹ đã giảm 9,4% trong tháng này, trong khi chỉ số của Bloomberg về các nhà sản xuất chip châu Á giảm hơn 7%, đánh dấu hiệu suất hàng tháng tồi tệ nhất kể từ tháng 3. Điều này đã khơi mào cho những so sánh với thời kỳ bong bóng dot-com, đặc biệt là khi định giá của các gã khổng lồ AI như Nvidia đã vượt xa toàn bộ thị trường chứng khoán quốc gia.

Tuy nhiên, Zhang cho rằng những sự sụt giảm này mang tính kỹ thuật hơn là cấu trúc. Ông cho rằng phần lớn nguyên nhân của sự suy thoái này là do hoạt động phòng ngừa rủi ro gia tăng, đặc biệt là các quyền chọn bán được mua trước khi Nvidia công bố kết quả kinh doanh. Nếu Nvidia đạt được kết quả kinh doanh khả quan, ông dự đoán các hoạt động phòng ngừa rủi ro này sẽ được gỡ bỏ, có khả năng kích hoạt sự phục hồi.

Quan điểm của Fidelity là hệ sinh thái đầu tư AI, đặc trưng bởi nhu cầu phần cứng ổn định, giá bộ nhớ cao và chi phí vốn trên toàn nền tảng, vẫn còn nguyên vẹn. Zhang nhấn mạnh rằng trừ khi có sự sụt giảm đột ngột về mức sử dụng, lợi nhuận hoặc mức độ liên quan đến công nghệ, việc điều chỉnh nên được coi là do thanh khoản chứ không phải là dấu hiệu của một sự đảo ngược cơ bản.

Tâm lý khác biệt giữa các nhà quản lý tài sản

Không phải nhà đầu tư nào cũng lạc quan như vậy. Tại Pictet Asset Management, giám đốc danh mục đầu tư chính Mark Boulton cảnh báo về sự hưng phấn ngày càng tăng. Mặc dù thừa nhận tầm quan trọng lâu dài của AI, ông tin rằng thị trường có thể đang đi trước chính mình trong việc định giá kỳ vọng. Đồng nghiệp quản lý tại Pictet, Young Jae Lee, cũng đồng tình với quan điểm này, lưu ý rằng mặc dù đội ngũ của ông từng rất kỳ vọng vào các chất bán dẫn AI châu Á với tiềm năng tăng trưởng cao, nhưng niềm tin đó đã phai nhạt trước định giá hiện tại.

Tuy nhiên, cả Fidelity và Allianz Global Investors đều cảnh báo không nên vội vàng tuyên bố bong bóng AI. Hartwig Kos của Allianz lưu ý rằng nhiều nhà đầu tư vẫn chưa nắm bắt đầy đủ tiềm năng của AI và mức đầu tư cần thiết để xây dựng cơ sở hạ tầng. Miễn là các chỉ số cơ bản như chi phí vốn, mức sử dụng trung tâm dữ liệu và nhu cầu về năng lực tính toán vẫn mạnh mẽ, thì tiềm năng phát triển của AI vẫn còn.

Định giá và Chỉ số Rủi ro: Nền tảng cơ bản đứng ở đâu

Trong khi những người hoài nghi nhấn mạnh mức định giá quá cao của Nvidia, công ty đang giao dịch ở mức P/E dự phóng 29 lần, Zhang lập luận rằng kỳ vọng tăng trưởng hợp lý với mức bội số này. Các nhà cung cấp châu Á như Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) và Samsung Electronics đang giao dịch ở mức bội số thận trọng hơn, cho thấy tiềm năng đầu tư giá trị tương đối.

Đà tăng này được thúc đẩy một cách không cân xứng bởi các cổ phiếu công nghệ thuộc nhóm "Bảy Nhà Vô Địch", bao gồm Nvidia, Microsoft và Apple, vốn chiếm phần lớn mức tăng của chỉ số SP500 trong năm nay. Chỉ riêng Nvidia đã đạt vốn hóa thị trường vượt qua tổng vốn hóa của các thị trường chứng khoán Ý, Tây Ban Nha, UAE và Hà Lan, khiến sự giám sát càng trở nên chặt chẽ hơn.

Tuy nhiên, Zhang tin rằng miễn là tăng trưởng lợi nhuận tiếp tục mang lại lợi nhuận và chi phí vốn chiến lược hỗ trợ phát triển nền tảng, thì những đợt điều chỉnh ngắn hạn sẽ mang lại cơ hội gia nhập thị trường hơn là tín hiệu thoát ra. "Mọi thứ vẫn đang ở giai đoạn đầu", ông nói, đồng thời cảnh báo các nhà đầu tư không nên vội vàng rút lui khỏi những gì có thể là sự thay đổi công nghệ mang tính thế hệ.

Sự khác biệt giữa lo ngại về định giá và triển vọng lạc quan nhấn mạnh sự cân bằng mong manh trong đầu tư AI. Đối với Fidelity và các quỹ đầu tư khác vẫn trung thành với luận điểm dài hạn, sự suy thoái hiện tại không phải là hồi chuông cảnh báo mà là một cơ hội mua tiềm năng, với điều kiện các yếu tố cơ bản vẫn được duy trì.

Nguồn: Bloomberg

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Chuyên gia tư vấn cho Thủ tướng Takaichi cho biết BOJ khó có thể tăng lãi suất trước tháng 3

Samantha Luân

Ngoại hối

Kinh tế

Một thành viên của ban cố vấn quan trọng của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi cho biết ngân hàng trung ương khó có thể tăng lãi suất chuẩn trước tháng 3 vì chính quyền sẽ cần phải xác nhận rằng chi tiêu bổ sung quy mô lớn đang thúc đẩy nhu cầu trong nước.

"Điểm khởi đầu là chính sách tài khóa", Goushi Kataoka, thành viên ban chiến lược tăng trưởng kinh tế của Takaichi, phát biểu trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg hôm thứ Ba. Ông ước tính cần có một ngân sách bổ sung khoảng 20 nghìn tỷ yên (129 tỷ đô la) trong năm tài chính này, lớn hơn nhiều so với gói 13,9 nghìn tỷ yên do người tiền nhiệm của Takaichi biên soạn một năm trước.

Kataoka, người ủng hộ mạnh mẽ các biện pháp kích thích tài chính và tiền tệ trong thời gian trước đây là thành viên hội đồng quản trị của Ngân hàng Nhật Bản, cho biết nếu gói kích thích kinh tế - dự kiến được công bố vào cuối tuần này - được thực hiện hiệu quả, nhu cầu trong nước có thể tăng ngay trong quý đầu tiên của năm sau và "tùy thuộc vào tình hình, các điều kiện có thể được đưa ra để tăng lãi suất sớm nhất là vào tháng 3".

Quan điểm của Kataoka chỉ ra nguy cơ trì hoãn thời điểm tăng lãi suất tiếp theo của BOJ, ngay cả khi hầu hết các nhà kinh tế đều dự đoán lãi suất sẽ tăng vào tháng 1, đặc biệt là khi đồng yên gần đây suy yếu. Đồng thời, những bình luận của Kataoka cho thấy có sự đồng thuận rằng con đường hướng tới lãi suất cao hơn của BOJ nên được duy trì.

Trong nhiệm kỳ thành viên hội đồng quản trị BOJ kéo dài 5 năm kết thúc vào tháng 7 năm 2022, Kataoka liên tục kêu gọi mở rộng nới lỏng tiền tệ, thường xuyên phản đối các quyết định giữ nguyên hiện trạng.

Kataoka, đồng thời là nhà kinh tế trưởng tại PwC Consulting, cho biết chính sách tiền tệ của BOJ "nên hướng tới bình thường hóa theo giá cả và điều kiện kinh tế thực tế".

Ông Kataoka chỉ ra rằng nền kinh tế Nhật Bản "chưa hẳn đang trong tình trạng thuận lợi", khi GDP thực tế đã giảm trong ba tháng tính đến tháng 9, lần đầu tiên sau sáu quý. Chỉ số CPI cốt lõi (không bao gồm giá lương thực và năng lượng) vẫn ở mức dưới 2%, và ông cho rằng xét về mặt logic, "việc tăng lãi suất vào tháng 1 là không cao".

Quan điểm của Kataoka phù hợp với quan điểm của cựu Phó Thống đốc BOJ Masazumi Wakatabe, người cũng lưu ý tuần trước rằng nền kinh tế Nhật Bản đang không trong tình trạng tốt. Phát biểu của Wakatabe sau khi tham dự hội thảo kinh tế của Takaichi, và nhận xét của ông dường như phản ánh sự phản đối của ông đối với việc tăng lãi suất sớm.

Mặc dù Takaichi vẫn chưa bình luận trực tiếp về tốc độ tăng lãi suất, các thành viên trong ban cố vấn của bà đang nhấn mạnh sự cần thiết phải thận trọng. Quan điểm này trái ngược với quan điểm của hầu hết những người theo dõi BOJ, những người dự đoán lãi suất sẽ tăng chậm nhất là vào tháng 1 trong một cuộc khảo sát của Bloomberg tháng trước.

Bà Takaichi đã có cuộc gặp song phương đầu tiên với Thống đốc BOJ Kazuo Ueda hôm thứ Ba. Ông Ueda cho biết ông giải thích rằng ngân hàng đang trong quá trình điều chỉnh nới lỏng tiền tệ dần dần dựa trên điều kiện kinh tế được cải thiện, và bà Takaichi đã thể hiện sự thấu hiểu lập trường đó.

BOJ sẽ đưa ra quyết định chính sách tiếp theo vào ngày 19 tháng 12, và Kataoka cho biết ông không kỳ vọng Takaichi sẽ gây áp lực công khai lên ngân hàng trung ương với tư cách là thủ tướng. Vào tháng 9 năm 2024, với tư cách là một nhà lập pháp, bà đã nói rằng việc tăng lãi suất sẽ là "ngu ngốc".

"Tôi không nghĩ bà ấy sẽ nói rằng lãi suất không nên tăng", ông nói.