Chỉ số đô la Mỹ: Nhìn sâu hơn vào vai trò và biến động gần đây của nó

Tóm tắt:

Chỉ số DXY theo dõi sức mạnh tương đối của đồng đô la Mỹ so với một rổ tiền tệ có trọng số bao gồm đồng euro, đồng yên Nhật, bảng Anh, đô la Canada, krona Thụy Điển và franc Thụy Sĩ. Mặc dù đồng euro chiếm gần 58% chỉ số, DXY phản ánh sức mạnh hoặc sự suy yếu của đồng đô la Mỹ trên toàn cầu, chứ không chỉ so với một loại tiền tệ duy nhất.

Chỉ số đô la Mỹ: Nhìn sâu hơn vào vai trò và biến động gần đây của nó

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) hiện đã có thể giao dịch thông qua CFD tại FXOpen. Không cần phải nói thêm, đây là một trong những chỉ số chuẩn mực có ảnh hưởng nhất trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Chỉ số này, đo lường giá trị của đồng đô la Mỹ so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đang trải qua giai đoạn biến động mạnh và mang đến nhiều cơ hội tiềm năng.

Hiểu về DXY: Góc nhìn vĩ mô về đồng đô la

Các nhà giao dịch và phân tích sử dụng DXY như một chỉ báo vĩ mô quan trọng—để theo dõi sự phân kỳ chính sách giữa các ngân hàng trung ương, để phòng ngừa rủi ro từ đồng USD và đánh giá tâm lý thị trường nói chung. Mức DXY tăng thường báo hiệu sự thắt chặt chính sách của Hoa Kỳ hoặc tâm lý e ngại rủi ro toàn cầu, trong khi mức giảm có thể phản ánh kỳ vọng tăng trưởng yếu đi, chính sách ôn hòa của Fed, hoặc căng thẳng địa chính trị. Trong những môi trường biến động như năm 2025, DXY đóng vai trò là thước đo thời gian thực về niềm tin toàn cầu vào nền kinh tế Hoa Kỳ và các tài sản định giá bằng đồng đô la.

Biến động giá gần đây: Sự bất ổn về chính sách thuế quan làm rung chuyển đồng đô la

Kể từ tháng 4, Chỉ số đô la Mỹ đã trải qua một trong những giai đoạn biến động mạnh nhất trong nhiều năm qua, do sự hội tụ của sự bất ổn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang và mức thuế quan thương mại mới do Tổng thống Trump công bố.

Tháng 4: Thuế quan “Ngày giải phóng” gây sốc thị trường

Vào ngày 2 tháng 4, thông báo về việc áp thuế quan "Ngày Giải phóng" toàn diện - 10% đối với hầu hết hàng nhập khẩu, với mức thuế cao hơn đối với một số quốc gia - đã gây chấn động thị trường tiền tệ. Chỉ số DXY giảm hơn 2% chỉ trong một ngày. Trong những tuần tiếp theo, chỉ số tiếp tục giảm khi niềm tin kinh doanh suy giảm và những dấu hiệu ban đầu của nguy cơ suy thoái xuất hiện.

Tháng 5–tháng 6: Những trở ngại về chính sách làm đồng đô la suy yếu

Khi gói thuế quan có hiệu lực, đồng đô la tiếp tục đà trượt dốc - giảm khoảng 10% so với mức đỉnh điểm cuối năm 2024, mức giảm tồi tệ nhất trong nửa đầu năm trong hơn 50 năm. Các nhà đầu tư đã đánh giá lại triển vọng tăng trưởng của Hoa Kỳ trong bối cảnh áp lực từ căng thẳng thương mại. Fed đã phản ứng bằng một động thái thận trọng, trong khi Tổng thống Trump công khai kêu gọi cắt giảm lãi suất, làm cho triển vọng chính sách trở nên mơ hồ hơn và gây áp lực lên đồng đô la.

Tháng 7: Sự bất ổn gia tăng

Đến đầu tháng 7, chỉ số DXY đã giảm xuống dưới 97, ghi nhận mức giảm khoảng 11% từ đầu năm đến nay. Các nhà phân tích cho rằng "cơn bão hoàn hảo" bao gồm thâm hụt ngân sách gia tăng, các quyết định thương mại thất thường, và những nghi ngờ ngày càng tăng về uy tín chính sách của Hoa Kỳ là những lý do chính khiến đồng đô la mất đi sự ưa chuộng.

Chỉ số đô la Mỹ: Nhìn sâu hơn vào vai trò và biến động gần đây của nó_1

Ngay cả khi chỉ số giảm, với FXOpen, bạn vẫn có thể giao dịch bất kể xu hướng của chỉ số vì bạn không cần sở hữu tài sản cơ sở. CFD cho phép nhà giao dịch đặt lệnh mua và bán tùy theo triển vọng thị trường.

Tại sao DXY quan trọng hơn bao giờ hết

Chỉ số DXY đã trở thành thước đo thời gian thực về niềm tin của thị trường vào sự ổn định chính sách của Hoa Kỳ. Sự sụt giảm mạnh của đồng đô la vào năm 2025 cho thấy niềm tin đó có thể mong manh như thế nào trước các biện pháp thương mại quyết liệt và định hướng tiền tệ bất định.

Việc áp dụng thuế quan của Trump đã làm dấy lên những lo ngại về cơ cấu trong số các nhà đầu tư:

Kỳ vọng tăng trưởng đã bị cắt giảm do chi phí đầu vào cao hơn và sự bất ổn trong chuỗi cung ứng. Sức hấp dẫn của đồng USD như một nơi trú ẩn an toàn đã bị xói mòn, khi dòng vốn chuyển sang đồng euro, franc Thụy Sĩ và vàng. Nhu cầu của nước ngoài đối với tài sản bằng đô la đã giảm bớt do lo ngại về xung đột thương mại kéo dài và tình trạng thiếu kỷ luật tài chính gia tăng.

Trong bối cảnh này, DXY đã trở thành thước đo căng thẳng địa chính trị, lo ngại lạm phát và tâm lý nhà đầu tư đối với giới lãnh đạo Hoa Kỳ.

Nguồn: FXOpen

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Thêm

Chia sẻ

Tập trung vào lạm phát của Hoa Kỳ

Gerik

Crypto

Ngoại hối

Kinh tế

Thuế quan, thuế quan và nhiều thuế quan hơn nữa

Vâng, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã rất bận rộn khi công bố các mối đe dọa áp thuế quan mới lên Liên minh Châu Âu (EU) ở mức 30%. EU được cho là đang chuẩn bị áp đặt các biện pháp trả đũa, và theo những diễn biến gần đây, họ đã hoàn thiện danh sách các mức thuế trả đũa lên tới 72 tỷ euro. Tôi tin rằng động thái này nhằm gửi một thông điệp tới Hoa Kỳ rằng EU muốn đạt được một thỏa thuận trước ngày 1 tháng 8 và tránh một cuộc xung đột thương mại rộng lớn hơn, nhưng đồng thời họ cũng muốn thể hiện rõ rằng họ sẵn sàng trả đũa nếu cần thiết. Tất nhiên, thị trường sẽ hy vọng rằng các mức thuế quan này sẽ không được áp dụng, bởi một cuộc chiến thương mại leo thang giữa hai bên có thể gây áp lực đáng kể lên đồng tiền chung.

Trump cũng đe dọa áp thuế bổ sung 100% lên Nga nếu không đạt được thỏa thuận ngừng bắn trong vòng 50 ngày. Tổng thống đã thể hiện rõ sự bất mãn với Tổng thống Nga Vladimir Putin trong cuộc gặp tại Phòng Bầu dục với Tổng thư ký NATO Mark Rutte hôm qua, lưu ý rằng ông "rất, rất không hài lòng với Nga" và có kế hoạch cung cấp vũ khí cho Ukraine. Tuy nhiên, Trump đã nói rõ rằng chi phí này sẽ do các nước thành viên NATO (Tổ chức Hiệp ước Bắc Đại Tây Dương) chi trả.

Trọng tâm vĩ mô hiện nay là lạm phát ở Hoa Kỳ

Bên cạnh lạm phát CPI (Chỉ số Giá tiêu dùng) tháng 6 của Canada, sự kiện rủi ro quan trọng hôm nay sẽ là báo cáo lạm phát CPI tháng 6 của Mỹ, sẽ được công bố lúc 12:30 trưa GMT. Các nhà kinh tế dự kiến sẽ thấy áp lực giá cả tại Mỹ tăng nhẹ, cả ở mức độ tổng quan và cốt lõi. Tuy nhiên, mặc dù có thể có một số tác động của thuế quan trong báo cáo tháng 6, nhưng điều này khó có thể đủ để thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nới lỏng chính sách vào cuối tháng. Tôi tin rằng lạm phát do thuế quan gây ra sẽ mang tính dài hạn hơn là một báo cáo nhất thời, trong đó chúng ta thấy sự thay đổi đáng kể về giá cả.

Nếu dữ liệu tháng 6 cho thấy lạm phát tại Mỹ cao hơn dự kiến, như tôi đã lưu ý trong bài viết tuần tới, điều này có thể thúc đẩy một đợt bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ và làm tăng nhu cầu đối với đồng đô la Mỹ (USD). Nhu cầu mua USD cũng có thể được nhấn mạnh do đồng USD đang bị kéo căng quá mức theo hướng giảm về mặt định vị COT (Cam kết của Nhà giao dịch), cũng như bức tranh kỹ thuật cho thấy sự thiếu vắng ngưỡng kháng cự trên biểu đồ dài hạn và trung hạn.

Một sự kiện khác đáng chú ý hôm nay là bài phát biểu thường niên của Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves tại Mansion House ở London tối nay. Sự kiện này sẽ cho bà Reeves cơ hội trình bày tầm nhìn của mình trong bối cảnh nền kinh tế Anh đang rõ ràng chậm lại, cùng với đầu tư ảm đạm, và nợ công Anh đang tiến gần đến 100% GDP (Tổng sản phẩm quốc nội). Các nhà đầu tư sẽ trông chờ những dấu hiệu ổn định từ bà Reeves, sau bài phát biểu đầy cảm xúc của bà tại Quốc hội, dẫn đến sự gia tăng lợi suất trái phiếu chính phủ và làn sóng bán tháo bảng Anh (GBP).

Thu nhập của các ngân hàng cũng được công bố hôm nay, tập trung vào JPMorgan Chase Co., Wells Fargo Company, Citigroup Inc. và BlackRock, Inc.

Tổng quan thị trường

Về thị trường giao dịch đầu phiên châu Âu, hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán Mỹ tăng nhẹ sáng nay, với thị trường tiền mặt châu Âu mở cửa tích cực. Chỉ số DAX tăng 0,3% và chỉ số STOXX Europe 600 tăng 0,2%.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng mạnh vào hôm qua, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đang tiến gần đến ngưỡng 5,0%, điều này có thể thu hút nhu cầu mua trái phiếu kho bạc dài hạn ở mức hiện tại. Đồng USD đang dao động nhẹ sáng nay, giảm 0,1% theo chỉ số USD, trong khi tỷ giá EUR/USD (euro so với đô la Mỹ) tăng 0,4%.

Trong lĩnh vực hàng hóa, cả Vàng giao ngay và Bạc giao ngay đều tăng 0,5% sáng nay, sau khi giảm nhẹ vào hôm qua. Lưu ý rằng Bạc gần đây đã đạt mức cao nhất là 39,13 đô la Mỹ, mức cao nhất kể từ cuối năm 2011.

Tôi cũng sẽ rất thiếu sót nếu không đề cập đến tiền điện tử, với cặp BTC/USD (Bitcoin so với đô la Mỹ) gần đây đã chạm mức cao nhất mọi thời đại khoảng 123.000 đô la Mỹ. Tuy nhiên, tôi phải nói thêm rằng giá đóng cửa ngày hôm qua theo mô hình nến sao băng giảm giá hiện đã giảm gần 3,0%, kiểm tra vùng dưới 117.000 đô la Mỹ.

Nguồn: Aaron Hill, Chuyên gia phân tích thị trường chính của FP Markets

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Nỗi lo lạm phát của Fed có thể bắt đầu trở thành hiện thực với dữ liệu CPI tháng 6

Olivia Brooks

Ngân hàng trung ương

Kinh tế

Hoa Kỳ dự kiến sẽ báo cáo vào thứ Ba rằng chi phí tăng đối với hàng hóa nhập khẩu đã làm tăng giá tiêu dùng nói chung trong tháng 6, khởi đầu cho đợt tăng giá có thể kéo dài ít nhất vài tháng và cung cấp cho các quan chức Cục Dự trữ Liên bang dữ liệu rất được mong đợi về việc liệu thuế quan của chính quyền Trump có làm tăng lạm phát hay không.

Chủ tịch Fed Jerome Powell đã xác định mùa hè này là thời điểm ngân hàng trung ương Hoa Kỳ có thể biết được liệu lạm phát có phản ứng với mức thuế mà chính quyền Trump áp dụng đối với các đối tác thương mại và nhiều ngành công nghiệp khác nhau hay không.

Cho đến nay, các khoản thuế này chỉ có tác động hạn chế đến lạm phát, một thực tế mà Tổng thống Donald Trump đã sử dụng để chỉ trích Powell và yêu cầu Fed hạ lãi suất.

Nhưng điều đó không có nghĩa là lạm phát sẽ không tăng khi các doanh nghiệp bán hết hàng tồn kho đã mua trước khi thuế quan có hiệu lực hoặc sử dụng các công cụ khác để tránh tăng giá cho khách hàng.

"Chúng tôi biết có một độ trễ giữa việc thực hiện và tác động lạm phát", Gregory Daco, chuyên gia kinh tế trưởng tại EY-Parthenon, cho biết. "Các doanh nghiệp quản lý nhập khẩu bằng nhiều quy trình khác nhau... Chúng tôi chưa thấy tác động toàn diện của thuế quan lên dữ liệu CPI... Tôi dự kiến sẽ thấy nhiều hơn nữa."

Bộ Lao động Hoa Kỳ dự kiến công bố dữ liệu CPI mới nhất lúc 8:30 sáng giờ miền Đông Hoa Kỳ (12:30 GMT). Dự báo chung trong cuộc thăm dò ý kiến các nhà kinh tế của Reuters cho thấy chỉ số này, không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng biến động, sẽ tăng với tốc độ 3% hằng năm vào tháng trước, nhanh hơn một chút so với tháng Năm.

Chỉ số này có thể khiến Chỉ số giá tiêu dùng cá nhân mà Fed sử dụng cho mục tiêu lạm phát 2% của mình cao hơn mục tiêu đó đủ xa để giữ lãi suất chuẩn của ngân hàng trung ương trong khoảng 4,25%-4,50% vào cuối cuộc họp chính sách ngày 29-30 tháng 7.

Các nhà đầu tư kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 9, mặc dù các ngân hàng trung ương Hoa Kỳ cho biết bất kỳ động thái nào như vậy sẽ phụ thuộc vào diễn biến của lạm phát và các khía cạnh khác của nền kinh tế.

Mức thuế quan cuối cùng của Hoa Kỳ thậm chí còn chưa được ấn định, với mức thuế quan 30% trở lên hiện đang bị Trump đe dọa áp lên Mexico, Canada và Liên minh Châu Âu, mức thuế cao hơn đối với ô tô và nhiều kim loại công nghiệp đã được áp dụng, và nhiều khả năng sẽ có thêm hành động. Đối với Fed, diễn biến của quá trình này làm dấy lên lo ngại rằng cuộc tranh luận kéo dài, sự đảo ngược chính sách và bất ổn, cùng với khả năng Trump sẽ đưa ra mức thuế cao hơn dự kiến hiện tại, tất cả đều làm tăng nguy cơ lạm phát.

Thu hẹp chi phí thuế quan

Chỉ số PCE ngoài thực phẩm và năng lượng tăng với tốc độ 2,7% hằng năm vào tháng 5; các nhà hoạch định chính sách gần đây của Fed dự báo chỉ số này sẽ đạt 3,1% vào cuối năm 2025; và đợt áp thuế mới nhất do Trump đe dọa áp dụng vào ngày 1 tháng 8 có thể đẩy chỉ số này lên mức cao hơn nữa.

Nguồn: Yahoo Finance

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thuế quan gây ra sự khởi đầu không ổn định cho tuần mới

Pepperstone

Giải thích dữ liệu

Thuế quan gây ra sự khởi đầu không ổn định cho tuần mới

Đồng euro gặp nhiều khó khăn trong khi chứng khoán chao đảo vào thứ Hai do thị trường phản ứng với thông báo áp thuế cuối tuần của Trump. Hôm nay, số liệu CPI mới nhất của Mỹ sẽ là điểm nhấn đáng chú ý.

Tuần mới bắt đầu không mấy suôn sẻ vào ngày hôm qua khi những tác động từ thông báo áp thuế EU-Mexico của Tổng thống Trump vẫn tiếp diễn.

Khó khăn ở đây là, mặc dù ai cũng biết rằng những lá thư áp thuế đó gần như chắc chắn là một nước cờ đàm phán, và các mức thuế mới rất khó có thể có hiệu lực, nhưng tất cả chúng ta vẫn phải loại trừ dù chỉ một khả năng mong manh rằng tất cả những điều này thực sự sẽ xảy ra. Thành thật mà nói, không có bên nào muốn vào ngày 1 tháng 8 lại phải có một cuộc trò chuyện khó xử với bộ phận quản lý rủi ro của mình, cố gắng giải thích tại sao họ lại không phòng ngừa rủi ro có thể là rõ ràng nhất hiện nay.

Dù sao đi nữa, ít nhất là trong nhóm cổ phiếu, những người tham gia đều hài lòng rằng họ đã phòng ngừa rủi ro đầy đủ vào khoảng giữa buổi chiều tại London, thời điểm mà những người mua giá xuống lại xuất hiện ồ ạt, chứng kiến các chỉ số chính của Phố Wall kết thúc phiên trong sắc xanh, với công nghệ dẫn đầu đà tăng. Theo tôi, con đường ít kháng cự nhất vẫn tiếp tục dẫn đến tăng trưởng, trong bối cảnh nhiều khả năng sẽ có tiến triển trong các thỏa thuận thương mại, cùng với tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận cơ bản vững chắc. Tất cả những điều này giữ vững xu hướng tăng giá, và kết quả là các đợt giảm giá vẫn là cơ hội mua vào.

Tuy nhiên, diễn biến trên thị trường ngoại hối có phần kém lạc quan hơn. Đồng tiền chung châu Âu giảm giá trong phần lớn thời gian của ngày, bất chấp một số nguồn tin tương đối thận trọng từ ECB ám chỉ khả năng cắt giảm lãi suất thêm một lần nữa, mặc dù phải đến cuộc họp tháng 9. Sự suy yếu của đồng EUR phần nào đã khiến đồng bạc xanh tăng giá, mặc dù mức tăng này được ghi nhận so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt khác trong nhóm G10, đáng chú ý nhất là đồng bảng Anh, nơi mà thực tế tài khóa ảm đạm dường như cuối cùng cũng đã lộ diện.

Ngoài ra, tôi vẫn không thấy đồng bạc xanh có gì đặc biệt đáng chú ý ở đây, khi bất ổn chính trị tại Washington D.C vẫn còn dai dẳng, và khi phe Trump tiếp tục phàn nàn về Chủ tịch Powell, trong khi dần dần làm xói mòn tính độc lập của chính sách tiền tệ. Đồng bạc xanh vẫn là một lựa chọn bán khi thị trường tăng điểm.

Tuy nhiên, nhìn chung, nếu chúng ta giả định rằng tất cả những điều này đang chuẩn bị cho một khoảnh khắc TACO khác, thì chính Bộ Tài chính mới là bên quyết định khi nào khoảnh khắc đó sẽ xảy ra. Nói một cách tương đối thô thiển, Trump có lẽ còn khoảng 5% khả năng giảm giá trong các hợp đồng Spoos để chơi trước khi mọi người bắt đầu hoảng loạn quá mức, nhưng khả năng lợi suất chuẩn kỳ hạn 30 năm tăng giá có thể chưa đến 5 điểm cơ bản trước khi nỗi sợ hãi ập đến.

Hôm qua, chúng ta lại một lần nữa chứng kiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm tiến gần đến mốc 5%, mặc dù lực mua giá xuống đã xuất hiện khá nhanh, với nhu cầu rõ rệt nhất ở đầu đường cong lợi suất. Tuy nhiên, mặc dù việc chốt lời ở mức này vẫn là một triển vọng hấp dẫn, nhưng việc vượt qua mốc 5% một cách thuyết phục dường như mang một chút gì đó không thể tránh khỏi.

Có lẽ, đó sẽ là động lực thực sự để ngành kinh doanh TACO quay trở lại mạnh mẽ.

NHÌN VỀ PHÍA TRƯỚC – Hôm nay có một lịch trình bận rộn đang chờ bạn.

Số liệu CPI của Mỹ tháng trước làm nổi bật diễn biến thị trường, với dữ liệu có khả năng cho thấy bằng chứng đầu tiên về áp lực giá do thuế quan bắt đầu xuất hiện. Cả CPI tiêu đề và CPI lõi đều được dự báo sẽ tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 2, lần lượt là 2,6% so với cùng kỳ năm trước và 2,9% so với cùng kỳ năm trước, cả hai đều minh chứng cho quan điểm "chờ đợi và quan sát" của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) về chính sách tiền tệ. Quan điểm này, ngay cả trong trường hợp số liệu kinh tế ảm đạm hơn dự kiến, sẽ tiếp tục được duy trì tại cuộc họp tháng 7 trong vài tuần tới.

Trong khi đó, các cuộc khảo sát tâm lý mới nhất của Đức từ Viện ZEW sẽ được công bố, với chỉ số kỳ vọng dự kiến tăng lên 50,4, mức cao nhất kể từ tháng 3. Chúng ta cũng sẽ nhận được số liệu sản xuất công nghiệp của khu vực đồng euro trong tháng 5, cũng như báo cáo CPI của Canada tháng trước, trong đó chỉ số chính được dự đoán sẽ vẫn nằm dưới mức trung bình của phạm vi mục tiêu của BoC.

Bên cạnh đó, rất nhiều diễn giả sẽ tham dự, bao gồm bốn thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC), cũng như Thống đốc Ngân hàng Anh (BoE) Bailey, người sẽ có bài phát biểu thường niên tại Mansion House. Bộ trưởng Tài chính Reeves cũng sẽ phát biểu tại buổi họp đó, dường như để "khẳng định" rằng bà đang kiểm soát nền kinh tế Anh; một nhận xét thẳng thắn mà nói, không hề mang lại sự tự tin cho bạn.

Nguồn: Pepperstone

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam tăng vọt trong nửa đầu năm 2025, dẫn đầu bởi các ngân hàng và dấu hiệu phục hồi của bất động sản

Gerik

Trái phiếu

Phát hành kỷ lục vào tháng 6, được thúc đẩy bởi việc chào bán riêng lẻ

Tháng 6 năm 2025 đánh dấu một tháng bứt phá với khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 105,5 nghìn tỷ đồng, tăng 52,4% so với tháng 5. Toàn bộ đợt phát hành được thực hiện thông qua hình thức chào bán riêng lẻ, không có đợt chào bán ra công chúng. Đây là mức phát hành theo tháng cao nhất trong nửa đầu năm, theo dữ liệu từ FiinGroup.

Lũy kế từ tháng 1 đến tháng 6, tổng giá trị trái phiếu phát hành đạt 248,6 nghìn tỷ đồng. Trong đó, phát hành riêng lẻ chiếm 88,8%, tăng 72,4%, trong khi phát hành ra công chúng chỉ chiếm 11,2% (tăng 62,3%).

Lãi suất và kỳ hạn vẫn ổn định

Lãi suất phát hành vẫn ổn định. Các tổ chức tín dụng phát hành trái phiếu với lãi suất trung bình 5,5% và kỳ hạn 3,6 năm, trong khi các doanh nghiệp phi ngân hàng phát hành với lãi suất trung bình cao hơn nhiều, 9,8% và kỳ hạn ngắn hơn, 2,4 năm. Các mức lãi suất trung bình này hầu như không thay đổi trong sáu tháng đầu năm.

Các tổ chức tín dụng chiếm ưu thế trong việc phát hành trái phiếu trong tháng 6, chiếm 83,2% tổng số, do nhu cầu cân bằng thanh khoản. Tăng trưởng tín dụng đạt 8,3%, trong khi tăng trưởng huy động chỉ đạt 6,1%, khiến việc huy động vốn phụ thuộc nhiều hơn vào phát hành trái phiếu.

Các doanh nghiệp phi tài chính chiếm 24% tổng khối lượng phát hành. Mặc dù tỷ trọng giảm, nhưng giá trị vẫn phục hồi khiêm tốn 17,1% so với cùng kỳ năm ngoái, đặc biệt là trong lĩnh vực bất động sản.

Hoạt động mua lại trái phiếu và thị trường thứ cấp tăng vọt

Hoạt động mua lại trái phiếu cũng tăng tốc, với 48,7 nghìn tỷ đồng được mua lại trong tháng 6, gần gấp đôi so với tháng 6/2024 và gấp 1,2 lần so với tháng 5/2025. Các tổ chức tín dụng dẫn đầu hoạt động mua lại, chiếm 80,5%, tiếp theo là các công ty bất động sản với 6%.

Trong nửa đầu năm, tổng giá trị mua lại cổ phiếu quỹ đạt 110 nghìn tỷ đồng, tăng 42,7% so với cùng kỳ năm trước, trong đó nhóm ngân hàng và bất động sản chiếm lần lượt 55% và 22,1%.

Thị trường sẽ chịu áp lực đáng kể trong nửa cuối năm 2025, với 125 nghìn tỷ đồng trái phiếu đáo hạn, trong đó 53% đến từ lĩnh vực bất động sản, 22,4% từ ngân hàng và 8% từ thương mại và dịch vụ. Con số này bao gồm nhiều trái phiếu đã được gia hạn trước đó theo Nghị định 08.

Thanh khoản thị trường thứ cấp vẫn mạnh

Trong tháng 6, thị trường thứ cấp ghi nhận gần 137,1 nghìn tỷ đồng giao dịch trái phiếu, tăng 19% so với tháng trước. Giá trị giao dịch bình quân ngày đạt 6,53 nghìn tỷ đồng, mức cao nhất từ đầu năm 2025 đến nay. Tổng thanh khoản 6 tháng đầu năm tăng 13,2%, đạt 651 nghìn tỷ đồng.

Ngành ngân hàng và bất động sản vẫn là hai ngành dẫn đầu về khối lượng giao dịch, chiếm lần lượt 45,5% và 31,8%. Trong khi trái phiếu ngân hàng ít biến động, trái phiếu bất động sản lại tăng trưởng 37,6% về thanh khoản.

Riêng tháng 6, giao dịch trái phiếu ngân hàng đạt 56,3 nghìn tỷ đồng (giảm 11% so với tháng trước), trong khi giao dịch trái phiếu bất động sản tăng 26% lên 40,5 nghìn tỷ đồng, chiếm 29,6% tổng giao dịch.

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

USDJPY tăng lên 147,65: Thuế quan và dữ liệu gây áp lực lên đồng Yên

William Davidson

Ngoại hối

Kinh tế

Cặp USDJPY đã tăng đáng kể và vẫn còn tiềm năng tăng cao hơn nữa. Dự báo cặp USDJPY cho hôm nay, ngày 15 tháng 7 năm 2025, cho thấy khả năng kiểm tra ngưỡng 148,00.

Cặp USDJPY tiếp tục tăng khi thị trường phản ứng với các rủi ro liên quan đến thương mại. Xem thêm chi tiết trong bài phân tích của chúng tôi ngày 15 tháng 7 năm 2025.

Dự báo USDJPY: các điểm giao dịch chính

●Cặp USDJPY tiếp tục tăng, đạt mức cao mới trong hai tháng

●Thông tin chi tiết hơn về thuế quan và dữ liệu kinh tế Nhật Bản sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về biến động của đồng yên

●Dự báo USDJPY ngày 15 tháng 7 năm 2025: 148,00

Phân tích cơ bản

Vào thứ Ba, tỷ giá USDJPY tăng lên 147,65, đánh dấu mức cao mới trong hai tháng, do rủi ro thương mại từ các biện pháp mới của Hoa Kỳ vẫn tiếp diễn.

Washington dự kiến áp thuế 25% lên hàng hóa Nhật Bản bắt đầu từ ngày 1 tháng 8, trong khi Tokyo vẫn chưa công bố bất kỳ hành động trả đũa nào. Các cuộc đàm phán giữa hai bên về cơ bản đã bị đình trệ. Một quan chức Nhật Bản đã cảnh báo về những hậu quả kinh tế tiềm tàng nếu mức thuế này được áp dụng.

Các nhà đầu tư hiện đang chờ đợi dữ liệu thương mại và lạm phát sắp tới từ Nhật Bản, những dữ liệu này sẽ giúp đánh giá mức độ áp lực lên nền kinh tế trong nước. Ngoài ra, thị trường cũng đang tập trung vào báo cáo lạm phát của Mỹ, điều này có thể ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất trong tương lai của Cục Dự trữ Liên bang.

Dự báo về cặp USDJPY là tích cực.

Phân tích kỹ thuật USDJPY

Trên biểu đồ H4, cặp USDJPY rõ ràng đang trong xu hướng tăng mạnh kể từ ngày 3 tháng 7 năm 2025. Sau một giai đoạn tích lũy giữa 144,00 và 146,00, với đáy cục bộ hình thành gần 144,00, đồng yên đã nhanh chóng mất giá. USD đã tăng lên 147,65 và hiện đang tiến gần đến ngưỡng kháng cự quan trọng 148,00.

Giá đang giao dịch tự tin trên dải Bollinger giữa, xác nhận đà tăng. Mức hỗ trợ gần nhất nằm ở 147,18, tiếp theo là 145,73. Nếu giá vượt qua mức 148,00, sóng tăng có thể sẽ mở rộng lên các mức cao mới.

Về mặt kỹ thuật, triển vọng vẫn lạc quan. Mỗi đợt giảm giá đều được mua lại, và dải Bollinger trên đang mở rộng. Tuy nhiên, ngưỡng 148,00 có thể đóng vai trò là rào cản ngắn hạn cho đà tăng tiếp theo.

Nguồn: RoboForex

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Thị trường châu Âu tăng điểm khi giọng điệu mềm mỏng của Trump thúc đẩy sự lạc quan về thương mại

Gerik

Kinh tế

Hy vọng về sự thay đổi trong căng thẳng thương mại Mỹ-EU thúc đẩy cổ phiếu châu Âu

Thị trường chứng khoán châu Âu mở cửa tăng nhẹ vào thứ Ba, được hỗ trợ bởi những dấu hiệu hạ nhiệt căng thẳng trong tranh chấp thương mại xuyên Đại Tây Dương đang diễn ra. Chỉ số STOXX 600 toàn châu Âu tăng 0,2% lên 547,74 điểm vào đầu giờ sáng, đảo ngược một phần bất ổn do lời đe dọa áp thuế 30% lên hàng nhập khẩu từ Liên minh châu Âu của Tổng thống Trump vào cuối tuần qua, bắt đầu từ ngày 1 tháng 8.

Bất chấp lập trường cứng rắn của Liên minh Châu Âu hôm thứ Hai, cáo buộc Hoa Kỳ không hợp tác trong các cuộc đàm phán thương mại và cảnh báo về các biện pháp trả đũa, Trump đã dịu giọng ngay sau đó. Ông tuyên bố Hoa Kỳ vẫn cởi mở với các cuộc thảo luận và xác nhận các quan chức EU sẽ đến Washington trong những ngày tới để tiếp tục đàm phán. Sự thay đổi nhẹ nhàng này đã giúp cải thiện tâm lý nhà đầu tư và ổn định thị trường trước thời hạn chót đang đến gần.

Cổ phiếu ô tô và công nghệ dẫn đầu đà tăng, viễn thông tụt hậu

Trong nhóm STOXX 600, cổ phiếu ô tô tăng 0,9%, phục hồi một phần sau những tổn thất gần đây do lo ngại về thuế quan của Mỹ, vốn sẽ tác động không cân xứng đến các nhà sản xuất ô tô Đức chuyên xuất khẩu. Cổ phiếu công nghệ cũng tăng 0,8%, hưởng lợi từ đà tăng chung của thị trường, trong khi ngành viễn thông tụt hậu với mức giảm 0,8%.

Công ty năng lượng tái tạo Đan Mạch Ørsted đã có một phiên giao dịch đặc biệt mạnh mẽ, tăng 5,5% sau khi Morgan Stanley nâng hạng cổ phiếu này từ "Bình thường" lên "Thừa cân". Động thái này phản ánh niềm tin ngày càng tăng vào các yếu tố cơ bản của nhà phát triển năng lượng gió ngoài khơi này trong bối cảnh châu Âu đang thúc đẩy năng lượng xanh.

Đang chờ dữ liệu kinh tế quan trọng và thu nhập của các ngân hàng Hoa Kỳ

Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn thận trọng, với những dữ liệu kinh tế vĩ mô quan trọng vẫn còn ở phía trước. Số liệu sản xuất công nghiệp của Khu vực đồng tiền chung châu Âu (Eurozone) tháng 5 và Chỉ số Tâm lý Kinh tế ZEW của Đức tháng 7 dự kiến được công bố vào cuối ngày hôm nay. Những số liệu này sẽ cung cấp thêm thông tin chi tiết về khả năng phục hồi kinh tế của khu vực trong bối cảnh bất ổn địa chính trị và chi phí vay vốn cao.

Trong khi đó, tại Mỹ, tâm điểm chú ý đang chuyển sang mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý II, với việc các ngân hàng lớn chuẩn bị công bố kết quả. Ngoài ra, việc công bố chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 6 vào cuối ngày hôm nay có thể ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất của Fed và tâm lý rủi ro của nhà đầu tư toàn cầu.

Mặc dù mức tăng khiêm tốn của STOXX 600 phản ánh sự lạc quan thận trọng, nhưng con đường phía trước của thị trường châu Âu vẫn phụ thuộc vào kết quả của các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-EU đầy rủi ro. Việc Trump sẵn sàng nối lại đối thoại đã tạm thời xoa dịu những lo lắng, nhưng bóng ma thuế quan 30% vẫn còn lơ lửng trên đầu khối. Dữ liệu và kết quả kinh doanh sắp tới sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình tâm lý nhà đầu tư ngắn hạn khi thị trường cân bằng giữa hy vọng và bất ổn dai dẳng.