“Bitcoin lên 170,000 USD: Reaganomics 2.0 sẽ giúp BTC bùng nổ vào năm 2026”

Một người tượng trưng cho hàng chục năm kinh nghiệm giao dịch. Người kia được gọi là “cá nhân có chỉ số IQ cao nhất thế giới” dựa trên các bài kiểm tra tiêu chuẩn. Dự đoán của họ về giá Bitcoin vào tuần thứ hai của tháng 12 là gì?

Thú vị là, quan điểm của họ dường như đối lập nhau. Những quan điểm trái ngược này cho thấy ngay cả những người có kinh nghiệm hay trí thông minh đặc biệt cũng có thể diễn giải thị trường theo những cách rất khác nhau.

Peter Brandt – Bitcoin đang kiểm tra lại trước khi quay lại xu hướng giảm

Peter Brandt, một nhà giao dịch huyền thoại với hàng chục năm hoạt động trên thị trường hàng hóa và chứng khoán, đang cảnh báo về một kịch bản ảm đạm cho Bitcoin.

Trong phân tích mới nhất của ông về Bitcoin, ông lập luận rằng BTC đang kiểm tra lại một mô hình mở rộng đỉnh. Hình thái này cho thấy mức cao tăng và mức thấp giảm, thường báo hiệu một xu hướng tăng yếu đi.

Brandt đã nhiều lần cảnh báo về một kịch bản bật chết đối với Bitcoin. Các ghi chú trên biểu đồ của ông cho thấy BTC có thể đẩy lên đến 102,000 USD trước khi có thể điều chỉnh về 58,840 USD trong thời gian ngắn.

Quan điểm của ông như một lời nhắc nhở lạnh lùng từ các chu kỳ trước đây: thị trường không thưởng cho sự ngây thơ, và các mô hình kỹ thuật cổ điển vẫn là những hướng dẫn đáng tin cậy giữa sự biến động không ngừng.

YoungHoon Kim – sự can thiệp đã qua và BTC sẵn sàng cho một ATH mới

Ngược lại, YoungHoon Kim — người có chỉ số IQ kiểm chứng là 276 — nhìn nhận tình hình qua lăng kính của lý thuyết trò chơi.

Trong đánh giá mới nhất của mình, Kim lập luận rằng đợt giảm hiện tại là sự thao túng tạm thời của các cá voi thị trường. Ông tin rằng nó có thể mờ dần trong vòng một tuần. Sau đó, Bitcoin có thể tiến tới một mức cao kỷ lục mới.

Bull Theory, một tài khoản X tập trung vào phân tích crypto, cung cấp bằng chứng hỗ trợ cho quan điểm của Kim.

Xu hướng giá gần đây cho thấy Bitcoin giảm xuống 87,700 USD trước khi nhanh chóng hồi phục lên 91,200 USD. Chuỗi thao túng giá nhanh này, hoàn thành chỉ trong bốn giờ, phản ánh kiểu thao túng thanh khoản thấp vào cuối tuần nhằm tận diệt cả hai vị thế long và short có đòn bẩy.

Giữa hai quan điểm này—một đến từ kỹ năng phân tích biểu đồ lâu năm và một dựa trên lý luận về hành vi của thị trường crypto—câu trả lời có thể sớm trở nên rõ ràng trong tuần thứ hai của tháng 12.

Những dự đoán này nổi lên khi cuộc họp FOMC tiếp cận. Dữ liệu lịch sử cho thấy một mô hình trong hai lần cắt giảm lãi suất gần đây nhất (17/09 và 29/10):

• Bitcoin có xu hướng tăng vài ngày trước khi thông báo,
• Bật nhẹ ngay sau quyết định,
• Và sau đó giảm mạnh.

Thị trường có thể sớm tiết lộ quan điểm nào là đúng.

Nhật Bản, quốc gia nước ngoài nắm giữ nợ chính phủ Hoa Kỳ lớn nhất thế giới, đang gây ra lo lắng trên thị trường khi các nhà phân tích cảnh báo rằng một đợt bán tháo trái phiếu quy mô lớn có thể đang đến gần.

Mối lo ngại này đang lan tới lĩnh vực tiền điện tử, nơi Tether, nhà phát hành stablecoin USDT được hỗ trợ chủ yếu bởi hơn 113 tỷ USD trong trái phiếu kho bạc Mỹ, đối mặt với sự giám sát mới về các rủi ro mất giá có thể xảy ra.

Các nhà phân tích cảnh báo Nhật Bản có thể bán tháo trái phiếu kho bạc Mỹ khi lợi suất nội địa tăng mạnh

Theo dữ liệu mới nhất từ Bộ Tài chính Hoa Kỳ, nhu cầu của nước ngoài đối với trái phiếu kho bạc Mỹ đã giảm vào tháng 09/2023. Tổng nắm giữ nước ngoài giảm nhẹ xuống còn 9.249 nghìn tỷ USD, chỉ giảm nhẹ so với tháng 08/2023.

Tuy nhiên, Nhật Bản là ngoại lệ đối với sự suy giảm này. Nhật Bản kéo dài chuỗi mua liên tiếp chín tháng, tăng lượng nắm giữ lên 1.189 nghìn tỷ USD, mức cao nhất kể từ tháng 08/2022. Điều này củng cố vị thế lâu dài của Nhật Bản là chủ sở hữu nước ngoài lớn nhất của trái phiếu kho bạc Mỹ.

Khoảng cách đó khiến nợ Mỹ trở thành lựa chọn hấp dẫn, có rủi ro thấp. Nhưng tình hình vĩ mô đang thay đổi. Như BeInCrypto đã nhấn mạnh trước đây, lãi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm.

Khi lãi suất trong nước cải thiện, động lực để tiếp tục tích lũy trái phiếu kho bạc Mỹ giảm sút. Điều này cũng khiến khả năng Nhật Bản có thể giảm tỷ lệ nắm giữ nếu điều kiện thị trường hoặc ưu tiên chính sách thay đổi mạnh hơn.

Một nhà phân tích khác đã nhấn mạnh rằng sự chênh lệch giữa lãi suất trái phiếu Mỹ và Nhật đã thu hẹp từ 3.5% xuống còn 2.4% trong sáu tháng. Lợi suất đã bị bảo hiểm của trái phiếu kho bạc ngày càng kém hấp dẫn. Bài viết cảnh báo rằng nếu chênh lệch này tiếp cận 2%, việc hồi hương vốn sẽ trở nên hấp dẫn về mặt kinh tế.

Điều này có thể thúc đẩy các tổ chức Nhật Bản bán trái phiếu chính phủ Mỹ và tái phân bổ vốn trong nước. Một số mô hình dự báo rằng có thể có tới 500 tỷ USD thoát ra khỏi các thị trường toàn cầu trong 18 tháng.

Tether bị chú ý bởi việc tiếp xúc với trái phiếu kho bạc Mỹ

Câu hỏi mà nhiều nhà phân tích hiện đang đặt ra là: Nếu Nhật Bản bắt đầu giảm nắm giữ trái phiếu kho bạc, điều đó sẽ có ý nghĩa gì đối với USDT? Lo ngại nảy sinh vì cấu trúc dự trữ của Tether tập trung lớn vào cùng loại tài sản có thể gặp áp lực.

Theo báo cáo minh bạch của Tether, hơn 80% dự trữ của họ nằm trong trái phiếu kho bạc Mỹ. Điều này khiến nó trở thành một người tham gia lớn trong hệ sinh thái trái phiếu kho bạc toàn cầu, và đáng chú ý là chủ sở hữu lớn thứ 17 của nợ chính phủ Mỹ trên toàn cầu, vượt qua nhiều thực thể có chủ quyền.

Sự tập trung như vậy có những lợi thế và điểm yếu. Trái phiếu kho bạc cung cấp tính thanh khoản cao và ổn định giá mạnh mẽ trong lịch sử. Tuy nhiên, nếu một chủ nợ nước ngoài lớn như Nhật Bản bắt đầu giảm bớt nắm giữ, sự biến động kết quả trong giá hoặc lãi suất trái phiếu có thể thắt chặt điều kiện thanh khoản, gián tiếp gây áp lực cho các chủ sở hữu lớn như Tether.

Thêm vào những lo ngại này, S&P Global Ratings đã hạ bậc đánh giá khả năng của Tether trong việc duy trì giá trị của mình, di chuyển USDT từ điểm 4 (hạn chế) xuống 5 (yếu). Theo đánh giá,

Mặc dù có những lo ngại từ kinh tế vĩ mô, hầu hết những người tham gia thị trường đều thấy ít khả năng Tether bị mất neo giá một cách bắt buộc. Các nhà giao dịch trên thị trường dự đoán Opinion gán một xác suất 0.5% cho kịch bản này, cho thấy sự hoài nghi cao của nhà đầu tư.

Có một số yếu tố lý giải cho sự hoài nghi này. Tether đã duy trì neo giá của mình trong các cuộc khủng hoảng thị trường trước đây. Công ty đã tạo ra 10 tỷ USD lợi nhuận trong ba quý đầu năm 2025, cung cấp một vùng đệm đáng kể chống lại sự dao động dự trữ.

Mặc dù việc rút khỏi ngân khố Nhật Bản có thể quan trọng, nhưng quá trình này có thể diễn ra từ từ. Thị trường trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ vẫn rộng lớn và có thể hấp thụ áp lực từ việc bán mà không gây ra sự gián đoạn lớn. Dù vậy, sự kết hợp giữa sự gia tăng lợi suất của Nhật Bản, hạ bậc xếp hạng của S&P, và sự kết hợp dự trữ của Tether cần được giám sát chặt chẽ.

Một bài đăng bí ẩn từ Michael Saylor đã đẩy giá Bitcoin tăng hơn 4,000 USD trong chưa đầy ba giờ vào sáng sớm thứ Hai tại châu Á. “₿ack to Orange Dots?” của ông đã gây ra suy đoán về chiến lược tích lũy của MicroStrategy, đẩy tài sản kỹ thuật số từ dưới 88,000 USD lên trên 91,000 USD.

Phản ứng này nhấn mạnh cách mà các thông điệp của vị chủ tịch điều hành có thể ảnh hưởng mạnh mẽ đến tâm lý thị trường, ngay cả khi tâm lý chung của thị trường vẫn đang nắm giữ nỗi sợ hãi tột độ.

Giải mã hệ thống chấm cam và xanh lá cây

Hệ thống mã màu của Michael Saylor có sức ảnh hưởng lớn đến thị trường. “Điểm màu cam” mỗi lần MicroStrategy mua Bitcoin có thể thấy rõ trên biểu đồ danh mục StrategyTracker.com của công ty. Mỗi ký hiệu là một bước trong kế hoạch tích lũy Bitcoin mạnh mẽ của công ty.

Đường màu xanh trên biểu đồ thể hiện giá mua trung bình của tất cả các lần mua, đóng vai trò như một tiêu chuẩn hiệu suất. Tính đến ngày 08/12, MicroStrategy nắm giữ 650,000 BTC trị giá 57.80 tỷ USD, với giá trung bình là 74,436 USD mỗi đồng. Vị thế này thể hiện mức tăng 19.47%, tương ứng với khoảng 9.42 tỷ USD lợi nhuận chưa thực hiện.

Gần đây, Saylor đã thêm một ý tưởng mới vào ngôn ngữ hình ảnh này. Những “điểm màu xanh” bí ẩn của ông đã làm dấy lên suy đoán về những thay đổi chiến lược tiềm năng. Đường kẻ màu xanh—theo dõi giá trung bình—đã trở nên nổi bật. Một số nhà phân tích cho rằng, đoạt động mua ở mức cao hơn có thể đẩy chỉ số này lên.

Trong vòng vài giờ sau thông báo của Saylor, giá đã tăng vượt 91,000 USD. Biên độ trong ngày dao động từ 87,887 USD đến 91,673 USD, cho thấy sự biến động rõ rệt xung quanh tín hiệu này.

Động lực thị trường và vị trí của nhà giao dịch

Mặc dù đã có sự bùng nổ, tâm lý thị trường vẫn mong manh. Chỉ số Sợ hãi và Tham lam tiếp tục báo hiệu lo âu, nhưng tỷ lệ dài-ngắn lại cho thấy nhà giao dịch có vị thế tích cực. Khi nỗi sợ và lợi nhuận thay đổi, tâm lý thị trường vẫn khá phức tạp.

Dữ liệu từ CoinGlass cho thấy Binance và OKX báo cáo 52.22% vị thế dài so với 47.78% ngắn, trong khi Bybit có độ nghiêng tích cực mạnh hơn với 54.22% dài và 45.78% ngắn. Khối lượng futures bốn giờ gần đây nhất là 106.77 triệu USD (56.23%) dài so với 83.11 triệu USD (43.77%) ngắn. Các trader dường như lạc quan mặc dù chỉ số tâm lý sợ hãi vẫn tồn tại.

Sự khác biệt giữa các chỉ số tâm lý và vị thế của trader cho thấy sự phức tạp của thị trường hiện nay. Nhiều người sẵn sàng đặt cược vào đà đẩy tiếp tục, đặc biệt sau các tín hiệu từ các nhà đầu tư lớn, mặc dù nỗi sợ vẫn hiện diện trong bối cảnh.

Tầm ảnh hưởng của MicroStrategy còn lan rộng hơn. Công ty gần đây đã xây dựng một quỹ dự trữ tiền mặt trị giá 1.44 tỷ USD để chi trả cổ tức và cung cấp 21 tháng thanh khoản. Vào ngày 01/12/2024, công ty đã mua 130 BTC với giá khoảng 11.7 triệu USD, tương ứng với 89,960 USD mỗi đồng, nâng tổng số nắm giữ lên 650,000 BTC.

Sự phát triển chiến lược và tác động đến thị trường

Cách tiếp cận của công ty đã thay đổi trong những tuần gần đây. CEO Phong Le gần đây thừa nhận MicroStrategy có thể bán Bitcoin nếu cổ phiếu giảm xuống dưới 1x giá trị tài sản ròng đã điều chỉnh—nếu không tăng vốn chủ sở hữu hoặc nợ. Vào tháng 11/2024, giá trị mNAV đã chạm 0.95, làm cho kịch bản này tiến gần hơn đến thực tế.

Điều này đánh dấu một sự chuyển mình khỏi lập trường “không bao giờ bán” trước đây. Yêu cầu cổ tức hàng năm từ 750 triệu USD đến 800 triệu USD đã buộc công ty phải xem xét lại thanh khoản mới, khiến vai trò của nó trên thị trường giống như một ETF Bitcoin có đòn bẩy. Cổ phiếu đã mất hơn 60% từ mức cao, đặt ra câu hỏi về việc tiếp tục tích lũy trong thời kỳ biến động.

Một ngân hàng nhỏ ở Texas đang thu hút sự chú ý lớn trong các vòng tròn tiền điện tử và chính trị. Monet Bank, một ngân hàng cộng đồng với tài sản dưới 6 tỷ USD, đã thay đổi thương hiệu hai lần trong năm nay và định vị mình như một “ngân hàng hạ tầng” tập trung vào tiền điện tử.

Động thái này quan trọng vì chủ sở hữu của nó, tỷ phú Andy Beal, một đồng minh chính của Trump, hiện đang đặt tổ chức này trong một mạng lưới quyền lực ủng hộ Bitcoin phát triển nhanh chóng xung quanh Donald Trump.

Monet Bank và chiến lược tiền điện tử

Monet Bank công khai tuyên bố rằng họ hướng đến trở thành tổ chức tài chính tài sản kỹ thuật số hàng đầu, cung cấp các giải pháp tiên tiến cho Bitcoin, stablecoin và tài chính tài sản kỹ thuật số rộng hơn.

Ngân hàng này, được FDIC điều chỉnh, có sáu văn phòng tại Texas và đã được biết đến trong nhiều thập kỷ với tên gọi Beal Savings Bank.

Đầu năm nay, nó tạm thời trở thành XD Bank trước khi lựa chọn thương hiệu Monet, một chuỗi thay đổi thương hiệu thể hiện một sự thay đổi chiến lược có chủ ý.

Beal, người sáng lập Beal Financial Corp., nổi tiếng cả về việc chơi poker lớn và ủng hộ mạnh mẽ chiến dịch tranh cử tổng thống năm 2016 của Trump thông qua các ủy ban chính trị cá nhân.

Việc ông tái gia nhập vào lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đặt Monet như một trong số ít các ngân hàng được điều chỉnh liên bang công khai ưu tiên cơ sở hạ tầng tiền điện tử.

Mạng lưới quyền lực ủng hộ Bitcoin

Theo nhà phân tích Jack Sage, Monet Bank hiện là một phần của mạng lưới quyền lực ủng hộ Bitcoin xung quanh Trump đang tăng tốc qua các năm 2024 và 2025.

Mạng lưới này bao gồm các công ty có quan hệ cá nhân, chính trị hoặc tài chính với Trump và các cố vấn của ông, hình thành một khối tiền tệ nổi lên dựa trên Bitcoin và stablecoin theo cách gọi của Sage.

Các thực thể tiêu biểu trong khối này bao gồm:

• Cantor Fitzgerald, liên kết qua các con trai của Bộ trưởngThương mại Howard Lutnick
• Tether, có mối quan hệ qua cựu quan chức Nhà Trắng Bo Hines
• Twenty One Capital, được hỗ trợ bởi Cantor, SoftBank, và Tether
• Metaplanet, nơi Eric Trump làm cố vấn
• Strive, đồng sở hữu bởi người ủng hộ Trump Vivek Ramaswamy
• Strike, do Jack Mallers điều hành và được hỗ trợ bởi Cantor Fitzgerald

Bên trong quỹ đạo trực tiếp của Trump có World Liberty Financial, American Bitcoin Corp., và Trump Media & Technology Group, mà các nhà phân tích nói đang hình thành lõi của một kiến trúc tài chính chính trị xây dựng trên Bitcoin và stablecoin.

Monet Bank và sự linh hoạt quy định

Sự đẩy mạnh của Monet Bank vào tiền điện tử đến khi các nhà quản lý liên bang dưới Trump đã rút lại hướng dẫn chống tiền điện tử trước đó và ban hành các khung pháp lý mới cho phép các ngân hàng tích hợp dịch vụ tài sản kỹ thuật số dễ dàng hơn.

Chủ tịch tạm thời của FDIC, Travis Hill, gần đây nói với các nhà lập pháp rằng cơ quan này dự kiến sẽ đề xuất các quy định liên quan đến crypto gắn với Đạo luật GENIUS, một dự luật tập trung vào giám sát stablecoin.

Monet tham gia các ngân hàng mới được tạo ra liên kết với tiền điện tử, bao gồm:

• Erebor Bank, đã nhận được một điều lệ OCC điều kiện và được Peter Thiel hỗ trợ
• N3XT, một Wyoming SPDI được thành lập bởi các cựu giám đốc của Ngân hàng Signature

Đối với các nhà đầu tư, sự nổi lên của Monet Bank cho thấy rằng hệ sinh thái Bitcoin liên kết với Trump không còn là một khái niệm lý thuyết. Thay vào đó, nó đang tích cực xây dựng những nền tảng tài chính được điều chỉnh.

Với nhiều vốn chính trị, sự linh hoạt trong quy định và các đối tác tổ chức tham gia vào không gian này, nhiều ngân hàng và công ty khác có thể liên kết với khối tiền tệ mới nổi này trong suốt năm 2025.

Giá XRP đã trở lại mức quan trọng 2 USD sau nhiều lần thất bại trong việc bứt phá, phản ánh sự không chắc chắn trên thị trường. 

Mỗi lần cố gắng vượt qua ngưỡng kháng cự ngắn hạn đều gặp phải áp lực bán, kéo altcoin này trở lại ngưỡng tâm lý này.

Những người nắm giữ XRP đang trong một cuộc chiến giằng co

Cá voi đã bắt đầu bán ra một phần lớn số tiền họ nắm giữ. Trong bảy ngày qua, các ví nắm giữ từ 1 triệu đến 10 triệu XRP đã bán hơn 390 triệu XRP, với giá trị trên 783 triệu USD theo giá hiện tại. 

Mức phân phối này cho thấy sự thất vọng rõ rệt giữa những người nắm giữ giá trị cao mong đợi một sự hồi phục mạnh mẽ hơn. Việc bán ra như vậy thường ảnh hưởng nặng nề đến tâm lý thị trường, đặc biệt khi bị thúc đẩy bởi một nhóm có thể ảnh hưởng đáng kể đến tính thanh khoản.

Muốn có thêm những thông tin về các token như thế này? Đăng ký nhận bản tin Hàng Ngày của biên tập viên Harsh Notariya tại đây.

Bất chấp sự phân phối của cá voi, những người nắm giữ dài hạn đang phát huy tác dụng ngăn chặn áp lực giảm. Dữ liệu HODL Waves cho thấy tỷ lệ nguồn cung XRP được nắm giữ bởi nhóm 1 năm đến 2 năm đã tăng từ 8.58% lên 9.81% trong tuần qua. 

Điều này cho thấy niềm tin ngày càng tăng giữa những nhà đầu tư đã mua XRP chưa đến một năm trước và hiện đang chọn giữ nguyên token bất chấp sự biến động. Sự ổn định này đang giúp giá XRP duy trì ở mức 2 USD, giảm bớt tác động của việc bán ra từ cá voi.

Giá XRP ghi nhận sự giảm nhẹ

XRP hiện đang giao dịch ở mức 2.00 USD vào thời điểm viết bài, một mức hỗ trợ quan trọng về mặt tâm lý và kỹ thuật. Những ngày gần đây, động thái giá liên tục quay trở lại điểm này, xác nhận tầm quan trọng của nó trong việc duy trì cấu trúc thị trường.

Với áp lực đối lập từ việc bán ra của cá voi và tích lũy từ những người nắm giữ dài hạn, XRP có khả năng dao động trong phạm vi từ 2.00 USD đến 2.20 USD cho đến khi có một chất xúc tác cụ thể xuất hiện. Một sự thay đổi trong tâm lý hoặc điều kiện thị trường cải thiện sẽ cần thiết để phá vỡ mô hình tích lũy này.

Tuy nhiên, nếu áp lực giảm giá tăng cường và cá voi tiếp tục bán ra nhanh chóng, XRP có thể giảm xuống dưới mức hỗ trợ 1.94 USD. Sự phá vỡ như vậy sẽ khiến giá đối mặt với sự suy giảm sâu hơn về mức 1.85 USD, vô hiệu hóa mọi kỳ vọng tăng giá ngắn hạn.

Một cuộc tranh luận gay gắt đang diễn ra tại trung tâm tư duy của Bitcoin khi các chuyên gia trong ngành tranh cãi về tương lai của việc lưu ký, quyền tự chủ và vai trò của ETF trong việc thúc đẩy sự chấp nhận rộng rãi.

Ngọn lửa mới nhất đến từ nhà đầu tư Fred Krueger, người đã ủng hộ lời kêu gọi chiến lược kép của Nick Szabo.

ETF đối mặt với tranh luận căng thẳng về tự lưu ký của Bitcoin

Krueger kêu gọi mọi người chấp nhận cơ sở hạ tầng của các tổ chức, như ngân hàng và ETF, trong khi bảo vệ mạnh mẽ quyền tự lưu ký.

Lập trường của anh nhằm thu hẹp khoảng cách ngày càng lớn giữa những người theo chủ nghĩa tối giản của Bitcoin, những người coi trọng quyền tự chủ cá nhân và những người bảo vệ ETF, những người cho rằng quy mô yêu cầu cơ sở hạ tầng truyền thống.

Cuộc thảo luận bắt đầu từ 30/11, sau khi Bram Kanstein lập luận rằng vàng hiệu quả đến mức đã bị thay thế bởi các giấy bạc được tạo ra từ không có gì.

Szabo đã đưa ra một giải thích lịch sử: việc tập trung hóa vàng trong các kho và khả năng chống trộm kém khiến các lựa chọn thay thế dựa trên sự tin tưởng trở nên thực tế hơn cho các thương gia và ngân hàng.

Việc tập trung hóa này cuối cùng dẫn đến việc vàng bị thay thế một phần bằng hóa đơn hối phiếu và chuyển khoản dây điện tín.

Szabo nhấn mạnh rằng Bitcoin giải quyết các điểm yếu chính về tốc độ và xác minh, nhưng vẫn tụt hậu về một khía cạnh quan trọng: khả năng chống trộm.

Điều này góp phần làm cho Wall Street ưa chuộng việc lưu ký bên thứ ba.

ETFs và quyền tự lưu trữ: Sự đối đầu triết lý

Bối cảnh đó đã làm gia tăng sự rạn nứt tư tưởng. Eric Balchunas của Bloomberg đặt câu hỏi tại sao “những người tiên phong kiêu ngạo” chấp nhận các sàn giao dịch giữ Bitcoin nhưng lại phản đối ETF. Balchunas cho rằng cả hai đều dựa vào việc lưu ký thuê ngoài và rằng ETF “rẻ hơn và an toàn hơn rất nhiều.”

Chuyên gia phân tích Sam Wouters phản bác mạnh mẽ, lưu ý rằng người dùng có thể rút về tự lưu ký từ sàn giao dịch bất cứ lúc nào, không giống như với ETF.

Anh lập luận rằng giá trị của việc tự lưu ký nằm ở tùy chọn thoát ra, ngay cả khi nhiều người dùng không thực hiện nó ngày hôm nay. Với ETF, anh cảnh báo, tùy chọn đó sẽ biến mất.

Tuy nhiên, Balchunas vẫn khẳng định rằng ETF thúc đẩy sự chấp nhận, lan rộng quyền sở hữu cho hàng triệu người và giúp Bitcoin trưởng thành thành một tài sản ít biến động hơn.

Tuy nhiên, một số người cho rằng những người tiên phong không chấp nhận việc coin bị khóa dưới sự kiểm soát của các tập đoàn chỉ vì nó tăng số lượng. Họ cũng cho rằng ETF có nguy cơ trao cho các tổ chức sự ảnh hưởng được cảm nhận về hướng đi của giao thức Bitcoin.

Khi cuộc tranh luận leo thang, Balchunas tuyên bố việc tự lưu ký là “gây đau đớn” và “rất đắt” khi mua qua các sàn giao dịch. Tuy nhiên, những tiếng nói bên trái cho rằng nhiều nền tảng cung cấp rút tiền miễn phí, mức chênh lệch thấp và không có phí hàng năm, không giống như ETF.

Balchunas khẳng định rằng nhà phát hành ETF “không muốn quyền quản lý giao thức,” mặc dù có cảm giác chung là các tập đoàn luôn có thể bị gây áp lực.

Tuy nhiên, một số người cho rằng Bitcoin tồn tại vì nhà đầu tư không thể tin tưởng các tập đoàn chỉ dựa trên lời nói của họ.

Với việc danh tính của Bitcoin không ngừng được kiểm tra giữa quyền tự chủ và khả năng mở rộng, cuộc tranh luận ETF – tự lưu ký đã trở thành một đường nứt đặc trưng cho chương tiếp theo của tài sản này.