Canh bạc đầy rủi ro của Takaichi vào cuộc bầu cử bất ngờ ở Nhật Bản

Trung Quốc đang chuẩn bị một cuộc cải tổ chính sách lớn cho giai đoạn 2026-2030 nhằm giải quyết sự mất cân bằng cơ bản trong nền kinh tế: sản lượng công nghiệp mạnh mẽ, nhưng nhu cầu nội địa lại yếu. Cơ quan hoạch định chính sách nhà nước của nước này tuyên bố chiến lược mới sẽ tập trung vào việc thúc đẩy lĩnh vực dịch vụ để tăng mạnh tiêu dùng hộ gia đình.

Theo Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia (NDRC), sự chuyển đổi này là phản ứng trực tiếp đối với một "vấn đề nổi bật" mà nền kinh tế đang phải đối mặt.

Chẩn đoán sự thiếu hụt cầu

Mặc dù nền kinh tế Trung Quốc đã đạt mục tiêu tăng trưởng 5% vào năm ngoái, con số này che giấu một khoảng cách nội bộ ngày càng lớn. Vấn đề cốt lõi nằm ở sự mất cân bằng giữa sản xuất và chi tiêu.

Năm 2025, sản lượng công nghiệp tăng 5,9%, nhưng doanh số bán lẻ chỉ tăng 3,7%. Sự chênh lệch này cho thấy nền kinh tế đang sản xuất nhiều hơn mức tiêu thụ của người dân, một xu hướng được duy trì nhờ sự bùng nổ xuất khẩu - một chiến lược ngày càng khó duy trì.

Ông Wang Changlin, Phó Chủ tịch Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia (NDRC), phát biểu tại một cuộc họp báo gần đây: "Vấn đề nguồn cung dồi dào nhưng cầu yếu trong hoạt động kinh tế hiện nay thực sự là một vấn đề nổi bật."

Chuyển hướng chiến lược sang lĩnh vực dịch vụ

Để giải quyết vấn đề này, các nhà lãnh đạo Trung Quốc đã cam kết sẽ "tăng đáng kể" tỷ trọng tiêu dùng hộ gia đình trong nền kinh tế. Chiến lược mới này chuyển trọng tâm từ hàng hóa sang dịch vụ.

Ông Zhou Chen, quan chức Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia (NDRC), cho biết "lĩnh vực dịch vụ hiện đã trở thành trọng tâm chính trong nỗ lực mở rộng nhu cầu nội địa". Chính phủ nhận thấy tiềm năng tăng trưởng đáng kể ở một số lĩnh vực trọng điểm, bao gồm:

• Chăm sóc người cao tuổi

• Chăm sóc sức khỏe

• Giải trí và thư giãn

Điều này đánh dấu một sự thay đổi chiến lược trong cách Bắc Kinh dự định thúc đẩy thị trường nội địa trong 5 năm tới.

Đảm bảo tính liên tục trong trợ cấp hàng tiêu dùng

Việc tập trung vào lĩnh vực dịch vụ không có nghĩa là các chính sách hỗ trợ tiêu dùng hàng hóa hiện có sẽ biến mất. Chính phủ sẽ tiếp tục sử dụng các chính sách như trợ cấp đổi xe cũ để khuyến khích mua các mặt hàng như xe điện (EV) và thiết bị gia dụng.

Ví dụ, vào tháng 12, Trung Quốc đã sử dụng 62,5 tỷ nhân dân tệ (8,98 tỷ đô la Mỹ) từ quỹ trái phiếu kho bạc đặc biệt để hỗ trợ các chương trình đổi cũ lấy mới của người tiêu dùng năm 2026, thể hiện cam kết liên tục kích thích chi tiêu cho hàng hóa giá trị cao song song với nỗ lực thúc đẩy dịch vụ mới.

Vương quốc Anh và Trung Quốc đã lặng lẽ thành lập một diễn đàn cấp cao mới dành cho các quan chức an ninh thảo luận về các cuộc tấn công mạng, một bước phát triển quan trọng trong bối cảnh quan hệ giữa hai nước vẫn căng thẳng do những cáo buộc tấn công mạng dai dẳng.

Theo các nguồn tin thân cận với thỏa thuận riêng tư, "Đối thoại mạng" mới được thiết kế để tạo ra một kênh trực tiếp nhằm quản lý các mối đe dọa an ninh quốc gia, cải thiện liên lạc và ngăn chặn những tính toán sai lầm leo thang.

Đây là lần đầu tiên một cơ chế chuyên biệt duy nhất được thiết lập để các quan chức cấp cao của cả hai quốc gia giải quyết các sự cố an ninh mạng. Trước đây, việc thiết lập các kênh liên lạc rõ ràng về những vấn đề nhạy cảm này thường là một quá trình khó khăn.

Một kênh mới cho các cuộc đàm phán quan trọng

Mục tiêu chính của cuộc đối thoại là tạo điều kiện cho các cuộc thảo luận riêng tư về các biện pháp răn đe và giúp quản lý hậu quả từ các hoạt động mạng. Diễn đàn này cung cấp một cách thức có cấu trúc để London và Bắc Kinh trực tiếp tham gia vào các vấn đề an ninh đã làm xấu đi mối quan hệ giữa hai bên.

Sáng kiến ​​này được đưa ra vào thời điểm then chốt. Chính phủ Anh dự kiến ​​sẽ quyết định trước ngày 20 tháng 1 về yêu cầu của Trung Quốc xây dựng một siêu đại sứ quán mới ở London. Sau đó, Thủ tướng Keir Starmer dự kiến ​​sẽ gặp Chủ tịch Tập Cận Bình tại Bắc Kinh vào cuối tháng.

Chính phủ Anh từ chối bình luận về vấn đề này, viện dẫn chính sách an ninh. Đại sứ quán Trung Quốc tại London tuyên bố không biết về thỏa thuận này, và Bộ Ngoại giao Bắc Kinh không trả lời ngay lập tức yêu cầu bình luận.

Điều hướng trong bối cảnh ngoại giao căng thẳng

Kể từ khi đắc cử cách đây 18 tháng, chính phủ Lao động đã nỗ lực cải thiện quan hệ với Bắc Kinh. Tuy nhiên, những nỗ lực này liên tục bị cản trở bởi những cáo buộc của Anh về một chiến dịch tấn công mạng gần như liên tục của Trung Quốc nhắm vào cơ sở hạ tầng quốc gia và hệ thống chính phủ của Anh. Quan hệ ngoại giao vốn đã chịu áp lực do đại dịch COVID-19 và sự ủng hộ của Trung Quốc đối với cuộc chiến của Nga ở Ukraine.

Các nguồn tin cho rằng diễn đàn trực tuyến mới này là diễn đàn đầu tiên thuộc loại này giữa Trung Quốc và bất kỳ quốc gia nào khác, nhấn mạnh đây là một bước quan trọng hướng tới việc cải thiện hợp tác ngoại giao.

Vào tháng 11, nhà ngoại giao hàng đầu của Trung Quốc, Vương Nghị, đã gặp Cố vấn An ninh Quốc gia Anh, Jonathan Powell, tại Bắc Kinh. Mặc dù tuyên bố chính thức từ Trung Quốc không đề cập đến các hoạt động mạng, nhưng nó lưu ý rằng hai bên đã nhất trí "đối mặt và giải quyết các vấn đề" và "tăng cường hơn nữa các cuộc đối thoại thường xuyên".

Một bước đi thận trọng hướng tới giảm leo thang căng thẳng

Việc thành lập diễn đàn này diễn ra sau những báo cáo nhấn mạnh mức độ nghiêm trọng của mối đe dọa mạng. Vào tháng 10, Bloomberg đưa tin rằng các quan chức Anh tin rằng tin tặc Trung Quốc đã theo dõi hệ thống máy tính của chính phủ Anh trong hơn một thập kỷ. Các quan chức cũng cho biết các tác nhân được nhà nước Trung Quốc hậu thuẫn đã xâm phạm cơ sở hạ tầng quan trọng ở mức độ lớn hơn so với những gì đã được công khai.

Mặc dù cuộc đối thoại mới này khó có thể ngăn chặn hoàn toàn các hoạt động tấn công mạng, nhưng các nguồn tin nội bộ cho rằng nó mang đến một cơ hội quý giá để giảm thiểu rủi ro về một sự tính toán sai lầm nguy hiểm giữa hai cường quốc.

Trung Quốc đã dỡ bỏ các hạn chế đối với hạt cải dầu của Canada, một sự thay đổi chính sách giúp mở lại kênh nhập khẩu quan trọng và dự kiến ​​sẽ làm tăng nguồn cung nguyên liệu thức ăn chăn nuôi. Động thái này mở cửa trở lại thị trường Trung Quốc cho nguồn cung hạt cải dầu lớn nhất của nước này và bổ sung cho việc nối lại nhập khẩu đậu nành từ Mỹ gần đây cũng như các lô hàng thử nghiệm hạt cải dầu của Úc.

Bằng cách đa dạng hóa nguồn cung cấp các loại hạt có dầu quan trọng, Bắc Kinh đang củng cố chiến lược an ninh lương thực của mình. Sự cạnh tranh gia tăng giữa các nhà cung cấp toàn cầu dự kiến ​​sẽ làm giảm giá các thành phần thức ăn chăn nuôi thiết yếu. Điều này đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với những năm gần đây, khi thương mại nông nghiệp thường được sử dụng như một đòn bẩy trong các tranh chấp với các đối tác chính.

Sự trở lại của cây cải dầu Canada

Quyết định nới lỏng thuế quan đối với các lô hàng hạt cải dầu của Canada được đưa ra sau chuyến thăm Bắc Kinh của Thủ tướng Mark Carney. Điều này làm tan băng mối quan hệ thương mại vốn đã chứng kiến ​​Trung Quốc áp thuế đối với các sản phẩm hạt cải dầu của Canada và chính cây trồng này trong hai phán quyết riêng biệt vào năm ngoái. Những biện pháp đó là phản ứng trước việc Ottawa áp thuế đối với xe điện, thép và nhôm của Trung Quốc.

Áp lực gia tăng đối với giá thức ăn chăn nuôi trong nước.

Việc nguồn cung hạt có dầu dồi dào hơn đang gây áp lực lên thị trường nội địa. Giá hợp đồng tương lai bột đậu nành, một nguyên liệu thức ăn chăn nuôi chính, đã đóng cửa phiên giao dịch hôm thứ Hai thấp hơn 15% so với mức đỉnh hồi tháng 8. Đồng thời, giá hợp đồng tương lai bột hạt cải dầu đã giảm xuống mức thấp nhất trong 16 tháng.

Với các kênh cung ứng hiện đã hoàn toàn mở cửa, trọng tâm chuyển sang việc Trung Quốc quản lý tiêu thụ nội địa, đặc biệt là từ đàn lợn khổng lồ của nước này.

Triển vọng nhu cầu: Đàn lợn đang thu hẹp

Mặc dù sản lượng thịt lợn của Trung Quốc đạt mức kỷ lục vào năm 2025, số lượng lợn lại bắt đầu giảm. Đây là chính sách có chủ đích của Bắc Kinh nhằm giảm bớt năng lực sản xuất dư thừa, hỗ trợ thu nhập cho người chăn nuôi và chống lại áp lực giảm giá trong nền kinh tế.

Việc nhu cầu thức ăn chăn nuôi dự kiến ​​giảm đã được phản ánh vào giá thị trường. Các hợp đồng kỳ hạn đối với bột đậu nành hiện đang được giao dịch với giá chiết khấu, phản ánh kỳ vọng của các nhà giao dịch về mức tiêu thụ yếu hơn trong thời gian tới.

Xu hướng giảm này có thể trầm trọng hơn nếu các cam kết địa chính trị dẫn đến việc Trung Quốc nhập khẩu nhiều hạt có dầu hơn mức cần thiết. Cam kết của Bắc Kinh về việc mua ít nhất 25 triệu tấn đậu nành từ Mỹ mỗi năm trong ba năm tới là một yếu tố then chốt. Mặc dù chi phí thức ăn chăn nuôi thấp hơn sẽ cải thiện lợi nhuận cho các nhà sản xuất chăn nuôi, nhưng chúng cũng sẽ làm gia tăng các yếu tố giảm phát trong lĩnh vực nông nghiệp.

Những diễn biến kinh tế quan trọng khác tại Trung Quốc

Bên cạnh nông nghiệp, một số lĩnh vực khác cũng đang cho thấy những chuyển biến lớn trong nền kinh tế Trung Quốc.

Chiến lược xuất khẩu và căng thẳng thương mại

Trong bối cảnh Chủ tịch Tập Cận Bình đối mặt với tình trạng giảm phát và đầu tư sụt giảm, chính quyền của ông đang đặt cược vào việc thúc đẩy xuất khẩu để tạo động lực tăng trưởng. Trong bối cảnh này, những lời đe dọa của Donald Trump đối với các đồng minh chủ chốt của Mỹ được xem là cơ hội tiềm tàng cho Trung Quốc. Trong khi đó, xuất khẩu nam châm đất hiếm của Trung Quốc sang Nhật Bản trong tháng 12 đã giảm so với mức kỷ lục của tháng trước, các nhà đầu tư đang theo dõi sát sao bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy Bắc Kinh đang hạn chế các nguyên liệu quan trọng trong bối cảnh căng thẳng với Tokyo.

Diễn biến trong lĩnh vực hàng hóa

• Quặng sắt: RBC Capital Markets nhận định rằng việc Tập đoàn BHP giảm giá quặng sắt sau áp lực từ Trung Quốc có thể chỉ là "hình thức, tạm thời và có giới hạn về kinh tế" và không báo hiệu sự suy giảm khả năng định giá của công ty khai thác này.

• Tài chính ngành khai thác đồng: Công ty luyện đồng hàng đầu Giang Tây (Jiangxi Copper Co.) đã công bố kế hoạch phát hành trái phiếu lên tới 25 tỷ nhân dân tệ (3,6 tỷ USD) để có thể tài trợ cho việc mở rộng khai thác khi giá tăng. Riêng biệt, tập đoàn khai thác mỏ Trung Quốc CMOC Group Ltd. đã huy động được 1,2 tỷ USD từ việc phát hành trái phiếu chuyển đổi không lãi suất.

Đầu tư vào cơ sở hạ tầng và năng lượng

Công ty lưới điện miền Nam Trung Quốc (China Southern Power Grid Co.) thuộc sở hữu nhà nước dự định tăng chi tiêu hàng năm lên mức kỷ lục 180 tỷ nhân dân tệ (26 tỷ USD) trong năm nay. Khoản đầu tư này là một phần trong nỗ lực rộng lớn hơn của Bắc Kinh nhằm hiện đại hóa lưới điện để đáp ứng sự tăng trưởng của năng lượng tái tạo. Theo Bloomberg Intelligence, kế hoạch nâng cấp lưới điện trị giá 4 nghìn tỷ nhân dân tệ của Trung Quốc giai đoạn 2026-2030 cũng sẽ thúc đẩy sự mở rộng nhanh hơn của hệ thống lưu trữ pin.

Trong những tin tức công nghiệp khác, các báo cáo cho thấy thời kỳ bùng nổ sản xuất xi măng kéo dài của Trung Quốc đã chính thức kết thúc.

Đồng Rupee suy yếu mạnh hơn khi tiến gần ngưỡng quan trọng.

Nhu cầu đô la do dòng tiền thúc đẩy đang nắm quyền kiểm soát.

Sự can thiệp của ngân hàng trung ương tập trung vào việc làm giảm sự biến động.

Global Cues cung cấp sự hỗ trợ hạn chế.

Dòng vốn nước ngoài chảy ra làm gia tăng áp lực lên tỷ giá hối đoái.

Nguồn: Reuters

Thị trường giữ vững sau đợt giảm giá gần đây.

Các tín hiệu về nguồn cung dư thừa chi phối triển vọng trung hạn.

Biến động tiền tệ và cơ cấu tài chính mang lại sự hỗ trợ tạm thời.

Tình trạng khan hiếm cục bộ phản bác lại xu hướng dư thừa trên diện rộng.

Nguồn: Bloomberg

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế cho Ả Rập Xê Út năm thứ ba liên tiếp, báo hiệu sự tin tưởng mới vào quỹ đạo kinh tế của Vương quốc này.

Trong báo cáo tháng 1, IMF dự báo nền kinh tế Ả Rập Xê Út sẽ tăng trưởng 4,5% trong năm nay. Đây là mức tăng đáng kể so với tốc độ tăng trưởng 4% được dự báo trong báo cáo triển vọng tháng 10 năm 2025.

Phân tích kỹ hơn về việc IMF nâng hạng tín nhiệm

Những điều chỉnh tích cực này không chỉ giới hạn trong năm hiện tại. IMF cũng nâng dự báo tăng trưởng năm 2025 cho Ả Rập Xê Út lên 4,3%, tăng từ mức ước tính 4% trước đó. Nhìn về phía trước, Quỹ dự đoán nền kinh tế sẽ tăng trưởng 3,6% vào năm tới, tốt hơn so với mức 3,2% được dự báo hồi tháng 10.

Sự lạc quan ở cấp khu vực này là một phần của bản cập nhật toàn cầu rộng hơn, trong đó IMF cũng đã nâng dự báo tăng trưởng toàn cầu cho năm 2026 lên 3,3%, tăng 0,2 điểm phần trăm so với đánh giá hồi tháng 10.

Các dự báo của IMF phù hợp chặt chẽ với dự báo của Bộ Tài chính Ả Rập Xê Út, vốn dự đoán tăng trưởng 4,6% trong năm nay, 3,7% vào năm 2027 và 4,5% vào năm 2028. Sự phù hợp này nhấn mạnh tính thực tế trong kế hoạch tài chính của Bộ Tài chính.

Các yếu tố then chốt thúc đẩy đà tăng trưởng kinh tế

IMF cho rằng dự báo lạc quan của mình xuất phát từ hai yếu tố chính:

• Nền kinh tế phi dầu mỏ vững mạnh: Đà tăng trưởng liên tục trong các lĩnh vực đa dạng của Vương quốc tạo nền tảng ổn định cho sự phát triển.

• Sự phục hồi của ngành dầu khí: Việc nới lỏng các giới hạn sản lượng dầu theo thỏa thuận OPEC+ dự kiến ​​sẽ thúc đẩy đóng góp của ngành dầu khí vào GDP.

Quan điểm đồng thuận từ các tổ chức toàn cầu

Các tổ chức tài chính lớn khác cũng có quan điểm tương tự về nền kinh tế Ả Rập Xê Út.

Ngân hàng Thế giới dự báo nền kinh tế Ả Rập Xê Út sẽ tăng trưởng 4,3% trong năm nay và 4,4% vào năm 2027. Phân tích của ngân hàng này chỉ ra rằng sản lượng dầu mỏ sẽ tăng nhanh hơn dự kiến ​​vào đầu năm 2025, cùng với sự tăng trưởng mạnh mẽ và bền vững trong các hoạt động kinh doanh phi dầu mỏ.

Trong khi đó, Fitch Ratings dự báo nền kinh tế Ả Rập Xê Út sẽ tăng trưởng mạnh mẽ hơn nữa, đạt 4,8% vào năm 2026. Cơ quan xếp hạng này cũng kỳ vọng thâm hụt ngân sách quốc gia sẽ thu hẹp xuống còn 3,6% GDP vào cuối năm, nhờ nguồn thu ngoài dầu mỏ tăng mạnh và hiệu quả hoạt động được cải thiện.