Chính phủ đóng cửa: Hạ viện vượt qua rào cản thủ tục để bỏ phiếu về dự luật tài trợ

Thị trường trì trệ sau đỉnh điểm của sự nhiệt tình

Sự mệt mỏi của nhà đầu tư và áp lực tái cân bằng danh mục đầu tư

Dòng vốn ETF chảy ra báo hiệu đà suy yếu

Sự mất giá mang tính biểu tượng của MicroStrategy

Nguồn: Yahoo Finance

Các nhà đầu tư trái phiếu đang cân nhắc lời đề nghị trao đổi quan trọng của một trong những nhà phát triển bất động sản lớn nhất Hồng Kông phải đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan trong lý thuyết trò chơi: lựa chọn tốt nhất của họ phụ thuộc vào hành động của những người khác.

New World Development Co., một công ty bất động sản đang gặp khó khăn, đã đưa ra cho các nhà đầu tư thời hạn chót là ngày 17 tháng 11 để chấp nhận kế hoạch hoán đổi một số trái phiếu đang lưu hành của công ty để lấy khoản nợ mới lên tới 1,9 tỷ đô la.

Trái phiếu mới sẽ buộc một số nhà đầu tư phải chịu lỗ nặng, nhưng cũng sẽ mang lại sự an tâm hơn nhờ dòng tiền từ dự án Victoria Dockside của công ty, một viên ngọc quý. Các nhà đầu tư tiếp tục sử dụng trái phiếu cũ sẽ chịu nhiều rủi ro hơn, nhưng có thể thấy giá trái phiếu của họ tăng vọt nếu hoán đổi nợ thành công.

Trò chơi đoán mò là dấu hiệu cho thấy triển vọng không chắc chắn của New World Development, từng là một trong những công ty bất động sản thành công nhất tại Hồng Kông nhưng hiện nay lại là nguồn lo lắng ngày càng tăng đối với các nhà đầu tư và ngân hàng đang lo ngại về thị trường bất động sản đang chao đảo của thành phố.

Ban lãnh đạo New World đã nỗ lực hết sức trong hai tuần qua để thuyết phục các nhà đầu tư rằng bước đi thông minh là chấp nhận lời đề nghị. Theo nhiều nhà đầu tư, Giám đốc Tài chính Edward Lau đã có những buổi họp đêm khuya với các nhà đầu tư tại New World Tower, trụ sở chính của công ty tại trung tâm khu tài chính Hồng Kông.

Các nhà đầu tư cho biết, các giám đốc điều hành cũng đã tổ chức các cuộc họp tại văn phòng Singapore của HSBC Holdings Plc, một trong những ngân hàng tham gia vào thỏa thuận này.

Theo một email mà Bloomberg xem được, một trong những ngân hàng dẫn đầu đã thông báo với một số nhà đầu tư vào thứ Hai rằng họ đã nhận được những dấu hiệu quan tâm mạnh mẽ đối với việc hoán đổi này, mà không cung cấp thêm bất kỳ thông tin chi tiết nào.

Glen Ho, người đứng đầu bộ phận lập kế hoạch dự phòng và phá sản khu vực Châu Á - Thái Bình Dương tại Deloitte, cho biết: "Người sở hữu trái phiếu sẽ mất một khoản nhưng trong trường hợp như vậy, mất ít hơn tức là thắng".

New World không trả lời yêu cầu bình luận.

New World nổi lên trong thời kỳ bùng nổ bất động sản kéo dài của Hồng Kông, nhưng khi tình hình suy thoái toàn thành phố trở nên tồi tệ hơn trong vài năm qua, công ty đã phải chịu nhiều rủi ro hơn so với một số đối thủ lớn nhất. Vào tháng 9, New World đã công bố năm thua lỗ thứ hai liên tiếp.

Công ty đã đạt được những tiến bộ đáng kể trong việc giảm bớt áp lực trả nợ, với việc đồng ý tái cấp vốn khoản vay 11 tỷ đô la với các ngân hàng vào đầu năm nay. Bước tiếp theo của New World phụ thuộc vào các quỹ trái phiếu và các cá nhân có giá trị tài sản ròng cao nắm giữ trái phiếu vĩnh viễn của công ty, vốn mang lại lợi suất hấp dẫn để bù đắp cho việc trái phiếu không bao giờ đáo hạn.

New World đã đề nghị phát hành 1,6 tỷ đô la trái phiếu vĩnh viễn để đổi lấy các trái phiếu cũ với giá 0,50 đô la một đô la, nghĩa là họ có thể mua lại tới 3,2 tỷ đô la trái phiếu đang lưu hành. Ngân hàng này cũng có kế hoạch hoán đổi nợ trị giá 300 triệu đô la cho các trái phiếu thông thường của mình, với mức cắt lỗ thấp hơn.

Phần khó khăn đối với các nhà đầu tư là xác định xem liệu các chủ trái phiếu khác có tham gia vào cuộc chơi này hay không. Nếu New World có thể cắt giảm một nửa 3,2 tỷ đô la nghĩa vụ trái phiếu vĩnh viễn, cơ hội các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu cũ một lần nữa được hưởng lãi suất coupon sẽ tăng lên — và giá trái phiếu có thể tăng theo.

Việc hoán đổi thành công cũng có thể giảm bớt những rào cản cho việc huy động vốn của công ty, một bước đi quan trọng trong nỗ lực giảm gánh nặng nợ nần và trấn an các nhà đầu tư. Gia đình sáng lập Cheng đã đàm phán với các nhà đầu tư về việc bổ sung vốn theo kế hoạch trị giá khoảng 10 tỷ đô la Hồng Kông (1,3 tỷ đô la Mỹ), mặc dù các cuộc đàm phán gần đây đã bị đình trệ do bất đồng về mức độ kiểm soát mà gia đình nên từ bỏ.

Zerlina Zeng, giám đốc chiến lược châu Á tại công ty nghiên cứu CreditSights, cho biết sẽ không có gì ngạc nhiên nếu việc hoán đổi trái phiếu là một bước tiến tới tái cấu trúc nợ rộng hơn tại công ty.

Trái phiếu vĩnh viễn mới sẽ được phát hành bởi một công ty có mục đích đặc biệt, nghĩa là chúng sẽ không có điều khoản hạn chế cổ tức có thể buộc New World phải tạm dừng chi trả cổ tức cho cổ phiếu của mình. Phiếu mua hàng của bốn trái phiếu vĩnh viễn đang lưu hành của công ty đã bị tạm dừng vào đầu năm nay.

Mặc dù các nhà đầu tư chính thức có thời hạn đến ngày 2 tháng 12 để phản hồi, nhưng các điều khoản tốt hơn mà họ nhận được trước thời hạn chót là thứ Hai có nghĩa là hầu hết các nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định vào thời điểm đó.

Nguồn: Bloomberg Europe

Giá dầu tiếp tục giảm sau khi giảm mạnh vào thứ Tư do có nhiều dấu hiệu cho thấy tình trạng dư cung được mong đợi từ lâu cuối cùng đã xảy ra.

Giá dầu thô ngọt nhẹ West Texas Intermediate giảm xuống còn 58 đô la một thùng, sau khi giảm hơn 4% trong phiên trước, trong khi giá dầu Brent đóng cửa dưới 63 đô la. Tổ chức các nước sản xuất dầu mỏ (OPEC) - đơn vị đã khôi phục công suất nhàn rỗi trong năm nay - cho biết nguồn cung toàn cầu đã vượt cầu trong quý 3.

Ở một diễn biến khác, một chỉ báo thị trường quan trọng — chênh lệch giá tức thời của WTI — đã chuyển sang trạng thái contango, một mô hình giá báo hiệu nguồn cung dồi dào trong ngắn hạn, và Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA) đã nâng dự báo sản lượng dầu của Hoa Kỳ cho năm tới. Nhiều tín hiệu tiêu cực hơn có thể xuất hiện vào cuối ngày thứ Năm khi Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) công bố báo cáo hàng tháng.

Giá dầu thô đã giảm trong năm nay do kỳ vọng rộng rãi về tình trạng dư cung, khi IEA đã dự đoán rằng sẽ có thặng dư kỷ lục vào năm 2026. Sự sụt giảm này là do nguồn cung tăng từ OPEC và các đồng minh bao gồm Nga, cũng như sản lượng tăng từ các công ty khoan bên ngoài liên minh.

"Có rất nhiều nguồn cung dầu đang quay trở lại từ các nước OPEC+ vốn đã kìm hãm nguồn cung", Tổng giám đốc điều hành của Chevron Corp. Mike Wirth cho biết trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV.

Nguồn: Bloomberg Europe

BofA Securities cho biết cổ phiếu Nhật Bản sẽ tăng mạnh trong nửa đầu năm 2026, nhờ kết quả kinh doanh vững chắc, hỗ trợ từ chính sách và tiềm năng tăng trưởng tiền lương, mặc dù rủi ro bên ngoài trong ngắn hạn vẫn cần thận trọng.

Trong một báo cáo gần đây, ngân hàng cho biết 57% công ty đã báo cáo lợi nhuận vượt kỳ vọng trong mùa báo cáo kết quả kinh doanh nửa đầu năm nay, với lợi nhuận ròng tăng 9,8% so với cùng kỳ năm trước. Ngân hàng dự kiến ​​sẽ điều chỉnh tăng dự báo EPS và dự báo cả năm do các công ty có vẻ thận trọng với đồng yên và lợi nhuận.

Hoạt động mua lại cổ phiếu vẫn còn hạn chế, nhưng BofA dự kiến ​​các thông báo sẽ tăng lên vào cuối năm tài chính, được hỗ trợ bởi lợi nhuận mạnh mẽ và định giá tăng. Công ty cũng chứng kiến ​​các cuộc đàm phán về lương vào mùa xuân năm 2026 dẫn đến mức lương cao hơn, củng cố nhu cầu trong nước và tâm lý thị trường chứng khoán.

Về mặt vĩ mô, báo cáo cho biết chính quyền Thủ tướng Sanae Takaichi đang theo đuổi các biện pháp tài khóa chủ động trong 17 lĩnh vực chiến lược, chẳng hạn như chất bán dẫn, chuyển đổi năng lượng và quốc phòng, đánh dấu sự chuyển dịch từ mục tiêu cân bằng ngân sách ngắn hạn sang tăng trưởng bền vững. Việc Hạ viện có thể bị giải tán vào khoảng mùa xuân năm 2026 có thể giúp củng cố chương trình nghị sự chính sách của chính phủ.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo về rủi ro từ dữ liệu kinh tế Hoa Kỳ sau khi chính phủ đóng cửa, cho biết chỉ số việc làm hoặc lạm phát mạnh có thể làm chậm quá trình cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và gây áp lực lên thanh khoản toàn cầu.

Đợt tăng giá của các cổ phiếu có beta cao và liên quan đến AI có thể mất đà, mặc dù các chu kỳ trước đây cho thấy những cổ phiếu này có thể lấy lại sức mạnh vào đầu năm 2026. BofA khuyến nghị các nhà đầu tư duy trì cổ phần cốt lõi trong các cổ phiếu AI trong khi chuyển sang các lĩnh vực bị định giá thấp với khả năng hiển thị thu nhập đang được cải thiện.

Các chiến lược gia đã nêu bật các công ty như Hitachi , Murata Manufacturing và Sumitomo Electric trong số các công ty có mức tăng thu nhập và định giá dễ quản lý, cho thấy vẫn còn nhiều cơ hội ngay cả khi đà tăng trưởng chậm lại.

BofA cho biết sự kết hợp giữa tăng trưởng thu nhập, các yếu tố thúc đẩy chính sách và cải cách cơ cấu tiếp tục củng cố triển vọng trung hạn thuận lợi cho thị trường chứng khoán Nhật Bản.

Chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản đã tăng 30% trong năm 2025, nhờ sự lạc quan về các điều kiện tài chính nới lỏng dưới thời Takaichi, trong khi đồng yên yếu cũng hỗ trợ các nhà xuất khẩu.

Nguồn: Đầu tư

Dữ liệu của ngân hàng trung ương Nhật Bản công bố hôm thứ năm cho thấy giá bán buôn của Nhật Bản tăng 2,7% trong tháng 10 so với cùng kỳ năm ngoái, chậm lại so với tháng trước một phần là do chi phí nhập khẩu giảm.

Chỉ số giá hàng hóa doanh nghiệp (CGPI), thước đo giá mà các công ty tính cho nhau đối với hàng hóa và dịch vụ của họ, tăng so với mức dự báo trung bình của thị trường là 2,5%. Con số này tiếp nối mức tăng 2,8% đã được điều chỉnh vào tháng 9.

Dữ liệu cho thấy chỉ số giá nhập khẩu tính theo đồng yên đã giảm 1,5% vào tháng 10 so với cùng kỳ năm trước sau khi giảm 1,1% vào tháng 9.

Dữ liệu giá bán buôn là một trong những yếu tố mà Ngân hàng Nhật Bản xem xét kỹ lưỡng như một chỉ báo hàng đầu về lạm phát tiêu dùng, thước đo chính của ngân hàng trung ương khi thiết lập chính sách tiền tệ.

Năm ngoái, BOJ đã thoát khỏi chương trình kích thích kinh tế lớn kéo dài một thập kỷ và tăng lãi suất lên 0,5% vào tháng 1 vì cho rằng Nhật Bản đang trên đà đạt được mục tiêu lạm phát 2% một cách bền vững.

Trong khi lạm phát tiêu dùng đã vượt quá 2% trong hơn ba năm, Thống đốc Kazuo Ueda đã nhấn mạnh sự cần thiết phải thận trọng khi tăng lãi suất hơn nữa để đảm bảo giá cả tăng là do nhu cầu trong nước vững chắc chứ không phải do chi phí nguyên liệu thô.

Nguồn: Đầu tư

Tỷ lệ thất nghiệp tại Úc đã giảm vào tháng 10 và nền kinh tế đã tạo thêm nhiều việc làm hơn dự kiến, cho thấy thị trường lao động vẫn thắt chặt và chứng minh quyết định giữ nguyên lãi suất của Ngân hàng Dự trữ vào tuần trước là đúng đắn.

Tỷ lệ thất nghiệp đã giảm từ 4,5% trong tháng 9 xuống còn 4,3% và tốt hơn mức dự đoán 4,4%, theo dữ liệu từ Cục Thống kê Úc công bố hôm thứ Năm. Số lượng việc làm tăng thêm 42.200 - chủ yếu là việc làm toàn thời gian - gấp hơn hai lần mức tăng dự kiến ​​20.000.

Tiền tệ và lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn ba năm nhạy cảm với chính sách đã tăng khi khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 6 giảm xuống dưới 50% từ mức 74% trước khi công bố. Cổ phiếu tiếp tục giảm.

Dữ liệu việc làm rất quan trọng đối với hội đồng thiết lập lãi suất của RBA vì khả năng phục hồi của thị trường lao động và lo ngại về tình trạng thắt chặt có thể gây ra áp lực giá cả là một trong những yếu tố thúc đẩy cách tiếp cận thận trọng trong chu kỳ nới lỏng hiện tại.

Ngân hàng trung ương đã giữ nguyên lãi suất vay ở mức 3,6% vào ngày 4 tháng 11, làm nổi bật những lo ngại về áp lực lạm phát kéo dài. Thống đốc Michele Bullock phát tín hiệu rằng việc nới lỏng chính sách tiền tệ thêm khó có thể diễn ra trong ngắn hạn sau ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.

RBA dự kiến ​​tỷ lệ thất nghiệp sẽ ở mức 4,4% trong suốt thời gian dự báo, trong khi tăng trưởng việc làm được dự báo sẽ chậm lại trong năm nay và năm sau. Các dự báo được công bố tuần trước giả định lãi suất cơ bản ở mức 3,4% vào giữa năm 2026, ngụ ý chỉ có một lần cắt giảm từ nay đến tháng 6.

Nguồn: Bloomberg Europe