Cục Dự trữ Liên bang đưa ra tín hiệu trái chiều; Tranh luận về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12

Các mặt hàng xuất khẩu chủ chốt của Singapore tăng trưởng 22,2% vào tháng 10, vượt kỳ vọng khi cả hàng điện tử và phi điện tử đều tăng trưởng.

Dữ liệu từ Enterprise Singapore (EnterpriseSG) vào ngày 17 tháng 11 cho thấy xuất khẩu nội địa phi dầu mỏ (Nodx) đã tăng 22,2 phần trăm vào tháng 10 so với cùng kỳ năm ngoái, sau khi tăng trưởng 7 phần trăm vào tháng 9.

Con số này cao hơn nhiều so với mức tăng 7,5 phần trăm mà các nhà kinh tế dự báo trong cuộc thăm dò của Bloomberg.

Lượng hàng hóa điện tử xuất xưởng tăng 33,2 phần trăm trong tháng 10, tiếp tục mức tăng 30,4 phần trăm trong tháng trước.

Sự tăng trưởng này đến từ mức tăng trưởng 77,7% trong xuất khẩu máy tính cá nhân. Trong đó, xuất khẩu sản phẩm đĩa cứng tăng 31,4% và mạch tích hợp (IC) tăng 40,9%.

Lượng hàng hóa vận chuyển không phải hàng điện tử, trong đó dược phẩm chiếm phần lớn, đã tăng 18,8 phần trăm so với cùng kỳ năm ngoái vào tháng 10, sau mức tăng 0,5 phần trăm trong tháng trước.

Sự tăng trưởng này được thúc đẩy bởi mức tăng 176,8% trong xuất khẩu vàng phi tiền tệ, mức tăng 25,2% đối với dược phẩm và mức tăng 16,1% đối với máy móc chuyên dụng.

Xuất khẩu Nodx sang Đài Loan tăng 61,5%, kéo dài mức tăng 31,9% trong tháng 9, do xuất khẩu máy móc chuyên dụng tăng 119,8%, xuất khẩu IC tăng 30,7% và xuất khẩu sản phẩm đĩa tăng 289,1%.

Xuất khẩu sang Thái Lan tăng 91,1% trong tháng 10, kéo dài mức tăng trưởng 23,9% trong tháng trước, trong khi xuất khẩu vàng phi tiền tệ tăng vọt 844,6%, trong khi xuất khẩu IC tăng 73,9% và bo mạch in trần tăng 71,3%.

Kim ngạch xuất khẩu sang Hồng Kông tăng 66,9% trong tháng 10, so với mức tăng 56,3% của tháng trước, nhờ vào mức tăng trưởng 93,3% trong các lô hàng IC, trong khi xuất khẩu máy móc chuyên dụng tăng vọt 848,1% và xuất khẩu vàng phi tiền tệ tăng 68,9%.

Các mặt hàng xuất khẩu chính sang Hoa Kỳ, thị trường xuất khẩu lớn nhất của Singapore, đã giảm 12,5%, trong khi xuất khẩu sang Nhật Bản giảm 0,1%.

Nguồn: Straitstimes

Các hãng hàng không Hoa Kỳ sẽ có thể tiếp tục hoạt động bình thường bắt đầu từ thứ Hai sau hơn một tuần cắt giảm chuyến bay theo lệnh của chính phủ.

Bộ Giao thông Vận tải Hoa Kỳ và Cục Hàng không Liên bang (FAA) đã thông báo vào cuối Chủ nhật rằng họ sẽ dỡ bỏ các biện pháp cắt giảm tại 40 sân bay lớn của Hoa Kỳ, vốn đã được áp dụng trong thời gian chính phủ đóng cửa, từ 6 giờ sáng thứ Hai. Hôm thứ Sáu, họ đã giảm tỷ lệ các chuyến bay nội địa bị hủy từ 6% xuống còn 3%.

Các đợt cắt giảm đầu tiên có hiệu lực vào ngày 7 tháng 11 với mức 4% và dự kiến ​​sẽ tăng dần lên 10% vào ngày 14 tháng 11. Tuy nhiên, chính phủ đã đóng băng mức này ở mức 6% vào thứ Tư, ngay trước khi Tổng thống Donald Trump ký luật chấm dứt lệnh đóng cửa liên bang dài nhất trong lịch sử Hoa Kỳ.

Bộ trưởng Giao thông Vận tải Sean Duffy và Giám đốc FAA Bryan Bedford cho biết việc giảm công suất bay là cần thiết để giảm bớt áp lực cho các kiểm soát viên không lưu, những người đang làm việc không lương trong thời gian đóng cửa. Họ cho biết FAA đã đánh giá dữ liệu an toàn, bao gồm báo cáo từ phi công về khả năng phản ứng của kiểm soát viên, khi đưa ra quyết định, nhưng chưa công khai đưa ra kết quả hoặc số liệu cụ thể, mặc dù một số giám đốc điều hành hãng hàng không và các nhà lập pháp đã tìm kiếm thông tin đó.

Nguồn: Bloomberg Europe

Các cuộc bầu cử gần đây ở Mỹ và diễn biến ở châu Âu cho thấy sự bất ổn chính trị gia tăng và khả năng thay đổi chính sách bất đồng. Các nhà đầu tư nên chuẩn bị cho những biến động tiếp theo trong tương lai.

Trong khi đợt bán tháo do công nghệ dẫn đầu tuần trước chỉ là một ví dụ nữa về sự biến động của thị trường chứng khoán mà các nhà đầu tư phải đối mặt trong suốt năm, thì các cuộc bầu cử gần đây tại Hoa Kỳ và động thái chính trị trên khắp châu Âu cho thấy sự biến động chính trị đang gia tăng và hướng tới mức cao hơn những gì chúng ta đã thấy trong nhiều thập kỷ.

Cuộc bầu cử ngày 4 tháng 11 của đảng viên Dân chủ xã hội Zohran Mamdani làm thị trưởng mới của thành phố New York là một ví dụ mới về tình hình chính trị bất ổn ở Hoa Kỳ, với sự trỗi dậy gần đây của các đảng dân túy cánh hữu ở Pháp, Đức và Anh cho thấy phạm vi của sự phát triển này.

Điều này có thể không còn là mối bận tâm hàng đầu hiện nay khi thị trường chứng khoán Mỹ chao đảo vì lo ngại về AI—một chủ đề mà chúng tôi đã đề cập gần đây : AI: Bùng nổ? Suy thoái? Hay Cả hai? —và nguy cơ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) chuyển hướng chính sách theo hướng diều hâu. Tuy nhiên, khi hướng đến năm 2026, các nhà đầu tư sẽ cần theo dõi sát sao biến động chính trị trên khắp các nền kinh tế chủ chốt phương Tây vì nó đặt ra những tác động quan trọng đến việc ra quyết định chính sách và thị trường rủi ro.

Sự phân cực và thay đổi chính sách

Sự bất ổn chính trị có thể là chuyện thường tình ở Hoa Kỳ và trên toàn thế giới, nhưng chiến thắng của Mamdani mang đến một cú hích mới và lời nhắc nhở hữu hình về nguyên nhân sâu xa của nó.

Mặc dù nền kinh tế đang trong tình trạng khá tốt, nhưng nỗi lo lắng về kinh tế của cử tri vẫn đang gia tăng và lan rộng trên diện rộng. Nói một cách đơn giản, sự chuyển dịch này có thể được hiểu là những người lao động "cổ cồn xanh" bị ảnh hưởng bởi tự động hóa đang nghiêng về chủ nghĩa dân túy thiên hữu, trong khi những người lao động "cổ cồn trắng" đang đối mặt với thị trường việc làm khó khăn hơn đang bị thu hút nhiều hơn về phía cánh tả.

Điều này cuối cùng chỉ ra sự kết thúc của kỷ nguyên đồng thuận hậu chiến trong giới lãnh đạo chính trị. Sự chia rẽ chính trị hiện nay ngày càng lớn hơn, làm gia tăng những rủi ro tiềm ẩn và bất ổn xung quanh các quỹ đạo chính sách theo cách mà chúng ta chưa từng thấy trong ít nhất 50 năm qua. Thực tế, đã có nhiều sự đồng thuận hơn giữa các đảng phái chính trị cầm quyền, tạo ra sự ổn định và chắc chắn hơn trong định hướng chính sách và việc ra quyết định.

Khi kỷ nguyên phân chia chính trị mới này phát triển, một số lĩnh vực cho thấy sự thay đổi có ý nghĩa, trong đó chính sách tài chính, năng lượng, công nghệ/AI và chống độc quyền là quan trọng nhất.

Các chế độ quản lý tài chính có thể bị ảnh hưởng nặng nề bởi những thay đổi trong giới lãnh đạo chính trị, ví dụ, sự giám sát chặt chẽ hơn dưới thời các chính quyền tiến bộ so với xu hướng nới lỏng quản lý hơn dưới thời các chính quyền bảo thủ. Sự thay đổi về cường độ giám sát, yêu cầu về vốn, quy định bảo vệ người tiêu dùng và các ưu tiên thực thi có thể làm thay đổi chi phí vốn, tăng trưởng cho vay và lợi nhuận trên toàn ngành tài chính.

Chính sách năng lượng cũng thể hiện những tương phản rõ nét tương tự. Các phương pháp tiếp cận ưu tiên khí hậu bao gồm các tiêu chuẩn khí thải chặt chẽ hơn, đẩy nhanh triển khai năng lượng tái tạo và thay đổi cơ cấu đầu tư; các chính sách thân thiện với nhiên liệu hóa thạch thường nhằm mục đích giảm thiểu xung đột trong cấp phép và hỗ trợ sản xuất năng lượng truyền thống. Những biến động này có thể ảnh hưởng đến các quyết định về chi phí vốn, kinh tế dự án và lộ trình hàng hóa, và thường cũng có thể đóng vai trò là kênh truyền tải các cú sốc địa chính trị thông qua giá năng lượng.

Về mặt công nghệ/AI, một mớ hỗn độn các quy định cấp tiểu bang đang nổi lên; các chế độ nghiêm ngặt hơn đang được cân nhắc áp dụng tại các tiểu bang như New York, California và Colorado so với các khuôn khổ lỏng lẻo hơn ở Texas và Florida. Sự phân mảnh này làm tăng chi phí tuân thủ, làm phức tạp việc triển khai sản phẩm và có thể mang lại lợi thế cạnh tranh không đồng đều tùy thuộc vào nơi các công ty hoạt động và nơi các tiêu chuẩn được thống nhất. Các cách tiếp cận khác nhau đối với chính sách chống độc quyền dưới các chính quyền khác nhau cũng quan trọng, định hình lại bối cảnh cạnh tranh cho công nghệ vốn hóa lớn và ảnh hưởng đến động lực của cấu trúc thị trường rộng hơn, từ khả năng tồn tại của MA đến hành vi của nền tảng.

Ý nghĩa đầu tư

Trong bối cảnh biến động chính trị và bất ổn chính sách gia tăng, hoạt động đầu tư trở nên phức tạp hơn, ảnh hưởng đến khung thời gian, xây dựng danh mục đầu tư và phân bổ tài sản.

Đầu tư dài hạn vẫn phải là nguyên tắc cốt lõi, nhưng môi trường đòi hỏi sự linh hoạt hơn, ví dụ, tầm nhìn chiến thuật ngắn hơn và phân bổ linh hoạt để điều hướng sự thay đổi chế độ mà không từ bỏ các mục tiêu chiến lược.

Ở cấp độ công ty và ngành, ưu tiên hàng đầu là khả năng phục hồi trước những biến động chính sách. Nhà đầu tư nên đánh giá độ nhạy cảm của chính sách giữa các ngành, nhận thức rằng tài chính, năng lượng và công nghệ nền tảng lớn thường có "beta chính sách" cao hơn nhiều ngành khác. Ưu tiên hàng đầu là hướng đến các mô hình kinh doanh có nguồn doanh thu đa dạng, cơ cấu chi phí linh hoạt và bảng cân đối kế toán vững chắc, có thể hấp thụ các cú sốc về quy định hoặc tài chính.

Một phần của việc này là việc xây dựng các kịch bản chính sách rõ ràng vào danh mục đầu tư và ngân sách rủi ro là cần thiết; hãy cân nhắc việc kiểm soát theo hướng tiến bộ so với kiểm soát theo hướng bảo thủ ở cấp liên bang và tiểu bang. Kiểm tra sức chịu đựng xem những con đường này có thể ảnh hưởng đến doanh thu, biên lợi nhuận, kế hoạch đầu tư và chi phí vốn như thế nào. Việc định cỡ vị thế dựa trên kịch bản có thể giúp quản lý sự phân tán rộng hơn của kết quả và sai số theo dõi cao hơn đi kèm với các quan điểm nhạy cảm với chính sách.

Để hỗ trợ phương pháp này, hãy sử dụng đa dạng hóa tài sản chéo để giúp quản lý rủi ro và đảm bảo thanh khoản đầy đủ. Thị trường đại chúng có khả năng điều chỉnh vị thế nhanh chóng hơn trước những thay đổi chính sách, trong khi thị trường tư nhân có xu hướng hạn chế hơn trong việc lựa chọn thoát vốn.

Sự biến động đòi hỏi sự nhanh nhẹn

Biến động chính trị hiện là yếu tố cốt lõi của đầu tư, chứ không phải là yếu tố nhiễu loạn. Với cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ của Hoa Kỳ đang đến gần, tốc độ và khả năng hiển thị của các thay đổi chính sách có thể sẽ tăng lên, làm gia tăng cả rủi ro lẫn cơ hội.

Đối với các nhà đầu tư, việc chuẩn bị hành động linh hoạt khi chu kỳ chính sách thay đổi là vô cùng quan trọng. Những nhà đầu tư kết hợp kỷ luật dài hạn với sự linh hoạt về chiến thuật sẽ có vị thế tốt hơn để bảo vệ vốn và nắm bắt cơ hội trong một môi trường được xác định bởi kết quả chính sách rộng hơn và tốc độ định giá lại thị trường nhanh hơn.

Nguồn: Neuberger Berman

Tỷ phú Peter Thiel đã bán toàn bộ cổ phần của mình tại Nvidia, công ty trí tuệ nhân tạo lớn, theo hồ sơ nộp vào cuối tuần, trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng về bong bóng định giá công nghệ do AI thúc đẩy.

Thiel đã bán khoảng 537.742 cổ phiếu của NVIDIA Corporation (NASDAQ: NVDA ) trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9, với Biểu mẫu 13F từ quỹ Thiel Macro của ông cho thấy ông không còn nắm giữ bất kỳ cổ phiếu nào tại Nvidia kể từ ngày 30 tháng 9.

Theo tính toán của Investing.com, giá bán cổ phiếu lên tới gần 100 triệu đô la, dựa trên giá cổ phiếu trung bình của Nvidia trong giai đoạn từ tháng 7 đến tháng 9.

Thiel cũng cắt giảm lượng cổ phần nắm giữ tại Tesla Inc (NASDAQ: TSLA ) từ 272.613 cổ phiếu xuống còn 65.000 cổ phiếu và mua lần lượt 79.181 và 49.000 cổ phiếu tại Apple Inc (NASDAQ: AAPL ) và Microsoft Corporation (NASDAQ: MSFT ).

Thiel cũng đã bán toàn bộ cổ phần của mình tại công ty sản xuất năng lượng Vistra Energy Corp (NYSE: VST ), tương đương 208.747 cổ phiếu, theo Biểu mẫu 13f.

Việc Thiel công bố bán cổ phần Nvidia diễn ra chỉ một tuần sau khi tập đoàn công nghệ Nhật Bản SoftBank Group Corp. (TYO: 9984 ) công bố đã bán toàn bộ cổ phần tại công ty này. Tuần trước, nhà đầu tư Michael Burry, người nổi tiếng với dự đoán chính xác về cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, cũng tiết lộ các vị thế bán khống lớn đối với Nvidia và Palantir Technologies Inc (NASDAQ: PLTR ).

Lý do đằng sau việc bán Thiel vẫn chưa được làm rõ ngay lập tức.

Thiel– ​​người đồng sáng lập Paypal và Palantir– đã cảnh báo vào đầu năm nay về mức định giá quá cao của Nvidia và trước đó cũng đã so sánh mức tăng đột biến gần đây về định giá công nghệ với sự sụp đổ của bong bóng Dotcom năm 1999-2000.

Việc ông rời Nvidia diễn ra trong bối cảnh lo ngại ngày càng gia tăng về bong bóng định giá công nghệ do AI gây ra. Các nhà đầu tư lo ngại về việc OpenAI, công ty AI lớn, dự định sẽ đáp ứng các cam kết chi tiêu hơn 1 nghìn tỷ đô la, và điều này có thể ảnh hưởng đến Nvidia và các nhà sản xuất chip khác, vốn là những nhà cung cấp chính cho công ty.

Khoản đầu tư của Nvidia vào OpenAI cũng làm dấy lên lo ngại về tài chính tuần hoàn, trong khi nhiều báo cáo thu nhập gần đây của các công ty công nghệ lớn cho thấy chi tiêu vốn cho AI tăng nhanh chóng ở các công ty lớn nhất Phố Wall.

Nguồn: Đầu tư

Cổ phiếu du lịch và bán lẻ của Nhật Bản giảm mạnh vào thứ Hai sau khi Bắc Kinh cảnh báo công dân nước này không nên đi du lịch và học tập tại Nhật Bản trong bối cảnh căng thẳng ngoại giao giữa hai nước ngày càng sâu sắc.

Cổ phiếu của công ty mỹ phẩm Shiseido Co. giảm mạnh tới 11%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 4, trong khi Pan Pacific International Holdings, công ty điều hành các cửa hàng bán lẻ Don Quijote, giảm mạnh tới 8,9%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 8 năm 2024. Hai công ty này rất được khách du lịch Trung Quốc ưa chuộng.

Cổ phiếu của công ty điều hành cửa hàng bách hóa Isetan Mitsukoshi Holdings đã giảm hơn 12%, trong khi các công ty cùng ngành là J Front Retailing Co. và Takashimaya Co. giảm hơn 6%. Trong khi đó, cổ phiếu của Oriental Land Co., công ty điều hành khu nghỉ dưỡng Tokyo Disney Resort, đã giảm hơn 5% và công ty mẹ của Uniqlo là Fast Retailing giảm 6,9%, mức giảm lớn nhất kể từ giữa tháng 7.

Sự sụt giảm này diễn ra sau khi Bắc Kinh cảnh báo sinh viên dự định du học tại Nhật Bản về những rủi ro gia tăng đối với công dân Trung Quốc tại nước này. Chỉ thị này được đưa ra sau phát biểu của Thủ tướng Nhật Bản Sanae Takaichi rằng vũ lực quân sự được sử dụng trong bất kỳ cuộc xung đột nào tại Đài Loan đều có thể được coi là "tình huống đe dọa sự sống còn".

Đọc: Trung Quốc cảnh báo sinh viên tại Nhật Bản về rủi ro khi căng thẳng gia tăng

Catherine Lim, nhà phân tích cấp cao tại Bloomberg Intelligence, cho biết lời cảnh báo của Trung Quốc "đe dọa đến kỳ vọng tăng trưởng doanh số bán hàng do du lịch dẫn dắt" của các nhà bán lẻ Nhật Bản.

Bà nói thêm rằng "cũng có nguy cơ cao xảy ra tình trạng tẩy chay hàng hóa Nhật Bản tại Trung Quốc", điều này có thể gây tổn hại đến doanh số bán hàng của Uniqlo, Asics Corp và Muji của Ryohin Keikaku Co. tại Trung Quốc đại lục.

Những cái tên liên quan đến du lịch cũng bị ảnh hưởng vào sáng thứ Hai, với hãng hàng không ANA Holdings Inc. giảm 3,8% và công ty chuỗi khách sạn Kyoritsu Maintenance Co. giảm tới 8,1%.

Nguồn: Bloomberg Europe

Tổng thống Donald Trump cho biết dự luật do Thượng viện đề xuất nhằm trừng phạt các quốc gia giao dịch với Nga sẽ "được tôi chấp thuận", đây là dấu hiệu mạnh mẽ nhất cho thấy ông sẽ ủng hộ nỗ lực kéo dài nhiều tháng nhằm ngăn chặn nguồn tài trợ của Moscow.

"Đảng Cộng hòa đang đưa ra luật trừng phạt rất nghiêm khắc, v.v., đối với bất kỳ quốc gia nào giao dịch với Nga", Trump nói với các phóng viên trước khi rời Florida vào Chủ Nhật để trở về Nhà Trắng.

Lãnh đạo phe đa số tại Thượng viện John Thune cho biết vào tháng 10 rằng ông đã sẵn sàng đưa dự luật trừng phạt Nga vốn được Thượng nghị sĩ Lindsey Graham của Nam Carolina ủng hộ từ lâu ra bỏ phiếu, nhưng không "muốn cam kết về thời hạn chót cụ thể".

Dự luật này sẽ cho phép Trump áp thuế lên tới 500% đối với hàng nhập khẩu từ các quốc gia mua sản phẩm năng lượng của Nga và không tích cực hỗ trợ Ukraine. Điều này đặc biệt nhắm vào các nước tiêu thụ năng lượng lớn của Nga, chẳng hạn như Trung Quốc và Ấn Độ.

"Chúng tôi có thể thêm Iran vào danh sách đó", Trump phát biểu hôm Chủ Nhật mà không giải thích thêm.

Đảng Dân chủ và một số nghị sĩ Cộng hòa tại Quốc hội đã thúc đẩy dự luật trừng phạt Nga vì cuộc chiến dai dẳng với Ukraine. Trump đã ngần ngại ủng hộ dự luật này khi ông cố gắng đưa Tổng thống Nga Vladimir Putin vào các cuộc đàm phán hòa bình với Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskiy.

Putin không có dấu hiệu sẽ dừng chiến dịch quân sự sau gần bốn năm chiến tranh ở Ukraine, trong khi Trump vẫn chưa thể thuyết phục Putin ngay cả sau khi đón tiếp nhà lãnh đạo Nga trong một hội nghị thượng đỉnh ở Alaska.

Trong khi Ukraine ngày càng tấn công các mục tiêu dầu mỏ của Nga, Nga đã tăng cường các cuộc không kích vào Ukraine và đang nỗ lực chiếm giữ trung tâm đường sắt Pokrovsk.

Nguồn: Bloomberg Europe