Chỉ số chứng khoán tương lai dậm chân tại chỗ trước báo cáo JOLT của Hoa Kỳ và bài phát biểu của Fed

Chứng khoán

Tóm tắt:

Hợp đồng tương lai của Hoa Kỳ trái chiều khi các nhà đầu tư chờ đợi dữ liệu việc làm quan trọng và bài phát biểu của Fed. Phố Wall đóng cửa chủ yếu ở mức cao hơn, trong khi thị trường châu Âu và châu Á tăng khi căng thẳng Mỹ-Trung dịu đi.

Hợp đồng tương lai E-Mini SP 500 tháng 12 tăng +0,01% và Hợp đồng tương lai E-Mini Nasdaq 100 tháng 12 giảm -0,01% sáng nay khi những người tham gia thị trường chuẩn bị cho số liệu mới nhất về việc làm tại Hoa Kỳ trong khi cũng chờ đợi bình luận từ các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang.

Trong phiên giao dịch ngày hôm qua, các chỉ số chứng khoán chính của Phố Wall đóng cửa trái chiều, với chỉ số chuẩn SP 500 và Nasdaq 100 thiên về công nghệ đạt mức cao kỷ lục mới. Super Micro Computer tăng vọt hơn +28% và là công ty tăng phần trăm hàng đầu trên SP 500 và Nasdaq 100 sau khi nhà sản xuất máy chủ này cho biết một cuộc đánh giá của một ủy ban đặc biệt đã tìm thấy "không có bằng chứng về hành vi sai trái của ban quản lý hoặc hội đồng quản trị và ủy ban kiểm toán đã hành động độc lập". Ngoài ra, Tesla đã tăng hơn +3% sau khi Roth Capital Partners nâng cấp cổ phiếu từ Trung lập lên Mua với mục tiêu giá là 380 đô la.

Ngoài ra, The Gap đã tăng hơn +6% sau khi JPMorgan Chase nâng cấp cổ phiếu từ Trung lập lên Quá cân với mục tiêu giá là 30 đô la. Về phía giảm giá, PGE đã giảm khoảng -5% sau khi tung ra đợt chào bán công khai đồng thời 1,2 tỷ đô la cổ phiếu phổ thông và 1,2 tỷ đô la cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi bắt buộc.

Dữ liệu kinh tế công bố hôm thứ Hai cho thấy chỉ số sản xuất ISM của Hoa Kỳ đã tăng lên mức cao nhất trong 5 tháng là 48,4 vào tháng 11, mạnh hơn kỳ vọng là 47,7. Ngoài ra, PMI sản xuất toàn cầu SP của Hoa Kỳ trong tháng 11 đã được điều chỉnh tăng lên 49,7, vượt qua mức đồng thuận là 48,8. Ngoài ra, chi tiêu xây dựng của Hoa Kỳ đã tăng +0,4% so với tháng trước vào tháng 10, mạnh hơn kỳ vọng là +0,2% so với tháng trước.

"Tuần này là tuần dữ liệu kinh tế thực sự quan trọng cuối cùng của năm 2024", Tom Essaye tại The Sevens Report cho biết. "Nếu kết quả là Goldilocks, thì các nhà đầu tư sẽ mong đợi một cuộc hạ cánh mềm và cắt giảm lãi suất vào tháng 12. Điều đó sẽ duy trì các yếu tố theo mùa tích cực để có một đợt tăng giá vào cuối năm."

Chủ tịch Fed Atlanta Raphael Bostic tuyên bố hôm thứ Hai rằng ông không chắc chắn về nhu cầu cắt giảm lãi suất trong tháng này nhưng tin rằng các nhà hoạch định chính sách nên tiếp tục giảm lãi suất trong những tháng tới. Ngoài ra, Chủ tịch Fed New York John Williams cho biết, "Tôi hy vọng sẽ phù hợp khi tiếp tục chuyển sang một chính sách trung lập hơn theo thời gian", đồng thời nói thêm rằng "con đường cho chính sách sẽ phụ thuộc vào dữ liệu". Cùng lúc đó, Thống đốc Fed Christopher Waller bày tỏ khuynh hướng ủng hộ một đợt cắt giảm lãi suất khác tại cuộc họp tháng 12. Tuy nhiên, ông lưu ý rằng dữ liệu được công bố trước thời điểm đó có thể biện minh cho việc giữ nguyên lãi suất.

Trong khi đó, hợp đồng tương lai lãi suất của Hoa Kỳ đã định giá 72,5% khả năng lãi suất sẽ giảm 25 điểm cơ bản và 27,5% khả năng không thay đổi lãi suất tại cuộc họp FOMC vào tháng 12.

Về mặt thu nhập, các công ty đáng chú ý như Salesforce, Marvell và Okta Inc. sẽ báo cáo số liệu quý của họ vào hôm nay.

Hôm nay, mọi con mắt đổ dồn vào dữ liệu Việc làm mở của JOLT tại Hoa Kỳ, dự kiến sẽ được công bố trong vài giờ nữa. Các nhà kinh tế dự báo rằng Việc làm mở của JOLT trong tháng 10 sẽ đạt 7,490 triệu, so với con số 7,443 triệu của tháng 9.

Những người tham gia thị trường cũng sẽ tập trung vào các bài phát biểu của Thống đốc Fed Adriana Kugler và Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm chuẩn là 4,217%, tăng +0,57%.

Hợp đồng tương lai Euro Stoxx 50 tăng +0,91% vào sáng nay khi các hạn chế mới của Hoa Kỳ đối với quyền truy cập của Trung Quốc vào các thành phần chip và AI quan trọng hóa ra lại không nghiêm trọng như dự kiến ban đầu. Cổ phiếu công nghệ và khai khoáng tăng đang dẫn dắt thị trường chung tăng cao. Các nhà đầu tư đang theo dõi chặt chẽ tình hình chính trị bất ổn ở Pháp.

Thủ tướng Pháp Michel Barnier đã sử dụng các quyền hiến định đặc biệt để thông qua dự luật ngân sách gây tranh cãi mà không cần bỏ phiếu tại quốc hội. Cả hai đảng cực hữu và cánh tả đều đã đệ đơn bất tín nhiệm Barnier, với cuộc bỏ phiếu có khả năng diễn ra sớm nhất là vào ngày mai. Trong khi đó, thành viên Ban điều hành Ngân hàng Trung ương Châu Âu Piero Cipollone tuyên bố vào thứ Ba rằng thuế nhập khẩu dự kiến dưới thời chính quyền của Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump có thể làm giảm tăng trưởng kinh tế và lạm phát ở Châu Âu. Trong tin tức doanh nghiệp, Asml Holding đã tăng hơn +1% sau khi nhà sản xuất máy sản xuất chip tiên tiến của Hà Lan duy trì mục tiêu bán hàng của mình. Cùng lúc đó, Mercedes-Benz Group Ag đã giảm hơn -1% sau khi Barclays hạ cấp cổ phiếu này từ Cân bằng xuống Kém.

Dữ liệu kinh tế châu Âu chủ yếu là trống vào thứ Ba.

Thị trường chứng khoán Châu Á hôm nay đóng cửa trong sắc xanh. Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc (SHCOMP) đóng cửa tăng +0,44% và Chỉ số Nikkei 225 Stock Index của Nhật Bản (NIK) đóng cửa tăng +1,91%.

Chỉ số Shanghai Composite của Trung Quốc đóng cửa cao hơn hôm nay. Chỉ số chuẩn đã phục hồi từ mức lỗ trước đó sau khi Bloomberg News đưa tin rằng các nhà lãnh đạo hàng đầu của quốc gia này dự kiến sẽ bắt đầu một hội nghị công tác kinh tế thường niên quan trọng vào thứ Tư tuần tới để vạch ra các ưu tiên kinh tế cho năm 2025.

Sự chú ý của các nhà đầu tư sẽ tập trung vào bất kỳ thông báo nào về các biện pháp kích thích tài khóa và tín hiệu về mục tiêu tăng trưởng của năm tới. Cổ phiếu ô tô và ngân hàng đã hoạt động tốt hơn vào thứ Ba. Trong khi đó, Hoa Kỳ đã phát động cuộc đàn áp thứ ba trong ba năm đối với ngành công nghiệp bán dẫn của Trung Quốc vào thứ Hai,hạn chế xuất khẩu cho 140 công ty để cản trở khả năng tiếp cận và sản xuất chip cao cấp của Trung Quốc.

Tuy nhiên, những hạn chế đó không nghiêm trọng bằng các đề xuất trước đó nhằm vào nhiều công ty lớn của Trung Quốc hơn, mang lại sự nhẹ nhõm cho các nhà đầu tư. "Đó không phải là lệnh cấm toàn diện hay nghiêm ngặt như mọi người lo ngại ban đầu. Vì vậy, đối với tôi, đó là một điều tích cực", Tai Hui, chiến lược gia thị trường trưởng khu vực Châu Á tại JPMorgan Asset Management ở Hồng Kông cho biết.

Trong các tin tức khác, Bộ Chính trị Trung Quốc đã bỏ qua bản báo cáo cuộc họp thường kỳ vào tháng 11, làm dấy lên suy đoán rằng các biện pháp kích thích tiếp theo có thể đang được thực hiện. Trong tin tức về doanh nghiệp, Guangzhou Automobile đã tăng khoảng +10%, dựa trên mức tăng của ngày hôm qua sau thông báo về quan hệ đối tác EV với Huawei vào cuối tuần.

Chỉ số chứng khoán Nikkei 225 của Nhật Bản đã kết thúc phiên giao dịch ngày hôm nay với mức tăng cao nhất trong 3 tuần. Cổ phiếu chip dẫn đầu mức tăng vào thứ Ba, được thúc đẩy bởi hiệu suất qua đêm mạnh mẽ của các đối tác Hoa Kỳ trên Phố Wall.

Cổ phiếu máy móc cũng tăng. Trong khi đó, phương tiện truyền thông địa phương vào cuối tuần đã trích dẫn lời Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda nói rằng đợt tăng lãi suất tiếp theo đang "đến gần", vì nền kinh tế đang tiến triển phù hợp với dự báo của ngân hàng trung ương, mở ra cánh cửa cho đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Trong một tin tức khác, Hoa Kỳ đã áp đặt những hạn chế mới đối với quyền tiếp cận của Trung Quốc đối với các thành phần chip và AI quan trọng nhưng miễn cho Nhật Bản khỏi các hạn chế mở rộng đối với thiết bị sản xuất chip sau các cuộc đàm phán.

Trong tin tức doanh nghiệp, Japan Display đã tăng +5% sau khi hợp tác với Innolux và CarUX Technology để phát triển màn hình OLED với công nghệ eLEAP của mình. Nikkei Volatility, tính đến biến động ngụ ý của các quyền chọn Nikkei 225, đóng cửa tăng +22,01% lên 22,84.

Biến động cổ phiếu Hoa Kỳ trước giờ mở cửa

Credo Technology tăng vọt khoảng +31% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi công ty công nghệ này công bố kết quả kinh doanh quý 2 lạc quan và đưa ra hướng dẫn doanh thu quý 3 cao hơn mức đồng thuận.

CVS Health Corp. tăng gần +2% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi Deutsche Bank nâng cấp cổ phiếu từ Giữ lên Mua với mục tiêu giá 66 đô la.

Zscaler giảm hơn -7% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi nền tảng an ninh mạng dựa trên đám mây đưa ra dự báo kinh doanh quý 2 mềm.

Microchip Technology giảm hơn -1% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi hạ hướng dẫn doanh thu quý 3.

Nguồn: Barchart

những hạn chế đó không nghiêm trọng bằng các đề xuất trước đó nhắm vào nhiều công ty lớn của Trung Quốc hơn, mang lại sự nhẹ nhõm cho các nhà đầu tư. "Đó không phải là lệnh cấm toàn diện, hay nghiêm ngặt như mọi người lo sợ ban đầu. Vì vậy, đối với tôi, đó là một điều tích cực", Tai Hui, chiến lược gia thị trường trưởng châu Á tại JPMorgan Asset Management ở Hồng Kông cho biết.

Trong các tin tức khác, Bộ Chính trị Trung Quốc đã bỏ qua bản báo cáo về cuộc họp thường kỳ vào tháng 11, làm dấy lên suy đoán rằng các biện pháp kích thích tiếp theo có thể đang được thực hiện. Trong tin tức về doanh nghiệp, Guangzhou Automobile đã tăng khoảng +10%, dựa trên mức tăng của ngày hôm qua sau thông báo về quan hệ đối tác EV với Huawei vào cuối tuần.

Chỉ số chứng khoán Nikkei 225 của Nhật Bản đã kết thúc phiên giao dịch cao hơn vào hôm nay, đạt mức cao nhất trong 3 tuần. Cổ phiếu chip dẫn đầu mức tăng vào thứ Ba, được thúc đẩy bởi hiệu suất mạnh mẽ qua đêm của các đối tác Hoa Kỳ của họ trên Phố Wall.

Cổ phiếu máy móc cũng tăng. Trong khi đó, phương tiện truyền thông địa phương vào cuối tuần đã trích dẫn lời Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda nói rằng đợt tăng lãi suất tiếp theo đang "đến gần", vì nền kinh tế đang tiến triển theo đúng dự báo của ngân hàng trung ương, mở ra cánh cửa cho đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Trong một tin tức khác, Hoa Kỳ đã áp đặt những hạn chế mới đối với quyền tiếp cận của Trung Quốc đối với các thành phần chip và AI quan trọng nhưng miễn cho Nhật Bản khỏi các hạn chế mở rộng đối với thiết bị sản xuất chip sau các cuộc đàm phán.

Trong tin tức doanh nghiệp, Japan Display đã tăng +5% sau khi hợp tác với Innolux và CarUX Technology để cải tiến màn hình OLED bằng công nghệ eLEAP của mình. Nikkei Volatility, tính đến biến động ngụ ý của các quyền chọn Nikkei 225, đóng cửa tăng +22,01% lên 22,84.

Biến động cổ phiếu Hoa Kỳ trước giờ mở cửa

CVS Health Corp. tăng gần +2% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi Deutsche Bank nâng cấp cổ phiếu này từ Giữ lên Mua với mục tiêu giá 66 đô la.

Zscaler giảm hơn -7% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi nền tảng an ninh mạng dựa trên đám mây đưa ra dự báo kinh doanh quý 2 mềm.

Microchip Technology giảm hơn -1% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi hạ hướng dẫn doanh thu quý 3.

Nguồn: Barchart

Cổ phiếu máy móc cũng tăng. Trong khi đó, phương tiện truyền thông địa phương vào cuối tuần đã trích dẫn lời Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda nói rằng đợt tăng lãi suất tiếp theo đang "đến gần", vì nền kinh tế đang tiến triển theo đúng dự báo của ngân hàng trung ương, mở ra cánh cửa cho đợt tăng lãi suất vào tháng 12. Trong một tin tức khác, Hoa Kỳ đã áp đặt những hạn chế mới đối với quyền tiếp cận của Trung Quốc đối với các thành phần chip và AI quan trọng nhưng miễn cho Nhật Bản khỏi các hạn chế mở rộng đối với thiết bị sản xuất chip sau các cuộc đàm phán.

Biến động cổ phiếu Hoa Kỳ trước giờ mở cửa

CVS Health Corp. tăng gần +2% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi Deutsche Bank nâng cấp cổ phiếu này từ Giữ lên Mua với mục tiêu giá 66 đô la.

Zscaler giảm hơn -7% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi nền tảng an ninh mạng dựa trên đám mây đưa ra dự báo kinh doanh quý 2 mềm.

Microchip Technology giảm hơn -1% trong giao dịch trước giờ mở cửa sau khi hạ hướng dẫn doanh thu quý 3.

Nguồn: Barchart

Bộ Chính trị Trung Quốc đã bỏ qua bản thông báo về cuộc họp thường kỳ vào tháng 11, làm dấy lên suy đoán rằng các biện pháp kích thích hơn nữa có thể đang được thực hiện. Trong tin tức doanh nghiệp, Guangzhou Automobile đã tăng khoảng +10%, dựa trên mức tăng của ngày hôm qua sau thông báo về quan hệ đối tác EV với Huawei vào cuối tuần.

Bài học tiếng Ireland

JP Morgan

Kinh tế

Chúng tôi kỳ vọng các cuộc khảo sát của nhà quản lý mua hàng và doanh số bán xe hạng nhẹ sẽ cho thấy nhu cầu ổn định vào tháng 11, khi các nhà đầu tư chờ đợi báo cáo việc làm vào thứ Sáu. Dữ liệu gần đây về các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp cho thấy động lực tiếp tục và tăng trưởng tiền lương sẽ phục hồi sau mức đọc ít ỏi của tháng 10 bị kìm hãm bởi cả thời tiết và hoạt động đình công. Thị trường cũng sẽ tập trung vào tăng trưởng tiền lương, với tương lai vẫn chỉ chỉ định 64% khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 12.

Điều đó nói lên rằng, bất kỳ quyết định nào về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 cũng sẽ phụ thuộc vào báo cáo CPI của tuần tới và, cho dù họ có thừa nhận hay không, đánh giá lặng lẽ của chính Fed về tiềm năng chương trình nghị sự của Chính quyền mới nhằm tái bùng phát lạm phát. Do đó, có thể sẽ mất vài tháng trước khi các nhà đầu tư có thể đánh giá chính xác hơn về con đường tiềm năng cho tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận của công ty, lạm phát và lãi suất. Như chúng tôi đã lưu ý trong triển vọng năm tới, trong khi chúng ta đã thoát khỏi cơn bão theo chu kỳ, chúng ta đã bước vào một màn sương mù chính sách.

Nhưng trong khi chúng ta chờ đợi màn sương mù tan đi, tôi muốn đề cập đến một chủ đề dài hạn hơn và có phần quan trọng hơn, cụ thể là mối liên hệ giữa cơ chế dân chủ và tiến bộ kinh tế, tài chính và xã hội. Nhiều người Mỹ coi Hoa Kỳ là nền dân chủ vĩ đại nhất thế giới. Tuy nhiên, xét đến sự chia rẽ do các chiến dịch bầu cử kéo dài khủng khiếp của chúng ta gây ra, thì việc đặt câu hỏi liệu cơ chế rỉ sét của nền dân chủ Hoa Kỳ có quá không phù hợp với thời đại mà chúng ta đang sống hay không để trở thành một rủi ro lớn trong dài hạn đối với nền kinh tế Hoa Kỳ và môi trường đầu tư là điều đáng giá.

Gần đây, tôi đã suy nghĩ rất nhiều về điều này vì một quốc gia mà tôi cho rằng họ "làm dân chủ tốt hơn". Đất nước đó là quê hương Ireland của tôi.

Làm cho nền dân chủ tốt hơn

Thứ sáu tuần trước, người dân Ireland đã đi bỏ phiếu để bầu ra một quốc hội mới, hay Dail, sau một chiến dịch tranh cử chỉ kéo dài ba tuần. Theo luật pháp Ireland, một cuộc tổng tuyển cử phải được tổ chức trong vòng năm năm kể từ cuộc bầu cử gần nhất. Tuy nhiên, thời điểm chính xác, trong giới hạn này, hoàn toàn tùy thuộc vào quyết định của Thủ tướng, hay Taoiseach. Vì ông có quyền lực này, nên cả đảng cầm quyền lẫn đảng đối lập đều không có động lực để chi tiêu nguồn lực cho chiến dịch trước khi cuộc bầu cử được triệu tập. Không phải là họ cần nhiều nguồn lực này vì quảng cáo chính trị bị cấm trên truyền hình Ireland. Tuy nhiên, mỗi đảng đều được trình bày những gì được gọi là chương trình phát sóng chính trị của đảng trên truyền hình và có rất nhiều phương tiện truyền thông đưa tin, thăm dò ý kiến và phỏng vấn chính trị trong suốt chiến dịch. Ngoài ra, trong chiến dịch gần đây nhất, đã có ba cuộc tranh luận trên truyền hình giữa các nhà lãnh đạo đảng. Các ứng cử viên và hàng nghìn tình nguyện viên làm việc cho họ,cũng tiến hành vận động từng nhà để xin phiếu bầu của cử tri. Nói cách khác, cử tri có thể dễ dàng được thông tin đầy đủ trong suốt chiến dịch tranh cử.

Tuy nhiên, phần thực sự thông minh của các cuộc bầu cử ở Ireland là việc thực hiện đại diện theo tỷ lệ thông qua việc sử dụng một phiếu bầu có thể chuyển nhượng duy nhất trong các khu vực bầu cử có nhiều thành viên. Điều này nghe có vẻ phức tạp hơn thực tế, vì vậy hãy để tôi giải thích:

Đất nước được chia thành 43 khu vực bầu cử riêng biệt bầu ra 3, 4 hoặc 5 thành viên cho một Dail gồm 174 thành viên. Các ranh giới khu vực bầu cử được một ủy ban bầu cử độc lập vạch ra để tránh việc phân chia khu vực bầu cử.

Là một cử tri, bạn thể hiện sự ưu tiên của mình đối với các ứng cử viên bằng cách viết 1, 2, 3, v.v., bên cạnh tên của họ trên phiếu bầu. Nếu có 14 ứng cử viên, bạn có thể và có lẽ nên viết số phiếu lên đến 14.

Khi bắt đầu kiểm phiếu, các lá phiếu đầu tiên được xếp chồng lên nhau dựa trên số phiếu ưu tiên đầu tiên. Trong khu vực bầu cử có ba thành viên, "hạn ngạch" được đặt ở mức một phần tư số phiếu cộng một. Nếu một ứng cử viên vượt quá hạn ngạch, họ được coi là đã trúng cử và bất kỳ lá phiếu thặng dư nào mà họ có, vượt quá hạn ngạch, sẽ được phân phối lại cho các ứng cử viên khác theo sở thích thứ hai của cử tri được chỉ định trên các lá phiếu thặng dư đó. Các ứng cử viên nhận được ít phiếu bầu nhất sẽ bị loại và phiếu bầu của họ cũng được phân phối lại cho các ứng cử viên khác. Cuối cùng, sau nhiều lần kiểm phiếu, có thể mất một hoặc hai ngày, mọi người đều được bầu hoặc bị loại và bạn có một Dail mới.

Hệ thống này có một số lợi thế thực sự có giá trị.

Đầu tiên, nó mang lại sự đại diện theo tỷ lệ, với tất cả các bộ phận chính của xã hội ở Ireland được đại diện trong Dail, theo tỷ lệ gần đúng với số phiếu họ nhận được. Thứ hai, không có chuyện lãng phí phiếu bầu. Nếu bạn muốn bỏ phiếu cho một ứng cử viên cụ thể ngay cả khi bạn nghĩ rằng họ không có cơ hội thực tế nào để giành chiến thắng, bạn chỉ cần bỏ phiếu 1 cho ứng cử viên đó và 2 cho lựa chọn tiếp theo của bạn. Khi ứng cử viên ưa thích của bạn bị loại, phiếu bầu của bạn sẽ được chuyển toàn bộ sang lựa chọn thứ hai của bạn. Thứ ba, nó khuyến khích việc bầu ra những người ôn hòa có sức hấp dẫn trên toàn bộ quang phổ chính trị. Để giành được ghế cuối cùng trong một khu vực bầu cử, các ứng cử viên cần có sự ưu tiên thứ 9 hoặc thứ 10 của những người có thể có quan điểm chính trị rất khác biệt. Điều này yêu cầu các ứng cử viên phải được coi là ít nhất một người tử tế bởi một nhóm lớn người dân. Thứ tư, tất cả các đảng lớn đều có lý do chính đáng để cạnh tranh ở tất cả các khu vực bầu cử. Không có "quận đỏ" hay "quận xanh" trong các cuộc bầu cử ở Ireland.

Khi việc kiểm phiếu sắp kết thúc vào Chủ Nhật,Có vẻ như Ireland sẽ một lần nữa được điều hành bởi liên minh trung hữu ôn hòa của Fianna Fail và Fine Gael, với sự hợp tác của một hoặc hai đảng nhỏ hơn hoặc một số đảng độc lập. Tuy nhiên, không có chấn thương quốc gia nào liên quan và các chính sách do chính phủ mới áp dụng nhìn chung sẽ là sự tiếp nối của các chính sách cũ.

Bầu cử và hậu quả

Như đã thường nói trong vài tuần qua, bầu cử có hậu quả.

Ở Ireland, các cuộc bầu cử tương đối "tốt" trong nhiều thập kỷ thường dẫn đến các chính phủ tốt. Các chính phủ này đã giúp Ireland phát triển từ một trong những quốc gia nghèo nhất châu Âu thành một trong những quốc gia giàu nhất. Họ đã, sau một bong bóng tài chính và bất động sản thảm khốc nổ tung trong cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, khôi phục lại sự ổn định cho tài chính công, chạy thặng dư ngân sách và trả nợ. Họ đã thúc đẩy những thay đổi đối với luật pháp và Hiến pháp của Ireland để phản ánh quá trình chuyển đổi xã hội ở Ireland từ một quốc gia bảo thủ và tôn giáo sâu sắc sang một xã hội tự do và thế tục hơn. Họ đã giúp thống nhất đất nước trong suốt đại dịch để Ireland chỉ phải chịu một nửa tỷ lệ tử vong so với Hoa Kỳ. Họ đã cố gắng đóng một vai trò mang tính xây dựng trong việc giải quyết các thách thức toàn cầu, chẳng hạn như biến đổi khí hậu và cuộc xâm lược Ukraine của Nga. Họ đã giúp cuối cùng mang lại hòa bình cho Bắc Ireland và thiết lập mối quan hệ thân thiện và mang tính kinh doanh hơn với Vương quốc Anh sau nhiều thế kỷ xung đột.

Ireland chắc chắn vẫn tiếp tục phải đối mặt với những thách thức từ bất bình đẳng, thiếu nhà ở giá rẻ, quá phụ thuộc vào doanh thu thuế từ các tập đoàn đa quốc gia toàn cầu và những phức tạp do Brexit gây ra. Nhưng trong tất cả những thách thức này, hệ thống bầu cử và nền dân chủ của nước này có khả năng sẽ tiếp tục là nguồn ổn định và sức mạnh.

Ở Hoa Kỳ, ngược lại hoàn toàn, hệ thống đa số đơn thuần đã đảm bảo rằng cử tri thực sự phải lựa chọn giữa cùng hai đảng trong hơn 170 năm. Hệ thống này và hệ thống sơ bộ thúc đẩy việc đề cử những người cực đoan ở cả hai bên. Các chiến dịch dài dòng, kéo dài, bị chi phối bởi hàng tỷ đô la hầu như không được quản lý để mua quảng cáo tiêu cực không giới hạn trên TV và phương tiện truyền thông xã hội khiến cử tri mất tập trung và kiệt sức - đến nỗi trong cuộc bầu cử rất sít sao và rất quan trọng gần đây nhất, nhiều người đã chọn không bỏ phiếu hơn là bỏ phiếu cho bất kỳ ứng cử viên nào trong hai ứng cử viên hàng đầu. Các chính sách được hứa hẹn trong chiến dịch tranh cử đang đẩy nhanh tốc độ tăng trưởng nợ quốc gia của chúng ta trong khi sự chia rẽ chính trị ngăn cản ngay cả những cải cách cơ bản nhất cần thiết để giải quyết những thách thức đang phát triển cả trong nước và trên toàn thế giới. Đáng buồn nhất là các cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ ngày càng chia rẽ đất nước chúng ta thành hai bộ tộc.

Việc sửa chữa các cuộc bầu cử ở Hoa Kỳ bị cản trở nghiêm trọng bởi một hiến pháp Hoa Kỳ gần như không thể sửa đổi. Trong một thế giới lý tưởng, các chính trị gia từ cả hai đảng sẽ cố gắng cải cách hệ thống vì lợi ích của đất nước. Tuy nhiên, nếu không có cải cách như vậy, các nhà đầu tư nên cân nhắc đến sự bất ổn ngày càng tăng của hệ thống chính trị Hoa Kỳ như một rủi ro dài hạn đối với tài sản tài chính Hoa Kỳ nói chung. Điều này, kết hợp với đồng đô la Hoa Kỳ được định giá quá cao và thị trường chứng khoán Hoa Kỳ tương đối đắt đỏ, nhấn mạnh nhu cầu liên tục về đa dạng hóa quốc tế trong các danh mục đầu tư cân bằng.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Cuộc tìm kiếm "người tuyết" của Fed: Thách thức trong việc xác định lãi suất trung lập và tác động đến thị trường tài chính

Gerik

Kinh tế
Quan điểm của nhà đầu tư

Lãi suất trung lập - "Người tuyết" trong thế giới tài chính

Trong bối cảnh kinh tế Mỹ đang trải qua giai đoạn chuyển giao dưới tác động của những chính sách mới, việc xác định lãi suất trung lập trở thành một nhiệm vụ đầy thử thách đối với Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Lãi suất trung lập được ví như "người tuyết" trong truyền thuyết - ai cũng tin rằng nó tồn tại nhưng chưa ai từng nhìn thấy.

Theo định nghĩa, lãi suất trung lập là mức lãi suất không kích thích cũng không kìm hãm nền kinh tế, đồng thời duy trì sự cân bằng giữa tăng trưởng và lạm phát ở mức ổn định. Tuy nhiên, chính sự "vô hình" của lãi suất trung lập khiến việc xác định nó trở nên vô cùng khó khăn.

Kathy Jones, chiến lược gia trưởng về thu nhập cố định tại Schwab, nhấn mạnh rằng lãi suất trung lập phụ thuộc vào nhiều yếu tố, trong đó năng suất lao động đóng vai trò quan trọng. Nếu năng suất tăng cao, nền kinh tế có thể tăng trưởng mà không gây áp lực lên lạm phát, qua đó nâng cao mức lãi suất trung lập.

Tại sự kiện Yahoo Finance Invest 2024, Chủ tịch Fed Minneapolis Neel Kashkari cũng chia sẻ quan điểm tương tự. Ông cho rằng mối tương quan thuận giữa năng suất lao động và lãi suất trung lập sẽ thu hẹp không gian cho Fed hạ lãi suất trước khi nền kinh tế đạt trạng thái cân bằng.

Vai trò then chốt của lãi suất trung lập trong chính sách tiền tệ

Lãi suất trung lập là một trong những nền tảng quan trọng định hình chính sách tiền tệ của Fed. Chủ tịch Fed Jerome Powell thừa nhận rằng mức lãi suất này không thể quan sát trực tiếp mà chỉ có thể nhận biết thông qua tác động của nó lên các chỉ số kinh tế.

Khi Fed khởi động chu kỳ giảm lãi suất vào tháng 9, thị trường kỳ vọng mức lãi suất ngắn hạn sẽ giảm về khoảng 2,8% vào cuối năm 2025. Tuy nhiên, chỉ trong vòng 6 tuần, dự báo này đã được điều chỉnh tăng lên 3,75%-4%, phản ánh sự thay đổi trong nhận thức về khả năng lãi suất trung lập cao hơn so với dự kiến ban đầu.

Tuy nhiên, Powell nhấn mạnh rằng hiện chưa có tín hiệu rõ ràng nào cho thấy Fed cần phải vội vàng hạ lãi suất. Điều này sẽ tạo khoảng thời gian cần thiết để Fed cân nhắc kỹ lưỡng dựa trên các dữ liệu kinh tế thực tế.

Tác động đến thị trường tài chính và kỳ vọng của nhà đầu tư

Sự thay đổi trong dự báo về lãi suất trung lập có ảnh hưởng sâu sắc đến thị trường chứng khoán và trái phiếu, đòi hỏi các nhà đầu tư phải theo dõi sát sao diễn biến này. Nếu lãi suất trung lập ở mức cao, Fed sẽ ít cần đến việc cắt giảm lãi suất mạnh để hỗ trợ nền kinh tế. Ngược lại, một mức lãi suất trung lập thấp có thể buộc Fed phải hành động quyết liệt hơn.

Bên cạnh đó, quyết định trì hoãn giảm lãi suất của Chủ tịch Fed Jerome Powell cũng mang đến cơ hội cho thị trường ổn định và thích nghi trước khi có bất kỳ thay đổi lớn nào. Điều này giúp giảm bớt tâm lý bất an và tạo dựng niềm tin cho các nhà đầu tư.

Có thể thấy, mối quan hệ giữa lãi suất trung lập, chính sách tiền tệ và thị trường tài chính mang tính tương hỗ và phụ thuộc lẫn nhau. Việc xác định chính xác mức lãi suất trung lập sẽ định hướng các quyết sách của Fed, từ đó tác động trực tiếp đến niềm tin và hành vi của nhà đầu tư. Ngược lại, phản ứng của thị trường cũng sẽ cung cấp những tín hiệu quan trọng giúp Fed điều chỉnh chính sách một cách linh hoạt và hiệu quả.

Trong bối cảnh hiện tại, khi kinh tế Mỹ đang trên đà phục hồi sau đại dịch nhưng vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro, việc tìm kiếm "người tuyết" lãi suất trung lập trở thành một thử thách cam go đối với Fed. Tuy nhiên, với sự thận trọng và linh hoạt trong điều hành chính sách, cơ quan này hoàn toàn có thể vượt qua thách thức, đưa nền kinh tế về trạng thái cân bằng và ổn định.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Nhân dân tệ lao dốc trong bối cảnh bất ổn: Liệu Trung Quốc có thể vượt qua "cơn bão" tiền tệ?

Gerik

Ngoại hối
Kinh tế

Đồng Nhân dân tệ chạm đáy 1 năm giữa những bất ổn kinh tế

Trong phiên giao dịch gần đây nhất, đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc đã rơi xuống mức thấp nhất trong vòng 1 năm so với USD, với tỷ giá 1 USD ăn 7,2970 Nhân dân tệ. Mức giảm 0,3% này đánh dấu đồng nội tệ Trung Quốc đã chạm đáy kể từ tháng 11/2023.

Nguyên nhân chính dẫn tới tình trạng trên được cho là những lo ngại của thị trường về triển vọng tăng trưởng kinh tế của Trung Quốc - nền kinh tế lớn thứ hai thế giới. Điều này diễn ra trong bối cảnh Mỹ, dưới thời Tổng thống đắc cử Donald Trump, có khả năng áp đặt các mức thuế quan mới đối với hàng hóa Trung Quốc. Lo ngại về căng thẳng thương mại Mỹ-Trung leo thang đã ảnh hưởng tiêu cực tới niềm tin của giới đầu tư vào đồng Nhân dân tệ.

Bên cạnh đó, mặc dù chính quyền Bắc Kinh đã triển khai nhiều biện pháp kích thích kinh tế, hiệu quả mang lại vẫn chưa đủ sức thuyết phục các nhà đầu tư. Thị trường bất động sản - vốn là một trụ cột quan trọng của nền kinh tế Trung Quốc - cũng đang rơi vào tình trạng suy thoái, càng khiến cho sức hấp dẫn của đồng Nhân dân tệ giảm sút.

Nỗ lực kiên quyết từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc

Trước áp lực suy yếu của đồng nội tệ, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã có những động thái mạnh mẽ nhằm bảo vệ giá trị Nhân dân tệ. Đáng chú ý, ngay sau chiến thắng của ông Trump trong cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, PBOC đã liên tục đặt tỷ giá tham chiếu cao hơn so với dự báo của thị trường.

Tuy nhiên, theo ông Khoon Goh - Trưởng bộ phận Nghiên cứu Thị trường Châu Á tại ANZ, những nỗ lực trên của PBOC có thể sẽ không đủ sức ngăn chặn xu hướng suy yếu của Nhân dân tệ. Ông nhận định rằng đồng nội tệ Trung Quốc đang chịu áp lực giảm giá mạnh do những lo ngại về thuế quan. Mặc dù PBOC đã liên tục nâng tỷ giá tham chiếu lên mức cao hơn 7,20, điều này có thể sẽ không thể đảo ngược được đà giảm của tỷ giá giao ngay.

Triển vọng u ám trong tương lai

Không chỉ chạm đáy 1 năm, đồng Nhân dân tệ còn đối mặt với nguy cơ phá vỡ mốc thấp nhất trong 17 năm vào năm 2025. Các chuyên gia phân tích thậm chí còn đưa ra kịch bản bi quan nhất, trong đó Nhân dân tệ có thể mất giá tới 10% so với USD.

Những dự báo trên bắt nguồn từ bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy thách thức của Trung Quốc. Xung đột địa chính trị với Mỹ tiếp tục là "điểm nóng", trong khi những nỗ lực thúc đẩy tiêu dùng và đầu tư trong nước chưa thực sự phát huy tác dụng như kỳ vọng. Sự bất ổn của thị trường tài chính toàn cầu khi Fed tăng lãi suất cũng tạo áp lực không nhỏ lên tỷ giá Nhân dân tệ.

Rõ ràng, giới hoạch định chính sách Trung Quốc đang phải đối mặt với "cơn bão" tiền tệ trong việc duy trì sự ổn định của đồng Nhân dân tệ. Sự suy yếu kéo dài của đồng nội tệ sẽ ảnh hưởng tiêu cực tới tăng trưởng kinh tế vĩ mô, làm trầm trọng hơn tình trạng thâm hụt thương mại và có thể kích hoạt làn sóng bán tháo tài sản tại các thị trường mới nổi.

Có thể thấy, diễn biến tỷ giá Nhân dân tệ trong thời gian gần đây là một phản ánh rõ nét cho những thách thức to lớn mà nền kinh tế Trung Quốc đang phải đối mặt, đồng thời cũng báo hiệu những bất ổn tiềm ẩn có thể bùng phát trong tương lai. Trong mối tương quan chặt chẽ với tình hình chính trị, kinh tế toàn cầu, liệu Trung Quốc có thể tìm ra "phao cứu sinh" cho đồng nội tệ trước "cơn bão" đang ập đến? Đây là câu hỏi then chốt cần được theo dõi sát sao trong thời gian tới.

Nguồn: The Business Times

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Phá vỡ sự độc quyền thông tin của các ngân hàng: Trường hợp chia sẻ dữ liệu tiền gửi

CEPR

Kinh tế

Một thách thức chính đối với các nhà hoạch định chính sách nhằm cải thiện khả năng tiếp cận nguồn tài chính cạnh tranh của các doanh nghiệp nhỏ là các ngân hàng hiện tại duy trì độc quyền thông tin đối với người đi vay của họ, khiến các doanh nghiệp nhỏ khó chuyển sang các bên cho vay cạnh tranh hoặc đàm phán các điều khoản cho vay tốt hơn. Sự độc quyền thông tin này về cơ bản cho phép các ngân hàng hiện tại tính lãi suất cao hơn và trích xuất tiền thuê thông tin, dẫn đến các vấn đề trì hoãn và kém hiệu quả đầu tư (Sharpe 1990, Rajan 1992, Schenone 2010). Trong một bài báo gần đây (Cao et al. 2024), chúng tôi phát hiện ra rằng các mối quan hệ tiền gửi có thể là giải pháp cho vấn đề trì hoãn này, do đó góp phần tạo nên thị trường cho vay cạnh tranh hơn.

Đặc biệt, chúng tôi chứng minh rằng mối quan hệ tiền gửi giữa các công ty và các ngân hàng cạnh tranh có thể làm giảm tình trạng độc quyền thông tin của các ngân hàng hiện tại, do đó cải thiện khả năng chuyển đổi sang các nhà cho vay mới và có được các điều khoản cho vay cạnh tranh của các công ty.

Sức mạnh của mối quan hệ tiền gửi

Sử dụng dữ liệu toàn diện về mối quan hệ tiền gửi và cho vay giữa các công ty và ngân hàng tại Na Uy, chúng tôi thấy rằng mối quan hệ tiền gửi làm giảm đáng kể lợi thế thông tin của các ngân hàng đương nhiệm. Điều này xuất phát từ thực tế là khi các công ty duy trì tài khoản tiền gửi với nhiều ngân hàng, các bên cho vay cạnh tranh có thể quan sát thông tin có giá trị về sức khỏe tài chính của công ty thông qua lịch sử giao dịch của họ. Thông tin này giúp cân bằng sân chơi giữa các ngân hàng đương nhiệm và cạnh tranh.

Tác động là đáng kể. Phân tích của chúng tôi cho thấy các công ty có mối quan hệ tiền gửi tại các ngân hàng cạnh tranh có khả năng chuyển đổi bên cho vay cao hơn tám phần trăm – tăng 50% so với tỷ lệ chuyển đổi cơ sở.

Như thể hiện trong Hình 1, khoảng 20% các công ty duy trì nhiều mối quan hệ tiền gửi hơn là mối quan hệ cho vay, tạo ra cơ hội cho sự cạnh tranh gia tăng. Hơn nữa, dữ liệu của chúng tôi cho thấy rằng khoảng 40% các công ty chuyển đổi thành công bên cho vay đã có mối quan hệ tiền gửi trước đó với ngân hàng mới của họ (Hình 2).

Các công ty chuyển sang ngân hàng nơi họ có quan hệ tiền gửi cũng được hưởng lợi từ các điều kiện cho vay tốt hơn, vì chúng tôi thấy rằng các ngân hàng cạnh tranh cung cấp các điều khoản cho vay tốt hơn nhiều cho các công ty duy trì tài khoản tiền gửi so với các công ty không có.

Tại sao mối quan hệ tiền gửi lại quan trọng

Phù hợp với ý tưởng rằng những kết quả này được thúc đẩy bởi giá trị thông tin của mối quan hệ tiền gửi, chúng tôi chứng minh rằng kết quả của chúng tôi mạnh nhất đối với các tài khoản giao dịch, cung cấp dữ liệu thanh toán chi tiết, kết quả của chúng tôi mạnh hơn nếu bất lợi về thông tin của các ngân hàng cạnh tranh rõ rệt hơn, ví dụ như đối với các công ty trẻ (thông tin không minh bạch) và mối quan hệ tiền gửi cải thiện khả năng sàng lọc người vay tiềm năng của các ngân hàng.

Điều này cho thấy việc quan sát hoạt động tài khoản tiền gửi của các công ty giúp các ngân hàng vượt qua được "lời nguyền của kẻ chiến thắng" thường ngăn cản họ cạnh tranh quyết liệt với các công ty có mối quan hệ cho vay với các ngân hàng khác.

Ý nghĩa chính sách

Những phát hiện của chúng tôi có ý nghĩa quan trọng đối với các sáng kiến chính sách hiện tại:

Ngân hàng mở và chia sẻ dữ liệu . Giá trị thông tin của các mối quan hệ tiền gửi mà chúng tôi ghi lại hỗ trợ cho việc mở rộng khuôn khổ ngân hàng mở, giúp các công ty kiểm soát dữ liệu giao dịch của mình tốt hơn. Bằng cách cho phép các công ty dễ dàng chia sẻ lịch sử ngân hàng của mình với các bên cho vay tiềm năng, các nhà hoạch định chính sách có thể thúc đẩy thị trường tín dụng cạnh tranh hơn (xem thêm Babina et al. 2024).

Cải cách thị trường tiền gửi. Những nỗ lực nhằm giảm chi phí chuyển đổi trong thị trường tiền gửi – chẳng hạn như Chỉ thị dịch vụ thanh toán EU 2 giúp giảm gánh nặng hành chính khi mở tài khoản tiền gửi – có thể có tác động lan tỏa tích cực đến thị trường tín dụng. Nói rộng hơn, việc tạo điều kiện thuận lợi hơn cho các công ty mở tài khoản tiền gửi tại nhiều ngân hàng cuối cùng có thể làm tăng tính cạnh tranh của bên cho vay.

Chính sách cạnh tranh . Các cơ quan quản lý ngân hàng nên xem xét cách cấu trúc thị trường tiền gửi ảnh hưởng đến cạnh tranh thị trường cho vay. Các chính sách duy trì sự cạnh tranh lành mạnh trong hoạt động nhận tiền gửi có thể có tác động lan tỏa tích cực đến khả năng tiếp cận nguồn tài chính cạnh tranh của các công ty (xem thêm Drechsler và cộng sự, 2017).

Nhìn về phía trước

Trong khi nhiều sự chú ý tập trung vào các biện pháp trực tiếp để tăng cường cạnh tranh trên thị trường cho vay, nghiên cứu của chúng tôi cho thấy động lực của thị trường tiền gửi đóng vai trò quan trọng và thường bị bỏ qua. Khi các nhà hoạch định chính sách tiếp tục phát triển các khuôn khổ cho hoạt động ngân hàng mở và chia sẻ dữ liệu, việc hiểu các mối liên kết này giữa các mối quan hệ tiền gửi và cho vay trở nên ngày càng quan trọng.

Do đó, nghiên cứu của chúng tôi mở ra những câu hỏi mới về bản chất kết nối của thị trường ngân hàng. Ngân hàng kỹ thuật số và các sáng kiến công nghệ tài chính có thể ảnh hưởng đến những động lực này như thế nào? Các nguồn dữ liệu thay thế có thể đóng vai trò tương tự trong việc giảm bất đối xứng thông tin không? Khi lĩnh vực tài chính tiếp tục phát triển, những câu hỏi này sẽ rất quan trọng để thiết kế các khuôn khổ chính sách hiệu quả thúc đẩy thị trường ngân hàng cạnh tranh và hiệu quả.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Chỉ số PMI của nhà máy Canada tăng lên mức cao nhất trong 21 tháng vào tháng 11

Warren Takunda

Kinh tế

Hoạt động sản xuất của Canada tăng với tốc độ nhanh nhất trong 21 tháng vào tháng 11 khi chiến dịch cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Canada thúc đẩy nhu cầu trong nước và bất chấp các cuộc đình công tại cảng khiến tình trạng chậm trễ giao hàng trở nên tồi tệ hơn, dữ liệu cho thấy vào thứ Hai.

Chỉ số Nhà quản lý mua hàng (PMI) sản xuất của SP Global Canada đã tăng lên 52,0 vào tháng 11 từ mức 51,1 vào tháng 10, mức cao nhất kể từ tháng 2 năm 2023 và là tháng thứ ba liên tiếp vượt mốc 50,0 không thay đổi.

Chỉ số trên 50 cho thấy sự mở rộng trong lĩnh vực này.

"Sản lượng và đơn đặt hàng mới đều tăng mạnh hơn so với tháng 10, với các công ty ghi nhận sự gia tăng trong hoạt động thị trường trong nước, một phần liên quan đến việc giảm lãi suất gần đây", Paul Smith, giám đốc kinh tế tại SP Global Market Intelligence, cho biết trong một tuyên bố.

"Ngược lại, nhu cầu toàn cầu yếu tiếp tục gây áp lực lên doanh số bán hàng nói chung".

Ngân hàng trung ương Canada đã cắt giảm lãi suất chuẩn một phần tư điểm phần trăm kể từ tháng 6, hạ lãi suất xuống còn 3,75%. Các nhà đầu tư kỳ vọng chính sách sẽ tiếp tục nới lỏng hơn nữa trong quyết định chính sách vào ngày 11 tháng 12.

Chỉ số đầu ra tăng lên 53,1 từ mức 52,2 của tháng 10, trong khi chỉ số đơn đặt hàng mới là 52,7, tăng từ mức 50,5. Đơn đặt hàng xuất khẩu mới đã giảm trong tháng thứ 15 liên tiếp.

Canada gửi khoảng 75% lượng hàng xuất khẩu của mình sang Hoa Kỳ, vì vậy nền kinh tế của nước này có thể bị tổn hại nếu Tổng thống đắc cử của Hoa Kỳ Donald Trump thực hiện lời hứa áp thuế 25% đối với hàng nhập khẩu từ Canada và Mexico.

Cổ phiếu của Intel đã dao động cho đến khi cuối cùng đóng cửa ở mức thấp hơn sau khi CEO Pat Gelsinger bị buộc phải từ chức trong bối cảnh công ty đang có kế hoạch tái cơ cấu tốn kém.

Thời gian giao hàng trung bình cho các mặt hàng đầu vào đã kéo dài trong tháng thứ năm liên tiếp và là thời gian dài nhất kể từ tháng 8, mà các công ty cho là do sự chậm trễ của đường sắt và dừng hoạt động tại cảng.

Đầu tháng này,Canada đã có động thái chấm dứt các tranh chấp lao động tại các cảng lớn nhất của đất nước, bao gồm Vancouver và Montreal, với lý do thiệt hại kinh tế.

Một đồng đô la Mỹ mạnh hơn - đồng bạc xanh đã đạt mức cao nhất trong 4 năm rưỡi so với đồng tiền Canada vào thứ Ba tuần trước - đã giúp tăng giá hàng hóa nhập khẩu, các công ty cho biết.

Lạm phát chi phí đầu vào tăng tốc lên mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2023. Chỉ số giá đầu ra cũng tăng nhưng vẫn thấp hơn mức đỉnh gần đây vào tháng 8.

Nguồn: Reuters

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Thêm

Chia sẻ

Cung tiền M2 và tín dụng tăng trưởng năm 2024: Những tác động tích cực và thách thức đối với nền kinh tế

Gerik

Kinh tế

Tăng trưởng ổn định của cung tiền M2 trong năm 2024

Theo số liệu từ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN), tính đến hết tháng 9/2024, tổng cung tiền M2 của Việt Nam đạt 16.949 nghìn tỷ đồng, tăng 5,94% so với cuối năm 2023 và 12,80% so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng trưởng theo tháng đạt 1,75% trong tháng 9. Đây là minh chứng cho chính sách tiền tệ linh hoạt và hiệu quả của NHNN trong việc bơm thanh khoản hợp lý, hỗ trợ tăng trưởng kinh tế nhưng không gây áp lực quá lớn lên lạm phát.

Trong cơ cấu cung tiền M2, tiền gửi dân cư đạt 6.957,69 nghìn tỷ đồng (tăng 6,5% so với cuối năm 2023), cho thấy niềm tin của người dân vào hệ thống ngân hàng vẫn được duy trì ổn định. Đồng thời, tiền gửi của các tổ chức kinh tế cũng tăng 3,43% đạt 7.076,46 nghìn tỷ đồng, phản ánh sự phục hồi của nền kinh tế và hoạt động của doanh nghiệp.

Chính sách tiền tệ nới lỏng là yếu tố hỗ trợ chính

Một trong những nhân tố chính thúc đẩy tăng trưởng cung tiền M2 là chính sách lãi suất hỗ trợ từ NHNN. Từ giữa năm 2023, lãi suất tái cấp vốn và tái chiết khấu được duy trì ở mức thấp lần lượt 4,5% và 3,0%, giúp chi phí vay vốn của ngân hàng thương mại giảm. Trong tháng 9/2024, NHNN cũng tiếp tục bơm ròng 65.847 tỷ đồng qua kênh OMO với lãi suất giảm còn 4% - mức thấp nhất trong năm. Điều này đảm bảo thanh khoản dồi dào cho hệ thống tài chính và hỗ trợ các ngân hàng mở rộng tín dụng.

Bên cạnh đó, lãi suất liên ngân hàng cũng ở mức thấp, như lãi suất qua đêm chỉ còn 4,41% trong tháng 9. Dòng tiền trong hệ thống lưu thông ổn định nhờ tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho tiền gửi VND dưới 12 tháng được duy trì 3%.

Tăng trưởng tín dụng mạnh - Động lực quan trọng của nền kinh tế

Đến cuối tháng 9/2024, tổng dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt 14.805,56 nghìn tỷ đồng, tăng 9,11% so với cuối năm 2023. Tốc độ tăng này vượt xa mức tăng của cung tiền M2 (5,94%), cho thấy nhu cầu vốn rất lớn trong nền kinh tế khi doanh nghiệp và người dân tăng cường vay để sản xuất kinh doanh và tiêu dùng.

Xét theo ngành, tăng trưởng tín dụng ấn tượng nhất ở lĩnh vực công nghiệp, xây dựng với 8,1%, tổng dư nợ 3.751,61 nghìn tỷ đồng, trong đó riêng công nghiệp chiếm tới 2.588,33 nghìn tỷ (tăng 9,33%). Khu vực thương mại, vận tải và viễn thông cũng rất sôi động với tín dụng tăng 9,55% đạt 4.122,73 nghìn tỷ đồng. Dẫn đầu về tốc độ tăng trưởng là tín dụng cho dịch vụ khác tăng tới 10,21% lên 5.931,89 nghìn tỷ đồng.

Mặt khác, tín dụng bất động sản vẫn còn một số lo ngại do nhiều dự án khó khăn trong triển khai có thể dẫn đến rủi ro nợ xấu nếu không kiểm soát tốt. Đây vẫn là một trong những điểm cần quan sát thời gian tới.

Lạm phát được kiểm soát tốt trong bối cảnh cầu vượt cung

Một điểm đáng chú ý là tốc độ tăng trưởng tín dụng cao hơn đáng kể so với tăng trưởng cung tiền, cho thấy cầu tiền lớn hơn cung. Tuy nhiên, áp lực lạm phát vẫn trong tầm kiểm soát khi CPI tháng 9/2024 chỉ tăng 2,63% so với cùng kỳ và 0,29% so với tháng trước, thấp hơn mục tiêu 4% của Chính phủ. Khi cầu tiền vượt cung, giá trị đồng tiền tăng lên giúp kiểm soát lạm phát.

Sự kết hợp giữa tăng trưởng tín dụng mạnh và cung tiền vừa phải đã tạo môi trường tài chính lành mạnh, với nguồn vốn được phân bổ hiệu quả vào sản xuất kinh doanh. Tuy nhiên nếu kéo dài tình trạng tín dụng tăng nhanh hơn cung tiền quá nhiều có thể gây ra rủi ro thanh khoản hoặc phải tăng lãi suất huy động và cho vay, ảnh hưởng tiêu cực tới kinh tế vĩ mô.

Triển vọng và thách thức với kinh tế vĩ mô

Nhìn chung, sự tăng trưởng của tín dụng và cung tiền hỗ trợ rất tích cực cho tăng GDP. GDP quý III/2024 ghi nhận mức tăng cao nhất từ quý IV/2022 với 7,4% nhờ dòng vốn dồi dào và chi phí thấp vào công nghiệp, xây dựng và dịch vụ. Tuy nhiên, biến động giá cả hàng hóa, rủi ro thị trường tài chính toàn cầu và lạm phát trong nước vẫn là những thách thức cần theo dõi chặt chẽ.

Trong khi chính sách nới lỏng tiền tệ của các NHTW lớn như Fed, ECB, PBoC tạo điều kiện cho NHNN ổn định tỷ giá, hỗ trợ xuất khẩu thì cũng đặt ra yêu cầu cao hơn về kỹ năng kiểm soát vĩ mô thời gian tới.

Như vậy, mặc dù tăng trưởng cung tiền và tín dụng đã phản ánh hiệu quả điều hành chính sách tiền tệ của NHNN trong 9 tháng 2024, việc đảm bảo thành quả này cần tiếp tục giám sát chặt chẽ hiệu quả phân bổ vốn, kiểm soát lạm phát và cân đối cung-cầu tiền tệ. Sự phối hợp chính sách tài khóa và tiền tệ cũng rất quan trọng để duy trì ổn định kinh tế vĩ mô, giúp Việt Nam tăng trưởng mạnh mẽ và bền vững trong dài hạn.