Bà Hammack của Cục Dự trữ Liên bang cho biết bà thích mức lãi suất thắt chặt hơn một chút.

Sự sụt giảm trong tháng 12 phản ánh những khó khăn kép về giá cả và tỷ giá hối đoái.

Thâm hụt ngân sách cả năm làm suy yếu kế hoạch tài chính trong bối cảnh chi phí chiến tranh gia tăng.

Ý nghĩa địa chính trị: Đòn bẩy kinh tế như một công cụ gây áp lực

Triển vọng năm 2026 bị bao phủ bởi sự biến động của thị trường năng lượng và chi tiêu chiến tranh.

Nguồn: Reuters

Nguồn: Bloomberg

Theo tính toán của Reuters hôm thứ Sáu, doanh thu dầu khí nhà nước Nga trong tháng 12 có khả năng giảm gần một nửa so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn 410 tỷ rúp (5,17 tỷ USD) do giá dầu thô giảm và đồng rúp mạnh hơn.

Doanh thu từ dầu khí là nguồn thu chính của Điện Kremlin, chiếm một phần tư ngân sách liên bang, vốn đã bị hao hụt do chi tiêu quốc phòng và an ninh lớn kể từ khi Nga bắt đầu chiến dịch quân sự ở Ukraine vào tháng 2 năm 2022.

Theo tính toán dựa trên dữ liệu từ các nguồn trong ngành và số liệu thống kê chính thức về sản xuất, lọc dầu và cung ứng, doanh thu cả năm dự kiến ​​sẽ giảm gần một phần tư xuống còn 8,44 nghìn tỷ rúp, thấp hơn so với dự báo 8,65 nghìn tỷ rúp của Bộ Tài chính.

Nga ghi nhận doanh thu dầu khí hàng tháng thấp nhất từ ​​trước đến nay là 405 tỷ rúp vào tháng 8 năm 2020, khi giá dầu giảm mạnh trong đại dịch COVID-19.

Sergei Konygin, một nhà phân tích cấp cao tại ngân hàng đầu tư Sinara có trụ sở tại Moscow, cho biết thâm hụt ngân sách 1,6 nghìn tỷ rúp dự kiến ​​vào tháng 12 sẽ được bù đắp bằng trái phiếu nhà nước, nhưng năm 2026 sẽ khó khăn hơn.

"Năm tới sẽ là một thách thức lớn đối với ngân sách vì nó được lập dựa trên kịch bản lạc quan về giá dầu ở mức 59 đô la (mỗi thùng) và tỷ giá rúp ở mức 92 đô la", ông nói.

Giá dầu thô của Nga dùng để tính thuế đã giảm 16,4% trong tháng 11 so với tháng 10, xuống còn 44,87 đô la một thùng, trong khi đồng rúp mạnh lên ở mức 80,35 rúp đổi 1 đô la.

Ông Konygin dự kiến ​​sẽ có những sửa đổi đối với ngân sách vào mùa xuân năm sau để sử dụng Quỹ Tài sản Quốc gia nhằm giải quyết thâm hụt ngân sách trong bối cảnh giá dầu giả định thấp hơn.

Ukraine và các nước phương Tây ủng hộ nước này đã nhiều lần tuyên bố muốn hạn chế doanh thu dầu mỏ của Nga để buộc nhà xuất khẩu dầu mỏ lớn thứ hai thế giới chấm dứt chiến tranh ở Ukraine.

Bộ Tài chính ban đầu dự kiến ​​thu được 10,94 nghìn tỷ rúp từ dầu khí trong năm nay nhưng đã điều chỉnh giảm vào tháng 10 để tính đến giá dầu toàn cầu giảm do lo ngại về tình trạng dư cung.

Bộ Tài chính sẽ công bố dự toán doanh thu dầu khí tháng 12 vào ngày 14 tháng 1.

Nguồn: Reuters

Nguồn: cnbc

Nguồn: Reuters

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Chicago, Austan Goolsbee, hôm thứ Sáu đã giải thích lý do tại sao ông bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm lãi suất trong tuần này, cho rằng các nhà hoạch định chính sách lẽ ra nên chờ đợi cho đến khi có thêm thông tin trước khi nới lỏng thêm nữa.

"Tôi khá lạc quan rằng lãi suất sẽ có thể giảm xuống thấp hơn đáng kể so với hiện nay vào năm 2026," vị thống đốc ngân hàng trung ương cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC. "Nhưng tôi vẫn cảm thấy không thoải mái khi thực hiện quá nhiều đợt cắt giảm lãi suất sớm và cho rằng lạm phát hiện tại chỉ là tạm thời."

Goolsbee là một trong ba thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) bỏ phiếu chống lại việc giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm, biện pháp nới lỏng thứ ba liên tiếp. Ông cùng với Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas City, Jeffrey Schmid, và Thống đốc Stephen Miran, những người ủng hộ việc cắt giảm mạnh hơn.

Mặc dù trước đây ông từng nói rằng ông thấy có dư địa để giảm lãi suất hơn nữa, nhưng Goolsbee cho biết việc thiếu tiến triển trong việc kiềm chế lạm phát là lý do khiến việc giảm lãi suất hiện tại là không khả thi.

"Mặc dù tôi đã bỏ phiếu giảm lãi suất tại các cuộc họp tháng 9 và tháng 10, tôi tin rằng chúng ta nên chờ đợi thêm dữ liệu, đặc biệt là về lạm phát, trước khi giảm lãi suất thêm nữa," nhà hoạch định chính sách cho biết trong một bài đăng trên trang web của Cục Dự trữ Liên bang Chicago.

"Do lạm phát đã vượt quá mục tiêu của chúng ta trong bốn năm rưỡi, tiến trình giảm lạm phát đã bị đình trệ trong vài tháng, và hầu hết các doanh nhân và người tiêu dùng mà chúng tôi đã nói chuyện gần đây trong khu vực đều coi giá cả là mối quan ngại chính, tôi cảm thấy hướng đi thận trọng hơn là chờ đợi thêm thông tin", ông viết.

Ông Goolsbee sẽ không có quyền bỏ phiếu trong Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) năm 2026 nhưng vẫn sẽ tham gia các cuộc họp.

Trong cuộc phỏng vấn với CNBC, ông đã giải thích chi tiết hơn về những lo ngại của mình liên quan đến việc cắt giảm nhân sự.

Trong khi các quan chức khác của Cục Dự trữ Liên bang bày tỏ lo ngại về sự suy yếu của thị trường lao động, Goolsbee cho biết dữ liệu cho thấy tình hình "khá ổn định".

"Tôi khá lạc quan rằng lãi suất sẽ giảm đáng kể so với hiện nay vào năm 2026. Nhưng tôi vẫn cảm thấy không thoải mái với việc cắt giảm lãi suất quá nhiều ngay từ đầu," ông nói trong cuộc phỏng vấn. "Theo quan điểm của tôi, chúng ta không cần phải chịu thêm nhiều rủi ro nếu chỉ chờ đến quý 1 năm 2026 và đảm bảo rằng chúng ta đang trở lại đúng hướng với mức lạm phát 2%."

Hôm thứ Tư, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đã bỏ phiếu hạ lãi suất chuẩn xuống mức từ 3,5% đến 3,75%.

Trong cuộc họp báo sau cuộc họp, Chủ tịch Jerome Powell bày tỏ lo ngại rằng thị trường lao động có vẻ yếu hơn so với những con số thống kê chính thức, cho rằng ông dự đoán số liệu việc làm phi nông nghiệp chính thức sẽ thấp hơn và cho thấy sự sụt giảm trong những tháng gần đây.

Về phần mình, Goolsbee cho biết ông là "một trong những người lạc quan nhất" về việc lãi suất sẽ giảm trong năm tới.

Ông Schmid cũng đã đưa ra một tuyên bố vào thứ Sáu để giải thích lý do phản đối của mình. Ông cũng đã bỏ phiếu chống lại việc cắt giảm lãi suất vào tháng Mười.

"Lạm phát vẫn còn quá cao, nền kinh tế tiếp tục cho thấy đà tăng trưởng và thị trường lao động - dù đang hạ nhiệt - nhìn chung vẫn cân bằng," ông Schmid nói. "Tôi cho rằng lập trường hiện tại của chính sách tiền tệ chỉ mang tính chất hạn chế ở mức độ vừa phải, nếu có. Với đánh giá này, tôi ưu tiên giữ nguyên phạm vi mục tiêu cho lãi suất chính sách tại cuộc họp tuần này."

Sáng sớm thứ Sáu, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Philadelphia, Anna Paulson, người sẽ bỏ phiếu vào năm 2026, cho biết bà coi chính sách hiện tại là "hơi hạn chế" và lo ngại về tình trạng thất nghiệp hơn là lạm phát.

Nguồn: CNBC