Biên bản cuộc họp của Fed báo hiệu khả năng thay đổi lãi suất trong bối cảnh lo ngại về lạm phát

Theo thành viên Hội đồng quản trị Joachim Nagel, Ngân hàng Trung ương Châu Âu phải cân nhắc mọi lựa chọn trong bối cảnh bất ổn kinh tế gia tăng và không nên hứa hẹn hay loại trừ khả năng cắt giảm lãi suất thêm nữa.

“Có vẻ công bằng khi nói rằng chúng ta đang ở vị thế tốt để ứng phó với những diễn biến tiếp theo”, chủ tịch Bundesbank cho biết hôm thứ Tư tại Tuebingen, Đức. “Tuy nhiên, sẽ là không khôn ngoan khi cam kết theo một lộ trình lãi suất nhất định, hình dung một bước tiến xa hơn hoặc thậm chí là loại trừ nó”.

Nagel, một trong những thành viên cứng rắn nhất của Hội đồng quản trị, cho biết "sự bất ổn gia tăng sẽ không nhanh chóng biến mất". Do đó, ECB "nên hành động thận trọng và đưa ra quyết định dựa trên dữ liệu theo từng cuộc họp".

Với lạm phát ở mức mục tiêu 2% và nền kinh tế cho đến nay vẫn kiên cường trước những cơn gió ngược từ thương mại đến chiến tranh, các quan chức đã báo hiệu rằng chiến dịch cắt giảm lãi suất — cho đến nay đã lên tới tám lần cắt giảm một phần tư điểm trong một năm — sắp kết thúc. Nhưng ít nhất một số vẫn cởi mở với việc nới lỏng hơn nữa, với thị trường kỳ vọng ít nhất một động thái nữa trong năm nay.

Một số nhà hoạch định chính sách bao gồm Francois Villeroy de Galhau của Pháp lo ngại về việc mục tiêu lạm phát 2% của ECB sẽ không đạt được lâu dài — đặc biệt là nếu đồng euro tiếp tục mạnh lên. Phó chủ tịch Luis de Guindos đã nói với Bloomberg TV tuần trước rằng bất kỳ sự đánh giá cao nào vượt quá 1,20 đô la sẽ khiến mọi thứ "phức tạp hơn nhiều".

Dự báo mới nhất của ECB dự đoán giá tiêu dùng sẽ tăng trưởng dưới 2% trong 18 tháng trước khi lạm phát quay trở lại mục tiêu vào năm 2027. Nagel nhấn mạnh rằng chính những tác động cơ bản này sẽ đẩy giá tiêu dùng tăng "thấp hơn một chút" vào năm 2026.

“Hiện tại, chúng ta đang ở mức lạm phát khoảng 2% — và điều đáng khích lệ hơn nữa là các chuyên gia của chúng tôi kỳ vọng lạm phát nhìn chung sẽ duy trì ở mức lý tưởng này trong trung hạn,” ông cho biết.

Nagel cho biết lạm phát dịch vụ vẫn tiếp tục tăng cao "vẫn cần thận trọng", mặc dù ông nhấn mạnh rằng sự suy giảm gần đây là điều đáng khích lệ.

Quay lại đánh giá chiến lược chính sách tiền tệ của ECB, Nagel cho biết ông "đánh giá cao" lời giải thích rằng các quan chức cũng sẽ phản ứng với quyết tâm tương tự khi lạm phát cao hơn đáng kể so với 2% chứ không chỉ khi lạm phát thấp hơn mức đó.

Trong khi xác nhận mục tiêu lạm phát đối xứng 2%, bài tập nhấn mạnh ECB sẽ sử dụng "phản ứng chính sách mạnh mẽ hoặc bền bỉ" để chống lại những sai lệch lớn và lâu dài theo cả hai hướng - trong khi đánh giá năm 2021 tập trung vào lạm phát quá thấp.

Nagel cũng nhắc lại lời kêu gọi rằng “việc mua tài sản quy mô lớn nên là ngoại lệ tuyệt đối”, cũng vì những rủi ro của nó đối với bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trung ương.

Các nhà hoạch định chính sách giữ lại tất cả các công cụ — bao gồm nới lỏng định lượng — như một phần trong hộp công cụ của ECB, mà không nói rõ nên sử dụng chúng trong trường hợp nào. Tuy nhiên, các bình luận trong bài đánh giá và của một số quan chức cho thấy QE có thể được sử dụng ít hơn trong tương lai do các hiệu ứng lan tỏa bao gồm tổn thất của ngân hàng trung ương và bong bóng tài sản.

Nguồn: Bloomberg Châu Âu

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump hôm thứ Tư đã công bố mức thuế 50% đối với đồng nhập khẩu, tuyên bố rằng biện pháp này nhằm mục đích thúc đẩy ngành công nghiệp đồng trong nước.

Trump đã công bố mức thuế quan trong một bài đăng trên mạng xã hội, thực hiện lời đe dọa của mình từ đầu tuần. Ông cũng chỉ trích người tiền nhiệm Joe Biden trong bài đăng, tuyên bố rằng chính quyền Biden đã làm tổn hại đến ngành công nghiệp đồng của Hoa Kỳ.

“Đồng là vật liệu được Bộ Quốc phòng sử dụng nhiều thứ hai… MỨC THUẾ 50% này sẽ đảo ngược hành vi thiếu suy nghĩ và sự ngu ngốc của Chính quyền Biden. Nước Mỹ sẽ, một lần nữa, xây dựng một Ngành công nghiệp Đồng THỐNG TRỊ”, Trump nói.

Tổng thống đã nhiều lần đe dọa đánh thuế kim loại đỏ và thúc đẩy sản xuất trong nước. Hoa Kỳ sản xuất trong nước hơn một nửa lượng đồng tinh chế mà họ tiêu thụ hàng năm, phần còn lại được nhập khẩu.

Chile, Canada và Peru là những nước xuất khẩu đồng lớn nhất sang Hoa Kỳ và đều kêu gọi chính quyền Trump miễn cho họ khỏi các mức thuế đã định.

Trung Quốc là nước tinh luyện đồng lớn nhất thế giới, nhưng cũng là nước tiêu thụ kim loại đỏ lớn nhất.

Cổ phiếu Freeport tăng giá, trong khi giá đồng tương lai của Mỹ tăng vọt lên mức cao kỷ lục vào đầu tuần này sau lời đe dọa áp thuế của Trump.

Nguồn: Đầu tư

Nguồn: Bloomberg

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã có những ý kiến ​​trái chiều tại cuộc họp vào tháng 6 về mức độ sẵn sàng cắt giảm lãi suất, chia rẽ giữa lo ngại về lạm phát do thuế quan và các dấu hiệu cho thấy thị trường lao động yếu kém và nền kinh tế mạnh mẽ.

Biên bản cuộc họp ngày 17-18 tháng 6 được công bố hôm thứ Tư cho thấy các nhà hoạch định chính sách phần lớn giữ nguyên lập trường chờ đợi và xem xét các động thái lãi suất trong tương lai. Cuộc họp kết thúc với việc các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang bỏ phiếu nhất trí giữ nguyên lãi suất vay chủ chốt của ngân hàng trung ương trong phạm vi từ 4,25%-4,5%, mức đã duy trì kể từ tháng 12 năm 2024.

Tuy nhiên, bản tóm tắt cũng cho thấy sự chia rẽ ngày càng tăng về cách thức chính sách nên tiến hành từ đây.

Biên bản nêu rõ: "Hầu hết những người tham gia đều đánh giá rằng việc giảm một phần phạm vi mục tiêu của lãi suất quỹ liên bang trong năm nay có thể là phù hợp", vì các quan chức nhận thấy áp lực lạm phát do thuế quan gây ra có khả năng "tạm thời và khiêm tốn" trong khi tăng trưởng kinh tế và việc làm có thể suy yếu.

Tuy nhiên, phạm vi cắt giảm đến đâu vẫn là vấn đề gây tranh cãi.

Ý kiến ​​dao động từ một "cặp" quan chức cho biết đợt cắt giảm tiếp theo có thể diễn ra sớm nhất là trong tháng này cho đến "một số" người cho rằng không cắt giảm trong năm nay là phù hợp. Mặc dù biên bản không đề cập đến tên, các thống đốc Fed Michelle Bowman và Christopher Waller đã công khai nói rằng họ có thể thấy cách cắt giảm lãi suất ngay tại cuộc họp của Fed vào ngày 29-30 tháng 7 nếu lạm phát vẫn được kiểm soát.

Cùng lúc đó, "một số" viên chức cho biết họ nghĩ rằng lãi suất quỹ qua đêm hiện tại "có thể không xa" mức trung lập, nghĩa là chỉ có một vài lần cắt giảm có thể xảy ra. Những viên chức đó trích dẫn lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% trong bối cảnh nền kinh tế "khỏe mạnh".

Theo cách nói của Fed, một số có nghĩa là nhiều hơn một số.

Các quan chức tại cuộc họp đã cập nhật dự báo của họ về việc cắt giảm lãi suất, dự kiến ​​sẽ có hai lần cắt giảm trong năm nay và ba lần nữa trong vài năm tới.

Bản phát hành này đi kèm với việc Tổng thống Donald Trump tăng cường áp lực lên Chủ tịch Fed Jerome Powell và các cộng sự của ông để cắt giảm mạnh mẽ. Trong các tuyên bố công khai và trên trang Truth Social của mình, Trump đã chỉ trích Powell, thậm chí còn kêu gọi ông từ chức.

Powell đã nhiều lần nói rằng ông sẽ không khuất phục trước áp lực chính trị khi nói đến việc thiết lập chính sách tiền tệ. Phần lớn, ông đã tham gia vào cách tiếp cận thận trọng, nhấn mạnh rằng với nền kinh tế mạnh mẽ và sự không chắc chắn về lạm phát, Fed đang ở vị thế tốt để giữ nguyên cho đến khi có thêm thông tin.

Biên bản này phần lớn phản ánh quan điểm rằng chính sách hiện đang ở vị thế tốt để ứng phó với những thay đổi trong dữ liệu.

Tài liệu nêu rõ: "Những người tham gia nhất trí rằng mặc dù sự không chắc chắn về lạm phát và triển vọng kinh tế đã giảm, nhưng vẫn cần phải thận trọng khi điều chỉnh chính sách tiền tệ".

Các quan chức cũng lưu ý rằng họ "có thể phải đối mặt với những sự đánh đổi khó khăn nếu lạm phát tăng cao vẫn tiếp diễn trong khi triển vọng việc làm suy yếu". Trong trường hợp đó, họ cho biết họ sẽ cân nhắc xem bên nào xa rời mục tiêu hơn khi xây dựng chính sách.

Kể từ cuộc họp, Trump đã tiếp tục đàm phán với các đối tác thương mại chính của Hoa Kỳ, với việc thay đổi mức thuế quan gần như hàng ngày. Trump ban đầu công bố mức thuế vào ngày 2 tháng 4, và sau đó đã thay đổi thời hạn cho các thỏa thuận, gần đây nhất là đánh dấu một loạt các lá thư gửi cho các nhà lãnh đạo nước ngoài thông báo cho họ về các khoản thuế sắp tới nếu họ không hành động.

Dữ liệu gần đây cho thấy thuế quan của Trump không tác động đến giá cả, ít nhất là trên diện rộng.

Chỉ số giá tiêu dùng chỉ tăng 0,1% vào tháng 5. Trong khi các thước đo lạm phát vẫn chủ yếu cao hơn mục tiêu 2% của Fed, các cuộc khảo sát tâm lý gần đây cho thấy công chúng đang bớt lo sợ về lạm phát trong tương lai.

Biên bản nêu rõ: "Nhiều người tham gia lưu ý rằng tác động cuối cùng của thuế quan đối với lạm phát có thể hạn chế hơn nếu các thỏa thuận thương mại sớm đạt được, nếu các công ty có thể nhanh chóng điều chỉnh chuỗi cung ứng của mình hoặc nếu các công ty có thể sử dụng các biên độ điều chỉnh khác để giảm thiểu mức độ ảnh hưởng của thuế quan".

Đồng thời, mức tăng việc làm đã chậm lại đáng kể, mặc dù tốc độ tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp liên tục làm các nhà kinh tế ngạc nhiên. Tháng 6 cho thấy mức tăng 147.000, so với dự báo chung là 110.000, trong khi tỷ lệ thất nghiệp bất ngờ giảm xuống còn 4,1%.

Chi tiêu của người tiêu dùng đã chậm lại đáng kể. Chi tiêu cá nhân giảm 0,1% trong tháng 5, trong khi doanh số bán lẻ giảm 0,9%.

Nguồn: CNBC

Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã chuyển sự tức giận về thương mại của mình sang Brazil vào thứ Tư, đe dọa nền kinh tế lớn nhất Mỹ Latinh này sẽ áp dụng mức thuế trừng phạt 50% đối với hàng xuất khẩu sang Hoa Kỳ và ra lệnh điều tra các hành vi thương mại không công bằng có thể dẫn đến mức thuế quan thậm chí còn cao hơn.

Trump đã ấn định mức thuế quan vào ngày 1 tháng 8 - cao hơn nhiều so với mức thuế 10% áp dụng đối với Brazil vào ngày 2 tháng 4 - trong một lá thư thuế quan gửi cho Tổng thống Brazil Luiz Inacio Lula da Silva, bày tỏ sự tức giận về cái mà ông gọi là phiên tòa "Săn phù thủy" đối với người tiền nhiệm cánh hữu của Lula, Jair Bolsonaro.

Chỉ trích những gì ông cho là các cuộc tấn công của Brazil vào các cuộc bầu cử và quyền tự do ngôn luận và "Các lệnh kiểm duyệt BÍ MẬT và PHI PHÁP LÝ đối với các nền tảng truyền thông xã hội của Hoa Kỳ", Trump cũng đã ra lệnh cho văn phòng Đại diện Thương mại Hoa Kỳ mở một cuộc điều tra về các hoạt động thương mại không công bằng đối với các chính sách của Brazil theo Mục 301 của Đạo luật Thương mại năm 1974.

Cuộc điều tra có thể dẫn tới việc áp thêm thuế đối với hàng xuất khẩu của Brazil.

Lời chỉ trích của Trump đối với Brazil được đưa ra khi chính quyền của ông đang tiến gần hơn đến một thỏa thuận với khối đối tác thương mại lớn nhất của mình là Liên minh châu Âu.

Trước đó, trên nền tảng truyền thông xã hội Truth của mình, Trump đã ban hành thông báo áp thuế vào ngày 1 tháng 8 cho bảy đối tác thương mại nhỏ: mức thuế 20% đối với hàng hóa từ Philippines, 30% đối với hàng hóa từ Sri Lanka, Algeria, Iraq và Libya, và 25% đối với Brunei và Moldova.

Những quốc gia này chỉ đóng vai trò nhỏ trong thâm hụt thương mại của Hoa Kỳ, chiếm chưa đến 15 tỷ đô la giá trị nhập khẩu của Hoa Kỳ vào năm 2024.

Brazil là đối tác thương mại lớn thứ 15 của Hoa Kỳ, với tổng kim ngạch thương mại hai chiều là 92 tỷ đô la vào năm 2024 và thặng dư thương mại hiếm có của Hoa Kỳ là 7,4 tỷ đô la.

Nhưng bức thư của Trump gửi Lula có cùng ngôn ngữ như các mẫu thư trước đó, mô tả mối quan hệ thương mại với Brazil là "rất bất công".

Những lá thư mới nhất này bổ sung vào 14 lá thư khác đã được ban hành vào đầu tuần, bao gồm mức thuế 25% đối với các nhà cung cấp lớn của Hoa Kỳ là Hàn Quốc và Nhật Bản, cũng có hiệu lực từ ngày 1 tháng 8, trừ khi có bất kỳ thỏa thuận thương mại nào đạt được trước thời điểm đó.

Chúng được ban hành một ngày sau khi Trump tuyên bố sẽ mở rộng cuộc chiến thương mại của mình bằng cách áp thuế 50% đối với đồng nhập khẩu và sẽ sớm áp dụng các khoản thuế đã bị đe dọa từ lâu đối với chất bán dẫn và dược phẩm. Các động thái áp thuế nhanh chóng của Trump đã phủ bóng đen lên triển vọng kinh tế toàn cầu, làm tê liệt quá trình ra quyết định kinh doanh.

ĐÀM PHÁN VỚI EU

Trump cho biết các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra tốt đẹp với Trung Quốc và Liên minh châu Âu, đối tác thương mại song phương lớn nhất của Hoa Kỳ

Trump cho biết ông "có thể" sẽ cho EU biết trong vòng hai ngày về mức giá mà khối này có thể mong đợi cho hoạt động xuất khẩu sang Hoa Kỳ, đồng thời nói thêm rằng khối 27 quốc gia này đã trở nên hợp tác hơn nhiều.

"Cho đến gần đây, họ đối xử với chúng tôi rất tệ, và bây giờ họ đang đối xử với chúng tôi rất tốt. Thực sự thì giống như một thế giới khác vậy", ông nói.

Trưởng bộ phận thương mại EU Maros Sefcovic cho biết thỏa thuận khung về thương mại đã đạt được nhiều tiến triển và thậm chí có thể đạt được thỏa thuận trong vài ngày tới.

Sefcovic nói với các nhà lập pháp EU rằng ông hy vọng các nhà đàm phán EU có thể sớm hoàn tất công việc của mình, với thời gian gia hạn thêm từ ngày 9 tháng 7 đến ngày 1 tháng 8.

Sefcovic cho biết: "Tôi hy vọng có thể đạt được kết luận thỏa đáng, thậm chí có thể là trong những ngày tới".

Tuy nhiên, Bộ trưởng Kinh tế Ý Giancarlo Giorgetti trước đó đã cảnh báo rằng các cuộc đàm phán giữa hai bên "rất phức tạp" và có thể tiếp tục cho đến tận thời hạn.

Các quan chức EU và nguồn tin trong ngành công nghiệp ô tô cho biết các nhà đàm phán Hoa Kỳ và EU đang thảo luận về một loạt các biện pháp tiềm năng nhằm bảo vệ ngành công nghiệp ô tô của Liên minh châu Âu, bao gồm cắt giảm thuế quan, hạn ngạch nhập khẩu và tín dụng dựa trên giá trị xuất khẩu của các nhà sản xuất ô tô EU sang Hoa Kỳ.

Hiển thị doanh thu thuế quan hàng năm

MỨC THUẾ QUAN CAO NHẤT KỂ TỪ NĂM 1934

Thị trường chứng khoán đã phớt lờ đòn áp thuế mới nhất của tổng thống đảng Cộng hòa vào thứ Tư, trong khi đồng yên vẫn giảm giá sau khi Nhật Bản bị đánh thuế.

Sau thông báo của Trump về việc tăng thuế nhập khẩu đối với hàng nhập khẩu từ 14 quốc gia, nhóm nghiên cứu Yale Budget Lab của Hoa Kỳ ước tính người tiêu dùng sẽ phải đối mặt với mức thuế quan thực tế của Hoa Kỳ là 17,6%, tăng so với mức 15,8% trước đó và là mức cao nhất trong chín thập kỷ.

Chính quyền Trump đã quảng cáo những mức thuế quan đó là nguồn thu nhập đáng kể. Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent cho biết Washington đã thu được khoảng 100 tỷ đô la cho đến nay và có thể thu được 300 tỷ đô la vào cuối năm. Hoa Kỳ đã thu được khoảng 80 tỷ đô la hàng năm từ doanh thu thuế quan trong những năm gần đây.

Chính quyền Trump đã hứa "90 thỏa thuận trong 90 ngày" sau khi ông công bố một loạt các nhiệm vụ cụ thể của từng quốc gia vào đầu tháng 4. Cho đến nay, chỉ có hai thỏa thuận đạt được, với Anh và Việt Nam. Trump đã nói rằng một thỏa thuận với Ấn Độ đã gần đạt được.

Thống đốc bang Massachusetts Maura Healey, một đảng viên Dân chủ, đã chỉ trích Trump vì "cuộc chiến thương mại thất bại" của ông.

"Tổng thống Trump được bầu để cắt giảm chi phí, nhưng tất cả những gì ông ấy làm là tăng giá và gây tổn hại đến doanh nghiệp của chúng ta", bà cho biết trong một tuyên bố.

Nguồn: Reuters