Đánh giá sự ổn định tài chính

Kinh tế

Tóm tắt:

Trong khi lạm phát đã giảm bớt, triển vọng kinh tế toàn cầu vẫn còn bất ổn và hệ thống tài chính toàn cầu vẫn còn nhiều lỗ hổng.

Tài chính của nhiều hộ gia đình và doanh nghiệp ở các nền kinh tế tiên tiến vẫn tiếp tục phục hồi, bất chấp áp lực liên tục từ chính sách tiền tệ thắt chặt và lạm phát. Khả năng phục hồi này được hỗ trợ bởi các điều kiện vững chắc, mặc dù đang dịu đi, trên thị trường lao động, sự ổn định hoặc tăng lên trong thu nhập hộ gia đình thực tế và thu nhập doanh nghiệp vững chắc. Mặc dù có một nhóm nhỏ nhưng ngày càng tăng những người đi vay đang gặp căng thẳng về tài chính ở các nền kinh tế này, việc lạm phát tiếp tục giảm bớt − và cùng với đó là lãi suất chính sách thấp hơn − dự kiến sẽ hỗ trợ bảng cân đối kế toán và dòng tiền của các hộ gia đình và doanh nghiệp trong giai đoạn tới.

Kỳ vọng trung tâm của nhiều quốc gia, bao gồm cả Úc, vẫn là một chu kỳ kinh tế khiêm tốn, nhưng kết quả này không có nghĩa là chắc chắn. Vẫn còn sự không chắc chắn đáng kể về triển vọng và đã có những đợt biến động thị trường trong những tháng gần đây. Một sự suy thoái kinh tế đáng kể, bao gồm sự suy giảm mạnh của thị trường lao động, là rủi ro chính đối với khả năng phục hồi của người đi vay. Các khoản đệm vốn đáng kể được các ngân hàng lớn trên toàn thế giới duy trì giúp họ có vị thế tốt để xử lý các khoản nợ xấu gia tăng trong một kịch bản như vậy và tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế. Tuy nhiên, các mối đe dọa bắt nguồn từ bên ngoài hệ thống tài chính - bao gồm rủi ro địa chính trị và rủi ro liên quan đến biến đổi khí hậu - cũng tiếp tục gia tăng và có khả năng tương tác bất lợi với các lỗ hổng trong hệ thống tài chính toàn cầu.

Có ba lỗ hổng nổi bật có khả năng tác động đáng kể đến sự ổn định tài chính ở Úc:

Các lỗ hổng hoạt động phát sinh do sự phức tạp và kết nối ngày càng tăng trong nền kinh tế kỹ thuật số. Số hóa và sự phát triển công nghệ nhanh chóng đang chuyển đổi cách thức hoạt động của nền kinh tế và hệ thống tài chính. Điều này mang lại tốc độ và hiệu quả, giảm chi phí và cải thiện trải nghiệm của người tiêu dùng. Nhưng nó cũng đi kèm với sự gia tăng về độ phức tạp và kết nối. Các cải tiến công nghệ - chẳng hạn như trí tuệ nhân tạo và điện toán đám mây - đã dẫn đến rủi ro tập trung ngày càng tăng ở các nhà cung cấp bên thứ ba và làm tăng rủi ro về các điểm lỗi trung tâm trong hệ thống tài chính. Các sự cố gần đây đã làm nổi bật tính dễ bị tổn thương của nền kinh tế và hệ thống tài chính trước sự cố công nghệ và nhấn mạnh nhu cầu tăng cường khả năng phục hồi hoạt động trong các công ty và trên toàn bộ mạng lưới của họ. Quá trình số hóa đang diễn ra vào thời điểm căng thẳng địa chính trị gia tăng, làm tăng khả năng xảy ra các cuộc tấn công mạng có thể gây ra những tác động mang tính hệ thống.

Phí bảo hiểm rủi ro thấp và các vị thế đòn bẩy làm tăng khả năng điều chỉnh hỗn loạn giá tài sản toàn cầu để ứng phó với tin tức tiêu cực . Phí bảo hiểm rủi ro thấp trong một số loại tài sản lớn, đặc biệt là cổ phiếu và tín dụng, khiến giá tài sản toàn cầu nhạy cảm với những bất ngờ tiêu cực. Điều này có thể gây ra các điều chỉnh giá hỗn loạn và làm gián đoạn thị trường tài trợ mà các doanh nghiệp và tổ chức tài chính Úc sử dụng rộng rãi. Đợt biến động thị trường toàn cầu gia tăng vào đầu tháng 8 đã làm nổi bật rủi ro rằng tin tức kinh tế hoặc thu nhập đáng thất vọng, hoặc căng thẳng địa chính trị ngày càng tồi tệ, có thể gây ra một sự kiện như vậy. Nợ chính phủ tiếp tục tăng ở các nền kinh tế tiên tiến quan trọng cũng có thể khiến các thị trường này nhạy cảm hơn với các cú sốc bất lợi, bao gồm cả những cú sốc làm trầm trọng thêm mối lo ngại về tính bền vững của nợ. Như những năm gần đây đã chỉ ra, đòn bẩy và mối liên kết giữa các trung gian tài chính phi ngân hàng với các ngân hàng cũng có thể khuếch đại tác động của các cú sốc đối với hệ thống tài chính toàn cầu.

Sự mất cân bằng trong lĩnh vực tài chính của Trung Quốc. Những điểm yếu lâu đời trong một phần của hệ thống tài chính Trung Quốc – bao gồm các ngân hàng, tổ chức phi ngân hàng và chính quyền địa phương – đã trở nên trầm trọng hơn do sự yếu kém đang diễn ra trong lĩnh vực bất động sản Trung Quốc. Một sự mất lòng tin hơn nữa – nếu không có phản ứng kịp thời và đáng kể từ chính quyền Trung Quốc – có thể khiến căng thẳng lan sang phần còn lại của nền kinh tế và hệ thống tài chính Trung Quốc, điều này có khả năng ảnh hưởng đến nền kinh tế và hệ thống tài chính toàn cầu

Nếu những rủi ro và lỗ hổng này xảy ra, tác động lan tỏa đến hệ thống tài chính Úc có thể xảy ra theo những cách sau:

Trực tiếp và nhanh chóng thông qua sự gián đoạn hoạt động nghiêm trọng – bao gồm cả cơ sở hạ tầng quốc gia hoặc một tổ chức tài chính quan trọng.

Thông qua sự gia tăng đáng kể trong việc né tránh rủi ro trên thị trường tài chính toàn cầu – đến mức làm tăng mạnh chi phí và hạn chế khả năng tiếp cận nguồn tài trợ và thanh khoản của các công ty và tổ chức tài chính Úc trên thị trường toàn cầu. Điều này sẽ làm gia tăng áp lực tài chính đối với người vay trong nước và, đến mức gây căng thẳng đáng kể lên bảng cân đối kế toán của các tổ chức tài chính, hạn chế khả năng tiếp cận tín dụng trong nền kinh tế Úc. Tuy nhiên, tỷ giá hối đoái cũng sẽ mất giá, tạo ra cơ chế ổn định kinh tế và tài chính.

Thông qua tác động đến nền kinh tế thực – thông qua các kênh thương mại và đầu tư, đặc biệt trong trường hợp suy thoái mạnh ở Trung Quốc.

Rủi ro đối với hệ thống tài chính Úc từ hoạt động cho vay hộ gia đình, doanh nghiệp và bất động sản thương mại (CRE) vẫn được kiểm soát.

Áp lực ngân sách từ lạm phát cao và chính sách tiền tệ hạn chế vẫn tiếp tục được cảm nhận trên khắp cộng đồng Úc, nhưng tỷ lệ người đi vay gặp phải căng thẳng tài chính nghiêm trọng vẫn còn nhỏ. Trong khi một tỷ lệ nhỏ nhưng đang gia tăng các hộ gia đình Úc đang chậm trả nợ thế chấp, thì phần lớn người đi vay vẫn có thể trả nợ và hầu hết đã duy trì, nếu không muốn nói là tăng thêm, vào khoản đệm thế chấp của họ. Nhiều doanh nghiệp cũng tiếp tục quản lý áp lực đối với dòng tiền và bảng cân đối kế toán của họ, được hỗ trợ bởi vị thế tài chính vững mạnh của họ trước khi lạm phát và lãi suất tăng. Tuy nhiên, điều kiện kinh doanh vẫn còn nhiều thách thức đối với nhiều công ty, đặc biệt là các doanh nghiệp nhỏ. Tình trạng phá sản của doanh nghiệp đã tăng mạnh trong vài năm qua sau khi xóa bỏ hỗ trợ thời đại đại dịch, mặc dù chúng chỉ cao hơn một chút so với mức trước đại dịch khi tính theo tỷ lệ của tất cả các doanh nghiệp.

Áp lực tài chính dự kiến sẽ giảm bớt trong giai đoạn tới, nhưng triển vọng kinh tế vẫn rất không chắc chắn. Dựa trên các dự báo được trình bày trong Tuyên bố về Chính sách Tiền tệ tháng 8, áp lực ngân sách dự kiến sẽ giảm bớt khi lạm phát tiếp tục giảm và các đợt cắt giảm thuế Giai đoạn 3 có hiệu lực. Tuy nhiên, việc nới lỏng dự kiến trong điều kiện thị trường lao động và tăng trưởng chậm lại trong hoạt động sẽ là thách thức đối với một số hộ gia đình và doanh nghiệp. Áp lực đối với các hộ gia đình và doanh nghiệp sẽ gia tăng nếu điều kiện kinh tế xấu đi hơn dự kiến và/hoặc nếu lạm phát và lãi suất vẫn ở mức cao trong thời gian dài hơn dự kiến.

Rủi ro căng thẳng tài chính lan rộng vẫn còn hạn chế do tình hình tài chính nói chung của hầu hết người đi vay đều vững mạnh. Rất ít người đi vay thế chấp có vốn chủ sở hữu âm, hạn chế tác động lên người cho vay trong trường hợp vỡ nợ và hỗ trợ khả năng tiếp tục cung cấp tín dụng cho nền kinh tế của họ. Hầu hết các doanh nghiệp đã phá sản đều nhỏ và có ít nợ, hạn chế tác động rộng hơn lên thị trường lao động và do đó là thu nhập hộ gia đình, và lên vị thế vốn của người cho vay.

Các điểm yếu trong nước có thể tăng lên nếu các hộ gia đình phản ứng với bất kỳ sự nới lỏng nào trong các điều kiện tài chính bằng cách gánh nợ quá mức. Theo truyền thống, các giai đoạn lãi suất thấp và/hoặc giảm đã trùng với thời điểm người vay gánh các mức nợ cao hơn và, trong một số trường hợp, người cho vay mở rộng tín dụng cho những người vay rủi ro hơn. Điều này có thể được khuếch đại nếu các tiêu chuẩn cho vay giảm. Kinh nghiệm quốc tế đã nêu bật mối nguy hiểm của các chu kỳ giá tài sản bùng nổ-suy thoái, đặc biệt là những chu kỳ được khuếch đại bởi việc sử dụng rộng rãi tiền vay. Bất động sản nhà ở nổi bật về mặt này.

Điều kiện trong các phân khúc thị trường CRE quốc tế và trong nước vẫn còn nhiều thách thức, đặc biệt là ở các tòa nhà văn phòng hạng trung, nhưng rủi ro về ổn định tài chính ở Úc vẫn được kiểm soát. Mặc dù giá trị tài sản giảm mạnh trong vài năm qua, nhưng các chỉ số chung về căng thẳng tài chính trên thị trường CRE của Úc vẫn thấp theo tiêu chuẩn lịch sử. Một kịch bản rủi ro là căng thẳng trên thị trường CRE ở nước ngoài sẽ lan sang các điều kiện thị trường Úc thông qua các nguồn sở hữu và tài trợ có sự kết nối. Mặc dù điều này có thể dẫn đến thua lỗ cho một số nhà đầu tư và các tổ chức cho vay phi ngân hàng, nhưng không có khả năng ảnh hưởng đáng kể đến chất lượng tài sản của các ngân hàng trong nước do mức độ tiếp xúc với CRE tương đối hạn chế và các tiêu chuẩn cho vay thận trọng đối với lĩnh vực này.

Hệ thống tài chính Úc tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi ở mức cao.

Các ngân hàng Úc đã duy trì các tiêu chuẩn cho vay thận trọng và có vị thế tốt để tiếp tục cung cấp tín dụng cho nền kinh tế. Sự suy giảm trong điều kiện kinh tế hoặc sự gián đoạn tạm thời đối với thị trường tài trợ không có khả năng ngăn chặn hoạt động cho vay. Các ngân hàng đã dự đoán sự gia tăng nợ quá hạn và có vốn và đệm thanh khoản cao hơn nhiều so với các yêu cầu theo quy định.

Nợ quá hạn trong sổ sách cho vay của các tổ chức cho vay phi ngân hàng của Úc đã tăng lên, nhưng rủi ro toàn hệ thống đối với sự ổn định tài chính vẫn được kiềm chế. Ngành này tiếp tục mở rộng, bao gồm cả việc chiếm thị phần từ các ngân hàng trong hoạt động cho vay doanh nghiệp. Tuy nhiên, rủi ro hệ thống từ ngành này vẫn còn hạn chế do quy mô nhỏ của ngành và nguồn tài trợ cốt lõi của ngành này không đến từ các ngân hàng. Tuy nhiên, việc phân tích chi tiết về chất lượng tín dụng cơ bản là một thách thức do dữ liệu có hạn.

Sự tăng trưởng đáng kể của lĩnh vực siêu lương hưu và các mối liên hệ của nó với các ngân hàng Úc đã làm tăng tầm quan trọng của nó đối với sự ổn định của hệ thống tài chính. Lĩnh vực này trước đây ít gây ra rủi ro cho hệ thống tài chính do có dấu ấn nhỏ hơn trong việc tài trợ cho các ngân hàng và tập đoàn Úc, sử dụng đòn bẩy hạn chế và dòng tiền đóng góp xác định ổn định chỉ đơn giản là chuyển tiếp (thay vì đảm bảo) lợi nhuận cho các thành viên. Tuy nhiên, sự tăng trưởng nhanh chóng của lĩnh vực này (hiện chiếm một phần tư hệ thống tài chính), sự gia tăng của việc tập trung xung quanh các chuẩn mực chung và mức độ tiếp xúc gia tăng với các cuộc gọi ký quỹ (bao gồm cả từ việc phòng ngừa rủi ro tài sản nước ngoài) có nghĩa là các quyết định đầu tư và hoạt động quản lý rủi ro thanh khoản của lĩnh vực này có tiềm năng lớn hơn trước đây để khuếch đại các cú sốc trong hệ thống tài chính. Vì lý do này, APRA đang tăng cường cường độ giám sát thận trọng của mình đối với các quỹ siêu lương hưu.

Việc nâng cao và duy trì khả năng phục hồi hoạt động trong một hệ thống tài chính ngày càng số hóa và kết nối chặt chẽ sẽ đòi hỏi một nỗ lực chủ động và bền bỉ.

Khả năng phục hồi hoạt động của các tổ chức tài chính và cơ sở hạ tầng là rất quan trọng đối với sự ổn định của hệ thống tài chính Úc. Số hóa mang lại nhiều lợi ích, nhưng cũng có những rủi ro và lỗ hổng hoạt động mới và phức tạp hơn. Những rủi ro này có thể tương tác với (và khuếch đại) các rủi ro khác, bao gồm rủi ro địa chính trị, với hậu quả có khả năng nghiêm trọng.

Tăng cường khả năng phục hồi hoạt động vẫn là ưu tiên về mặt quản lý tại Úc và trên toàn cầu. Các hoạt động quản lý rủi ro hoạt động và quản trị mạnh mẽ của các tổ chức tài chính là điều cần thiết trong môi trường có nhiều mối đe dọa như hiện nay. Điều này đòi hỏi nỗ lực liên tục của ngành và các cơ quan quản lý tại Úc và quốc tế đang tăng cường cường độ yêu cầu của họ để ứng phó.

Xem lịch kinh tế để tìm hiểu về tất cả sự kiện kinh tế hôm nay

Cảnh báo Rủi ro và Tuyên bố Từ chối Trách nhiệm

Bạn nên hiểu và thừa nhận rằng, việc đầu tư với các chiến lược này chứa mức độ rủi ro cao. Đầu tư hoặc giao dịch theo bất cứ chiến lược hoặc phương thức đầu tư nào cũng có thể xảy ra tổn thất. Nội dung trong trang web này chỉ mang tính tham khảo, và không tạo thành lời khuyên đầu tư. Bạn là người duy nhất chịu trách nhiệm về hoạt động đầu tư của bạn, bao gồm xem xét mục tiêu đầu tư, tình hình tài chính hoặc các nhu cầu khác của bạn.

Tuyên bố rủi ro

Giao dịch các công cụ tài chính như cổ phiếu, tiền tệ, hàng hóa, hợp đồng tương lai, trái phiếu, quỹ hoặc tiền kỹ thuật số tiềm ẩn mức độ rủi ro cao, bao gồm rủi ro mất một phần hoặc toàn bộ vốn đầu tư, và có thể không phù hợp với mọi nhà đầu tư.

Trước khi quyết định giao dịch các công cụ tài chính hoặc tiền điện tử, bạn cần hiểu đầy đủ về rủi ro và chi phí giao dịch trên thị trường tài chính, thận trọng cân nhắc đối tượng đầu tư, và tiến hành tư vấn chuyên môn cần thiết. Dữ liệu trên trang web này không nhất thiết là theo thời gian thực hay chính xác. Dữ liệu và giá cả trên trang web không nhất thiết là thông tin do bất kỳ sở giao dịch nào cung cấp, nhưng có thể được cung cấp bởi các nhà tạo lập thị trường. Bạn chịu trách nhiệm hoàn toàn về tất cả quyết kết giao dịch bạn đã thực hiện. Chúng tôi không chấp nhận bất cứ nghĩa vụ nào trước bất kỳ tổn thất hay thiệt hại nào xảy ra từ kết quả giao dịch của bạn, hoặc trước việc bạn dựa vào thông tin có trong trang web này.

Bạn không được phép sử dụng, lưu trữ, sao chép, hiển thị, sửa đổi, truyền hay phân phối dữ liệu có trên trang web này và chưa nhận được sự cho phép rõ ràng bằng văn bản của Trang web này. Tất cả các quyền sở hữu trí tuệ đều được bảo hộ bởi các nhà cung cấp và/hoặc sở giao dịch cung cấp dữ liệu có trên trang web này.

Tìm kiếm gần đây

Xu hướng tìm kiếm

Thị trường

Phân tích

Người dùng

24x7

Lịch kinh tế

Học tập

Dữ liệu