“Của để dành” doanh nghiệp bất động sản tăng 59% sau 9 tháng

MỚI

2 "deal" tỉ đô liên tiếp thắp sáng triển vọng KBC

Kinh Bắc (KBC) tăng trưởng mạnh nhờ bàn giao quỹ đất kỷ lục và các hợp tác quốc tế quy mô lớn, mở rộng hệ sinh thái công nghiệp. Doanh thu và lợi nhuận dự báo tăng trưởng ấn tượng năm 2026, dù doanh nghiệp vẫn phải đối mặt áp lực tài chính cao từ đòn bẩy mở rộng quỹ đất.

Hai thương vụ hợp tác lớn trong tháng 11 giúp Kinh Bắc (KBC) đẩy nhanh mở rộng hệ sinh thái, tạo đà tăng trưởng và củng cố vị thế chiến lược trên thị trường.

Báo cáo cập nhật ngày 25/11/2025 của ACBS khẳng định Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (KBC) đang tăng tốc mạnh mẽ, nhờ hai động lực cốt lõi: mức bàn giao quỹ đất kỷ lục và các thỏa thuận hợp tác chiến lược trong lĩnh vực công nghiệp – hạ tầng. Những yếu tố này mở ra triển vọng lợi nhuận ấn tượng cho năm 2026.

Tổng quỹ đất khu công nghiệp của KBC hiện vượt 6.400 ha, thuộc nhóm lớn nhất ngành bất động sản công nghiệp. Trong quý III, doanh nghiệp ghi nhận doanh thu 1.347 tỷ đồng, tăng 42% nhờ bàn giao gần 20 ha đất tại KCN Nam Sơn Hạp Lĩnh và các cụm công nghiệp Hưng Yên, nâng tổng diện tích bàn giao chín tháng lên hơn 105 ha. Kết quả là doanh thu và lợi nhuận sau thuế chín tháng tăng lần lượt 153% và 293% so với cùng kỳ, phản ánh nhu cầu thuê đất mạnh mẽ và tốc độ thương mại hóa cao. ACBS dự báo tổng diện tích bàn giao năm 2025 đạt 141 ha, tương đương 67% kế hoạch doanh nghiệp.

Bên cạnh đó, Kinh Bắc tiếp tục mở rộng quỹ đất với năm khu công nghiệp mới được phê duyệt, tổng diện tích 1.578 ha, gồm Kim Thành 2, Quế Võ 2 mở rộng, Sông Hậu 2, Bình Giang và Phú Bình. Tỷ lệ lấp đầy tại các khu hiện hữu như Quế Võ 1, Quế Võ 2, Quang Châu duy trì cao, củng cố nền tảng doanh thu ổn định trong tương lai.

Một cú hích khác đến từ các thỏa thuận hợp tác quốc tế. Đầu tháng 11, KBC ký biên bản ghi nhớ với Accelerated Infrastructure Capital (AIC) và VietinBank phát triển trung tâm dữ liệu 2 tỷ USD tại KCN Tân Phú Trung. Cuối tháng, doanh nghiệp hợp tác với CTP Invest Group (châu Âu) triển khai tổ hợp cảng biển – sân bay – logistics – khu công nghiệp tại Hải Phòng, với dự kiến khởi công năm 2026 trên diện tích 30 ha tại KCN Tràng Duệ 3. Những dự án này không chỉ mở rộng danh mục sản phẩm mà còn nâng sức hút khu công nghiệp KBC đối với khách thuê quốc tế, trong bối cảnh vốn FDI vào Việt Nam tăng 15,6% trong 10 tháng đầu năm.

Cập nhật tiến độ các dự án KCN của Kinh Bắc

Với những động lực trên, ACBS dự báo năm 2025, doanh thu và lợi nhuận sau thuế của KBC đạt 7.100 tỷ đồng và 1.943 tỷ đồng, tăng 156% và 409%. Bước sang 2026, doanh thu dự kiến 10.807 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 2.938 tỷ đồng, lần lượt tăng 52% và 36%, chủ yếu nhờ các dự án ở Hưng Yên, Nam Sơn Hạp Lĩnh, KCN Tràng Duệ 3 và khu đô thị Tràng Cát. Tuy nhiên, áp lực tài chính gia tăng khi nợ ròng/vốn chủ sở hữu tăng từ 8,2% lên 60,2% trong chín tháng 2025, do sử dụng đòn bẩy cho quỹ đất mở rộng.

Những yếu tố về bàn giao kỷ lục, mở rộng quỹ đất, tiến độ pháp lý và triển vọng hợp tác quốc tế đã khiến ACBS nâng khuyến nghị cổ phiếu KBC từ Trung lập lên Khả quan, với giá mục tiêu cuối năm 2026 đạt 41.900 đồng, tăng 17,8% so với báo cáo trước.

MỚI

Khoản vay ‘biến thành cổ phần’ của Novaland: Bước đi cứu dòng tiền hay pha loãng cổ phiếu?

Ngày 4/12 tới, Novaland (NVL) sẽ chốt danh sách cổ đông để lấy ý kiến bằng văn bản về phương án vay vốn có quyền chuyển đổi thành cổ phần. Đây là động thái quan trọng trong bối cảnh tái cấu trúc tài chính và dự án sống còn Aqua City chuẩn bị gỡ vướng pháp lý.

Vay vốn chuyển đổi: Bước đi chiến lược hay rủi ro tiềm ẩn?

Novaland cho biết sẽ xin ý kiến cổ đông về phương án thực hiện khoản vay có quyền chuyển đổi thành cổ phần, song chi tiết phương án hiện vẫn chưa được công bố. Động thái này diễn ra sau khi dự án Aqua City – quy mô 1.000 ha – được gỡ vướng pháp lý sau hơn 4 năm đình trệ. Các ngân hàng đã cam kết cung cấp hơn 18.000 tỷ đồng cho dự án trong giai đoạn 2025–2027, giúp Novaland tăng tốc triển khai và bàn giao sản phẩm khi thị trường thuận lợi.

Dù thông tin về nguồn vốn lớn khiến thị trường kỳ vọng, cổ phiếu NVL vẫn giảm 3,16% về mức 15.300 đồng/cổ phiếu trong phiên 25/11, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước bức tranh tài chính phức tạp.

Áp lực tài chính và vòng xoay vốn

Báo cáo tài chính quý III/2025 của Novaland cho thấy tổng nợ vay lên tới hơn 64.000 tỷ đồng, trong đó gần một nửa là nợ trái phiếu, phần lớn là nợ ngắn hạn. Doanh nghiệp liên tục chậm trả gốc và lãi trái phiếu hàng nghìn tỷ đồng, trong khi tài sản có thể thanh khoản chỉ khoảng 10.000 tỷ đồng, phần lớn còn đang dở dang.

Cú sốc trái phiếu và nguy cơ domino

Thanh tra Chính phủ đã phát hiện nhiều sai phạm trong phát hành trái phiếu của Novaland và các công ty liên quan, một số nghiêm trọng đến mức Bộ Công an phải điều tra. Trái phiếu 2.300 tỷ đồng của No Va Thảo Điền – công ty thuộc hệ sinh thái Novaland – đã bị kích hoạt “Sự kiện Vi phạm”, khiến trái chủ yêu cầu mua lại toàn bộ lô trái phiếu trước hạn. Đây được xem là “quân domino”, tiềm ẩn nguy cơ kéo theo các vấn đề tài chính khác nếu doanh nghiệp và trái chủ không đạt được sự đồng thuận.

Hút vốn cho Aqua City và bán công ty con

Ngoài khoản vay chuyển đổi, Novaland cũng có kế hoạch bán công ty con Ngôi Nhà Mega. Trước đó, tập đoàn góp 47,06% vốn tại CTCP Đầu tư Địa ốc No Va và gần như toàn bộ vốn tại CTCP Đầu tư Thương mại & Phát triển BĐS An Phát vào Ngôi Nhà Mega, nâng vốn điều lệ từ 212 tỷ đồng lên hơn 5.400 tỷ đồng.

Việc bán công ty con ngay khi Aqua City có dấu hiệu tích cực khiến nhà đầu tư thận trọng, đặt câu hỏi về chiến lược duy trì quyền kiểm soát dự án sống còn này.

Novaland đang trong giai đoạn tái cấu trúc quan trọng, với các bước đi liên quan đến vay vốn chuyển đổi, huy động ngân hàng cho Aqua City và tái cơ cấu công ty con. Mặc dù những động thái này nhằm củng cố dòng tiền và phát triển dự án trọng điểm, nhà đầu tư vẫn duy trì tâm lý thận trọng trước áp lực nợ cao và hậu quả từ các vụ việc trái phiếu. Kết quả cuối cùng của quá trình tái cấu trúc sẽ chỉ được chứng minh qua thời gian.

MỚI

Bất động sản sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng quan trọng của kinh tế Việt Nam!

Với sự hỗ trợ mạnh mẽ từ Chính phủ, chu kỳ mới sẽ mở ra cơ hội nào? Cùng xem ngay các mã cổ phiếu hưởng lợi!

1. Chính Phủ Hỗ Trợ, Kiểm Soát Đầu Cơ!

Ngành Bất động sản sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng khi Chính phủ duy trì định hướng hỗ trợ toàn diện thông qua:

Tiền tệ và Thị trường vốn: Giữ lãi suất ổn định, khơi thông dòng vốn.

Pháp lý và Đầu tư công: Đẩy nhanh phê duyệt dự án và giải ngân hạ tầng.

Đặc biệt, Chính phủ tập trung kiểm soát đầu cơ thay vì can thiệp hành chính để giảm giá! Điều này giúp thị trường phát triển bền vững hơn!

2. Nhu Cầu Cao: Giá Khó Giảm Sâu, Trở Về Giá Trị Thật!

Mặc dù thị trường có sự điều chỉnh, nhưng nhu cầu nhà ở thực vẫn duy trì ở mức rất cao nhờ tốc độ đô thị hóa và làn sóng di cư vào các thành phố lớn!

Trong khi đó, nguồn cung tại khu vực trung tâm vẫn bị hạn chế, dẫn đến:

Giá khó giảm sâu!

Xu hướng chung là “trở về giá trị thật” sau giai đoạn bong bóng!

Đây chính là nền tảng để một chu kỳ mới được kỳ vọng mở ra!

3. Các Cổ Phiếu Bất Động Sản Hưởng Lợi!

Chu kỳ mới sẽ tạo cơ hội cho các doanh nghiệp đã sẵn sàng quỹ đất và sản phẩm!

Nhóm tăng trưởng ổn định dài hạn (Thế mạnh Bán lẻ): Chú ý đến Nam Long (NLG), Khang Điền (KDH), và Đất Xanh (DXG)!

Kỳ vọng đột biến ngắn hạn: Đặc biệt là Phát Đạt (PDR) với khả năng xử lý pháp lý nhanh và ghi nhận dự án!

MỚI

BĐS dưỡng lão vào ‘tầm ngắm’ của doanh nghiệp: VIC, NVL, Sun Group sẽ đi trước đón đầu?

Thị trường bất động sản dưỡng lão tại Việt Nam đang nhận được sự quan tâm mạnh mẽ từ các “ông lớn” như Vingroup, Sun Group, Novaland nhờ dân số già tăng nhanh, dự kiến chiếm trên 20% tổng dân số vào 2038 và 25% vào 2050.

Tuy nhiên, hệ thống chăm sóc người cao tuổi hiện còn manh mún, tự phát và thiếu bài bản, tạo khoảng trống lớn về dịch vụ.

Các chuyên gia dự báo quy mô ngành sẽ tăng từ 2,3 tỷ USD năm 2024 lên 3,6 tỷ USD vào 2032, trong khi Việt Nam cần phát triển chiến lược riêng kết hợp mô hình lifestyle kiểu Australia và chăm sóc đặc biệt kiểu Nhật, đồng thời hoàn thiện khung pháp lý, chính sách khuyến khích đầu tư tư nhân, thu hút vốn và ưu tiên phát triển các tổ chức điều hành uy tín thay vì chỉ xây dựng cơ sở hạ tầng.

Báo điện tử Dân Trí

Nhiều "đại gia" chạy đua đầu tư bất động sản dưỡng lão

(Dân trí) - Thị trường bất động sản dưỡng lão khá sôi động khi có sự gia nhập của nhiều doanh nghiệp. Các chuyên gia cho rằng cần chiến lược phát triển riêng cho loại hình này và sự hỗ trợ của chính sách.